序論：寫作是一種深度的自我表達(dá)。它要求我們深入探索自己的思想和情感，挖掘那些隱藏在內(nèi)心深處的真相，好投稿為您帶來了七篇金融危機(jī)的主要特征范文，愿它們成為您寫作過程中的靈感催化劑，助力您的創(chuàng)作。

篇(1)

關(guān)鍵詞：金融危機(jī)；金融機(jī)構(gòu)；并購

中圖分類號：F830 文獻(xiàn)標(biāo)識碼：A 文章編號：1001-828X（2013）05-000-01

一、前言

在過去約十幾年里，為迅速擴(kuò)大資產(chǎn)規(guī)模、增強(qiáng)競爭實(shí)力和搶占市場份額為，金融機(jī)構(gòu)并購重組的規(guī)模越來越大、輻射面越來越廣，但隨著美國次貸危機(jī)爆發(fā)并演變?yōu)槿虻慕鹑谖C(jī)，金融并購的性質(zhì)發(fā)生重大變化。在這種大背景下，一股空前的兼并大潮也正在發(fā)生，如何把握住金融危機(jī)催生的并購良機(jī)，推動和完善我國金融并購成為一個引人關(guān)注的問題。

自全球金融危機(jī)爆發(fā)以來我國的并購市場一直表現(xiàn)比較活躍，2008年1月到10月份我國企業(yè)并購交易量同比增長37%，非國有產(chǎn)權(quán)的交易已經(jīng)超過50%以上，企業(yè)并購重組已經(jīng)涉及到20幾個省市的近萬家企業(yè)，并購活動呈現(xiàn)出縱向并購增加、大量中小企業(yè)加入并購大軍、國內(nèi)企業(yè)與國外企業(yè)的聯(lián)動并購頻繁等趨勢。但我國的金融機(jī)構(gòu)大多沒有參與全球金融并購，而這一空白也在隨后得到填補(bǔ)。在2011年9月26日普華永道了一份最新報(bào)告《新興機(jī)遇：亞洲2011年金融服務(wù)業(yè)并購》，該報(bào)告顯示：逾75%的中國金融機(jī)構(gòu)正在積極考慮在未來的12個月進(jìn)行并購，而隨著全球經(jīng)濟(jì)增長的重點(diǎn)迅速轉(zhuǎn)移到東方，中國和亞洲的交易數(shù)量預(yù)計(jì)將在2011年后期及2012年加速增長。這表明中國和亞洲的金融服務(wù)并購預(yù)計(jì)將在2011年后期崛起，并在2012年加速增長，中國金融并購市場即將擴(kuò)大。

二、金融危機(jī)后國際金融并購呈現(xiàn)的主要特點(diǎn)

在金融危機(jī)影響下，國際金融并購呈現(xiàn)不一樣的特點(diǎn)：第一，金融機(jī)構(gòu)的并購規(guī)模越來越大。2008年金融危機(jī)發(fā)生后，金融機(jī)構(gòu)的大規(guī)模并購是為了避免大型金融機(jī)構(gòu)破產(chǎn)帶來的損失和沖擊，也是為了以大規(guī)模并購來實(shí)現(xiàn)協(xié)同效應(yīng)或是優(yōu)勢互補(bǔ)的需要。如美國銀行以500億美元收購美林證券。第二，金融機(jī)構(gòu)的跨國并購顯著增多。在這一輪金融并購的浪潮中，在金融國際化、一體化的推動下，各國金融管制的放松以及金融危機(jī)的影響，使并購的跨度由過去以國內(nèi)并購為主逐步走向跨國并購。據(jù)統(tǒng)計(jì)，2007年前10個月世界銀行業(yè)并購金額達(dá)到的3700億美元，其中跨國交易占到55%左右，是上年這一比例的兩倍多。第三，金融機(jī)構(gòu)的跨行業(yè)并購不斷增多。在這次金融危機(jī)中，銀行業(yè)、證券業(yè)和保險(xiǎn)行業(yè)都受到了嚴(yán)重的影響，這就給一些有意跨行業(yè)發(fā)展的金融機(jī)構(gòu)提供了機(jī)會。如摩根大通收購了美國第五大投資銀行—貝爾斯登，將其最需要的大宗經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)和全球交易處理業(yè)務(wù)收入囊中。第四，金融機(jī)構(gòu)危機(jī)救助型并購在快速上升。在金融危機(jī)發(fā)生之前，國際金融并購多以強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合為主，然而，受到金融危機(jī)的影響，以強(qiáng)并弱或以大并小的救助型并購不斷增多，呈現(xiàn)急劇上升的趨勢，如巴克萊銀行收購雷曼兄弟部分業(yè)務(wù)。第五，金融機(jī)構(gòu)并購出現(xiàn)國有化浪潮。全球金融危機(jī)導(dǎo)致大批金融機(jī)構(gòu)倒閉或陷入困境，為了促進(jìn)金融體系的重整和金融危機(jī)的化解，減少社會震蕩，各國政府都采取了干預(yù)力度更大的手段，由原來的市場干預(yù)變?yōu)橹苯邮召彛扇≌①Y的形式并購或接管陷入危機(jī)的金融機(jī)構(gòu)。據(jù)統(tǒng)計(jì)，2008年10月份金融機(jī)構(gòu)的部分國有化總額達(dá)740億美元，占當(dāng)月全球并購總額的約30%。

三、對推進(jìn)和完善我國金融并購的啟示

近幾年，我國金融機(jī)構(gòu)開始將目光投向海外市場，尋求通過海外并購或沒立分義機(jī)構(gòu)提升綜合競爭力，加快國際化進(jìn)程。通過分析金融危機(jī)形勢下國際金融并購的基本特征和變化趨勢，結(jié)合我國金融業(yè)的發(fā)展，提出推動和完善我國金融機(jī)構(gòu)并購的應(yīng)對策略。總的來說可以分為兩個層面的努力：

首先是政府層面，要努力創(chuàng)造和穩(wěn)定國內(nèi)經(jīng)濟(jì)金融環(huán)境，并且懂得利用海外金融周期。一方面是要保持國內(nèi)經(jīng)濟(jì)與金融環(huán)境的穩(wěn)定，為跨國金融并購創(chuàng)造良好的內(nèi)部環(huán)境。另一方面要重視對國際金融周期的利用，充分認(rèn)識到并購是化解危機(jī)的有效手段和實(shí)現(xiàn)中國金融國際化的有利時機(jī)。利用在國際金融危機(jī)時期跨國并購的交易成本相對較低，適度支持開展跨國金融并購，但同時也要注意選擇適合中國金融實(shí)力的跨國并購戰(zhàn)略。

其次是金融機(jī)構(gòu)自身的層面。金融機(jī)構(gòu)通過并購，可以實(shí)現(xiàn)規(guī)模經(jīng)濟(jì)效應(yīng)和財(cái)務(wù)協(xié)同效應(yīng)，有效增強(qiáng)金融機(jī)構(gòu)的競爭實(shí)力和發(fā)展后勁。而且當(dāng)前國際金融并購的重要特征之一就是跨行業(yè)并購增多，國際金融業(yè)綜合經(jīng)營的趨勢日益明顯。金融機(jī)構(gòu)綜合經(jīng)營可以讓金融機(jī)構(gòu)能夠同時提供多種不同的金融業(yè)務(wù)，充分發(fā)揮業(yè)務(wù)多元化下的風(fēng)險(xiǎn)分散優(yōu)勢和資源共享帶來的效率優(yōu)勢，達(dá)到規(guī)模經(jīng)濟(jì)中的“帕累托改進(jìn)”。中國金融機(jī)構(gòu)可以通過跨國并購來達(dá)到做大做強(qiáng)的目的，實(shí)現(xiàn)綜合經(jīng)營，與國際接軌。而同時跨國并購的成敗最終取決于金融機(jī)構(gòu)自身的實(shí)力強(qiáng)弱和并購整合的難度大小。因此，要積極推動國內(nèi)金融機(jī)構(gòu)的改革，增強(qiáng)金融機(jī)構(gòu)的創(chuàng)新能力，提高金融機(jī)構(gòu)自身的市場競爭能力，并采用合適的金融工具和交易方式來開展跨國并購，同時可以在國際和國內(nèi)營造有利的輿論氛圍，以降低跨國并購整合的阻力。

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篇(2)

關(guān)鍵詞：金融危機(jī)；治理政策；政府

中圖分類號：F831.59 文獻(xiàn)標(biāo)識碼：A

文章編號：1007—7685（2013）09—0082—04

2008年國際金融危機(jī)雖然漸行漸遠(yuǎn)，但是危機(jī)治理政策還在發(fā)酵，一些國家宏觀和微觀層面均出現(xiàn)良性運(yùn)轉(zhuǎn)，長期和短期的治理效果都較好，而有的國家卻出現(xiàn)宏觀效果與微觀效果及長期效果與短期效果不一致的現(xiàn)象。就我國而言，自2012年以來，我國經(jīng)濟(jì)增速放緩明顯，2013年6月短暫的錢荒引發(fā)股市波動。雖然要求政府救市的呼聲高漲，但政府卻表明態(tài)度決不救市。前后比較可以看出，近些年政府政策變化較大。至此，有必要研究金融危機(jī)治理政策到底是如何制定出來的，以及政策制定受到哪些因素的影響。回答這些問題，既有助于正確評判過去政策制定的依據(jù)，也有助于理解當(dāng)前政府的行為及未來政策的制定。政策制定是非完全理性的偶然的漸進(jìn)過程，且受到權(quán)威人士的影響較大。因此，可以說政策制定過程是一個黑箱過程。而金融危機(jī)治理政策還存在及時性特點(diǎn)，參與決策的人數(shù)更少，因此相對于其他政策，金融危機(jī)治理政策的黑箱特征更為突出。基于此，本文以2008年國際金融危機(jī)為研究對象。從理論和實(shí)踐兩個層面分析和論證影響金融危機(jī)治理政策制定的因素。

