摘要：筆者利用2006-2015年我國(guó)A股上市公司財(cái)務(wù)報(bào)表數(shù)據(jù)和銀監(jiān)會(huì)公務(wù)員招聘公告數(shù)據(jù)研究發(fā)現(xiàn),加強(qiáng)地區(qū)金融監(jiān)管對(duì)非金融企業(yè)從事虛擬經(jīng)濟(jì)(持有金融資產(chǎn))具有顯著的抑制作用,這種抑制作用在金融發(fā)展水平較高的地區(qū)以及融資約束較弱的企業(yè)更顯著。進(jìn)一步研究發(fā)現(xiàn),銀行監(jiān)管增強(qiáng)對(duì)非金融企業(yè)金融化的抑制作用主要是通過(guò)供給渠道,即縮減融資軟約束企業(yè)的信貸從而減少非正規(guī)金融的資金供給而實(shí)現(xiàn)的。筆者的政策建議在于,針對(duì)信貸流向?qū)嵤└又赶蛐缘慕鹑诒O(jiān)管政策將能夠更有效地引導(dǎo)金融服務(wù)于實(shí)體經(jīng)濟(jì)。