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篇(1)

全球和中國需求增長乏善可陳。中國驚心動魄的6月“錢荒”過后，近期的進(jìn)出口數(shù)據(jù)亦顯得格外熱鬧，“擠干”貿(mào)易水分后，最新進(jìn)出口數(shù)據(jù)在呈現(xiàn)激進(jìn)改革跡象的同時，人民幣快速升值的邏輯亦受到空前挑戰(zhàn)，市場謹(jǐn)慎看待未來資金面變化，經(jīng)濟(jì)下行壓力有增無減。

貿(mào)易“脫水”

海關(guān)總署近期公布數(shù)據(jù)顯示，中國6月進(jìn)出口罕見“雙降”：中國6月貿(mào)易順差271.3 億元，其中6月出口同比下降3.1%，預(yù)期增長3.7%，此次同比下滑幅度是一年來偏離預(yù)期幅度最大的一次，創(chuàng)下2009年10月以來新低；今年6月進(jìn)口同比下降0.7%，預(yù)期增長6%。海關(guān)總署新聞發(fā)言人鄭躍聲表示，此次影響進(jìn)出口數(shù)據(jù)下跌的因素主要有勞動力成本增加、人民幣匯率波動、貿(mào)易摩擦加劇、工業(yè)增長疲軟、產(chǎn)能過剩以及全球大宗商品價格下跌等。

關(guān)于此前的進(jìn)出口數(shù)據(jù)造假的報道，鄭躍聲表示自5月份以來，政府采取了一系列措施，目前對港貿(mào)易超常增長的現(xiàn)象已經(jīng)基本得到遏制，對港出口的統(tǒng)計數(shù)據(jù)已經(jīng)基本恢復(fù)正常。市場普遍認(rèn)為，出口數(shù)據(jù)低于預(yù)期，基本反映了現(xiàn)在真實的貿(mào)易運行情況。香港作為虛假貿(mào)易的關(guān)鍵終點站之一（此前對香港出口激增，與對美國出口走勢背離），6月對香港的出口較上月有所下降，貿(mào)易數(shù)據(jù)中的水分被擠出一大把，一定程度上，是6月出口滑坡的重要原因。

東方證券首席策略師邵宇認(rèn)為，6月出口數(shù)據(jù)的繼續(xù)顯著回落可能預(yù)示著出口數(shù)據(jù)的“擠水”有些“過頭”，這從對香港出口數(shù)據(jù)的繼續(xù)大幅回落中可見一斑。6月對香港出口增速回落至-7%，較上月進(jìn)一步回落15個百分點，回到2008年金融危機之后的水平，而從對經(jīng)濟(jì)的跟蹤來看，需求環(huán)境則好于2008年底及2009年。

事實上，套利活動本身是保證市場效率和資本流動性的重要前提，而當(dāng)企業(yè)在利差和匯差的驅(qū)動下，把虛假貿(mào)易當(dāng)作賺錢工具肆意進(jìn)行人民幣套利時，貿(mào)易數(shù)據(jù)難免失真。

對此，國家外匯管理局密集出臺政策措施，20天連發(fā)6文以應(yīng)對熱錢流入。其中5月22日的《關(guān)于改進(jìn)海關(guān)特殊監(jiān)管區(qū)域經(jīng)常項目外匯管理有關(guān)問題的通知》要求外匯局按照貨物貿(mào)易法規(guī)對區(qū)內(nèi)機構(gòu)貨物貿(mào)易外匯收支進(jìn)行非現(xiàn)場檢測，旨在防止人為做大貿(mào)易數(shù)據(jù)的現(xiàn)象，嚴(yán)查掩蓋非法資本流入的虛假貿(mào)易，防范熱錢等違法、違規(guī)資金流動以進(jìn)行市場套利。該政策使外匯占款的增長迅速下降，而央行因中性偏緊的貨幣政策而未能及時“對沖”由外匯占款減少帶來的資金不足，導(dǎo)致流動性偏緊，成為6月“錢荒”導(dǎo)火索。

中金研報認(rèn)為，貿(mào)易數(shù)據(jù)基本擠去了套利資本流入的水分，這一方面歸功于海關(guān)部門加強了對虛假貿(mào)易活動的監(jiān)管。另一方面，近期美元長期利率回升，人民幣貶值預(yù)期加劇，美元兌人民幣的套利空間大為降低，套利資本流入的動力減弱，資本流出壓力加大。法興銀行經(jīng)濟(jì)學(xué)家姚煒亦表示，6月貿(mào)易數(shù)據(jù)顯示的一個關(guān)鍵信息是，人民幣的強勢匯率幾乎不可能是合理的。因為資本流入減少，貨幣市場的平衡應(yīng)該向人民幣貶值傾斜。

中國農(nóng)業(yè)銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家向松祚在和訊外匯聯(lián)合財經(jīng)中國會共同舉辦的“2013外匯研討會暨全球經(jīng)濟(jì)危機下的貨幣之戰(zhàn)”上表示，匯率波動和實體經(jīng)濟(jì)關(guān)系頗微，“貨幣的強勢不是體現(xiàn)在匯率上的”，目前人民幣快速升值恰恰體現(xiàn)了中國經(jīng)濟(jì)的弱勢。“人民幣升值的原因很簡單，實體經(jīng)濟(jì)賺不到錢，很多企業(yè)要想辦法套利。”向松祚稱。

在撕去虛假貿(mào)易表皮后，本就不高的真實貿(mào)易體量漸趨惡化，從資金供給端來看，以套息為目的熱錢流入出現(xiàn)快速逆轉(zhuǎn)可能性小，外資流入延續(xù)放緩趨勢或成事實。

隨著人民幣貶值預(yù)期加強，熱錢緩慢流出可能性加大，未來資金面將更脆弱，宏調(diào)經(jīng)濟(jì)政策也將更糾結(jié)。“需要注意人民幣匯率貶值可能帶來的變化”，民生銀行北分私人銀行中心副總經(jīng)理李鞠民在和訊網(wǎng)舉辦的上述外匯研討會上表示，“一個連鎖的下降會產(chǎn)生，包括資產(chǎn)價格的下降、匯率的下降等，這個擔(dān)憂是不得不提的。”

“匯發(fā)20號文”后市

值得注意的是，除了國際套利資金主要借道出口這一流入渠道外，中國國際資本流入與其他新興經(jīng)濟(jì)體走勢迥異，是外匯局《關(guān)于加強外匯資金流入管理有關(guān)問題的通知》（以下簡稱“匯發(fā)20號文”）出臺的主要原因。

“匯發(fā)20號文”于6月底實施，通過銀行、企業(yè)、外匯局等層面多管齊下，防范跨境資金流動風(fēng)險。除了加強對進(jìn)出口企業(yè)貨物貿(mào)易外匯收支的分類管理外，其監(jiān)管的主要內(nèi)容還包括：將銀行結(jié)售匯綜合頭寸限額與外匯存、貸款比率掛鉤；要求銀行強化責(zé)任意識，嚴(yán)格執(zhí)行外匯管理規(guī)定；加大外匯管理核查檢查力度，強化監(jiān)測分析和公開披露。

事實上，國內(nèi)銀行外匯多頭頭寸，企業(yè)外匯空頭頭寸增加，已成為近年來非貿(mào)易渠道資本流入的強勁推手。其中，非貿(mào)易渠道半數(shù)以上的外儲增長可歸結(jié)于企業(yè)外匯凈空頭頭寸的強勁反彈。

高華證券研究數(shù)據(jù)顯示，目前企業(yè)外匯凈空頭頭寸約為其外幣存款總額的70%，而外幣貸款更受到企業(yè)青睞的原因在于其成本優(yōu)勢。舉例來說，企業(yè)通過貸款來借入美元，不僅可以享受相對較低的美元利率，還可以享有人民幣兌美元的潛在匯兌收益。

“匯發(fā)20號文”政策方向明確，旨在限制企業(yè)通過外匯貸款來進(jìn)行息差套利，企業(yè)在境內(nèi)借入外匯的能力將受到制約。

“匯發(fā)20號文”對流動性產(chǎn)生的影響體現(xiàn)在銀行根據(jù)外匯貸存比補充外匯頭寸，留存更多外幣，擠占資金頭寸。申銀萬國銀行業(yè)研究員倪軍表示，外管局實際上從金融和實業(yè)兩端切入，開始著手限制脫離實物貿(mào)易背景的外幣套利。第一招是限制銀行外幣貸存比，對于外幣貸存比高于75%的銀行，需要提高結(jié)售匯綜合頭寸下限至少 400億，換言之，大致相當(dāng)于收緊2100億～2500億元人民幣的銀行間市場流動性。

另一方面，限制銀行配合企業(yè)進(jìn)行內(nèi)保外貸再結(jié)匯的套利操作，這一政策對銀行間市場和銀行體系信用擴(kuò)張有所打擊，但由于政策性銀行為超標(biāo)的主體，因此整體影響較小。

此外，央行外管局要求對資金與貨物流嚴(yán)重不匹配的進(jìn)出口企業(yè)進(jìn)行分類，對分為B類的企業(yè)的結(jié)售匯行為增加限制。不過，“匯發(fā)20號文”對國內(nèi)金融機構(gòu)資金來源的影響在0.15%左右，對存款的影響主要是對M2增長的影響，估計影響不超過0.3%。

招商證券宏觀研究主管謝亞軒認(rèn)為，“匯發(fā)20號文”等一系列政策增加了銀行的購匯意愿，銀行間外匯市場供求狀況失衡的局面有望改善，人民幣升值壓力得到緩解。然而，國內(nèi)銀行間資金面將受到負(fù)面影響。不過，他強調(diào)，6月外匯占款有可能是年內(nèi)低點，7月金融機構(gòu)外匯占款將呈回升趨勢。主要原因是，從國內(nèi)因素來看，“匯發(fā)20號文”要求銀行在6月底之前補充自身頭寸1000億元，而由于貿(mào)易順差的季節(jié)性，下半年跨境資金流入會呈現(xiàn)上升趨勢。

篇(2)

我國外匯運行形勢已進(jìn)入新常態(tài)，長期以來實施的外匯管理規(guī)則監(jiān)管模式已不適應(yīng)新的形勢。本文分析了新常態(tài)下外匯管理由規(guī)則監(jiān)管轉(zhuǎn)向原則監(jiān)管的必要性，探討了外匯管理轉(zhuǎn)向原則監(jiān)管過程中應(yīng)注意的問題，最后提出了相關(guān)政策建議。

關(guān)鍵詞：

新常態(tài)；外匯管理；規(guī)則監(jiān)管；原則監(jiān)管

一、引言

隨著中國經(jīng)濟(jì)步入新常態(tài)，在涉外經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域，我國外匯運行也已呈現(xiàn)一種新常態(tài)，主要有兩個標(biāo)志：一是跨境資金流動從持續(xù)凈流入到趨向基本平衡。2014年以來，國際收支趨向基本平衡的態(tài)勢日趨明顯，當(dāng)年經(jīng)常項目順差與國內(nèi)生產(chǎn)總值之比為2.1%，與2007年的歷史高點相比回落了近8個百分點。二是人民幣匯率由單邊升值趨向基本均衡，雙向波動成為常態(tài)。2015年4月和7月，國際貨幣基金組織兩次表示，近期人民幣匯率沒有明顯低估。2015年8月11日，人民幣兌美元匯率中間價報價機制調(diào)整，在人民幣匯率連續(xù)下跌后，曾有多次反彈。這表明人民幣匯率已經(jīng)結(jié)束了長期以來的單邊升值趨勢，進(jìn)入雙向波動階段。外匯運行進(jìn)入新常態(tài)，需要對原有的外匯管理模式進(jìn)行反思，轉(zhuǎn)變管理模式適應(yīng)新常態(tài)。一直以來，金融監(jiān)管領(lǐng)域有兩種模式，一種是以美國為代表的“規(guī)則導(dǎo)向監(jiān)管”（rules-basedregulation），另一種是以英國為代表的“原則導(dǎo)向監(jiān)管”（princi-ples-basedregulation）。規(guī)則監(jiān)管通過制定具體的規(guī)則，規(guī)定金融機構(gòu)能做什么，不能做什么，操作性強，但缺乏靈活性[1]。長期以來，我國外匯管理模式就是典型的規(guī)則監(jiān)管，依賴數(shù)量龐大的規(guī)章制度對銀行和涉外經(jīng)濟(jì)主體進(jìn)行監(jiān)管。隨著我國外匯運行步入新常態(tài)，外匯收支的規(guī)模在擴(kuò)大、結(jié)構(gòu)在豐富、工具在創(chuàng)新，原有的僵化的規(guī)則監(jiān)管模式越來越難以適應(yīng)涉外經(jīng)濟(jì)發(fā)展的要求，外匯管理有必要轉(zhuǎn)向更富有彈性的原則監(jiān)管，通過制定一些高層次的原則性規(guī)定來實現(xiàn)監(jiān)管目標(biāo)。

