av激情网-国产精品免费视频观看-红色一级毛片-久久综合网丁香五月-欧美亚洲一区二区在线观看-色情无码一区二区三区

學術刊物 生活雜志 SCI期刊 投稿指導 期刊服務 文秘服務 出版社 登錄/注冊 購物車(0)

首頁 > 精品范文 > 國民經濟主要指標

國民經濟主要指標精品(七篇)

時間:2023-06-30 15:45:55

序論:寫作是一種深度的自我表達。它要求我們深入探索自己的思想和情感,挖掘那些隱藏在內心深處的真相,好投稿為您帶來了七篇國民經濟主要指標范文,愿它們成為您寫作過程中的靈感催化劑,助力您的創作。

國民經濟主要指標

篇(1)

10月份,規模以上工業增加值同比增長13.1%,比9月份回落0.2個百分點;1-10月份,規模以上工業增加值同比增長16.1%,比卜9月份回落0.2個百分點。

分經濟類型看,10月份,國有及國有控股企業增長10.6%,集體企業增長7.9%,股份制企業增長14.3%,外商及港澳臺投資企業增長11.2%。分輕重工業看,10月份,重工業增長13.2%,輕工業增長12.9%。

分行業看,10月份,39個大類行業全部保持同比增長。其中,紡織業增長10.5%,化學原料及化學制品制造業增長13.3%,非金屬礦物制品業增長17.0%,通用設備制造業增長18.8%,交通運輸設備制造業增長16.4%,電氣機械及器材制造業增長16.3%,通信設備、計算機及其他電子設備制造業增長13.3%,電力、熱力的生產和供應業增長6.8%,黑色金屬冶煉及壓延加工業增長4.6%。

分產品看,10月份,503種產品中有398種產品同比增長。其中,天然原油1776萬噸,增長8.8%;發電量3329億千瓦時,增長5.9%;粗鋼5030萬噸,下降3.8%;水泥17030萬噸,增長10.5%;汽車159.3萬輛,增長23.0%,其中轎車83.7萬輛,增長20.4%。

10月份,工業企業產品銷售率為97.8%,比上年同月下降0.3個百分點。工業企業實現出貨值8124億元,同比增長21.6%。

二、城鎮固定資產投資增速高位回穩

1-10月份,城鎮固定資產投資187556億元,同比增長24.4%,比1-9月份回落0.1個百分點。其中,國有及國有控股投資77950億元,增長19.2%;房地產開發投資38070億元,增長36.5%。

從項目隸屬關系看,1-i0月份,中央項目投資14845億元,同比增長10.0%;地方項目投資172711億元,增長25.9%。在注冊類型中,1-10月份,內資企業投資174243億元,同比增長25.7%;港澳臺商投資6001億元,增長18.2%;外商投資6521億元,增長4.9%。

分產業看,1-10月份,第一產業投資增長17.2%,第二產業投資增長22.3%,第三產業投資增長26.4%。在行業中,1-10月份,電力、熱力的生產與供應業投資8992億元,增長6.4%;石油和天然氣開采業投資1947億元,增長6.9%;鐵路運輸業投資5181億元,增長27.8%。

從施工和新開工項目情況看,1-10月份,累計施工項目415234個,同比增加13030個;施:[項目計劃總投資476013億元,同比增長25.7%;新開工項目280276個,同比減少13136個;新開工項目計劃總投資154270億元,同比增長23.8%。

從到位資金情況看,1-10月份,到位資金215219億元,同比增長25.6%。其中,國家預算內資金增長11.8%,國內貸款增長22.7%,自籌資金增長30.1%,利用外資增長3.3%。

三、社會消費品零售總額保持較快增長

10月份,社會消費品零售總額14285億元,同比增長18.6%,比9月份回落0.2個百分點。1-10月份,社會消費品零售總額125313億元,同比增長18.3%,與卜9月份持平。

按經營單位所在地分,10月份,城鎮消費品零售額12396億元,同比增長18.9%;鄉村消費品零售額1889億元,增長16.8%。

按消費形態分,10月份,餐飲收入1681億元,同比增長19.4%;商品零售12604億元,增長18.5%。在商品零售中,限額以上企業(單位)商品零售額5382億元,增長29.6%。

四、居民消費價格漲幅擴大

10月份,居民消費價格同比上漲4.4%,漲幅比9月份擴大0.8個百分點。其中,城市上漲4.2%,農村上漲4.7%;食品價格上漲10.1%,非食品價格上漲l_6%;消費品價格上漲5.0%,服務項目價格上漲2.5%。分類別看,類商品價格六漲二降,其中食品價格同比上漲10.1%,煙酒及用品類價格同比上漲1.5%,衣著類價格同比下降1.3%,家庭設備用品及維修服務價格同比上漲0.5%,醫療保健及個人用品類價格同比上漲3.7%,交通和通信類價格同比下降0.5%,娛樂教育文化用品及服務類價格同比上漲0.9%,居住價格同比上漲4.9%。1-10月份,居民消費價格同比上漲3.0%,比卜9月份擴大0.1個百分點。

10月份,居民消費價格環比上漲0.7%。其中,城市上漲0.7%,農村上漲0.6%;食品價格上漲1.1%,非食品價格上漲0.4%;消費品價格上漲0.7%,服務項目價格上漲0.4%。分類別看,食品價格環比上漲1.1%,其中鮮菜環比上漲5.3%;煙酒及用品類價格環比上漲0.2%;衣著類價格環比上漲1.0%;家庭設備用品及維修服務價格環比持平;醫療保健及個人用品類價格環比上漲0.5%;交通和通信類價格環比持平;娛樂教育文化用品及服務類價格環比上漲0.1%;居住價格環比上漲0.9%。

五、工業品出廠價格漲幅有所擴大

篇(2)

Abstract: We have and will have a larger number of power projects to expand domestic demand put into operation. This article discusses these issues that what characteristics the post-project evaluation of these projects have and how to evaluate. Through the comparison of the similar projects at home and abroad with the grid projects to expand domestic demand, while understanding the background of stimulating domestic demand, and the analysis of the characteristics of power grid projects, this paper thinks that the after evaluation of power grid project to expand domestic demand should focus on evaluation of the national economy.

關鍵詞:擴大內需;電網工程;后評價;國民經濟評價

Key words: expansion of domestic demand;network engineering;after evaluation;economic evaluation

中圖分類號:TM7 文獻標識碼:A文章編號:1006-4311(2011)01-0041-02

0引言

由于國家實施擴大內需政策的影響,已有和將有較大一批屬于擴大內需的電網工程陸續投運,它們的實施是否帶來了預期的效益?它們的實施是否合理?這些問題需要在未來一兩年甚至幾年后對這些工程的后評價中來尋找答案。那么如何做好對這些工程的項目后評價,使這些相對特殊的項目能得到客觀、公正、合理的評判呢?本文認為擴大內需電網工程后評價應側重國民經濟評價。

1為何擴大內需電網工程后評價應側重國民經濟評價

電力行業是資金最為密集的行業,根據世界銀行上世紀80年代的研究報告,在每生產出1美元產值所需要的投資中,電力為4.3美元,其他行業都在2.0美元以下,輕工業在1.0美元以下,這說明國外電力行業的投入是最大的行業。國內有學者對我國的情況進行分析,結果與國外的相似[1]。同時,電力工業是國民經濟的一個重要部門,其投資效果具有公共性,很多效果都表現在項目的外部。正是由于以上原因,國家在金融危機當中才對電網工程這些基礎性資金密集行業實施擴大內需項目。

目前,電網絕大部分都屬于國企,作為國有企業,要承擔相應的社會責任。為了支持國家拉動內需而實施得電網工程,在決定這些拉動內需電網工程是否立項時,不僅僅考慮它是否能帶來一定的經濟效益,更重要的是考慮它是否能帶動經濟發展,帶來社會效益;還有,部分貧困農牧區的電網工程,從經濟效益來說,不值得實施,這些工程需要較遠距離的輸電線路、以及較多人力物力的電力投入(如收費較遠、檢修較困難等),而售電量較少、電價較低、線路損失較大,但是從 “戶戶通”工程的政治意義來說,這些工程又必須實施;以及由于城市規劃等政策要求而實施的遷改工程,這些更重要的是從社會效益、環境效益來考慮要實施的。

正是由于電網工程的特殊性,電網工程項目后評價也有其特殊性。所以,在進行工程評價之前,首先要弄清工程實施的主要目的,然后針對目標進行相應的重點評價。而不以贏利為目的的個別投資項目即便財務效果一般甚至虧損,但仍然要繼續實施。

所以國民經濟評價是對電力投資項目、尤其是擴大內需的電網工程項目進行綜合評價的一個重要組成部分。對其進行國民經濟評價,同時要著重對其立項依據進行評價。這些項目最主要的當然是能帶動國民經濟,但也不能因此就盲目上項目。

2如何進行國民經濟評價

國民經濟評價是在財務評價的基礎上,以影子價格為工具,以國家參數為標準,站在國家或者全社會立場上所進行的盈利性分析,考查投資行為的國民經濟可行性[2]。

2.1 國民經濟評價與財務評價的比較相同之處:①評估目的相同:二者都是尋求以最小的投入獲得最大的產出;②評估基礎相同:二者都是在完成產品需求預測、廠址選擇、工藝技術路線和工程技術方案論證、投資估算和資金籌措基礎上進行的;③基本分析方法和主要指標的計算方法類同:二者都采用現金流量分析方法,通過基本報表計算凈現值、內部收益率等指標;④計算期相同。與財務評價相比,國民經濟評價與其區別如表1所示。

2.2 電力投資項目進行國民經濟評價的費用與效益為了正確估算建設項目對整個國民經濟的真實的凈效益,對占投資比重較大的貨物,按費用構成劃分,以影子價格代替財務評價中的現行價格對固定資產投資進行調整換算。

2.2.1 對投資費用的識別對固定資產投資的調整方法,一般采用影子價格與現行價格之差所算出的差額,調增到財務評價固定資產投資上,從而得到國民經濟評價的固定資產投資。這些費用包括直接進口機組和國產機組的設備費、安裝工程費、建筑工程費、土地費用、其它費用(扣除國民經濟內部轉移支付的費用、聯合試運轉費)的調整,另外還包括配套送變電工程固定資產投資、固定資產原值、生產流動資金和經營成本的調整。國民經濟經營成本包括發電成本(燃料費、水費、材料費、修理費、工資、職工福利基金以及其它費用)和供電成本。

2.2.2 國民經濟評價的效益計算在電力行業的國民經濟評價中,影子電價是一個關鍵指標。作為產出物的影子電價應按分解成本或邊際成本,分各地區測出;或近網、省局根據產品消費者的支付意愿,來確定用戶所能承受的編輯電價。但是這項工作實施起來比較困難,現暫按《方法與參數》中的電力分網影子價格計算[3]。增值稅、所得稅等是政府調節分配和供求關系的手段,屬于國民經濟內部轉移支付,不計為項目的費用。國內貸款利息為項目與政府、或項目與國內貸款機構之間的轉移支付,同樣不計為項目的費用。而國外貸款利息由于其支付造成國內資源向國外的轉移,應計為項目的費用。經濟現金流量表是國民經濟評價的基本報表,按調整后的固定資產投資和經營成本扣除內部用于轉移支付的部分編制經濟現金流量表。當工程項目既有國內貸款,又有國外貸款時,除了需編制全部投資的經濟現金流量表,還需編制國內投資的經濟現金流量表。

2.3 國民經濟評價的主要指標項目國民經濟效益分析主要是項目國民經濟凈效益分析,也就是要分析項目的實施究竟能給國民經濟帶來多大的凈效益,項目在經濟上是否合理。這方面的分析指標主要是經濟內部收益率,經濟凈現值和經濟凈現值率等輔助指標。項目初選時,還可計算投資凈效益率等靜態指標。

2.3.1 經濟內部收益率(Economic Internal Rate of Return)經濟內部收益率是反映項目對國民經濟貢獻的相對指標,使項目在壽命期內各年經濟凈效益流量的現值累計等于0時的折現率。表達式為:(B-C)(1+EIRR)=0

EIRR是項目進行國民經濟評價的主要判斷依據,可以先采用試算法,再采用插值法得到。

當EIRR?叟is時,(is是社會折現率)說明項目占用投資對國民經濟的凈貢獻達到或超過了要求的水平,這時項目可以接受;

EIRR

2.3.2 經濟凈現值(Economic Net Present Value)經濟凈現值是反映項目對國民經濟凈貢獻的絕對指標。它是用社會折現率將項目壽命期內各年的經濟凈效益流量折算到建設期初的現值之和,用來評價項目對國民經濟凈貢獻。表達式為:

ENPV=(B-C)(1+is)

式中,B為效益流入量;C為費用流出量;(B-C)為第t年的凈效益流量;is為社會折現率。

當ENPV>0時,表示國家為擬建項目付出代價后,除得到符合社會折現率的社會盈余外,還可得到以現值計算的超額社會盈余,說明項目效益不僅達到社會折現率的水平,還帶來與凈現值等值的超額凈貢獻。當ENPV=0時,表明項目投資的凈收益或凈貢獻剛好滿足社會折現率的要求。當ENPV

2.3.3 經濟凈現值率(Rate of Economic Net Present Value)經濟凈現值率是反映項目單位投資為國民經濟所做凈貢獻的相對指標,是經濟凈現值與投資的現值之比。表達式為:

ENPVR=

其中,I為項目投資(包括固定資產投資和流動資金)的現值。

經濟凈現值率一般可按全部投資和國內投資分別計算。在分別計算時,公式中的數據應根據指標的要求做相應的調整。該指標一般用于在投資總量限定時多投資方案的比較選擇,并可最為判斷的依據,即此比率高的投資方案為較好的方案。

參考文獻:

[1]張蚌京.電力建設項目后評價工作的若干思考[J].電力標準化與技術經濟,2008,總第67期:P47.

