序論：寫(xiě)作是一種深度的自我表達(dá)。它要求我們深入探索自己的思想和情感，挖掘那些隱藏在內(nèi)心深處的真相，好投稿為您帶來(lái)了七篇金融市場(chǎng)的特點(diǎn)范文，愿它們成為您寫(xiě)作過(guò)程中的靈感催化劑，助力您的創(chuàng)作。

篇(1)

一、國(guó)際金融市場(chǎng)的內(nèi)涵及作用

國(guó)際金融市場(chǎng)是指從事各種國(guó)際金融業(yè)務(wù)往來(lái)的場(chǎng)所。它是在國(guó)際化生產(chǎn)的條件下建立的，并且隨著國(guó)際之間長(zhǎng)短期資金借貸和國(guó)際貿(mào)易逐漸成長(zhǎng)起來(lái)的，目前，國(guó)際金融市場(chǎng)是國(guó)際經(jīng)濟(jì)化的重要一部分，對(duì)促進(jìn)國(guó)際經(jīng)濟(jì)的良好發(fā)展起著重要的作用。

（一）有利于資金的國(guó)際化

由于跨國(guó)大公司的經(jīng)營(yíng)方式是商品銷售隨著企業(yè)生產(chǎn)地域的變化而發(fā)生轉(zhuǎn)移，這樣就導(dǎo)致企業(yè)需要在世界各國(guó)范圍內(nèi)進(jìn)行資金調(diào)配。國(guó)際金融市場(chǎng)可以提供這樣的功能，它能夠有效的提高跨國(guó)公司生產(chǎn)、流通中的游離資金的利用程度，為國(guó)際貿(mào)易和國(guó)際投資的良好發(fā)展提供先決條件。

（二）促使國(guó)際融資的暢通化

由于國(guó)際金融市場(chǎng)的獨(dú)特優(yōu)勢(shì)，使得其具有國(guó)際融資的能力，并且全球各國(guó)都可以充分利用和調(diào)配這部分閑置的資金，為自己國(guó)家的經(jīng)濟(jì)建設(shè)所用，久而久之，國(guó)際金融市場(chǎng)自然而然就形成了一個(gè)資金匯集的場(chǎng)所。

二、國(guó)際金融市場(chǎng)的類別

（一）按交易種類劃分

根據(jù)國(guó)際金融市場(chǎng)中交易種類的不同，可以分為期權(quán)市場(chǎng)、期貨市場(chǎng)和現(xiàn)貨市場(chǎng)三種。期權(quán)市場(chǎng)主要是從事期權(quán)的交易；期貨市場(chǎng)的交易類型是股指期貨、利率期貨、貨幣期貨、貴金屬期貨；現(xiàn)貨市場(chǎng)就是做現(xiàn)貨交易的場(chǎng)所。

（二）按借貸期限劃分

通常資金信貸按期限可分為短期資金市場(chǎng)和長(zhǎng)期資金市場(chǎng)，其中短期和長(zhǎng)期的界限為一年。資金信貸時(shí)間在一年以內(nèi)的交易為短期資金市場(chǎng)；當(dāng)信貸時(shí)間超過(guò)一年以上或者證券發(fā)行的交易為長(zhǎng)期資金市場(chǎng)。

（三）按交易對(duì)象劃分

在國(guó)際金融市場(chǎng)的交易中，根據(jù)交易對(duì)象的不同可分為傳統(tǒng)國(guó)際金融市場(chǎng)和離岸金融市場(chǎng)。傳統(tǒng)國(guó)際金融市場(chǎng)的交易對(duì)象是市場(chǎng)所在國(guó)的居民與非居民，市場(chǎng)所在國(guó)直接對(duì)其進(jìn)行監(jiān)管；而離岸金融市場(chǎng)的交易對(duì)象是市場(chǎng)所在國(guó)的非居民之間，任何一個(gè)國(guó)家的法律制度都不對(duì)其金融交易活動(dòng)進(jìn)行監(jiān)管。

三、目前國(guó)際金融市場(chǎng)形勢(shì)的基本特點(diǎn)

（一）總體形勢(shì)相對(duì)平穩(wěn)

近兩年，從歐元區(qū)重債國(guó)債務(wù)問(wèn)題日趨緩和、以美國(guó)為代表的高風(fēng)險(xiǎn)資本價(jià)格逐步回調(diào)等信號(hào)可以看出，目前國(guó)際金融市場(chǎng)的整體環(huán)境和情緒有一定的改善，處于一個(gè)相對(duì)穩(wěn)定的環(huán)境中。但是，這些并不能完全證明形勢(shì)完好發(fā)展，由于世界經(jīng)濟(jì)所處的位置非常復(fù)雜并且很多國(guó)際政策都存在著多邊形，導(dǎo)致了向好發(fā)展的趨勢(shì)相對(duì)比較薄弱，一個(gè)不利的政策信號(hào)就有可能引起巨大的波動(dòng)。

（二）國(guó)際資本的流向逆轉(zhuǎn)

目前，世界經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)格局發(fā)生了變化，出現(xiàn)了南降北升的局面，主要表現(xiàn)在新興經(jīng)濟(jì)體股市疲軟與發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體，所以國(guó)際金融市場(chǎng)也隨之產(chǎn)生變化，其中主要是由于新興經(jīng)濟(jì)體發(fā)展放緩和經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)國(guó)家自主增長(zhǎng)力漸強(qiáng)而造成的。因此，隨之而來(lái)的就是流通資金將青睞于發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體，從新興經(jīng)濟(jì)體向發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體流動(dòng)。

（三）信貸環(huán)境結(jié)構(gòu)性分化

由于在世界經(jīng)濟(jì)體資金貨幣政策分化和世界經(jīng)濟(jì)體高速?gòu)?fù)蘇格局的大形勢(shì)驅(qū)動(dòng)下，全世界資金利率發(fā)生了嚴(yán)重的結(jié)構(gòu)性分化。主要表現(xiàn)在兩個(gè)方面：第一，新興經(jīng)濟(jì)體和發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體資金結(jié)構(gòu)性分化。一些新興經(jīng)濟(jì)體主要采用資金貨幣量化寬松政策，實(shí)施多次降息，其主要目的就是為了壓低信貸利率；美聯(lián)儲(chǔ)等發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體也表示長(zhǎng)期的貨幣量化寬松政策，就算是退出量寬政策，在短時(shí)期內(nèi)的不會(huì)提升提高基準(zhǔn)利率，以維持國(guó)際金融市場(chǎng)中長(zhǎng)期利率的穩(wěn)定。但是，新興經(jīng)濟(jì)體由于受到本幣貶值和通貨膨脹，沒(méi)有辦法實(shí)現(xiàn)寬松的貨幣政策，只有無(wú)奈的被迫加急。第二，發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體長(zhǎng)期與短期利率的分化。雖然美聯(lián)儲(chǔ)等發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體表示維持長(zhǎng)期的貨幣量化寬松政策，就算退出量寬政策，在短時(shí)期內(nèi)的不會(huì)提升提高基準(zhǔn)利率，但是美聯(lián)儲(chǔ)貨幣量化寬松政策退出信號(hào)逐步加強(qiáng)，主要表現(xiàn)在中長(zhǎng)期信貸利率開(kāi)始上升回調(diào)，法、德等歐元區(qū)核心國(guó)家國(guó)債有不同程度的提高，美國(guó)10年期國(guó)債利率已經(jīng)回調(diào)至近幾年的高點(diǎn)。

四、國(guó)際金融市場(chǎng)存在的風(fēng)險(xiǎn)分析

國(guó)際金融市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)主要由國(guó)際金融投資者主觀預(yù)期、投資交易成本、投資者的投機(jī)行為和一個(gè)國(guó)家本身的金融市場(chǎng)狀況等因素引起，這些因素的變化內(nèi)在地使國(guó)際金融市場(chǎng)失去均衡，導(dǎo)致國(guó)際金融資本流動(dòng)變化無(wú)常，如果資本流出流入國(guó)家沒(méi)有防范能力，就極易產(chǎn)生金融風(fēng)險(xiǎn)。國(guó)際金融市場(chǎng)的活動(dòng)一般由外匯交易商和金融投資者充當(dāng)主體。無(wú)論是套利保值還是投機(jī)，都是以匯率和利率的預(yù)期為基礎(chǔ)。“外匯交易商制訂買賣外匯的決策奠基于他們的匯率預(yù)期，而匯率預(yù)期又取決于他們對(duì)匯率趨勢(shì)相關(guān)的政治、經(jīng)濟(jì)的掌握?！备鹘灰咨毯屯顿Y者對(duì)未來(lái)匯率或利率的預(yù)期是一個(gè)博弈的過(guò)程，對(duì)匯率和利率預(yù)期的差異直接導(dǎo)致國(guó)際資本流動(dòng)的大幅波動(dòng)。按現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)學(xué)的觀點(diǎn)，預(yù)期均衡是指合理預(yù)期和預(yù)測(cè)。即是對(duì)所有現(xiàn)在可得的、與變量的未來(lái)發(fā)展趨勢(shì)有關(guān)的信息所做出的預(yù)期和預(yù)測(cè)。只要市場(chǎng)參與者都能根據(jù)自己現(xiàn)在所能得到的、與變量的未來(lái)發(fā)展趨勢(shì)有關(guān)的信息來(lái)進(jìn)行預(yù)測(cè)，那么，最終結(jié)果必然是與從市場(chǎng)角度得到的信息相一致，達(dá)到預(yù)期均衡。所以，只要投資者或投機(jī)商發(fā)現(xiàn)市場(chǎng)的實(shí)際情況與他們的合理預(yù)期有差異，他們就會(huì)改變其定價(jià)策略，利用市場(chǎng)差價(jià)獲利。各投資者主觀預(yù)期的差異可以內(nèi)生地?cái)U(kuò)大或縮小資本流動(dòng)的波動(dòng)性。

