av激情网-国产精品免费视频观看-红色一级毛片-久久综合网丁香五月-欧美亚洲一区二区在线观看-色情无码一区二区三区

學術刊物 生活雜志 SCI期刊 投稿指導 期刊服務 文秘服務 出版社 登錄/注冊 購物車(0)

首頁 > 精品范文 > 產業結構論文

產業結構論文精品(七篇)

時間:2023-03-22 17:38:08

序論:寫作是一種深度的自我表達。它要求我們深入探索自己的思想和情感,挖掘那些隱藏在內心深處的真相,好投稿為您帶來了七篇產業結構論文范文,愿它們成為您寫作過程中的靈感催化劑,助力您的創作。

產業結構論文

篇(1)

論文摘要:本文根據1994—2005年我國股市融資和產業結構有關經濟數據,利用協整理論,從股融資規模效應視角,對股市融資與產業結構升級的關系進行了實證分析,結果發現股市融資不但沒能推動產業結構升級,反而阻礙了產業結構優化,而出現這種理論和實踐差異的核心原因在于漸進式改革下國家主導型制度變遷對股票市場的定位和制度設計。

一引言

從1993年開始,上市資源的分配一直采取中央政府按行政條塊切塊下達上市指標和額度,并對申請公開發行股票企業的產業政策進行了規定,如中國證監會《關于1993年申請公開發行股票企業產業政策問題的通知》明確規定,鼓勵能源、交通、通訊等基礎產業企業,暫不受理金融企業,控制房地產企業,商業企業則各省不能超過一家;1994年l0月了《上市公司辦理配股申請和信息披露的暫行規定》,文件除對配股時限、數量等加以限定外,還強調配股募集資金的用途必須符合國家的產業政策;國家計委2002年1月《“十五”期間加快發展服務業若干政策措施的意見》,提出鼓勵符合條件的服務業企業進人資本市場融資;國家經貿委、財政部、科技部和國家稅務局2002年7月聯合《國家產業技術政策》,支持高新技術企業在證券市場融資;國家發展改革委、國土資源部、商務部、環保總局和銀監會2003年12月關于制止鋼鐵、水泥、電解鋁行業盲目投資的若干意見,《意見》特別指出證監會不能核準含有此類項目公司的首次公開發行和再融資的申請;2004年1月國務院簽發《國務院關于推進資本市場改革開放和穩定發展的若干意見》,認為資本市場發展有利于國民經濟的經濟結構調整和戰略性重組。中國股市中這種特有的上市機制以及各項產業政策的制定和實施,使股市的資本配置朝著既定的地區和產業傾斜。

另外,西方主要工業化國家的經濟發展史也表明,股票市場的發展過程往往就是其產業結構高度化的演進過程。比如在1870年至1920年間,西方主要工業化國家(如美國、英國、德國、法國)的股票市場處于發展初期階段,其金融資產證券率僅為12%,國民生產總值證券率僅為8%,與此相適應,其產業結構則表現為農業國向工業國過渡時期的特征——第一產業的就業比重高達50%以上,第二產業產值比重僅占25%以上,第三產業極不發達;到二十世紀九十年代,上述國家的股票市場已經高度發達,這些國家的金融資產證券率已經高達50%以上,國民生產總值證券率也達到了較高水平,比如美國的國民生產總值證券率高達l13%,與此同時,這些國家的產業結構也達到了后工業化的水平——無論從就業比重還是從產值比重來看,第一產業迅速下降,第二產業略有上升,第三產業后來居上躍居首位。

綜上所述,無論是我國特有的上市機制,還是西方國家的發展經驗都表明,股市融資具有促進產業結構升級的作用,但是通過對我國股市目前的發展狀況和前人的研究成果進行分析,我們不得不提出一個疑問:我國股市融資對產業結構升級的這促進作用是否實際存在?為了解答這個問題,本文根據我國股市融資和產業結構有關經濟數據,利用資金流量法和協整理論,對股市融資與產業結構升級的關系進行了實證分析,最后對理論上應該而實際上沒有起到促進作用的原因進行了深入探討。

二文獻綜述

關于股票市場發展與產業增長關系的研究,最早可以追溯到以Levine和Allen等人為代表的新金融發展理論,但是它只是將資本市場納入研究體系,對于經濟增長的研究則始終停留在宏觀數據層面,尚沒有導人產業和企業層面。Rajan和Zingales(1998)在Levine等人的研究基礎上,將金融發展理論的研究范圍深入到金融與行業增長率的層面,并通過41個國家、36個行業數據,從一個國家內不同行業對外源融資的依賴程度考察了金融與行業成長率的關系,研究發現金融市場的發揮降低了外源融資的成本,從而把企業從內源融資的束縛中解放出來。ThorstenBeck和Levine(2002)在Rajah和Zingales的方法基礎上,首先運用跨行業、跨國家的面板數據檢驗金融結構與產業增長的相關性,針對銀行主導和資本市場主導兩種金融體系,檢驗嚴重依賴外部融資的產業在哪種體系中增長更快,主要評價金融機構是否促進資本流向了外部融資依賴性強的產業。Fisman和Love(2003)引人了行業增長機會概念,并認為導致金融發展效應差異的因素與其說是行業外部融資依賴度,不如說是行業增長機會。他們的實證過程表明,在單獨引入金融發展與增長機會的乘積項或單獨引入金融發展與外部融資依賴度的乘積項時,其系數都是顯著的。JefreyWurgler(2000)提出了一個新方法:以資本形成對于盈利能力的敏感性(即彈性)來衡量資本配置效率,并運用包括28個制造業部門、跨時33年的面板數據,對65個國家進行了實證分析和比較研究。

與國外利用多個國家宏觀數據研究不同,國內研究主要集中在理論研究和以國內中觀數據為主的實證研究,研究結論充滿爭議。歸納起來,關于股票市場與產業升級的關系有兩種觀點:第一種觀點認為,股市融資有利于產業結構的升級,如朱建民和馮登艷(2000)、王軍和王忠(2002)、王蘭軍(2003)、楊德勇和董左卉子(2007);另一種觀點則認為,股市融資與產業結構升級弱相關或不相關。殷醒民(1997)通過對1996年上海證券交易所上市公司股票的制造業結構分析發現上市公司通過資本市場發行股票來募集資金的實際效果是加劇了制造業資金的分散化,并且認為股票市場與國家的產業政策基本上沒有聯系,蔡紅艷和閻慶民(2004)度量了行業成長性,研究發現我國產業結構調整中各行業成長性的此消彼長并未在資本市場中得到體現。

上述研究多以理論研究為主,實證方面的研究主要采取了兩種方法。一種是以徐炳勝(2006)為代表的多元統計方法,他主要通過我國資本市場于產業結構有關的經濟數據對股市融資與產業結構升級的關系進行了回歸分析。另一種方法是基于JeffreyWurgler(2000)的資本配置效率模型,這個模型的出發點是以市場作為配置主體,而且該模型因為缺乏理論依據、關鍵變量的內涵無法做嚴格界定,而遭到研究者們的質疑。基于此,本文將根據1994—2005年我國股市融資和產業結構有關經濟數據,利用資金流量法和協整理論,從股市融資規模效應視角,對股市融資與產業結構升級的關系進行實證分析。

三股市融資對我國產業結構升級的實證分析

(一)評價指標體系選取與數據說明

股市融資指標:為了克服異方差和誤差項序列相關,本文采用股票市場各年度籌資額分別與當年國民生產總值的比重進行衡量。即:股票融資率SR=股票融資額/GDP。產業結構升級指標:衡量一國產業結構升級的程度,可以通過計算和比較不同年代第二產業增加值/GDP、第三產業增加值/GDP、(第二產業增加值+第三產業增加值)/GDP等指標來衡量。本文選取當年第二、三產業增加值的和與當年國民生產總值之比進行衡量。即:產業結構優化率IR=(第二產業增加值+第三產業增加值)/GDP。

產業績效指標:產業結構理論中的“黑箱理論”即“投入——產業結構——產出”,產業結構在這里實質是承擔一種產業轉換器作用,而關于產業結構升級問題研究的核心,同樣是如何促進高效率(績效好)行業比重的提高和低效率(績效差)行業比重的下降,從而通過產業結構調整實現產業整體績效的提高。而產業績效定義是基于企業集合體的角度,因此,本文選擇產業利潤率來評價,但是由于上市公司多數為各地區的骨干企業或者高新技術企業,因此在稅收政策方面往往較非上市公司具有明顯的優惠優勢,所以以稅前凈資產利潤率IP來評價,即:產業績效指標IP=(稅前利潤總額/凈資產X100)。考慮到數據的完整性,樣本期間選取1991—2005年。數據來源于國家統計局歷年統計年鑒和CCER數據分析系統。論文下載

(二)序列平穩性檢驗

在實際經濟活動中,多數時間序列都是非平穩的,這些序列的矩隨時間而變化,然而某些非平穩的經濟時間序列的某種線性組合卻可能不隨時間變化,表現出平穩性。20世紀80年代初Engle與Granger提出的協整理論就是解決非平穩時間序列之間協整關系的有效方法。但是協整理論并不是對所有非平穩數據都能處理,它所解決的是某些單整序列的關系問題。根據E—G兩步發,為防止偽回歸產生,在進行協整分析前,必須檢驗序列平穩性,即序列單整性檢驗。單整性是指,如果一個序列經過n階差分后才能平穩,則稱此序列為n階單整,記為I(n)。同階單整序列的某種線性組合如果是平穩的,稱之為協整。常用的檢驗方法是ADF法和PP法,本文使用ADF法,采用Eviews5.0計量軟件進行實證分析。

首先,作變量SR、GR、IP時序圖,初步判斷序列平穩性,識別變量截距、趨勢特征。從可以看出,各變量可能不平衡,且都有截距項.

然后,采用ADF方法對各變量進行單整檢驗,得到的結果見。從表3可以看出,GR、SR、IP的檢驗統計值大于臨界值,說明它們是非平穩序列。而它們的差分序列AGR和ASR以95%的置信度通過檢驗,AIP以90%的置信度通過檢驗,說明AGR、ASR、AIP為平穩序列。顯然,可以判定GR、SR、IP各變量都是一階單整的,即I(1)序列。

(三)資本市場融資規模與產業結構優化關系的協整檢驗根據上述單整檢驗結果,SR、GR和IP這些時間序列雖然自身非平穩,但其某種線形組合卻可能平穩。如果存在平穩的線形組合,這個線形組合則反映了變量之間長期穩定的比例關系,即協整關系。以產業結構優化率GR、產業績效指標IP為被解釋變量,資本市場融資率sR為解釋變量,建立計量模型:,其中1、為隨機擾動項,表示GR、IP中sR無法解釋的其他因素,對GR和sR、IP和sR分別進行回歸,得到模型(1)和模型(2):

從回歸結果看,模型1的截距項和系數顯著,R=0.560618,調整的R=0.516680,F值=12.75923,P值=0.005079;模型2的截距項顯著,而系數不顯著,其R=0.246154,調整的R=0.151923,F值=2.612246,P值=0.144704。為了檢驗模型1中GR和sR是否協整,必須進一步對模型的殘差平穩性進行檢驗。提取模型1殘差,記為e,對其進行單位根檢驗,結果見表3。殘差e以95%的置信度通過檢驗,是平穩的。說明GR和SR是協整的,股票市場融資率和產業結構優化率具有長期穩定的均衡關系,股票市場融資率每增長1個百分點,產業結構優化率降低5.523358個百分點,可見我國股票市場融資對產業結構升級不但沒有起到推動作用,反而阻礙了產業結構的優化。

為了進一步確定股票市場融資率和產業結構升級的長期均衡和短期影響的關系,建立誤差修正模型(ECM),誤差修正模型基本形式是由Davison、Hendry、Srba和Yeo于1978年提出的,該模型能解釋因變量的短期波動是如何被決定的,一方面,它受到自變量短期波動的影響,另一方面取決于誤差修正項(ecm),即回歸模型1的殘差序列e。將ecm滯后一階,建立誤差修正模型如下:

上述修正誤差模型中ecm(一1)系數為負,說明在短期內或因為政策因素影響,或其他隨機干擾影響,導致股票市場融資率與產業結構優化可能偏離均衡值,但這種偏離是暫時的,隨著時間的推移這種偏離將因誤差的修正回到均衡狀態。

四結論

篇(2)

關鍵詞:農業;產業結構調整;金融支持

近年來,隨著我國農業經濟發展水平的提高,農業產業結構調整也不斷深入推進,對資金的需求日益旺盛,但由于國家有限的財政資金投入、較高的農業貸款風險及制度的不完善等因素的影響,現有的金融支持力度遠不能滿足農業產業結構調整的需要,金融支持不足日益成為制約我國農業產業結構調整的瓶頸。因此,如何創造一個良好的融資環境、使用好各方資金、創新信貸產品及構建配套的信用擔保體系等來支持農業產業結構升級是一道難題。

一、我國農業產業結構調整中金融支持存在的問題

(一)資金使用分散,規范的管理機制尚未形成。目前,財政用于農業方面的資金,包括農業基本建設投資、農業科技支出、支持農業生產支出、農業綜合開發資金等分散于發改委、科技、財政和農口各部門,由于財政支農資金分屬多個部門管理,各部門對政策的理解、執行和資金使用要求各不相同,基本上是各自為政,資金使用分散和投入交叉重復現象比較嚴重,缺乏一個有效的協調機制形成合力,加上運行環節多、過程長、管理成本高,規范的管理監督機制難以有效形成,導致資金到位率低,真正用于農業、農民和農村的資金大幅減少,財政支農效率較低。

(二)金融機構信貸管理制度存在缺陷。在現行信貸政策條件下,擔保抵押資產是否充足是決定銀行貸款的一個重要條件。由于農戶和農村中小企業的經營場所、產品和經營周期有其特殊性,致使涉農融資中農戶和農村中小企業往往不能提供符合信貸政策要求的有效的抵押擔保品,因而制約了信貸的獲取。另外,由于處在改革過程中的國有商業銀行本身存在許多制度缺陷,如貸款權限的上收、激勵與約束機制不健全及對國有企業、大城市、大企業、大項目等為主體的貸款偏好,主觀上造成農村金融市場的萎縮。

(三)農信社受自身實力限制,難以滿足農業產業結構調整過程中對資金的需求。從現行經營管理看,農信社市場定位于服務“三農”,主要以小額農戶貸款、農村個體工商戶貸款和農戶聯保貸款為主,從期限、額度和方式上很難滿足農業產業結構升級的需要。而且,盡管農信社在農村地區網點多,但不論是硬件還是軟件上都難以與實力強大的國有商業銀行和只存不貸的郵政儲蓄相比,使其在吸儲能力上明顯處于弱勢。再加上農信社歷史包袱尚未解決,資金實力較弱,人員編制偏少,支付結算系統不完善,農信社支持農業產業結構調整顯得力不從心。

(四)農業產業結構調整中龍頭企業和農村經濟合作組織內的特點限制了信貸投入。農業生產周期長,受自然條件影響大,這使農業產出存在很大的不確定性。而農產品供求彈性小又使農業面臨相當大的市場風險,加大了農業收益的不確定性。因此,農業生產的高風險、周期長、低收益等主要特點決定了農業產業結構調整鏈條的脆弱性。金融部門在充分考慮安全性、流動性、收益性的原則下,必然對產業初始階段龍頭企業謹小慎微,從而在很大程度上限制農業產業化發展的信貸投入。有的企業和組織根本無法提供抵押,如養殖場的家畜家禽不可能作為抵押品。

(五)缺乏行之有效的信用評價體系和完善的信用擔保體系。從目前農業產業結構調整中對龍頭企業金融支持的現狀來看,目前缺乏行之有效的針對龍頭企業的信用評價體系。相對工業企業而言,目前農業企業大多為中小型企業,處于創業成長期。由于信用擔保體系的不健全,獲得貸款的門檻較高,而已有的政策性貸款在實踐中也很難落實,直接制約龍頭企業的發展壯大。

二、促進農業產業結構調整中金融支持的對策

(一)轉變思路,在政策上予以支持和傾斜。整合各種支農財政資金,形成穩定的財政支農增長機制。對目前用于農業結構調整、農業產業化、農產品加工、農業科技成果轉化等方面的資金進行適當整合,可以考慮由各地方農業主管部門統一管理,主要用于充實政策性擔保公司風險補償基金,并將擔保代償損失補償資金列入財政預算。中央和地方各級財政應保證從每年的財政總收入中按固定的比例或增長率劃出一部分投入到農業產業結構調整中。擴大工業反哺農業的力度。同時,為保證資金的使用效率,還應建立有效的審計監督制度,防止財政支農資金被挪用或被截留。

