摘要：本文將金融周期和美聯(lián)儲(chǔ)加息置于影響金融危機(jī)的統(tǒng)一框架中,研究這兩種因素對(duì)金融危機(jī)的影響機(jī)制,并基于全球154個(gè)經(jīng)濟(jì)體1970—2017年的跨國(guó)面板數(shù)據(jù),采用面板Logit模型系統(tǒng)考察其對(duì)銀行危機(jī)、債務(wù)危機(jī)及貨幣危機(jī)的影響。結(jié)果表明,金融周期頂部和下降期容易爆發(fā)各類金融危機(jī),美聯(lián)儲(chǔ)加息階段各類金融危機(jī)發(fā)生概率顯著增加。因此,在金融周期上升階段要避免過度加杠桿,在金融周期頂部區(qū)域要采取結(jié)構(gòu)性去杠桿策略,防范金融周期大起大落的波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn);要保持合理的外債增長(zhǎng)率、期限結(jié)構(gòu)和適度的外匯儲(chǔ)備水平,適時(shí)動(dòng)態(tài)監(jiān)管資本流動(dòng),防范美聯(lián)儲(chǔ)加息沖擊引發(fā)的金融風(fēng)險(xiǎn)。