二、外匯管理轉(zhuǎn)向原則監(jiān)管的必要性分析

（一）原則監(jiān)管是宏觀審慎框架下系統(tǒng)性風(fēng)險管理的要求事實上，我國外匯管理方式從2009年開始已經(jīng)逐步由事前審批轉(zhuǎn)為事中事后監(jiān)管上來，開始實行外匯管理簡政放權(quán)。外匯管理簡政放權(quán)不能是一放了之，要管得住系統(tǒng)性風(fēng)險。黨的十八屆三中全會《決定》明確提出要加快構(gòu)建宏觀審慎框架下的跨境資本流動管理體系[2]。宏觀審慎強調(diào)的是宏觀的、系統(tǒng)性的風(fēng)險，而注重微觀業(yè)務(wù)合規(guī)性的規(guī)則監(jiān)管難以從宏觀角度識別與管理系統(tǒng)性風(fēng)險。原則監(jiān)管依靠的是高層次的規(guī)則，從風(fēng)險管理的角度更能適應(yīng)宏觀審慎管理的要求。

（二）原則監(jiān)管更能適應(yīng)外匯形勢和金融市場的變化隨著匯率定價機制的市場化，人民幣匯率雙向波動日趨明顯，為滿足經(jīng)濟(jì)主體防范風(fēng)險和境內(nèi)外市場套利的需要，金融機構(gòu)的業(yè)務(wù)創(chuàng)新層出不窮。如果繼續(xù)實施規(guī)則監(jiān)管就要求外匯局不斷制定新的細(xì)致規(guī)章制度，應(yīng)對改革和金融市場上的變化。結(jié)果是數(shù)量龐大的規(guī)章制度使銀行望而生畏，對業(yè)務(wù)量不大的中小銀行尤其如此。截至2014年末，國家外匯管理局宣布廢止和失效規(guī)范性文件700余件，保留有效法規(guī)仍然有297件[3]。而原則是一些層次更高的規(guī)則，有效性更為長久。如無論如何改革和業(yè)務(wù)創(chuàng)新，經(jīng)濟(jì)主體辦理外匯業(yè)務(wù)都不能背離真實性原則的要求。

（三）原則監(jiān)管可以有效防止銀行的道德風(fēng)險詳細(xì)、具體的規(guī)則便于執(zhí)行，但也可能導(dǎo)致銀行將主要精力投入到滿足監(jiān)管形式上的要求，只注重業(yè)務(wù)的表面合規(guī)性，忽視背后的風(fēng)險。也正因為表面合規(guī)后銀行不用承擔(dān)責(zé)任，一些商業(yè)銀行出于自身經(jīng)濟(jì)利益的考慮，甚至與企業(yè)合謀避開外匯管理規(guī)定。即使是設(shè)計再嚴(yán)密的監(jiān)管體系，頒布再多的法律法規(guī)都不免存在漏洞，這些漏洞往往被銀行和企業(yè)利用。原則監(jiān)管更注重結(jié)果，將如何實現(xiàn)這些結(jié)果留給銀行，一旦政策執(zhí)行出現(xiàn)問題，無論是疏忽還是惡意，銀行都將受到處罰。這種機制下，銀行不但不敢鉆法規(guī)的漏洞，而且還會積極主動執(zhí)行相關(guān)法規(guī)，其目標(biāo)和外匯監(jiān)管部門的監(jiān)管目標(biāo)基本趨同。

（四）原則監(jiān)管有利于業(yè)務(wù)創(chuàng)新外匯管理要立足于服務(wù)實體經(jīng)濟(jì)，而海量細(xì)節(jié)化的、高度復(fù)雜的規(guī)則可能會使銀行不敢冒政策風(fēng)險進(jìn)行業(yè)務(wù)創(chuàng)新，服務(wù)企業(yè)的實際需求。原則監(jiān)管減少了對銀行條條框框的限制，在銀行保證業(yè)務(wù)真實性并遵循一些基本原則的前提下，賦予銀行更多自主經(jīng)營的權(quán)力，有利于銀行發(fā)揮主動性和創(chuàng)新的積極性，滿足實體經(jīng)濟(jì)的需要。

三、外匯管理轉(zhuǎn)向原則監(jiān)管應(yīng)當(dāng)注意的問題

原則監(jiān)管不只是制定幾個重要的原則，還應(yīng)考慮與金融體系現(xiàn)狀是否適應(yīng)、如何讓原則落地等因素。

（一）原則監(jiān)管有效實施的前提是銀行業(yè)較高自律和內(nèi)控水平英國實施原則監(jiān)管有其歷史文化傳統(tǒng)方面的原因，其金融體制是漫長的資本主義經(jīng)濟(jì)發(fā)展過程中逐步演進(jìn)的結(jié)果，銀行經(jīng)歷了較長的自律發(fā)展階段。金融業(yè)監(jiān)管建立在非正式的“道義勸說”和“君子協(xié)定”基礎(chǔ)上，基本上是通過銀行的自我約束來實現(xiàn)的。多數(shù)銀行都會自覺地在法律框架下經(jīng)營，監(jiān)管者的權(quán)利大部分情況下僅是一種威懾，很少使用。有研究表明，原則監(jiān)管能夠有效實施是與一定的金融業(yè)基礎(chǔ)環(huán)境相適應(yīng)的。銀行內(nèi)控水平越高，越有利于原則監(jiān)管的實施，若內(nèi)控水平較差，原則監(jiān)管的效率也差。原則監(jiān)管要能在外匯管理中得到有效實施，銀行的自律和內(nèi)部控制水平需要達(dá)到一個較高水準(zhǔn)。

（二）實施原則監(jiān)管不能放松監(jiān)管要求有觀點認(rèn)為英國原則監(jiān)管是“輕的監(jiān)管”（lighttouch）或“軟的監(jiān)管”（softtouch）。原則監(jiān)管實際上既不輕，也不軟，可能比規(guī)則監(jiān)管更有威懾力。原則監(jiān)管能夠有效發(fā)揮效力一定程度上是以其處罰威懾力為基礎(chǔ)的，英國金融服務(wù)管理局（FSA）就把銀行對原則的嚴(yán)格遵守作為有效監(jiān)管的根本。2005年6月，花旗銀行集團(tuán)在進(jìn)行歐洲政府債券交易時的做法頗具爭議，違反了行業(yè)中一些不成文的規(guī)定，被FSA罰款1390萬英鎊。FSA認(rèn)為，花旗銀行違反基本原則第2、第3條，在業(yè)務(wù)過程中沒有體現(xiàn)投資銀行應(yīng)有的技能、注意和審慎，而且沒有對業(yè)務(wù)進(jìn)行有效的控制和管理。值得注意的是，花旗集團(tuán)在法國也從事了類似交易，但是沒有被罰，因為法國當(dāng)局認(rèn)為沒有違反當(dāng)時的法律。花旗集團(tuán)在表示歉疚的同時，也指出公司并沒有違反英國的市場規(guī)范。從這個案例可以看出，實施原則監(jiān)管后不但沒有放松監(jiān)管要求，反而應(yīng)該更加嚴(yán)格，提高監(jiān)管威懾力，有效堵住規(guī)則制定中的疏漏之處，讓銀行不敢鉆空子。

（三）實施原則監(jiān)管是一個漸進(jìn)過程原則監(jiān)管與規(guī)則監(jiān)管不是完全對立的，而是相互補充的。以英國為例，監(jiān)管當(dāng)局并不是放棄規(guī)則，在基本原則下面還保留了一些詳細(xì)的規(guī)則。實際上，所謂原則監(jiān)管是一種“更多以原則為基礎(chǔ)的監(jiān)管”（MorePrinci-ples-BasedRegulation），是將原則與規(guī)則相結(jié)合，并不斷地在二者之間尋找平衡點[4]。因此，外匯管理中實施原則監(jiān)管是一個漸進(jìn)的過程，原則監(jiān)管并不是要拋棄所有規(guī)章和規(guī)則，而是由于目前實施外匯監(jiān)管所依據(jù)的監(jiān)管規(guī)章、規(guī)則過于繁雜，增加了操作的難度，需要對現(xiàn)有的規(guī)則進(jìn)行改革，更多地依據(jù)注重結(jié)果的、高層次的規(guī)則和相應(yīng)的原則實施監(jiān)管。在一些情況下，仍然需要依靠詳細(xì)和描述性的程序確保政策得到落實。因此，外匯管理提倡的應(yīng)是“更多的原則導(dǎo)向監(jiān)管”，這是一個不斷改進(jìn)的過程，不能一下子完全放棄規(guī)則，而是逐漸減少規(guī)則的數(shù)量，逐漸強調(diào)原則的作用。

（四）原則監(jiān)管應(yīng)以結(jié)果為導(dǎo)向?qū)嵤┰瓌t監(jiān)管后，監(jiān)管者應(yīng)該更注重結(jié)果，而將如何實現(xiàn)這些結(jié)果留給被監(jiān)管機構(gòu)的高級管理層。目前，外匯管理逐漸開始強調(diào)銀行要遵循“展業(yè)三原則”，即“了解客戶”“、了解業(yè)務(wù)”和“盡職審查”。“展業(yè)三原則”的提出增強了外匯管理的靈活性，對商業(yè)銀行提出了更高的要求。銀行不能再像以前一樣，只要機械地遵守了某項規(guī)則，或者按照法定程序運作業(yè)務(wù)，即使最后證明經(jīng)濟(jì)主體的業(yè)務(wù)真實性存在問題，也被認(rèn)為合規(guī)守法經(jīng)營。目前“，展業(yè)三原則”還處于探索階段，真正落地還存在一些困難，外匯局需要對這些原則進(jìn)一步具體化，并制定一些輔原則，便于銀行執(zhí)行。原則監(jiān)管得到有效實施后，只要銀行在執(zhí)行外匯管理政策中出現(xiàn)問題，銀行就要被追責(zé)。

四、相關(guān)政策建議

（一）加強商業(yè)銀行內(nèi)控建設(shè)由于歷史原因，各商業(yè)銀行以往注重的是如何從形式上機械地執(zhí)行外匯局具體、明確的法規(guī)，內(nèi)控制度方面是個薄弱環(huán)節(jié)。從外匯管理實踐來看，也確實如此，部分商業(yè)銀行在執(zhí)行外匯管理法規(guī)方面內(nèi)部控制乏力，自律能力還比較差，風(fēng)險管理能力仍然不是很強。外匯局提出的“展業(yè)三原則”屬于理念上的原則，不僅每家銀行都有各自的理解和解讀，即使在同一家銀行層面，從總行到分行，再到支行，每一級部門的理解都有差異。如果內(nèi)控制度有效性缺失，“展業(yè)三原則”缺乏完備有效的制度作為支撐，直接導(dǎo)致合規(guī)性操作流于形式。這種情況下，如果只注重制定原則，不注重提高銀行內(nèi)控水平，原則監(jiān)管可能面臨失敗。因此，外匯局應(yīng)大力促進(jìn)商業(yè)銀行的內(nèi)控建設(shè)，將內(nèi)控制度建設(shè)作為外匯檢查的重點。

（二）可以考慮實行分類監(jiān)管我國從事外匯業(yè)務(wù)的銀行包括四大國有銀行、股份制商業(yè)銀行、政策性銀行、城市商業(yè)銀行、農(nóng)村商業(yè)銀行以及外資銀行的分支機構(gòu)。這些不同層次的銀行成立時間、業(yè)務(wù)水平、資產(chǎn)規(guī)模、管理成熟度、發(fā)展模式等都有所不同，用同樣的監(jiān)管方式和方法效果不會很理想。我們可以借鑒英國金融監(jiān)管中的一行一策的做法，對不同銀行采取不同的監(jiān)管模式。對于公司治理良好、業(yè)務(wù)經(jīng)營規(guī)范的商業(yè)銀行，如四大國有商業(yè)銀行以及部分股份制商業(yè)銀行考慮采用原則監(jiān)管，賦予其更多的靈活性和自由。而對于那些成立時間較晚、公司治理水平一般、業(yè)務(wù)經(jīng)營不夠規(guī)范的商業(yè)銀行應(yīng)以規(guī)則監(jiān)管為主、原則監(jiān)管為輔，防范風(fēng)險，對其業(yè)務(wù)種類和業(yè)務(wù)創(chuàng)新予以限制。在這些銀行公司治理和內(nèi)部管理提升后，再逐漸轉(zhuǎn)向監(jiān)管。