一、金融危機(jī)治理政策影響因素的理論分析

（一）影響金融危機(jī)治理政策的宏觀因素

影響金融危機(jī)治理政策的宏觀國素主要包括：一是國家制度。所有社會力量和利益聯(lián)盟的政策訴求。都要通過國家機(jī)器以及由此構(gòu)建的政策平臺才能實(shí)現(xiàn)。國家作為最后貸款人。在金融危機(jī)救治中扮演著非常重要的角色（這里僅限于有貨幣國家）——為銀行的負(fù)債擔(dān)保，穩(wěn)定金融市場的信心。在金融危機(jī)救治過程中，國家（最后貸款人）首先要確定的問題是救誰和救什么，而“救誰和救什么”是由國家制度決定的。然而，國家制度對政策制定的影響是不以個人意志為轉(zhuǎn)移的。三是社會經(jīng)濟(jì)意識。一個國家長期形成的經(jīng)濟(jì)意識主導(dǎo)著人們的行為偏好和價(jià)值判斷，而這些社會經(jīng)濟(jì)意識會影響到政策的選擇。如果不顧及社會經(jīng)濟(jì)意識，不僅使經(jīng)濟(jì)得不到恢復(fù)，甚至?xí)呀?jīng)濟(jì)問題轉(zhuǎn)化為政治問題。社會經(jīng)濟(jì)意識的主導(dǎo)者一般是處于主流地位的經(jīng)濟(jì)學(xué)家，他們的言行影響著居民對經(jīng)濟(jì)政策的解讀。同時，社會經(jīng)濟(jì)意識也是傳統(tǒng)、文化乃至習(xí)俗相結(jié)合的產(chǎn)物。三是國際環(huán)境。國際環(huán)境從兩個方面影響政策的制定，即國際經(jīng)濟(jì)環(huán)境本身和一國在世界經(jīng)濟(jì)中的地位。在經(jīng)濟(jì)全球化背景下，一國經(jīng)濟(jì)與世界經(jīng)濟(jì)聯(lián)系得越緊密，金融危機(jī)治理政策的制定受到國際環(huán)境的影響就越大。因此，一個國家在制定政策時，需要把國際環(huán)境作為一個重要的內(nèi)生變量，而不是外生變量。不過，超級大國可以利用其經(jīng)濟(jì)地位，率先實(shí)施某項(xiàng)金融危機(jī)治理政策，而其他國家只能被動接受該政策的影響。超級大國也可能為了避免引起眾怒而采取政策創(chuàng)新，乃至按照大國利益修改國際慣例。

（二）影響金融危機(jī)治理政策的微觀因素

影響金融危機(jī)治理政策的微觀因素主要包括：一是政府行為。政府可以分為強(qiáng)政府和弱政府。強(qiáng)政府政策頒布和執(zhí)行的時滯較短，而且一般可以實(shí)現(xiàn)預(yù)定目標(biāo)；弱政府的政策時滯較長，且往往流于形式。在金融危機(jī)爆發(fā)時，政府為了確保政局的穩(wěn)定，不論強(qiáng)政府還是弱政府都會采取強(qiáng)制政策。從效果來看，弱政府金融危機(jī)治理政策盡管時滯較長，但政策往往科學(xué)性、公平性相對較好；強(qiáng)政府治理政策制定和執(zhí)行的效率較高，但政策的結(jié)果往往不能準(zhǔn)確把握。二是企業(yè)。公共政策的實(shí)施結(jié)果總會是一部分人受益或者一部分人受益更多，但大部分情況是一部分人受益而另一部分人的利益受到損害，很難實(shí)現(xiàn)帕累托最優(yōu)。對此，企業(yè)會通過尋找聯(lián)盟或者代言人的方式給政府施加壓力，以使政策對自己更有利。這是企業(yè)間的博弈，也是企業(yè)與政府間的博弈，而這種博弈是以企業(yè)的經(jīng)濟(jì)實(shí)力為基礎(chǔ)的。三是社會組織。私人部門直接參與危機(jī)救治行動、承擔(dān)危機(jī)的損失，是源于官方救助資源的有限性。影響金融危機(jī)治理的國內(nèi)社會組織主要是工會和行業(yè)組織，但其行為的影響既可能是積極的，也可能是消極的。積極影響表現(xiàn)在，社會組織通過自律行為和自救行為，使大家團(tuán)結(jié)起來共度難關(guān)，還可以推動政府制定更有利的危機(jī)治理政策。消極影響表現(xiàn)在，游行示威、罷工等破壞行為可能導(dǎo)致金融危機(jī)轉(zhuǎn)變?yōu)樯鐣C(jī)乃至政治危機(jī)。此外，國際社會組織也會對金融危機(jī)治理政策的制定產(chǎn)生重要影響。如IMF作為重要的國際社會組織，對各國政策的制定影響很大。

二、金融危機(jī)治理政策影響因素的實(shí)踐分析

金融危機(jī)爆發(fā)后，各國都采取了擴(kuò)張性貨幣政策和擴(kuò)張性財(cái)政政策。盡管從結(jié)構(gòu)上看，各國的治理政策都是擴(kuò)張性政策，但各國的政策手段存在很大差異，且從結(jié)果上看，不同國家相同政策的效果也有很大不同，而這是多種政策制定影響因素共同作用的結(jié)果。

（一）金融危機(jī)治理政策宏觀影響因素具有趨同性

根據(jù)2008—2010年金融危機(jī)時期世界各國制定的應(yīng)對金融危機(jī)政策，反推其政策的屬性——制定的政策是否與國家制度、經(jīng)濟(jì)意識和國際環(huán)境一致，如果一致，就說明國家制度、經(jīng)濟(jì)意識和國際環(huán)境影響了政策制定，反之就沒有影響。具體結(jié)果見表1。

由表1可知，各國金融危機(jī)治理政策具有以下特點(diǎn)：維護(hù)資本利益、采取凱恩斯主義方式、面向全球化的開放政策。也就是說，影響金融危機(jī)治理政策制定的宏觀因素具有趨同性。宏觀因素的趨同性給予了政策決策者一道保護(hù)屏障，因?yàn)榧{稅人能夠較容易接受整體宏觀環(huán)境的狀態(tài)，從而減少了對決策者的質(zhì)疑。首先，在經(jīng)濟(jì)全球化背景下，市場更加重視資本的權(quán)益。所以在金融危機(jī)爆發(fā)后，資本所有者的利益成為危機(jī)治理的首要考慮對象，盡量減少資本所有者的損失不僅是國家制度的要求，也是資本在國家經(jīng)濟(jì)中的地位決定的。其次，社會經(jīng)濟(jì)意識對政策制定的影響主要表現(xiàn)為政策制定后社會可能產(chǎn)生的反應(yīng)。新自由主義是金融危機(jī)爆發(fā)的始作俑者，但要破除這種意識的影響還有待時日。從理論角度來看，金融危機(jī)爆發(fā)后，盡管政府干預(yù)經(jīng)濟(jì)已基本成為共識，但政府干預(yù)經(jīng)濟(jì)的背景仍是自由市場經(jīng)濟(jì)，凱恩斯式的政府干預(yù)不過是短期應(yīng)急行為而已。盡管有學(xué)者認(rèn)為市場具有自我修復(fù)的功能，但是已經(jīng)沒有政府敢冒這樣的風(fēng)險(xiǎn)，凱恩斯主義的回歸已是金融危機(jī)爆發(fā)后的共識。最后，國際環(huán)境對各國金融危機(jī)治理政策制定的影響程度不一。金融危機(jī)爆發(fā)后，貿(mào)易保護(hù)主義和以鄰為壑的對外經(jīng)濟(jì)政策幾乎成為危害世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的主要因素。盡管協(xié)調(diào)各國經(jīng)濟(jì)政策已成為共識，但實(shí)施過程仍然障礙重重。國際貨幣體系、貿(mào)易體系的扭曲加劇了世界經(jīng)濟(jì)失衡，但其變革受到諸多因素的阻礙。與此同時，國際產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的深度調(diào)整、國際需求結(jié)構(gòu)的變化以及發(fā)達(dá)國家的再工業(yè)化等也在影響各國金融危機(jī)治理政策的制定。總體而言，政治經(jīng)濟(jì)大國可以利用國際環(huán)境制定利己的經(jīng)濟(jì)政策，并實(shí)現(xiàn)社會福利的普遍提高，而一般國家只能適應(yīng)國際環(huán)境，在既定國際環(huán)境中盡可能制定有利于提升國民福利的政策，或制定有利于某些利益集團(tuán)的政策。總之，在經(jīng)濟(jì)全球化背景下，政策制定實(shí)際上是對國際環(huán)境的適應(yīng)性選擇，而國家制度和社會經(jīng)濟(jì)意識只不過是以適應(yīng)國際環(huán)境為前提，進(jìn)而減少政策執(zhí)行的阻力。

（二）金融危機(jī)治理政策微觀影響因素具有差異性

根據(jù)2008～2010年世界各國制定的金融危機(jī)政策，比較政策制定后各利益群體所獲利益的大小，其中獲利最大者也就是影響力最強(qiáng)的。各國不同的微觀基礎(chǔ)決定著政府、企業(yè)和社會組織在政策制定中的影響力。結(jié)果見表2。

由表2可知，新興市場經(jīng)濟(jì)國家金融危機(jī)治理政策微觀影響因素中，影響力從大到小依次是政府、企業(yè)和社會組織，日本則依次是政府、社會組織和企業(yè)，歐盟和美國則依次是企業(yè)、政府和社會組織。在經(jīng)濟(jì)全球化背景下，國家制度和社會經(jīng)濟(jì)意識存在趨同性，且資本利益是金融危機(jī)救治的首要選擇。資本可以分為國有資本和私人資本，當(dāng)國有資本占據(jù)重要位置時，就可能出現(xiàn)強(qiáng)政府；當(dāng)私人資本占據(jù)主導(dǎo)地位時，就可能出現(xiàn)弱政府。當(dāng)出現(xiàn)強(qiáng)政府時，政府能夠很快做出決策，而且政策會以政府利益最大化或傾向某一利益集團(tuán)為前提。相對而言，弱政府面對的是實(shí)力強(qiáng)大的私人資本，治理政策的制定必須要充分考慮資本的利益，所以企業(yè)和社會組織在政策制定中能夠發(fā)揮更大影響，并導(dǎo)致較長的政策時滯。同時，在金融危機(jī)中，金融資本和金融機(jī)構(gòu)受到危機(jī)的沖擊最為嚴(yán)重，而金融資本和金融機(jī)構(gòu)在一個國家的經(jīng)濟(jì)體系中又占據(jù)重要位置，因此治理金融危機(jī)便要拯救金融資本和金融機(jī)構(gòu)。一般而言，金融機(jī)構(gòu)和金融資本在國民經(jīng)濟(jì)中都會處于相對或絕對的壟斷地位，并會形成相對強(qiáng)大的利益集團(tuán)，與國民經(jīng)濟(jì)的方方面面有著千絲萬縷的聯(lián)系。因此，對于弱政府而言，金融資本和金融機(jī)構(gòu)對政策制定的影響較大，而且也只有在金融資本的風(fēng)險(xiǎn)解除后，政府利益才會得到保障。此外，伴隨金融危機(jī)的是經(jīng)濟(jì)增長放緩、失業(yè)率上升和居民有效需求下降。政府為了應(yīng)對金融危機(jī)會采取擴(kuò)張性政策，而擴(kuò)張性政策的結(jié)果是普通納稅人的利益受損。而且不論政府采取何種政策手段，如果其政策立場是傾向于資本的。那么普通居民都會因?yàn)檫@一政策而遭受損失。政府?dāng)U張性政策的資金來源不外乎兩個方面：財(cái)政收入和政府發(fā)債。金融危機(jī)導(dǎo)致財(cái)政收入減少，所以政府發(fā)債是較為普遍的選擇，但發(fā)債的結(jié)果是居民負(fù)擔(dān)加重或是忍受發(fā)債導(dǎo)致的通貨貶值。從目前來看，除了提高失業(yè)救助和社會保障，以居民利益為主導(dǎo)的危機(jī)治理政策相對較少。