五、國(guó)際金融市場(chǎng)發(fā)展趨勢(shì)的影響因素

世界經(jīng)濟(jì)體的發(fā)展不是一成不變的，雖然目前經(jīng)濟(jì)比較平穩(wěn)，但是它的影響因素頗多，政治、軍事等多方面因素都會(huì)嚴(yán)重制約世界經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)點(diǎn)，可能會(huì)出現(xiàn)不穩(wěn)定和不平衡的發(fā)展趨勢(shì)。在這樣世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展復(fù)雜環(huán)境的影響下，國(guó)際金融市場(chǎng)同樣會(huì)隨之調(diào)整與波動(dòng)，因此，國(guó)際金融市場(chǎng)的發(fā)展主要還是看影響世界經(jīng)濟(jì)的不確定性發(fā)展的幾個(gè)方面。

（一）美國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展?fàn)顩r

在全球經(jīng)濟(jì)中，美國(guó)經(jīng)濟(jì)占主導(dǎo)地位，美國(guó)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展?fàn)顩r將極大程度的制約著國(guó)際金融發(fā)展。目前在整體宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境變化的條件下，美國(guó)經(jīng)濟(jì)對(duì)國(guó)際金融的影響可能有以下幾方面的變化。第一，美元貨幣資金的吸引力正在逐步減弱；第二，美國(guó)經(jīng)濟(jì)在世界經(jīng)濟(jì)體系中的主導(dǎo)地位會(huì)呈現(xiàn)下降趨勢(shì)；第三，國(guó)際貨幣資金向美國(guó)的流動(dòng)性會(huì)有所削弱。

（二）資金的流動(dòng)方向

美元雖然處于國(guó)際金融貨幣的主導(dǎo)地位，但是隨著美國(guó)經(jīng)濟(jì)和美股的變化將影響資金的流動(dòng)方向，目前已經(jīng)有國(guó)際資金開(kāi)始從美國(guó)流向亞洲和歐洲的種種跡象。但是，由于國(guó)際金融經(jīng)濟(jì)受到全球的宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控保障，因此可以有效的控制國(guó)際金融風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生。

（三）銀行業(yè)的發(fā)展趨勢(shì)

銀行是國(guó)際金融的載體和途徑，只有在較好的國(guó)際銀行條件下才可以實(shí)現(xiàn)國(guó)際金融市場(chǎng)的穩(wěn)定發(fā)展。目前國(guó)際銀行業(yè)相對(duì)來(lái)說(shuō)比較發(fā)展平緩，但在將來(lái)會(huì)在法制、機(jī)制、產(chǎn)品和結(jié)構(gòu)有較大的變化和調(diào)整。第一，銀行經(jīng)營(yíng)管理模式隨時(shí)受到環(huán)境變化帶來(lái)的沖擊；第二，發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體的銀行業(yè)率先發(fā)展將帶動(dòng)全球銀行業(yè)；第三，網(wǎng)絡(luò)虛擬化銀行業(yè)的大力發(fā)展。為此，未來(lái)的銀行業(yè)將有很大的創(chuàng)新，但在創(chuàng)新的同時(shí)也必將給國(guó)際金融市場(chǎng)帶來(lái)潛在的沖擊和風(fēng)險(xiǎn)。

篇(2)

關(guān)鍵詞：農(nóng)村金融市場(chǎng)；金融機(jī)構(gòu)

一、農(nóng)村金融市場(chǎng)的特點(diǎn)

（一）資金供求的季節(jié)性和需求的時(shí)效性

由于農(nóng)村的主體產(chǎn)業(yè)是農(nóng)業(yè),農(nóng)業(yè)生產(chǎn)中含有的自然再生產(chǎn)過(guò)程決定其必然呈現(xiàn)出受自然條件、生物生長(zhǎng)規(guī)律所制約的周期性,這也必然影響到農(nóng)村的資金供求,表現(xiàn)為農(nóng)業(yè)生產(chǎn)的準(zhǔn)備、投入時(shí)期的資金集中需求和農(nóng)業(yè)收獲季節(jié)的資金集中回流的的反復(fù)循環(huán)。使農(nóng)村資金的供給和需求在時(shí)間分布上不平衡,連續(xù)性不強(qiáng)。

（二）高交易成本特點(diǎn)

金融交易與其它經(jīng)濟(jì)交易一樣,也具有交易成本,與城市金融交易相比,農(nóng)村金融交易在信息成本和監(jiān)督實(shí)施成本方面都要高一些。首先,農(nóng)村人口居住相對(duì)分散,交通、信息設(shè)施落后,加上農(nóng)業(yè)生產(chǎn)復(fù)雜的技術(shù)性和生產(chǎn)的長(zhǎng)期性,使得農(nóng)村金融交易雙方在搜集、整理、分析對(duì)方的有關(guān)信息方面付出更多的成本;其次,由于受時(shí)空限制,以及農(nóng)村資金用途廣泛等特點(diǎn)也使信用貸方對(duì)借方的監(jiān)督成本,保證信用合同實(shí)施的成本比城市高。

（三）農(nóng)村金融市場(chǎng)的高風(fēng)險(xiǎn)特點(diǎn)

由于相對(duì)城市金融市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)而言,農(nóng)村金融市場(chǎng)除了受城市金融市場(chǎng)等風(fēng)險(xiǎn)因素影響之外,還在很大程度上受不可完全控制和預(yù)測(cè)的自然因素的影響,加之我國(guó)是一個(gè)自然災(zāi)害發(fā)生的頻繁,農(nóng)業(yè)基礎(chǔ)設(shè)施落后,農(nóng)業(yè)抗御自然災(zāi)害能力差的國(guó)家,所以農(nóng)村金融市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)也就更大于城市金融市場(chǎng)。

（四）規(guī)模效益差,資金流動(dòng)性差

我國(guó)農(nóng)村經(jīng)濟(jì)的主要組成單位,是千家萬(wàn)戶的農(nóng)戶,經(jīng)營(yíng)規(guī)模狹小,無(wú)論從資產(chǎn)存量還是流量上考察,都非常分散,集體經(jīng)濟(jì)實(shí)力則參差不齊,在大部分的農(nóng)村,集體經(jīng)濟(jì)非常薄弱,農(nóng)村工業(yè)、企業(yè)除少數(shù)地區(qū)外,十分落后,而且與農(nóng)業(yè)聯(lián)系不緊密,相關(guān)程度低。所以農(nóng)村金融市場(chǎng)的主體也就顯得非常分散,資金供求的個(gè)多量小,從而談不上農(nóng)村資金經(jīng)營(yíng)的規(guī)模效益。同時(shí),由于農(nóng)業(yè)生產(chǎn)的長(zhǎng)期性和季節(jié)性,投入農(nóng)業(yè)的流動(dòng)資金具有不同程度的長(zhǎng)期性和固定性特點(diǎn)。所以農(nóng)村金融市場(chǎng)上資金的流動(dòng)性差,效益低下。

二、農(nóng)村金融市場(chǎng)發(fā)展存在的問(wèn)題

從1996年以來(lái)，我國(guó)農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)(包括農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行、農(nóng)業(yè)銀行和農(nóng)村信用社等)分別形成了具有政策性、商業(yè)性和合作的金融服務(wù)體系。

1.農(nóng)村政策性金融機(jī)構(gòu)--中國(guó)農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行，資金來(lái)源不穩(wěn)定、資金運(yùn)用效益不高。農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行主要把貸款發(fā)放給國(guó)有糧棉購(gòu)銷企業(yè)，用以支持政府按保護(hù)價(jià)收購(gòu)糧棉等主要農(nóng)副產(chǎn)品政策的實(shí)施，但由于糧棉購(gòu)銷企業(yè)獲得貸款后，沒(méi)有還貸的激勵(lì)和壓力，容易發(fā)生不良貸款，導(dǎo)致農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行僅僅在農(nóng)產(chǎn)品收購(gòu)方面發(fā)揮著政策性金融組織的作用，其業(yè)務(wù)功能單一地退化成“糧食銀行”。

2.農(nóng)村商業(yè)性金融機(jī)構(gòu)――中國(guó)農(nóng)業(yè)銀行，因其商業(yè)化性質(zhì)和農(nóng)業(yè)本身的弱質(zhì)產(chǎn)業(yè)特征：資金回收期長(zhǎng)、收益率低、風(fēng)險(xiǎn)較大等特點(diǎn)，為了追求經(jīng)濟(jì)效益，農(nóng)業(yè)銀行大規(guī)模收縮經(jīng)營(yíng)網(wǎng)點(diǎn)，壓縮基層經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)，農(nóng)業(yè)銀行的資金投入由農(nóng)村轉(zhuǎn)向城市，現(xiàn)階段，農(nóng)業(yè)銀行的農(nóng)業(yè)貸款僅占各項(xiàng)貸款余額的10%左右，導(dǎo)致農(nóng)業(yè)銀行從農(nóng)村吸收大量的儲(chǔ)蓄資金流出農(nóng)村，農(nóng)民和鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)的資金需求得不到滿足。