（三）嚴(yán)厲處罰違規(guī)的金融機構(gòu)對于內(nèi)控制度存在缺陷以及內(nèi)控制度未得到有效執(zhí)行的銀行應(yīng)予以嚴(yán)厲處罰，產(chǎn)生震懾效果。英國的經(jīng)驗表明，具有高度權(quán)威的監(jiān)管機構(gòu)對商業(yè)銀行“道義勸說”的有效性是原則監(jiān)管能夠成功的關(guān)鍵之一。嚴(yán)厲的巨額處罰是保持監(jiān)管機構(gòu)權(quán)威性的重要手段。在相關(guān)處罰方面，外匯管理可以參考國外反洗錢的相關(guān)規(guī)定。如2014年1月，英國的金融行為監(jiān)管局對標(biāo)準(zhǔn)銀行處以700多萬英鎊的罰款，實際上監(jiān)管當(dāng)局并沒有發(fā)現(xiàn)其客戶有洗錢行為，而只是因為其制定的內(nèi)控制度存在缺陷且未得到有效執(zhí)行。

（四）加強外匯管理人員培訓(xùn)，培養(yǎng)復(fù)合型監(jiān)管人才原則監(jiān)管意味著監(jiān)管者和被監(jiān)管者面對的不完全是清晰明確的法規(guī)條文，要根據(jù)現(xiàn)實情形做出靈活審慎的職業(yè)判斷，這對人員素質(zhì)提出更高的要求。監(jiān)管人員需要具備更高的分析能力、更專業(yè)的知識和更高的判斷能力，才能體現(xiàn)監(jiān)管的權(quán)威性。外匯管理部門應(yīng)加大自身隊伍的培訓(xùn)力度，加強對外匯市場運行、金融機構(gòu)外匯業(yè)務(wù)運作等的了解，不斷提升監(jiān)管效果。原則導(dǎo)向強調(diào)監(jiān)管者與被監(jiān)管者之間的持續(xù)而充分地溝通，因此，被監(jiān)管者的人員素質(zhì)也要相應(yīng)改變和提升。

參考文獻(xiàn)：

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[3]易綱.全面推進(jìn)依法治國提高外匯管理依法行政能力[J].中國外匯，2015（1）.

篇(3)

關(guān)鍵詞：開放型經(jīng)濟(jì)現(xiàn)狀問題

一、溫州市開放型經(jīng)濟(jì)的現(xiàn)狀及進(jìn)程

溫州以“溫州模式”聞名全國。對外開放以來，溫州市的經(jīng)濟(jì)得到了迅猛發(fā)展，國內(nèi)生產(chǎn)總值由1978年的13億元增長到2007年的2145億元，年遞增率為20%，經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整取得新進(jìn)展，外貿(mào)依存度達(dá)到43.20%，開放型經(jīng)濟(jì)進(jìn)一步改善，利用外資實現(xiàn)從引資到選資的轉(zhuǎn)變，對外經(jīng)濟(jì)合作步入新的“春天”。

1.對外貿(mào)易規(guī)模不斷擴(kuò)大。對外開放以來，溫州市外貿(mào)經(jīng)營主體不斷壯大，截至2007年已有5000多家企業(yè)獲得進(jìn)出口經(jīng)營權(quán)。目前與我市建立出口貿(mào)易關(guān)系的國家和地區(qū)達(dá)200多個，其中千萬美元以上的國家和地區(qū)有50多個。外貿(mào)進(jìn)出口總額由1988年的695萬美元增長到2007年的122.48億美元。在2007年出口總額中，一般貿(mào)易出口96.7億美元，增長26.6%；加工貿(mào)易出口4.8億美元，增長5.8%。按出口企業(yè)類型分，國有貿(mào)易企業(yè)出口12.2億美元，增長4.1%；“三資”企業(yè)出口15.07億美元，增長14.1%；集體企業(yè)等出口70.13億美元，增長50.6%。溫州企業(yè)以民營企業(yè)出口為主，約占90%以上。

2.利用外資實現(xiàn)從引資到選資的轉(zhuǎn)變。溫州市適時調(diào)整引資戰(zhàn)略，增強預(yù)見性和主動性，改變過去主要依靠華僑華人、港澳臺胞，轉(zhuǎn)變?yōu)橐蚤_發(fā)區(qū)、規(guī)模型的工業(yè)園區(qū)為主要載體，把工作重點逐漸轉(zhuǎn)移到引進(jìn)跨國公司、大財團(tuán)、大項目上來，借此改造、提升傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)，促進(jìn)競爭力的提高。

3.對外經(jīng)濟(jì)合作步入新的春天。充分發(fā)揮溫州“小商品、大市場”的特色和利用50萬海外溫籍華人的有利資源，助推企業(yè)走出去，實現(xiàn)國際化經(jīng)營戰(zhàn)略。2007年全市共有30個項目通過境外投資外匯資金來源審查，中方投資總額達(dá)6060萬美元，同比增長246.88％。

4.傳統(tǒng)出口產(chǎn)品附加值和技術(shù)含量不斷提升，高新產(chǎn)品出口大步向前闖世界。中國加入世貿(mào)組織后，巨大的國際市場吸引著溫州商品。溫州企業(yè)不斷提升企業(yè)檔次，提高產(chǎn)品質(zhì)量，融入國際市場。如鞋類、服裝、眼鏡和打火機四大類是我市主導(dǎo)產(chǎn)品，出口總量占比從2003年的80%下降到2007年的36%，但是高新技術(shù)產(chǎn)品占比迅速提高，2007年的出口占比達(dá)到38%。如打火機，在國際市場上打火機的占有率非常可觀，遠(yuǎn)銷五大洲100多個國家和地區(qū)，在全球的金屬外殼打火機市場上占有率高達(dá)80%以上，溫州太陽鏡的出口銷售量占世界太陽鏡市場份額的40%，越來越多的溫州“小不點”，以其精妙的舞姿展示在世界舞臺上。但由于受到歐盟反傾銷和國內(nèi)原材料成本上升、人民幣升值等影響下，打火機出口出現(xiàn)下降，通過產(chǎn)品創(chuàng)新，出口又出現(xiàn)增長態(tài)勢。

二、溫州市開放型經(jīng)濟(jì)的主要特征

1.不等不靠，大打“僑牌”。在對外開放的大潮中，溫州人以其創(chuàng)新、務(wù)實、競爭、冒險的精神，創(chuàng)造了以家庭工業(yè)、個私經(jīng)濟(jì)、供銷大軍、專業(yè)市場為主要內(nèi)涵的“溫州模式”。溫州是中國著名的僑鄉(xiāng)，有50萬華僑華人、港澳同胞分布在世界60個國家和地區(qū)，近6年來的僑匯收入為43.45億美元，每年以48.9%的速度遞增。由于受到國家投資少、人多地少、工業(yè)經(jīng)濟(jì)脆弱、基礎(chǔ)設(shè)施薄弱等“先天”條件的制約，溫州雖然在1984年就被國家列為首批沿海開放城市，但在1996年之前始終站在門外翹首期盼。面對這些重重困難，溫州人不等不靠，審時度勢，揚長避短，發(fā)揮僑鄉(xiāng)優(yōu)勢，從打“僑牌”上尋找對外開放的啟動點，積極吸引僑資，進(jìn)而“以僑引僑”、“以僑引外”。1987年，旅法華人陳其躍與幾位華人華僑合資300萬美元，率先回家鄉(xiāng)投資，創(chuàng)辦了米莉莎（中國）皮件有限公司，在他的影響下，前來溫州創(chuàng)業(yè)的華僑華人及外商與日俱增。1992年、1993年達(dá)到高峰，隨后出現(xiàn)低谷，1997年有所好轉(zhuǎn)，2002年開始回升，2006年步伐加快，整體呈現(xiàn)“M”。企業(yè)規(guī)模不斷擴(kuò)大。

2.“以民引外”，提升民營經(jīng)濟(jì)的水平，構(gòu)成溫州市對外開放的另一道亮麗風(fēng)景線。對外開放以來，溫州成為中國市場經(jīng)濟(jì)一塊神奇的土地，在這塊熱土里，民營企業(yè)占企業(yè)總數(shù)的90%以上，正是處于這種經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)環(huán)境，80%以上外商投資項目的合作方是個體、私營、股份制企業(yè)。經(jīng)過幾年來的宣傳發(fā)動，民營企業(yè)利用外資意識不斷增強，并出現(xiàn)了一批成功的典型。民營企業(yè)在全市的招商引資中正發(fā)揮著越來越重要的作用，并顯示出巨大的潛力和活力。2007年全市民營企業(yè)完成出口額85億美元，比上年增長約35.5%，占全市出口總值84.15%。

3.對外經(jīng)濟(jì)合作不斷壯大。溫州努力開拓新市場，在確保對港澳、日本、歐美等主要市場穩(wěn)定增長的基礎(chǔ)上，積極開拓非洲、中東、南美、澳洲等新市場。自1998年7月，浙江中華商城有限公司率先在巴西圣保羅獨立創(chuàng)辦巴西中華商城以來，經(jīng)過10年的時間，全市企業(yè)采取境外辦商業(yè)城、研發(fā)中心、經(jīng)貿(mào)合作區(qū)等形式，境外投資取得重大進(jìn)展。尤其是今年以來，為幫助企業(yè)更好地“走出去”，建立和完善相應(yīng)的服務(wù)體系、支持體系、促進(jìn)體系、管理體系和風(fēng)險防范體系，我市相繼出臺一系列意見、政策，政企聯(lián)手搭建新平臺，大力推進(jìn)溫州民企國際化戰(zhàn)略。

三、溫州市開放型經(jīng)濟(jì)中的外匯收支特點

1.個人外匯收入成倍增長。溫州是著名的僑鄉(xiāng)，旅居海外華僑約50萬人。經(jīng)過幾代人的努力，溫州華僑的經(jīng)濟(jì)實力逐步增強，隨著中國經(jīng)濟(jì)的持續(xù)快速發(fā)展，市場機會不斷涌現(xiàn)，外匯投資渠道增多，外商投資、B股市場、匯市等吸引了不少華僑資金流入。正如華僑所說的，國內(nèi)就是他們的投資渠道。許多溫州的華僑都是先把資金匯入國內(nèi)個人賬戶上，在尋找到合適的投資項目后，再把外匯作為投資款。而這些個人外匯收入在國際收支申報中一般都表現(xiàn)為僑匯，因此近幾年來，源源不斷的僑匯大量增加，個人外匯存款急劇上升。據(jù)統(tǒng)計，自1998年開始，僑匯收入僅1.7億美元，隨后逐年遞增，2007年收入達(dá)到50億美元，10年累計收入約200億美元。

2.民營企業(yè)經(jīng)常項下外匯收入和支出急劇上升。隨著民營經(jīng)濟(jì)在全市經(jīng)濟(jì)比重越來越大，民營企業(yè)出口收入急劇上升。據(jù)統(tǒng)計，溫州市外貿(mào)出口主體一直是國有外貿(mào)公司，從1997年開始發(fā)生微妙變化，2000年之后民營企業(yè)出口急劇增長。伴隨著地位的轉(zhuǎn)變，為了更好的促進(jìn)業(yè)務(wù)發(fā)展，提高產(chǎn)品質(zhì)量，提升企業(yè)檔次，近幾年民營企業(yè)花巨資提高技術(shù)含量，引進(jìn)先進(jìn)設(shè)備已成為不爭的事實，由此帶來大量的用匯需求。據(jù)統(tǒng)計，2007企業(yè)進(jìn)口設(shè)備支出約2億美元，同比增長85.7%。

四、溫州市開放型經(jīng)濟(jì)中外匯管理方面存在的問題

1.個人僑貿(mào)管理難。溫州個私經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)，個私貿(mào)易活躍，外貿(mào)格局有別于其他城市，外貿(mào)經(jīng)營和生產(chǎn)相當(dāng)部分是私營性質(zhì)企業(yè)，而私營外貿(mào)企業(yè)的經(jīng)營特點就是華僑、僑眷、個私或私營企業(yè)主以個人名義開展經(jīng)營行為。2007年101億美元的出口中個私企業(yè)自營出口就占了約85%。個私企業(yè)的外匯收入很大部分又表現(xiàn)為個人外匯收入，而這些個人外匯收入有別于一般僑匯，是具有貿(mào)易背景的個人外匯收入，由此帶來個人僑貿(mào)管理難等一系列問題。