(二)加大針對農業產業結構調整的信貸創新力度。一是開辦特色農業、觀光旅游農業、“農家樂”、生態農業等多樣化的貸款品種,要根據農業資金需求多樣化的特點,科學細分市場,適時加大貸款新品種開發力度,制訂農戶大額貸款管理辦法,改進支農再貸款管理。二是創新信貸方式,拓寬農村產業結構升級的融資渠道。金融機構可以選擇有市場、有效益、有信用的農村中小企業試點信用貸款方式。擴大抵押和質押貸款范圍,允許農村中小企業以適銷對路的庫存產品和可靠應收款作為保證向銀行申請貸款。有條件的可考慮借鑒目前在中小工業企業融資中的一種新方式“供應鏈金融”的模式,將訂單擔保貸款、公司為農戶擔保貸款、倉單質押貸款以及農業動產抵押貸款捆綁在一起,以此來推動“銀行+擔保公司+基地+農戶”的農業產業結構升級。

(三)合理引導和利用好非正規金融渠道的資金。在正規農村金融功能有限和信貸供給嚴重不足的現實條件下,民間金融的存在和發展,可以有效緩解農村資金供求矛盾,拓寬融資渠道。因此采用“疏導”、“規范”的辦法引導農村非正規金融的發展十分必要。積極鼓勵正常的民間借貸,有條件地允許民間金融的合法化,降低金融市場的準入門檻,有區別、有條件地培育出具有一定規模并且管理制度完善的非正規金融組織,可以為發展農民自主參與的各種農村合作金融提供良好的基礎和環境條件。同時,要在利率逐步市場化基礎上合理整合農村民間金融組織,將現存的農村非正規金融機構納入政府的正規制度安排中,為農村民間金融發展創造更加寬松的生存空間。允許創建農村民間銀行,允許民間資本、外資參股,實行民營銀行試點,促使農村民間借貸向規范化方向發展。

(四)以農村金融體制改革為突破口,加快推進農信社的改革。農信社定位“三農”,應該成為農業產業結構調整的積極參與者。因此,各級政府應加快農信社改革步伐,完善省聯社法人治理結構的建設,多渠道擴充其資金實力。可以考慮建立省域內農信社聯行支付結算系統,并實現與人民銀行大額支付系統和小額支付系統的聯網,適應企業支付結算的需求,也有利于增強吸儲能力。

(五)積極發展農村保險業。農業保險是一種對政策因素依賴較強的特殊險種,農業保險經營模式不應以單一模式為主,農業保險體系應是包括政策性農業保險機構、商業性保險機構、合作社在內的以政策性保險為導向、多層次、各種模式相互補充的復合體系。可以因地制宜成立合作保險組織,以股份合作的形式籌集農業風險基金。有條件的地方可對參加種養保險的農戶給予一定的保費補貼,對經辦農業政策性保險的保險機構適當減免所得稅,對農業政策性保險實施再保險。如,安徽省在經過多方調研和論證的基礎上,從2008年4月開始開展了政策性農業保險試點工作,這對安徽這樣一個農業大省來說邁出了重要的一步。安徽的具體做法是:運用財政補貼等手段,發揮政府組織推動作用,引導和鼓勵農戶、種養大戶、龍頭企業以及市縣政府、保險機構等有關各方自主自愿參與農業保險試點,促進農業保險業務的開展。在符合國家有關規定的基礎上,各地可因地制宜制定相關支持政策。保險的范圍主要涉及種植業和養殖業,種植業保險選擇種植面廣、對促進“三農”發展具有重要意義的大宗農作物,包括:水稻、小麥、玉米、油菜、棉花;養殖業保險選擇飼養量大、對保障人民生活和增加農民收入具有重要意義的養殖品種,包括:能繁母豬、奶牛。在保險費的支付上,種植業保險保費中央財政補貼35%,省財政補貼25%,市縣財政補貼20%,種植場(戶)承擔20%。養殖業保險保費根據不同品種,實行差異化補貼,其中,能繁母豬保險保費中央財政補貼50%,省財政補貼2l%,市縣財政補貼9%,養殖場(戶)承擔20%;奶牛保險保費中央財政補貼30%,省財政補貼21%,市縣財政補貼9%,養殖場(戶)承擔40%。在保險模式的選擇上種植業保險采用“保險公司與地方政府聯辦”模式,經營風險由地方政府和保險經辦機構共擔。養殖業保險采用“保險公司自營”模式,保險經辦機構在政府保費補貼政策框架下,自主經營,自負盈虧。

篇(3)

1.金融化促進產業結構升級

(1)需求角度。CostasLapavitsas(2011)認為金融危機之后,政治經濟學將金融化與一蹶不振的經濟生產強制聯系在一起,但這并不代表金融化是致使經濟衰退的主導因素。金融化現象的產生標志著成熟的資本主義經濟體正在進行系統的轉變,這是以企業、銀行、居民活動的轉變為特征的。楊琳、李建偉(2002)對中國金融結構升級與實體經濟結構升級的關聯機制進行理論探討和實證研究,指出中國正處在金融結構轉型的攻堅階段,實體經濟結構升級需要良好的金融結構相配套。

(2)資源配置角度。Panitch和Gindin(2005)認為資本在金融領域的過度集中是資本主義本質屬性的體現。他們反對金融化擠出實業投資的觀點,認為雖然金融利潤的份額增長了,但總利潤的增加為企業再投資提供了更多資金。金融化實際上增加了風險資金的流動性,促進高新技術在不同部門間擴散,資金配置由低盈利部門流向高盈利部門。避免產業空心化的關鍵不在于去金融化,而是合理安排生產投資計劃,較好地利用金融利潤。王芳(2004),陳峰(1996),范方志、張立軍(2003),惠曉峰、沈靜(2006)通過實證分析證明了這一結論。

2.金融化阻礙產業結構升級

國外大多數學者認為經濟金融化雖然短期內實現了利潤快速積累,形成了經濟繁榮發展的表象,最終卻從負面影響了產業結構升級。

(1)投資角度。Lazonick(2010)對美國非金融企業的研究表明,金融化現象在美國的實體經濟部門已經比較普遍,造成了實體經濟的投資被擠出,這會壓縮實體經濟的創新空間,減緩產業結構升級。HeeYoungShin(2012)從亞洲金融危機的起因和后果出發,以韓國為例,從宏觀和微觀兩個層面進行實證研究,發現金融化確實降低了非金融企業和制造業的固定資產投資量。趙玉敏(2008)認為世界經濟金融化的趨勢增加了我國制造業對外部市場的依賴程度,同時增加了全球經濟的系統性風險。

(2)資本積累角度。OzgurOrhangazi(2006)深入研究了美國經濟的金融化及其對資本積累的影響,指出經濟金融化對資本積累產生負面影響,非金融企業金融投資和金融利潤的增加提高了這些企業潛在的脆弱性。管理層和員工的收入差異進一步拉大,這一現象對產業結構的影響值得研究。大多數研究關注美國的金融化現象,而CaglaOzgur則將研究的對象轉向土耳其,認為20世紀80年代以后,土耳其的市場化行為導致了金融化現象,結果是導致了較高的財政赤字,高通貨膨脹和高利率,繼而改變了股東結構、市場結構和社會結構。

(3)價值鏈角度。從價值鏈角度研究金融化的學者多從金融化的微觀定義出發,從兩個層面解釋了金融化的含義:一是非金融部門以金融而非產品作為利潤主要來源以及主要用途,表現為公司金融資產占總資產的份額不斷增長;二是公司采取分紅、股份回購甚至并購的方式將盈利用于增加股東回報,表現為股東財富中金融資產的份額增長。Milberg(2013)認為20世紀80年代興起的“股東價值導向”促成了非金融企業的金融化,企業為了維持核心競爭力,將附加值低的生產工序外包給發展中國家,形成了全球價值鏈。產品的國際化生產與為實現股東短期價值的金融化相互促進,而通過離岸外包帶來的利潤更多地被用于金融投資領域,產品部門投資占比不斷下降。張慕瀕(2010)進一步研究了這種現象對產業結構的危害。他認為產業資本轉化為金融資本,擠占實體經濟的發展空間,加大產業調整的難度。

3.文獻評述

從現有研究觀點來看,關于金融化與產業結構關系的不同論述,歸根結底是所研究的經濟發展階段不同。國外文獻大多關注金融化對產業發展的危害,雖然研究視角多樣,但論述的核心都是非金融企業的金融化行為擠占了實體經濟領域投資,從而造成實業空心化,危害國家產業發展;國內只有少量學者持此觀點,部分學者雖然認為金融化惡化了國際市場環境,也承認金融化導致的金融危機使中國制造業損失慘重,但是他們更加強調金融化對我國產業升級的正面影響,即迫使產業結構升級,通過提高產品附加值,提升我國在全球價值鏈中的位置。根據現有研究成果,金融化這一全球性的趨勢,在我國表現出了不同的影響,這是由我國金融業、制造業發展的特殊階段決定的。從國內外文獻對比來看,國外的文獻關于金融化的理論探討更加深入和全面,歸納并探索出了金融化對經濟發展的影響路徑,但是國外的研究幾乎都是以美國為主的發達國家為研究對象,即使有少量研究發展中國家金融化現象的文章,也只關注金融自由化國家,如ElianeAraujo(2012)深入研究了巴西金融化現象。國內文獻關于金融化影響產業結構升級的機制剖析極為簡單,許多重要環節都是一筆掠過,研究深度不足。同時,已有文獻基本是從金融化與經濟發展的角度入手,折射出金融化與產業結構升級的關系。經濟發展的論題固然重要,但是產業結構升級是經濟發展中最核心的要素,有必要進行針對性的研究。當前我國十分強調金融體制改革和產業結構優化升級,研究經濟金融化與產業結構升級的關系,具有極強的現實性和指導性。本文立足中國的現實情況,從理論和實證兩個方面深入分析了經濟金融化對產業結構的影響。

二、經濟金融化影響產業結構優化的機制分析

經濟金融化定義為金融市場、金融交易和金融結構在規模和地位上的提高。具體來說,金融化描述了非金融部門與金融市場之間關系的轉變。這種變化首先表現在非金融部門在金融領域投資的增多,其次表現在總收入中金融收入所占比重的提升。這種金融投資和收入的增加表現為金融總資產占經濟總產出比例的增加,也就是經濟金融化的量化衡量指標———金融相關率。產業結構指國民經濟中各產業的組成及其相互間的聯系和比例關系,主要指第一、第二、第三產業之間的聯系和比例關系。第一產業包括農業和畜牧業,第二產業主要指制造業,第三產業主要指服務業。產業結構的變化規律表現為第一產業產值在三次產業總產值中所占比例下降,而第二產業和第三產業的比例逐漸上升。產業結構優化是一個動態的概念,指通過產業調整,使各產業協調發展,實現產業結構的合理化、高級化,并最終達到產業結構均衡化的過程。經濟金融化對產業結構優化的作用機制主要包含以下三個方面:

1.經濟金融化對產業結構合理化的作用機制

產業結構合理化主要是指產業類型結構與產業比例結構配置的科學化。即要求在一定的經濟發展階段上,根據消費需求和資源條件,對初始不理想的產業結構進行有關變量的調整,理順結構,使資源在產業間合理配置和有效利用。金融對產業結構的合理化調整不是一蹴而就的,而是經過了至少兩次優化的過程。一方面,現存產業中存在部分劣質產業,需要金融資源的優化配置使劣質資源因無法獲得資金而被淘汰,或者將其轉化為優質資源;另一方面,某些優質資源發展過慢而導致產業配置比例的失衡,必須通過金融資源的二次優化配置,來扶持這些發展較慢的優質產業。經濟金融化的最終目標是實現產業類型結構和產業比例結構的合理化。

2.經濟金融化對產業結構高級化的作用機制

產業結構高級化是指產業結構由低水平產業狀態向高水平產值狀態的動態發展過程。通過產業結構的高級化過程,實現產業結構的整體產值狀態由低水平逐步向高水平的動態演進,實現產業結構高級化的根本動力是科技創新。金融發展支持產業結構高級化的過程主要包括了以銀行信貸為主導的間接金融支持和以資本市場為主導的直接金融支持,其核心目的是為企業的創新活動提供充足資金。間接金融支持主要是由政策性與補貼性信貸機制和市場性間接金融中的商業性信貸機制組成。

3.經濟金融化對產業結構均衡化的作用機制

產業結構優化的最終目的是達到產業結構系統中各個產業之間,以及產業發展與地區資源稟賦達到相互協調的和諧狀態。產業結構均衡化的核心是實現資源的優化配置,避免資源浪費,使產業發展達到穩定狀態。一方面,市場競爭機制有利于資金的有效配給,使資金向優質產業流動和集中。另一方面,政府對市場性金融活動的干預有利于調節資金在不同產業間的配置,使資金使用達到帕累托最優。

三、指標選取及分析方法

1.衡量指標

(1)經濟金融化的衡量指標。英國經濟學家戈爾史密斯在其專著《金融結構與金融發展》(1961)中提出了衡量一國金融發展水平的數量指標———金融相關率(FIR),并給出了金融相關率的計算公式:金融相關率=金融活動總量/經濟活動總量。戈爾史密斯歸納出了構成金融相關率的七個因素,即貨幣比率、非金融相關比率、資本形成比率、外部融資比率、金融機構、新發行比率、金融資產價格波動和乘數等。按照他所考慮的諸因素計算金融相關率非常復雜,因此大部分學者采用一國全社會金融資產總值同國民生產總值的比值來表示金融相關率(FIR)。許多學者贊同采用金融相關率定量測度經濟金融化。如張慕瀕(2013)、豐雷(2010)、王芳(2004)等,蔡則祥(2004)在構建經濟金融化的指標體系時,指出金融相關率能夠反映經濟金融化程度和金融發展水平,可以在不同金融發展階段使用。參照前人的研究經驗,本文將采用金融相關率(FIR)作為經濟金融化的量化指標。金融相關率越高,可以認為金融化的程度越深。

(2)產業結構優化的衡量指標。產業結構優化具體可以分為產業結構合理化、產業結構高級化和產業結構均衡化,因此本文將從這三個方面構造產業結構優化的衡量指標。

2.實證分析方法

為了避免模型出現偽回歸的現象,在本研究中首先將利用Dickey和Fuller(1981)提出的考慮殘差項序列相關的ADF單位根檢驗法,檢驗變量的平穩性,對于非平穩性的變量進行處理使之成為平穩時間序列。如果變量是單整的,那么我們將對相關變量進行協整檢驗(Cointe-grationTest)分別確定經濟金融化和產業結構合理化、高級化、均衡化之間的長期關系。

四、結論及政策含義

經濟金融化對產業結構優化的影響機制主要是通過產業結構合理化、產業結構高級化和產業結構均衡化三個方面進行的。實證分析的主要結論有:

①我國的產業結構優化確實受到經濟金融化水平的影響;

②經濟金融化與產業結構的合理化、高級化表現出正向關系。說明在我國,金融發展拉動了產業結構的合理化和高級化。金融證券化和虛擬化為產業發展提供資金,市場機制下,資金具有較強的流動性,從而扶持了高盈利產業,淘汰落后產能,構成了產業結構合理化和高級化形成機制;

③經濟金融化與產業結構均衡化表現出負向關系,產業結構均衡化表現出“去金融化”發展。產業結構均衡化包含了兩個方面的含義,一是資源配置達到帕累托最優,二是產業發展穩定化。金融化標志著大量金融衍生品出現,資金更容易進入高盈利部門,投機性增強,不可避免地造成產業波動,導致產業結構的均衡性降低;

④近年來,西方國家的金融化趨勢并沒有侵蝕我國的金融發展,而是帶動了我國的金融化。產業結構優化是一個重要的命題,它是政府制定產業結構政策的目標導向。本文從金融支持產業結構優化的視角出發,分析了在當今全球經濟金融化的大背景下,我國經濟金融化對產業結構優化的影響機制及效果。基于實證分析結果,本文針對我國的產業結構優化提出如下建議。