3.特殊的合作金融組織--農(nóng)村信用社，合作金融的基本經(jīng)濟(jì)特征是自愿性、互助共濟(jì)性、民主管理性和非盈利性。但我國(guó)目前農(nóng)村信用社的合作性質(zhì)流于形式，產(chǎn)權(quán)關(guān)系模糊，無(wú)法發(fā)揮民主管理的特征。經(jīng)營(yíng)管理模仿商業(yè)銀行，以贏利為經(jīng)營(yíng)目標(biāo)，偏離了為“三農(nóng)”服務(wù)的宗旨；此外，資本不足、不良資產(chǎn)負(fù)擔(dān)重、抗風(fēng)險(xiǎn)能力弱也成為信用社改革發(fā)展的阻力。

三、對(duì)發(fā)展農(nóng)村金融市場(chǎng)的思考

（一）對(duì)農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)的改革

首先是加快農(nóng)村信用社的改革，我國(guó)幅員遼闊、人口眾多、各地經(jīng)濟(jì)發(fā)展不平衡，因此信用社的改革應(yīng)根據(jù)各地實(shí)際情況選擇不同的組織形式進(jìn)行改革。其次是拓展農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行的政策領(lǐng)域。農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行在確保國(guó)家糧食儲(chǔ)備資金的需要方面發(fā)揮著不可替代的功能，為支持培育現(xiàn)代化糧食市場(chǎng)體系，對(duì)農(nóng)業(yè)的信貸支持應(yīng)由過(guò)去的僅在流通領(lǐng)域向生產(chǎn)環(huán)節(jié)延伸，積極支持農(nóng)產(chǎn)品加工項(xiàng)目，提高產(chǎn)品深加工能力，并且農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行還應(yīng)該承擔(dān)國(guó)家扶持農(nóng)業(yè)和農(nóng)村基層建設(shè)的重任。再次是農(nóng)業(yè)銀行應(yīng)重點(diǎn)扶持農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化龍頭企業(yè)。農(nóng)業(yè)銀行應(yīng)按照產(chǎn)業(yè)化經(jīng)營(yíng)的原則，重點(diǎn)支持優(yōu)勢(shì)產(chǎn)業(yè)、優(yōu)良客戶，打破產(chǎn)業(yè)、行業(yè)和所有制界限，選擇一批信譽(yù)好、效益高的龍頭企業(yè)給予重點(diǎn)培育，扶持龍頭企業(yè)具有帶動(dòng)農(nóng)戶開(kāi)拓市場(chǎng)、推廣技術(shù)和促進(jìn)區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展的功能，因此農(nóng)業(yè)銀行支持頭企業(yè)發(fā)展時(shí)，也推動(dòng)了農(nóng)業(yè)的發(fā)展，活躍了農(nóng)村市場(chǎng)，提高了農(nóng)民收入，達(dá)到了銀行、企業(yè)、“三農(nóng)”共贏的效果.

（二）引導(dǎo)資金流向，解決農(nóng)村金融市場(chǎng)資金短缺的現(xiàn)狀。

首先，以法律形式規(guī)定商業(yè)銀行（主要是農(nóng)業(yè)銀行）每年新增存款（主要是從農(nóng)村吸收的儲(chǔ)蓄存款）的一定比例要投放到農(nóng)業(yè)或涉農(nóng)領(lǐng)域。其次，進(jìn)一步完善郵政儲(chǔ)蓄的有關(guān)政策，建立起郵政儲(chǔ)蓄資金的回流機(jī)制。郵政僅吸收儲(chǔ)蓄資金，不發(fā)放貸款，資金全部轉(zhuǎn)存中國(guó)人民銀行。直接流出了農(nóng)村，雖然人民銀行以部分轉(zhuǎn)貸農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行和對(duì)農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)再貸款方式將部分資金又返給了農(nóng)村領(lǐng)域，但數(shù)額有限，因此建立郵政儲(chǔ)蓄資金的回流機(jī)制是非常必要的。再次，加大中央銀行對(duì)農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行用于農(nóng)村基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)貸款資金的支持力度。最后，逐步放開(kāi)利率管制，實(shí)施市場(chǎng)利率，并且農(nóng)村要實(shí)施比城市更快的利率市場(chǎng)化。

（三）提高農(nóng)民收入，增強(qiáng)農(nóng)戶參與金融市場(chǎng)意識(shí)。

農(nóng)戶參與金融市場(chǎng)的程度較低，主要原因是農(nóng)戶收入偏低，償還能力不足和貸款的交易成本較高。所以只有提高農(nóng)戶收入，他們才愿意投入更多資金進(jìn)行生產(chǎn)，才有參與金融市場(chǎng)的積極性。

參考文獻(xiàn)：

[1]完善農(nóng)村金融生態(tài)環(huán)境良策探尋[J].中國(guó)農(nóng)村信用合作,2006,(01).

篇(3)

（一）聚斂功能

由于資源和資金分配的不均衡，在任何時(shí)刻都存在著資金的盈余方和資金的短缺方，資金的盈余方有很強(qiáng)的投資需求，資金的短缺方有很強(qiáng)的籌資需求，金融市場(chǎng)多樣化的金融工具以及其靈活多樣的交易形式，高效的運(yùn)作機(jī)制滿足了不同的投資者和籌資者的需求，金融市場(chǎng)強(qiáng)大的吸引力使眾多的閑散資金聞風(fēng)而來(lái)，經(jīng)過(guò)金融市場(chǎng)的運(yùn)作以后，投資者的資金轉(zhuǎn)化成了籌資者的資本，小規(guī)模的閑散資金轉(zhuǎn)變成了大規(guī)模的生產(chǎn)資金，金融市場(chǎng)的聚斂功能使資金在時(shí)間和空間上重新進(jìn)行分配，提高了資金的使用效率，節(jié)約了交易成本。

（二）配置功能

中國(guó)有句俗話說(shuō)的好，“人往高處走，水往低處流”,這里的水可以看成是資金，資金的逐利性使資金總是尋找價(jià)值洼地，以便獲得高額利潤(rùn)。所以說(shuō)資金總是“流向”那些最有發(fā)展?jié)摿?，最能為投資者帶來(lái)最大利益的產(chǎn)業(yè)和行業(yè)。以貨幣資金為交易對(duì)象的金融市場(chǎng)在利率機(jī)制的引導(dǎo)下，在交易者的互相競(jìng)爭(zhēng)中很好的放大了資金的這一特點(diǎn)，金融市場(chǎng)的配置功能使有限的資金在利益的驅(qū)使下被最大限度的合理利用。大家都知道美國(guó)的硅谷已成為世界各國(guó)高科技聚集區(qū)的代名詞，很多年輕有為的創(chuàng)業(yè)者們?cè)谶@里留下了自己的身影，但是如果沒(méi)有美國(guó)的風(fēng)險(xiǎn)投資者們對(duì)于這些中小企業(yè)的資金支持，僅僅靠著創(chuàng)業(yè)者的一腔熱血與熱情，是締造不了硅谷神話的，正是由于風(fēng)險(xiǎn)投資者們大膽的對(duì)于未來(lái)的投資才換回了一個(gè)又一個(gè)創(chuàng)業(yè)奇跡。中國(guó)百度的創(chuàng)始人李彥宏就是在風(fēng)險(xiǎn)投資的幫助下才得以實(shí)現(xiàn)自己的創(chuàng)業(yè)夢(mèng)想，2005年8月百度已經(jīng)成功在納斯達(dá)克股票交易所上市。

（三）調(diào)節(jié)功能

調(diào)節(jié)功能。首先，金融市場(chǎng)具有直接調(diào)節(jié)作用。在金融市場(chǎng)大量的交易中，投資者為了確保獲得高額的回報(bào)，在進(jìn)行交易之前，一定會(huì)利用一切信息對(duì)投資對(duì)象進(jìn)行客觀的分析，從而做出投資決策，只有符合市場(chǎng)需要、效益高的投資對(duì)象，才能獲得投資者的青睞。而且，投資對(duì)象在獲得資本后，只有保持較高的經(jīng)濟(jì)效益和較好的發(fā)展勢(shì)頭，才能繼續(xù)生存并進(jìn)一步擴(kuò)張。否則，它的證券價(jià)格就會(huì)下跌，繼續(xù)在金融市場(chǎng)上籌資就會(huì)面臨困難，發(fā)展就會(huì)受到后續(xù)資本供應(yīng)的抑制。一個(gè)成熟的金融市場(chǎng)總是能夠通過(guò)證券價(jià)格的上升與下跌準(zhǔn)確反映出企業(yè)的盈虧狀況，進(jìn)一步引導(dǎo)投資者的資金流向效益好、有增長(zhǎng)潛力的微觀經(jīng)濟(jì)部門(mén)，因此，金融市場(chǎng)通過(guò)其特有的引導(dǎo)資本形成及合理配置資源的機(jī)制首先對(duì)微觀經(jīng)濟(jì)主體產(chǎn)生影響，進(jìn)而形成一種對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)的自發(fā)調(diào)節(jié)機(jī)制。例如，2011年，中國(guó)的雙匯集團(tuán)因?yàn)椤笆萑饩笔录欢瘸蔀殛P(guān)注的焦點(diǎn)，其違背社會(huì)道德的做法，也在金融市場(chǎng)上得到了體現(xiàn)，其股票價(jià)格連續(xù)兩天跌停，使雙匯集團(tuán)的形象受到了嚴(yán)重的影響，也逼迫雙匯集團(tuán)不得不立即采取行動(dòng)進(jìn)行挽救。其次，金融市場(chǎng)的存在及發(fā)展，為各國(guó)政府實(shí)施對(duì)本國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)的間接調(diào)控提供了條件。當(dāng)一國(guó)經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)過(guò)熱或者過(guò)冷的現(xiàn)象時(shí)，中央銀行就要通過(guò)實(shí)施貨幣政策來(lái)對(duì)本國(guó)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展進(jìn)行影響，主要依靠存款準(zhǔn)備金、公開(kāi)市場(chǎng)業(yè)務(wù)、再貼現(xiàn)和利率等政策工具進(jìn)行宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控。這些政策都必須要借助于金融市場(chǎng)才能發(fā)揮效果，只有通過(guò)金融市場(chǎng)的傳導(dǎo)才能對(duì)各微觀利益主體產(chǎn)生影響。此外，財(cái)政政策的實(shí)施也越來(lái)越離不開(kāi)金融市場(chǎng)，政府通過(guò)國(guó)債的發(fā)行及運(yùn)用等方式對(duì)各經(jīng)濟(jì)主體的行為加以引導(dǎo)和調(diào)節(jié)，并提供中央銀行進(jìn)行公開(kāi)市場(chǎng)操作的手段，也對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)活動(dòng)產(chǎn)生著巨大影響。