2.民企外匯管理模式滯后。目前部分現(xiàn)行外匯管理法規(guī)未能兼顧到民營企業(yè)發(fā)展的需要，相關(guān)具體條款對民營企業(yè)的涉外經(jīng)營活動和管理也沒有做出明確的指引，對民營企業(yè)的對外發(fā)展造成了一定的影響，甚至可以說迫使其繞道違規(guī)經(jīng)營。如在非貿(mào)易管理方面，由于民營企業(yè)沒有行業(yè)主管部門，也不屬于預(yù)算內(nèi)或預(yù)算外單位，故其在出國用匯、境外參展、境外設(shè)立代表處或辦事機構(gòu)等方面的合理用匯相當(dāng)不便。在境外融資管理方面。民營企業(yè)由于國內(nèi)銀行融資困難，要從境外企業(yè)或親朋戚友處融資，但根據(jù)《外債管理暫行辦法》，目前對此類問題還沒有相關(guān)規(guī)定。。

3.“走出去”的扶持政策、境外投資的信貸融資、風(fēng)險擔(dān)保機制尚未完善。由于牽涉的部門多（對境外企業(yè)的管理涉及到發(fā)改委、商務(wù)部、財政部、外匯局等多個部門）、管理難度大、長期形成的寬進(jìn)嚴(yán)出管理思路等歷史和現(xiàn)實原因，相關(guān)政府部門為企業(yè)海外拓展提供的貼切、務(wù)實的公共產(chǎn)品和政策支持尚不多，如境外投資報批的權(quán)限至今還在商務(wù)部，企業(yè)反映層層報批的環(huán)節(jié)還比較繁瑣。此外目前有關(guān)的政策性銀行、商業(yè)銀行提供的境外投資融資服務(wù)由于各種原因也難以滿足企業(yè)的需求。

4.企業(yè)人員的外匯業(yè)務(wù)知識水平較低。許多企業(yè)對WTO規(guī)則和國際慣例等知識知之甚少，低價競銷、無序競爭、不規(guī)范經(jīng)營現(xiàn)象普遍存在，使企業(yè)在對外貿(mào)易中時刻存在潛在風(fēng)險。

五、支持開放型經(jīng)濟(jì)的外匯管理政策建議

1.樹立科學(xué)發(fā)展觀，改進(jìn)外匯管理理念。外匯管理部門要樹立統(tǒng)籌兼顧、協(xié)調(diào)發(fā)展的意識，統(tǒng)一思想，建立機制，完善制度，全面樹立既防止大量資本外逃，又防止大量套利資金流入，尤其要遏制短期資本流入過快勢頭的科學(xué)管理理念，逐步實現(xiàn)資本的雙向、合理流動。積極推進(jìn)資金流出入的平衡管理，維護(hù)開放型經(jīng)濟(jì)運行中良好的外匯收支形勢。

2.加強上游監(jiān)管部門的信息共享和監(jiān)管協(xié)作。外匯管理處在涉外經(jīng)濟(jì)管理的下游，跨境資金流動的管理必須充分利用政府相關(guān)職能部門的監(jiān)管信息。為此，要改變目前政府職能部門各自為政的管理現(xiàn)狀，強調(diào)部門聯(lián)合，加快信息共享。商務(wù)、工商、稅務(wù)、海關(guān)、外匯局等部門應(yīng)發(fā)揮各自職能特點和專業(yè)優(yōu)勢，互通情況，聯(lián)合攻關(guān)，從不同的角度實施管理，加強政策協(xié)調(diào)和監(jiān)管合作，做到“職能上有分工，措施上有配合”，共同規(guī)范和引導(dǎo)外匯資金的平穩(wěn)運行。

3.改進(jìn)和完善外商投資管理。重點是把好“三關(guān)”：即流入關(guān)，強化驗資詢證工作，細(xì)化審核的原則、標(biāo)準(zhǔn)和方法，杜絕假外資或利用投資洗錢行為的發(fā)生；流向關(guān)，監(jiān)測外資境內(nèi)使用，控制生產(chǎn)性資金結(jié)匯后流人房地產(chǎn)或證券，防止國內(nèi)經(jīng)濟(jì)泡沫的產(chǎn)生；流出關(guān)，加強利潤匯出、減資等行為的真實性審核，促進(jìn)跨境資金有序流動。

4.加大境外投資宣傳力度，積極引導(dǎo)企業(yè)走出去。有關(guān)部門要加強宣傳，積極引導(dǎo)，企業(yè)家們要認(rèn)識到“走出去”戰(zhàn)略的必要性、緊迫性，樹立“走出去”的勇氣。盡管目前“走出去”的技術(shù)、品牌等條件還不十分具備，但是經(jīng)驗要在實踐中取得，人才也需要環(huán)境去錘煉，早行動、早主動、早受益。在加快“走出去”步伐的同時，必須循序漸進(jìn)，量力而行，不能盲目擴(kuò)展，必須注意提高企業(yè)核心競爭能力，堅持自主創(chuàng)新，打造自主品牌，并努力控制投資風(fēng)險。政府要大力實施跨國公司培育工程，通過搭建海外創(chuàng)業(yè)平臺、創(chuàng)建境外研發(fā)中心，進(jìn)一步拓展“走出去”途徑；鼓勵民企以跨國并購、合資合作、重組聯(lián)合、參股和股權(quán)置換、新設(shè)研發(fā)中心等方式，大膽獲取國外現(xiàn)金資金、技術(shù)、人才，整合其研發(fā)、管理、品牌、渠道等各種戰(zhàn)略性資源，創(chuàng)新“走出去”工作機制；要求有關(guān)職能部門加大扶持、加強服務(wù)，形成“走出去”合力。

5.認(rèn)真做好對外開放的人才培養(yǎng)。加強對外開放工作，關(guān)鍵在人才。要牢固樹立“人才資源是第一資源”的觀念，大力實施人才強市戰(zhàn)略，加快培養(yǎng)和引進(jìn)熟悉世貿(mào)規(guī)則、掌握涉外規(guī)律、了解先進(jìn)科技、精通外國語言的各類人才，吸收更多的留學(xué)人員回國創(chuàng)業(yè)，鼓勵外國專家和優(yōu)秀人才來我市學(xué)術(shù)交流和短期工作。進(jìn)一步完善人才政策，創(chuàng)新人才管理機制，改進(jìn)人才工作方法，爭取更多的國內(nèi)外各類人才為我所用，為溫州市經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展做出貢獻(xiàn)。

參考文獻(xiàn):

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最新的外匯管理條例完整版第一章　總則

第一條　為了加強外匯管理，促進(jìn)國際收支平衡，促進(jìn)國民經(jīng)濟(jì)健康發(fā)展，制定本條例。

第二條　國務(wù)院外匯管理部門及其分支機構(gòu)(以下統(tǒng)稱外匯管理機關(guān))依法履行外匯管理職責(zé)，負(fù)責(zé)本條例的實施。

第三條　本條例所稱外匯，是指下列以外幣表示的可以用作國際清償?shù)闹Ц妒侄魏唾Y產(chǎn)：

(一)外幣現(xiàn)鈔，包括紙幣、鑄幣;

(二)外幣支付憑證或者支付工具，包括票據(jù)、銀行存款憑證、銀行卡等;

(三)外幣有價證券，包括債券、股票等;

(四)特別提款權(quán);

(五)其他外匯資產(chǎn)。

第四條　境內(nèi)機構(gòu)、境內(nèi)個人的外匯收支或者外匯經(jīng)營活動，以及境外機構(gòu)、境外個人在境內(nèi)的外匯收支或者外匯經(jīng)營活動，適用本條例。

第五條　國家對經(jīng)常性國際支付和轉(zhuǎn)移不予限制。

第六條　國家實行國際收支統(tǒng)計申報制度。

國務(wù)院外匯管理部門應(yīng)當(dāng)對國際收支進(jìn)行統(tǒng)計、監(jiān)測，定期公布國際收支狀況。

第七條　經(jīng)營外匯業(yè)務(wù)的金融機構(gòu)應(yīng)當(dāng)按照國務(wù)院外匯管理部門的規(guī)定為客戶開立外匯賬戶，并通過外匯賬戶辦理外匯業(yè)務(wù)。

經(jīng)營外匯業(yè)務(wù)的金融機構(gòu)應(yīng)當(dāng)依法向外匯管理機關(guān)報送客戶的外匯收支及賬戶變動情況。

第八條　中華人民共和國境內(nèi)禁止外幣流通，并不得以外幣計價結(jié)算，但國家另有規(guī)定的除外。

第九條　境內(nèi)機構(gòu)、境內(nèi)個人的外匯收入可以調(diào)回境內(nèi)或者存放境外;調(diào)回境內(nèi)或者存放境外的條件、期限等，由國務(wù)院外匯管理部門根據(jù)國際收支狀況和外匯管理的需要作出規(guī)定。

第十條　國務(wù)院外匯管理部門依法持有、管理、經(jīng)營國家外匯儲備，遵循安全、流動、增值的原則。

第十一條　國際收支出現(xiàn)或者可能出現(xiàn)嚴(yán)重失衡，以及國民經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)或者可能出現(xiàn)嚴(yán)重危機時，國家可以對國際收支采取必要的保障、控制等措施。

第二章　經(jīng)常項目外匯管理

第十二條　經(jīng)常項目外匯收支應(yīng)當(dāng)具有真實、合法的交易基礎(chǔ)。經(jīng)營結(jié)匯、售匯業(yè)務(wù)的金融機構(gòu)應(yīng)當(dāng)按照國務(wù)院外匯管理部門的規(guī)定，對交易單證的真實性及其與外匯收支的一致性進(jìn)行合理審查。

外匯管理機關(guān)有權(quán)對前款規(guī)定事項進(jìn)行監(jiān)督檢查。

第十三條　經(jīng)常項目外匯收入，可以按照國家有關(guān)規(guī)定保留或者賣給經(jīng)營結(jié)匯、售匯業(yè)務(wù)的金融機構(gòu)。

第十四條　經(jīng)常項目外匯支出，應(yīng)當(dāng)按照國務(wù)院外匯管理部門關(guān)于付匯與購匯的管理規(guī)定，憑有效單證以自有外匯支付或者向經(jīng)營結(jié)匯、售匯業(yè)務(wù)的金融機構(gòu)購匯支付。

第十五條　攜帶、申報外幣現(xiàn)鈔出入境的限額，由國務(wù)院外匯管理部門規(guī)定。

第三章　資本項目外匯管理

第十六條　境外機構(gòu)、境外個人在境內(nèi)直接投資，經(jīng)有關(guān)主管部門批準(zhǔn)后，應(yīng)當(dāng)?shù)酵鈪R管理機關(guān)辦理登記。

境外機構(gòu)、境外個人在境內(nèi)從事有價證券或者衍生產(chǎn)品發(fā)行、交易，應(yīng)當(dāng)遵守國家關(guān)于市場準(zhǔn)入的規(guī)定，并按照國務(wù)院外匯管理部門的規(guī)定辦理登記。

第十七條　境內(nèi)機構(gòu)、境內(nèi)個人向境外直接投資或者從事境外有價證券、衍生產(chǎn)品發(fā)行、交易，應(yīng)當(dāng)按照國務(wù)院外匯管理部門的規(guī)定辦理登記。國家規(guī)定需要事先經(jīng)有關(guān)主管部門批準(zhǔn)或者備案的，應(yīng)當(dāng)在外匯登記前辦理批準(zhǔn)或者備案手續(xù)。

第十八條　國家對外債實行規(guī)模管理。借用外債應(yīng)當(dāng)按照國家有關(guān)規(guī)定辦理，并到外匯管理機關(guān)辦理外債登記。

國務(wù)院外匯管理部門負(fù)責(zé)全國的外債統(tǒng)計與監(jiān)測，并定期公布外債情況。

第十九條　提供對外擔(dān)保，應(yīng)當(dāng)向外匯管理機關(guān)提出申請，由外匯管理機關(guān)根據(jù)申請人的資產(chǎn)負(fù)債等情況作出批準(zhǔn)或者不批準(zhǔn)的決定;國家規(guī)定其經(jīng)營范圍需經(jīng)有關(guān)主管部門批準(zhǔn)的，應(yīng)當(dāng)在向外匯管理機關(guān)提出申請前辦理批準(zhǔn)手續(xù)。申請人簽訂對外擔(dān)保合同后，應(yīng)當(dāng)?shù)酵鈪R管理機關(guān)辦理對外擔(dān)保登記。

