摘要：地方主要官員變更引致的財政支出波動會對地方經(jīng)濟環(huán)境產(chǎn)生重要影響,從而加劇當?shù)仄髽I(yè)面臨的市場風險。筆者以2006-2016年滬深A(yù)股上市的非金融企業(yè)為研究樣本,檢驗了官員變更引致的財政支出波動及其對企業(yè)系統(tǒng)性風險的影響。研究發(fā)現(xiàn):官員變更會顯著影響當?shù)仄髽I(yè)的系統(tǒng)性風險;財政支出對企業(yè)系統(tǒng)性風險存在積極和消極雙重效應(yīng),二者存在倒U型關(guān)系。進一步研究發(fā)現(xiàn):市場化水平較高的地區(qū),企業(yè)系統(tǒng)性風險受到財政支出波動的影響較小;提高城鎮(zhèn)化水平有利于緩解企業(yè)系統(tǒng)性風險。