篇(3)

一、浙江中小企業(yè)拓展拉美市場的一般態(tài)勢

紹興和寧波地區(qū)是浙江中小企業(yè)國際化較發(fā)達(dá)的地區(qū)，也是拓展拉美市場的主要地區(qū)，通過調(diào)研，可以分析浙江中小企業(yè)拓展拉美市場的現(xiàn)狀，掌握浙江對拉美的外貿(mào)、外資、合作等動態(tài)變化。

（一）紹興地區(qū)中小企業(yè)拓展拉美市場的主要特征

1.戰(zhàn)略上重視拉美市場。紹興地區(qū)的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)與拉美地區(qū)的產(chǎn)品需求和自然資源形成互補(bǔ)之勢，具有經(jīng)貿(mào)合作的自然態(tài)勢。所以，紹興每年都有2000多家中小企業(yè)克服距離成本，拓展拉美市場。有些企業(yè)已經(jīng)在拉美地區(qū)具有較高的市場占有率，甚至在某些產(chǎn)品上具有較強(qiáng)的市場控制力，開始逐漸向規(guī)模經(jīng)濟(jì)演變。紹興地方政府適應(yīng)企業(yè)國際化的發(fā)展趨勢，適時地積極發(fā)揮服務(wù)職能，將拉美市場列為重點(diǎn)開拓的新興市場，給予中小企業(yè)國際化政策、資金等方面的有力支持。近年該地區(qū)中小企業(yè)與拉美的經(jīng)貿(mào)活動量增幅呈現(xiàn)明顯上升趨勢，特別是2011年上半年，外貿(mào)進(jìn)出口總額同比增長了35.1%。。

2.出口產(chǎn)品以傳統(tǒng)勞動密集型產(chǎn)品為主。紹興地區(qū)的產(chǎn)業(yè)競爭優(yōu)勢是塊狀經(jīng)濟(jì)，具有明顯的規(guī)模經(jīng)濟(jì)和范圍經(jīng)濟(jì)效應(yīng)。所以，其傳統(tǒng)勞動密集型產(chǎn)品在國際貿(mào)易中具有顯著的競爭優(yōu)勢。金融危機(jī)爆發(fā)后，歐美市場萎縮，需求下降，促使紹興產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型升級。但是，較高的轉(zhuǎn)型成本促使紹興中小企業(yè)拓展拉美市場，不僅降低了轉(zhuǎn)型成本，而且能夠繼續(xù)發(fā)揮傳統(tǒng)勞動密集型產(chǎn)品的競爭優(yōu)勢。出口產(chǎn)品主要為紡織服務(wù)，占到出口總額60-70%，其次依次為機(jī)電產(chǎn)品、賤金屬制品和化工產(chǎn)品。近年，銅管出口規(guī)模也呈現(xiàn)遞增趨勢。

3.出口國家以巴西為主。拉美地區(qū)各個國家的經(jīng)濟(jì)總量差異較大，巴西經(jīng)濟(jì)實(shí)力居拉美首位。2001年至2010年，巴西GDP年均增長3.6％，人均GDP年均增長2.4％，是近30年經(jīng)濟(jì)發(fā)展最快的10年。巴西人口在最近10年里增加了12.5%，從2000年的1.67億增加到2010年1.9億，平均每年新增人口230萬。所以，巴西市場是紹興中小企業(yè)拓展的主要市場，2010年外貿(mào)出口額同比增長了75%。其次是墨西哥、智利、巴拿馬等。特別是墨西哥，近年對中國的紡織品貿(mào)易政策開始有調(diào)整的跡象。

（二）寧波地區(qū)中小企業(yè)拓展拉美市場的主要特征

1.以歐美市場為主，但是近年與拉美地區(qū)的外貿(mào)進(jìn)出口總量出現(xiàn)遞增趨勢。寧波地區(qū)歷來以外貿(mào)為主，外貿(mào)企業(yè)總體特征是量多、規(guī)模小，素有“千軍萬馬”之稱。近年，寧波外貿(mào)企業(yè)與拉美地區(qū)的進(jìn)出口額，都出現(xiàn)較明顯的遞增趨勢。據(jù)寧波外經(jīng)貿(mào)局統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，除了2009年受金融危機(jī)沖擊，出口額同比降低20.7%之外，從2006年起，同比增長保持較高的水平，其中，2010年達(dá)到58.33%；進(jìn)口額雖然也受到金融危機(jī)沖擊，降低了進(jìn)口數(shù)量，2011年寧波與拉美地區(qū)的進(jìn)出口總額同比增長56.5%，出口額同比增長58.3%，進(jìn)口同比增長29.7%，基本保持了較高的增長比例。寧波進(jìn)出口額在全省和全國的比重亦是名列前茅。這都表明，寧波與拉美地區(qū)的經(jīng)貿(mào)往來有擴(kuò)大化的態(tài)勢。

2.貿(mào)易方式以一般貿(mào)易為主，加工貿(mào)易和其他貿(mào)易的同比增長速度較快從表1可以發(fā)現(xiàn)，寧波外貿(mào)企業(yè)拓展拉美市場以一般貿(mào)易方式為主，出口額比重為77.4%，進(jìn)口額比重為77.6%，進(jìn)出口額比重為77.5%。其次為加工貿(mào)易和其他貿(mào)易。但是從同比變化來分析，加工貿(mào)易出口額同比增長速度最快，達(dá)到75.94%；其他貿(mào)易進(jìn)口額同比增長速度最快，達(dá)到90.51%，而加工貿(mào)易和其他貿(mào)易的進(jìn)出口總額同比增長速度分別為70.45%和80.40%，都超過了同期一般貿(mào)易的同比增長率。表明拉美市場的開拓積極地適應(yīng)了金融危機(jī)后寧波貿(mào)易方式均衡發(fā)展的戰(zhàn)略需求，也將為今后的貿(mào)易轉(zhuǎn)型奠定基礎(chǔ)。

3.出口商品種類以機(jī)械制品和紡織制品為主,進(jìn)口則以原材料為主從表2可以發(fā)現(xiàn)，出口商品以機(jī)械制品和紡織制品為主，而且同比增長速度較快，2010年分別為63.75%和50.24%，其次為賤金屬制品和礦產(chǎn)品。同比增長最快的為運(yùn)輸設(shè)備制品，達(dá)到驚人的121.95%。而進(jìn)口產(chǎn)品主要以各類原材料為主，包括紡織原料、賤金屬、儀器設(shè)備原料和礦物質(zhì)等。表明，雖然拉美貿(mào)易份額在寧波貿(mào)易總額中的比重較低，但是，寧波與拉美貿(mào)易類型呈現(xiàn)明顯的垂直分工特征，都能夠發(fā)揮彼此的比較競爭優(yōu)勢，促進(jìn)雙方貿(mào)易福利的增長。尤其是金融危機(jī)發(fā)生后，寧波與拉美的貿(mào)易額同比增長迅猛，有利于克服世界經(jīng)濟(jì)增長疲軟引致的發(fā)達(dá)國家有效消費(fèi)需求不足，提高寧波中小企業(yè)國際化水平和加速國際貿(mào)易的轉(zhuǎn)型發(fā)展。

二、浙江中小企業(yè)拓展拉美市場的具體問題

（一）浙江中小企業(yè)國際化顯現(xiàn)機(jī)會主義浙江中小企業(yè)雖然國際化熱情高漲，表現(xiàn)出一定的國際競爭力。但是，對于海外經(jīng)營企業(yè)準(zhǔn)備不足，表現(xiàn)在：國際化經(jīng)營理念不成熟；收購企業(yè)后的資源整合難以應(yīng)對；繼續(xù)融資困難等。結(jié)果，導(dǎo)致能夠“走出去”，卻不能“穩(wěn)下來”的刺猬效應(yīng)。所以，浙江中小企業(yè)具有國際化的資本實(shí)力，但是，缺乏國際化的戰(zhàn)略規(guī)劃和經(jīng)營能力，容易陷入國際化悖論的發(fā)展困境。

（二）國際化復(fù)合型應(yīng)用人才短缺

1.外貿(mào)人才業(yè)務(wù)技能的復(fù)合性難以滿足企業(yè)需求。傳統(tǒng)的外貿(mào)人才技能培養(yǎng)一般偏重外貿(mào)專業(yè)理論知識的積累和應(yīng)用，以及實(shí)踐技能的形式化，從而導(dǎo)致外貿(mào)人才較低的商務(wù)英語寫作和日常交流能力，空白的外貿(mào)產(chǎn)品知識背景，遲鈍的國際環(huán)境洞察力和較弱的國際環(huán)境適應(yīng)能力等。特別是，金融危機(jī)后，外貿(mào)企業(yè)一方面利用當(dāng)?shù)氐木哂袑I(yè)背景的人力資源，另一方面，對國內(nèi)外貿(mào)人才的復(fù)合型技能也提出了更高的要求。

2.外貿(mào)人才的職業(yè)素養(yǎng)令企業(yè)擔(dān)憂。根據(jù)我們的訪談，企業(yè)擴(kuò)大再生產(chǎn)面臨兩個問題：一是人力資源的流動性較大，表現(xiàn)在員工的高跳槽率和人才的難留住。這不僅發(fā)生在工資待遇低、工作環(huán)境差和工作強(qiáng)度高的企業(yè)，在比較人性化管理的企業(yè)依然存在這種現(xiàn)象。所以，這與員工缺乏敬業(yè)精神的價(jià)值理念和職業(yè)素養(yǎng)也有很大的關(guān)聯(lián)性，影響了企業(yè)做大做強(qiáng)。二是員工的綜合素質(zhì)不高。我們了解到，企業(yè)發(fā)現(xiàn)的普遍現(xiàn)象就是，那些“優(yōu)秀”大學(xué)生，在考評中表現(xiàn)出比較差的心理素質(zhì)、交際能力、應(yīng)變能力和較狹窄的知識視野等不足。