經(jīng)國務(wù)院批準(zhǔn)為使用外國政府或者國際金融組織貸款進(jìn)行轉(zhuǎn)貸提供對外擔(dān)保的，不適用前款規(guī)定。

第二十條　銀行業(yè)金融機構(gòu)在經(jīng)批準(zhǔn)的經(jīng)營范圍內(nèi)可以直接向境外提供商業(yè)貸款。其他境內(nèi)機構(gòu)向境外提供商業(yè)貸款，應(yīng)當(dāng)向外匯管理機關(guān)提出申請，外匯管理機關(guān)根據(jù)申請人的資產(chǎn)負(fù)債等情況作出批準(zhǔn)或者不批準(zhǔn)的決定;國家規(guī)定其經(jīng)營范圍需經(jīng)有關(guān)主管部門批準(zhǔn)的，應(yīng)當(dāng)在向外匯管理機關(guān)提出申請前辦理批準(zhǔn)手續(xù)。

向境外提供商業(yè)貸款，應(yīng)當(dāng)按照國務(wù)院外匯管理部門的規(guī)定辦理登記。

第二十一條　資本項目外匯收入保留或者賣給經(jīng)營結(jié)匯、售匯業(yè)務(wù)的金融機構(gòu)，應(yīng)當(dāng)經(jīng)外匯管理機關(guān)批準(zhǔn)，但國家規(guī)定無需批準(zhǔn)的除外。

第二十二條　資本項目外匯支出，應(yīng)當(dāng)按照國務(wù)院外匯管理部門關(guān)于付匯與購匯的管理規(guī)定，憑有效單證以自有外匯支付或者向經(jīng)營結(jié)匯、售匯業(yè)務(wù)的金融機構(gòu)購匯支付。國家規(guī)定應(yīng)當(dāng)經(jīng)外匯管理機關(guān)批準(zhǔn)的，應(yīng)當(dāng)在外匯支付前辦理批準(zhǔn)手續(xù)。

依法終止的外商投資企業(yè)，按照國家有關(guān)規(guī)定進(jìn)行清算、納稅后，屬于外方投資者所有的人民幣，可以向經(jīng)營結(jié)匯、售匯業(yè)務(wù)的金融機構(gòu)購匯匯出。

第二十三條　資本項目外匯及結(jié)匯資金，應(yīng)當(dāng)按照有關(guān)主管部門及外匯管理機關(guān)批準(zhǔn)的用途使用。外匯管理機關(guān)有權(quán)對資本項目外匯及結(jié)匯資金使用和賬戶變動情況進(jìn)行監(jiān)督檢查。

第四章　金融機構(gòu)外匯業(yè)務(wù)管理

第二十四條　金融機構(gòu)經(jīng)營或者終止經(jīng)營結(jié)匯、售匯業(yè)務(wù)，應(yīng)當(dāng)經(jīng)外匯管理機關(guān)批準(zhǔn);經(jīng)營或者終止經(jīng)營其他外匯業(yè)務(wù)，應(yīng)當(dāng)按照職責(zé)分工經(jīng)外匯管理機關(guān)或者金融業(yè)監(jiān)督管理機構(gòu)批準(zhǔn)。

第二十五條　外匯管理機關(guān)對金融機構(gòu)外匯業(yè)務(wù)實行綜合頭寸管理，具體辦法由國務(wù)院外匯管理部門制定。

第二十六條　金融機構(gòu)的資本金、利潤以及因本外幣資產(chǎn)不匹配需要進(jìn)行人民幣與外幣間轉(zhuǎn)換的，應(yīng)當(dāng)經(jīng)外匯管理機關(guān)批準(zhǔn)。

第五章　人民幣匯率和外匯市場管理

第二十七條　人民幣匯率實行以市場供求為基礎(chǔ)的、有管理的浮動匯率制度。

第二十八條　經(jīng)營結(jié)匯、售匯業(yè)務(wù)的金融機構(gòu)和符合國務(wù)院外匯管理部門規(guī)定條件的其他機構(gòu)，可以按照國務(wù)院外匯管理部門的規(guī)定在銀行間外匯市場進(jìn)行外匯交易。

第二十九條　外匯市場交易應(yīng)當(dāng)遵循公開、公平、公正和誠實信用的原則。

第三十條　外匯市場交易的幣種和形式由國務(wù)院外匯管理部門規(guī)定。

第三十一條　國務(wù)院外匯管理部門依法監(jiān)督管理全國的外匯市場。

第三十二條　國務(wù)院外匯管理部門可以根據(jù)外匯市場的變化和貨幣政策的要求，依法對外匯市場進(jìn)行調(diào)節(jié)。

第六章　監(jiān)督管理

第三十三條　外匯管理機關(guān)依法履行職責(zé)，有權(quán)采取下列措施：

(一)對經(jīng)營外匯業(yè)務(wù)的金融機構(gòu)進(jìn)行現(xiàn)場檢查;

(二)進(jìn)入涉嫌外匯違法行為發(fā)生場所調(diào)查取證;

(三)詢問有外匯收支或者外匯經(jīng)營活動的機構(gòu)和個人，要求其對與被調(diào)查外匯違法事件直接有關(guān)的事項作出說明;

(四)查閱、復(fù)制與被調(diào)查外匯違法事件直接有關(guān)的交易單證等資料;

(五)查閱、復(fù)制被調(diào)查外匯違法事件的當(dāng)事人和直接有關(guān)的單位、個人的財務(wù)會計資料及相關(guān)文件，對可能被轉(zhuǎn)移、隱匿或者毀損的文件和資料，可以予以封存;

(六)經(jīng)國務(wù)院外匯管理部門或者省級外匯管理機關(guān)負(fù)責(zé)人批準(zhǔn)，查詢被調(diào)查外匯違法事件的當(dāng)事人和直接有關(guān)的單位、個人的賬戶，但個人儲蓄存款賬戶除外;

(七)對有證據(jù)證明已經(jīng)或者可能轉(zhuǎn)移、隱匿違法資金等涉案財產(chǎn)或者隱匿、偽造、毀損重要證據(jù)的，可以申請人民法院凍結(jié)或者查封。

有關(guān)單位和個人應(yīng)當(dāng)配合外匯管理機關(guān)的監(jiān)督檢查，如實說明有關(guān)情況并提供有關(guān)文件、資料，不得拒絕、阻礙和隱瞞。

第三十四條　外匯管理機關(guān)依法進(jìn)行監(jiān)督檢查或者調(diào)查，監(jiān)督檢查或者調(diào)查的人員不得少于2人，并應(yīng)當(dāng)出示證件。監(jiān)督檢查、調(diào)查的人員少于2人或者未出示證件的，被監(jiān)督檢查、調(diào)查的單位和個人有權(quán)拒絕。

第三十五條　有外匯經(jīng)營活動的境內(nèi)機構(gòu)，應(yīng)當(dāng)按照國務(wù)院外匯管理部門的規(guī)定報送財務(wù)會計報告、統(tǒng)計報表等資料。

第三十六條　經(jīng)營外匯業(yè)務(wù)的金融機構(gòu)發(fā)現(xiàn)客戶有外匯違法行為的，應(yīng)當(dāng)及時向外匯管理機關(guān)報告。

第三十七條　國務(wù)院外匯管理部門為履行外匯管理職責(zé)，可以從國務(wù)院有關(guān)部門、機構(gòu)獲取所必需的信息，國務(wù)院有關(guān)部門、機構(gòu)應(yīng)當(dāng)提供。

國務(wù)院外匯管理部門應(yīng)當(dāng)向國務(wù)院有關(guān)部門、機構(gòu)通報外匯管理工作情況。

第三十八條　任何單位和個人都有權(quán)舉報外匯違法行為。

外匯管理機關(guān)應(yīng)當(dāng)為舉報人保密，并按照規(guī)定對舉報人或者協(xié)助查處外匯違法行為有功的單位和個人給予獎勵。

第七章　法律責(zé)任

第三十九條　有違反規(guī)定將境內(nèi)外匯轉(zhuǎn)移境外，或者以欺騙手段將境內(nèi)資本轉(zhuǎn)移境外等逃匯行為的，由外匯管理機關(guān)責(zé)令限期調(diào)回外匯，處逃匯金額30%以下的罰款;情節(jié)嚴(yán)重的，處逃匯金額30%以上等值以下的罰款;構(gòu)成犯罪的，依法追究刑事責(zé)任。

第四十條　有違反規(guī)定以外匯收付應(yīng)當(dāng)以人民幣收付的款項，或者以虛假、無效的交易單證等向經(jīng)營結(jié)匯、售匯業(yè)務(wù)的金融機構(gòu)騙購?fù)鈪R等非法套匯行為的，由外匯管理機關(guān)責(zé)令對非法套匯資金予以回兌，處非法套匯金額30%以下的罰款;情節(jié)嚴(yán)重的，處非法套匯金額30%以上等值以下的罰款;構(gòu)成犯罪的，依法追究刑事責(zé)任。

第四十一條　違反規(guī)定將外匯匯入境內(nèi)的，由外匯管理機關(guān)責(zé)令改正，處違法金額30%以下的罰款;情節(jié)嚴(yán)重的，處違法金額30%以上等值以下的罰款。

非法結(jié)匯的，由外匯管理機關(guān)責(zé)令對非法結(jié)匯資金予以回兌，處違法金額30%以下的罰款。

第四十二條　違反規(guī)定攜帶外匯出入境的，由外匯管理機關(guān)給予警告，可以處違法金額20%以下的罰款。法律、行政法規(guī)規(guī)定由海關(guān)予以處罰的，從其規(guī)定。

第四十三條　有擅自對外借款、在境外發(fā)行債券或者提供對外擔(dān)保等違反外債管理行為的，由外匯管理機關(guān)給予警告，處違法金額30%以下的罰款。

第四十四條　違反規(guī)定，擅自改變外匯或者結(jié)匯資金用途的，由外匯管理機關(guān)責(zé)令改正，沒收違法所得，處違法金額30%以下的罰款;情節(jié)嚴(yán)重的，處違法金額30%以上等值以下的罰款。

有違反規(guī)定以外幣在境內(nèi)計價結(jié)算或者劃轉(zhuǎn)外匯等非法使用外匯行為的，由外匯管理機關(guān)責(zé)令改正，給予警告，可以處違法金額30%以下的罰款。

第四十五條　私自買賣外匯、變相買賣外匯、倒買倒賣外匯或者非法介紹買賣外匯數(shù)額較大的，由外匯管理機關(guān)給予警告，沒收違法所得，處違法金額30%以下的罰款;情節(jié)嚴(yán)重的，處違法金額30%以上等值以下的罰款;構(gòu)成犯罪的，依法追究刑事責(zé)任。

第四十六條　未經(jīng)批準(zhǔn)擅自經(jīng)營結(jié)匯、售匯業(yè)務(wù)的，由外匯管理機關(guān)責(zé)令改正，有違法所得的，沒收違法所得，違法所得50萬元以上的，并處違法所得1倍以上5倍以下的罰款;沒有違法所得或者違法所得不足50萬元的，處50萬元以上200萬元以下的罰款;情節(jié)嚴(yán)重的，由有關(guān)主管部門責(zé)令停業(yè)整頓或者吊銷業(yè)務(wù)許可證;構(gòu)成犯罪的，依法追究刑事責(zé)任。

未經(jīng)批準(zhǔn)經(jīng)營結(jié)匯、售匯業(yè)務(wù)以外的其他外匯業(yè)務(wù)的，由外匯管理機關(guān)或者金融業(yè)監(jiān)督管理機構(gòu)依照前款規(guī)定予以處罰。

第四十七條　金融機構(gòu)有下列情形之一的，由外匯管理機關(guān)責(zé)令限期改正，沒收違法所得，并處20萬元以上100萬元以下的罰款;情節(jié)嚴(yán)重或者逾期不改正的，由外匯管理機關(guān)責(zé)令停止經(jīng)營相關(guān)業(yè)務(wù)：

(一)辦理經(jīng)常項目資金收付，未對交易單證的真實性及其與外匯收支的一致性進(jìn)行合理審查的;

(二)違反規(guī)定辦理資本項目資金收付的;

(三)違反規(guī)定辦理結(jié)匯、售匯業(yè)務(wù)的;

(四)違反外匯業(yè)務(wù)綜合頭寸管理的;

(五)違反外匯市場交易管理的。

第四十八條　有下列情形之一的，由外匯管理機關(guān)責(zé)令改正，給予警告，對機構(gòu)可以處30萬元以下的罰款，對個人可以處5萬元以下的罰款：

(一)未按照規(guī)定進(jìn)行國際收支統(tǒng)計申報的;