篇(3)

一個國家一定時期的經濟形勢反映了該國在該時期內整個國民經濟活動的成果。這一成果可以用幾個主要的綜合經濟指標表示出來,借以考察國民經濟生產、分配和使用的情況,并可用以對不同國家和不同時間進行對比,以分別出各國經濟發展水平的高低和發展速度的快慢等。這些綜合指標包括:國民生產總值、國民收入、物價指數、利率、工人就業率、進出口貿易額、政府支出、社會商品零售總額等一系列總量指標,其中最重要的是國民生產總值與國民收入。

①國民生產總值(GNP)。國民生產總值是綜合反映一個國家在一定時期(通常為一年)內的經濟活動的成果的最概括、最主要的指標。它是按市場價格計算的國民生產總值的簡稱,其內容為一個國家所有常住單位在一定時期內收入初次分配的最終成果。一國常住單位從事生產活動所創造的增加值在初次分配過程中主要分配給該國的常住單位,但也有一部分以勞動者報酬和財產收入等形式分配給該國的非常住單位。同時,國外生產所創造的增加值也有一部分以勞動者報酬和財產收入等形式分配給該國的常住單位,從而產生了國民生產總值的概念。

國民生產總值的內涵是指明在統計期內所生產的總值如何在國民經濟各部門間分配和使用的,它可以用以下幾種方法來計算:第一,產品流動法。產品流動法又稱為產品支出法或最終產品法。它從產品的使用出發,把一年內購買各項最終產品的支出加總起來,計算出該年內生產出來的產品與勞務的市場價值,即把購買各種最終產品所支出的貨幣加在一起,得出社會最終產品的流動量的貨幣價值的總和。運用這種方法計算國民生產總值時不計算作為以后生產階段投入的中間產品,僅考慮最后供人們使用的產品。例如在美國的國民生產總值統計中,按產品流動法計算可將其國民生產總值表示為下式:

GNP=A+B+C+D-E

式中A代表個人消費支出,

B代表私人總投資,

C代表政府支出,

(D-E)代表凈出口。

第二,所得法(收入法)。所得法(收入法)又稱要素支付法,它是從生產角度出發把生產中所形成的各種收入相加起來,即把雇傭人員報酬、非公司企業的業主收入、公司利潤、凈利息、租金收入、固定資產折舊和間接稅相加而求得國民生產總值。

第三,部門法。部門法按物質產品與提供勞務的所有各個部門的產值來計算國民生產總值,它反映了國民收入的來源,所以也稱為生產法。根據這種方法進行計算時,各生產部門要把所使用的中間產品的產值扣除,僅計算所增加的價值。

以上三種計算方法中,產品流動法是最基本的方法,最后所得出的國民生產總值的數字應以它為標準。如果用其余兩種方法計算所得出的數字與用產品流動法計算所得出的數字不一致時,則應按產品流動法所得出的數字進行調整。

在計算國民生產總值時,一般同時計算另外兩個與之密切聯系的總量指標:國內生產總值(GDP)與國民生產凈值(NNP)。

國內生產總值是按市場價格計算的國內生產總值的簡稱。它是一個國家(或地區)所有常住單位在一定時期內生產活動的最終成果。國內生產總值有三種表現形態,即價值形態、收入形態和產品形態。從價值形態看,它是所有常住單位在一定時期內所生產的全部貨物和服務價值超過同期投入的全部非固定資產貨物和服務價值的差額,即所有常住單位的增加值之和;從收入形態看,它是所有常住單位在一定時期內所創造并分配給常住單位和非常住單位的初次分配收入之和;從產品形態看,它是最終使用的貨物和服務減去進口貨物和服務。在實際核算中,國內生產總值的計算方法與國民生產總值是一樣的,即產品流動法、所得法和部門法。國民生產總值與國內生產總值的區別在于前者是一個收入概念,后者則是一個生產概念。所以,國內生產總值等于國民生產總值加上付給國外的勞動者報酬和財產收入減去來自國外的勞動者報酬和財產收入。

國民生產凈值是指一國在一定時期內所生產的、以市場價格表示的產品和勞務的凈值。這個指標表明了國家可以用于社會消費和凈投資的產品和勞務的總值,它等于在國民生產總值中扣除折舊以后的產值。

②國民收入(NI)。國民收入是反映一國國民經濟情況的另一個主要的綜合指標,它是一個國家一定時期內以貨幣計算的用于生產的各種生產要素所得到的全部收入,即等于工資、利潤、利息、租金與政府津貼的總和,也等于國民生產凈值減去企業間接稅再加上政府津貼,用公式表示為:

國民收入=工資+利潤+利息+租金+津貼=國民生產凈值-企業間接稅+津貼

與國民收入密切聯系的也有兩個重要的總量指標,即個人收入(PI)與個人可支配收入(PDI)。個人收入指一國在一定時期內個人所得到的全部收入,它等于從國民收入中減去公司未分配利潤與所得稅,加上政府給居民戶的轉移支付與政府向居民戶支付的利息。個人可支配收入等于從個人收入中減去個人所交納的所得稅、財產稅等,表示一國一定時期內可以由個人支配的全部收入,又可分為個人消費支出與個人儲蓄兩部分。

③實際國民生產總值與人均國民生產總值。國民生產總值是以貨幣來表示的,因此,它的變動可能有兩種原因:一種是由于產量所發生的實際變動,另一種是價格所發生的變動。

產量的變動所引起的國民生產總值的變動是正常的,而由于價格變動所引起的國民生產總值的變動則是虛假的。為了準確反映產量的變動情況,使得各年國民生產總值的比較能反映出經濟發展的實際情況,就要按某一不變價格進行調整,以消除價格變動的影響。同樣,對于國民收入也應作如此的處理。

利用不變價格折算當年國民生產總值時,一般首先要把某一年確定為基年,以該年的價格為不變價格,然后用物價指數來調整按當年價格計算出來的國民生產總值。這樣就得到按不變價格計算出來的國民生產總值,便于進行比較。

物價指數是各單個商品按當年價格計算的總價值與按基年不變價格計算的總價值之比,通常表現為百分數。對于一般投資者來說,這種方法所需的數據資料很難尋找,因此并不適用。實際上,利用《中國統計年鑒》所公布的有關資料同樣也可以求得實際國民生產總值。例如,我國1990年國民生產總值為18,531億元人民幣,1994年名義國民生產總值為45,006億元人民幣。以1990年為基年,由《中國統計年鑒》可查到,1994年對1990年的發展速度為158.5%,用它乘以1990年的國民生產總值就可以得到1994年實際國民生產總值為29,372億元人民幣,比1990年增長58.5%。而如果用1994年名義國民生產總值計算,其增長率為142.9%,二者的差距約為85%。存在這樣大的差距表明利用名義國民生產總值顯然不能反映經濟發展的真實情況。

關于國民生產總值還有一個重要概念就是人均國民生產總值。這是一個平均指標,它等于某年國民生產總值除以當年人口數量。人均國民生產總值反映經濟運行的側重點與國民生產總值

不同,后者主要是表明一個國家的經濟實力與市場規模,而前者則有助于了解一國人民的富裕程度與生活水平。

因此,以人均國民生產總值作為國民生產總值的補充可以更好地了解一定時期的國民經濟形勢。

投資者基本上明了并掌握了上述幾個國民經濟主要綜合指標的資料后,通過對它們的水平高低、增長速度、部門構成和地區差別的情況進行分析,就可以大體了解當前國民經濟形勢的基本狀況。如根據經濟發展水平及其增長情況、國民生產總值和國民收入在各個部門與行業間的分配情況,以及國家在各個時期的投資情況等,就可判斷現時的經濟環境和經濟氣候對投資將有何影響,為選擇投資對象、投資時機和解決如何投資打下最根本的基礎。

(2)經濟運行變動特點

國民生產總值等總量指標的情況只能對國民經濟形勢有一個大致的判斷,要深入掌握經濟運行的內在規律,還必須對經濟運行的變動特點進行分析。與對國民生產總值等總量指標的分析相比,對經濟運行變動特點進行分析更偏重于對經濟運行質量的研究,主要包括以下幾方面:一是經濟增長的歷史動態比較,說明增長波動的特征,即所處經濟周期的階段特征;二是經濟結構的動態比較,說明經濟結構的變化過程和趨勢;三是物價變動的動態比較,說明物價總水平的波動與通貨膨脹狀況,并聯系經濟增長、經濟結構的發展變化等,說明物價變化的特點及其對經濟運行主要方面的影響。

①經濟增長的歷史動態比較。經濟增長的歷史動態比較,實際上就是對經濟周期的分析與判斷。根據西方經濟學理論,在實行市場經濟的國家里,經濟增長具有周期性。這種周期性反映了國家總體經濟活動的一種波動,每個周期由大量經濟活動幾乎同時的擴張與隨之而來的普遍的收縮、蕭條與復蘇等階段組成,并且這種波動重復出現。

一般來說,經濟周期分為四個階段:繁榮時期,即經濟活動擴張的或向上的階段;衰退時期,即由繁榮轉向蕭條的過渡階段;蕭條時期,即經濟活動的收縮的或向下的階段;復蘇時期,即由蕭條轉為繁榮的過渡階段。判斷整體經濟處于哪一個階段的主要依據是一個國家的投資規模、工業產量、銷售量、資本借貸量、物價水平、利息率、利潤率與就業率等經濟指標的變動。

對經濟周期的研究經歷過兩個階段,即傳統經濟周期階段和現代經濟周期階段。第二次世界大戰之前,西方市場經濟各國的經濟周期表現為絕對水平的上升、下降,因此,經濟周期統計和分析基本上建立在絕對水平的統計指標基礎上。但是本世紀30年代西方大蕭條之后,國民經濟的發展較少出現原來那種絕對水平的經濟波動,據此有人認為西方國家經濟周期消失了。然而進一步的分析研究表明:雖然絕對水平的經濟波動在消失,但相對水平即經濟增長的經濟波動卻存在。為了區別兩種不同性質的經濟周期,定義了傳統經濟周期和現代經濟周期的概念。傳統經濟周期,又稱古典經濟周期,是指國民經濟活動過程表現出的繁榮、收縮、蕭條、復蘇是在絕對水平的上升下降過程中循環的。現代經濟周期,又稱經濟增長周期,是指國民經濟活動過程表現出的繁榮、衰退、蕭條、復蘇是在相對水平即增長率指標基礎上來測度反映和分析的經濟波動過程。

在現代經濟周期中,其四個階段的區分已經不很明顯,不過繁榮階段與衰退階段的區別還是比較明顯的,通過對前面所講的幾個指標的動態比較,可以發現在繁榮與衰退兩個階段都各有其典型的表現:繁榮階段,國民經濟活動發展到比較高的狀態,各行業都欣欣向榮,新行業、新企業紛紛建立,老企業進行更新、開拓,投資規模與生產規模不斷擴大,工業產品種類、產量都呈上升趨勢。同時,總體市場需求也大大增加,商品銷售量猛增。工商業企業迅猛擴張,對資金的需求越來越大,因而信貸規模趨于膨脹,資本借貸量增大,利息率上升;另外,在對資金的需求擴大的同時,對另一生產要素--勞動力的需求也相應擴大,因此,失業人數減少,失業率下降。企業盈利增長,利潤率提高。

衰退階段,整體經濟收縮,各種經濟活動都開始衰退,市場需求銳減,產品滯銷,各企業被迫縮減投資規模與生產規模,工業產量與銷售量急劇減少。隨之而來的就是對資金與勞動力的需求的相應減少,資本借貸活動收縮,失業率上升。企業利潤率普遍下降,部分企業甚至倒閉關門。

經濟運行這種潮汐般的漲落對投資者的影響非常大。對投資者來說,能否識別整體國民經濟處于哪個階段,能否預測經濟循環將在何時轉到下一階段,這對于其資金的投入方向、規模等的選擇至關重要。因為各種行業受經濟周期循環作用的程度并不完全相同,有些行業受其影響很大,當循環處于繁榮時期時,它們隨之繁榮,而在循環轉向衰退時它們也隨之衰退;有些行業受循環的影響則較小。前者一般包括生產奢侈品、裝飾品或一些耐用消費品的行業以及旅游業等需求彈性較大的行業,因為對這些行業的消費主要視收入狀況而定,收入高時就多消費,收入低時就少消費或不消費。因此,在經濟繁榮時期人們對該行業的需求就高,該行業的利潤率也高;而衰退時期需求減少,行業利潤也降低。投資者在經濟繁榮階段或由復蘇向繁榮的過渡階段中就應該選擇這些行業投資,以分享其在繁榮時期的豐厚收益;在衰退時期或由繁榮轉向衰退的時期則應及時抽出資本轉向那些與經濟周期關聯少的行業。與經濟周期關聯少的行業主要包括兩類:一類是增長型行業,即由于新技術應用或新產品開發所形成的行業,其產品由于采用了新技術,因而生產效率高、生產成本低、功能強大或用途廣泛,價格也不一定很貴,易于為一般消費者接受。而且,作為新生事物,這些行業更有發展前途,具有很強的行業增長能力。投資于這類行業可以避免或減少經濟波動帶來的影響,并且可以分享由于行業增長帶來的利益。第二類主要是一些生產人們生活必需品的行業,如飲食業、服裝業、醫藥業及公用事業等,其產品為人們生活所必需,需求彈性很小,即使收入大幅度減少也不能因此而縮減對此類商品的需求,因此,在衰退時期投資于這些行業是比較穩妥的選擇,可以少擔風險。

當然,投資于這類行業,在繁榮時期很難獲得像前面所講的奢侈品業等與經濟波動密切相關的行業那樣的高額利潤。因此,如何妥當地安排投資資金,選擇最佳的投資組合,在盡量少擔風險的同時獲取最大利潤,仍需投資者把握實際情況,依據形勢的不同做出安排。關于這方面的一些技術與技巧將在以后章節中談到。

②物價變動的動態比較。物價總水平是綜合反映國民經濟運行質量的重要指標。市場經濟條件下,市場是經濟運行的晴雨表,國民經濟運行的狀態、國民經濟環境的變化、宏觀經濟調控的效果等,都要通過市場供求和行情變動表現出來,而反映市場供求和行情變動的最直接的依據就是商品和勞務的價格。一旦經濟運行的某個環節出現了問題,就會引起物價總水平的一定程度的波動。因此,對投資者來說,觀察物價總水平的變動為判斷經濟形勢的好壞提供了重要依據。