（四）反映功能

篇(4)

關(guān)鍵詞:區(qū)域金融;市場(chǎng)層次;市場(chǎng)主體;市場(chǎng)產(chǎn)品

中圖分類號(hào):F831.5文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼:B文章編號(hào):1007-4392(2007)03-0024-03

一､金融市場(chǎng)的相關(guān)理論

(一)金融市場(chǎng)概念

金融市場(chǎng)是資金供求雙方借助金融工具進(jìn)行各種貨幣資金交易活動(dòng)的市場(chǎng),是各種融資市場(chǎng)的總稱｡金融市場(chǎng)有廣義和狹義之分｡廣義的金融市場(chǎng)泛指資金供求雙方運(yùn)用各種金融工具,通過(guò)各種形式進(jìn)行的全部金融易活動(dòng),包括金融機(jī)構(gòu)與客戶之間､各金融機(jī)構(gòu)之間､資金供求雙方所有以貨幣資金為交易對(duì)象的金融活動(dòng),如存款､貸款､票據(jù)抵押與貼現(xiàn)､信托､租賃､保險(xiǎn)｡有價(jià)證券買賣､黃金外匯交易,等等｡

狹義的金融市場(chǎng)則是一般限定在以票據(jù)和有價(jià)證券為金融工具的交易活動(dòng)､金融機(jī)構(gòu)間的同業(yè)拆借､黃金外匯的交易活動(dòng)等范圍內(nèi),通常所說(shuō)的金融市場(chǎng)主要是指后者｡

(二)區(qū)域金融市場(chǎng)

區(qū)域金融理論是從空間角度研究金融結(jié)構(gòu)與發(fā)展的理論,因此其關(guān)鍵要素是空間的劃分和金融發(fā)展水平的差異｡

我們認(rèn)為,“區(qū)域金融”是指金融要素在政治上､經(jīng)濟(jì)上､地理上和地緣上､行政管理上具有一定相對(duì)獨(dú)立性地區(qū)的存在｡在外延上它表現(xiàn)為具有不同形態(tài)､不同層次和金融活動(dòng)相對(duì)集中的若干金融區(qū)域｡通常人們所說(shuō)的區(qū)域金融,主要有三種情況:一是以地域?yàn)闃?biāo)準(zhǔn)劃分的區(qū)域,比如,歐洲金融､亞洲金融,東北金融､西北金融等;二是以經(jīng)濟(jì)金融區(qū)為標(biāo)準(zhǔn)劃分的區(qū)域,既包括經(jīng)濟(jì)一體化的自由貿(mào)易區(qū),比如歐盟､北美金融等;也有與經(jīng)濟(jì)金融有緊密聯(lián)系的區(qū)域,如東盟,珠江三角洲､長(zhǎng)江三角洲等;三是以行政區(qū)劃為標(biāo)準(zhǔn)劃分的,如上海金融､浙江金融｡

天津市的區(qū)域金融,考慮濱海新區(qū)的輻射功能,以第二種形式來(lái)界定更為接近,但顯然又不能局限于該分類;同時(shí)我國(guó)行政區(qū)域劃分特點(diǎn)顯著,區(qū)域金融又顯然無(wú)法脫離行政劃分的局限｡

“區(qū)域金融市場(chǎng)”比“區(qū)域金融”更難界定｡從字面上來(lái)看“區(qū)域金融市場(chǎng)”應(yīng)該是在一個(gè)區(qū)域內(nèi),金融市場(chǎng)主體參與金融交易的場(chǎng)所｡但從發(fā)展的角度來(lái)看,區(qū)域金融隸屬于金融發(fā)展的范疇,其發(fā)展的關(guān)鍵在于金融深化,因此金融政策的制定尤為關(guān)鍵｡而正如前所述,我國(guó)金融政策的制定主要在中央,地方行政對(duì)于金融政策的制定權(quán)力有限,且由于金融產(chǎn)品的高流動(dòng)性,很難將金融市場(chǎng)限定在一定區(qū)域,因此國(guó)內(nèi)很難形成真正意義上的區(qū)域金融市場(chǎng),且從地方發(fā)展的角度來(lái)看,并不排斥區(qū)域金融市場(chǎng)的全國(guó)化,因此我們認(rèn)為,區(qū)域金融市場(chǎng)更多的是相對(duì)的概念｡所以天津市發(fā)展區(qū)域性金融市場(chǎng),可以分為兩個(gè)層次,首先是探討本區(qū)域如何更好的利用現(xiàn)有的全國(guó)性金融市場(chǎng),或者吸引全國(guó)性金融市場(chǎng)落戶本區(qū)域;其次是如何發(fā)揮區(qū)域優(yōu)勢(shì),探討建立部分區(qū)域性金融市場(chǎng)｡

二､天津市金融市場(chǎng)發(fā)展現(xiàn)狀

(一)金融市場(chǎng)主體不斷豐富

渤海銀行､渤海財(cái)險(xiǎn)､渤海證券､天弘基金､恒安標(biāo)準(zhǔn)人壽等一批全國(guó)性金融機(jī)構(gòu)總部相繼落戶天津,花旗銀行､民生銀行､興業(yè)銀行等一批國(guó)內(nèi)外著名金融企業(yè)相繼在天津設(shè)立分支機(jī)構(gòu),12家外國(guó)銀行天津分行已經(jīng)開(kāi)辦了人民幣業(yè)務(wù)｡截至2005年末,天津市共有政策性銀行分行2家,國(guó)有商業(yè)銀行分行4家,股份制商業(yè)銀行分行9家,城市商業(yè)銀行1家,農(nóng)村合作銀行1家,農(nóng)村信用社去縣聯(lián)社12家,信托投資公司2家,外資銀行分行15家,財(cái)務(wù)公司1家,郵政儲(chǔ)匯局1家,資產(chǎn)管理公司4家,金融機(jī)構(gòu)從業(yè)人員達(dá)3萬(wàn)多人｡天津已經(jīng)形成了各類金融機(jī)構(gòu)較為齊全､金融機(jī)構(gòu)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力不斷增強(qiáng)的金融體系｡

(二)市場(chǎng)主體治理結(jié)構(gòu)明顯改善

建設(shè)銀行､中國(guó)銀行､交通銀行天津分行等商業(yè)銀行,股份制改革已經(jīng)完成或初步完成｡通過(guò)建立和完善現(xiàn)代金融企業(yè)制度,有效提升了現(xiàn)有機(jī)構(gòu)服務(wù)功能和市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力｡澳新銀行作為戰(zhàn)略投資者入股天津市商業(yè)銀行,進(jìn)一步完善了天津商業(yè)銀行的公司治理結(jié)構(gòu)和資本補(bǔ)充機(jī)制｡天津市農(nóng)村信用社探索采用兩極法人模式,為全國(guó)農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)改革開(kāi)創(chuàng)了一條具有天津特色的自主創(chuàng)新之路｡

(三)各類金融市場(chǎng)交易增長(zhǎng)迅速

2005年,天津市市場(chǎng)交易增長(zhǎng)迅速｡其中股票市場(chǎng)平穩(wěn)發(fā)展｡2005年天津各上市股票交易量為590億,比2004年增長(zhǎng)21%;企業(yè)債發(fā)行獲得突破,天津泰達(dá)發(fā)行企業(yè)債15億元;銀行間市場(chǎng)增長(zhǎng)迅速,2005年,天津市銀行間市場(chǎng)成員全部交易品種累計(jì)成交10872.17億元,同比增幅達(dá)53.75%,位居全國(guó)第8;外匯市場(chǎng)交投踴躍,2005年,天津銀行間外匯市場(chǎng)共成交外匯折合21.30億美元,成交量位列全國(guó)第7;黃金市場(chǎng)增長(zhǎng)迅速,2006年,天津市紙黃金與買賣合計(jì)共成交約11億元人民幣,比去年增長(zhǎng)18.64倍,反映出投資者對(duì)黃金交易的認(rèn)可度在迅速上升｡

