摘要：本文采用人人貸平臺自成立以來的大數據樣本,從實證角度研究行業監管的有效性。本文的研究表明:①整體而言,政策監管是有效的,既提高了項目借款成功率又降低了項目違約率,但監管效果與項目利率相關,監管后項目借款成功率和違約率均隨著利率的提高而提高;②基于多次借款者歷史記錄的分類研究發現,監管對曾至少失敗一次的借款者的項目有效,但對曾至少成功一次的借款者的項目無效;③隨著利率升高,政策監管降低項目違約率的效果在減弱,且各類項目利率在12.01%~13.97%及以上時,監管對違約率的影響不再存在。本文實證結果對于不同利率分組、不同借款金額和不同的樣本區間是穩健的。最后,本文根據研究結論對進一步完善行業監管與平臺管理提出了參考建議。