物價總水平作為反映宏觀經濟狀況的重要經濟變量,從變動的可能性而言,無非有三種:上升、下降和穩定。從實際變動情況看,在一個較長時期內,價格總水平具有不可遏制的上升趨勢。因此,分析物價變動不能不聯系到通貨膨脹。

一般在沒有價格管制、價格

基本上由市場調節的條件下,通貨膨脹與物價總水平上漲是同義語。但是需要指出,一次性或短期性的物價總水平上漲,或者個別商品價格的上漲都不能算作是通貨膨脹,只有一般物價水平的持續的、普遍的上漲才能算作通貨膨脹。

既然通貨膨脹是物價總水平的持續上漲,那么,對通貨膨脹的衡量就可以通過對一般物價水平上漲幅度的衡量來進行。一般說來,常用的指標有以下三種:零售物價指數、批發物價指數、國民生產總值物價平減指數。

第一,零售物價指數。零售物價指數又稱為消費物價指數或生活費用指數,它反映消費者為購買消費品而付出的價格的變動情況。零售物價指數是由一國政府根據本國若干種主要日用消費品的零售價格以及水、電、住房、交通、醫療、文娛等費用編制計算而得,用以衡量一定時期生活費用上升或下降的程度。

第二,批發物價指數。批發物價指數是根據商品批發價格編制而成的指數,反映一國商品批發價格上升或下降的幅度。

第三,國民生產總值物價平減指數。國民生產總值物價平減指數是按當年不變價格計算的國民生產總值與按基年不變價格計算的國民生產總值的比率。例如,我國1994年國民生產總值按當年價格計算為45,006億元人民幣,而若按1990年不變價格計算則為29,372億元人民幣。設1990年平減指數為100,則1994年的平減指數為45,006F29,372×100=153.2,說明1994年物價比1990年上漲53.2%。

以上三種指標在衡量通貨膨脹時各有優缺點,而且,由于這三種指數所涉及的商品和勞務的范圍不同,計算口徑不同,即使在同一國家的同一時期,各種指數所反映的通貨膨脹程度也不盡相同,所以,在衡量通貨膨脹時需要選擇適當的指數。一般說來,在衡量通貨膨脹時,零售物價指數使用得最多、最普遍。

根據對以上指數的衡量,可將通貨膨脹按程度不同劃分為三種類型:第一類是爬行的通貨膨脹,即緩慢而持續的通貨膨脹,一般物價水平上漲率不超過10%;第二類是奔騰的通貨膨脹,即較為嚴重的通貨膨脹,物價上漲率達到兩位數水平;第三類叫狂奔的通貨膨脹,即物價上漲率達到天文數字的通貨膨脹,這類通貨膨脹可能會導致整個國民經濟的崩潰。

具體地說,通貨膨脹一般以兩種方式影響到經濟:通過收入和財產的再分配以及通過改變產品產量與類型影響經濟。

通過收入和財產的再分配影響經濟表現在隨著物價水平的上漲,一方面固定收入階層、撫恤金與養老金的領取者以及債權持有者將因此而蒙受損失,因為其貨幣所得并未隨物價上漲而增加,這意味著他們的實際所得或實際債權將會應之而減少;另一方面,大部分的工商業企業及債務人、投機者等將從通貨膨脹中獲得好處。企業將因產品價格比成本價格上升更快而增加盈利,債務人將因貨幣貶值而減少其實際債務,投機者則因其預測到通貨膨脹的來臨而進行的投機活動而獲得收益。

通過改變產品產量影響經濟表現在兩個方面:一是由于物價持續上漲使得生產成本上升,如果這種成本的升高不能通過提高產品價格轉移到消費者身上,那么企業就不愿生產,總體產量將會下降;另外,在較劇烈的通貨膨脹情況下,進行產品或原材料的囤積比進行投資更能獲得利潤,因而將刺激企業進行投機活動,阻礙工業生產的發展。二是不同商品價格上漲速度并不完全相同,一般地說,需要最迫切、需求量最大的商品價格上漲最快,如生活必需品價格上漲速度往往快于非必需品價格上漲速度。這就造成了投資主要流向那些價格上漲較快的部門,而非必需品生產部門等價格上漲較慢的部門盡管因物價普遍上漲而導致成本上升,但由于產品價格上漲速度慢而使得利潤下降,因此,投資就不易流向這些部門。

正因為通貨膨脹對經濟運行有這樣大的影響,那么投資者要進行投資就不能不考慮到通貨膨脹,就必須對通貨膨脹產生的可能及其程度有一個大約的預測。這就要求投資者必須知道通貨膨脹是如何產生的。

對于通貨膨脹產生的原因,傳統的理論解釋主要有三種:需求拉上的通貨膨脹、成本推進的通貨膨脹、結構性通貨膨脹。

所謂需求拉上的通貨膨脹是指通貨膨脹是由于經濟運行中存在過度需求所造成的結果。這種理論認為一般物價水平的上漲是由于存在過度的需求"拉上"的,具體而言即由于貨幣數量的增長率超過了產量的增長率而引起了通貨膨脹,或者說由于過多的貨幣追逐過少的產品導致了通貨膨脹。

成本推進的通貨膨脹則是指由于產品成本上升導致的通貨膨脹。持該種觀點的人認為在經濟中存在著某種壟斷力量而促使生產成本上升,從而將一般物價水平往上"推進",造成通貨膨脹。成本推進的通貨膨脹表現為兩種類型:一是工資推進的通貨膨脹,即由于貨幣工資的增長率超過勞動生產率的增長率導致的通貨膨脹;二是利潤推進的通貨膨脹,即壟斷經濟組織為追逐高額利潤,通過制定壟斷價格人為地抬高物價而造成的通貨膨脹。

結構性通貨膨脹則是指由于一國經濟結構發生變化而引起的通貨膨脹。在整體經濟中不同的部門有不同的勞動生產率增長率,但卻有相同的貨幣工資增長率。因此,當勞動生產率增長率較高的部門貨幣工資增長時,就給勞動生產率增長率較低的部門形成了一種增加工資成本的壓力,因為盡管這些部門勞動生產率的增長率較低,但各部門的貨幣工資增長率卻是一致的,在成本加成的定價規則下,這一現象必然使整個經濟產生一種由工資成本推進的通貨膨脹。這一理論實際上仍是對前兩種理論的修改與綜合。

一般情況下,通貨膨脹的最初成因可以是成本推進或需求拉上,有時也可能是其他因素。一旦通貨膨脹起動之后,成本推進與需求拉上就互為因果了,一定條件下二者甚至會同時出現,因果關系也不復存在。因此,當通貨膨脹發展到一定程度之后,再用需求拉上與成本推進的理論就不合適了。

沖擊與傳導理論是一種關于通貨膨脹成因分析的新的理論。該理論認為,沖擊是一種力量施加于經濟系統上,這種力量可以來自于經濟系統內部,也可來自于經濟系統外部;可以是經濟力量,也可以是非經濟力量;可以是確定的,也可以是非確定的。例如,進口產品價格上升可以視為一種來自外部的沖擊,利率提高可視為一種政策沖擊等等。一個沖擊發生后,將會對經濟系統產生一系列的影響,這一影響過程稱之為傳導。如進口產品價格上升必將影響到國內通貨膨脹水平上升,這一影響的具體途徑,就是一個傳導過程。

沖擊與傳導理論對通貨膨脹成因的解釋是否完全合理,仍是一個可以討論的問題。但運用這一理論的確有助于解釋一些前述三種理論不能解釋的問題,而且,在實際分析時,用這一理論比較容易把握問題的重點。

理論與事實都證明:當經濟增長速度過快時,必定會出現通貨膨脹。可見,在經濟增長與通貨膨脹之間存在著一定的因果關系,我們可以把經濟增長視為影響通貨膨脹的一個重要沖擊因素。那么,這一因果關系體現在哪里呢?大致地說,有以下幾點:一是通貨膨脹與經濟增長的階段有關,如果經濟增長達到潛在增長水平之下時,其對應的通貨膨脹率較低,而當經濟增長處于潛在增長水平時,通貨膨脹率較高;二是

在經濟周期的不同階段,相同的經濟增長率可對應不同的通貨膨脹率,一般而言,對應于擴張時期的通貨膨脹率較低,而對應于收縮時期的通貨膨脹率則較高。

依據上述兩個結論,我們可以看出,要正確把握通貨膨脹可能的發展變化,必須把它與經濟增長的動態比較結合起來考慮。例如,當前經濟增長率處于較高水平,通過種種分析后我們認為下一年度的經濟增長可能會呈下降趨勢,那么根據前面的結論,同一經濟增長率在收縮時期會對應較高的通貨膨脹率;又依據通貨膨脹與經濟增長階段的關系,因為經濟增長是向潛在增長水平下降,所以這一通貨膨脹率將會降低。

除了經濟增長之外,還有很多比較重要的沖擊因素,如政治經濟體制的改革、經濟結構的轉變、戰爭、國際收支狀況以及一些突發的不確定性事件等。在一定條件下,這些因素可能會超過經濟增長而成為影響通貨膨脹的主要因素。例如,若一國國際收支出現持續的、大量的順差,那么一方面意味著國內市場上商品可供應量減少,另一方面,因出口換回的外匯或流入的外國資本在國內市場上不能流通,需要兌換成本國貨幣,就會迫使政府大量投放本國貨幣。在這兩方面原因之下,通貨膨脹將會顯著上升。可見,要想比較準確地把握通貨膨脹的發展狀況,必須注意全面觀察各種可能的沖擊將對通貨膨脹發展所產生的影響。能否及時判斷各種沖擊的產生與傳導,對投資者來說將是至關重要的。

③經濟結構變動的動態比較。經濟結構是國民經濟活動中各種比例關系的總稱,主要包括產業結構、分配結構、最終需求結構等,這里只介紹產業結構變動分析,因為產業結構的發展演化是經濟結構變化的中心。

產業結構指國民經濟各部門產業之間的分工協作關系。

產業結構合理與否,對于優化生產力和生產要素的配置,提高經濟運行效益,促進國民經濟持續、穩定、高速發展具有決定意義。

衡量產業結構合理與否的指標是產業結構變化率。對于產業結構已達到高等級的國家來說,這一指標不成為衡量經濟形勢的主要指標,但對于像我國這樣的發展中國家,由于產業結構需要逐步升級,因而產業結構變化率成為衡量經濟形勢的主要指標。這一指標的具體化就是國內生產總值(GDP)結構變化率,即三次產業在國內生產總值中所占的相對比重變動狀況。計算GDP變化率時可用現價或不變價,如果要用于反映現狀可用現價計算指標,若要反映變化規律時則必須用不變價計算。按照經濟發展的一般規律,構成國民經濟的各項產業在整體國內生產總值結構中的比例應該是在保持絕對量增長的前提下,第一產業(農業)的GDP相對比重下降,第二產業(工業與建筑業)與第三產業(流通服務部門),尤其是第三產業的比重上升,才能促進產業結構向高層次演變,經濟增長才能更有效率。

(3)政策措施影響分析

市場經濟條件下主要通過市場這只"看不見的手"來調節經濟運行,通過價格杠桿與競爭機制來實現資源的合理配置。

但是市場機制不是萬能的,它也有其自身固有的缺陷或由于經濟運行中種種條件的限制而使其作用無法發揮出來,因此還必須由政府這只"看得見的手"從宏觀上把握經濟局勢,采取一定調控措施使市場作用的機制充分發揮出來。政府的這種宏觀調控主要表現為各種經濟政策與經濟措施,因此,對政府政策措施的影響進行分析就成為宏觀分析一個必不可少的環節。關于這方面的具體介紹將在本章第三節中展開。

(4)經濟運行問題的分析

經濟運行是一個龐大而又復雜的系統工程,其過程不可能一帆風順,必然會存在這樣那樣的問題。由于這些問題的存在將影響國民經濟正常運行,因此,對政府來說,應及時對這些問題進行研究,以制定有效的政策措施予以解決,促進經濟良性運轉;對投資者來說,也應對此認真分析,預測政府可能采取的調整措施,并據此及時調整自己的投資戰略。

經濟運行中出現的各種問題依其形成原因主要可分為以下幾類:第一,由于自然條件變化引起的問題。很明顯,自然條件的變化如自然資源的銳減和自然災害的發生等,都會引起經濟的嚴重波動,給經濟生活造成巨大損失。

第二,由于國際政治經濟條件的變化引起的問題。主要指國際間政治、經濟關系等的變化而引起的大的經濟波動,這些變化包括戰爭、貿易條件急劇惡化、國際封鎖和經濟制裁等。

第三,由于國內非經濟條件變化引起的問題。主要指國內政治、社會環境變化對國內經濟的嚴重干擾。例如,發生政治動亂、發生影響社會安定和民族團結的重大事件等,都會給經濟生活造成巨大損失。

篇(4)

關鍵詞:生態生產力 GDP 綠色 GDP 關系

由于近年來我國對資源開發的迅速增長和對能源的嚴重消耗,迫使環境壓力日益增大、發展與環保的矛盾日益明顯的今天,切實有效地加強環保工作乃是當務之急,而實現這一目標需要新的理念和新的機制,引入并推行綠色GDP就是一個重要的突破點。

一、什么綠色GDP

綠色GDP是指一個國家或地區在考慮了自然資源(主要包括土地、森林、礦產、水和海洋)與環境因素(包括生態環境、自然環境、人文環境等)影響之后經濟活動的最終成果,即將經濟活動中所付出的資源耗減成本和環境降級成本從GDP中予以扣除。改革現行的國民經濟核算體系,對環境資源進行核算,從現行GDP中扣除環境資源成本和對環境資源的保護服務費用,其計算結果可稱之為“綠色GDP”。綠色GDP這個指標,實質上代表了國民經濟增長的凈正效應。綠色GDP占GDP的比重越高,表明國民經濟增長的正面效應越高,負面效應越低,反之亦然。根據北京市哲學社會科學“九五”重點課題——“以EPD為核心指標的國民經濟核算體系研究”中對北京市1997年綠色GDP進行核算的結果表明,按生產法計算的綠色GDP占GDP的74.94%,按支出法計算的綠色GDP占GDP的75.75%綠色GDP(可持續收入)的基本思想是由希克斯在其1946年的著作中提出的。這個概念的基礎是:只有當全部的資本存量隨時間保持不變或增長時,這種發展途徑才是可持續的。 環境污染可持續收入定義為不會減少總資本水平所必須保證的收入水平。對可持續收入的衡量要求對環境資本所提供的各種服務的流動進行價值評估。可持續收入數量上等于傳統意義的GNP減去人造資本、自然資本、人力資本和社會資本等各種資本的折舊。衡量可持續收入意味著要調整國民經濟核算體系。