三､天津市金融市場(chǎng)發(fā)展存在的問(wèn)題

(一)參與主體有待豐富

雖然天津市目前金融機(jī)構(gòu)已經(jīng)較為豐富,但從金融機(jī)構(gòu)的特征上來(lái)看,天津市金融機(jī)構(gòu)多為分支機(jī)構(gòu),總部級(jí)金融機(jī)構(gòu)相對(duì)缺乏,金融機(jī)構(gòu)種類不全,競(jìng)爭(zhēng)力不強(qiáng),金融總部較少,缺乏金融品牌｡而從金融機(jī)構(gòu)的經(jīng)營(yíng)運(yùn)作上來(lái)看,其經(jīng)營(yíng)､交易策略均由總部決定,且總部決定著其各分支機(jī)構(gòu)的資金調(diào)度,因此金融機(jī)構(gòu)總部的缺乏,嚴(yán)重限制了天津市金融市場(chǎng)的活躍程度和規(guī)模;從銀行間市場(chǎng)的參與主體來(lái)看,2006年上半年天津市通過(guò)結(jié)算人參與銀行間市場(chǎng)的企業(yè)僅46家,而全國(guó)已經(jīng)達(dá)到6000多家;截至2006年底,天津市共有上市公司26家,遠(yuǎn)低于全國(guó)的數(shù)量;短期融資券的發(fā)行企業(yè),截至2006年,天津市有7家企業(yè)獲得發(fā)行,略高于全國(guó)的平均發(fā)行速度｡

(二)缺乏全國(guó)性和區(qū)域易平臺(tái),市場(chǎng)層次不夠完善

目前,國(guó)內(nèi)有形的交易平臺(tái),一是證券交易所,集中于上海和深圳,二是期貨交易所,在上海､大連､鄭州,三是衍生品交易所,位于上海,四是黃金交易所,也在上海｡對(duì)于無(wú)形的交易場(chǎng)所,主要是外匯交易中心,總部也在上海,天津有一家分中心,為銀行間外匯交易､債券交易提供平臺(tái)｡除此以外,天津所具有的純區(qū)域性平臺(tái),只有同業(yè)拆借的場(chǎng)下市場(chǎng)和一家產(chǎn)權(quán)交易中心,并無(wú)其他交易平臺(tái),因此在金融市場(chǎng)的發(fā)展上,受到很大局限,區(qū)域性市場(chǎng)作用也不明顯,服務(wù)范圍不廣,難以形成有效的聚集和輻射效用｡

(三)產(chǎn)品單一､缺乏創(chuàng)新普遍存在

與全國(guó)的金融市場(chǎng)相同,天津市金融市場(chǎng)的發(fā)展也存在著其他一些問(wèn)題,例如:資本市場(chǎng)發(fā)展緩慢,直接融資比重較小｡2003年直接融資占全部融資比重不足2%,2004年比重不足4%｡截至2005年末,直接融資比例僅占3.9%;金融機(jī)構(gòu)產(chǎn)品單一,缺乏綜合經(jīng)營(yíng),業(yè)務(wù)規(guī)模不大｡2005年各項(xiàng)貸款余額僅相當(dāng)于北京､上海､廣州的31%､28%和62%,全年全市金融業(yè)增加值為160.64億元,占GDP的比重為4.38%;另外非市場(chǎng)化的利率管理､較嚴(yán)格的外匯管制､離岸金融業(yè)務(wù)的缺乏以及創(chuàng)新力度的欠缺等,也成為金融市場(chǎng)發(fā)展的制約因素｡

四､發(fā)展目標(biāo)與措施

天津市金融市場(chǎng)的發(fā)展可以分為兩步走,一是在近期,充分利用現(xiàn)有全國(guó)性的金融市場(chǎng),獲得融資等便利｡二是在稍遠(yuǎn)的時(shí)期,利用濱海新區(qū)綜合經(jīng)營(yíng)試點(diǎn)的契機(jī),建立部分區(qū)域性和全國(guó)性的金融市場(chǎng),發(fā)揮金融市場(chǎng)的帶動(dòng)和集聚作用｡

(一)培育市場(chǎng)主體,充分利用現(xiàn)有全國(guó)性的金融市場(chǎng)

一方面培養(yǎng)合格的企業(yè),利用全國(guó)資本市場(chǎng)提供的平臺(tái),積極利用現(xiàn)有金融市場(chǎng)的企業(yè)上市､增發(fā)､配股和發(fā)行可轉(zhuǎn)債､企業(yè)債､短期融資券､信托計(jì)劃等融資方式,推動(dòng)天津市各類企業(yè)利用資本市場(chǎng)進(jìn)行直接融資,增加天津市直接融資的廣度和深度｡另一方面是培育合格的金融機(jī)構(gòu),充分利用銀行間市場(chǎng),為金融機(jī)構(gòu)拓展融資渠道｡《商業(yè)銀行次級(jí)債券發(fā)行管理辦法》(中國(guó)人民銀行､中國(guó)銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會(huì)公告〔2004〕第4號(hào))､《全國(guó)銀行間債券市場(chǎng)金融債券發(fā)行管理辦法》(中國(guó)人民銀行令〔2005〕第1號(hào))《信貸資產(chǎn)證券化試點(diǎn)管理辦法》(中國(guó)人民銀行 中國(guó)銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會(huì)公告〔2005〕第7號(hào))分別就商業(yè)銀行等金融機(jī)構(gòu)在銀行間市場(chǎng)發(fā)行次級(jí)債券補(bǔ)充資本金､發(fā)行一般金融債進(jìn)行融資和進(jìn)行資產(chǎn)證券化進(jìn)行融資進(jìn)行了規(guī)定,天津市的金融機(jī)構(gòu)只要符合條件,就可以發(fā)行,不存在政策障礙,因此,可以積極推動(dòng),為天津市金融機(jī)構(gòu)的發(fā)展提供融資上的支持,提高天金市金融機(jī)構(gòu)的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力｡

(二)利用濱海新區(qū)綜合經(jīng)營(yíng)試點(diǎn)的契機(jī),爭(zhēng)取在天津市先行先試,并建立區(qū)域性和全國(guó)性的金融市場(chǎng)

濱海新區(qū)的發(fā)展被列入國(guó)家十一五發(fā)展規(guī)劃,國(guó)務(wù)院20號(hào)文件明確了天津市在土地､金融等方面進(jìn)行綜合改革,這為天津市的金融發(fā)展提供了前所未有的契機(jī),我們應(yīng)該充分利用此次機(jī)遇,從以下幾個(gè)方面推動(dòng)天津市的金融市場(chǎng)建設(shè):增加交易場(chǎng)所,完善市場(chǎng)層次;成立和改造新的金融機(jī)構(gòu),增加市場(chǎng)參與主體;培育合格的中介機(jī)構(gòu);增加交易品種,拓展市場(chǎng)的廣度和深度;放松和規(guī)范市場(chǎng)管理,加快金融深化步伐｡

1.增加交易場(chǎng)所,完善市場(chǎng)層次｡目前,我國(guó)僅有主板市場(chǎng)和產(chǎn)權(quán)交易市場(chǎng),科技板并未建成完全的二板市場(chǎng),因此,資本市場(chǎng)層次亟待豐富｡可以利用先行先試的機(jī)遇,申請(qǐng)建立三板､四板市場(chǎng),增加交易平臺(tái),完善天津市金融市場(chǎng)層次｡

2.成立和改造新的金融機(jī)構(gòu),增加市場(chǎng)參與主體｡針對(duì)天津市金融機(jī)構(gòu)總部不多的現(xiàn)狀,可根據(jù)需求申請(qǐng)改組和成立一批新的金融機(jī)構(gòu),增加市場(chǎng)參與主體,提高市場(chǎng)活力｡針對(duì)天津市缺乏的機(jī)構(gòu),可以申請(qǐng)成立一些金融機(jī)構(gòu),如并引進(jìn)戰(zhàn)略投資者,增強(qiáng)金融機(jī)構(gòu)的競(jìng)爭(zhēng)力;

首先最明顯的是中介機(jī)構(gòu)的缺乏｡金融中介機(jī)構(gòu)對(duì)于降低交易成本､提高交易效率具有至關(guān)重要的作用｡從我國(guó)及天津市整體來(lái)看,貨幣經(jīng)紀(jì)公司等機(jī)構(gòu)尤為缺乏｡

其次是進(jìn)快培育現(xiàn)有機(jī)構(gòu)｡例如對(duì)于短期融資券發(fā)行的主承銷商｡對(duì)于短期融資券的發(fā)行,由于該發(fā)行方式的市場(chǎng)化程度已經(jīng)比較充分,發(fā)行條件上不存在障礙,主要是通道限制｡一家主承銷商可以擁有三個(gè)通道,也就是可以同時(shí)申報(bào)三家企業(yè)短期融資券的發(fā)行,因此,短期融資券主承銷資格的申請(qǐng)意義重大｡天津市目前最具備發(fā)行條件的銀行,如天津市商業(yè)銀行､渤海銀行等,是目前天津市最有可能具備資格的｡建議培育和盡快履行必要的程序,向總行申請(qǐng)短期融資券的主承銷資格｡另外,還可以成立其他金融機(jī)構(gòu)等等｡

篇(5)

貴司邀請(qǐng)我解析席卷全球金融體系的金融危機(jī)，我將盡力闡述。

本次金融危機(jī)的顯著特點(diǎn)是危機(jī)并不是由外部因素，例如石油輸出國(guó)組織提高油價(jià)造成的，而是由金融系統(tǒng)本身導(dǎo)致。目前普遍的金融理論認(rèn)為金融市場(chǎng)最終趨向均衡，而偏離均衡是由于市場(chǎng)難以調(diào)整某些外部突發(fā)事件導(dǎo)致的。而金融系統(tǒng)本身存在缺陷這一事實(shí)促使人們開(kāi)始懷疑這一理論。我總結(jié)了另外一種理論，與現(xiàn)在的理論主要有兩點(diǎn)不同。第一，金融市場(chǎng)并不能準(zhǔn)確地反映當(dāng)前的市場(chǎng)環(huán)境，他們反映出的總是對(duì)現(xiàn)實(shí)狀況的偏離或曲解。第二，市場(chǎng)參與者所持的并在市場(chǎng)價(jià)格中體現(xiàn)的這些曲解的觀點(diǎn)在某些情況下影響了本應(yīng)由市場(chǎng)價(jià)格體現(xiàn)的所謂基本面。我將市場(chǎng)價(jià)格和現(xiàn)實(shí)狀況之間的雙向聯(lián)系稱為“反身性理論”。