3.投資拉美地區(qū)的風(fēng)險(xiǎn)相對較大。巴西經(jīng)濟(jì)環(huán)境相對比較排斥外來企業(yè)。表現(xiàn)在：政治上，稅負(fù)較重且復(fù)雜、政策不透明，且隨意性大、效率較低。經(jīng)濟(jì)上，產(chǎn)業(yè)鏈不完善，而且開發(fā)區(qū)以綜合體為主，不能實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)鏈的配套互補(bǔ)，導(dǎo)致規(guī)模不經(jīng)濟(jì)；當(dāng)?shù)仄髽I(yè)的融資成本非常高，所以，貿(mào)易中偏好延期付款。由于拉美企業(yè)普遍存在誠信問題，所以，增加了貿(mào)易伙伴的貿(mào)易風(fēng)險(xiǎn)。社會環(huán)境上，巴西對環(huán)境保護(hù)力度比較大，對于企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營存在不少約束。

三、中小企業(yè)拓展拉美市場的戰(zhàn)略思考

（一）出口產(chǎn)品以傳統(tǒng)紡織品和高新技術(shù)產(chǎn)品等輕工業(yè)的中低端消費(fèi)品為主

根據(jù)浙江出口產(chǎn)品的競爭優(yōu)勢，體現(xiàn)在傳統(tǒng)的勞動密集型產(chǎn)品上，而且具有產(chǎn)業(yè)集群形成的規(guī)模經(jīng)濟(jì)效應(yīng)，即使勞動力成本上升、技術(shù)含量不高，但是，與拉美地區(qū)的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)形成垂直分工互補(bǔ)關(guān)系。所以，浙江中小企業(yè)轉(zhuǎn)移海外市場，拓展拉美地區(qū)，應(yīng)挖掘傳統(tǒng)競爭優(yōu)勢的巨大潛力，根據(jù)拉美地區(qū)的消費(fèi)文化和社會習(xí)俗，制定差異化產(chǎn)品的競爭策略。這不僅可以適應(yīng)世界經(jīng)濟(jì)增長疲軟帶來的消費(fèi)需要下降，而且可以提高中小企業(yè)國際化的成活率，為企業(yè)的長遠(yuǎn)發(fā)展積累資本，提高技術(shù)創(chuàng)新能力，奠定堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。

（二）浙拉經(jīng)貿(mào)合作方式應(yīng)以合作合資為主

拉美地區(qū)實(shí)施較為復(fù)雜的稅收保護(hù)政策，是中小企業(yè)拓展拉美市場的重要屏障。由于拉美地區(qū)貿(mào)易自由度不高，政策調(diào)控不靈活，所以，貿(mào)易摩擦較多。在拉美地區(qū)較發(fā)達(dá)的國家，如巴西，可以采用本國生產(chǎn)———與當(dāng)?shù)卮笃髽I(yè)合作組裝———批發(fā)銷售或與當(dāng)?shù)仄髽I(yè)合作銷售的模式，可以有效地降低企業(yè)的運(yùn)營成本，提高拉美市場的占有率，而且還可以克服信用風(fēng)險(xiǎn)。對于拉美地區(qū)的單一小市場，則可以采用合作的形式，以降低企業(yè)管理成本。

（三）投資拉美地區(qū)應(yīng)有戰(zhàn)略規(guī)劃

由于拉美地區(qū)投資風(fēng)險(xiǎn)較大，產(chǎn)業(yè)配套也不完善，所以，對于中小企業(yè)拓展拉美市場的短期收益無法保障。但是，從長遠(yuǎn)來看，歐美日等發(fā)達(dá)國家和地區(qū)的市場幾乎飽和，金融危機(jī)后，消費(fèi)需求也持續(xù)下降，而且這些地區(qū)的中小企業(yè)具有較高的競爭力，這不利于中小企業(yè)的國際化發(fā)展。相比較而言，拉美市場潛力巨大，不僅有豐富的自然資源，也有龐大的消費(fèi)群體，只要充分適應(yīng)當(dāng)?shù)氐母偁幁h(huán)境，搶占市場，就有利于中小企業(yè)的發(fā)展壯大和國際競爭力度的提高。因此，拓展拉美市場，應(yīng)具有戰(zhàn)略眼光，不能一蹴而就。

（四）浙拉經(jīng)貿(mào)發(fā)展需要培養(yǎng)和儲備國際化的復(fù)合型應(yīng)用人才

國際化復(fù)合型應(yīng)用人才體現(xiàn)在專業(yè)技能，不僅要掌握外貿(mào)基本知識，而且要重視產(chǎn)品、行業(yè)知識的積累和應(yīng)用；英語水平，不僅要有等級水平，更要有實(shí)際交流能力。非專業(yè)技能，也強(qiáng)調(diào)適于企業(yè)發(fā)展的綜合職業(yè)素養(yǎng)，包括心里素質(zhì)、職業(yè)道德和企業(yè)忠誠度等。尤其是職業(yè)道德和企業(yè)忠誠度，在很多企業(yè)的重視程度超過了專業(yè)技能。中國傳統(tǒng)文化是以“德才雙馨”作為衡量人才的一般標(biāo)準(zhǔn)，從實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)來看，外貿(mào)企業(yè)衡量人才的第一標(biāo)準(zhǔn)依然是“德”，其本質(zhì)就是人才的職業(yè)素養(yǎng)問題。

篇(4)

關(guān)鍵詞:金融危機(jī);危機(jī)管理;集團(tuán)化經(jīng)營;酒店業(yè)

中圖分類號:F831文獻(xiàn)標(biāo)識碼:A

文章編號:1009-2374 (2010)28-0118-02

飯店是為旅游者的活動提供住宿、餐飲、娛樂和其它服務(wù)的旅游企業(yè),它是一個國家和地區(qū)發(fā)展旅游業(yè)必不可少的物質(zhì)基礎(chǔ),也是衡量一個國家旅游業(yè)是否發(fā)達(dá)的標(biāo)志。飯店發(fā)展的數(shù)量、規(guī)模、檔次和服務(wù)質(zhì)量,在一定程度上決定和影響著一個國家旅游業(yè)的發(fā)展規(guī)模和水平。

2008年開始的全球金融危機(jī)嚴(yán)重影響了我國飯店業(yè)的發(fā)展。據(jù)國家統(tǒng)計(jì)局2008年國民經(jīng)濟(jì)和社會發(fā)展統(tǒng)計(jì)公報(bào)公布,全年入境旅游人數(shù)13003萬人次,比去年下降1.4%。其中,外國人24店是為旅游者的活動提供住宿、餐飲、娛樂和其它服務(wù)的旅游企業(yè),它是一個國家和地區(qū)發(fā)展旅游業(yè)必不可少的物質(zhì)基礎(chǔ),也是衡量一個國家旅游業(yè)是否發(fā)達(dá)的標(biāo)志。酒店發(fā)展的數(shù)量、規(guī)模、檔次和服務(wù)質(zhì)量,在一定程度上決定和影響著一個國家旅游業(yè)的發(fā)展規(guī)模和水平。

2008年開始的全球金融危機(jī)嚴(yán)重影響了我國酒店業(yè)的發(fā)展。據(jù)國家統(tǒng)計(jì)局2008年國民經(jīng)濟(jì)和社會發(fā)展統(tǒng)計(jì)公報(bào)33萬人次,下降6.8%;港澳臺同胞10570萬人次,下降0.1%。國際旅游外匯收入408億美元,下降2.6%。

全球金融危機(jī)對酒店業(yè)的影響會持續(xù)相當(dāng)長的時間,我們不敢肯定未來再也不會發(fā)生金融危機(jī)。研究全球金融危機(jī)對酒店業(yè)的影響是一項(xiàng)長期而艱巨的任務(wù),意義重大。

1全球金融危機(jī)對我國酒店業(yè)的沖擊

美國次貸危機(jī)宛如一場大流感迅速波及全球金融業(yè),這場金融流感病毒持續(xù)蔓延,迅速侵入很多國家的實(shí)體經(jīng)濟(jì)。在全球化的大背景下,我國酒店業(yè)同樣很難全身而退。它對我國酒店業(yè)的沖擊主要有以下幾個方面:

1.1酒店出租率下降,價(jià)格大幅下跌

從2008年9月份的調(diào)查數(shù)據(jù)顯示,全國主要城市酒店的出租率普遍下滑。例如:錦江酒店、金陵酒店、如家旗下酒店等入住率普遍下跌。大部分城市的酒店出租率與去年同期相比,都出現(xiàn)大幅度的下跌,一些酒店面臨著客房閑置的局面。金融危機(jī)直接影響企業(yè)收益和居民的可支配收入,將直接減少包括旅游在內(nèi)的消費(fèi)需求。國內(nèi)游客歸巢,海外游客銳減是旅游目的地酒店價(jià)格大幅回落最直接的誘因。

1.2對高星級酒店的沖擊遠(yuǎn)大于低星級酒店

金融危機(jī)對五星級酒店的沖擊高于對其它酒店的沖擊。由于高檔酒店的境外客源比重較大,在這場由外而生的危機(jī)中, 高檔酒店成了最大的受災(zāi)戶。同時,受到物價(jià)上漲的影響,酒店的贏利空間將不可避免的出現(xiàn)下降,而隨著部分城市在建高星級酒店數(shù)量的增多,各家酒店的客流量也會出現(xiàn)不同程度的減少。國內(nèi)多個城市高檔酒店出現(xiàn)經(jīng)營困難的局面。

1.3對外向型經(jīng)濟(jì)地區(qū)酒店的影響大于內(nèi)陸

從城市表現(xiàn)來看,國際化程度越高,外向型經(jīng)濟(jì)依賴程度越高,受金融危機(jī)影響程度越嚴(yán)重。例如上海、廣州、深圳等東南沿海一線城市由于經(jīng)濟(jì)發(fā)展較快,國際化程度較高,在此次全球金融海嘯中受到的波及相對較大;而我國中西部大范圍地區(qū)由于國際化程度相對較低,在這場金融危機(jī)中受到的影響相對較小。