二、GDP與綠色GDP核算方法

1、GDP的核算方法

GDP有三種核算方法。一是從生產角度來計算 GDP,即從國民經濟各部門生產過程的產品價值形成入手,從其總產出中剔除生產環節中投入的中間產品的轉移價值,從而得到各部門的增加值之和,即為 GDP。其基本計算公式為:GDP=總產出-中間投入價值;二是從收入角度計算 GDP,即根據生產要素在生產過程中得到的收入份額計算 GDP。其基本計算公式為:GDP=固定資產折舊+勞動者報酬+生產稅凈額+營業盈余;三是從產品最終使用角度計算 GDP,即從產品生產出來的最終使用去向計算 GDP。其基本計算公式為:GDP=最終消費+資本形成+凈出口。

2、綠色GDP的核算方法

綠色GDP核算的基本思路是將資源和環境獨立出來,建立資源和環境賬戶,作為國民經濟核算體系的補充,在此基礎上對現行GDP進行扣減和調整,從而得出綠色GDP。簡單地說:綠色GDP=傳統GDP-資源環境損害+環保部門新創造價值。也可以說,綠色GDP=(傳統GDP)-(自然部分的虛數)-(人文部分的虛數)。這里,自然部分的虛數主要指資源環境方面的損失,人文部分的虛數指貧富懸殊等不利影響。對綠色GDP的實際測算,目前集中在對資源環境損失的測算上。

3、GDP與綠色 GDP核算方法的比較與分析

綠色 GDP的計算關鍵是估算非生產自然資產的經濟使用價值,這部分價值應包括兩部分:一是經濟資產中非生產資產的使用;二是環境資產的使用。這兩部分價值之和表明人類的生產活動對全部非生產自然資產的經濟使用。從而,綠色 GDP的計算將自然資源的耗減和降級從當期收入中扣除了,使其能真實反映經環境因素調整后的生產活動成果。由此可得,第一,傳統GDP由于沒有將環境資源成本納入核算體系,存在一系列的弊端及局限性,因此,呼喚綠色經濟、實施綠色GDP核算已經成為我國可持續發展戰略下的一種必然趨勢。第二,與傳統GDP相比,綠色GDP具有更強的科學性與客觀性。扣除自然資源的耗減成本境退化成本,能更加真實地反映國民經濟狀況。綠色GDP占GDP比重越高,表明國民經濟增長對自然的負面效應越低,經濟增長與自然環境和諧度越高。

三、GDP與綠色GDP的關系

GDP與“綠色”GDP都是反映國民經濟狀況的重要指標。GDP是基礎,“綠色”GDP是補充“綠色”GDP則在GDP的基礎之上考慮了經濟、環境和社會三大系統的協調關系,是一種全面反映可持續發展的重要指標,是對GDP指標的一個必要的補充。GDP是重要的宏觀經濟指標,它在判斷宏觀經濟運行狀況、制定宏觀經濟政策、檢驗宏觀經濟政策的合理性方面具有非常重要的作用。而“綠色”GDP則能清楚地看出資源耗減和環境損失的代價。GDP與“綠色”GDP兩者之間互相促進、互相依存,應從GDP指標逐步過渡到“綠色”GDP指標。GDP從生產角度看由各產業部門增加值組成,從使用角度最終由消費、資本形成、貨物和服務凈出口組成。而“綠色”GDP也包括相應的指標與國民可支配收入、國民儲蓄、國民財富等宏觀經濟指標之間存在密切的聯系。因此,“綠色”GDP不是一個孤立的指標,“綠色”GDP更能綜合反映國民經濟的真實發展狀況。綠色GDP雖然重要,但是距社會地全面進步與人類的全面發展還有一定的距離。更為現實的是應將綠色GDP納入到科學發展觀的統一框架中,通過全面落實科學發展觀,既解決資源與環境保護問題,同樣也解決其他亟待解決的重大問題,以實現經濟的全面、協調、可持續發展,進而構建和諧社會。推進綠色GDP核算,保護和發展生態生產力,我們應加大宣傳力度,盡快使新的觀念深入人心,形成人與自然和諧的文化氛圍;應探索一種新機制,實現生態資源的合理占有,生態產品的合理分配,以及在生態生產全過程中的責權利合理關系;應加強理論研究,確立綠色GDP的戰略地位,及時出臺有關的法律、法規和政策,實現我國真正的發展的經濟增長,造福社會。

參考文獻:

[1]嚴行方.綠色經濟[M].中華工商聯合出版社,2008.

[2]吉林省經濟管理干部學院學報[M].2007.

[3]焦比方.環保型經濟增長——21世紀中國的必然選擇[M].2001.

篇(5)

關鍵詞:河南;信息化;國民經濟;相關性

中圖分類號:F062.5 文獻標志碼:A文章編號:1673-291X(2010)08-0052-03

經濟全球化和信息化是當今世界社會發展的總趨勢,信息化水平已成為衡量國家、地區經濟社會綜合發展實力及文明程度的標志,信息產業也成為帶動一個國家、地區經濟發展的主要力量。河南省信息產業建設起步于20世紀80年代,經過20多年的發展已取得了巨大的成就,而與此同時,河南省近年來的國民經濟發展也取得了令人矚目的成績。那么,在當前信息經濟的大背景下,河南省的地區信息化建設究竟處于一個怎樣的水平,信息化建設因素與國民經濟發展之間究竟存在著怎樣的相關性等,是十分值得關注和探究的問題。

一、河南省轄市信息化建設水平測度

地區信息化是以城市信息化發展為基礎的。根據國家信息產業部所公布的《國家信息化指標構成方案》①以及河南省的實際情況,我們利用信息化指數法(Index of information)對當前河南省各主要城市的信息化發展水平進行測度。信息化測度指標的選擇有一定的相對性,不同的地域或時期,指標體系的構建可能有所不同。為合理測度河南各省轄市的信息化水平,本文按照代表性、簡便性、可比性和準確性原則,選擇了以下五類建設因素共14項明細指標,共同構成圖1所示的信息化水平測度體系。

基于以上指標體系,本文對2008年度河南省18個省轄市各項指標的數值進行了統計 。由于信息化指標之間不同質,為進行對比我們以鄭州為基準,將各地市的指標值進行指數化處理。由于指標加權目前尚沒有一個統一的模式和標準,而取決于如何判斷各指標在信息化中的地位或作用,考慮到城市間同類指標具有可比性,為方便計算本文采用相同權數簡單算術平均法來測度各省轄市的信息化指數。具體算法是:將鄭州的各項指標值指數定為1,將各地市的同類指標值除以鄭州對應的值求得該市各項指標值指數。然后將各項指標值指數相加除以指標個數,計算出該市各信息化因素標準指數。最后對各信息化因素標準指數進行平均,求得各地市的信息化發展指數。那么本文測度的河南各省轄市的各項信息化主體指數及綜合指數如表1所示。由表1可以看出,在河南18個省轄市中,地區信息化發展水平是不平衡的。發展程度較高的城市多集中在豫北和豫西地區,如鄭州、焦作、洛陽、新鄉等。而程度較低的城市多集中在豫東和豫南地區,如商丘、信陽、周口、駐馬店等。

二、河南省區域信息化水平與國民經濟發展之間的相關性分析

考慮到人口和其他自然因素方面的不同,本文選擇人均GDP作為經濟發展的對比分析指標。表2列示了河南18個省轄市2007年度人均GDP及其指數化處理后的指數,以及與信息化指數的對比情況。

可以看出,河南18個地市在經濟發展上同樣也存在著較大的差距,地區間不平衡較為明顯。其中仍然是豫北和豫西地區城市經濟發展較快(如鄭州、濟源、焦作、洛陽等);而豫東和豫南地區城市經濟發展相對緩慢(如信陽、商丘、駐馬店、周口等)。這顯示出地區信息化建設水平與國民經濟發展之間存在著一定的相關性。我們不妨用人均GDP指數與信息化指數作如圖2所示的折線圖。

從圖2可以看出,各地市GDP與其信息化建設之間存在著較明顯的線性相關性。下面將信息化指數作為解釋變量,而將人均GDP指數作為被解釋變量建立一元線性回歸方程:

■=a+bx。利用最小二乘法計算參數a、b,則可得到:b=0.8395,a=0.227。于是得到回歸方程為:■=0.227+0.8395x。對回歸方程進行顯著性檢驗,則有:r2=0.7156,r=0.846

α=0.005單尾tα(16)=2.12 t=6.347>2.12為顯著。

由以上結果可以看出,回歸方程顯著性強。這說明當前河南省各地區的經濟發展與其信息化建設之間存在較為密切的線性相關性。河南省各地市的信息化建設,正在對當地的經濟發展產生著顯著的積極影響作用。按照現代經濟學增長理論,可以對這種實證的現象和結論給出如下的一般解釋:在信息經濟大背景下,信息產業已成為帶動一個國家、地區經濟發展的主要力量。這種帶動力量可以表現為兩個方面:一是對經濟發展的直接影響作用。主要表現為信息產業不僅本身創造了大量的社會財富,成為國民經濟的重要組成部分,而且其發展速度直接影響著國民經濟的增長速度,成為國民經濟發展的助推器。隨著經濟結構的調整,信息產業已逐漸成為國民經濟的基礎性、支柱性產業。如信息產業中的郵電通信、網絡基礎設施建設等,目前都已經發展成為國民經濟的基礎性產業,其發展規模和水平直接制約著國民經濟的發展速度和質量;其二是對國民經濟各部門的間接影響作用。信息產業對各傳統產業具有催化、倍增和優化作用。首先信息產業具有擴散效應(即乘數效應),當一種信息被利用后會產生一連串的連鎖反映,表現為當信息產品作為生產資料使用時,會提高使用者的勞動生產率,從而產生第二層次間接經濟效果,以此類推可產生更深層次的間接經濟效果。這些間接經濟效果的總和就構成了信息產業的擴散效應,使得信息產業間接為國民經濟所創造的經濟和社會效益要數倍甚至數十倍于信息產業自身的效益;其次信息產業對產業結構調整,特別是優化傳統產業格局、提升傳統產業競爭力,也都發揮出十分重大的作用。

事實上,經濟發展相對超前的日本和歐美地區信息化經歷,也充分說明了信息化建設對經濟發展的積極影響作用。在1990―2006年間,日本的高技術產業總產值由3 000億美元上升至32 000億美元,增長了10.67倍,西歐由5 000億美元上升到200 000億美元,增長了40倍。美國所以能在當今世界的經濟發展中居于領導地位,與其信息技術產業的迅速崛起也密不可分。目前,美國信息產業創造的附加值已占國內生產總值的50%以上,高新技術部門在美國國內銷售和出口中已成為最大的部門,其產值占GDP的80%。

三、結語

自2005年以來,河南信息產業一直保持著較好的發展態勢,發展速度一直高于全省的經濟增長速度。經濟總量、發展速度及各項指標在全國同行業中排名在第12位左右,信息產業已成為全省國民經濟增長最快的產業之一。而與此同時,河南近年來的經濟也同步取得了令人矚目的成績。各項主要經濟指標在全國位次穩步上升。僅總量上看,2005年河南GDP首破萬億大關,而2008年更達1.8億以上,排在沿海發達地區廣東、山東、江蘇、浙江之后,連續幾年穩居全國第五而中西部第一位置。GDP增速2004年至今基本平均保持在14%以上,遠高于全國平均水平。人均生產總值2005年達16 012元,2008年更達19 593元。若按照國際經驗判斷,這標志著河南已進入了一個經濟全面提速、工業規模急劇擴張的歷史發展新階段,也標志著河南在繼續保持農業大省地位的同時,已進入了全國經濟大省的第一方陣,確立了新興工業大省的基本地位。但如果把河南的信息化建設放在全國的大環境下進行比較,則其差距仍然十分明顯。我們以第三產業主要表征為新技術產業,根據2008年國家和河南統計年鑒所提供的數據,將GDP看做1個整體單位,那么河南與全國第三產業對國民經濟貢獻指標的對比情況是:第三產業在GDP中所占比例,河南為0.3而全國平均水平為0.4;第三產業對GDP貢獻率,河南為0.29而全國平均水平為0.42;第三產業對GDP拉動作用,河南為0.29而全國為0.43。可以看出這三個主要指標,河南都落后于全國平均水平。因此,加快信息化建設步伐,依靠高新技術產業對當前傳統產業結構、經濟結構進行優化和調整,以實現信息化帶動和促進省域經濟的可持續發展戰略,河南仍然任重而道遠。

參考文獻:

[1] 河南省統計局.2008年河南統計年鑒[M].北京:中國統計出版社,2008.

[2] 張穎麗,許正良.信息產業對國民經濟帶動作用度量方法研究[J].中國軟科學,2003,(10) .

[3] 河南省工業和信息化廳.“十一五”以來我省電子信息產業經濟發展情況報告[R].2008-11-10.

[4] 國家統計局.2008年中國統計年鑒[M].北京:中國統計出版社,2008.