我認(rèn)為金融市場(chǎng)具有反射性特點(diǎn)，并且在某些時(shí)候，他們會(huì)與所謂的市場(chǎng)均衡相去甚遠(yuǎn)。盡管金融市場(chǎng)總是具有反射性特點(diǎn)，但是金融危機(jī)只是偶爾，并且在非常特殊的情況下發(fā)生。通常來(lái)講，市場(chǎng)會(huì)自動(dòng)修正本身的錯(cuò)誤，但有些時(shí)候市場(chǎng)上會(huì)出現(xiàn)某些錯(cuò)誤的觀點(diǎn)或認(rèn)識(shí)，這些錯(cuò)誤觀點(diǎn)或認(rèn)識(shí)會(huì)尋找一種方式強(qiáng)調(diào)正確的趨向，并且在這個(gè)過(guò)程中強(qiáng)調(diào)了這些錯(cuò)誤觀點(diǎn)或認(rèn)識(shí)本身。這種自我增強(qiáng)的過(guò)程可能導(dǎo)致市場(chǎng)遠(yuǎn)離均衡。除非能盡快消除這種反射性的互動(dòng)，否則這種趨勢(shì)將持續(xù)，直到這些錯(cuò)誤觀點(diǎn)或認(rèn)識(shí)足夠明顯，而必須被人們所意識(shí)到。當(dāng)上述情況發(fā)生時(shí)，當(dāng)前的錯(cuò)誤趨向難以為續(xù)，發(fā)生逆轉(zhuǎn)。因而當(dāng)這種自我增強(qiáng)的過(guò)程反向運(yùn)行時(shí)，將造成市場(chǎng)災(zāi)難性下跌。

市場(chǎng)繁榮和危機(jī)爆發(fā)總是不對(duì)稱的。市場(chǎng)總是逐漸進(jìn)入繁榮階段并逐漸加速發(fā)展。市場(chǎng)危機(jī)的爆發(fā)總是在非常短時(shí)間內(nèi)發(fā)生，并會(huì)迅速造成大幅的經(jīng)濟(jì)下滑。這種不對(duì)稱性是由信用發(fā)揮的作用決定的。當(dāng)價(jià)格上漲時(shí)，同樣的抵押品可以獲得更大額的信貸，而不斷攀升的價(jià)格也創(chuàng)造出樂(lè)觀的市場(chǎng)氣氛，鼓勵(lì)人們更多地利用信貸。市場(chǎng)達(dá)到繁榮的頂峰時(shí)，抵押品價(jià)值和財(cái)務(wù)杠桿的利用肯定也達(dá)到了極致。而當(dāng)市場(chǎng)價(jià)格開(kāi)始下降時(shí)，市場(chǎng)參與者無(wú)法承擔(dān)追加保證金，正如我們現(xiàn)在看到的，抵押品被迫清盤(pán)導(dǎo)致市場(chǎng)發(fā)生災(zāi)難性下滑。

由此，市場(chǎng)泡沫由兩部分組成：現(xiàn)實(shí)的趨向和對(duì)這種趨向的錯(cuò)誤認(rèn)識(shí)。最簡(jiǎn)單和最常見(jiàn)的密斯例子就是房地產(chǎn)。房地產(chǎn)市場(chǎng)的趨向是，一方面是貸款方不斷提升的貸款意愿，另一方面是不斷攀升的房地產(chǎn)價(jià)格。這其中存在的誤解是房地產(chǎn)的價(jià)格在某種程度上是獨(dú)立于貸款意愿的。這種錯(cuò)誤觀念促使銀行家在價(jià)格不斷上揚(yáng)以及抵押貸款違約率減少的情況下放松了對(duì)貸款程序的管制。這就產(chǎn)生了房地產(chǎn)泡沫（包括美國(guó)最近發(fā)生的房產(chǎn)泡沫）。盡管房地產(chǎn)泡沫破裂已經(jīng)有很長(zhǎng)時(shí)期，但這種錯(cuò)誤觀念仍然以各種不同形式存在，著實(shí)令人吃驚。

市場(chǎng)泡沫不是金融市場(chǎng)反身性的唯一證明，但卻是最顯著的。市場(chǎng)泡沫總是伴隨著信貸的擴(kuò)張和收縮，并且?guī)?lái)災(zāi)難性的惡果。由于金融市場(chǎng)容易產(chǎn)生泡沫，而泡沫會(huì)擾亂市場(chǎng)，因此金融市場(chǎng)大多受金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)的監(jiān)管。在美國(guó)設(shè)有美聯(lián)儲(chǔ)、財(cái)政部、證券交易委員會(huì)等多家金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)。

我們必須認(rèn)識(shí)到，金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)和市場(chǎng)參與者一樣，利用曲解的市場(chǎng)觀點(diǎn)做出判斷。而金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)可能尤甚于市場(chǎng)參與者，因?yàn)樗麄儾粌H是自然人，同時(shí)也十分官僚，而且受制于政治因素的干擾。因此，監(jiān)管機(jī)構(gòu)和市場(chǎng)參與者的互相影響也具有反身性的特點(diǎn)。與偶爾爆發(fā)的市場(chǎng)泡沫不同，監(jiān)管機(jī)構(gòu)和市場(chǎng)參與者之間的貓鼠游戲一直在持續(xù)，因此反身性的特點(diǎn)也一直存在，而忽略它的影響是錯(cuò)誤的。但是當(dāng)下普遍的金融理論恰恰忽略了反身性的特點(diǎn)，因而引發(fā)了當(dāng)前嚴(yán)重的金融危機(jī)。

1987年，我在出版的第一本書(shū)《金融煉金術(shù)》中，曾經(jīng)闡述過(guò)我總結(jié)的金融市場(chǎng)理論。最近出版的《金融市場(chǎng)新范式：2008年信用危機(jī)及其意義》一書(shū)中，我又更新了這一理論。在該書(shū)中，我認(rèn)為，當(dāng)前的金融危機(jī)與以往發(fā)生的很多金融危機(jī)不同。這個(gè)論斷是基于這樣的假設(shè)：美國(guó)房地產(chǎn)泡沫的破裂引爆了20世紀(jì)80年代以來(lái)逐步形成的更大的“超級(jí)泡沫”。

房地產(chǎn)泡沫十分簡(jiǎn)單；但超級(jí)泡沫則復(fù)雜得多。超級(jí)泡沫的發(fā)展趨勢(shì)源于信貸和負(fù)債的不斷增加。二戰(zhàn)結(jié)束以后，美國(guó)的信貸增長(zhǎng)速度遠(yuǎn)遠(yuǎn)快于GNP。可是，當(dāng)羅納德·里根擔(dān)任美國(guó)總統(tǒng)，瑪格麗特·撒切爾擔(dān)任英國(guó)首相后，市場(chǎng)被錯(cuò)誤認(rèn)識(shí)所籠罩。因此，增長(zhǎng)率不斷加速，并在80年代呈現(xiàn)了泡沫的特點(diǎn)。

錯(cuò)誤認(rèn)識(shí)來(lái)源于當(dāng)前的金融理論，正如我之前提到的，該理論認(rèn)為，金融市場(chǎng)趨向均衡，偏離均衡只是由偶然的外部因素引發(fā)的。這種理論被用來(lái)說(shuō)明追逐自我利益不應(yīng)受到約束以及市場(chǎng)應(yīng)放松管制是合理的。我把這種說(shuō)法稱作“市場(chǎng)原教旨主義”，并且我認(rèn)為這種論斷是建立在錯(cuò)誤的論據(jù)基礎(chǔ)上的。僅僅因?yàn)楸O(jiān)管和其他形式的政府干預(yù)被證明是有缺陷的，并不能說(shuō)明市場(chǎng)是完美的。

盡管市場(chǎng)原教旨主義源于錯(cuò)誤的前提，但是它卻符合財(cái)務(wù)資本所有者和管理者的利益。金融市場(chǎng)的全球化促使資本自由流動(dòng)，也為單個(gè)州政府的征稅和監(jiān)管帶來(lái)困難。金融交易的放松管制以及對(duì)創(chuàng)新采取的寬松環(huán)境提高了金融企業(yè)的盈利能力。無(wú)論在美國(guó)還是英國(guó)，金融業(yè)創(chuàng)造的利潤(rùn)都達(dá)到了所有企業(yè)利潤(rùn)總和的三分之一。

篇(6)

一、金融市場(chǎng)環(huán)境對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)管理的影響

（一）企業(yè)籌資活動(dòng)的影響

現(xiàn)代市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)中，金融市場(chǎng)的作用主要體現(xiàn)在為資金的提供者和資金的需求者提供橋梁，使資金能在一定程度上有效地利用和融通。一方面，可以實(shí)現(xiàn)投資者（資金所有者）的資金使用率，將閑置資金運(yùn)轉(zhuǎn)；另一方面，也可使企業(yè)得到發(fā)展的機(jī)會(huì)，使其擁有足夠的現(xiàn)金流用于自身發(fā)展。金融市場(chǎng)的出現(xiàn)，將企業(yè)的融資成本降低，并通過(guò)有效的監(jiān)督手段和信用機(jī)制，實(shí)現(xiàn)資金的快速流轉(zhuǎn)。企業(yè)在金融市場(chǎng)中，可以根據(jù)自身的需要建立一套合理的融資體系，比如調(diào)整資產(chǎn)負(fù)債率以及調(diào)整資本結(jié)構(gòu)等。