1.4酒店投資項(xiàng)目減緩

目前的酒店投資總體呈現(xiàn)非理性的發(fā)展趨勢,主要特征是:酒店的投資檔次偏高;相當(dāng)多的酒店投資者,把酒店當(dāng)作是房地產(chǎn)投資的一個組成部分;酒店投資者過分引進(jìn)國際品牌。這些行為在金融危機(jī)的影響下,無疑加大了金融機(jī)構(gòu)和酒店的資金壓力。資金鏈斷裂,酒店投資商資金緊張,許多已經(jīng)開工的酒店項(xiàng)目進(jìn)程放緩,未開工的項(xiàng)目被取消。例如原本美國拉斯韋加斯金沙集團(tuán)計(jì)劃在澳門興建龐大的項(xiàng)目,但2008年11月其亞洲區(qū)總裁突然宣布,將暫停所有項(xiàng)目。

1.5酒店間的惡性競爭普遍存在

我國改革開放初期,在當(dāng)時酒店供給嚴(yán)重不足的狀況下,多渠道的投資迅速進(jìn)入酒店業(yè),酒店數(shù)量急劇增長,造成供求不平衡。在前幾年樂觀預(yù)期的刺激下,我國酒店的數(shù)量規(guī)模又不斷擴(kuò)充,從高星級酒店到經(jīng)濟(jì)型酒店,都可看到不同層次不同品牌、不同規(guī)模的酒店在擴(kuò)張和圈地。原本酒店間的競爭就非常激烈,金融危機(jī)的影響進(jìn)一步加深了競爭的慘烈度。惡性的削價(jià)競爭,擾亂了市場的秩序。比如說原本是三星級的酒店提供五星級的服務(wù),只收二星級的價(jià)位,那么五星級的酒店該如何生存,如何才能招徠客人并保證投入控制在成本之內(nèi)值得探討。

2全球金融危機(jī)下的中國酒店業(yè)的應(yīng)對策略

2.1擴(kuò)大內(nèi)需

我們應(yīng)瞄準(zhǔn)內(nèi)需市場,創(chuàng)造需求,要充分利用我國市場容量大的特點(diǎn),開拓國內(nèi)市場,這是我國優(yōu)勢的根本體現(xiàn),只有這樣才能抵御金融危機(jī)的沖擊,巨大的市場容量使我們長期存在發(fā)展的空間。

我們要充分利用旅游節(jié)的帶動作用和“奧運(yùn)效應(yīng)”的正效應(yīng),擴(kuò)大需求。已經(jīng)舉辦的或?qū)⑴e辦的新疆國際旅游節(jié)、云南體博會、上海世博會、溫州森林旅游節(jié)、徐霞客國際旅游節(jié)、馬鞍山李白戶外旅游節(jié)和中國北方旅游交易會等,足以起到宣傳、增加客源的作用,將會吸引更多的游客和投資商,刺激經(jīng)濟(jì)發(fā)展。

2.2加強(qiáng)市場營銷

通過市場營銷調(diào)研,酒店企業(yè)可以了解營銷環(huán)境及變化情況,從而進(jìn)行市場細(xì)分,確立目標(biāo)市場和特定的顧客群體。同時,酒店企業(yè)可以根據(jù)市場營銷調(diào)研的結(jié)果,在進(jìn)入目標(biāo)市場后,針對不同顧客群體的需求的具體情況制定相應(yīng)的營銷戰(zhàn)略和市場競爭戰(zhàn)略及營銷組合,改善酒店的經(jīng)營管理。進(jìn)一步了解市場狀況和發(fā)展趨勢,制定出更合理的計(jì)劃,增強(qiáng)活力,提高酒店的經(jīng)濟(jì)效益。

2.3突出品牌化建設(shè)

在現(xiàn)代社會,品牌已成為企業(yè)的無形資產(chǎn)。在應(yīng)對全球金融危機(jī)的過程中,酒店的進(jìn)一步發(fā)展必然要求有其自己的品牌。品牌不但有助于酒店形成核心競爭力,贏得長久競爭優(yōu)勢,而且可以提高產(chǎn)品的附加值,帶來客觀的經(jīng)濟(jì)效益。酒店的品牌內(nèi)涵就是產(chǎn)品質(zhì)量和服務(wù)質(zhì)量。做品牌必須全方位的投入,靠長期的積累,不能靠幾個策劃就能夠出品牌。并且,要腳踏實(shí)地,從質(zhì)量抓起,不斷創(chuàng)新,才能鍛造出市場競爭的利器――品牌。

2.4加強(qiáng)管理和運(yùn)用多種經(jīng)營方式

由于我國酒店業(yè)起步較晚,在管理過程中還存在許多不完善的地方,這就要求酒店需要一批高素質(zhì)的管理者。管理的提升,工作流程的改善和整體效益的提升,能使企業(yè)增強(qiáng)內(nèi)功。管理者在危機(jī)面前應(yīng)樹立信心,并用這種信心來指導(dǎo)行為,而不要看到別人怎么干自己就怎么干;勇于開拓創(chuàng)新,加大研發(fā)投入,積極開發(fā)新產(chǎn)品,形成一套特色的管理方法和服務(wù)技巧。

3金融危機(jī)后的中國酒店業(yè)的未來發(fā)展趨勢

國際金融危機(jī)雖然在一定程度上殃及中國酒店業(yè),但總的來看程度不大,不足以阻礙中國酒店業(yè)的持續(xù)向前發(fā)展。酒店業(yè)在面對金融危機(jī)時應(yīng)擺正姿態(tài),正確看待問題,遇到金融危機(jī)并不意味著只有坐以待斃,并不是每一場危機(jī)只會給企業(yè)帶來破壞。金融危機(jī)將導(dǎo)致部分經(jīng)營不善的酒店退出市場,但更多的是,金融危機(jī)給酒店的經(jīng)營管理能力的切實(shí)提升帶來了機(jī)遇。位于亞特蘭大的研究機(jī)構(gòu)PKF在報(bào)告中稱,盡管中國近年的旅游業(yè)前景存在不確定性,有關(guān)人員也預(yù)計(jì)近年中國的增長率將會放緩,不過分析師們預(yù)測,中國市場旅游需求將依然保持強(qiáng)勁,因?yàn)槿蚪鹑谖C(jī)對中國消費(fèi)者的心理壓力會比較輕。中國旅游研究院副院長戴斌教授說,酒店資產(chǎn)和宏觀經(jīng)濟(jì)基本面的相關(guān)性非常高,我國經(jīng)濟(jì)基本面決定了我國旅游酒店業(yè)長期仍然看好。

金融危機(jī)雖然帶來酒店客源在一定程度上的趨緩,但是它并沒有打亂酒店業(yè)正常的競爭秩序,反而使得市場競爭更加激烈。酒店業(yè)應(yīng)該將金融危機(jī)下的壓力化為動力,積極的提升自己,創(chuàng)造更高的經(jīng)濟(jì)效益。從一般的規(guī)律來看,由于危機(jī)的滯后性,全球金融危機(jī)持續(xù)的時間將很長。因此,酒店要作好長期準(zhǔn)備,苦練內(nèi)功,轉(zhuǎn)變經(jīng)營理念和經(jīng)營方式,抵抗金融危機(jī)的襲擊,將危害降低到最小。

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篇(5)

［關(guān)鍵詞］金融危機(jī)；宏觀調(diào)控；財(cái)政

1金融危機(jī)的影響

(1)背景。2008年下半年以來,由美國次貸危機(jī)引發(fā)的金融風(fēng)暴快速席卷整個國際金融市場,演變成全球性金融危機(jī),世界經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)明顯下滑,進(jìn)而使發(fā)達(dá)國家?guī)缀跽w陷入衰退。日本、歐洲一些國家都出現(xiàn)了經(jīng)濟(jì)衰退,世界經(jīng)濟(jì)增速放緩,悲觀的情緒在市場上蔓延,國際經(jīng)濟(jì)環(huán)境的劇烈變化使中國經(jīng)濟(jì)正經(jīng)受著嚴(yán)峻的挑戰(zhàn)和重大考驗(yàn),全球經(jīng)濟(jì)步入寒冬。在經(jīng)濟(jì)全球化的今天,任何國家都不可能獨(dú)善其身,由于我國經(jīng)濟(jì)長期依賴的出口需求的萎縮,我國經(jīng)濟(jì)也遇到了前所未有的困難。

(2)國內(nèi)影響。金融危機(jī)引起世界經(jīng)濟(jì)衰退對我國經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生較大影響。我國經(jīng)濟(jì)的主要特征是對外依存度高,我國出口占GDP比率約為40%,外貿(mào)依存度約為70%,世界經(jīng)濟(jì)衰退會降低世界市場需求,使得我國出口導(dǎo)向型經(jīng)濟(jì)受到嚴(yán)重沖擊,經(jīng)濟(jì)增長面臨下行的風(fēng)險(xiǎn)。危機(jī)從外部增大了我國加快轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)增長方式的壓力,顯示了我國轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)增長方式的必要性和緊迫性。中國經(jīng)濟(jì)涉足美國經(jīng)濟(jì)程度畢竟不很深,中國金融體系相對獨(dú)立和穩(wěn)定,中國工農(nóng)業(yè)生產(chǎn)形勢穩(wěn)定,內(nèi)需強(qiáng)勁,消費(fèi)對經(jīng)濟(jì)增長的貢獻(xiàn)率日益提高。

當(dāng)前,我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的內(nèi)部困難不少,經(jīng)濟(jì)持續(xù)增長外部因素的不確定性也在加大。畢竟美國是巨大的經(jīng)濟(jì)體,對華爾街危機(jī)的影響還要繼續(xù)觀察,現(xiàn)在,華爾街危機(jī)對我國影響有向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)蔓延的勢頭。所以,要辦好自己的事,強(qiáng)身健體,提高警惕,謹(jǐn)慎應(yīng)對,加強(qiáng)監(jiān)管,防范風(fēng)險(xiǎn),穩(wěn)定社會經(jīng)濟(jì)發(fā)展預(yù)期。

2我國應(yīng)對金融危機(jī)出臺的財(cái)政政策

當(dāng)前全球經(jīng)濟(jì)危機(jī)環(huán)境下,我國經(jīng)濟(jì)正面臨一個短期經(jīng)濟(jì)快速下滑的風(fēng)險(xiǎn),長期面臨經(jīng)濟(jì)由外向型向內(nèi)需型轉(zhuǎn)變、非均衡發(fā)展向協(xié)調(diào)可持續(xù)發(fā)展轉(zhuǎn)型的巨大壓力。為了防范經(jīng)濟(jì)景氣指數(shù)持續(xù)下滑,也為經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式的轉(zhuǎn)型創(chuàng)造有利的條件,最近政府各部門高強(qiáng)度、高密度地出臺了大量的宏觀調(diào)控政策,其中主要包括財(cái)政政策、貨幣政策、投資政策、消費(fèi)政策、外貿(mào)政策、價(jià)格政策、農(nóng)村政策、就業(yè)政策、區(qū)域政策、經(jīng)濟(jì)改革政策。其中動作最為明顯的可以簡括為以下幾點(diǎn)：