第一,協調國民經濟各部門發展,促進產業結構合理化。協整檢驗的結果證明經濟金融化和產業結構合理化是正向關系,而我國1978~2012年經濟金融化上升的同時,產業結構合理化卻表現出相反的趨勢。這說明雖然金融因素支持了產業結構合理化,其它影響因素卻阻礙了產業結構合理化。國民經濟各部門協調發展是產業結構合理化的重要基準。要在市場經濟條件下,將社會勞動總量按社會必要的比例分配在各個生產部門,保證全部產品價值的充分實現,達到國民經濟各部門的協調發展。

第二,擴大完善資本市場功能,促進產業結構高級化。我國高新技術產業發展的瓶頸在于資金的投入與產出在整個國民經濟中所占比重太少,根本問題在于高科技產業資金來源渠道不廣,融資方式單一,融資政策環境不寬松。促進產業結構高級化關鍵要開拓資金來源的渠道,國家財政需予以支持。一是對于一般的高科技產業,制定優惠的融資政策;二是實行超前融資政策,如允許高科技企業直接金融資本市場融資。

篇(4)

高職類教育是我國當前各種教育類型中同社會經濟聯系最為密切的一種,這就要求高職類教育應當充分發揮好其社會培訓功能,這也成為實現自身內涵建設的重點內容,也能夠充分體現出高職類教育在我國教育中的引領作用。然而,遺憾的是大部分的高職類院校并沒有很好地實現履行這一職責,完成對社會培訓的任務,主要表現在在社會各行業的企業中的培訓服務力度不夠,難以對豐富的教學資源進行利用與共享,造成教育資源的浪費。

2針對于產業結構調整高職教育的創新路徑

(1)校企合作,培育市場需求的職業人才

校企合作辦學模式一方面能夠實現高職院校學生的順利高效就業,緩解當前社會上的就業壓力,同時還促使高職院校在教學上實現突破,以企業的需求為教學目標與導向,為企業輸送大批量的專業技能型人才,滿足用人單位的需求,充分發揮高職院校的社會培訓功能。這就要求高職院校在加強實訓基地建設的同時引進先進教學設備、優秀師資團隊等,從而能夠為實現高效率職業教學提供保障,同時,高職院校還要進一步深化同企業之間的關系,明確企業在雙方合作中的主體性地位,積極獲取企業對高職教育的支持,實現人才質量上的新突破。

(2)發揮高職教育社會培訓功能,促進社會全面提升

我國廣大高職類院校理應積極構建同相關政府部門以及社會用人單位等密切相聯的開放式的教育培訓機制,保證院校能夠充分保證學校各種教學資源的高效利用,為師生教學開設開放靈活的職業類服務培訓網絡。高職院校的職業類培育要以市場需求為目標導向,將用人單位對于人才的需求條件作為培訓的標準與重心,充分借助高職類院校豐富的教學資源優勢,為廣大社會用人單位培育更多的具有較高專業技能的創新型人才。同時,高職類院校還應當注重對于培訓人員綜合素養方面的培育如企業理念、團隊合作理念以及社交禮儀等,通過專業化的社會職業培訓,從而為當地社會經濟的發展提供強大的知識技術以及人力資源的支持,真正實現教育資源的共享,促進高職院校社會培訓功能的實現。

(3)注重學生綜合素養提升,培育其創新力

篇(5)

文章利用前面構建的產業結構高級化指標、產業結構合理化指標和衡量城市化水平的城鎮人口比重作為指標,構建計量模型,模擬產業結構高級化和產業結構合理化以及城市化之間動態影響路徑,揭示產業結構優化升級與城市化提升的具體作用機理和相互影響關系。

1.模型建立與數據來源文章使用向量自回歸模型(VAR)作為基本的分析方法。這一方法平等對待系統中每一個變量及其滯后值,以便找出變量之間互相作用的機制、路徑以及相互關系和對沖擊的反應。而脈沖響應是建立在VAR基礎上,可以把握來自每個變量的沖擊對其他變量的影響。若變量是同階單整的,則協整分析是必要的,通過協整分析可以揭示價格變量之間長期的均衡關系。根據前述分析,文章選擇的變量共有3個,分別是產業結構高級化、產業結構合理化和城市化。產業結構高級化,是指產業結構從低級形態向高級形態的轉化過程。文章采用非農產業產值占總產值的比重來衡量產業結構高度化,記為INSU。產業結構合理化是在現有技術基礎上所實現的產業之間的協調,可以度量要素投入結構與產出結構的耦合程度,常用產業結構偏離度來衡量產業結構合理化。文章借鑒干春暉等(2011)的研究。

2.產業結構優化升級與城市化互動關系檢驗(1)變量平穩性檢驗文章采用ADF檢驗方法,單位根滯后期選取依據SC(SchwarzInfoCriterion)最小值原則。檢驗結果顯示,在10%的顯著性水平下,不能拒絕序列LNURBAN、LNINSU、LNINSO存在單位根的原假設,但可以拒絕這三個序列的一階差分存在單位根的原假設,即這三個變量均是一階單整序列。經過平穩性檢驗說明三個變量均是一階單整的,故它們之間很可能存在協整關系,文章使用Johansen方法對其進行協整檢驗。進行協整檢驗之前,需要確定合理的滯后階數,通過AIC和SC準則。根據數據的波動趨勢以及模型本身的性質,文章選擇檢驗類型是存在截距沒有趨勢項的類型,跡統計量和最大特征值統計量均顯示存在1個協整關系。(2)因果關系檢驗Granger因果關系檢驗可以用來確定經濟變量之間是否存在因果關系及變量之間影響的方向,其檢驗思想為若自變量本身的變動或通過誤差調整項領先當期因變量的變動,則說明自變量為因變量的Granger原因。文章依據Johansen變量協整方程的結果決定誤差修正模型的設定,并根據模型的估計結果進行Granger因果關系檢驗。產業結構高級化是城市化水平提升的Granger原因,城市化是產業結構合理化提升的Granger原因;但城市化不是產業結構高級化的Granger原因;產業結構合理化也不是城市化提升的Granger原因。即產業結構高級化直接推動城市化水平的提升,產業結構優化并不一定帶來城市化水平的變動,同時,城市化有助于產業結構合理化,但并不一定推動產業結構高級化。

3.產業結構優化升級與城市化之間互動關系的作用路徑的實證檢驗上述的協整分析,只是說明了變量之間存在著這種長期的均衡關系。而這種長期關系和變量之間的短期傳遞路徑會存在著很大的不同。為了進一步研究產業結構優化升級與城市化相互作用路徑,需要建立VAR模型。如此可發掘三者之間具體的傳導關系與時滯,然后在此基礎上,通過建立脈沖響應函數,刻畫具體的沖擊響應路徑。完成這兩步計量后,可以對產業結構優化升級與城市化的互動作用機理與路徑,將會有更為清楚的認識。(1)基于VAR模型的分析(2)基于脈沖響應函數的解釋利用前文LNURBAN、LNINSO和LNINSU建立的無約束VAR(4)模型,基于脈沖響應函數分析方法,可以分別得到LNURBAN和LNINSU對來自三者沖擊的動態響應路徑。分別選擇CholeskyOrdering:LNURBAN、LNINSU、LNINSO,可以得到其combined脈沖響。城市化對來自產業結構高級化的沖擊產生逐漸增加的正向影響,而對產業結構合理化開始是逐漸增強的負向影響,隨著時間累積又會產生逐漸增強的正向影響;產業結構高級化對來自城市化的沖擊對來自城市化的沖擊產生先增加后減小的正向影響,而對產業結構合理化產生逐漸下降的正向影響。

4.小結實證結果表明:產業結構合理化和產業結構高級化與城市化水平之間存在長期顯著的均衡關系;產業結構合理化和產業結構高級化水平的提升,對于城市化水平的提升都產生了正向效應;產業結構高級化對城市化的促進效應比產業結構合理化的促進效應更顯著,從脈沖響應圖中也能看出,產業結構高級化和城市化形成了較好的互相促進的作用路徑,產業結構高級化對城市化的影響比城市化對產業高級化的影響更大;而產業結構合理化和城市化還沒形成良性互動關系,產業結構合理化的沖擊引起城市化先負向再正向的變動。

二、推進我國城市化進程的產業結構

優化升級政策選擇由于中國的城市化是在嚴重滯后于工業化的大背景下推進的,產業結構調整與城市化進程的互動關系,與較同步完成工業化與城市化的發達國家相比,會呈現出一些新的特點。為此,政府在制定通過產業結構調整加速城市化進程的相關政策時,要充分考慮到中國的國情,在扎實推進產業結構合理化的基礎上,更要注重合理有序地提升產業結構高級化,以更好地發揮產業結構調整對城市化的推進作用。為此,文章提出以下幾點對策建議:

1.夯實農業發展基礎,調整農業內部結構,推進農業產業化進程,鞏固城市化發展的基礎農業的發展為城市化提供了物質基礎,農業的發展制約著城市發展水平。因此,首先政府要重視農業的基礎地位,引導農民積極調整農業內部結構,在繼續發展農業優勢產業的同時,積極探索農村產業化經營模式,延伸農業產業鏈,實現產供銷、貿工農一體化經營,促進農業產業化發展,并為農業產業化發展提供配套的基礎設施和公共服務建設,提高農業生產效率和產業結構合理化水平,更好的鞏固城市化發展的基礎。

2.合理布局第二產業中勞動密集型、資本、技術密集型行業的比重,擴大城市化發展的規模城市化水平的高低是一個國家或地區經濟發展水平的重要標志。就業人口從農業部門向城市非農部門的順利流動,需要城市產業部門為其提供合適的就業崗位,而產業是就業的載體,因此要加速城市化水平,必須合理布局第二產業中勞動密集型、資本、技術密集型行業的比重。伴隨著工業化進程的推進,工業結構會相繼出現輕紡工業結構、重化工業結構、高加工度結構、高技術化結構等階段。在此過程中會出現,勞動密集型產業相對萎縮,并不斷地被資本密集型和技術密集型行業所替代的現象。中國已經進入工業化中后期發展階段,在產業結構調整過程中,資本、技術密集型行業所占比重不斷攀升,資本、技術等生產要素對勞動的替代提高,抑制了農村剩余勞動力向城市的流動,不利于城市化水平的提高。勞動密集型行業的就業彈性較高,能有效促進農業勞動力的非農就業。因此,政府要加快完善生產要素市場形成機制,降低政府干預,矯正資本和勞動力等生產要素價格的扭曲,抑制企業過多地用資本替代勞動。在制定相關產業政策時,一方面要推進高新技術的開發、創新、引進、推廣,提高國家產業競爭力;另一方面還要注重勞動密集型行業對就業的吸納作用,制定支持勞動密集型行業發展的扶植政策和區域產業轉移政策,促進中西部地區積極承接東部沿海地區轉移的勞動密集型產業,擴大城市化發展的規模。

篇(6)

1.1退耕還林還草為農業結構調整帶來新機遇退耕還林還草,是停止耕種那些已經對我國生態環境造成一定影響或者即將對我國的生態環境造成一定影響的耕地,通過人工種植或者自然封育的方法使林草植被恢復到原來的狀態,從而改善我國生態環境。所以,退耕還林還草可以使得土地的利用結構發生變化,與此同時,退耕還林還草工程還會影響農村產業結構調整,故退耕還林還草非常重要但卻極其復雜和艱巨。弄清楚退耕還林還草和農業產業結構調整以及土地利用結構之間的聯系,將會促進我國農業產業結構的優化調整以及促使退耕還林還草工程能夠順利進行。退耕還林工程和經濟的快速發展是統一的,二者相互影響,相互促進。努力改善我國的生態環境,不僅可以使經濟社會可持續發展,而且經濟的快速發展也會為我國生態建設提供物質上的基礎。退耕還林是目前我國用糧食換取生態的重要舉措,也是改善生態環境、治理水土流失的基本措施,更是目前為止調整農業產業結構以及使農民收入增加最切可實際、最為有效的方法。

1.2退耕還林還草工程為農業產業結構調整提供環境基礎隨著退耕還林還草工程生態建設工程的持續實施,農業的生產方式與產業結構有了根本性進展,農業生產已經由傳統以糧食作物為主,強調經濟效益的產業結構,逐步轉變為以植樹造林種草為主,更注重生態效益的產業結構。在保護生態環境的同時,將其與農業產業結構調整進行有機結合,既要不斷進行植樹種草的工作,改善保護地表植被資源,避免土地荒漠化,也要重視農田水利的基礎設施建設工作,培育出具有區域特色的農業產業,積極發展生態旅游業產業,提高人民收入。實施退耕還林還草工程,不僅能夠改善當地甚至全國的生態環境,而且可以促進社會經濟的全面發展,同時還有助于合理調整土地結構,從而促進林業、畜牧業的發展,形成農、林、牧各產業相互促進的積極效應。

1.3退耕還林還草工程能夠優化農業的產業結構調整退耕還林還草工程的目的是得到經濟效益的同時能夠收獲生態效益,退耕還林還草工程應當是與農業產業結構的調整結合起來的。我們應該拓展思維,將退耕還林還草工程放到農業產業結構調整的大背景下去考慮,為退耕農戶的閑置勞動力尋找新的就業崗位。此外,實施退耕還林還草工程也為農業產業結構的調整帶來了新的機遇,其不但可以改善生態環境,還順應了市場經濟的發展規律,促進了龍頭產業的興起,發展出區域的主導產業,大大優化農業的產業結構。

2結語

篇(7)

第一,集約化的生產帶來的是分布在上下游各個企業大大地提高勞動生產的效率。加速提高了從圖紙到產品的全過程。第二,圍繞著核心產品的各個過程和細節,高密度的相關人才和智慧的集中和碰撞,無疑地給一個新產品的研發及部分相關配套產品的革新創造了獨特的有利條件。第三,適時理論(Justintime)的運用,提高了上游產品生產和運輸的服務質量,加速了庫存的周轉,減少了生產庫房的成本壓力,并為各配套企業產品的生產客觀地提供了較強的計劃生產的靈活性。第四,這個生產經營模式為相關的各個企業間提供了技術、設備、管理、工藝、人事和服務的互相了解有利條件。第五,降低了上游產品供應的物流成本,涉及物流的包裝成本及由此產生的管理成本。從而最終降低了產品的成本。第六,近距離的產品生產和服務,有利于有效的勞動力培訓,勞動力使用和勞動力的儲備。第七,在這個產業鏈上各個產品生產企業和組裝廠之間,以及這個產業鏈上產品生產企業之間工作協調變得更加容易。使得其產品的生產更加配套有序。讓我們觀察一個對比的例子,來說明上述理論:二戰后,福田汽車公司在英國倫敦東部的泰晤士河灣半島建立了其在歐洲的第一個汽車生產廠。選址此地,可能當時過多的考慮其成品更接近市場的便利,因為作為政治、金融中心的倫敦對汽車有著極大需求以及當時倫敦相對健全的公路運輸可達英國各地。而泰晤士河道通海的水路可用船運通往歐洲大陸。由于泰晤士河灣過小的地域面積和逐年遞增的地價,不僅不能為福特生產廠的幾乎所有上游配套產業鏈上的產品生產企業提供生產場地,在后來的幾十年也徹底限制了福特生產的發展。幾乎是在同一時期二次創業的英國羅孚汽車公司在其舊有生產基地考文垂重新規劃了其組裝廠,周邊留有大面積的土地給了他的配套產品企業用于生產和中轉庫的建設,并借機進行了配套產品以及供應企業的重新組合。形成了當時較為優化的以羅孚組裝廠為核心的集團中央圓心化的生產經營模式。我們比較后發現并得出如下結論:第一,由于福特的工廠相對遠離他的上游產品生產企業,造成了有近74%配套產品較羅孚同類產品因運輸成本和由此產生的管理成本的增加,而最終不同程度地影響到了成品價格,使其在英國市場逐步失去了同檔次車型的價格競爭力。第二,由于福特的工廠相對遠離他的上游產品生產企業,迫使福特不得不建設大面積的庫房和用較大的現金支出來儲備配套產品以保證企業的生產。加之倫敦地區不斷上漲的地價,使得福特工廠的用地成本也大大地高于羅孚。第三,大面積配件庫房,多種的配套零部件產品在福特庫房的儲備造成了福特高額的零部件管理費用并伴隨著零部件產品更新換代造成的死庫存而帶來的浪費。第四,由于地理距離的原因,給組裝廠和配套產品生產商的交流和工作的協調帶來了障礙,較之羅孚大部分的主要配套生產商距離羅孚組裝廠只要十分鐘內車程的距離相比,給善于用開會來解決問題的英國人帶來了溝通與交流的不便;同時,由于地理距離的原因造成的各企業間人員在技術、管理、工藝交流的困難,使得福特新產品的開發和零部件的更新造成時間上的拖拉和延誤;同樣,也造成了勞動力成本和質量的差異。與福特工廠在一個區域的獨立相比,羅孚周邊的數萬工人在一個相關的產品系列結構中工作。勞動力的數量和質量都可以得到相應的保證并隨著企業的發展而提高。勞動力的成本也在這個產品系列結構中保持相對的穩定性。綜上所述,中央圓心化的生產經營模式有著大多數單一生產企業所不能具備且不可替代的優勢和發展空間,在過去的一百年而被諸多的大型企業在全世界的范圍內成功實踐。

