摘要：文章基于中國快速增長的對外投資和技術(shù)升級與結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型的背景,考察對外投資對企業(yè)創(chuàng)新的影響及其作用機制。基于對外投資影響企業(yè)創(chuàng)新的理論機制分析,文章利用中國上市公司財務(wù)與專利數(shù)據(jù)檢驗了對外投資對企業(yè)創(chuàng)新的影響,為克服樣本選擇和內(nèi)生性問題,文章采用了傾向匹配得分法和雙重差分法進行估計,研究發(fā)現(xiàn),對外投資顯著地提高了企業(yè)的創(chuàng)新產(chǎn)出,隨著時間的推移,對外投資對發(fā)明專利申請的貢獻具有持續(xù)性,對非發(fā)明專利的貢獻較小且不具有持續(xù)性。僅進行海外并購?fù)顿Y的企業(yè),對外投資對其發(fā)明專利沒有影響。影響機制檢驗結(jié)果表明,對外投資會通過提高研發(fā)投入和外部學(xué)習(xí)效應(yīng)來促進企業(yè)創(chuàng)新。