(二)未按照規(guī)定報送財務(wù)會計報告、統(tǒng)計報表等資料的;

(三)未按照規(guī)定提交有效單證或者提交的單證不真實的;

(四)違反外匯賬戶管理規(guī)定的;

(五)違反外匯登記管理規(guī)定的;

(六)拒絕、阻礙外匯管理機關(guān)依法進(jìn)行監(jiān)督檢查或者調(diào)查的。

第四十九條　境內(nèi)機構(gòu)違反外匯管理規(guī)定的，除依照本條例給予處罰外，對直接負(fù)責(zé)的主管人員和其他直接責(zé)任人員，應(yīng)當(dāng)給予處分;對金融機構(gòu)負(fù)有直接責(zé)任的董事、監(jiān)事、高級管理人員和其他直接責(zé)任人員給予警告，處5萬元以上50萬元以下的罰款;構(gòu)成犯罪的，依法追究刑事責(zé)任。

第五十條　外匯管理機關(guān)工作人員徇私舞弊、濫用職權(quán)、玩忽職守，構(gòu)成犯罪的，依法追究刑事責(zé)任;尚不構(gòu)成犯罪的，依法給予處分。

第五十一條　當(dāng)事人對外匯管理機關(guān)作出的具體行政行為不服的，可以依法申請行政復(fù)議;對行政復(fù)議決定仍不服的，可以依法向人民法院提起行政訴訟。

第八章　附則

第五十二條　本條例下列用語的含義：

(一)境內(nèi)機構(gòu)，是指中華人民共和國境內(nèi)的國家機關(guān)、企業(yè)、事業(yè)單位、社會團(tuán)體、部隊等，外國駐華外交領(lǐng)事機構(gòu)和國際組織駐華代表機構(gòu)除外。

(二)境內(nèi)個人，是指中國公民和在中華人民共和國境內(nèi)連續(xù)居住滿1年的外國人，外國駐華外交人員和國際組織駐華代表除外。

(三)經(jīng)常項目，是指國際收支中涉及貨物、服務(wù)、收益及經(jīng)常轉(zhuǎn)移的交易項目等。

(四)資本項目，是指國際收支中引起對外資產(chǎn)和負(fù)債水平發(fā)生變化的交易項目，包括資本轉(zhuǎn)移、直接投資、證券投資、衍生產(chǎn)品及貸款等。

第五十三條　非金融機構(gòu)經(jīng)營結(jié)匯、售匯業(yè)務(wù)，應(yīng)當(dāng)由國務(wù)院外匯管理部門批準(zhǔn)，具體管理辦法由國務(wù)院外匯管理部門另行制定。

第五十四條　本條例自公布之日起施行。

外匯的種類有什么按受限制程度

按照外匯進(jìn)行兌換時的受限制程度，可分為自由兌換外匯、有限自由兌換外匯和記帳外匯

自由兌換外匯，就是在國際結(jié)算中用得最多、在國際金融市場上可以自由買賣、在國際金融中可以用于償清債權(quán)債務(wù)、并可以自由兌換其他國家貨幣的外匯。例如美元、港幣、加拿大元等。

有限自由兌換外匯，則是指未經(jīng)貨幣發(fā)行國批準(zhǔn)，不能自由兌換成其他貨幣或?qū)Φ谌龂M(jìn)行支付的外匯。國際貨幣基金組織規(guī)定凡對國際性經(jīng)常往來的付款和資金轉(zhuǎn)移有一定限制的貨幣均屬于有限自由兌換貨幣。世界上有一大半的國家貨幣屬于有限自由兌換貨幣，包括人民幣。

記賬外匯，又稱清算外匯或雙邊外匯，是指記賬在雙方指定銀行賬戶上的外匯，不能兌換成其他貨幣，也不能對第三國進(jìn)行支付。

按來源與用途

根據(jù)外匯的來源與用途不同，可以分為貿(mào)易外匯、非貿(mào)易外匯和金融外匯

貿(mào)易外匯，也稱實物貿(mào)易外匯，是指來源于或用于進(jìn)出口貿(mào)易的外匯，即由于國際間的商品流通所形成的一種國際支付手段。

非貿(mào)易外匯是指貿(mào)易外匯以外的一切外匯，即一切非來源于或用于進(jìn)出口貿(mào)易的外匯，如勞務(wù)外匯、僑匯和捐贈外匯等。

金融外匯與貿(mào)易外匯、非貿(mào)易外匯不同，是屬于一種金融資產(chǎn)外匯，例如銀行同業(yè)間買賣的外匯，既非來源于有形貿(mào)易或無形貿(mào)易，也非用于有形貿(mào)易，而是為了各種貨幣頭寸的管理和擺布。資本在國家之間的轉(zhuǎn)移，也要以貨幣形態(tài)出現(xiàn)，或是間接投資，或是直接投資，都形成在國家之間流動的金融資產(chǎn)，特別是國際游資數(shù)量之大，交易之頻繁，影響之深刻，不能不引起有關(guān)方面的特別關(guān)注。

按市場走勢

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一、法律法規(guī)逐步完善,基本能夠適應(yīng)社會主義市場經(jīng)濟(jì)發(fā)展的需要

改革開放初期,外匯管理首先是從法規(guī)建設(shè)開始起步。1980年12月18日,國務(wù)院正式頒布第一部外匯管理法規(guī)――《中華人民共和國外匯管理暫行條例》。隨后的1985年,國務(wù)院又下發(fā)了《關(guān)于加強外匯管理的決定》,以遏制當(dāng)時出現(xiàn)的擾亂外匯秩序的行為。隨著改革開放進(jìn)程的深入,我國外匯管理法規(guī)不斷得到完善,1996年,為進(jìn)一步加強外匯管理,促進(jìn)國際收支平衡,國務(wù)院頒布了《中華人民共和國外匯管理條例》。2008年,國務(wù)院為了適應(yīng)中國入世和當(dāng)時復(fù)雜的國內(nèi)外經(jīng)濟(jì)金融環(huán)境的需要,按照WTO規(guī)則和我國的市場開放程度,對《中華人民共和國外匯管理條例》進(jìn)行了重新修改和完善,并頒布實施,它和其它一大批涉外相關(guān)法規(guī)構(gòu)成了較為完整的法律法規(guī)體系,為我國涉外經(jīng)濟(jì)的健康發(fā)展提供了良好的法律環(huán)境和堅實的制度保障。

二、管理理念實現(xiàn)重大轉(zhuǎn)變,市場配置外匯資源的基礎(chǔ)性作用得到充分發(fā)揮

隨著市場化、全球化進(jìn)程不斷深入發(fā)展,新事物、新矛盾不斷涌現(xiàn),對外匯管理工作不斷提出新挑戰(zhàn)、新要求。為適應(yīng)新形勢、新要求,我國及時調(diào)整管理思路、轉(zhuǎn)變管理方式,從重點管流出向均衡管理轉(zhuǎn)變,從事前審批、直接管理向事后監(jiān)督、間接管理轉(zhuǎn)變,積極推進(jìn)貿(mào)易投資自由化、便利化。尤其是2008年出臺的新的《外匯管理條例》,正式確立了管理理念由“寬進(jìn)嚴(yán)出”向“均衡管理”轉(zhuǎn)變,不斷增強市場配置外匯資源的基礎(chǔ)性作用,重視發(fā)揮運用市場手段消除影響涉外經(jīng)濟(jì)發(fā)展和國際收支平衡的制約因素。

三、管理手段更加豐富,應(yīng)對外部沖擊的能力顯著增強

1990年代以來,國際金融動蕩此起彼伏、頻繁發(fā)生,這說明在金融全球化背景下,金融領(lǐng)域風(fēng)險具有極強的傳染性、脆弱性、突發(fā)性,國際資本流動速度加快、形式復(fù)雜多變,一國經(jīng)濟(jì)越開放,受外部沖擊的可能性越大,風(fēng)險也就越大。為應(yīng)對這種復(fù)雜多變的形式,我國不斷豐富外匯管理手段,在放松管理、逐漸運用市場手段調(diào)節(jié)國際收支平衡的同時,充分利用科技手段,增強非現(xiàn)場監(jiān)管和現(xiàn)場監(jiān)管效能,改進(jìn)外匯業(yè)務(wù)的真實性、合規(guī)性監(jiān)管方式,健全資金流出、流入的監(jiān)管制度,增強統(tǒng)計監(jiān)測、分析和預(yù)警的能力,切實防范國際資本流動沖擊帶來的潛在風(fēng)險。

篇(6)

改革開放以來，隨著我國經(jīng)濟(jì)的迅猛發(fā)展，在世界經(jīng)濟(jì)全球化的大潮中，跨國企業(yè)及公司的發(fā)展程度大幅度提高，境外期貨交易層出不窮，需求也越來越多。金融衍生產(chǎn)品作為企業(yè)防范風(fēng)險的工具，作為國家規(guī)范金融市場持續(xù)健康發(fā)展的保障，在國家經(jīng)濟(jì)可持續(xù)發(fā)展中發(fā)揮著不可估量的作用。近年來，國際商品期貨交易市場價格跌宕起伏，在為企業(yè)經(jīng)營及國家經(jīng)濟(jì)發(fā)展帶來機遇的同時，隨之帶來了更多的風(fēng)險。境外期貨套期保值，有利于企業(yè)防范進(jìn)出口風(fēng)險，有利于規(guī)避價格波動風(fēng)險，有利于豐富企業(yè)經(jīng)營手段;與此同時，境外期貨套期保值外匯管理中也存在著諸多漏洞，阻礙企業(yè)經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)健康、持續(xù)、有序的發(fā)展。隨著經(jīng)濟(jì)全球化程度加大，我國經(jīng)濟(jì)對外依存度提高，在此基礎(chǔ)上，本文從外匯管理角度，結(jié)合商品期貨套期保值外匯管理現(xiàn)狀，深入剖析其存在的問題和監(jiān)管難點，進(jìn)而提出強化管理的對策路徑及建議。

關(guān)鍵詞:

境外期貨;套期保值;外匯管理

一、引言

隨著經(jīng)濟(jì)的不斷發(fā)展，近年來，我國境外的直接投資已形成相當(dāng)大的規(guī)模，企業(yè)境外投資的數(shù)量和境外投資的總額，總體呈快速增長態(tài)勢，隨著發(fā)展中“走出去”瓶頸的束縛，境外期貨套期保值外匯管理成為當(dāng)前亟待關(guān)注的問題。商品期貨套期保值是一種虛擬資產(chǎn)，利用期貨合約在現(xiàn)貨市場進(jìn)行商品買賣，由于市場價格浮動不定，現(xiàn)貨市場的盈虧與期貨市場得以互相對沖，降低風(fēng)險。由于多元化期貨套期主體需求的不斷增長，體制機制支持的缺乏，國家外匯管理局審時度勢，不斷深化改革，改善外匯管理制度，簡化程序，穩(wěn)步推進(jìn)監(jiān)管方式的轉(zhuǎn)變，為我國境外期貨套期保值外匯管理的良性發(fā)展提供重要保障。

二、外匯管理現(xiàn)狀

1994年，期貨交易等機構(gòu)冗雜，交易有著較強的投機性，程序運作不規(guī)范，以至于造成國家外匯的大量流失。鑒于此，國家停止境內(nèi)外所有期貨交易，如果確有需求，則經(jīng)證監(jiān)會重新嚴(yán)格審批，境外期貨嚴(yán)格控制。1999年，針對境外期貨的重要作用，國家外匯管理局開始逐步重視境外期貨交易，并開始建立一系列法律法規(guī)，配合各行業(yè)中的交換部門，對企業(yè)境外商品期貨套期保值交易業(yè)務(wù)進(jìn)行合理有效的監(jiān)督與管制。為了境外期貨套期保值業(yè)務(wù)的健康發(fā)展，國家外匯管理部門與時俱進(jìn)，不斷創(chuàng)新管理模式，完善服務(wù)制度，從2001年至今，先后出臺了《國有企業(yè)境外期貨套期保值業(yè)務(wù)管理辦法》、《國家外匯管理局綜合司關(guān)于轉(zhuǎn)發(fā)＜國務(wù)院關(guān)于第四批取消和調(diào)整行政審批項目的決定＞的通知》、《國有企業(yè)境外商品期貨套期保值外匯管理過渡期有關(guān)問題的處理原則》等相關(guān)政策，使得企業(yè)能夠更好更合理的運用境外期貨套期保值金融衍生的工具，對于現(xiàn)貨市場價格價格波動所帶來的風(fēng)險，進(jìn)行有力規(guī)避。其中，監(jiān)證會控制期貨套期保值交易的真實性與風(fēng)險評估，外匯局則進(jìn)一步規(guī)范企業(yè)境外商品期貨套期保值交易的流通方式及渠道，有效監(jiān)督企業(yè)的外匯收支狀況及外匯投機交易。從批準(zhǔn)獲得境外產(chǎn)品期貨套期保值經(jīng)營權(quán)，到取消外匯風(fēng)險敞口確認(rèn)，逐步規(guī)范境外期貨套期保值交易的流程，促使企業(yè)提高國際競爭力，規(guī)避風(fēng)險，促進(jìn)國家經(jīng)濟(jì)健康發(fā)展。發(fā)展至今，現(xiàn)有的切實可行的外匯管理體制，有效填補了我國在境外商品期貨套期保值交易中的空白，有效維護(hù)了外匯的有序流動，更好地適應(yīng)了我國現(xiàn)階段的經(jīng)濟(jì)發(fā)展，從根本上維護(hù)著我國金融秩序的安全。