2.中央圓心化的生產經營模式的缺點

中央圓心化的生產經營模式在具有上述不可替代的優勢的同時,也具有他與生俱來最致命的缺點---產業鏈上游的產品生產企業的生存和發展對產業鏈終端的核心企業及產品的過度依賴。為了更透徹地解釋這一缺點,以及其造成的嚴重后果,讓我們用一個例子來做進一步的說明:在改革開放后的八十年代,人們迸發出的消費激情對家用電冰箱產生了史無前例的需求。于是,北京的一家大型家用冰箱企業為了加大生產量以滿足市場爆炸式的需求,改變原有幾乎從頭到尾的生產模式,利用其上級主管單位的行政協調,讓數十家中小企業放棄各自原有的產品,利用其各自所長,為冰箱廠配套生產冰箱所用的配件。這時,可以看到以原有家用冰箱企業為核心的中央圓心化的生產經營模式已經形成,并在建立的一開始就顯示出了這一生產經營模式的優勢—集約,分工明細,且配套。這樣,這個冰箱廠以極高的產量滿足了北京市場并以極快的速度迅速占領了周邊市場。幾年后,市場逐步進入了飽和。冰箱的銷售出現了滯銷,并且情況還在不斷的惡化。在這個家用冰箱企業為核心的中央圓心化的生產經營模式中,數十家產業鏈上游的產品生產企業與這個產業鏈的終端企業一同受到了傷害。他們隨著冰箱的銷售數量的減少而減產,直至最終停產。到此,中央圓心化的生產經營模式的致命缺點充分地暴露出來—即一個相關的產品系列結構中上游單一產品生產企業對下游終端產品企業的過度依賴性。這一特性形成的原因如下:第一,依賴性的特點表現為上游產品生產企業不直接對市場負責,而只對終端企業的訂單和質量負責。而作為中央圓心的終端產品生產企業的依賴性表現為對上游產品生產企業產品的質量和價格的依賴,大多不去做深入的市場對比。第二,由于上述的特點,大多上游產品生產企業無需具備產品自我研發能力。技術力量主要停留在下游終端成品對自己產品技術要求的理解。第三,這一特點還決定了下游終端成品企業對上游產品生產企業生產的產品的原材料提出了質量和價格的要求。限制或指定上游產品生產企業對原材料的采購。因此,大多上游產品生產企業沒有真正意義上的市場采購隊伍。第四,大多上游產品生產企業無需具備對市場的銷售能力。因為所有產品銷售的大部分去向或是唯一的去向是這個產業鏈的終端企業。這些上游產品生產企業大多或無需建立自己的銷售隊伍。因此,一旦這個產業鏈的終端企業或產品出現了問題,這些上游產品生產企業無力獨自面對市場。本文上面闡明了中央圓心化的生產經營模式的諸多優勢,并舉例說明了這是在生產、市場及涉及到企業管理諸多要素等方面所具有的一個不可替代的發展優勢,并也相信會有更多的生產企業將在進一步完善這一模式進程中利用其優勢而做大做強。那么,在中央圓心化的生產經營模式的各個企業,特別是處在這個生產經營模式中的上游產品企業如何規避這個生產經營模式致命缺點而能夠生存發展呢?

3.揚長避短,倚強做強

一般的說,作為中央圓心化的生產經營模式中的終端產品企業多為大而強的企業,其產品也具有相當的市場知名度。那么,作為在這個生產經營模式中的上游產品各企業如何規避這個生產經營模式致命缺點,消除短板而倚強做強呢?先讓我們還通過對比看一個同樣是大型家電企業的例子,他能幫助我們找到解決問題的方法:1980年代中期,伊萊克斯集團在大舉進行的一系列與家電相關的企業收購和重組后,成為了歐洲最大的家電研發、生產、銷售一體的綜合集團。之后,伊萊克斯著手在意大利建立了以不久前收購的沈努西冰箱制造公司為核心的中央圓心化的生產模式。伊萊克斯管理團隊利用其積累了超過百年的生產銷售管理經驗,對所建立的沈努西冰箱制造公司為核心的中央圓心化的生產經營模式的產業鏈上的各個企業規定了如下改革政策:第一,要求作為產業鏈終端的沈努西冰箱制造公司采購的冰箱的零部件不少于40%要來自伊萊克斯集團之外的生產商。這一政策看似肥水流了外人田,但客觀上提高產業鏈終端企業的采購能力。用集團外的產品和本集團內產業鏈上游的企業的同類產品進行質量、價格和服務的比較,從而倒逼本集團內上游的企業了解市場,提高產品質量和服務并制定出更具有市場競爭力的產品價格和服務價格。與此同時,產品終端企業有了更加靈活的采購方式。用最合理的價格保證其終端產品的質量。第二,要求沈努西冰箱產業鏈上游的集團內各個企業,成為每一個獨立核算的單一企業,只對各自企業利潤負責而無需對產業鏈上包括終端企業在內的任何企業的產品供應保障負責。同時規定,各個企業的產品銷售給本集團產業鏈終端企業的上限為其自身生產能力的50%,不設下限。這一政策就是說:各個企業的生產要以自身利潤為中心,無需過多的承擔對終端企業的責任。這樣,上游企業為了各自企業利潤的最大化,企業能夠依托為沈努西加工產品的品牌優勢和成熟的技能優勢建立自己的市場和銷售隊伍及建立自己的市場知名度,同時爭取更多的客戶。在這一政策在沈努西冰箱產業鏈上游的各個集團內的生產企業實行幾年后的1990年代初,歐洲遭受了嚴重的經濟危機。沈努西冰箱和其他家電一樣遇到了滯銷。然而,在沈努西冰箱產業鏈上游的各個集團內的數十家生產企業的發展沒有隨著沈努西冰箱的滯銷而停止。而是他們經過了早幾年的市場歷練,把他們的產品拓展到了冰箱產業以外更寬的空間。他們中的冰箱轱轆生產企業,除了供給沈努西冰箱外,還為醫院,超市,航空等公司生產手推車的轱轆。這些生產企業成長得更加成熟和強大。這一切或許都應得益于伊萊克斯管理團隊當年制定的改革政策。這一政策繼承了中央圓心化的生產經營模式,但不是全盤的照搬。從而修正了這一生產模式自有的缺陷和劣勢。

