摘要：當(dāng)前,發(fā)達(dá)國(guó)家的貨幣政策出現(xiàn)了分化調(diào)整的新動(dòng)態(tài),處于政策夾縫中的中國(guó)需要評(píng)估發(fā)達(dá)國(guó)家貨幣政策的分化調(diào)整可能帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)并制定應(yīng)對(duì)措施。文章建立了開(kāi)放經(jīng)濟(jì)條件下的DSGE三國(guó)模型,研究發(fā)達(dá)國(guó)家貨幣政策的分化調(diào)整對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的影響,并基于此提出風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖的一系列對(duì)策建議。研究認(rèn)為:美國(guó)緊縮貨幣政策可能導(dǎo)致中國(guó)產(chǎn)出下降,消費(fèi)萎縮,資本投入下降,短期通脹有可能上升,并降低就業(yè)率水平;歐洲寬松貨幣政策可能導(dǎo)致中國(guó)產(chǎn)出上升,消費(fèi)下降,資本投入上升,通脹和就業(yè)率水平可能下滑;中國(guó)本國(guó)的技術(shù)沖擊可以適當(dāng)緩解發(fā)達(dá)國(guó)家貨幣政策分化調(diào)整帶來(lái)的不利影響。文章提出相應(yīng)的政策建議是:大力推進(jìn)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革,加強(qiáng)技術(shù)創(chuàng)新,實(shí)施定向調(diào)控類的貨幣政策,通過(guò)差異化的策略組合來(lái)對(duì)沖發(fā)達(dá)國(guó)家貨幣政策分化調(diào)整帶來(lái)的不確定性。