The relevant analysis between the area informationization level measure and the national

economy development in Henan Province

Li Li-zhi

(Henan University of Finance and Economics, zhengzhou450002,China)

篇(6)

閻坤徐佳蓉(中國社會科學院財貿經濟研究所100836) 

      一、國債規模衡量指標及對我國國債規模的現狀評價 

      國債有不同的內涵。 

     通常來說,國債是指政府在國內外發行債券或向外國政府和銀行借款所形成的國家債務1。廣義地講,國債是指政府實際負擔的債務,除國家預算公布的債務外,還加上或有債務(或有債務是指國有銀行系統中的壞帳,隨著目前現收現付制逐漸取消而產生的退休金債務,國家擔保的公共和非公共部門的國外借款,糧食收購和流通中積累的損失)2。在眾多學者分析與評價債務規模時,國債有時指內債,有時指外債,這些差異不影響他們提出基本一致的結論與政策建議。但涉及到總的債務規模時,對形勢的某些判斷則有所不同。 

      國債規模即內外債規模包含三層含義:一是歷年累計的債務總規模;二是當年發行的國債總規模;三是當年到期需還本付息的債務總額。我國從1979年開始恢復發行公債,截止到1998年,累計公債發行13755.8億元,1997年底公債余額為4825.84億元,年度公債發行額從1979年35.31億元增加到1998年的3310.9億元,國債規模增加速度之快、幅度之大,使它日益成為人們關注的焦點。分析和評價國債規模有不同的角度和指標。有學者認為,判斷國債規模適度與否的主要指標有五項:一是債務依存度,即當年國債發行額/當年財政支出額,它表明當年財政支出中多少是由債務收入支持,指標越高,說明對債務的依賴性越大。二是國債負擔率,即國債余額/GDP,表示國民經濟的國債化程度,指標越高,表示國債對經濟的干預越強,而財政收入相對不足。三是國債償還率,即當年國債到期付息額/GDP,指標越高,表示債務償還越集中,國債期限結構不合理。四是財政分配率,即當年國債發行額/GDP,比率越高,表示財政通過發行國債集中的財力越大。五是國民應債率,既人均國債量/人均存款,指標越高,表示居民年收入中購買國債的比率越高,而其潛在購買力不足3。按照國際標準,前4項指標的警戒線分別是20%、15%、6%、3%。我國的實際情況是,國債依存度在1996年已達26%,超過國際警戒線;國債負擔率1995年達到5.2%,國債償還率1994年為7.48%,1995年為13.48%,財政分配率1991年超過警戒線,達到3.3%,1995年末3.8%。儲蓄存款的應債比率1995年僅為5.1%,但人均國債量占人均年收入比例較高。由此可見,對國債發行規模影響程度的大小依次是國債償還率、國民應債率、國債依存度、國債負擔率,其中三項指標超標說明不能對繼續擴大國債規模過于樂觀。 

      也有學者提出這樣幾組相對指標,債務依存度、國債償債率、國債負擔率、居民應債力,其中國債償債率指一年的還本付息額/當年財政收入,居民應債能力指國債余額/居民儲蓄存款或其余額1。有學者從這樣幾個方面進行分析,一是比較國債的增幅與財政收入的增幅,指出國債增幅超過財政收入增幅1倍以上,并在1985、1988、1990、1994四個年度出現跳躍式增長,說明國債增長與財政收入的增長沒有密切關系,主要取決于政府需要和國債自身還本付息。二是分析國債依存度,有三個口徑:內外債/國家財政支出,反映國債總規模;內債/財政支出,反映內債規模;內債/中央財政支出,反映發行主體的債務負擔;從90年代起,我國國債規模迅速擴大,債務依存度上升,1995年第一口徑指標超過國際警戒線,第三個口徑1992年就已經超過,1997年達到56%。三是分析國債償債率(國債還本付息/當年財政收入),1997年國債償債率超過20%,超過警戒線10%一倍,說明國債規模進入了借新還舊的惡性循環。四是分析國債負擔率(國債余額/國民生產總值),以控制在20%內合適,我國國債余額1990年為19.59%,1996年為20.76%,已到臨界點。五是分析債務支出的使用,指出消費性支出所占比率越來越高,大大降低了國債的償還能力2。 

      有學者從靜態和動態兩個角度分析國債規模的衡量指標。從靜態的角度可分為國債償債能力指標和國民應債能力指標,前者有國債占GDP的比重和財政的債務依存度等指標,后者有國債占國民銀行儲蓄存款和手持現金的比重等指標。從動態上看,國債規模應當隨國民經濟規模變動而變動3。目前我國的國債規模中的應債能力、國債占GDP的比重均處在安全領域,而且具有擴張的空間;財政的債務依存度特別是中央財政的債務依存度已遠遠超越了國際安全線,國債本息支付急劇增長,籌資成本居高不下,說明國債管理體制存在問題;財政收支占GDP的比重持續趨低,說明財政規模與其職能很不相稱。隨著國民經濟的發展、政府宏觀調控目標和手段的調整,國債規模應當相應地擴張或收縮。 

     還有學者在探討中提出,由于國債是一種借貸行為,國債規模同時受到政府財政的償還能力和社會資金供給能力的制約,所以考察國債的數量規模應分為兩個層次,一是借貸二者中數量較小的一方決定了國債的最大限度,二是在最大限度下綜合考慮政府對債務資金的需求以及對社會經濟的影響,確定合理的發行量4。有學者認為《馬斯特里赫特條約》中關于財政赤字/GDP小于3%,國債余額/GDP小于60%的規定,借鑒了歷史的經驗教訓,可以起到防止赤字在短期內擴大、保持國債的相對穩定、防范經濟風險的作用,因而可供我們參考5。但也有學者指出,以《馬》條約中的規定作為警戒線,是一種誤解6。文章認為,規定的意義不在于數字本身,而是為了歐共體成員國將財政赤字和債務保持在大致相同的水平,3%和60%只是成員國限制線。 

      上述文章所提及的國債均指內債或內外債,有學者認為除了以上涉及的國債規模指標外,還應考慮國有銀行壞帳和或有債務,把國家綜合負債率(內外債與或有債務之和/GDP)作為監控債務規模的主要指標。其中最重要的是國家綜合負債指數,從最大口徑數在75%—100%之間來看,我國繼續發債的空間已經不大,再通過債務融資用于新的基礎設施的余地較小。這與大部分文章所認為的從國債余額占GDP的比重看,國債規模擴張還有很大潛力的觀點存在差異。二、影響國債規模的因素1.國債規模逐年增大的原因。一般認為原因在于:1財政赤字劇增。有學者分析指出,稅收收入隨著社會經濟體制與國民收入分配格局的變化,在非規范性政府收入的沖擊下,出現大面積的流失,與此同時財政支出不斷膨脹,造成了赤字的連年擴大1。2赤字彌補方式的轉變。國債是赤字的一種彌補方式,從通過向中央銀行透支和舉借國債兩種方式彌補赤字到1994年后全部以舉借國債一種方式彌補,國債發行規模一舉突破千億元大關。3國債規模累積效應。國債到期必須還本付息,歷年發行額和滾存余額使每年還本付息額越來越大,到1995年后我國已出現發新債還舊債的局面。4強化政府職能的必然結果。為改善經濟結構、加大對基礎產業投資,需要大量資金,因此國債發行額增大是財政收入不足時強化政府職能的必然結果2,總之,債務規模趨大是體制轉軌時期諸方面矛盾的綜合反映3。 

      有學者著重從國債的作用進行分析,指出彌補赤字是國債規模擴張的主要原因,適應深化改革、加強重點建設、增強財政宏觀調控能力等也是國債規模擴張的重要原因4。 

    2.制約國債規模擴張的因素。 

    彌補擴大的財政赤字需要國債規模進行擴張,但國債能否發行與發行多少還取決于購買者的愿望與能力。從這個角度出發,有的學者認為支撐我國國債規模擴張的主要原因有5:1人民對政府的信任和支持。2各經濟主體收入增加,應債能力增強。在整個國民收入分配中,個人所占份額迅速上升,城鄉居民儲蓄存款占國內總儲蓄的比重也達到70%以上,居民的購買潛力很大。3由于較好地兼顧了安全性、流動性與收益性,國債的投資性增強,逐漸成為“金邊債券”。4國債一二級市場的完善起到了推動作用。 

     有學者則認為,經濟的發展水平、金融深化的程度、政府管理效能、市場發育狀況、國債結構與成本—效益狀況都制約著國債規模的擴張,其中應債主體的應債能力、政府的償債能力、財政貨幣政策目標是主要影響因素:1應債主體的應債能力受到國民經濟發展水平制約,國債規模增長率不能高于國民經濟增長率;應債能力和應債主體可支配收入直接相關,而其可支配收入水平受制于國民收入水平、稅率、國債還本付息、物價水平等因素。我國社會公眾已具有較強的應債能力。2政府的償債能力主要表現為政府還本付息的能力,償債能力不能小于當年債務還本付息額。財政收支狀況、國債償付對國民經濟的影響、國債的運用效益以及未來的經濟發展水平都制約著政府的償債能力。3國債作為財政政策和貨幣政策的結合部,其政策效應的大小取決于決策過程的科學化和民主化。 

  參考資料: 

張橋云:《對八十年代以來我國國債總量擴張及趨勢的分析》,《四川金融》,1997年第12期。高培勇:《關于中國國債規模問題的幾點看法》,《財政研究》,1998年第3期。張銀政:《中國國債規模淺論》,《現代財經》,1997年第10期。劉尚希:《99年宏觀政策取向》,《經濟研究參考》,總第1269期。張橋云:《對八十年代以來我國國債總量擴張及趨勢的分析》,《四川金融》,1997年第12期。張銀政:《中國國債規模淺論》,《現代財經》,1997年第10期。劉尚希:《99年宏觀政策取向》,《經濟研究參考》,總第1269期。 

篇(7)

數據顯示,10月份,規模以上工業增加值同比實際增長7.7%,比9月份回落0.3個百分點;社會消費品零售總額23967億元,同比名義增長11.5%,增速比9月份回落0.1個百分點。1至10月份,全國固定資產投資406161億元,同比名義增長15.9%,增速比1至9月份回落0.2個百分點;民間固定資產投資262649億元,同比名義增長18%,增速回落0.3個百分點;房地產開發投資77220億元,同比名義增長12.4%,增速回落0.1個百分點。

盡管同比增速有所回落,但從環比來看,主要指標依然保持一定的增長速度。其中10月份規模以上工業增加值比上月增長0.52%,社會消費品零售總額比上月增加925億元,固定資產投資也增長1.64%。

綜合來看,盡管部分經濟指標增速有所回落,但經濟運行穩中有好、穩中提質的勢頭依然明顯,支撐經濟穩定運行仍具備較多有利條件。前10月我國就業、物價形勢基本穩定,全年就業和物價調控目標的完成已經沒有懸念,經濟結構調整更是穩步推進。

從工業內部看,高技術產業、裝備制造業發展勢頭好于傳統產業。10月份,汽車制造業增加值增長12.5%,鐵路、船舶、航空航天和其他運輸設備制造業增長12.3%,電氣機械和器材制造業增長10.0%,計算機、通信和其他電子設備制造業增長11.9%,增速繼續高于全部規模以上工業。從投資結構看,第一產業得到加強,服務業投資增速繼續快于制造業,民間投資繼續保持較快增長。消費增長總體穩健,網絡購物、電子商務等新業態繼續高速增長。

當前值得警惕的是,企業資金緊張的矛盾有所加劇、產能過剩依然嚴重。從投資到位資金情況看,1至10月份同比增長12.4%,增速與1至9月份持平,均處于全年最低水平。在物流與采購聯合會調查的企業中,反映資金緊張的企業數量占總數的比重最近兩月一直保持在44%以上。由于資金緊張,企業縮減了采購活動,一些地區企業間相互拖欠現象增多,銷售回款較慢,民間借貸風險開始凸顯。資金緊張、現金流不暢,對目前企業采購、生產、投資等經營活動均產生了一定影響,給社會穩定也帶來了一定隱患,需要落實相關政策措施,切實緩解資金緊張矛盾。

產能過剩的問題依然突出,這一方面導致工業增速回升乏力,另一方面也導致工業品出廠價格持續走低。化解嚴重過剩的產能,依然是當前和今后一個時期推進產業結構調整的重點。尤其要注意的是,在目前穩增長要求強烈的背景下,一定要采取更有力的措施,遏制盲目投資的沖動,力求避免過剩產能進一步擴大。

10月份經濟運行最突出的變化是,隨著多地限購政策的放寬,房地產市場有所回暖,商品房銷售面積和銷售額降幅大幅縮小。10月份當月,商品房銷售面積11362萬平方米,同比下降1.6%,降幅比上月減緩8.7個百分點;商品房銷售額7158億元,同比下降0.7%,降幅比上月減緩8.2個百分點。但盡管如此,商品房待售面積依然在持續增加,10月末達到58239萬平方米,比9月末增加1091萬平方米,房地產市場的調整依然任重道遠。房地產行業一頭連著投資,一頭連著消費,對經濟增長影響較大。下一階段,要繼續落實好相關政策措施,促使房地產市場健康發展,也確保國民經濟平穩運行。