4.結論

主站蜘蛛池模板: 无修无码h里番在线播放网站 | 午夜天堂av天堂久久久 | 无码专区手机在线播放 | 亚洲 自拍 色综合图区av | 欧美黄色免费在线观看 | 久久精品日产第一区二区 | 亚洲精品自产拍在线观看 | 久久久综综合色一本伊人 | 理论片午午伦夜理片影院 | 午夜视频在线播放 | 毛片一区二区三区无码蜜臀 | 少妇小芸h系列小说 | 亚洲国产激情 | 欧美一级视频免费 | 亚洲欧美日韩三级 | 亚洲国产精品综合久久20 | 91精品久久久久久久久中文字幕 | 久久久久久亚洲精品中文字幕 | 永久555www成人免费 | 成人久久久久久久久久久 | 国产做a爰片久久毛片a片白丝 | 四虎地址8848 | 在线黄色毛片 | 亚洲视频一区 | 777米奇久久最新地址 | 亚洲精品无码专区久久久 | 97超碰超碰| 懂色av懂色av粉嫩av分享吧 | 亚洲欧美成人另类激情 | 国精品无码一区二区三区在线a片 | 一区二区三区在线免费看 | 无尺码精品产品网站 | 西欧free性满足hd老熟妇 | 国产美女爽到尿喷出来视频 | 国产裸体永久免费视频网站 | 香蕉午夜福利院 | 国产好爽…又高潮了毛片 | 欧美日韩中文字幕在线 | 91大神视频在线免费观看 | 亚洲精品无码午夜福利理论片 | 麻豆aⅴ精品无码一区二区 国产热视频 | 久久久久久免费毛片精品 | 亚洲国产精品久久久久爰色欲 | 久久久国产精品免费 | 免费视频一区 | 狠狠躁夜夜躁人人爽超碰91 | 国产又粗又猛又色 | xxxx性xx另类ⅹ亚洲hd | 88国产精品视频一区二区三区 | 成人免费视频7777777 | 97超碰精品 | 五月婷婷网 | 亚洲欧美成人一区二区在线电影 | 国产精品白丝久久av网站 | 97视频免费观看 | 新黑暗圣经在线 | 中文字幕人妻中文 | 亚洲欧美人成网站在线观看看 | 日韩在线第一 | 国产成人午夜无码电影在线观看 | 免费无码作爱视频 | 丰满人妻被黑人中出849 | 久射网 | 51福利国产在线观看午夜天堂 | 亚洲伊人久久综合影院 | 2020精品国产a不卡片 | 免费永久在线观看黄网站 | 亚洲国产精品系列 | 性xxxx欧美老妇胖老太性多毛 | 国产偷人爽久久久久久老妇app | 国产精品未满十八禁止观看 | 裸体性做爰免费视频网站 | 久久久夜夜夜 | 韩国乱码伦视频免费 | 欧美丰满美乳xxx高潮www | 国产又粗又硬又长 | 公天天吃我奶躁我的比视频 | 色噜噜色综合 | 久久久久亚洲精品无码蜜桃 | 久久成人免费观看草草影院 | 欧美激情一区二区视频 | 99久re热视频这只有精品6 | 久操综合| 粉嫩av四季av绯色av第一区 | 国产亚洲日韩欧美另类第八页 | 亚洲va | 麻豆国产av穿旗袍强迫女佣人 | 精品视频国产狼友视频 | 四虎永久在线精品免费网址 | av免费观看网 | 久久综合九色综合欧美亚洲 | 久久久久久高潮国产精品视 | 蜜臀久久99精品久久久久宅男 | 欧洲熟妇色xxxx欧美老妇多毛网站 | 日本色妞 | 熟女人妻少妇精品视频 | 国内精品久久久久影院网站 | 国产91精品看黄网站在线观看动漫 | 在线观看日本一区 | 国产视频97 | 少妇人妻无码专区在线视频 | 国产黄在线观看免费观看软件 | 张津瑜警花国产精品一区 | 久久精品99北条麻妃 | 好看的欧美熟妇www在线 | 中国精品无码免费专区午夜 | 福利在线一区二区 | 久久国产精品精品 | 国产盗拍sap私密按摩视频 | 91精品视频在线免费观看 | 国产亚洲精品久久久999蜜臀 | 熟女性饥渴一区二区三区 | 国产日韩专区 | 国产成人自拍视频在线 | 美女张开腿黄网站免费 | 丝袜 亚洲 另类 国产 制服 | 国产肉丝袜在线观看 | 亚洲青青操 | 欧美黄色片视频 | 精品久久久久久中文字幕大豆网 | 亚洲欧美网址 | 亚洲欧美日本道视频 | 久久婷婷影院 | 青青草原综合久久大伊人精品 | 国内精品伊人久久久久av影院 | 任我橹这里只有精品 在线视频 | 成人免费淫片 | 色网站在线 | av永久免费观看网站 | 91精品综合久久久久久五月天 | 亚洲v在线观看 | 国产在线看片免费视频 | 日韩美女国产精品 | 国产在线看片免费观看 | 人妻中文乱码在线网站 | 久久久久蜜桃精品成人片公司 | 日韩黄色中文字幕 | 亚洲精品久久久久 | 99视频精品全部在线观看 | av在线中文字幕不卡电影网 | 无码av一区二区三区无码 | 992国产精品福利视频 | 波多野结衣欲乱 | 精品无码久久久久久尤物 | 日韩在线精品 | 尤物一区二区三区精品 | 99国产成人综合久久精品 | 无码乱人伦一区二区亚洲 | 欧美乱大交xxxxx潮喷l头像 | 成人97人人超碰人人 | av一区免费在线观看 | 夜夜欢天天干 | 亚洲精品网站在线观看 | 在线视频亚洲 | 久久国产综合 | 性一交一伦一a级 | 自拍偷拍你懂的 | 欧美黑人粗暴多交高潮水最多 | 在线观看福利视频 | 午夜精品一区二区三区三上悠亚 | 欧美-第1页-屁屁影院 | 国产精品刺激对白麻豆99 | av男人的天堂在线 | 毛片一区二区三区无码蜜臀 | 国产-第1页-草草影院ccyy | 成人首发 | 999在线视频 | 久综合网| 又黄又硬又湿又刺激视频免费 | 成人午夜视频在线 | 亚洲免费观看高清完整 | 欧美日韩黄色大片 | 亚洲欧美综合成人五月天网站 | 欧美 日韩版国产在线播放 国产精品28p | 亚洲 一区二区 在线 | 狠狠躁夜夜躁青青草原软件 | 亚洲少妇网 | 午夜九九九 | 国内少妇偷人精品免费 | 久久国产免费福利永久 | 91精产国品一二三生产方式 | 福利网在线 | 国产黄毛片 | 国产在线乱码一区二区三区 | 日韩手机在线视频 | 男女无遮挡猛进猛出免费视频国产 | 国产高清乱码女大生av | 无码人妻丝袜在线视频 | 国产黄又黄| 调教重口xx区一精品网站 | 色欧美视频| 成人黄色一级视频 | 麻豆xx | 国产亚洲精选美女久久久久 | 国产欧美日韩a片免费软件 最近中文字幕日本 | 在线激情av | 99亚洲精品卡2卡三卡4卡2卡 | 97久久精品人人澡人人爽缅北 | 国产激情无码视频在线播放性色 | 最近中文字幕在线观看 | 国产真人性做爰久久网站 | 一级中文片 | 日韩夜夜操 | 免费欧美精品 | 国产精品久久久久无码av色戒 | 色欲综合久久中文字幕网 | 久久亚洲精品综合国产仙踪林 | 久久视频在线视频 | 国产放荡av剧情演绎麻豆 | 国产精品第五页 | 黄色毛片基地 | 天天躁夜夜躁狠狠喷水 | 亚洲国产成人精品无码一区二区 | 黑人vs亚洲人在线播放 | 国产精品4 | 国产精品一区二区羞羞答答 | 久久久久久国产精品久久 | 中文字幕欧美人妻精品一区 | 国产一区二区视频播放 | 久久久亚洲综合久久久久87 | 美女把尿囗扒开让男人添 | 国产精品第9页 | 日韩精品无码二三区a片 | 欧美精品国产 | av天堂午夜精品一区 | 狠狠躁天天躁无码中文字幕 | 91在线精品播放 | 日韩精品亚洲一区在线综合 | 另类ts人妖一区二区三区 | 亚洲国产激情 | 亚洲图片小说综合 | 玖玖资源站亚洲最大的网站 | 夜趣导航av国产 | 男人天堂视频在线 | 在线不欧美 | 国产女人高潮的av毛片 | 日韩三区视频 | 四虎国产精品成人永久免费影视 | 午夜精品久久久久9999 | 欧洲做受高潮片 | 日韩欧美超碰 | 久青草影院在线观看国产 | 各处沟厕大尺度偷拍女厕嘘嘘 | 午夜影院毛片 | 日韩国产高清在线 | 粗大猛烈进出高潮视频二 | 男生操男生的小说 | 久久精品中文字幕大胸 | 免费视频一二三区 | 五月婷婷综合在线观看 | 亚洲a综合一区二区三区 | 天天干天天操天天 | 亚洲图片视频一区 | 国内自拍第三页 | 中文字幕第一区综合 | 91精品啪在线观看国产商店 | 日韩精品无码一本二本三本 | 99国精产品一二三区 | 波多野结衣视频网址 | 久久综合九色综合网站 | 亚洲国产精品久久久久久久久久久 | 免费裸体黄网站18禁止观看 | 亚洲小少妇 | 亚洲日本中文字幕在线四区 | 久久久久久久亚洲国产精品87 | 日韩成人在线观看 | 日骚| 日本少妇又色又爽又高潮 | 一本到在线视频 | 成人性调教91 | 无码小电影在线观看网站免费 | 久草在线新首页 | 久久成人中文字幕 | 午夜黄网站 | 人妻熟女一区二区av | 国产黄色免费片 | 成人h精品动漫一区二区三区 | 日韩视频在线一区 | 91蝌蚪| 亚洲综合无码中文字幕第2页 | 无套内射chinesehd熟女 | 水蜜桃亚洲一二三四在线 | 亚洲变态另类天堂av手机版 | 免费国产高清毛不卡片基地 | 黑人一级视频 | 欧美成人777| 学生妹无套内射正在播放 | 午夜成人亚洲理伦片在线观看 | 欧美亚洲另类视频 | 日韩中字在线 | 国产精品捆绑调教网站 | 日韩一区二区三区免费高清 | 国产裸体写真av一区二区 | 日韩欧美成人一区 | 久久久一区二区 | 久久亚洲精品中文字幕波多野结衣 | 成年人性生活免费视频 | 日木强大喷奶水av片 | 亚洲成人精品av | 尤物视频在线 | 狠狠老司机| 久久国产福利 | 欧美高清性色生活片 | 欧美日韩激情在线一区二区三区 | 高清无码一区二区在线观看吞精 | 亚洲精品久久久日韩美女极品 | 免费一级淫片a人观看69 | 大胸美女污污污www网站 | 精品国产sm最大网免费站 | 韩国明星乱淫(高h)小说 | 男人天堂av网 | 天天色成人 | 久久中文字幕视频 | 欧美日韩成人在线视频 | 一本色道无码道在线观看 | 91国内精品久久久 | 日韩小视频 | 又湿又黄裸乳漫画无遮挡网站 | 亚色视频在线观看 | 久久人人97超碰国产精品 | www.亚洲视频| 日本肉体xxⅹ裸体交 | 日韩精品影片 | 亚洲网老鸭窝男人的天堂 | 国产中文字字幕乱码无限 | 青青草手机在线视频 | 日韩欧美视频免费在线观看 | 玩弄放荡人妻一区二区三区 | 青青草国产精品人人爱 | 亚洲精品你懂的在线观看 | 欧美处交wwwvideos另类 | 中文永久免费观看 | 婷婷久久综合九色综合88 | 性――交――性――乱视频 | 国产精品无码一区二区三区免费 | 操人视频在线观看 | 欧美综合视频在线观看 | 正在播放国产大学生情侣 | 91色网址| 日韩在线观看视频网站 | 韩国午夜福利片在线 | 日韩免费无砖专区2020狼 | 国产免费丝袜调教视频免费的 | 亚洲一区二区三区视频 | 国内精品久久久久影院中文字幕 | 色一情一乱一伦一区二区三区四区 | 成人自拍视频网 | 国产精品色婷婷99久久精品 | 樱桃视频a在线18 | 情侣激情18内射骚话国产 | 日日噜噜噜夜夜狠狠久久蜜桃 | 亚洲欧美国产高清va在线播放 | 日本少妇三级hd激情在线观看 | 亚洲 成人 在线 | 欧美国产精品一区 | 风韵丰满熟妇啪啪区老熟熟女 | 日韩1区3区4区第一页 | 日韩欧美一区二区三区, | 91黄瓜视频| 日韩激情av | 久久99久久久 | 免费在线一级片 | 亚洲一区二区三区在线视频 | av高清无码 在线播放 | 狠狠人妻久久久久久综合 | 亚洲情a成黄在线观看 | 国产欧美日韩在线观看一区二区 | 98色婷婷在线 | 99热都是精品久久久久久 | 亚洲日本高清在线aⅴ | 国产综合91| 免费两性的视频网站 | 亚洲色图国产精品 | 丰满人妻av无码一区二区三区 | 国产乱辈通伦影片在线播放亚洲 | 日韩午夜在线视频 | 日韩精品亚洲aⅴ在线影院 看美女毛片 | 91精品日产一二三区乱码 | 大地资源在线观看官网第三页 | 久久亚洲色www成人 青青在线播放 | 欧美乱码伦视频免费 | 欧美三级欧美成人高清www | 毛片毛片毛片毛 | 欧美xxxxxxxxxxx | 欧美极品video粗暴 | 天海翼一区二区三区高清在线观看 | 精品人妻系列无码人妻不卡 | 亚洲色成人中文字幕网站 | 精品国产av 无码一区二区三区 | 国产精品嫩草影院入口一二三 | 日本一区二 | 色综和 | 亚洲精品ww久久久久久p站 | 白嫩少妇bbw撒尿视频 | 69av片| 久久怡红院 | 无码免费毛片手机在线 | 亚洲熟妇无码乱子av电影 | aⅴ免费视频在线观看 | 超碰人人人人人 | а√天堂资源中文在线官网 | 99久久免费国产精品四虎 | 亚洲国产在 | 国产91av视频 | 中文无码av在线亚洲电影 | 蜜臀色欲av在线播放国产日韩 | 成全世界免费高清观看 | 精品爆乳一区二区三区无码av | 日本一区二区三区在线免费观看 | 成人a网站 | 欧美日韩精品丝袜 | 免费的一级片 | 中文字幕狠狠干 | 国产国拍精品av在线观看 | 亚洲精品一二三区久久伦理中文 | 91在线www| 色永久免费视频 | 四虎影院免费看 | 国产在观线免费观看久久 | 成人午夜大片免费看爽爽爽 | 免费国产人成18在线观看 | 女人的天堂网站 | 激情小说qvod | 91精品又粗又猛又爽 | 一本之道久久 | 一本色道久久综合亚洲精品图片 | 中国免费看的片 | 羞羞影院午夜男女爽爽 | 香蕉网站在线观看 | 亚洲免费视频一区二区 | 日本xxxx18高清hd | 四月天中文字幕综合网 | 国产精品亚洲视频在线观看 | 国产在线精品国自产拍影院 | 国产日韩精品一区 | 欧美黑人粗大猛烈18p | 亚洲第7页| 一本精品中文字幕在线 | 亚洲中文字幕日产乱码小说 | 日本猛少妇xxxxx猛叫爽 | 日韩精品射精管理在线观看 | 深夜福利视频在线播放 | 亚洲综合色av | 国语对白自产 | 美女视频在线观看福利网站在线观看 | 国模精品视频一区二区 | www色| 东京热加勒比无码少妇 | 亚洲欧美精品一区二区 | 日韩69永久免费视频 | 国产玉足榨精视频在线观看 | 国产情侣2020免费视频 | 一本精品999爽爽久久久 | 久草新视频 | 香蕉国产在线视频 | av2014天堂| 尤物视频在线观看免费 | 亚洲 欧美 激情 另类 | 丰满少妇被猛男猛烈进入久久 | 免费播放婬乱男女婬视频国产 | 久草青青草 | 欧美激情中文 | 日韩欧美国产一区二区三区在线观看 | 毛片啪啪啪 | 曰韩欧美精品 | 日韩精品久久一区二区 | 国产资源在线播放 | 色爱无码av综合区 | 少妇粉嫩无套内谢 | 无码免费无线观看在线视频 | 午夜爽爽爽 | 亚洲色欲或者高潮影院 | 日本精品免费在线观看 | 久久爱成人网 | 丝袜天堂网| 美女裸体无遮挡免费视频网站 | 一本大道东京热无码一区 | 97人妻无码免费专区 | 国产精品福利久久久 | 丁香社区五月天 | 久久男人 | 日本三级网站在线 | 午夜黄色福利 | 黄色日韩| 亚洲性综合网 | av网站在线播放不卡 | 伊人av超碰久久久麻豆 | 夜夜爽8888天天躁夜夜躁狠狠 | av一区二区三区在线观看 | 四虎国产精品免费观看视频优播 | 国产精品久久久久毛片软件 | 大屁股大乳丰满人妻 | 午夜精品久久久久久不卡 | 狠狠干网 | 日韩成人av免费在线观看 | 精品久久久无码中文字幕 | 国产又粗又猛又大爽又黄老大爷视频 | 亚洲欧美国产精品专区久久 | 亚洲欧美日本国产mag | 国产网站大全 | 岬奈奈美精品一区二区 | 日本少妇喷水 | 成人福利网站在线观看 | 狠狠色狠狠色综合日日不卡 | 日韩视频在线观看一区二区 | 久久婷婷五月综合色丁香花 | 久久丝袜脚交足免费播放导航 | 天天干天天色 | 欧美视频免费看 | 丰满多毛少妇做爰视频 | 日韩喷潮 | 亚洲毛片αv无线播放一区 日本一区二区免费在线 | 欧美 国产 亚洲 另类 动漫 | 日韩视频一区二区三区在线观看 | 日本色www | 色舞月亚洲综合一区二区 | 国产精品乱码久久久久 | 丁香久久| 久草手机视频 | 日本午夜看x费免 | 免费人成网站在线观看视频 | 天天操网站 | 精品亚洲精品 | 五月婷婷丁香花 | 欧美日皮视频 | 中文字幕日本人妻久久久免费 | 亚洲国产精品无码中文字满 | 欧美草逼网站 | 国产又色又爽又黄的免费 | 午夜成年人视频 | 99小视频 | 激情五月婷婷 | 我要看黄色毛片 | 国产一区二区三精品久久久无广告 | 依人在线免费视频 | 国产精品99久久久久久久 | 麻麻张开腿让我爽了一夜 | 婷婷国产一区二区三区 | 日韩精品一区二区av在线观看 | 91亚洲人成在线观看 | 色综合色国产热无码一 | 色偷偷中文字幕综合久久 | 嫩草网站 | 91精品一本久道久久丁香狠狠躁 | 欧美乱强伦xxxx孕妇 | 国内精品久久久久久久影视麻豆 | 毛茸茸性猛交xxxx | 国产美女精品自在线拍免费下载出 | 午夜无码片在线观看影视 | 成人毛片100免费观看 | 无套内射无矿码免费看黄 | 日本视频www色 | 熟妇人妻引诱中文字幕 | 久久国产自偷自偷免费一区调 | 日本一区二区三区不卡免费 | 91丨porny丨九色 | 欧美成人r级一区二区三区 成 人片 黄 色 大 片 | 久久高清免费 | 国产精品久久久久久久模特人妻 | 亚洲第一页在线视频 | 男女午夜激情视频 | 日本丰满熟妇hd | 国产亚洲精品久久77777 | 欧美精品久久99 | 天天射天天爱天天干 | 中文字幕亚洲一区二区三区五十路 | 国产美女色诱视频又又酱 | 人久久精品中文字幕无码小明47 | 欧美在线一 | 久久婷婷国产91天堂综合精品 | 人妻耻辱中文字幕在线bd | 搡少妇在线视频少妇干活了 | 久久精品人成免费 | 亚洲国产精品成人午夜在线观看 | 国产精品无码av有声小说 | 日韩欧美高清在线 | 亚洲天堂99| 99国产精品久久久久久久 | 69色视频 | av中文字幕一区二区 | 99re99热| 麻豆国产成人av高清在线观看 | 国精品人妻无码一区二区三区性色 | 国产又粗又硬又长又爽 | 超级av在线天堂东京热 | 国产美女遭强高潮网站下载 | 日本一级一级一区二tx | 91在线观看免费视频 | 国产亚洲精品福利在线无卡一 | 国产欧色美视频综合二区 | 免费无码鲁丝片一区二区 | 日韩三级网 | 国产精品久久久久久熟妇吹潮软件 | 久久久久久久久久久免费精品 | 中文字幕大桥未久. | 亚洲中文字幕无码乱线 | 青青在线观看 | 日韩免费一区二区三区高清 | 欧美情趣视频 | 丁香花完整视频在线观看 | 国产精品一区在线观看 | 狠狠撸狠狠操 | 亚洲国产精品女同互慰中文 | 特级西西人体4444xxxx | 国产在线精品一区二区三区直播 | 亚欧免费无码aⅴ在线观看蜜桃 | 91欧美一区二区三区 | 最新中文字幕免费 | 免费色视频 | 国产精品偷伦视频免费观看了 | 国产日韩欧美二区 | 国产亚洲一卡2卡3卡4卡新区 | 乱lun合集双性np | 国产精品色吧国产精品 | 久久精品婷婷 | 亚洲香蕉av在线一区二区三区 | 亚洲一区av | 国产激情久久 | 69产性猛交xxxx乱大交 | 男人天堂网在线观看 | 午夜尤物禁止18点击进入 | 小嫩妇好紧好爽18禁视频 | 国产精品天干天干有线观看 | 亚洲高清网站 | 在线永久免费观看黄网站 | 一区视频免费在线观看 | 五月激情综合网 | 日韩裸体做爰xxxⅹ 精品人妻人人做人人爽 | 怡春院国产精品视频 | 99re免费视频国产在线播放 | 日韩精品在线一区二区三区 | 精品久久久久久久人人人人传媒 | 艳妇臀荡乳欲伦岳在线观看 | 福利一级片| 亚洲色图男人天堂 | 又色又爽又黄的视频日本 | 欧美日韩一区二区三区在线观看视频 | 男女后式激烈动态图片 | 欧美一区亚洲二区 | 怀孕挺大肚子疯狂高潮av毛片 | 国产最爽的乱淫视频国语对白 | yy111111少妇嫩草影院 | 青青国产揄拍视频 | 欧洲影院| 黄色网页免费在线观看 | 成人午夜精品久久久久久久 | 日韩精品免费在线视频 | 日韩精品无码一本二本三本色 | 亚洲精品国产精品99久久 | 国产大片一区二区 | 国产黄在线免费观看 | www.av不卡 | 国产艳福片内射视频播放 | 色avav色av爱avav亚洲色拍 | 凸偷窥中国女人洗澡 | 女人喷潮视频免费观看 | 亚洲欧美字幕 | 精品视频免费在线 | 久久视频这里只精品 | 色综合久久久久综合体桃花网 | 无遮挡边摸边吃奶边做视频 | 亚洲综合日韩 | 成人福利视频网站 | 在线观看免费视频黄 | 国产aⅴ人妻互换一区二区 亚洲网视频 | 国产免费无遮挡吃奶视频 | 天天干天天操天天爱 | 青青草华人在线视频 | 波多野结av在线无码中文 | 色婷婷欧美在线播放内射 | 国产在线精品91国自产拍免费 | 狼色精品人妻在线视频免费 | 青青草视频播放 | 天天插综合| 天堂网www网在线最新版 | 越南三级dvd在线播放 | 99久久国产成人免费网站 | 毛片高清免费 | 国产又猛又黄又爽 | 日本欧美一区二区三区高清 | 亚洲精品自产拍在线观看 | 日韩精品久久久久久免费 | 无码专区中文字幕无码野外 | 亚洲欧美成人中文日韩电影网站 | 久久久精品国产99久久精品芒果 | 亚洲精品无码专区久久同性男 | 久久久久久久久久福利 | 亚洲成a人片在线观看天堂无码 | 国产成人夜色高潮福利app | 亚洲精品影视 | 成人深夜在线观看 | 九九九热精品免费视频观看网站 | 麻豆精品一区二区三区在线 | 亚洲中文字幕日产无码2020 | 色八戒一区二区三区四区 | 亚洲视频免费看 | 人妻少妇无码中文幕久久 | 色多多在线观看视频 | 欧美不卡视频一区发布 | 男人的天堂2018 | 99大香伊乱码一区二区 | 欧美精品亚洲精品 | 99热成人精品国产免费 | 蜜臀av一区二区 | 在线看免费无码av天堂 | 欧美人牲交免费观看 | 无码专区无码专区视频网址 | 九九热在线视频精品店 | 美女福利在线观看 | 日韩精品无码视频一区二区蜜桃 | 99久久成人精品国产网站 | 27美女少妇洗澡偷拍 | 中文字幕免费在线播放 | 毛片在线观看视频 | 亚洲天天影院色香欲综合 | 久久xxxx | 精品久久久无码中文字幕 | 中国亚洲女人69内射少妇 | 成人小视频免费看 | 99视频网 | 久久久久久a亚洲欧洲av冫 | 中文字幕乱偷在线小说 | 国产av亚洲精品久久久久久 | 日韩成人在线免费视频 | 欧美精品中文字幕在线视 | 中文字幕激情小说 | 亚洲男人的天堂在线va | 国产福利片无码区在线观看 | 伊人色综合网久久天天 | 国产精品99久久久久久人 | 强制中出し~大桥未久在线a | 男人的午夜天堂 | 91精品福利少妇午夜100集 | 中国老熟女重囗味hdxx | 久久久午夜 | 亚洲 日韩 激情 无码 中出 | 国产午夜鲁丝片av无码 | 欧美乱人伦视频在线观看 | 日韩精品第一 | 九九99靖品 | 亚洲毛片视频 | 亚洲欧美综合久久 | 成人免费黄 | 天天热天天干 | 成年人免费看视频 | 无码高潮少妇毛多水多水 | 男女野外做爰全过程69影院 | 精品视频免费 | 99精品视频一区在线观看 | 亚洲性生活 | 精久国产av一区二区三区孕妇 | 欧美日韩二三区 | 国产av亚洲精品久久久久李知恩 | 亚洲色欲av无码成人专区 | 色偷偷色噜噜狠狠网站30根 | 午夜射精日本三级 | 国产成人免费9x9x人网站视频 | 国产成人精选视频在线观看不卡 | 国产欧美一级二级三级在线视频 | 日韩专区第一页 | 岛国精品一区免费视频在线观看 | 九草影院| 粗大猛烈进出高潮视频免费看 | 午夜激情视频在线免费观看 | 丰满的少妇xxxxx人伦理 | 成人精品国产区在线观看 | 亚洲精品tv久久久久久久久 | 98av在线 | 综合久久伊人 | 久久亚洲精品成人av无码网站 | 偷偷色噜狠狠狠狠的777米奇 | 亚洲网址在线观看 | а√天堂www在线天堂小说 | 无码专区一va亚洲v专区在线 | 202丰满熟女妇大 | 婷婷综合网站 | 中文字幕第三页 | 日韩精品无码久久一区二区三 | 免费观看黄频视 | 久久噜噜噜精品国产亚洲综合 | 亚洲成av人片在一线观看 | 久久国产乱子伦免费精品无码 | 台湾极品少妇xxx | 九一国产精品 | 久久99精品国产一区二区三区 | 热久久久久 | 日本一道本高清一区二区 | 国产精品视频你懂的 | 中中文字幕亚洲无线码 | 亚洲va韩国va欧美va | www夜夜| 欧美色图片 | 国产高潮自拍 | 国产亚洲精品久久久久久一区二区 | 欧美不卡在线视频 | 激情六月色 | 小说区 图片区色 综合区 | 亚洲 欧美 成人 | 免费夜色污私人影院在线观看 | 日韩视频一区 | 狠狠综合亚洲综合亚洲色 | 中文精品在线 | 国内精品久久久久影院一蜜桃 | 国产精品一区二区香蕉 | 丰满肥臀噗嗤啊x99av | 欧美丰满少妇xxxx性 | 午夜精品一区二区三区在线视频 | 亚洲综合色噜噜狠狠网站超清 | 亚洲欧美婷婷六月色综合 | 日韩久久色 | 中文版在线乱码在线看 | 国产成人精品亚洲午夜 | 337p日本大胆欧洲亚洲色噜噜 | 黄色片免费看视频 | 欧美视频一区在线观看 | 日本人毛片| 熟妇丰满大屁股在线播放 | 国产不卡在线播放 | 日本黄页网址 | 91亚洲国产成人久久精品网站 | 亚洲精品有码在线观看 | 一本一本久久a久久综合精品 | 亚洲中文av一区二区三区 | 精品国产污污免费网站入口 | 亚洲综合色在线观看一区 | 亚洲天堂五月 | 久久久久久无码午夜精品直播 | 呦姣小u女国产精品 | 久久亚洲国产五月综合网 | 强被迫伦姧在线观看无码 | 久久久精品人妻一区二区三区gv | 美女免费视频网站 | 欧美肥富婆丰满xxxxx | 超清无码波多野吉衣中文 | 亚洲精品国产一区二区精华液 | 夜夜添无码试看一区二区三区 | 亚洲中文字幕无码天然素人 | 国产一级特黄aa大片出来精子 | 日本欧美视频在线观看 | 久久成人国产精品入口 | 国产乱码精品一区二区三区不卡 | 欧美一区2区三区4区公司 | 国产香港明星裸体xxxx视频 | 成人h动漫精品一区二区无码 | 亚洲欧洲日产国码无码久久99 | 精品亚洲韩国一区二区三区 | 免费日韩中文字幕 | 火箭视频在线观看精品 | 啊啊啊快高潮了女超碰 | 精品av中文字幕在线毛片 | 九九在线中文字幕无码 | 在哪里可以看黄色片 | 亚洲天堂网2020 | 亚洲精品国产综合久久一线 | 久久无码精品一一区二区三区 | 5566综合网| 成人毛片视频网站 | 日韩精品一区二区三区不卡 | 真正免费毛片在线播放 | 华人少妇被黑人粗大的猛烈进 | 新影音先锋男人色资源网 | 国产啪亚洲国产精品无码 | www.狠狠插 | 99久久综合狠狠综合久久止 | 国产午夜三级 | 国产美女福利 | 99热这里只有是精品 | 欧美成人影院 | 亚洲aⅴ在线 | 第一福利精品500在线导航 | 久久五月丁香合缴情网 | 99热福利 | 国产精品国产三级国产a | 久久影院午夜 | 日韩免费av网站 | 久久精品国产亚洲七七 | 狂野欧美性猛交xxxxx视频 | 欧美韩一区二区三区 | 国语自产拍在线观看对白 | 久久发布国产伦子伦精品 | 亚洲最新视频 | 久久蜜桃av一区精品变态类天堂 | 欧美日韩一区二区精品 | 97日本xxxxxxxxx18 99久久久久久久久久久 | 亚洲日本乱码一区二区产线一∨ | 免费观看在线午夜影视 | 天堂免费在线视频 | 四虎影院国产精品 | 91精品毛片 | 日本无码人妻丰满熟妇区 | 99精品国产在热久久无毒不卡 | 国产无套粉嫩白浆内谢 | 亚洲日韩精品射精日 | 蜜臀久久99精品久久久酒店新书 | 麻豆安全免费网址入口 | 欧美美女性视频 | 美日韩在线视频 | 丁香五月激情综合亚洲 | 精品久久www | 一个色综合亚洲色综合 | 91欧美一区二区三区 | 亚洲在线一区 | 用舌头去添高潮无码视频 | av在线资源观看 | 国产精品1000 | 帮老师解开蕾丝奶罩吸乳网站 | 欧美黑吊大战白妞 | 亚洲高清乱码午夜电影网制服 | 婷婷色香五月综合激激情 | 亚洲成人一区二区三区 | 色狠狠五月天 | 免费成人深夜夜行网站视频 | 亚洲动漫精品 | 国产一卡2卡3卡四卡精品网站 | 精品人伦一区二区色婷婷 | 久久久久人妻精品一区二区三区 | 亚洲精品无码鲁网中文电影 | 亚洲中文字幕无码卡通动漫野外 | 日本中文字幕免费在线观看 | 成人午夜做爰高潮片免费吸气 | 亚洲亚洲中文字幕无线码 | 精品国产综合成人亚洲区2022 | 亚洲精品美女久久久久网站 | 天堂中文av在线 | 小泽玛莉亚一区二区视频在线 | 免费无码毛片一区二三区 | 国产精品嫩草影院入口日本一区二 | 亚洲在线精品视频 | 中文字幕精品无码综合网 | 亚洲国产成人久久一区www妖精 | 午夜在线激情 | 色婷婷亚洲综合 | 国产明星xxxx色视频 | 天天射色综合 | 男女猛烈激情xx00免费视频 | 欧美大黑帍在线播放 | 911成人网 | 午夜精品久久久久久久99 | 好男人社区在线观看 | 最新国产麻豆aⅴ精品无码 性欧美videos做受 | 欧美国产日产韩国免费 | av人人干| 国产成人av区一区二区三泡芙 | 国产精品边做奶水狂喷无码 | 日本午夜无人区毛片私人影院 | 亚洲伊人久久综合影院 | 婷婷伊人五月天 | 亚洲欧美综合在线观看 | 色悠久久久久综合网香蕉 | 日本三级手机在线播放线观看 | 国产成人无码区免费网站 | 老熟女 露脸 嗷嗷叫 | 91视频网页版 | 男人边吃奶边揉好爽免费视频 | 色天堂视频 | 中文字幕一本一二本迫 | 嫩草福利视频精品一区二区三区 | 国产精品免费无码二区 | 国产乱色国产精品播放视频 | 妺妺窝人体色www聚色窝 | 5566日本婷婷色中文字幕 | 亚洲婷婷网 | 我想看一级黄色毛片 | 日韩av一区二区精品不卡 | 日韩少妇精品 | 天堂久久久久久 | 91精品国产乱码麻豆白嫩 | 精品人妻无码专区在线无广告视频 | 小说区 综合区 首页 | 日韩精品无码一区二区三区久久久 | 亚洲高清成人aⅴ片777 | 麻豆国产av穿旗袍强迫女佣人 | 日本高清免费视频 | 久久久精品欧美一区二区免费 | 97无码免费人妻超级碰碰碰碰 | 亚洲精品久久久久久一区 | 天堂中文а√在线 | 一本热久久sm色国产 | 香蕉视频一直看一直爽 | 一区高清 | 久草五月 | 天天色综合av | 亚洲精品99久久久久久欧美版 | 一区二区三区高清视频一 | 国产99久久久国产精品~~牛 | www国产精品人妻一二三区 | 亚洲中又文字幕精品av | 亚洲欧洲日本无在线码 | 两性色午夜免费视频 | 九九99靖品 | 粗大的内捧猛烈进出 | 色综合久久88色综合天天6 | 刘玥91精选国产在线观看 | 亚洲国产va精品久久久不卡综合 | 亚洲日本va中文字幕 | 国产白丝一区二区三区 | 色欲香天天天综合网站无码 | 日女人逼逼 | 国产精品久久久久久亚洲毛片 | 国产一二 | 天天爽夜夜爽夜夜爽精品视频 | 欧美艳星nikki激情办公室 | 精品人妻无码一区二区三区性 | 久久精品亚洲精品 | 青青草免费视频观看 | 九九九热 | 日本一卡二卡3卡四卡网站精品 | 日本护士后进式高潮 | 97中文字幕在线观看 | 久久国产热 | 亚洲欧美日韩另类丝袜一区 | 国产精品视频露脸 | 夜夜香夜夜摸夜夜添视频 | 青青草视频播放器 | 好紧好爽午夜视频 | 影音先锋人妻每日资源站 | 日日狠狠久久偷偷四色综合免费 | 永久免费看片女女 | 精品无码中文视频在线观看 | 色噜噜狠狠色综合中国 | 神马久久网站 | 丰满人妻一区二区三区无码av | 999偷拍精品视频 | 久在线视视频在线观看 | 伊人久久视频 | 成人性生交大免费看 | 99精产国品一二三产区网站 | 在线人视频观看免费 | 中文字幕色婷婷在线视频 | 国产igao视频网在线观看 | 亚洲男女内射在线播放 | 葵司免费一区二区三区四区五区 | 久久亚洲精品国产精品 | 狂野欧美性猛交xxxx巴西 | 2021最新热播中文字幕-第1页-看片视频 成人毛片在线观看 | 可以观看的av | 亚洲精品综合网在线8050影院 | 激情综合亚洲色婷婷五月 | 性xxxx欧美老妇胖老太性多毛 | 欧美中文字幕第一页 | 亚洲精品福利在线观看 | 亚洲不卡视频 | 亚洲玖玖玖 | 天堂岛国av无码免费无禁网站 | 好男人在在线社区www在线影院 | 国产精品专区免费观看软件 | 日韩人妻无码免费视频一区二区三区 | 嫩草福利视频 | 一边啪啪的一边呻吟声口述 | 国产乱了伦视频大全亚琴影院 | 99亚洲国产精品 | 亚洲国产精品无码久久久 | 久久久久久人妻精品一区 | 四虎天堂| 综合 欧美 亚洲日本 | 毛片大全在线播放 | 久久入| 婷婷视频网 | 久久天天躁夜夜躁狠狠躁综合 | 99精品国产自在现线10页 | 国产亚洲精品美女久久久久 | www.