三、境外期貨套期保值外匯管理的問題分析

企業(yè)參與國際期貨市場的交易，在獲取未來供求信息的基礎(chǔ)上，進(jìn)一步提高企業(yè)生產(chǎn)的科學(xué)管理及決策能力，使企業(yè)在正確把握市場，準(zhǔn)確判斷金融變化的前期下，充分利用國際資源，通過境外商品期貨套期保值交易，規(guī)避市場價格跌宕帶來的風(fēng)險，不僅有利于企業(yè)利潤的上升，更有利于國家經(jīng)濟(jì)在全球化浪潮中的發(fā)展。但其中，境外商品期貨套期保值外匯管理潛在的問題使得完善其業(yè)務(wù)的阻礙大大增加，給國家經(jīng)濟(jì)安全帶來了更大的風(fēng)險。

(一)監(jiān)管部門職能重疊，資金流動監(jiān)管難度較大證監(jiān)會審核企業(yè)年度風(fēng)險敞口，外匯局再予以確認(rèn)，導(dǎo)致監(jiān)管部門間職能部分有所重疊。企業(yè)在實際的業(yè)務(wù)操作中，會獲得境外銀行等期貨交易公司的授信額度，企業(yè)多出于對商業(yè)戰(zhàn)略布局的考慮，經(jīng)常選擇多家境外商品期貨交易所，通過多個授信額度進(jìn)行資金調(diào)劑與流動，降低企業(yè)在境外的匯兌成本。由于在國內(nèi)現(xiàn)行法規(guī)中，并沒有將這部分資金納入管理體系當(dāng)中，使得外匯局在控制企業(yè)外匯總量的風(fēng)險上，數(shù)據(jù)出現(xiàn)偏差，企業(yè)利用授信額度，避開國內(nèi)監(jiān)管，進(jìn)行期貨交易，在不形成跨境外匯資金流動的情況下，增加期貨補倉資金的額度，這在一定程度下，擴(kuò)大了外匯風(fēng)險，不僅影響了外匯局總體把控風(fēng)險的能力，也影響了總體監(jiān)管的效果。

(二)場外交易管理缺失，法律法規(guī)缺乏連續(xù)性企業(yè)在境外的交易所，沒有明確的法律規(guī)范，在此種一對一的交易模式下，沒有規(guī)范且行之有效的機制予以約束，單靠企業(yè)的自覺進(jìn)行運作，其潛在的風(fēng)險難以估量。對于怎樣監(jiān)管企業(yè)境外交易，合規(guī)標(biāo)準(zhǔn)并沒有明確的法規(guī)予以確認(rèn)，如何處理違規(guī)后的監(jiān)督及懲治措施也未作詳細(xì)說明，只重視事前的審批，使得事后境外商品期貨交易的監(jiān)管形同虛設(shè)。而后相繼出臺的一系列過度性細(xì)則及法規(guī)，明顯缺乏可行性和法律效力，外匯管理機制中的法律法規(guī)缺乏連續(xù)性。

(三)資金調(diào)配渠道不暢，法律滯后于經(jīng)濟(jì)發(fā)展隨著證監(jiān)會取消國有企業(yè)境外期貨套期保值業(yè)務(wù)的審批，企業(yè)境外期貨套期交易風(fēng)險敞口核準(zhǔn)跨年度，證監(jiān)會不及時的監(jiān)管將會為外匯管理監(jiān)管帶來不便。法律對于資金調(diào)配規(guī)定了嚴(yán)格的時限，企業(yè)無法順應(yīng)經(jīng)濟(jì)形式變化從而高效配置外匯資金。外匯管理局出臺的境外期貨套期交易管理法規(guī)，將非國有企業(yè)拒之門外，阻礙套期保值業(yè)務(wù)發(fā)展。由于外匯管理規(guī)定的不明確，履行監(jiān)管職能的外匯銀行在實際中遇到諸多操作難點，隨著經(jīng)濟(jì)的多元化發(fā)展，現(xiàn)行法律滯后，內(nèi)容不完整，實際操作性不強，影響政策的落實及外匯有效管理的實施。

四、相關(guān)對策建議

境外期貨套期保值業(yè)務(wù)的快速發(fā)展，為我國企業(yè)、銀行的發(fā)展帶來雙贏的結(jié)果。然而金融商品衍生下的境外期貨套期保值業(yè)務(wù)中仍然存在政策法規(guī)不完善，滯后，實際管理與實際需求脫節(jié)，外匯管理潛在風(fēng)險巨大。由此，本文給出一些相關(guān)的對策建議。

(一)建立健全管理制度，完善管理協(xié)調(diào)工作平臺加強對金融衍生的期貨套期保值交易的調(diào)查與研究，對于風(fēng)險控制領(lǐng)域進(jìn)行合理科學(xué)的分析與判斷，加快制定管理辦法，解決政策法規(guī)的局限性、滯后性問題，為企業(yè)提供合理規(guī)范的操作空間，有效規(guī)避風(fēng)險，防止風(fēng)險的放大和延伸，對于數(shù)據(jù)進(jìn)行可靠透明的分析與整理，加強監(jiān)測。由于當(dāng)前的證券管理部門只設(shè)立在省會以上城市，與現(xiàn)階段行業(yè)發(fā)展不相匹配，部門之間難以協(xié)調(diào)配合，有效管理。要解決這一問題，行之有效的方法是在地級市設(shè)立管理機構(gòu)，與當(dāng)?shù)劂y行共同簽訂委托管理協(xié)議，從而實現(xiàn)管理的暢通。管理的框架應(yīng)該從期貨業(yè)務(wù)管理及外匯資金管理出發(fā)，首先，對境外期貨套期保值業(yè)務(wù)進(jìn)行有效管理，證券管理部門針對沒有取得境外期貨業(yè)務(wù)許可的企業(yè)和銀行，禁止進(jìn)行保值業(yè)務(wù)交易。交易規(guī)模、品種、期限等加強規(guī)范，按期下達(dá)風(fēng)險敞口;其次，對境外期貨套期保值業(yè)務(wù)外匯進(jìn)行管理。在證券管理部門管理的前提下，在由各級外匯管理機構(gòu)對管轄范圍內(nèi)設(shè)定的業(yè)務(wù)交易進(jìn)行管理，將有關(guān)信息錄入相關(guān)的管理部門系統(tǒng)，便于后續(xù)流程的操作。最后，建立事后監(jiān)督監(jiān)測機構(gòu)，核查工作機制，對保值業(yè)務(wù)流程進(jìn)行有效監(jiān)管。

(二)轉(zhuǎn)變外匯管理方式，規(guī)范外匯管理法規(guī)資本項下的重審批—重監(jiān)管—重事前監(jiān)督—重事后監(jiān)督，一直到重視主體監(jiān)管，通過轉(zhuǎn)變管理方式來實現(xiàn)，在提高外匯管理效率的同時，有效規(guī)范境外期貨套期保值業(yè)務(wù)的合法實施，防止企業(yè)的投機操作行為。在以往的法規(guī)基礎(chǔ)上，對境外企業(yè)保值交易的資格審查，賬戶管理等各個方面進(jìn)行梳理、總結(jié)，出臺新的相應(yīng)的對策辦法，細(xì)化具體管理方法，總結(jié)實踐操作中的經(jīng)驗，將境外銀行及企業(yè)納入監(jiān)管范圍，開展外資銀行的資格審批，對其履行的職責(zé)與義務(wù)，做出明確的規(guī)定，切實提高執(zhí)法的科學(xué)性和透明性。在此之前，外匯管理規(guī)定多由通知等形式下發(fā)，法規(guī)繁雜，且內(nèi)部文件較多，沒有實際操作性。增加的新法規(guī)，要合理防范風(fēng)險，增加風(fēng)險管理的內(nèi)容，嚴(yán)格管控境外期貨套期保值交易的數(shù)量。

(三)納入境外企業(yè)授信額度，完善境外企業(yè)資金占用管理以外匯風(fēng)險敞口為基礎(chǔ)的套期保值外匯管理，將境外企業(yè)或經(jīng)濟(jì)公司對于國有企業(yè)的授信額度及期貨實虧納入外匯管理體系當(dāng)中，加強企業(yè)占用境外資金的管理。明確企業(yè)期貨交易下盈利回調(diào)的期限，定期檢查套期保值業(yè)務(wù)，防范企業(yè)的道德風(fēng)險，根據(jù)實際，明確境外期貨賬戶的資金性質(zhì)，將備用金的統(tǒng)計細(xì)分，分別進(jìn)行監(jiān)控測試，建立本外幣跨境資金聯(lián)合監(jiān)管方式，借助貨物貿(mào)易外匯監(jiān)測系統(tǒng)，對于資金異常流動的企業(yè)實施重點監(jiān)管。

(四)擴(kuò)大業(yè)務(wù)許可范圍，實現(xiàn)聯(lián)網(wǎng)數(shù)據(jù)交換由于境內(nèi)金融衍生品市場不發(fā)達(dá)，國內(nèi)企業(yè)到境外進(jìn)行期貨套期保值外匯交易的機遇增大，而我國對于境外期貨交易套期保值有著嚴(yán)格的控制，而國內(nèi)多數(shù)企業(yè)并無資格獲取境外期貨套期保值交易的機會，隨著世界宏觀經(jīng)濟(jì)的形式復(fù)雜，風(fēng)險增大，現(xiàn)貨交易難度較大。我國應(yīng)在審核真實性的基礎(chǔ)上，擴(kuò)大企業(yè)業(yè)務(wù)允許范圍，允許企業(yè)充分利用期貨套期保值，合理規(guī)避風(fēng)險。與此同時，整合系統(tǒng)資源，加強企業(yè)與各機構(gòu)間的聯(lián)系，實現(xiàn)定期披露業(yè)務(wù)情況，實現(xiàn)聯(lián)網(wǎng)操作管理，全程監(jiān)控境外期貨套期保值交易的過程。

五、結(jié)束語

隨著經(jīng)濟(jì)全球化的發(fā)展、企業(yè)國際化進(jìn)程的不斷深入，開展境外期貨套期保值外匯交易的需求也越來越多，金融衍生品期貨套期保值交易對企業(yè)規(guī)避風(fēng)險有著至關(guān)重要的作用，我國應(yīng)鼓勵支持企業(yè)在境外的保值交易，同時，更應(yīng)創(chuàng)新外匯管理的思路，構(gòu)建切實可行的法律法規(guī)體系，合理規(guī)避現(xiàn)有法律中的不足，創(chuàng)新強化外匯管理模式，相關(guān)政策規(guī)定有待進(jìn)一步完善。

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篇(7)

進(jìn)一步深化改革境外直接外匯管理，鞏固改革成效，需要剖析當(dāng)前我國境外直接投資外匯管理領(lǐng)域仍然存在不適應(yīng)的地方。主要表現(xiàn)為：

（一）法律保障體系不夠完善，立法層次偏低在立法方面，我國境外直接投資沒有制定統(tǒng)一完善的境外投資單行法，權(quán)威性較低。目前，用于規(guī)范和調(diào)整境外直接投資的主要以部門行政規(guī)章為主，如商務(wù)部的《境外投資管理辦法》、發(fā)改委的《境外投資項目核準(zhǔn)暫行管理辦法》和國家外匯管理局的《境內(nèi)機構(gòu)境外直接投資外匯管理規(guī)定》，不同管理部門各取一塊，分別涉及審批、外匯等單方面管理，并且不同管理部門的行政規(guī)章無法相互補充和支持。在遇到一些緊急情況時，各部門往往會采用一些臨時性的政策措施，制成規(guī)范性文件。法律保障機制不健全，導(dǎo)致企業(yè)對外投資的安全和利益最大化無法保證，與促進(jìn)企業(yè)“走出去”的要求存在較大差距。