首先,財(cái)政政策及時掉頭。眾所周知,1998年之前宏觀調(diào)控基調(diào)是“從緊”,不僅財(cái)政從緊,貨幣政策也從緊。1997年亞洲金融危機(jī)后,政府為拉動內(nèi)需,當(dāng)機(jī)立斷改行積極(擴(kuò)張)財(cái)政政策。

其次,適度放松貨幣政策。財(cái)政政策和貨幣政策是國家調(diào)控宏觀經(jīng)濟(jì)最重要的兩大政策工具,在宏觀經(jīng)濟(jì)面臨不利的外部環(huán)境和較大滑坡風(fēng)險(xiǎn)情況下,國家決定實(shí)行積極的財(cái)政政策和適度寬松的貨幣政策。就適度寬松貨幣政策的內(nèi)涵而言,實(shí)際上是適度放松銀根,降低融資成本,為企業(yè)提供較為寬松的融資環(huán)境,以此來促進(jìn)企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營活動。

最后,穩(wěn)定人民幣匯率。上次亞洲金融危機(jī)后,周邊國家貨幣一邊倒,紛紛貶值。而中國政府一諾千金：人民幣不貶值。當(dāng)年朱總理說,人民幣不貶值,一是中國要擔(dān)負(fù)大國責(zé)任；二是中國的出口結(jié)構(gòu)不同于周邊國家,出口會受影響,但無大礙；三是可迫使國內(nèi)企業(yè)實(shí)行產(chǎn)業(yè)調(diào)整與升級。現(xiàn)在看,朱總理做得好,完全對。設(shè)想一下,要是當(dāng)時不穩(wěn)住匯率,讓人民幣貶20%,那么現(xiàn)在就得升50%,大量投機(jī)熱錢涌入,局面恐怕更難應(yīng)付。

3策略的弊端

(1)弊端。首先,政府沒有及時減稅。經(jīng)濟(jì)學(xué)說,刺激投資應(yīng)有兩個重點(diǎn)：一是政府采購訂貨；二是為企業(yè)減稅。財(cái)政發(fā)債增加政府采購,無疑可減少企業(yè)壓庫,但中國的企業(yè)多,而政府采購有限,鞭長莫及,政府不可能關(guān)照到所有企業(yè)。所以對多數(shù)企業(yè)來說,減稅更管用。可遺憾的是,國家雖允許出口退稅,但主體稅率卻未作調(diào)減。其次,把物價(jià)問題看得太重。物價(jià)事關(guān)民生,不論東西方,政府都重視物價(jià),沒有錯。但如果把物價(jià)看得過重,則勢必會影響政府的大政決策。想當(dāng)年,為把CPI控制在3%以下,政府始終不敢放開物價(jià)。不料后來物價(jià)負(fù)增長,通貨緊縮,令原本疲軟的消費(fèi)市場雪上加霜。其實(shí),消費(fèi)者有個心理,買漲不買跌。商品漲價(jià)就搶購；降價(jià)則持幣觀望。最后,沒有大幅加薪。平心而論,朱總理當(dāng)年是有意加薪的。記得2000年秋天朱總理來中央黨校演講,正好我在場,那天朱總理說,三年內(nèi)要給公務(wù)員漲工資,漲三倍。可結(jié)果呢？還是雷聲大雨點(diǎn)小,不了了之。我想過,之所以會如此,是政府沒法給職工漲工資。官漲民不漲,必引發(fā)社會矛盾。另一層原因,政府未減稅而加工資,會加大企業(yè)成本，抑制投資。

(2)改良措施。第一,義無反顧地減稅,刺激民間投資。實(shí)際上,只有民間投資才能顯現(xiàn)出中國經(jīng)濟(jì)的真正活力,在央企利潤好轉(zhuǎn)的情況下,應(yīng)把新一輪經(jīng)濟(jì)刺激方案的重點(diǎn)放在民企投資上,全面減稅。只有減輕企業(yè)負(fù)擔(dān),才能釋放企業(yè)的活力,尤其是民企。同時,這也是鼓勵民企投資的重要手段。第二,放松信貸與利率管制。一個非常重要的趨勢,應(yīng)當(dāng)是降低對于行政管制措施的依賴,逐步引入市場化的調(diào)控措施,鞏固前一階段主要通過行政管制措施取得的調(diào)控成果。第三,提高最低工資標(biāo)準(zhǔn)。曾說過多次,相對10%的GDP增長率,消費(fèi)物價(jià)漲5%不算高,關(guān)鍵是工資增長要跟上物價(jià)。提高最低工資標(biāo)準(zhǔn)還對擴(kuò)大內(nèi)需、促進(jìn)消費(fèi)、倒逼企業(yè)提升管理水平有益。提高最低工資標(biāo)準(zhǔn)要漸進(jìn)地、不斷地進(jìn)行；要綜合考慮物價(jià)、經(jīng)濟(jì)增長等各方面情況；更重要的是需要通過監(jiān)管,保證落到實(shí)處。

4迎難而上——抓住危機(jī)中的最佳機(jī)遇

2009年第一季度,中國經(jīng)濟(jì)GDP的6%增速,雖然與全年8%的增速有一定的距離,但在全球經(jīng)濟(jì)負(fù)增長的環(huán)境下,中國經(jīng)濟(jì)的這一增速仍然是令人振奮的。雖然全世界都在鼓吹未來中國將是新的救世主,中國也毫不掩飾自己是負(fù)責(zé)任的大國,然而此時,中國卻是“有心無力”。中國現(xiàn)在緊要的問題是面對“樓市寒冰難融”、“港口業(yè)將遇十年低谷”、“中國外匯儲備面臨雙重風(fēng)險(xiǎn)”、“嚴(yán)峻就業(yè)形勢”、“外貿(mào)出口壓力增大”等種種經(jīng)濟(jì)難題,也急需尋找醫(yī)治的良藥。

中國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的速度和質(zhì)量要想突圍,不但與國際經(jīng)濟(jì)危機(jī)的發(fā)展程度直接相關(guān),更重要的是取決于國內(nèi)宏觀調(diào)控的著力點(diǎn)和力度。從內(nèi)部和外部經(jīng)濟(jì)環(huán)境綜合看,處于世界“金融恐怖平衡”一端的中國經(jīng)濟(jì),面臨著前所未有的結(jié)構(gòu)調(diào)整需求,外部是世界金融危機(jī)的沖擊和全球經(jīng)濟(jì)增長格局的調(diào)整,及由此形成的外部需求下降,內(nèi)部則是中國經(jīng)濟(jì)長期存在的結(jié)構(gòu)性失衡帶來的轉(zhuǎn)型壓力。

篇(6)

受金融危機(jī)影響，貿(mào)易保護(hù)主義開始顯現(xiàn)。美國財(cái)政部長蓋納在候任期間曾指責(zé)我國操縱人民幣匯率，這與布什政府拒絕認(rèn)定我國為匯率操縱國的態(tài)度顯著不同。但美國當(dāng)前的主要目的，是要迅速走出金融危機(jī)、擺脫經(jīng)濟(jì)衰退，而人民幣匯率制度安排總體上有助于美國達(dá)到這一目的，起碼不悖于這一目的。因此，新一屆美國政府在危機(jī)中應(yīng)不會對人民幣匯率制度采取實(shí)質(zhì)性的對抗行動，從擺脫實(shí)體經(jīng)濟(jì)衰退的角度看，人民幣大幅升值對美國縮小貿(mào)易逆差不會產(chǎn)生實(shí)質(zhì)影響。當(dāng)前以中美貿(mào)易差額為代表的全球經(jīng)濟(jì)失衡問題，根源于美國有較大的儲蓄缺口(儲蓄不足)，而包括我國在內(nèi)的東亞新興市場經(jīng)濟(jì)體則有較大的投資缺口(儲蓄過剩)。從全球經(jīng)濟(jì)平衡的角度來看，擁有較高儲蓄率的東亞新興市場經(jīng)濟(jì)體是集體性地被迫與儲蓄率較低的美國保持貿(mào)易差額關(guān)系。顯然，這種失衡根源于全球經(jīng)濟(jì)的結(jié)構(gòu)性失衡，即使人民幣大幅升值至我國對美貿(mào)易順差大幅下降的程度。鑒于美國的儲蓄率在短期內(nèi)難以提高，其貿(mào)易逆差將依然存在，只不過轉(zhuǎn)變?yōu)閷ζ渌麌业哪娌疃选Ｉ鲜兰o(jì)70年代末期以來，美國的貿(mào)易逆差一直存在且愈演愈烈，只是其貿(mào)易順差對手國順次由日本轉(zhuǎn)變?yōu)椤皝喼匏男↓垺薄ⅰ皝喼匏男』ⅰ保缓筠D(zhuǎn)變?yōu)槲覈选?/p>

從擺脫金融危機(jī)的角度看，人民幣大幅升值并非美國解決金融危機(jī)的出路。近期，西方學(xué)術(shù)界流傳著一種“禍水東引”的謬論，即將人民幣匯率制度與美國次貸危機(jī)直接聯(lián)系起來。認(rèn)為人民幣匯率低估是我國對美貿(mào)易順差的主要成因，我國將積累的大量外匯儲備投資于美國國債，這壓低了美國長期利率，進(jìn)而低利率刺激了美國金融創(chuàng)新并使其金融機(jī)構(gòu)過度承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)，最終引發(fā)了次貸危機(jī)。大量事實(shí)表明，金融發(fā)展和風(fēng)險(xiǎn)認(rèn)知之間的不匹配才是當(dāng)前金融危機(jī)的根本原因。上世紀(jì)90年代以來，美國的金融創(chuàng)新和金融發(fā)展不斷深入，盡管金融風(fēng)險(xiǎn)認(rèn)知在同一時期也有進(jìn)步，但明顯滯后于實(shí)踐的需要。金融發(fā)展和風(fēng)險(xiǎn)認(rèn)知的不匹配大大降低了原有金融穩(wěn)定安排的效力，金融機(jī)構(gòu)內(nèi)控、市場紀(jì)律和金融監(jiān)管的效率下降與此均有密切關(guān)聯(lián)。從這一視角看，次貸危機(jī)爆發(fā)具有必然性，它與人民幣匯率制度沒有必然聯(lián)系。