午夜精品 | 变态sm天堂无码专区 | 国产精品呻吟久久人妻无吗 | www312aⅴ欧美在线看 | 成年在线网站免费观看无广告 | 岛国一级| 婷婷色亚洲| 久久久噜噜噜www成人网 | 久久精品视频免费看 | 少妇影院在线观看 | 蜜臀av性久久久久蜜臀aⅴ四虎 | 人妻无码久久久久久久久久久 | 91午夜影院 | 欧美日韩一区二区三区在线观看免 | 婷婷六月激情 | 免费看黑人强伦姧人妻 | 亚洲vs日韩vs欧美vs久久 | 色综合99 | 人与狗精品aa毛片 | 亚洲视频日本有码中文 | 欧美人与物∨ideos另类3 | 日日人人| 日本一区二区三区专线 | www312aⅴ欧美在线看 | 亚洲欧美偷拍视频一区 | 在线观看免费人成视频网 | 成人免费视频网站 | 日韩欧美视频一区二区三区 | 国产亚洲精品aaaa片在线播放 | 正在播放国产真实哭都没用 | 国产精品九九九九 | 精品国产91久久久久久浪潮蜜月 | 久久综合激情 | 国产免费久久久久久无码 | 风韵犹存妇人69国产 | 国产一区二区成人 | 91视频天堂| 亚精区在二线三线区别99 | 真实交videos乱叫娇小 | 久久国产日韩 | 欧美日韩在线视频首页 | 999伊人| 国产精品三级三级三级 | 无码专区—va亚洲v专区vr | 饥渴少妇高潮视频大全 | 欧美成人aa| 亚精区在二线三线区别99 | 黄页在线播放 | 亚洲最大天堂无码精品区 | 久久九九精品99国产精品 | 韩国中文字幕hd久久精品 | 国产亚洲欧美在线视频 | 性欧美8khd高清极品 | 操比网站| 久久婷婷五月综合国产尤物app | 亚洲亚洲人成综合网络 | 大陆精大陆国产国语精品 | 国产99久久久欧美黑人刘玥 | 成人做受视频试看120秒 | 久久久久四虎精品免费入口 | 在线岛国片免费观看无码 | 无码人妻精一区二区三区 | 亚洲精品白浆高清久久久久久 | 黄色美女小说 | 香蕉久久视频 | 亚洲欧美中文字幕在线观看 | 阳茎伸入女人阳道视频免费 | 久久精品国产2020观看福利 | 国产老头和老太xxxx视频 | 久久草在线视频播放 | 国精品午夜福利视频不卡757 | 欧美成人精品在线观看 | 在线看免费无码av天堂 | 中文人妻av久久人妻水蜜桃 | 福利影院av | 在线看片免费人成视频影院看 | 国产xxxxewxxxx性 | 国产女人成人精品a区 | 亚洲天天综合网 | 一本大道加勒比免费视频 | 久久精品国产日本波多野结衣 | 日本免费一区二区三区最新 | 男人和女人高潮免费网站 | 99mav| 欧美午夜性囗交xxx╳ | 欧洲黑大粗无码免费 | 精品免费 | 精品夜夜澡人妻无码av | 91免费版观看 | 亚洲综合天堂一区二区三区 | 窝窝午夜福利无码电影 | 亚洲欧美日韩国产精品专区 | 中文在线观看av | 最近最新中文字幕 | 九九精品99 | 色琪琪一区二区三区亚洲区 | 日韩黄频| 国产精品18videosex性欧美 | 人人妻人人爽日日人人 | 日本久久综合久久综合 | 精品无码国产污污污免费网站 | 亚洲 日韩 另类 制服 无码 | 国产又粗又硬又大爽黄老大爷 | 欧美一区自拍 | 亚洲精品国产一区二区精华 | www.超碰在线观看 | 亚洲精品理论电影在线观看 | 人妻熟女斩五十路0930 | 国产嫩草影院久久久久 | 国产做爰又粗又大又爽动漫 | 国产毛片久久久久久美女视频 | 四虎在线看片 | 99re6热视频这里只精品首页 | 精品人妻无码专区中文字幕 | 在线青草| www.热久久| 日本高清视频网站www | 曰本在线| 日本久久网站 | 亚洲综合在线免费 | av视觉盛宴 | 亚洲日韩欧美一区久久久久我 | 日韩av片无码一区二区不卡 | 4虎影院在线观看 | 爱情岛论坛亚洲品质有限公司18 | 亚洲成a人片777777久久 | 欧美一级性 | 九九视频麻婆豆腐在线观看 | 午夜三级福利 | 影音先锋激情在线 | 亚洲日韩中文字幕 | 日韩三级一区二区 | 伊人久久大香线蕉av色婷婷色 | 无码国产精品一区二区免费vr | 青青草公开视频 | 国产成人综合美国十次 | 少妇人妻好深太紧了a | 91国语对白 | 欧洲黄色录像 | 欧美日韩综合 | 青青草av| 国产成视频在线观看 | 乱肉合集乱高h久久爱 | 精品久久久无码人妻中文字幕 | 美女高潮呻吟汇编hd | 亚洲国产精品一区二区九九 | 国产浮力第一页 | 99久久人妻无码精品系列蜜桃 | 天天色天天看 | 粉嫩av一区二区三区四区免费 | 特大巨黑吊av在线播放 | 免费看成人欧美片爱潮app | 欧美在线视频不卡 | 久久国产精品免费专区 | 成人爽a毛片免费 | 精品亚洲午夜久久久久91 | 天堂新版8中文在线8 | 亚洲色欧美色2019在线 | yy111111少妇无码理论片 | 九九视频精品在线观看 | 成人艳情一二三区 | 国产精品无码日韩欧 | 大屁股熟女白浆一区二区 | 久久66热人妻偷产国产 | 亚洲图片三区 | 主播视频www在线观看入口 | 永久精品网站 | 波多野结衣绝顶大高潮 | 中文久久字幕 | 亚洲日韩欧美内射姐弟 | 亚洲国产日韩av | 精品午夜久久福利大片 | 少妇搡bbbb搡bbb搡澳门 | 性猛交富婆╳xxx乱大交一 | 无码免费伦费影视在线观看 | 久草在线观看福利 | 天堂av首页 | 欧洲vi一区二区三区 | 国产成人精品高清在线观看99 | 国产亚洲综合一区二区 | 日韩一本之道一区中文字幕 | 四虎影院在线免费观看视频 | 国产又黄又爽无遮挡的免费软件 | 人妻无码久久精品 | 国产日韩av一区二区 | 亚洲欧洲日产国产 最新 | 久久天天躁夜夜躁狠狠ds005 | 久久精品亚洲成在人线av麻豆 | 久久av无码aⅴ高潮av喷吹 | 亚洲精品无码专区在线播放 | 亚洲区小说区激情区图片区 | 久久黄色大片 | 亚洲精品无码鲁网午夜 | 思思99re6国产在线播放 | 精品九九九九 | 伊人男人天堂 | 国产曰肥老太婆无遮挡 | 亚洲一区在线日韩在线尤物 | 久久污| 97超碰成人在线 | 国产av国片精品jk制服 | 成人欧美一区二区三区视频 | 91视频第一页 | 国产av夜夜欢一区二区三区 | 国产成人精品视频ⅴa片软件竹菊 | 中文人妻熟妇乱又伦精品 | 欧美成 人 网 站 免费 | 国产艳妇av在线 | 九九热在线观看视频 | 一本色道久久综合亚洲精品浪潮 | 久久天天躁狠狠躁夜夜爽蜜月 | 国产欧美久久一区二区三区 | 首页 综合国产 亚洲 丝袜 | 亚洲午夜不卡无码影院 | 成年人精品 | 成人午夜高潮刺激免费视频 | 中文字幕国产亚洲 | 91精品国产综合久久久欧美 | 国产女人和拘做受视频免费 | 尤物av无码国产在线看 | 一二三四观看视频社区在线 | 国产主播大尺度精品福利免费 | 911亚洲精品777777 | 亚洲午夜无码久久久久小说 | 日本阿v片在线播放免费 | 成 人 网 站 在 线 免费 观 看 | 久久午夜神器 | ā片在线观看免费看无码 | 亚洲中文超碰中文字幕 | 免费一二区 | 久久精品国产一区二区三区 | 中文字幕永久区乱码六区 | 久久色资源网 | 在线精品亚洲一区二区小说 | cao逼视频 | 国产老熟女狂叫对白 | 人人澡人人澡人人看添 | 加勒比av中文字幕 | 粉嫩极品美女国产在线观看 | 久久嗨 | 乡村乱淫| 精品久久欧美熟妇www | 久久天天躁夜夜躁狠狠i女人 | 欧美午夜精品久久久久久蜜 | 国产在视频 | 免费国产黄色 | 亚洲阿v天堂无码z2018 | 找国产毛片看 | 国产精品999. | 青青草国产免费无码国产精品 | 亚洲三级网址 | 成人性生活毛片 | 日本成人一区二区三区 | 在线观看你懂的网站 | 欧美黄色一级视频 | 女色婷婷 | 日本一区二区三区在线免费观看 | 亚洲国产精品一区二区久久,亚洲午夜 | 欧美日韩综合一区 | 96超碰在线 | 亚洲成人aaa | 最新中文字幕av无码专区不 | 国产人妻精品一区二区三首 | 欧美成人三级在线视频 | 伊人论坛 | 成人av18 | 国产成人青青久久大片 | 日本55丰满熟妇厨房伦 | 国产在线拍偷自揄拍精品 | 精品动漫一区 | 国产女女做受ⅹxx高潮 | 插鸡网站在线播放免费观看 | 奇米影视亚洲狠狠色 | 亚洲精选一区二区三区 | 人妻精品动漫h无码专区 | 97超碰人人爱香蕉精品 | yy1111111少妇影院光屁股 | 国产真实younv在线 | 中文字幕高清珍藏版 | 亚洲精品国产一区二区三区在线观看 | 噼里啪啦动漫高清在线观看 | 国产精品无码久久久久成人影院 | 一级特黄录像视频播放 | 欧美三级久久 | 国产精品第69页 | 国产在线观看免费视频今夜 | 咪咪色图 | 亚洲欧洲日产国码综合在线 | 亚洲一区二区精品视频 | 国产真实强奷网站在线播放 | 久久精品国产精品亚洲下载 | 午夜精品久久久久久久96蜜桃 | 免费午夜福利在线观看不卡 | 午夜亚洲 | 日韩欧美中| 久久激情五月丁香伊人 | 久久18禁高潮出水呻吟娇喘 | 五月色丁香婷婷网蜜臀av | 久草在线视频资源 | 亚洲国产丝袜精品一区 | 一本一本久久a久久精品综合妖精 | 无码人妻精品一区二区三区在线 | 国产亚洲成av人在线观看导航 | 色吟av | 久久99er热精品免费播 | 在线观看日韩精品视频 | 久久精品人妻无码一区二区三区 | 99热1| 91黄瓜视频| 欧美激情精品久久久久久黑人 | 成人综合站 | 亚洲va在线va天堂xxxx | 又粗又硬又黄又爽的免费视频 | 欧美69久成人做爰视频 | 产精品无码久久_亚洲国产精 | 神马影院午夜理论二 | 中文字幕在线网站 | 91丨九色丨蝌蚪丰满 | 91高清免费 | 成人欧美一区二区三区 | 欧美性白人极品hd | 色久天 | 玖玖精品在线视频 | 日韩精品一区二区中文字幕 | 欧美久久一区二区三区 | 裸体一区二区三区 | 中文成人无码精品久久久动漫 | 亚洲日本va在线观看 | 99热.com| 69做爰视频在线观看 | 天天操妹子 | 久久网页| 日韩啪| 国产高清999| 天天综合网在线观看视频 | 国产男女乱婬真视频免费 | 久久人人爽av | 国产精品边做奶水狂喷 | 午夜手机在线 | 日韩成人毛片在线 | 色一情一乱一乱一区91av | 亚洲欧美另类综合 | 国产又黄又猛又粗又爽的视频 | 亚州av一区 | 欧美阿v高清资源在线 | 国产成人8x视频网站入口 | 久久99er6热线精品首页 | 久久av无码aⅴ高潮av喷吹 | 看免费毛片 | 99视频30精品视频在线观看 | 亚洲综合性av私人影院 | 激情综合色综合啪啪开心 | 尤物视频在线免费观看 | 亚洲久久久久久中文字幕 | 亚洲暴爽av人人爽日日碰 | 中文字幕影院 | 亚洲日日干 | 亚洲 日韩 激情 无码 中出 | 午夜小视频在线观看 | 无码一区二区三区av免费蜜桃 | 伊人影院网 | 美女自拍扣白浆 | 亚洲精品一区14p | 青青草原成人网 | 国产v精品成人免费视频 | 国产成人综合自拍 | 热99re久久精品这里都是精品免费 | 国产女主播一区二区三区 | 日韩精品色呦呦 | 国内精品伊人久久久久777 | 中文字幕一区二区三区视频 | 深夜免费在线视频 | 色一情一乱一伦一区二区三欧美 | 国产精品久久久久久白浆 | 黑人巨大精品欧美一区二区 | 天天躁夜夜躁狠狠是什么心态 | 国产成人精品精品日本亚洲 | 好大好长好紧爽欧美 | 成人国产一区二区三区精品不卡 | 日韩欧美精品在线视频 | 99www久久综合久久爱com | 欧美一区二区三区精品免费 | 8090理论片午夜理伦片 | 四虎永久在线精品8848a | 国产成人一区二区三区在线播放 | 激情伊人网 | 深夜福利麻豆 | 欧美女人性生活视频 | 久久99精品国产一区二区三区 | 免费看美女部位隐私网站 | 精品一区二区在线播放 | 成年人的天堂 | 综合自拍亚洲综合图区高清 | 青青草91视频 | 欧美日韩成人在线 | 九九九九免费视频 | 嫩草视频| 国产国产国产国产系列 | 国产精品xvideos88 | 国产午夜片无码区在线观看爱情网 | 有色网站 | dy888亚洲精品一区二区三区 | 精品日韩欧美一区二区在线播放 | 欧美aaa大片 | 天堂а√中文在线 | 国产av永久无码天堂影院 | 香蕉视频在线精品视频 | 亚洲在线中文字幕 | 亚洲日本va午夜在线影院 | 久99久热只有精品国产女同 | 黄色一级在线观看 | 草草福利影院 | 欧美又粗又深又猛又爽啪啪九色 | 91亚洲一区 | 激情欧美一区二区免费视频 | 亚欧洲精品在线视频免费观看 | 欧美成人免费高清视频 | 久久精品久久久久久久 | 九热视频在线观看 | 亚洲一区二区三区含羞草 | 欧美成人激情在线 | 亚洲激情视频一区 | 国产午夜精品一区二区三区视频 | 亚洲成人精品久久久 | 99精品久久久久久久免费看蜜月 | 日本人与黑人做爰视频网站 | 偷拍青青草| 天天爽夜夜爽夜夜爽精品视频 | 国产精品一区二区在线看 | 久久青青草原国产精品最新片 | 国产a网站 | 天天成人综合网 | 午夜精品久久久久久不卡欧美一级 | 国产美女裸身网站免费观看视频 | 日韩午夜激情 | 日韩国产欧美 | 人妻暴雨中被强制侵犯在线 | 韩国色综合| 国产精品无码一区二区三区电影 | 日日噜噜噜夜夜爽爽狠狠视频寻花 | 成人在线午夜 | 精品国产一区二区三区四区阿崩 | 91嫩草精品少妇 | 欧美99久久无码一区人妻a片 | 伊人精品久久久大香线蕉 | 337p大尺度啪啪人体午夜 | 少妇丰满日韩偷拍欧美 | 国产在线观看第一页 | 综合网五月天 | 青少年xxxxx性开放hg | 免费毛片在线看片免费丝瓜视频 | 亲子乱aⅴ一区二区三区下载 | 在线天堂资源 | 99re伊人| 成人必看www. | 国产疯狂伦交大片 | 欧美成人怡红院一区二区 | 日韩成人免费在线观看 | 亚洲成人综合网站 | 中文字幕人成乱码熟女香港 | 欧美精品一区免费 | 8x8x成人免费 | 日韩经典在线 | 小次郎av最新地址入口 | 久草中文视频 | 欧美久久一区二区三区 | 亚洲第一伊人 | 无码人妻aⅴ一区二区三区69岛 | 青娱乐伊人 | 91丨九色丨国产 | 人人妻人人澡人人爽国产 | 性欧美日本| 福利片在线观看 | 少妇奶水亚洲一区二区观看 | 夜夜高潮天天爽欧美国产亚洲一区 | 亚洲电影天堂av2017 | 国产精品久久综合免费 | 丰满人妻熟妇乱又伦精品劲 | 亚洲国产精品免费在线观看 | 少妇特黄v一区二区三区图片 | 国产免费一卡二卡三卡四卡 | 欧美大肥婆bbbww欧出奶水 | 国产精品疯狂输出jk草莓视频 | 99热只有| 免费人成视频网站在线下载 | 亚洲视频高清不卡在线观看 | 亚洲精品成人av在线观看爽翻天 | 日韩一欧美内射在线观看 | 狠狠色噜噜狠狠狠四色米奇 | 日韩有码视频在线 | 国产亚洲精品美女久久久 | 精品久久久久久 | 伊人狼人av | 日韩精品无码一区二区三区不卡 | 97久久超碰成人精品网站 | 国产精品人妻免费精品 | 国产爆乳无码视频在线观看3 | 婷婷综合久久狠狠色99h | 欧美天天视频 | 日欧精品卡2卡3卡4卡 | 青青草免费在线观看视频 | 五月色丁香 | 久久国产v综合v亚洲欧美蜜臀 | 精品午夜福利在线视在亚洲 | 欧洲性网站 | 依依成人在线视频 | 天天干视频在线 | av网站国产 | 欧美极品色午夜在线视频 | 免费久久久| 日韩二区视频 | 人妖天堂狠狠ts人妖天堂狠狠 | 色综合av综合无码综合网站 | 日韩免费 | 久久9精品区-无套内射无码 | 亚洲成人影音 | 91ts人妖另类精品系列 | 美女激情网 | 18禁成人黄网站免费观看久久 | 一区二区三区视频免费在线观看 | 中文日产幕无线码6区收藏 茄子成人看a∨片免费软件 | 成人免费视频国产免费 | 亚洲乱码av中文一二区软件 | 色精品极品国产在线视频 | 国产精品一区二区三乱码 | 国产美女视频免费观看网址 | 超碰碰碰 | 四虎影院在线免费 | 91av免费在线观看 | 日韩中文字幕第一页 | 吃瓜黑料视频永久地址 | 绯色av蜜臀一区二区中文字幕 | 亲子乱aⅴ一区二区三区 | 日本特黄特色大片免费视频 | 久久香蕉网 | 成人免费无码大片a毛片户外 | 亚洲一区二区三区四区视频 | 国产成人精品手机在线观看 | 佐山爱巨大黑人司机在线观看 | 成人免费b2b网站大全在线 | 欧美日韩在线免费观看视频 | 中文字幕人妻被公上司喝醉在线 | 亚洲欧美日韩中文在线制服 | 啪啪免费网站 | 69精品久久久久久久 | 69堂精品 | 亚洲最大综合久久网成人 | 欧美天天性 | 成年人福利网站 | 免费在线看黄色片 | 强侵犯の奶水授乳羞羞漫虐 | 正在播放国产真实哭都没用 | 日本亚洲精品色婷婷在线影院 | 成人麻豆日韩在无码视频 | 欧美日韩精品一区二区三区不卡 | 国产成久久免费精品av片 | 成人日韩精品 | 在线观看的av免费网站 | 亚洲高清偷拍一区二区三区 | 有码视频在线 | 天天骑夜夜操 | 欧美人成网站 | 18禁又污又黄又爽的网站不卡 | 欧洲色婷婷 | 亚洲欧美一区二区三区在线观看 | 最新色视频 | 亚洲色无码中文字幕在线 | 少妇丰满大乳被男人揉捏视频 | 成人网在线观看 | 国产suv精品一区 | 国产激情久久久久影院小草 | 男女猛烈啪啪无遮挡激烈 | www婷婷av久久久影片 | 婷婷国产一区综合久久精品 | 久夜精品 | 少妇扒开双腿自慰出白浆 | 国产精品久久久久久爽爽爽 | 牛牛视频一区二区三区 | 精品国产髙清在线看国产毛片 | 午夜天堂av天堂久久久 | 欧美一二三四成人免费视频 | 成人午夜视频在线观看 | 国产成人精品午夜福利在线观看 | 亚洲精品久久久中文字幕 | 亚洲国产成人精品无码区四虎 | 欧美黑人巨大xxx极品 | 99精品丰满人妻无码a片 | 亚洲人成网站18禁止久久影院 | 亚洲欧美另类久久久精品能播放的 | 狠狠躁天天躁无码中文字幕图 | 成人www | 欧美日本 | 欧美无砖专区一中文字 | 动漫美女h黄动漫在线观看 亚洲精品久久久日韩美女图片 | 狠狠五月天 | 老妇肥熟凸凹丰满刺激 | 九九国产精品入口麻豆 | 亚洲精品中文字幕乱码4区 国产美女激情视频 | 欧美精品一区二区三区四区五区 | 悠悠久久久 | 欧日韩在线视频 | 亚洲精品国产一区二区贰佰信息网 | 羞羞视频在线免费 | 91午夜剧场 | 欧日韩一区二区三区 | 激情爆乳一区二区三区 | 欧美xxxxx性喷潮 | 国产亚洲一卡2卡3卡4卡网站 | 无码人妻av一区二区三区蜜臀 | 新婚之夜疯狂做爰视频一区二区 | 乌克兰粉嫩xxx极品hd | 亚洲综合免费视频 | 天天干天天操天天插 | 国产小视频在线观看网站 | 中文字幕 自拍偷拍 | 免费黄片毛片 | 福利在线网站 | 久久黄色小视频 | 国产精品国产三级国产密月 | 2021麻豆剧传媒一二三区 | 手机在线毛片 | 国产片av国语在线观看导航 | 亚洲一区二区三区av天堂 | 狠狠色丁香婷婷第六色孕妇 | 少妇下蹲下露大唇58 | 国产96在线 | 亚洲 | 伊人福利视频 | 国产又黄又硬又湿又黄的网站免费 | 草草在线观看 | 亚洲天堂无吗 | 国产精品18岁 | 亚洲综合国产精品第一页 | 欧美综合在线激情专区 | 艳妇乳肉豪妇荡乳av无码福利 | 久久免费99精品国产自在现线 | av在线免费网站 | 99精品国产aⅴ | 日韩一区二区免费视频 | 日韩av女优在线播放 | 国精产品999一区二区三区有 | 亚洲欧美日韩成人综合网 | 中文字幕第21页 | 97人妻免费碰视频碰免 | 精品视频9999 | 爱情岛论坛亚洲永久入口口 | 日韩在线观看你懂的 | 亚洲国产图 | 中国黄色毛片 | 一 级做人爱全视频在线看 夜夜嗨av一区二区三区 | 日韩精品激情 | 亚洲大成色www永久网站注册 | 国产不卡网站 | 91九色国产ts另类人妖 | 日本老妇70sex另类 | 日本欧美视频在线观看三区 | 丁香综合网 | 黄网站视频在线观看 | 精品理论片 | www.伊人| 欧美精品黑人粗大视频 | 免费夜色污私人影院在线观看 | 天堂√最新版中文在线天堂 | 中文在线字幕观 | 久久久伊人网 | 亚洲精品无码久久久影院相关影片 | 国产在线看片 | 中文人妻熟女乱又乱精品 | 天天天天天天天干 | 国产v在线最新观看视频 | 国产91我把她日出白浆 | 伊人色网站 | 亚洲成人一区在线观看 | 色久综合网精品一区二区 | 夜鲁夜鲁狠鲁天天在线 | av官网在线观看 | 青青草国产在现线免费观看 | h片在线看 | 成年网站未满十八禁视频天堂 | 亚洲国产欧美不卡在线观看 | 自拍偷在线精品自拍偷 | 成人动漫在线免费观看 | 人人超人人超碰超国产97超碰 | 日本熟妇人妻xxxxx-欢迎您 | 日日操狠狠干 | 播播网色播播 | 欧美日韩一区二区在线 | 国产精品99久久久久久人免费 | 狠狠精品久久久无码中文字幕 | 亚洲欧美日韩国产综合 | 天堂网在线观看 | 黄网站色成年片在线观看 | 中文无码日韩欧免费视频 | 亚洲自偷自偷偷色无码中文 | 九九在线免费视频 | 久久久久久久久免费 | 91久久久久久久久久久久久久 | 国产日韩欧美成人 | 秋霞福利视频 | 综合色站导航 | 亚洲人成网站18禁止无码 | 日韩免费无码人妻波多野 | 久久久久国产精品人妻aⅴ果冻 | 国产成人精品微拍视频网址 | 国产精品多久久久久久情趣酒店 | 欧美金妇欧美乱妇xxxx | 午夜乱人伦精品视频在线 | 狠狠色综合7777久夜色撩人ⅰ | 上司人妻互换hd无码中文 | 先锋影音久久 | 少妇内射视频播放舔大片 | 亚洲精品高清国产一久久 | 叼嘿视频在线免费观看 | 中国美女牲交视频 | 天天爽夜夜爽国产精品视频 | 国产精品视频分类精品 | 久久综合国产乱子伦精品免费 | 欧美视频亚洲视频 | 国产资源网 | 欧美激情内射喷水高潮 | 欧美性猛交乱大交丰满 | 91精品无人区麻豆乱码1区2区介绍 | 肉嫁高柳家在线看 | 亚洲愉拍二区一区三区 | 国产又黄又爽又色视频 | 夫妇交换av888 | 色综合免费视频 | 欧美va亚洲va | 日本精品一区二区三区四区 | 日韩精品卡2卡3卡4卡5 | 四虎永久在线精品免费一区二区 | 欧美日韩激情一区 | 欧美韩日| 国语自产精品视频在线区 | 91丨九色丨丰满人妖 | 日韩成人在线观看 | 欧美黄色图 | a毛片免费全部播放 | 99re免费视频国产在线播放 | 久久亚洲精品成人无码网站蜜桃 | 天天摸夜夜摸夜夜狠狠添 | www天天干 | 又黄又猛又爽大片免费 | 尤物yw午夜国产精品大臿蕉 | 国产成人亚洲精品无码青app | 国产女人高潮的av毛片 | 女人爽到高潮潮喷18禁网站 | 超碰人人搞 | 五色天婷婷 | 欧美又大又粗又湿a片 | 人妻妺妺窝人体色www聚色窝 | 亚洲精品一区二区在线 | 中文字幕日韩精品亚洲一区小树林 | 精品少妇人妻av无码专区 | 欧美性猛交xxxx乱大交极品 | 特黄特色大片免费播放器 | 久久人人97超碰爱香蕉 | 精品国产一区二区三区四区色 | 国产精品亚洲专区无码影院 | 国产揄拍国产精品人妻蜜 | 国产精品国语对白露脸在线播放 | 国产无遮挡a片无码免费 | 好色成人网 | 欧美日韩亚洲tv不卡久久 | 久久aⅴ人妻少妇嫩草影院 无码超乳爆乳中文字幕 | 国产乱人视频 | 九月色婷婷 | 欧美激情xxxx性bbbb | av天堂久久天堂色综合 | 日本a级毛片视频播放 | 性色av香蕉一区二区 | 国产美女被遭强高潮免费网站 | 青草视频在线免费观看 | 久久国产精品99精品国产987 | 嫩草伊人久久精品少妇av | 色婷婷视频在线 | 少妇久久久被弄到高潮 | 玖玖在线观看视频 | 国产亚洲精品aaaa片在线播放 | 91精产国品一二三生产方式 | 无码专区国产精品视频 | 欧美爱爱动态图 | 国产精品一区二区三区久久 | 亚洲无线码在线一区观看 | 99热在线观看 | 无码人妻一区二区三区免费看成人 | 日韩精品色| 大地资源中文在线观看官网第二页 | 欧美又粗又大xxxxbbbb疯狂 | 很黄很色1000部视频 | 日本高清免费的不卡视频 | 国产香蕉精品视频 | 亚洲色播爱爱爱爱爱爱爱 | 亚洲综合久久无码色噜噜赖水 | 黄色av免费观看 | 色老头精品午夜福利视频 | 欧美一区二区三区在线观看 | 新片速递丨最新合集bt伙计 | 欧美日韩亚洲国产 | 亚洲白浆 | 国产边打电话边被躁视频 | 国产成人久久av免费看 | 国产精品国三级国产av | 少妇人妻偷人精品视蜜桃 | 国产婷婷综合在线视频 | 人人妻人人妻人人片色av | 午夜性又黄又爽免费看尤物 | 国产欧美在线一区二区三区 | 国产又粗又猛又黄又爽视频 | 羞羞色男人的天堂 | 亚欧洲乱码视频一二三区 | 中国免费毛片 | 亚洲三级高清免费 | 欧美第五页 | 久久国产加勒比精品无码 | 隔壁邻居是巨爆乳寡妇 | 在线a久青草视频在线观看 成午夜精品一区二区三区软件 | 久久久久国产精品无码免费看 | www.欧美黄 | 成人做受视频试看120秒 | 巨胸不知火舞露双奶头无遮挡 | 国产精品久久久久久久久久久痴汉 | 欧美日本不卡 | 深夜福利免费在线观看 | 成人毛片18女人毛片免费 | 亚洲综合色aaa成人无码 | 在线观看欧美亚洲 | 性色va性a免费视频 2021精品高清卡1卡2卡3老狼 | 99热在线精品免费全部 | 国产手机在线αⅴ片无码观看 | 一本大道久久东京热av | 老熟女多次高潮露脸视频 | 99精品欧美 | 无遮挡激情视频国产在线观看 | 亚洲综合五月天婷婷丁香 | 韩国中文字幕av | 日韩在线精品成人av | 国产精品乱码 | 少妇在线观看888视频 | 亚洲爆乳中文字幕无码专区网站 | 欲色欲色天天天www 在线亚洲天堂 | www.youjizz.com日韩 | 国产精品久久一区性色av图片 | 免费成人深夜夜行网站视频 | 日韩和欧美一区二区三区 | 炮机高潮痉挛哭叫失禁小说 | 免费无码又爽又刺激激情视频软件 | 日韩成人专区 | 亚洲裸男自慰gv网站 | 九色视频在线观看 | 国产jk白丝在线观看免费 | 欧美日韩在线国产 | 亚洲天堂中文网 | 日日碰日日操 | 狠狠噜天天噜日日噜国语 | 国产精品无码一区二区三区 | 久久999精品久久久有什么优势 | 成人国内精品久久久久影院vr | 国产69精品久久久久久野外 | 黄色福利视频网站 | 艳妇臀荡乳欲伦交换日本 | 国产精品久aaaaa片 | 国产做受蜜臀 | 久久国产高清 | 日日噜噜噜夜夜爽爽狠狠视频97 | 乳色吐息ova | 日韩一区二区三区免费高清 | 无遮挡呻吟娇喘视频免费播放 | 国产成人精品一区二区三区视频 | 大香伊蕉在人线国产网站首页 | 男女午夜激情 | 国产成人精品一区二区三区福利 | 日本一本久草 | 99在线播放视频 | 国产精品美女久久久9999 | 日本精品久久久久久草草 | 视频一区国产精品 | 国产老太一性一交一乱 | 天堂在线国产 | 国产又色又爽无遮挡免费动态图 | 亚洲精品亚洲人成在线下载 | 亚洲国产精品线久久 | 久色国产 | 99re免费视频国产在线播放 | 成人视品| 久久夜色精品国产亚洲 | 少妇啪啪av入口 | 国产激情视频在线观看的 | 亚洲一卡二新区乱码绿踪林 | 91久久久色在线观看 | 精品国产乱码一区二区三区四区 | 国产成人人综合亚洲欧美丁香花 | 欧洲做受高潮免费看 | 久操网在线| 久国产精品韩国三级视频 | 越做高潮越喷奶水视频 | 91文字幕巨乱亚洲香蕉 | 日韩欧美一区在线观看 | 动漫美女h黄动漫在线观看 亚洲精品久久久日韩美女图片 | 日韩精品人成在线播放 | 亚洲天堂男人网 | 国产精品一区在线看 | 国产激情久久 | 国产肉体xxx裸体312大胆 | 久久久这里只有精品10 | 一区二区日韩精品 | 男女爽爽午夜18禁影院免费 | 日韩欧美中文字幕综合 | 日韩成人精品在线观看 | 久久亚洲成人av | 老熟妇毛片| 国产成人a人亚洲精品无码 伊人99在线 | 强伦姧人妻三上悠亚中文字幕 | 极品少妇av | 中文字幕我不卡在线看 | 国产资源网 | 四虎免费最新在线永久4hu | 天操| 国产成人久久久 | 丁香婷婷社区 | 台湾极品少妇xxx | 观看国产色欲色欲色欲www | 最新亚洲人成网站在线观看 | 五十路熟妇强烈无码 | 中文字幕人妻中文av不卡专区 | 日韩精品视频久久 | 欧美一区二区三区四区在线观看 | 欧美人和日本人作爰 | 可以看的黑人性较视频 | 天天影视网色香欲综合网 | 欧美5一9娇小性 | 久久久99精品免费观看乱色 | 尤物视频最新网址 | 亚洲成本人无码薄码区 | 日韩精品中文字幕一区二区三区 | 天天摸天天做天天添欧美 | 成人免费无码大片a毛片小说 | 欧美饥渴熟妇高潮喷水水 | 国产一级视频 | 精品少妇一区二区三区免费观 | 欧美精品日韩在线观看 | 在线看av的网址 | 激情婷婷综合网 | 91鲁| 2020最新国产自产精品 | 国产在线专区 | 亚洲日本欧美日韩高观看 | 国产婷婷成人久久av免费高清 | 欧美国产日韩激情 | 日韩在线永久免费播放 | 日本久久久久久久久久久 | 国产欧美一区二区三区在线播放 | 又污又黄又爽的网站 | 中文字幕亚洲乱码熟女在线萌芽 | 一本久久综合亚洲鲁鲁五月天 | 国产欧美亚洲精品第一区软件 | 中文字幕亚洲无线码在线一区 | 7799精品视频 | 国产对白受不了了 | 性夜久久一区国产9人妻 | 亚洲欧美影院 | 天天艹日日干 | 狠狠色噜噜狠狠狠狠奇米777 | 精品久久久久久国产偷窥 | 日日骚一区 | 天堂最新在线 | 亚洲精品久久久久久久观小说 | 免费看一级 | 性久久久久久久久久 | 老司机午夜精品视频无码 | 少妇人妻一级a毛片 | 在线网站你懂的 | 91亚洲国产成人精品一区二区三 | av日日骚 | 深夜福利gif动态图158期 | 成人在线免费高清视频 | 久久草在线免费 | 内射女校花一区二区三区 | 人妻在厨房被色诱 中文字幕 | 亚洲蜜桃av一区二区 | 亚洲精品中文字幕无码av | 青青草原在线免费 | 无码人妻精品一区二区三区99仓本 | 亚洲网老鸭窝男人的天堂 | 精品韩国一级久久 | 少妇太紧太爽又黄又硬又爽 | 特黄毛片视频 | 久久综合伊人77777 | 免费男人下部进女人下部视频 | 国产亚洲精品久久久久久牛牛 | 人人妻人人玩人人澡人人爽 | 粉嫩av成熟少妇在线播放 | 波多野结av在线无码中文免费 | 国产成人av乱码在线观看 | 免费色在线 | 亚洲精品国产品国语在线观看 | 天天摸夜夜摸夜夜狠狠添 | 九九热免费在线 | 欧美日韩成人免费 | 久久五月天综合 | 青青操在线观看 | 亚洲一二三区视频 | 精品久久久久久久久久久国产字幕 | 成人小视频在线观看免费 | 国产在线精品一区二区不卡麻豆 | 在线观看免费黄色小视频 | 男人扒开女人双腿猛进免费视频 | 国产精品偷伦视频免费观看了软件 | 一级不卡免费视频 | 婷婷五月在线视频 | 女的被弄到高潮娇喘喷水视频 | 日韩二级毛片 | 九色porny丨精品自拍视频 | 国产成人精品日本亚洲第一区 | 无码区a∨视频体验区30秒 | 成人三级在线看 | 成人一区二区视频 | 亚洲区欧美区 | 国产精品毛片大码女人 | 亚洲一区二区 | 国内毛片毛片毛片毛片毛片毛片 | 可以免费看av的网站 | 亚洲精品无码久久一线 | 免费人成视频 | 久久香综合精品久久伊人 | 久久久久久亚洲精品不卡 |