主站蜘蛛池模板: 超碰精品在线 | 毛片一区二区三区无码蜜臀 | 婷婷色av | 久久精品二区 | 天天色踪合 | 国产熟妇人妻精品一区二区动漫 | 日本国产成人国产在线播放 | 国产福利影院 | 国产午夜精品美女视频明星a级 | 人人妻人人爽人人澡人人 | 欧美一区二区三区啪啪 | 国内精品亚洲 | 国产日韩一区在线精品 | 就要操av| 国产精品亚洲二区在线看 | 天堂在线中文字幕 | 四虎永久在线 | 国产精品久久久久久久久久久久午 | 寂寞少妇色按摩bd | 深夜福利视频在线观看 | 亚洲精品久久区二区三区蜜桃臀 | 阿拉伯毛片| 97无码精品综合 | 亚洲欧洲无码一区二区三区 | 国产乱色国产精品免费视频 | 国产亚洲成av人在线观看导航 | 久久一区二区视频 | 久久久婷婷五月亚洲97色 | 91高跟黑色丝袜呻吟动态图 | 国产日产亚洲系列最新 | 色99影院 | 日韩综合夜夜香内射 | av永久免费网站在线观看 | www.91插插插 | 狠狠色狠狠色88综合日日91 | 亚洲色大成网站www尤物 | 精品国产乱码久久久久久郑州公司 | 在线亚洲精品国产一区麻豆 | 乡下少妇xxgaoh性 | 亚洲第一网站在线观看 | 伊人久久成综合久久影院 | 最新2020无码中文字幕在线视频 | 国产亚洲精品欧洲在线视频 | 国产裸体视频网站 | 小草国产精品情侣 | 亲子乱对白乱都乱了视频 | 日韩污污 | 久久久观看 | 久热中文字幕无码视频 | 久久无码人妻热线精品 | 天天射天天干天天舔 | 日韩成人一区二区三区在线观看 | 国产精品视频一二三 | 亚洲日韩av无码不卡一区二区三区 | 伦理性a级台湾 | 亚洲一区视频网站 | 中国孕妇变态孕交xxxx | 亚洲国产成人综合一区二区三区 | 在线播放一区 | 成 人 免费观看网站 | 精品国产一区二区三区忘忧草 | 波多野结衣在线网站 | 久草综合在线观看 | 91精品久久久久久久久不口人 | av福利站 | 成人免费黄色小视频 | 欧美日韩免费在线视频 | 免费国产a国产片高清网站 午夜精品成人一区二区视频 | 久久精品中文字幕 | 亚洲a网站 | 欧美人与动性xxxxx交性 | 免费观看美女用震蛋喷水的视频 | 自拍偷在线精品自拍偷无码专区 | 国产精品自在线拍国产第一页 | 国产喷水在线 | cao在线视频| 国产日产欧产精品网站 | 国产一二区在线观看 | 97国产色呦呦呦夜嗨嗨 | 孕妇做爰xxxx呻吟 | 免费视频色 | 久久一区二区视频 | av老司机久久 | 国产传媒中文字幕 | 曰本av中文字幕一区二区 | 色欲av永久无码精品无码蜜桃 | 国产美女性生活视频 | 激情婷婷在线 | 欧美二区视频 | 国产精品视频免费网站 | 国产又粗又猛又硬又爽 | 日韩在线观看a | 午夜伦理av | 久久精品国产清自在天天线 | 亚洲伦乱| 无尽夜久久久久久久久久 | av制服丝袜白丝国产网站 | 无码人妻丝袜视频在线播免费 | 2019毛片 | 亚洲国产一区二区在线 | 一区二区三区色 | 女人体1963午夜免费视频软件 | 日本人体视频 | 深夜成人av | 日本不卡123 | 性一交一乱一乱一视频 | 欧美日韩亚洲中文字幕二区 | 久久婷婷国产综合尤物精品 | 精品久久久无码中文字幕一丶 | 特级做a爰片毛片免费看 | 日本三级带日本三级带黄 | 国产av天堂亚洲国产av麻豆 | 国变精品美女久久久久av爽 | 99国产精品久久久久久久 | 一本久久精品久久综合桃色 | 青青草天堂 | 高清日韩| 9色视频 | 免费毛片一区二区三区久久久 | 乱人伦人妻中文字幕在线入口 | 欧美大片网址 | 国产综合影院 | 日韩插啊免费视频在线观看 | 国产精品美女一区二区三区 | yjizz视频| 日韩欧美片 | 在线观看网站av | 精品无码成人片一区二区 | 极品美女aⅴ在线观看 | 中文字幕av专区dvd | 男人天堂av网站 | 久久精品国产色蜜蜜麻豆 | 国产白浆喷水在线视频 | 亚洲天堂黄色 | 色吧色吧 | 久热这里只精品99国产6 | 人妻丝袜中文无码av影音先锋 | 人妻内射视频麻豆 | www久久99 | 国产三级国产经典国产av | 亚洲精品美女网站 | 无码人妻精品一区二区在线视频 | 国产视频亚洲精品 | 欧美日韩视频一区二区三区 | 无码少妇一区二区浪潮av | 少妇被粗大猛进去69影院 | 亚洲精品乱码8久久久久久日本 | 日韩亚洲国产综合高清 | 精品一卡二卡三卡四卡 | 日本xxxxx高潮少妇 | 亚洲ⅴ欧洲第一的日产av | 热99re6久精品国产首页 | 久久久久亚洲精品成人网 | 四虎爱爱 | 一本大道久久东京热av | 国产激情久久久久久 | 日韩av片免费播放 | 91精品久久久久久久91蜜桃 | 亚洲午夜av久久久精品影院 | 人妻熟妇乱又伦精品无码专区 | 亚洲精品永久在线 | www.com色| 成人自拍视频在线观看 | 日韩精品亚洲色大成网站 | 性开放永久免费视频 | 成年网站未满十八禁视频天堂 | 九九久久精品无码专区 | 欧美高清一区三区在线专区 | 色狠狠av一区二区三区 | 亚洲 另类 小说 国产精品无码 | 在线视频 一区二区 | 日本丰满少妇bbb | 国产三级av在在线观看 | 亚洲va中文字幕无码毛片 | 涩爱av天天爱天天做夜夜爽 | 久久久久无码中 | 日韩欧美在线观看一区二区三区 | 亚洲一区二区三区自拍天堂 | 欧美一区二区三区成人 | 午夜高清国产拍精品福利 | 无遮挡的又色又污又黄的网站 | 91网站在线免费观看 | 9久9久9久女女女九九九一九 | 亚洲国产精品女人 | 日日噜噜夜夜狠狠久久av小说 | 成人一级免费视频 | 91夫妻偷拍 | 熟年交尾五十路视频在线播放 | 欧美日韩在线视频首页 | 国内精品久久久久影院男同志 | 人妻无码系列一区二区三区 | 亚洲欧洲三级 | 日韩免费高清 | 思思久久99热久久精品66 | 中文字幕网址在线 | 夜夜爽妓女8888视频免费观看 | 欧美成人性做爰77777 | 免费人成视频在线播放视频 | 少妇挑战黑人高潮惨叫 | 欧美疯狂做受xxxx高潮小说 | 无码一区二区三区av免费蜜桃 | 日韩欧美h | 4hu最新| 日日干日日| 一极黄色大片 | 亚洲精品永久在线观看 | 亚欧美日韩香蕉在线播放视频 | 欧美啪啪一区二区 | 国产尤物在线视精品在亚洲 | 狠狠干成人 | 精品乱码一区二区三区四区 | 亚洲欧洲日产国码无码av喷潮 | 老熟妇乱子伦系列视频 | 国内精品少妇在线播放98 | 欧美性性享受在线观看 | 欧美日韩一本无线码专区 | 亚洲精品污 | 国产成人无码a区在线视频无码dvd | 无码精品人妻一区二区三区av | 97色伦97色伦国产欧美 | 国产jizz视频全部免费软件 | 在线成人毛片 | 国语对白永久免费 | 午夜欧美艳情视频免费看 | 巨胸爆乳美女露双奶头挤奶 | 久久久久欧美精品 | 国产日韩亚洲欧美 | 五月天男人的天堂 | 午夜福利影院私人爽爽 | 亚洲一区二区无码影院 | 国语对白刺激精品视频 | 久久激情视频 | 六月丁香啪啪 | 日韩在线观看精品 | 欧美精品xx | 十八禁无码精品a∨在线观看 | 欧美一区2区| 国产精品视频黄色 | 天天干天天色综合网 | 福利在线网站 | 粗大的内捧猛烈进出少妇视频 | 蜜桃成人在线观看 | 国产精品自在线拍国产手机版 | 国产亚洲无线码一区二区 | 青娱国产盛宴极品免费 | 狠狠夜夜 | 天天爱天天射 | 欧美日本高清在线不卡区 | 久久天天躁狠狠躁夜夜不卡 | 天天插在线视频 | 日韩国精品一区二区a片 | 日韩欧美xxxx | 国内精品一区二区三区 | 日韩欧美视频二区 | 激情五月亚洲综合图区 | 亚洲精品自偷自拍无码忘忧 | 樱花草在线播放免费中文 | 亚洲国产激情五月色丁香小说 | 国产精品高清网站 | 亚洲伊人影院 | 伊人影院网| 国产精品视频第一页 | 涩涩资源站 | 国产毛片女人高潮叫声 | 放荡短裙少妇大叫受不了视频 | 国产成人无码精品一区不卡 | 小早川怜子久久精品中文字幕 | 亚洲91影院 | 欧美性视频一区二区 | 日韩欧美国产一区二区 | 在线看片免费人成视频福利 | 久久网国产 | 第一页亚洲 | 丰满少妇高潮惨叫久久久 | 天天操天天摸天天爽 | 亚洲国产一区二区在线观看 | 嫩草影院官网 | www久久只有这里有精品 | 天天爱夜夜操 | 欧美激情国产精品日韩 | 日本一级吃奶淫片免费 | 日韩亚洲欧美在线com | 久久99精品久久水蜜桃 | 中国xxxx做受视频 | 国产激情综合在线观看 | 国内自拍99热 | 日本公与熄乱理在线播放 | 伊人精品无码av一区二区三区 | 久久加久久 | 成人无码视频在线观看网站 | 国产又黄又爽又色的免费 | 成年网站免费在线观看 | 玩50岁四川熟女大白屁股直播 | 无码一区二区三区 | 久久久久久久毛片 | 欧美丰满一区二区免费视频 | 国产精品人成电影在线观看 | 另类色综合 | 亚洲精品国产品国语在线 | 三八激情网 | 免费无码又爽又黄又刺激网站 | 亚洲福利视| 自拍三区 | 成x99人av在线www | awww在线天堂bd资源在线 | 国产天堂亚洲国产碰碰 | 国产无遮挡猛进猛出免费软件 | 韩国主播福利一区二区三区 | 制服丝袜人妻日韩在线 | 国产日本在线视频 | 自拍偷在线精品自拍偷免费 | 久久精品一品道久久精品 | 国产在线观看成人 | 日本又黄又爽又无遮挡的视频 | 日本a一级| 国模冰莲大胆自慰难受 | 天天做天天爱夜夜爽毛片 | 边啃奶头边躁狠狠躁玩爽在水里面 | www.av在线播放 | 国产熟妇的荡欲午夜视频 | 亚洲综合久久av一区二区三区 | 国产精品少妇 | 天天摸天天看天天做天天爽 | 亚洲人成网77777亚洲色 | 久久疯狂做爰流白浆xxxⅹ | 国产免费人成在线视频app | 91亚洲国产成人精品一区二区三 | 国产无套中出学生姝 | 国产免费视频青女在线观看 | 黄色成年人视频 | 国产情侣激情 | 欧洲免费毛片 | 中国娇小与黑人巨大交 | 国产熟人av一二三区 | 色老久久精品偷偷鲁 | 丰满少妇高潮叫久久国产 | 潮喷大喷水系列无码 | 中文字幕天天干 | 337p人体粉嫩久久久红粉影视 | 无码人妻熟妇av又粗又大 | 欧美午夜一区二区三区精美视频 | 狠狠躁夜夜躁人人爽天天69 | 成年无码av片 | 天天射天天搞 | 性久久久久久久久久久久 | 国产精品影音先锋 | 日韩精品一卡二卡二卡四卡乱码 | 精品国产综合成人亚洲区 | 国产福利视频一区二区精品 | 国产porn| 成人黄色大片免费看 | 性色av一区二区三区红粉影视 | 西西人体大胆无码视频 | 躁躁躁日日躁 | 亚洲人人爽| baoyu168成人免费视频 | 无码免费的毛片基地 | 精品国产免费久久久久久婷婷 | 成年在线网站免费观看无广告 | 朋友的丰满人妻中文字幕 | 久久97视频| 亚洲卡一卡二乱码新区仙踪 | 青草福利在线 | 在线无码视频观看草草视频 | 亚洲永久精品ww47 | 欧美日韩精品一区二区三区四区 | 色爱综合另类图片av | 免费人成在线 | 国产精品国产三级国产普通话 | 久久久久久久久淑女av国产精品 | 成人三级视频在线观看不卡 | 欧美日韩免费一区 | 国产一区网址 | 亚洲图片另类图片激情动图 | 日本a视频| 亚洲一区二区三区在线视频 | 国产伦子xxx视频沙发 | 亚洲大尺度在线观看 | 精品少妇久久久 | 人人妻人人澡人人爽曰本 | 久久精品国产精品亚洲毛片 | 国产女爽123视频.cno | 精品国产情侣高潮露脸在线 | 国产又黄又刺激又高潮的网站 | 成人污在线观看 | 成人国产精品久久久网站 | 午夜久草 | 精品91久久久久久 | 国产精品精品久久久 | 97色在线观看免费视频 | 色综合久久久久无码专区 | 狠狠色噜噜狠狠狠狠色综合久av | 国产一性一交一伦一 | 玩中年熟妇让你爽视频 | 免费无遮挡无码永久视频 | 日日夜精品欧洲日日噜噜 | 亚洲欧美一区二区三区三高潮 | 艳妇乳肉豪妇荡乳在线观看 | 毛片毛片毛片毛片毛片 | 日韩性生交大片免费看 | 欧美激情综合 | 被窝影院午夜无码国产 | 国产三级自拍视频 | 人妻夜夜爽天天爽爽一区 | 98在线视频噜噜噜国产 | 一呦二呦三呦精品网站 | 草久在线| 亚洲国产精品无码久久久秋霞1 | 国产玖玖| 男人天堂资源网 | 成人夜间视频 | 爱久久av一区二区三区 | 韩国19禁无遮挡啪啪无码网站 | 无码av不卡免费播放 | 久久久久无码国产精品不卡 | 日韩aaa视频 | 亚洲精品欧洲 | 宅男噜噜噜666 | 精品国产一区二区三区四区阿崩 | 亚洲熟妇中文字幕五十中出 | 人人射人人 | 国产成人亚洲综合a∨ | 久久精品一区二 | 丁香激情五月少妇 | 午夜在线成人 | 欧美jizz18 | 丁香午夜 | 永久免费无码国产 | 国产良妇出轨视频在线观看 | 黄色大片毛片 | 人妻天天爽夜夜爽精品视频 | 色婷婷综合激情综在线播放 | 狠狠色成色综合网 | 乌克兰精品伦理 | 91亚州| 亚洲 欧美 日韩 综合aⅴ视频 | 日韩精品久久久久久久 | 国产精品久久久久久无码五月 | 国产一区二区三区久久久 | 黄色视免费 | 午夜精品视频在线观看 | 一个色综合网 | 一本大道久久a久久综合婷婷 | 欧美一级大黄大黄大色毛片小说 | 日韩中文字幕a | 国产无遮挡裸体免费直播 | 亚洲成人av网址 | 欧美一区二区三 | 国产第1页 | 中文在线字幕观 | www.51色.com| 伊人久久久久久久久久 | 午夜美女av| 亚洲美女av在线 | 国产精品第七页 | 欧美福利一区二区 | 亚洲午夜成人精品无码 | 国内露脸中年夫妇交换 | 成人精品一区二区三区电影 | 入侵人妻反抗中文字幕 | 国产大片一区二区 | 国产午夜三级一区二区三桃花影视 | 少妇爆乳无码专区 | 日韩一区二区三区免费高清 | 精品视频一区二区在线观看 | 懂色av噜噜一区二区三区av88 | 二级毛片在线观看 | 激烈娇喘叫1v1高h糙汉 | 日本亚洲色大成网站www久久 | 国产一区二区三区 韩国女主播 | 欧美极度丰满熟妇hd | 激情91在线 | 尤物一区二区三区 | 久热香蕉视频 | 高清毛茸茸的中国少妇 | 亚洲视频精品在线 | 国产亚洲精品第一综合另类 | 色窝窝无码一区二区三区色欲 | 超碰少妇 | 人妻在卧室被老板疯狂进入 | 人妻无码中文专区久久app | 不卡精品视频 | 性插视频免费 | 丝袜无码专区人妻视频 | 精品视频免费在线 | 天堂www中文在线资源 | 欧美韩国日本在线观看 | 一区二区三区黄色 | 日韩在线观看网址 | 在线免费观看日本视频 | 交换国产精品视频一区 | 91视频一区| 久草在线免费福利资源 | 国产播放隔着超薄丝袜进入 | 国产毛片毛片精品天天看软件 | 日韩免费无码视频一区二区三区 | 欧美黑人粗大xxxxbbbb | 亚洲 欧美 中文 日韩aⅴ | 欧美日韩亚洲三区 | www.色播 | 久草色香蕉 | 波多野结衣av无码久久一区 | 欧美视频观看 | 色偷偷男人天堂 | 奇米四色狠狠 | 成人高清在线观看视频 | 日本嫩草影院 | 用舌头去添高潮无码av在线观看 | 欧洲日韩亚洲无线在码 | 高中生自慰www网站 日本道中文字幕 | 午夜爽爽爽男女免费观看 | 91视频日本| 欧美色图片一区二区 | 久久综合桃花网 | 黄色亚洲精品 | 久草久草久草 | 久热精品在线 | 正在播放一区 | 一区视频免费在线观看 | 久久婷婷丁香五月综合五 | 视频区 国产 图片区 小说区 | 亚a∨国av综av涩涩涩 | 97人人插 | av在哪看| 亚洲www天堂com | 激情小说亚洲图片 | 亚洲第一页综合图片自拍 | 综合久久色 | 精品不卡在线 | 欧美白妞大战非洲大炮 | 国内精品中文字幕 | 熟女人妻一区二区三区免费看 | 欧美激情免费在线观看 | 欧美色噜噜| 欧美精品一区在线观看 | 国产又粗又硬又长又爽 | 久久男人av | 国产微拍精品一区二区 | 成人动漫在线免费观看 | 欧美久久综合 | 日本乱子伦xxxx | 香蕉成人啪国产精品视频综合网 | 欧美福利一区 | 亚洲国产精品高潮呻吟久久 | 亚洲欧美日韩综合在线 | 日本国产免费 | 亚洲欧美中文高清在线专区 | 四虎884aa成人精品最新 | 久久久久噜噜噜亚洲熟女综合 | 88国产精品欧美一区二区三区 | 日韩一区二区高清 | 精品久久久久久中文墓无码 | 欧美三级欧美成人高清www | 中文人妻av久久人妻水密桃 | 97久久精品人人澡人人爽古装 | 精品亚洲aⅴ在线无码播放 深爱激情站 | 中文字幕亚洲综合久久综合 | 欧美日韩免费一区二区三区 | 91插插库 | 国产精品毛片视频 | 亚洲国产呦萝小初 | 中文字幕与公奈奈美 | 夜夜夜夜猛噜噜噜噜噜 | 在线精品免费视频 | 日本一级理论片在线大全 | 吃奶呻吟打开双腿做受视频 | 精品国产一区二区三 | 伊人网在线视频观看 | 久久久噜噜噜久噜久久 | 亚洲 人av在线影院 亚洲精品无码久久久久秋霞 | 日韩欧美一级二级 | 天天爽av| 亚洲精品国产一区二区在线观看 | 人人妻人人澡人人爽欧美精品 | 久久99国产精品久久99 | 中国毛片网站 | 啪啪导航 | 国产在线精品国自产拍影院同性 | 毛片高清 | 国产精品亚洲二区在线观看 | 久草一本| 精品国产乱码久久久久久竹菊影视 | 男人的天堂色偷偷 | a视频在线观看免费 | 亚洲日韩乱码中文无码蜜桃臀 | 欧美老熟妇手机在线观看 | 亚洲图片视频一区 | 日韩美女黄色片 | 粗壮挺进人妻水蜜桃成熟 | 亚洲伊人久久大香线蕉av | 超碰碰碰碰 | 国产精品久久久久久久久久久久久久久久久久 | 国产精品自在拍首页视频 | 日韩无人区码卡二卡1卡2卡网站 | 欧美精品久久久久久久久老牛影院 | 国产放荡av国产精品 | 国产乱视频 | 亚洲欧洲中文日韩久久av乱码 | 青春草在线免费视频 | 日本免费一区二区三区日本 | 激情五月婷婷在线 | 撕开奶罩揉吮奶头视频 | 国产午睡沙发被弄醒完整版 | 国产乱码精品一区二区三 | 四川50岁熟妇大白屁股真爽 | 午夜婷婷网 | 在线看不卡av | 亚洲国产成人久久综合区 | 欧美视频亚洲视频 | 午夜一级视频 | 色偷偷人人澡人人添老妇人 | 亚洲爆乳无码专区www | 久久久久综合成人免费 | 亚洲 欧美 自拍 美腿 卡通 | 中文无码字幕中文有码字幕 | 无码国产精品久久一区免费 | 精品亚洲国产成人小电影 | 免费午夜无码片在线观看影院 | 成人亚洲欧美一区二区 | 欧美黄色一区二区三区 | 四虎影视免费永久在线 | 毛片网在线观看 | 久久久久久久久久久国产精品 | 日韩精品中文字幕在线播放 | 国产日韩综合av在线观看一区 | 日韩一区二区三免费高清 | 十八禁午夜福利免费网站 | 国内精品国语自产拍在线观看 | 亚洲天堂网络 | 中文字幕一级二级三级 | 人人澡人人爽夜欢视频 | 理论片一区 | 亚洲福利国产 | 欧美日一级| 久久久综合亚洲色一区二区三区 | 狠狠看穞片色欲天天 | 伊人久久精品无码二区麻豆 | 最爽爱爱高潮免费视频 | 天天干一干 | 看黄a大片爽爽影院免费无码 | 国产美女脱的黄的全免视频 | 黄色毛片国产 | 丰满爆乳无码一区二区三区 | 白晶晶果冻传媒国产今日推荐 | 影音先锋日日狠狠久久 | 日韩久久久久久久久 | 精品一区二区三区视频 | 中文字幕+乱码+中文乱码www | 中国肥老太婆高清video | 欧美精品系列 | 在线亚洲精品国产一区麻豆 | 人人妻人人澡人人爽精品欧美 | 欧美涩涩涩 | 超清无码一区二区三区 | 91最新视频在线观看 | 天堂中文在线8 | 亚洲精品av无码喷奶水糖心 | 亚洲伊人成综合网2222 | 亚洲色婷婷久久精品av蜜桃久久 | 婷婷成人综合网 | 一区二区三区四区高清视频 | 亚洲爆乳少妇无码激情 | 人妻熟妇乱又伦精品视频无广告 | 日本www蜜桃在线观看 | 国产成人精品久久 | 亚洲丰满熟妇在线播放电影全集 | 国产在线高潮 | 久久人人97超碰人人澡爱香蕉 | 任你躁国产老女人 | 亚洲国产成人精品女人久久 | 欧美视频亚洲图片 | 亚洲毛片精品 | 91日韩视频 | 国产成人欧美亚洲日韩电影 | 中文字幕在线观看网址 | 久久久久久久国产精品影院 | 国产欧美一区二区三区网站 | 成本人妻片无码中文字幕免费 | 18黄暴禁片在线观看 | 精品国产999久久久免费 | 特级精品毛片免费观看 | 国产jizz18高清视频 | 国产爆乳无码av在线播放 | 亚洲人成电影网站色迅雷 | 亚洲中文字幕在线第六区 | 国产在线超碰 | 亚洲精品自偷自拍无码 | 国精品无码人妻一区二区三区 | 蜜桃av少妇久久久久久高潮不断 | 免费欧美黄| 国产又a又黄又潮娇喘视频 精品伊人久久 | 欧美饥渴熟妇高潮喷水 | 佐佐木明希中文字幕 | 亚洲第一免费播放区 | 欧美日本精品一区二区三区 | 爱草av| 亚洲欧美中文日韩v日本 | 少妇被粗大猛进进出出s小说 | 一级片成人 | 亚洲免费观看高清完整 | 亚洲精品国产精品无码国模 | 色欧美视频| 99视频国产精品免费观看 | 中日韩中文字幕无码一本 | 色综合色天天久久婷婷基地 | 国产mv欧美mv日产mv免费 | 国产精品搬运 | 国产成人高清亚洲一区妲妃 | 337p日本大胆欧美人术艺术69 | 性欧美老妇另类xxxx | 乱码视频午夜间在线观看 | 久久久国产精品一区二区18禁 | 曰本女人牲交全视频免费播放 | 中国av一区二区 | 亚洲人成小说网站色在线观看 | 日韩av在线网 | 在线人视频观看免费 | 九色porny丨首页在线 | 国产精品无码永久免费888 | 在线播放国产不卡免费视频 | 国产一区二区视频在线 | 精品无码av一区二区三区不卡 | 美国毛片基地 | 媚药侵犯调教放荡在线观看 | 少妇放荡的呻吟干柴烈火免费视频 | 久久99亚洲精品久久69 | av看片在线观看 | 国产精品永久久久久久久久久 | 亚洲综合福利 | 国产亚洲精品久久久久久青梅 | 日韩av免费一区二区 | 欧美精品网站 | 国产又色又爽 | 中文字幕在线播放不卡 | 国产毛片在线视频 | 国产免费一区二区三区视频 | 日韩av在线播放网址 | 国产精品久久久久久无毒偷食禁果 | 国产精品久久久久蜜芽 | 日本喷奶水中文字幕视频 | 日韩在线观看你懂的 | a毛片网站 | 成人福利免费视频 | 一本不卡av | 国产v欧美v日本v精品按摩 | www.豆花福利视频 | 动漫精品啪啪一区二区三区 | 精品人妻少妇人成在线 | 国产精品日韩欧美一区二区 | 国产露脸精品产三级国产av | 日本伊人色 | 天摸夜夜添久久精品亚洲人成 | 欧美三级网站在线观看 | 日本在线不卡一区二区 | 超碰在线97观看 | 三日本三级少妇三级99 | 尤物精品视频在线观看 | 国产福利一区二区 | 国产午夜激情视频 | 久久丫免费无码一区二区 | 日韩精品无码区免费专区 | 麻豆国产av超爽剧情系列 | 日韩精品无码免费专区网站 | 久久久视频在线 | xxxx操| 四季久久免费一区二区三区四区 | 老司机午夜免费福利 | 中文字幕第90页 | 丰满多毛的大隂户毛茸茸 | 男女污视频在线观看 | 日韩每日更新 | 视频国产激情 | 中文字幕日本 | 激情喷水 | 4hu4hu四虎www最新地址884aa | 精品视频一区二区三区四区五区 | 亚洲第一在线视频 | 动漫精品视频一区二区三区 | 起碰免费公开97在线视频 | 日韩午夜免费视频 | 给个av网站| 欧美成人精品欧美一 | 秋霞久久久久久一区二区 | 91天堂网| 日韩麻豆视频 | 56pao国产成视频永久 | 一二三四视频社区在线播放中国 | 精品国产一区二区三区四区精华液 | 国产精品午夜无码体验区 | 日韩在线视频在线观看 | 一区二区三区视频免费在线观看 | av免费在线观看不卡 | 国产黄色小网站 | 伊人日韩 | 精品无人乱码一区二区三区的特点 | 亚洲热妇无码av在线播放 | 国产精品宾馆国内精品酒店 | 日韩少妇内射免费播放 | 乱人妻人伦中文字幕 | 久久久久久久久艹 | 99精品偷拍在线中文字幕 | 国产日韩在线观看一区 | 少妇高潮叫床在线播放 | 亚欧日韩在线 | 亚洲欧美高清在线精品一区二区 | 日韩一级不卡 | 久久久国产99久久国产久 | 无码人妻丰满熟妇精品区 | 国产精品粉嫩jk国产呦系列 | 欧美一区二区公司 | 激情成人综合网 | 欧美伦理影院 | 欧美 亚洲 日韩 中文2019 | 欧美精品中文 | youjizz日韩| 日本特黄特色大片免费视频 | 免费人成网站在线观看欧美 | 日本视频在线免费观看 | 亚洲日韩看片无码电影 | 在线精品亚洲观看不卡欧 | av黄色在线免费观看 | 精品久久久久一区二区 | 中文字幕无线码一区二区 | 日本一卡2卡3卡4卡5卡精品视频 | 日日操夜夜爽 | 亚洲国产成人精品无码区软件 | 欧美理论视频 | 婷婷久久国产对白刺激五月99 | 麻豆视传媒在线观看 | 亚洲欧美日韩高清 | 国产做床爱无遮挡免费视频 | 99热这里只有精品66 | 