摘要：基于2003—2016年上市公司的兼并重組數(shù)據(jù),采用雙重差分傾向得分匹配法(PSM-DID)對以兼并重組手段化解產(chǎn)能過剩的有效性進(jìn)行實(shí)證檢驗。研究結(jié)果表明:兼并重組整體上不能有效化解產(chǎn)能過剩;企業(yè)性質(zhì)對企業(yè)兼并重組的有效性具有重要影響,其中民營企業(yè)的自發(fā)兼并重組行為有利于化解產(chǎn)能過剩,國有企業(yè)的行政性兼并重組行為化解產(chǎn)能過剩的效果不明顯;重工業(yè)企業(yè)和產(chǎn)能過剩企業(yè)不宜采取兼并重組手段化解產(chǎn)能過剩,輕工業(yè)企業(yè)和產(chǎn)能不過剩企業(yè)以兼并重組手段化解產(chǎn)能過剩效果明顯。因而政府應(yīng)減少直接干預(yù)企業(yè)兼并重組的行為,并從體制上消除國有企業(yè)的預(yù)算軟約束。