事實(shí)上，維持現(xiàn)有包括人民幣匯率制度在內(nèi)的中美經(jīng)濟(jì)模式，對美國化解金融危機(jī)是有利的。當(dāng)前，美國政府在實(shí)體經(jīng)濟(jì)和金融領(lǐng)域同時展開行動來化解危機(jī)。在實(shí)體經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域，美國主要通過擴(kuò)張性財(cái)政政策來穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)增長；在金融領(lǐng)域，美國主要通過金融機(jī)構(gòu)救助、收購金融機(jī)構(gòu)有毒資產(chǎn)、為市場提供流動性三種方式來穩(wěn)定金融系統(tǒng)。美國的危機(jī)化解方案需要耗費(fèi)大量資金，這迫使美國政府不得不大量發(fā)行國債。在美國國債投資需求中，外國投資者的地位舉足輕重。2008年，美國政府凈發(fā)行國債1.47萬億美元，其中外國投資者就購買了7720億美元。中美之間的經(jīng)濟(jì)交往模式以人民幣“軟”釘住美元、我國對美保持大量貿(mào)易順差和我國持有大量美國國債為主要特征，這一模式有助于美國籌集資金、穩(wěn)定國債市場。應(yīng)當(dāng)說，危機(jī)加強(qiáng)了中美經(jīng)濟(jì)模式的“捆綁性”，即我國需要美國市場實(shí)現(xiàn)勞動力就業(yè)，美國則需要我國的資金來穩(wěn)定其金融系統(tǒng)。破壞這一模式的穩(wěn)定性，對中美雙方都沒有好處。

二、金融危機(jī)不會根本威脅我國外匯儲備的安全

次貸危機(jī)爆發(fā)后，我國外匯儲備的安全問題引起國人廣泛關(guān)注。部分國內(nèi)學(xué)者認(rèn)為，美聯(lián)儲向金融體系不斷注入流動性，使得美國未來經(jīng)濟(jì)發(fā)展面臨巨大的通貨膨脹威脅，我國外匯儲備也極有可能因此遭受重大損失，人民幣匯率制度應(yīng)該加速彈性化改革。為應(yīng)對危機(jī)，美國貨幣當(dāng)局不斷放松其貨幣政策。美聯(lián)儲的最初反應(yīng)是，通過更積極的儲備管理使短期貨幣市場利率與目標(biāo)水平一致。隨后，為緩解定期貨幣市場和回購市場的壓力，美聯(lián)儲延長了銀行再融資期限，擴(kuò)展了合格抵押品和交易對手的范圍，擴(kuò)大了證券融資范圍。鑒于金融市場混亂還在繼續(xù)且實(shí)體經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)衰退，美聯(lián)儲迅速調(diào)整了其貨幣政策立場，將聯(lián)邦基金利率在短期內(nèi)由5.25％下調(diào)至0-0.25％。在缺乏利率下調(diào)空間的情況下，美聯(lián)儲開始實(shí)施所謂“數(shù)量寬松”的貨幣政策，即貨幣政策直接關(guān)注貨幣投放數(shù)量而非利率。從貨幣供應(yīng)量的角度看，以上貨幣政策操作并無特別之處，所有操作都是中央銀行通過公開市場操作向市場注入流動性。當(dāng)面臨通貨膨脹時，中央銀行可以通過出售其當(dāng)前購買的國債和其他類型金融資產(chǎn)以收縮流動性。需要進(jìn)一步說明的是，在美國這樣一個貧富較為懸殊而又實(shí)行議會民主的國家，美聯(lián)儲不可能為了損傷我國外匯儲備價(jià)值而故意推動通貨膨脹。

主要是發(fā)達(dá)國家金融自由化和發(fā)展中國家金融改革，刺激了投機(jī)性貨幣需求的增長，這在很大程度上緩解了流動性膨脹對通貨膨脹的壓力。全球在次貸危機(jī)中投放的大量流動性在危機(jī)后大部分不會直接進(jìn)入實(shí)體經(jīng)濟(jì)，它們中的絕大部分極有可能是從謹(jǐn)慎狀態(tài)轉(zhuǎn)為投機(jī)狀態(tài)，這為全球收縮流動性提供充裕的反應(yīng)時間。我國沒必要進(jìn)行大的儲備幣種結(jié)構(gòu)調(diào)整。反而，由于我國在美外匯儲備數(shù)量較大，任何急切的幣種結(jié)構(gòu)調(diào)整很可能會因交易成本過高和外匯市場的博弈性反應(yīng)而損害我國外匯儲備的價(jià)值。例如，如果我國迅速將美元國債儲備轉(zhuǎn)換成歐元儲備，則大量拋售很有可能會使美元國債收益率迅速上升，這將導(dǎo)致我國繼續(xù)持有的美元儲備的貼現(xiàn)值下降。更何況，在當(dāng)前全球主要儲備貨幣中，美元的安全性仍然居于首位。

三、不宜采用人民幣大幅貶值來擺脫當(dāng)前經(jīng)濟(jì)緊縮

關(guān)于人民幣匯率的合理均衡水平，理論界存在很大爭議。一種常見的觀點(diǎn)認(rèn)為，人民幣匯率的合理均衡水平應(yīng)該有利于實(shí)現(xiàn)國際收支平衡。從我國的國際收支狀況看，人民幣應(yīng)該大幅升值。保持經(jīng)濟(jì)持續(xù)、穩(wěn)定、快速增長是我國宏觀經(jīng)濟(jì)管理的根本目標(biāo)，包括人民幣匯率政策在內(nèi)的一切宏觀調(diào)控政策都須以此為最基本的出發(fā)點(diǎn)。換言之，人民幣匯率的合理均衡水平應(yīng)該首先有利于實(shí)現(xiàn)國民經(jīng)濟(jì)增長的總目標(biāo)，其次才能考慮平衡國際收支。

次貸危機(jī)爆發(fā)以來，我國經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)了劇烈下滑，對外出口和投資的增長率同比皆有大幅下滑。由于投資下滑主要是由出口下滑導(dǎo)致的，此輪我國經(jīng)濟(jì)緊縮可以歸為外部需求沖擊型的經(jīng)濟(jì)緊縮。為保持經(jīng)濟(jì)增長，我國政府及時有力地出臺了積極的財(cái)政政策和適度寬松的貨幣政策。在匯率政策領(lǐng)域，我國迄今為止尚未采取大的舉措。我國是否應(yīng)當(dāng)采用人民幣大幅貶值來擺脫當(dāng)前經(jīng)濟(jì)緊縮，這也是我國匯率政策需要思考的重要問題。

世界貿(mào)易組織的統(tǒng)計(jì)表明：全球真實(shí)GDP增長率從2007年的3.5％下滑為2008年的1.7％，其中，除了中東的真實(shí)GDP增長率上升了0.2％，北美洲、中南美洲、歐洲、獨(dú)聯(lián)體、非洲和亞

洲的真實(shí)GDP增長率分別下滑了1.0％、0.9％、1.8％、2.9％、0.8％、1.0％和2.9％；全球真實(shí)商品貿(mào)易增長率從2007年的6％下滑為2008年的2％，其中，北美洲、中南美洲、歐洲、獨(dú)聯(lián)體、非洲、中東和亞洲的真實(shí)商品出口增長率分別下滑了3.5％、1.5％、3.5％、1.0％、1.5％、1.0％和7.0％。全球真實(shí)GDP和真實(shí)商品出口的全面萎縮表明，在所有導(dǎo)致我國出口緊縮的原因中，貿(mào)易對象收入的全面下降肯定居于首位。

在人民幣“軟”釘住美元的匯率安排下，美元2008年對日元和歐元大幅升值，間接推升了中國的實(shí)際有效匯率。可以講，人民幣對美元匯率的相對穩(wěn)定在危機(jī)期間惡化了我國的貿(mào)易條件，中國當(dāng)前具有人民幣貶值的潛在動力。

篇(7)

關(guān)鍵詞:商業(yè)銀行;分業(yè)經(jīng)營;混業(yè)經(jīng)營;金融控股公司

中圖分類號:F832.1文獻(xiàn)標(biāo)識碼:A文章編號:1672-3309(2009)09-0028-04

一、金融海嘯下我國銀行業(yè)經(jīng)營模式的再思考

(一) 金融危機(jī)的根源并非混業(yè)經(jīng)營

次貸危機(jī)爆發(fā)后,歐洲混業(yè)經(jīng)營的大型金融機(jī)構(gòu),如巴克萊銀行、匯豐銀行、蘇格蘭皇家銀行也遭遇擠兌;全能銀行的混業(yè)經(jīng)營模式受到質(zhì)疑,關(guān)于是否恢復(fù)銀行分業(yè)經(jīng)營的討論重新開始。美國總統(tǒng)奧巴馬設(shè)立的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇顧問委員會主席保羅•沃克爾認(rèn)為,美國銀行業(yè)應(yīng)該恢復(fù)分業(yè)經(jīng)營,以防范金融危機(jī)再次發(fā)生。

從表面上看,證券化是此次危機(jī)的導(dǎo)火索,美國次貸危機(jī)的爆發(fā)是證券化走到極端的結(jié)果。全能銀行的混業(yè)經(jīng)營模式不能增強(qiáng)金融機(jī)構(gòu)的抗沖擊能力,相反,復(fù)雜的混業(yè)模式不僅不能有效吸收風(fēng)險(xiǎn),還會導(dǎo)致風(fēng)險(xiǎn)的串聯(lián)和擴(kuò)散。資本市場上的損失可能使本來運(yùn)營良好的存貸款業(yè)務(wù)也遭受沖擊。但是,金融自由化首先是利率自由化,而后才是業(yè)務(wù)自由化。美國次貸危機(jī)爆發(fā)的一個重要原因是美國聯(lián)邦儲備銀行的寬松貨幣政策特別是低利率政策造成了房地產(chǎn)泡沫。此外,獨(dú)立投資銀行模式與相應(yīng)的監(jiān)管模式也難辭其咎。獨(dú)立投資銀行在很大程度上降低了投資銀行的風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)能力。從歷史經(jīng)驗(yàn)看,混業(yè)經(jīng)營在促使銀行業(yè)務(wù)多元化的同時,促進(jìn)了保險(xiǎn)、證券等相關(guān)金融業(yè)務(wù)的發(fā)展,加速了金融市場的完善和創(chuàng)新,在此過程中引發(fā)的金融危機(jī)是由于經(jīng)濟(jì)層面、監(jiān)管不當(dāng)?shù)榷喾N原因而產(chǎn)生的代價(jià),并不能籠統(tǒng)地歸為是混業(yè)經(jīng)營的結(jié)果。