（二）企業(yè)投資活動(dòng)的影響

在成熟的金融市場(chǎng)中，融資者及投資者可以不受時(shí)間地點(diǎn)的限制，隨時(shí)進(jìn)行投資以及資產(chǎn)的贖回，這樣做表面看來(lái)是對(duì)金融市場(chǎng)活性的支持和鼓勵(lì)，但是從實(shí)際來(lái)看，會(huì)影響金融市場(chǎng)的健康發(fā)展。比如不利于長(zhǎng)期需求資金的企業(yè)進(jìn)行發(fā)展，也不利于資產(chǎn)所有者對(duì)企業(yè)的投資。多數(shù)企業(yè)及投資者都是抱著投機(jī)心理進(jìn)行投資，而并不是真正關(guān)注企業(yè)的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展。針對(duì)這種情況，必須進(jìn)行有效的行政約束和道德監(jiān)督。

（三）企業(yè)運(yùn)營(yíng)資金管理的影響

企業(yè)提高資金的有效使用率，最重要的方式就是加強(qiáng)資金流管理，是運(yùn)營(yíng)成本、現(xiàn)金流與應(yīng)收賬款等有效高速流轉(zhuǎn)，繼而壓縮資金的使用周期。一些企業(yè)由于資金沒(méi)有進(jìn)行有效周轉(zhuǎn)，在危急時(shí)刻沒(méi)有進(jìn)行合理融資，造成了企業(yè)的倒閉和被兼并。主要原因可以分為以下幾點(diǎn)：第一，在進(jìn)行外貿(mào)出口的企業(yè)中，國(guó)外的需求下降導(dǎo)致企業(yè)的資金無(wú)法回籠；第二，國(guó)內(nèi)產(chǎn)生了較為嚴(yán)重的通貨膨脹，國(guó)際市場(chǎng)人民幣升值的預(yù)期較為明顯，一方面是原料成本上漲，另一方面是影響了國(guó)外的商品銷量。這種貨幣對(duì)內(nèi)貶值對(duì)外升值的情況，會(huì)使出口企業(yè)的貨物堆積，在沒(méi)有資金注入的情況下，會(huì)導(dǎo)致企業(yè)的現(xiàn)金流斷裂。

二、企業(yè)財(cái)務(wù)管理的應(yīng)對(duì)策略

（一）轉(zhuǎn)變企業(yè)財(cái)務(wù)管理理念

面對(duì)金融市場(chǎng)環(huán)境的深刻變化，我國(guó)公司應(yīng)該樹(shù)立新的財(cái)務(wù)管理理念。第一應(yīng)該樹(shù)立具有國(guó)際視野的財(cái)務(wù)管理理念。我國(guó)公司應(yīng)該將自身融入到國(guó)際大金融環(huán)境中，從國(guó)際化的戰(zhàn)略高度進(jìn)行財(cái)務(wù)管理；第二是要強(qiáng)化金融風(fēng)險(xiǎn)理念，金融市場(chǎng)也是風(fēng)險(xiǎn)市場(chǎng)，因此公司在財(cái)務(wù)管理的同時(shí)，應(yīng)強(qiáng)化風(fēng)險(xiǎn)防范和風(fēng)險(xiǎn)管理意識(shí)。

（二）拓寬企業(yè)財(cái)務(wù)管理內(nèi)容

公司財(cái)務(wù)面對(duì)新形勢(shì)需要制定新的管理方式和發(fā)展戰(zhàn)略，在基本資金管理的前提下，成熟企業(yè)或是規(guī)模較大的企業(yè)還必須要有保險(xiǎn)管理、成本管理、風(fēng)險(xiǎn)管理、匯率管理、債務(wù)管理等細(xì)化的金融管理措施，這樣的企業(yè)才能在激烈的競(jìng)爭(zhēng)中體現(xiàn)出優(yōu)勢(shì)，比如應(yīng)對(duì)通貨膨脹、人民幣升值等利空消息，企業(yè)能夠有效應(yīng)對(duì)，在現(xiàn)金流出現(xiàn)危機(jī)時(shí)，能夠有效調(diào)撥資金進(jìn)行救急，在利率變動(dòng)時(shí)，能夠及時(shí)采取措施調(diào)節(jié)生產(chǎn)規(guī)模和生產(chǎn)要素的投入?？傊?cái)務(wù)管理的內(nèi)容細(xì)化和范圍拓寬，可以使企業(yè)有效規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，資金安全運(yùn)行。

（三）改進(jìn)企業(yè)財(cái)務(wù)管理方式

在新型金融市場(chǎng)形成后，企業(yè)財(cái)務(wù)管理部門(mén)可以根據(jù)金融市場(chǎng)和自身的特點(diǎn)開(kāi)發(fā)適合的金融產(chǎn)品以及衍生品，比如可以發(fā)行認(rèn)股權(quán)證，也可以在二級(jí)市場(chǎng)進(jìn)行股票的發(fā)行，這些都可以為公司籌集到一定數(shù)量的資金。企業(yè)自身也要有一定的保證金或是預(yù)備資金，避免由于特殊原因?qū)е碌膫鶆?wù)到期無(wú)法償還。

三、A企業(yè)財(cái)務(wù)管理的案例分析

我國(guó)在2013年，金融機(jī)構(gòu)的利率政策得以放寬，各金融機(jī)構(gòu)可以在一定范圍內(nèi)自行調(diào)節(jié)利率。這是為了搞活市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的舉措，給一些企業(yè)帶來(lái)了發(fā)展機(jī)遇。比如A企業(yè)所進(jìn)行的是機(jī)械設(shè)備生意，年?duì)I業(yè)額可以達(dá)到50億元人民幣左右，付款企業(yè)的資金到賬期一般為九個(gè)月左右，其中有六個(gè)月左右的時(shí)間資金在銀行滯留。如果采用承兌匯票的方式，則付款期可以壓縮到一個(gè)月，這樣就會(huì)有半年左右的時(shí)間進(jìn)行金融操作，將沉淀資金利用起來(lái)，找準(zhǔn)機(jī)會(huì)取得銀行利差，加強(qiáng)企業(yè)的盈利水平。

篇(7)

由于經(jīng)濟(jì)運(yùn)行基礎(chǔ)和經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的基本形式不同，農(nóng)村市場(chǎng)和城市市場(chǎng)的表現(xiàn)出各異的特點(diǎn)。農(nóng)村市場(chǎng)覆蓋了廣大了縣級(jí)以下的人群，雖然發(fā)展層次不高，卻是構(gòu)成全國(guó)統(tǒng)一市場(chǎng)系統(tǒng)的一個(gè)不可或缺的重要組成部分。為了使全國(guó)城鄉(xiāng)協(xié)調(diào)發(fā)展，服務(wù)農(nóng)村、服務(wù)農(nóng)民、服務(wù)農(nóng)業(yè)，國(guó)家對(duì)農(nóng)村市場(chǎng)進(jìn)行了引導(dǎo)和扶持，這也反映在農(nóng)村金融體系構(gòu)建方面?？梢哉f(shuō)，農(nóng)村金融體系的構(gòu)建和穩(wěn)定運(yùn)行，是促進(jìn)農(nóng)村經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)發(fā)展和農(nóng)村市場(chǎng)增長(zhǎng)的一個(gè)重要發(fā)動(dòng)機(jī)。

二、農(nóng)村金融市場(chǎng)的現(xiàn)狀和特點(diǎn)

（一）終端網(wǎng)點(diǎn)少，信息化程度較低商業(yè)銀行和盈利性金融機(jī)構(gòu)逐漸從計(jì)劃經(jīng)濟(jì)時(shí)代走向市場(chǎng)化、逐利化，它的運(yùn)營(yíng)邏輯是增加盈利和降低成本。這就使得商業(yè)銀行在固定網(wǎng)點(diǎn)上采取了集中經(jīng)營(yíng)策略：以存貸量為指標(biāo)，裁撤低于存貸量基準(zhǔn)線的地區(qū)的網(wǎng)點(diǎn)；以本利比例為原則，裁撤收支比過(guò)低乃至負(fù)數(shù)的網(wǎng)點(diǎn)。這就造成在廣大農(nóng)村市場(chǎng)，地區(qū)人均網(wǎng)點(diǎn)量劇降。

（二）涉農(nóng)金融活動(dòng)單筆資金數(shù)額小，金融合同數(shù)量多對(duì)比生產(chǎn)集中和商業(yè)集中化地區(qū)的金融機(jī)構(gòu)網(wǎng)點(diǎn)，農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)網(wǎng)點(diǎn)發(fā)生的金融活動(dòng)數(shù)額受到當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)條件發(fā)展基礎(chǔ)和經(jīng)濟(jì)活動(dòng)形式的制約。通常這種制約表現(xiàn)在存貸款數(shù)額偏小，用戶成本和貢獻(xiàn)利潤(rùn)價(jià)值較低。這也是使得眾多商業(yè)銀行收縮鄉(xiāng)鎮(zhèn)一級(jí)市場(chǎng)，集中精力在一、二、三級(jí)城鎮(zhèn)市場(chǎng)的原因之一。