（二）存在多頭行政管理體制，信息資源共享機制不健全境外直接投資行政審批呈現(xiàn)多頭管理。現(xiàn)行體制下，我國境外直接投資主要由商務(wù)部、發(fā)改委、財政部、外匯管理局負(fù)責(zé)管理，各管一塊，各司其職，存在多頭行政管理。這種多頭分散的管理體制，增加了企業(yè)負(fù)擔(dān)，還容易造成管理資源浪費和辦事效率低下等問題。由于針對同一主體的不同業(yè)務(wù)內(nèi)容與環(huán)節(jié)的管理資源與數(shù)據(jù)信息分散在上述多個職能部門，各部門之間尚未建立完善的信息共享機制和數(shù)據(jù)交換機制。信息資源共享機制不健全，難以滿足當(dāng)前跨境資金流動全口徑監(jiān)測的需要。

（三）統(tǒng)計監(jiān)測體系和主體監(jiān)管機制不完善統(tǒng)計監(jiān)測手段單一。境外投資企業(yè)在完成外匯登記和資金匯出后，國家外匯管理局對其唯一的監(jiān)測手段是每年一次的外匯年檢，年檢數(shù)據(jù)由企業(yè)自主申報，年檢數(shù)據(jù)較為簡單不夠深入，其數(shù)據(jù)的真實性和準(zhǔn)確性有待進(jìn)一步驗證，而且從年檢數(shù)據(jù)中難以挖掘境外投資企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營狀況、資產(chǎn)和權(quán)益具體情況，統(tǒng)計監(jiān)測和調(diào)控難度較大。

（四）個人境外投資管理空白隨著我國經(jīng)濟(jì)的不斷發(fā)展和居民財富的日益增長，以及境外資源、環(huán)境和投資回報等因素吸引，境內(nèi)個人進(jìn)行境外直接投資的意愿增強。但是，目前發(fā)改委、商務(wù)部等境外投資管理部門出臺的法規(guī)均為境內(nèi)機構(gòu)對外投資設(shè)計，外匯管理部門制定的《個人外匯管理辦法》雖然為境內(nèi)個人境外直接投資預(yù)留了政策空間，但至今仍未出臺相應(yīng)的具體的實施辦法和操作規(guī)程。政策限制和制度空白使大量的境內(nèi)個人通過非正規(guī)渠道進(jìn)行海外投資。大量的境內(nèi)個人境外直接投資行為游離于外匯管理部門監(jiān)管視線之外，不僅使國際收支統(tǒng)計數(shù)據(jù)失真，無法監(jiān)測境內(nèi)個人非法財產(chǎn)轉(zhuǎn)移等跨境資本違規(guī)流動規(guī)模，也使個人境外直接投資的合法權(quán)益無法保障。

二、境外直接投資管理國際比較

中國在境外直接投資方面起步較晚，在管理上積累經(jīng)驗不足，因此有必要通過總結(jié)歸納其他國家在境外直接投資外匯管理方面的有益經(jīng)驗，指導(dǎo)未來改革的方向

（一）境外直接投資外匯管理國際比較1.美國：作為全球最大的資本輸出國，美國很早就取消了外匯和資本管制，只要對外投資符合國家經(jīng)濟(jì)政策，或為發(fā)展中國家提供援助，美國一般都允許和支持。在法律保障方面，美國基本上已構(gòu)建了完善的法律保障機制。尤其是二戰(zhàn)以來，在對外投資方面專門制定了《經(jīng)濟(jì)合作法》《對外援助法》《共同安全法》等有關(guān)法律，不斷加大對本國境外直接投資的安全和利益的保障。在行政審批權(quán)限上，美國實行各州政府管理。一方面美國能面對全球化的浪潮和新經(jīng)濟(jì)興起的不斷變化，來調(diào)整境外直接投資管理，保證和占領(lǐng)境外投資市場的優(yōu)勢和核心競爭力，如1999年美國政府實施《金融服務(wù)現(xiàn)代化法》，短時間內(nèi)促使美國跨國銀行在全球范圍內(nèi)通過兼并和境外直接投資手段成為世界排名前列的公司；另一方面通過建立海外投資企業(yè)資產(chǎn)申報制度，充分掌握企業(yè)運行狀況。在個人境外投資方面，美國是鼓勵私人資本境外直接投資的。1948年，美國實施“馬歇爾計劃”時，就創(chuàng)立了海外投資保證制度，用來獎勵、促進(jìn)和保護(hù)私人境外直接投資的安全與利益。在1969年設(shè)立海外私人投資公司（OPIC），作為主管美國私人境外直接投資保證和保險的專門機構(gòu)，幫助美國個人企業(yè)及個人擴(kuò)大在發(fā)展中國家和新興市場國家投資。2.日本：日本的境外直接投資資本管制政策經(jīng)歷了“由緊到松”的重大調(diào)整，實行分類監(jiān)管模式。在法律保障方面，日本政府始終堅持把支持企業(yè)走出去作為國家戰(zhàn)略方針，先后制定和修訂《外匯法》《外資法》和《境外投資信用保證制度》等法律，利用外匯儲備通過購買海外戰(zhàn)略資源和海外企業(yè)股權(quán)等形式，使日本成為僅次于美國的世界第二大海外投資大國，達(dá)到消化巨額外匯儲備和“資源立國”的雙重戰(zhàn)略目標(biāo)。在行政審批方面，日本對境外直接投資不再采用海外投資審批制度，實行海外投資自由化制度和資本交易項目備案制度，實行“一個窗口、分工處理”的模式，一類政策一個部門主管，不搞重復(fù)管理和審查。資本出境管理政策由財務(wù)省主管，“外向型”對外經(jīng)濟(jì)政策由主管工商貿(mào)易政策的經(jīng)產(chǎn)省管理。財務(wù)省受理對外投資者相關(guān)備案文件后，轉(zhuǎn)交經(jīng)產(chǎn)省做出對該事項的備案意見，最終由財務(wù)省做出決定。在危機管理方面，日本政府建立了嚴(yán)格的特許、事先備案和事后報告制度，并實施“海外事業(yè)活動基本調(diào)查”，為掌握日本企業(yè)海外經(jīng)營活動現(xiàn)狀、為對外直接投資政策的制定、調(diào)整提供依據(jù)。在個人境外投資方面，日本政府在1998年日本國內(nèi)的外匯兌換和交易完全放開后，個人境外投資基本放開，不受管制。3.印度：在法律保障方面，印度是金磚國家中最早以法律形式來建立投資保障機制的。20世紀(jì)80年代初，印度先后制訂和頒布了《對外直接投資法》《國際投資法》《海外投資保護(hù)法》等，以法律形式來保障本國的對外投資。在行政審批方面，印度政府不斷放寬境外直接投資限制，推動企業(yè)積極參與海外投資。1978年，設(shè)立海外合資企業(yè)委員會，由商業(yè)部、外交部、財政部、工業(yè)部、技術(shù)發(fā)展總局和公司事務(wù)部等機構(gòu)派員組成，負(fù)責(zé)批準(zhǔn)、管理和審查一切有關(guān)境外投資的事宜。在危機管理方面，印度政府專門設(shè)立經(jīng)濟(jì)司，隸屬外交部，來全面負(fù)責(zé)監(jiān)管境外投資企業(yè)。在個人境外投資方面，由于印度私人企業(yè)較為活躍和發(fā)達(dá)，印度政府對于個人境外投資管制方面也比中國較為寬松，例如允許個人匯出不超過100萬美元在國外購買房地產(chǎn)、允許個人在海外承認(rèn)的交易所上市等。

（二）啟示綜合比較上述幾國境外直接投資管理的經(jīng)驗，結(jié)合我國實際，以下幾點值得借鑒：一是國家都非常重視立法的作用。企業(yè)對外投資活動有法可依，減少企業(yè)面臨的不確定因素，保障企業(yè)境外直接投資安全和利益。二是發(fā)達(dá)國家都設(shè)立一個統(tǒng)一的對外投資管理機構(gòu)，如美國對外投資由各州政府負(fù)責(zé)管理、日本實行“一個窗口、分工處理”的分類監(jiān)管模式。這種行政管理資源高度整合的管理模式值得我國借鑒。三是在對境外直接投資監(jiān)管上都采取了適合自己國情的監(jiān)管模式，比如美國設(shè)立海外投資企業(yè)資產(chǎn)申報制度，日本實施“海外事業(yè)活動基本調(diào)查”，印度設(shè)立專門部門負(fù)責(zé)監(jiān)管。四是越發(fā)達(dá)的國家對個人境外投資管理就越寬松。例如美國個人境外投資管理放開程度大于日本，日本個人境外投資管理放開程度又高于印度。

三、完善境外直接投資外匯管理的政策建議

（一）制定《海外投資法》，完善境外直接投資法律保障體系對我國現(xiàn)行境外直接投資行政法規(guī)認(rèn)真梳理，實現(xiàn)頂層設(shè)計，提高法律保護(hù)層次，制定出臺適用于所有投資主體、投資區(qū)域、投資性質(zhì)的《海外投資法》作為境外直接投資基本法，從宏觀上把握境外直接投資法律規(guī)范，內(nèi)容涉及鼓勵促進(jìn)、審批管理、宏觀調(diào)控、監(jiān)測預(yù)警、政府服務(wù)保障等多個方面。在《海外投資法》的基礎(chǔ)上，涉及各管理部門具體分工的，可由國家外匯管理局、商務(wù)部、發(fā)改委等部門在境外直接投資審批和行政服務(wù)等方面制定相應(yīng)的制度性和規(guī)范性文件，從而形成系統(tǒng)化的、邏輯化的、體系化的完整的境外直接投資法律保障體系。

（二）完善部門分工管理和信息共享機制，整合管理資源一是將境外直接投資項目核準(zhǔn)和開辦核準(zhǔn)業(yè)務(wù)合并，歸口一個部門管理，形成主管部門負(fù)責(zé)事前審批備案，外匯局負(fù)責(zé)事中監(jiān)測、事后核查的管理體制。這樣既提高了境外直接投資便利性，避免了投資主體在多個部門奔波，節(jié)省時間成本和人力成本，又使境外直接投資管理框架變得清晰明朗。二是按照“誰投資、誰決策、誰收益、誰承擔(dān)風(fēng)險”的原則，逐步放松境外投資管制，逐漸向自動許可制或登記備案制過渡，對符合條件的海外投資免除政府事先批準(zhǔn)，落實企業(yè)投資自，實現(xiàn)跨境資金流動均衡管理的目標(biāo)。三是搭建跨部門的境外投資管理信息共享平臺。開發(fā)境外直接投資管理信息系統(tǒng)，實現(xiàn)商務(wù)部、發(fā)改委、外匯局、稅務(wù)部、海關(guān)等多個部門境外直接投資審批備案、登記、資金匯兌、納稅、非貨幣出資等多項信息的共享，為國家宏觀調(diào)控和構(gòu)建完善的境外直接投資政策支持體系提供信息支撐，防止信息不對稱造成的監(jiān)管缺失。

（三）完善統(tǒng)計監(jiān)測體系和主體監(jiān)管框架一是建立完善的境外直接投資事中、事后主體監(jiān)管框架。進(jìn)一步規(guī)范境外直接投資資金匯兌管理，嚴(yán)格執(zhí)行境外直接投資資金匯往投資所在國的規(guī)定，加強同一主體經(jīng)常項目、資本項目各項數(shù)據(jù)之間的數(shù)據(jù)聯(lián)動監(jiān)測，防止不同性質(zhì)的交易行為違規(guī)滲透的漏洞。二是完善境外投資年檢制度，建立境外投資企業(yè)增減資、股權(quán)轉(zhuǎn)讓、清算等涉及資本變動，境外再投資、對外擔(dān)保等重大事項的全口徑監(jiān)測指標(biāo)體系，充分掌握境外投資企業(yè)的實際資產(chǎn)和收益的真實狀況，強化管理。三是建立境外投資活動調(diào)查制度。根據(jù)企業(yè)投資總額、注冊資本和實際匯出資金、行業(yè)屬性確立境外投資重點企業(yè)名錄，對企業(yè)日常生產(chǎn)經(jīng)營、投資收益、境外再投資、跨境資金流動和結(jié)售匯狀況定期實施專項或抽樣調(diào)查，全面了解境外投資資金真實流向，為國家宏觀調(diào)控和境外投資政策調(diào)整提供參考。