(二) 金融動蕩不改國內(nèi)混業(yè)趨勢

近年來,在世界混業(yè)經(jīng)營潮流的影響下,我國政府開始允許金融機(jī)構(gòu)開展混業(yè)經(jīng)營試點(diǎn)。1999年,人民銀行允許保險(xiǎn)基金進(jìn)入證券市場;2001年,允許商業(yè)銀行開展金融衍生產(chǎn)品業(yè)務(wù);2006年,允許保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)投資商業(yè)銀行股權(quán)。實(shí)踐中,我國四大商業(yè)銀行都在混業(yè)經(jīng)營上有著不同程度的探索,同時出現(xiàn)了中國光大集團(tuán)、中信集團(tuán)、招行集團(tuán)等一批金融控股集團(tuán)。2008年,在國際金融危機(jī)席卷歐美之際,中國銀行業(yè)實(shí)現(xiàn)稅后利潤5834億元,同比增長30.6%。

商業(yè)銀行只有更深入地參與到證券、保險(xiǎn)、信托業(yè)務(wù)中,才能促使其加速轉(zhuǎn)型,提升經(jīng)營實(shí)力。與國際金融巨頭相比,國內(nèi)銀行無論在產(chǎn)品,還是經(jīng)營模式上,都存在較大差距。在金融全球化和金融創(chuàng)新浪潮中,只有繼續(xù)推進(jìn)綜合化、多元化的經(jīng)營平臺,才能有效分散風(fēng)險(xiǎn),提升我國商業(yè)銀行的國際競爭力,在面對金融危機(jī)時,才會有足夠的資本與能力防患和化解風(fēng)險(xiǎn)。金融危機(jī)讓國外銀行業(yè)的擴(kuò)張型混業(yè)轉(zhuǎn)向相對保守的模式,但并未改變國際金融的混業(yè)發(fā)展趨勢,同時警示銀行業(yè)在衍生品創(chuàng)新上將采取更加謹(jǐn)慎的措施。在第五屆中國金融改革高層論壇上,來自證監(jiān)會、財(cái)政部、央行、銀監(jiān)會等金融監(jiān)管部門的官員表示,銀監(jiān)會已和保監(jiān)會就銀行試點(diǎn)保險(xiǎn)公司達(dá)成共識,首先在北京銀行、交通銀行等4家大型銀行試點(diǎn),這意味著我國銀行業(yè)混業(yè)經(jīng)營有了進(jìn)一步發(fā)展。

二、我國商業(yè)銀行經(jīng)營模式的選擇――金融控股公司

(一)銀行業(yè)綜合經(jīng)營的模式選擇

銀行業(yè)從事多元化金融服務(wù)最終體現(xiàn)在一定的集團(tuán)組織模式上。由于各國在金融監(jiān)管的法律和市場環(huán)境上存在較大差異,因此,金融集團(tuán)應(yīng)根據(jù)銀行業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略的需要以及本國金融監(jiān)管當(dāng)局的相應(yīng)法律法規(guī)采取最優(yōu)模式。具體看來,銀行業(yè)多元化經(jīng)營的主要模式,如表2所示:

比較以上模式,組建金融控股集團(tuán)公司在可行性、穩(wěn)定性方面更加適合我國金融業(yè)國情。主要原因是:(1)在向金融混業(yè)過渡的進(jìn)程中,必須考慮我國金融市場發(fā)展程度不高、金融監(jiān)管效率偏低與金融機(jī)構(gòu)尤其是國有商業(yè)銀行改革尚在進(jìn)程中等因素。金融控股公司跨行業(yè)投資及綜合經(jīng)營的特色緩沖了單一金融市場波動可能帶來的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn),其廣泛的客戶資源和豐富的產(chǎn)品庫有利于穩(wěn)定公司的經(jīng)營收入。(2)當(dāng)前我國的金融監(jiān)管模式仍是分業(yè)監(jiān)管,實(shí)行金融一體化公司及銀行母公司模式在當(dāng)前監(jiān)管模式下可行性極小。金融控股公司下商業(yè)銀行、證券、信托與保險(xiǎn)公司分而經(jīng)營,自負(fù)盈虧,既實(shí)現(xiàn)了同一利益主體下互相協(xié)作的混業(yè)經(jīng)營,也便于分業(yè)管理體系。

(二)金融控股公司的基本特征

1.金融控股公司的基本模式

金融控股集團(tuán)模式是美國、日本、英國等發(fā)達(dá)資本主義國家從分業(yè)經(jīng)營體制轉(zhuǎn)向綜合經(jīng)營體制所選擇的金融機(jī)構(gòu)組織形式。金融控股集團(tuán)也成為我國銀行業(yè)發(fā)展的重要戰(zhàn)略選擇。

2.金融控股集團(tuán)的主要特征

作為一種創(chuàng)新性金融經(jīng)營組織形式,金融控股集團(tuán)具有以下特點(diǎn):

(1)集團(tuán)控股,綜合經(jīng)營。金融控股集團(tuán)的一個重要標(biāo)志是擁有一個通過股權(quán)紐帶對金融子公司進(jìn)行聯(lián)合經(jīng)營、統(tǒng)一管理的控股母公司。母公司可以是純粹的控股公司,也可以是從事某類主要金融業(yè)務(wù)經(jīng)營的金融機(jī)構(gòu),如銀行控股公司、證券控股公司、保險(xiǎn)控股公司等。

(2)子公司分業(yè),降低風(fēng)險(xiǎn)。在金融控股集團(tuán)內(nèi)部,通過不同的金融子公司分別經(jīng)營商業(yè)銀行、投資銀行、保險(xiǎn)、信托、期貨等具有不同風(fēng)險(xiǎn)特征的金融業(yè)務(wù),從而防止商業(yè)銀行金融安全網(wǎng)通過集團(tuán)形式擴(kuò)散到其他金融子公司,減少不同的金融業(yè)務(wù),尤其是非銀行金融業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)對銀行安全的威脅,并遏制內(nèi)部交易等行為。

(3)合并納稅,自負(fù)盈虧。在金融控股集團(tuán)架構(gòu)下,金融控股公司和各金融子公司一般都具有獨(dú)立的法人地位,金融控股公司對子公司的責(zé)任,以及子公司相互之間的責(zé)任,僅限于出資額,而不是由金融控股公司對整個集團(tuán)統(tǒng)負(fù)盈虧,減少個別高風(fēng)險(xiǎn)子公司(如投資銀行)拖垮整個金融控股集團(tuán)的可能性,保持金融控股集團(tuán)的穩(wěn)定性,也有利于保持整個金融體系的穩(wěn)定。

三、我國金融控股公司的發(fā)展模式――以中信控股有限責(zé)任公司為例

(一) 中信集團(tuán)的經(jīng)營組織結(jié)構(gòu)

近年來,我國加快金融控股公司建設(shè)有了較大發(fā)展。目前國內(nèi)已有光大集團(tuán)、中信控股有限責(zé)任公司、中國建設(shè)銀行股份有限公司、中國銀行股份有限公司等經(jīng)國務(wù)院批準(zhǔn)成立的金融控股集團(tuán)。本文以中信控股有限責(zé)任公司為例,對我國金融控股公司發(fā)展模式做一探討。

中信銀行成立于1987年,原名中信實(shí)業(yè)銀行,是中國最早參與國內(nèi)外金融市場融資的商業(yè)銀行。2002年中信控股有限責(zé)任公司正式掛牌成立,這是我國第一家金融控股公司。2005年8月,正式更名“中信銀行”。2006年12月以中國中信集團(tuán)和中信國際金融控股有限公司為股東,正式成立中信銀行股份有限公司。截至2007年底,中信集團(tuán)總資產(chǎn)為132117億元,當(dāng)年凈利潤為160億元。目前,中信集團(tuán)的業(yè)務(wù)集中在金融業(yè)和非金融業(yè)領(lǐng)域。金融業(yè)包括商業(yè)銀行、證券、保險(xiǎn)、信托、資產(chǎn)管理、基金、租賃等;非金融業(yè)主要涉及房地產(chǎn)基礎(chǔ)設(shè)施與區(qū)域開發(fā)業(yè)務(wù)、工程承包業(yè)務(wù)、資源與能源業(yè)務(wù)、制造類業(yè)務(wù)、信息產(chǎn)業(yè)、商貿(mào)與服務(wù)業(yè)等領(lǐng)域。

(二)我國商業(yè)銀行設(shè)立金融控股集團(tuán)的途徑

在嚴(yán)格分業(yè)經(jīng)營的框架下,金融控股公司是我國銀行業(yè)綜合經(jīng)營的一種現(xiàn)實(shí)選擇。以中信集團(tuán)為例,一般通過一個管理總部或境外控股子公司的模式,形成一個垂直型機(jī)構(gòu)。我國商業(yè)銀行組建金融控股公司可以通過以下途徑:

(1)通過金融產(chǎn)品和業(yè)務(wù)創(chuàng)新設(shè)立。商業(yè)銀行應(yīng)大力發(fā)展財(cái)務(wù)顧問、信息咨詢、資產(chǎn)托管、衍生工具等中間業(yè)務(wù),提高非利息收入比重;應(yīng)與證券公司和保險(xiǎn)公司進(jìn)一步合作,積極開拓貨幣市場和資本市場的交易與投資業(yè)務(wù)。

(2)通過并購設(shè)立。商業(yè)銀行可以通過與其他城市商業(yè)銀行、城市信用社之間的并購整合,與外資銀行的參股和并購組建金融控股集團(tuán)或集團(tuán)下設(shè)子公司。在監(jiān)管許可的條件下,實(shí)力較強(qiáng)的商業(yè)銀行要積極通過參股、控股形式并購境外商業(yè)銀行,以迅速提升自身的市場競爭能力和國際化水平。

(3)通過不同種類金融機(jī)構(gòu)之間的混合并購形式設(shè)立。以中信集團(tuán)為例,中信公司與英國保誠集團(tuán)共同設(shè)立信誠人壽保險(xiǎn)公司,中信證券還持有信誠基金49%的股份。隨著金融管制的逐步放開,商業(yè)銀行在時機(jī)成熟時應(yīng)積極橫向并購證券、保險(xiǎn)、信托、期貨、租賃等非銀行金融機(jī)構(gòu),也可以在我國香港、澳門和其他國家或地區(qū)以新建或并購等方式發(fā)展投資銀行、保險(xiǎn)等業(yè)務(wù),逐步形成金融控股集團(tuán)。

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