（三）農(nóng)村金融市場(chǎng)融資形式單一，貸款利率較高農(nóng)村經(jīng)濟(jì)活動(dòng)通常針對(duì)農(nóng)資、鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)、個(gè)體等經(jīng)濟(jì)主體，由于自身實(shí)力的限制，利用融資的目的主要在于補(bǔ)充周轉(zhuǎn)，等度過(guò)資金低谷時(shí)再償還貸款。由于生產(chǎn)方式和經(jīng)營(yíng)理念受到產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的限制，產(chǎn)生的附加值不高，因此在貸款方的資金回報(bào)率指標(biāo)上不盡如人意，制約了農(nóng)村金融市場(chǎng)融資的規(guī)模和形式發(fā)展。農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)受到政策影響，承擔(dān)支農(nóng)、惠農(nóng)和助農(nóng)任務(wù)，在貸款利率設(shè)定上傾向于浮動(dòng)幅度達(dá)到國(guó)家規(guī)定的法定利率的上限，相比城鎮(zhèn)市場(chǎng)的同類型、同數(shù)額貸款的利率設(shè)定要高。一些準(zhǔn)金融機(jī)構(gòu)和民間借貸的加入，更是人為拔高了農(nóng)村融資活動(dòng)的利率。

三、農(nóng)村金融市場(chǎng)表現(xiàn)的原因分析

城鄉(xiāng)金融市場(chǎng)的兩種表現(xiàn)，固然是中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展和階層結(jié)構(gòu)二元化不平衡的結(jié)果，但是也有其必然性。分析農(nóng)村金融市場(chǎng)表現(xiàn)的脈絡(luò)，可以得出農(nóng)村金融市場(chǎng)運(yùn)行的基本規(guī)律，理清農(nóng)村金融市場(chǎng)的原因。

（一）農(nóng)業(yè)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的粗放模式的影響在大部分地區(qū)，由于自然條件的限制、人均分配生產(chǎn)資料的制約、經(jīng)濟(jì)活動(dòng)模式的單一，作為貸款主體的農(nóng)民（含其家庭）、生產(chǎn)隊(duì)（集體或合伙）、鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)在經(jīng)營(yíng)規(guī)模上比較小，生產(chǎn)方式落后，商業(yè)形態(tài)處于初級(jí)階段。純農(nóng)業(yè)生產(chǎn)受第一產(chǎn)業(yè)基本利潤(rùn)率限制、商業(yè)經(jīng)營(yíng)受自身交易模式限制、企業(yè)經(jīng)營(yíng)受技術(shù)規(guī)模限制，想要通過(guò)擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模、形成規(guī)模效應(yīng)、改進(jìn)生產(chǎn)技術(shù)存在的障礙主要有：一是分散式的農(nóng)村社會(huì)生產(chǎn)提高了集中生產(chǎn)的成本，降低了資金對(duì)在農(nóng)村進(jìn)行規(guī)模投資的欲望；二是國(guó)有土地和集體土地的使用權(quán)流轉(zhuǎn)特點(diǎn)的不同，使得征用、轉(zhuǎn)讓、拍賣、招標(biāo)農(nóng)村非國(guó)有土地使用權(quán)難度較大，糾紛經(jīng)常發(fā)生，加大了進(jìn)行擴(kuò)大生產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)和機(jī)會(huì)成本；三是農(nóng)村經(jīng)濟(jì)體的地域依賴性較強(qiáng)，在業(yè)務(wù)擴(kuò)展到外地時(shí)，風(fēng)險(xiǎn)性激增，由于應(yīng)對(duì)不力，自身承受風(fēng)險(xiǎn)能力較弱，長(zhǎng)期持保守心態(tài)，這就制約了農(nóng)村經(jīng)濟(jì)體的發(fā)展。

（二）農(nóng)村經(jīng)濟(jì)發(fā)展階段性落后的影響由于歷史原因和計(jì)劃經(jīng)濟(jì)時(shí)代的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)模式，農(nóng)村生產(chǎn)力發(fā)展較為落后，經(jīng)濟(jì)活躍程度低。在我國(guó)努力實(shí)現(xiàn)工業(yè)化和信息化的過(guò)程中，農(nóng)村市場(chǎng)不存在先發(fā)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。在融入規(guī)模生產(chǎn)、規(guī)模經(jīng)濟(jì)的時(shí)候主動(dòng)權(quán)缺失，只能通過(guò)自身的資源性、自然性的天然優(yōu)勢(shì)來(lái)吸引資金投入。在當(dāng)前投資市場(chǎng)和融資市場(chǎng)雙重不發(fā)達(dá)的背景下，資本的趨利性和集群效應(yīng)的集中性又使得農(nóng)村市場(chǎng)中的經(jīng)濟(jì)體通過(guò)自發(fā)發(fā)展困難重重，具體來(lái)說(shuō)就是缺乏資金、缺乏時(shí)間、缺乏技術(shù)、缺乏規(guī)模。其中，缺乏資金是使得其不能克服競(jìng)爭(zhēng)障礙，發(fā)揮自身生產(chǎn)要素的價(jià)值的主要，也是首要原因。因?yàn)楸旧戆l(fā)展對(duì)比城鎮(zhèn)發(fā)展存在著階段性落后，在全面開(kāi)放市場(chǎng)的環(huán)境下，原先計(jì)劃經(jīng)濟(jì)體制下的農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)因?yàn)槭袌?chǎng)化經(jīng)營(yíng)，對(duì)一些不能盈利或者成本過(guò)高的農(nóng)村網(wǎng)點(diǎn)進(jìn)行合并、裁撤，又使得農(nóng)村市場(chǎng)融資出現(xiàn)困難，給農(nóng)村市場(chǎng)的發(fā)展造成雙重打擊。另外一個(gè)現(xiàn)象是農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)，特別是以信用合作社（以前還有鄉(xiāng)鎮(zhèn)基金會(huì)）為代表的農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)的貸款利率相比普通商業(yè)銀行有更大的自，且享受國(guó)家優(yōu)惠政策，這又回到前文所闡述的觀點(diǎn)：農(nóng)村金融融資市場(chǎng)的融資成本對(duì)于借貸雙方來(lái)說(shuō)都很高，里面蘊(yùn)含的邏輯是：貸方因?yàn)榻?jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)大，市場(chǎng)具有局部獨(dú)占性，必須提高利率；借方因?yàn)槔守?fù)擔(dān)重，加大了經(jīng)營(yíng)成本，從而又提高了借貸風(fēng)險(xiǎn)，造成貸方資金風(fēng)險(xiǎn)預(yù)期上升，進(jìn)一步反過(guò)來(lái)影響借貸門(mén)檻和合同簽訂率。

四、促進(jìn)農(nóng)村金融市場(chǎng)活躍的建議

（一）多方聯(lián)手打造一條龍的農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈搞活農(nóng)村金融市場(chǎng)，可以促進(jìn)農(nóng)村經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的變化，改善農(nóng)村市場(chǎng)商業(yè)活動(dòng)環(huán)境，降低農(nóng)村金融融資和增值業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)，是一個(gè)多贏優(yōu)勢(shì)決策的結(jié)果傾向。但是還需從多方面著手。首先，作為中央到地方的各級(jí)政府以及金融監(jiān)管部門(mén)，應(yīng)該大力鼓勵(lì)金融機(jī)構(gòu)到農(nóng)村開(kāi)展金融融資活動(dòng)，利用政策扶持、信息服務(wù)、法律宣傳、文化科普等活動(dòng)提升農(nóng)民、農(nóng)村集體組織、鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)等農(nóng)村經(jīng)濟(jì)體在利用資金發(fā)展中遇到的融資難、尋路難、發(fā)展難的問(wèn)題；其次，在嚴(yán)格論證的基礎(chǔ)上，通過(guò)財(cái)政賬戶、經(jīng)濟(jì)體賬戶開(kāi)戶行設(shè)置在農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)，增加農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)的存款量，實(shí)現(xiàn)金融機(jī)構(gòu)和當(dāng)?shù)剞r(nóng)村市場(chǎng)政府行政部門(mén)、經(jīng)濟(jì)體的利益重合度，是擴(kuò)大資金存量的一個(gè)有效方法。

（二）建立健全農(nóng)村信用體系，降低農(nóng)村融資活動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)高貸款利率和局部獨(dú)占性經(jīng)營(yíng)是農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)和農(nóng)村經(jīng)濟(jì)體在農(nóng)村金融融資活動(dòng)中的倒掛對(duì)抗。那么，能夠通過(guò)降低融資風(fēng)險(xiǎn)來(lái)降低農(nóng)村融資活動(dòng)成本，從而促進(jìn)農(nóng)村經(jīng)濟(jì)體的發(fā)展，是一個(gè)較好思路。從這個(gè)著眼點(diǎn)出發(fā)，具體到金融機(jī)構(gòu)方面，首先要通過(guò)信息調(diào)查和摸底排查，建立健全農(nóng)村市場(chǎng)用戶信息庫(kù)和農(nóng)村市場(chǎng)信用體系，靈活設(shè)定抵押權(quán)標(biāo)的和實(shí)現(xiàn)形式，有利于降低農(nóng)村融資活動(dòng)的門(mén)檻，并且控制農(nóng)村金融市場(chǎng)的融資風(fēng)險(xiǎn)；其次是通過(guò)產(chǎn)品開(kāi)發(fā)，開(kāi)拓農(nóng)村金融市場(chǎng)的特色金融衍生品，提升金融服務(wù)的含金量和預(yù)期利益；另外，通過(guò)加大長(zhǎng)期融資活動(dòng)的比重，降低和分散短期惠農(nóng)型貸款的風(fēng)險(xiǎn)。