精品国产乱码久久久久久下载 | 自拍偷自拍亚洲精品情侣 | 欧美三级在线播放 | 午夜免费福利视频在线观看 | 久久久久国产一区二区三区 | av色涩| 偷拍成人一区亚洲欧美 | 丝袜人妻一区二区三区网站 | 99久久久无码国产精品动漫 | 女性无遮掩裸体视频 | 免费av在线播放网址 | 国产精品2023 | 久久婷婷国产综合 | 手机无码人妻一区二区三区免费 | 久久国国产免费999 日亚韩在线无码一区二区三区 | 国产口爆吞精在线视频2020版 | 亚洲乱码一卡二卡四卡乱码新区 | 久久av无码αv高潮αv喷吹 | 免费日韩中文字幕 | 国产无遮挡18禁网站免费 | 中文字幕亚洲中文字幕无码码 | 中文字幕精品视频在线观看 | 222aaa免费国产 | 尤物视频在线观看国产 | 久久久蜜臀 | 亚洲国产精品入口 | 久久久久久高潮国产精品视 | eeuss日韩| 欧美视频在线免费播放 | 色妞综合网 | 天天色综合影视 | 久久精品亚洲成在人线av麻豆 | 72pao成人国产永久免费视频 | 一区二区国产露脸在线播放 | 国产成人久久精品激情 | 丁香激情小说 | 99在线精品视频免费观看软件 | 黑人极品videos精品巨大 | 国产成人亚洲精品青草 | 亚洲日本黄色片 | 亚洲精品在线视频免费 | 日韩中文字幕免费在线观看 | 日韩欧美在线视频免费观看 | 综合一区在线 | 国产精品一国产精品一k频道 | 午夜精品久久99蜜桃的功能介绍 | 无遮挡国产高潮视频免费观看 | 久久99精品久久水蜜桃 | 亚洲精品视频在线观看视频 | 后进极品美女白嫩翘臀 | 国产黄色网 | 成人a片产无码免费视频在线观看 | 在线看黄免费 | 伊人亚洲综合影院首页 | 日韩精品久久久久久久 | 日韩精品免费一区二区三区四区 | 国产精品午夜无码av体验区 | 制服丝袜亚洲欧美中文字幕 | 国产欧美一区二区三区不卡视频 | 九九黄色大片 | 国产老熟女伦老熟妇视频 | 精品动漫一区二区无遮挡 | 日韩黄色在线播放 | 91精品视频在线免费观看 | 亚洲国产人成自精在线尤物 | 国产美女精品自在线拍 | 色视频网站在线观看一=区 人体内射精一区二区三区 伊人伊人伊人伊人 | videos国产单亲乱 | 欧美 日韩 成人 | 夜色约爱网站 | 狠狠色噜噜狠狠狠 | 综合啪啪 | 色狠狠av北条麻妃 | 午夜伦4480yy妇女久久喷潮 | 久久av无码aⅴ高潮av喷吹 | 日日夜夜草 | 国产女人成人精品a区 | 亚洲色图天堂 | 台湾午夜a级理论片在线播放 | 国产传媒麻豆剧精品av国产 | 日本少妇高潮正在线播放 | 3344久久日韩精品一区二区 | 一本色道久久加勒比88综合 | 91亚洲精品久久久蜜桃借种 | 黄色福利| 久久大香伊蕉在人线国产h 国产乱码人妻一区二区三区四区 | 日韩一级片免费视频 | 亚洲国产另类久久久精品 | 韩国主播福利一区二区三区 | 草裙社区精品视频三区免费看 | 校园春色亚洲色图 | 久久网免费 | www.亚色 | 亚洲日韩中文字幕在线不卡最新 | 日韩一区二区三区无码人妻视频 | 综合色就爱涩涩涩综合婷婷 | 婷婷久久综合九色综合色多多蜜臀 | 大地资源中文在线观看官网第二页 | 亚洲国产精品免费在线观看 | 久久综合色网 | 影音先锋亚洲天堂 | 国产videossex精品 | 先锋影音xfyy5566男人资源 | 2021年国产精品自线在拍 | 男人天堂视频在线 | 国产精品主播在线观看 | 亚洲欧美日韩另类精品一区二区三区 | 国产免费一区二区三区最新6 | 最近中文字幕免费视频 | 国产少妇自拍 | 天堂资源中文最新版在线一区 | 最新日韩中文字幕 | 五月激激| 国产97公开成人免费视频在线观看 | 九九热视频精品在线观看 | 欧美 另类 国产 第一页 | 亚洲欧洲av | 免费看美女毛片 | 久久久久伊人 | 亚洲国产精品无码久久一线 | 国产亚洲精品久久久性色情软件 | 丁香花中文在线免费观看 | 日本熟日本熟妇在线视频 | 国产一线二线三线女 | 亚洲精品国产熟女久久久 | 亚洲精品无码久久千人斩 | 日本丰满老妇bbb | 亚洲成人中文 | 免费女人18毛片a毛片视频 | 欧美涩涩网 | 伦理片免费完整片在线观看 | 国产精品精品久久久 | 国产精品久久久久白丝呻吟 | 强奷漂亮人妻系列老师 | 成人啪啪一区二区三区 | 国产精品国产三级国产av主播 | 亚洲午夜无码久久久久小说 | 成年美女黄网站色奶头大全 | 国产精品偷伦视频免费观看国产 | 久草网av| 男人到天堂在线a无码 | 国产成人免费无庶挡视频 | а√天堂资源中文最新版地址 | 亚洲成av人在线观看网站 | www.av网站 | 国产又粗又猛又色 | 老司机精品视频一区二区三区 | 五月婷婷色 | 四虎免费在线观看 | 亚洲欧美色视频 | 国产爆乳肉感大码在线视频 | 青青91视频 | 99久久中文字幕三级久久日本 | 四虎永久在线 | 亚洲曰韩欧美在线看片 | 五月婷婷色丁香 | 亚洲黄色精品 | 中文 在线 日韩 亚洲 欧美 | 97久久综合亚洲色hezyo | 黄色小视频网 | 黑人与日本少妇高潮 | 中文字幕亚洲综合久久 | 国产一区二区三区四区五区加勒比 | 国产在线你懂 | 亚洲精品一区二三区不卡 | 青青操在线观看视频 | 人人免费操 | 亚洲区综合区小说区激情区 | 婷婷六月在线 | 69色视频 | 羞羞视频在线网站观看 | 欧洲亚洲色视频综合在线 | 色翁荡熄又大又硬又粗又动态图 | 熟妇女人妻丰满少妇中文字幕 | 国产午夜福利亚洲第一 | 一个本道久久综合久久88 | 激情综合丁香五月 | 蜜臀av无码国产精品色午夜麻豆 | 久久久久久国产精品免费免费 | 久久久久久香蕉 | 日韩欧美国产精品一区 | 黑人巨大精品欧美一区二区小视频 | 68精品久久久久久欧美 | jjzz日本视频 | 起碰97在线视频国产 | 超碰cao已满18进入离开官网 | 精品综合 | 艳妇臀荡乳欲伦69调教在线播放 | 一区二区三区四区在线 | 中国 | 国产性色| 91亚洲精品久久久蜜桃 | 成年美女黄网站色大免费全看 | 欧美日产国产新一区 | 久久青草精品一区二区三区 | 中文字幕一区二区三区久久蜜桃 | 激情四虎 | 日本a视频在线观看 | 四影虎院永久免 | 满春阁精品av在线导航 | 成人毛片100部免费看 | 无码专区人妻系列日韩精品少妇 | 午夜色播 | 一卡二卡久久 | 中文av一区二区 | 999香蕉视频| 青青视频免费在线观看 | 国产精品无码a∨精品影院 国产精品女主播 | 欧美亚洲一区 | 国产性做爰xxx | 久久久久久久性 | 国产黄色三级毛片 | 在教室伦流澡到高潮hnp视频 | 群交射精白浆视频 | 天天午夜| 精品国产午夜理论片不卡精品 | 日日摸日日碰夜夜爽亚洲 | 欧美大片在线免费观看 | 亚洲精品视频中文字幕 | av国産精品毛片一区二区网站 | 亚洲精品视频免费看 | 男女啪啪做爰高潮www成人福利 | 免费人成视频网站在线观看18 | 亚洲日韩精品无码av海量 | 亚洲国产欧美在线观看 | 超清无码熟妇人妻av在线电影 | 日本无遮挡真人祼交视频 | 欧美激情视频在线观看 | 9porny九色视频自拍 | 99久久久无码国产麻豆 | 亚洲精品国产成人av蜜臀 | 18禁超污无遮挡无码免费网站国产 | 免费国产黄网在线观看 | 97超级碰碰碰碰久久久久 | 亚色图 | 成年视频在线观看 | 久久综合给综合给久久 | 中文字幕人成人乱码亚洲电影 | 超碰97人人射妻 | 亚洲精品国产一区二区小泽玛利亚 | 亚洲成av人片在线观看无线 | 青青草原国产av福利网站 | 91高潮大合集爽到抽搐 | 国产偷国产偷高清精品 | 老少配老妇老熟女中文普通话 | 少妇人妻一级a毛片 | 国产精品久久久久久无毒不卡 | 综合精品国产 | 亚洲欧美日韩精品 | av女优天堂网 | 国产乱妇乱子视频在播放 | 波多野结衣视频一区二区 | 中文成人无码精品久久久动漫 | 婷婷精品进入 | 久视频在线 | 久久婷婷五月综合97色一本一本 | 免费在线观看av网址 | 中文字幕av网址 | 999久久久国产精品消防器材 | 午夜视频h | 天天爱天天色 | 国产精品毛片久久久久久久明星 | 国产一区二区三区四区五区vm | 一区二区亚洲 | 97国产自在现线免费视频 | 国产白嫩初高生在线播放视频 | 国产黄色资源 | 四虎影院wwww | 欧美交换乱淫粗大 | 日韩a级免费视频 | 久久精品成人 | 太深太粗太大太猛太爽了视频 | www超碰在线 | 欧美亚洲国产精品久久高清 | 日韩在线视频不卡 | 成年性午夜免费视频网站 | 天天草夜夜 | 玖玖综合网 | 免费人成视频在线观看视频 | aⅴ色国产 欧美 | 99热这里只有精品国产免费免费 | 日日澡夜夜澡人人高潮 | 国内精品久久久 | 亚洲一区欧美激情 | 婷婷在线资源 | 在线播放少妇奶水过盛 | 亚洲色图在线播放 | 亚洲曰本av在线天堂 | 欧美一区二区三区粗大 | 无码三级国产三级在线电影 | 中国少妇无码专区 | 国产精品久久久久久亚洲影视内衣 | 宅男噜噜噜666 | 亚洲va欧美va国产综合先锋 | 日韩精品首页 | 黑人极品videos精品巨大 | 免费看一级特黄a大片 | 国产成人无码精品午夜福利a | 亚洲 另类 小说 国产精品无码 | 天堂久久精品 | 日产欧产va高清 | 男人天堂五月天 | 国产欧美一区二区三区在线看蜜臀 | 中文字幕不卡乱偷在线观看 | 特黄特色大片免费播放 | 日韩欧美在线视频免费观看 | 国产国拍亚洲精品mv在线观看 | 日本不卡高清 | 99激情| 911亚洲精品 | 色老久久精品偷偷鲁 | 久久国产a | 嫩草影院永久入口 | 色婷婷亚洲一区二区三区 | 姑娘第4集在线观看免费播放 | 精品久久久久久久无码人妻热 | 999视频精品全部免费品 | 国产精品久久久久久久久软件 | 久久久久无码国产精品一区 | 消息称老熟妇乱视频一区二区 | 国产成人一区二区三区小说 | 国产精品宾馆在线精品酒店 | 四虎影视最新网址 | 国产毛片毛片精品天天看软件 | 亚洲男人的天堂av手机在线观看 | 无码国产成人午夜视频在线播放 | 黑人暴操 | 国产乱子伦视频大全亚琴影院 | 五色天婷婷 | 色婷婷av久久久久久久 | 三级免费网站 | 国产99视频在线观看 | 国产免费a视频 | av东京热无码专区 | 国产又黄又硬又湿又黄的网站免费 | 国产精品国产三级国产av品爱网 | 小泽玛利亚一区二区在线观看 | 国产区视频在线播放 | 久久精品一区二区三区不卡牛牛 | 成人精品在线播放 | 亚洲精品午夜一区人人爽 | 91资源新版在线天堂成人 | 中文字幕息子101在线 | 伊人久久东京av | 伊人精品在线观看 | 狠狠干激情 | www夜片内射视频在观看视频 | 国产成人精品综合在线观看 | 亚洲偷精品国产五月丁香麻豆 | 色臀av | 免费无码观看的av在线播放 | 日本三级网址 | 亚洲热色 | 欧美成人乱码一二三四区免费 | 免费精品一区二区 | 欧美肥老太牲交 | 精品久久久噜噜噜久久 | 在线观看免费国产视频 | 女女同性av片在线播放免费 | 成人性生交大片免费看vr | 中文日韩字幕 | 亚洲男人皇宫 | 九九若伊人| 国产素人在线观看人成视频 | 国产chinese精品av | 日本一本高清 | 69精品人人人人 | 亚洲精品一级二级 | 欧美一区二区三区在线观看视频 | 激情欧美一区 | 男人的天堂aa | 99精品免费久久久久久久久 | 亚洲欧洲日产国码综合在线 | 99re免费视频国产在线播放 | 国产高清av在线播放 | 最近在线更新8中文字幕免费 | 亚洲人成伊人成综合网76 | 美女免费毛片 | 国内永久福利在线视频图片 | 免费无码午夜理论电影 | 性一交一乱一伦一色一情孩交 | 韩国久久久久久级做爰片 | 久热中文字幕在线观看 | 亚洲h成年动漫在线观看网站 | 少妇张开双腿自慰流白奖 | 把腿张开老子臊烂你多p视频 | 国产av无码专区影视 | 欧美性性性性xxxxoooo | 图片区小说区另类春色 | 日日av色欲香天天综合网 | x88av 福利 | 欧美成人一区二区三区片免费 | 亚洲视频在线免费看 | 国产精品偷窥久久久盗摄 | 久色网 | 人人妻人人做人人爽 | 免费毛片手机在线播放 | 久久精品99久久香蕉国产 | 欧美精品一| 好吊视频一区二区三区 | 人妖 丝袜 另类 亚洲 | 国产寡妇亲子伦一区二区三区 | 成人va在线观看 | 一区二区三区免费在线观看 | 朝鲜女子内射杂交bbw | 熟女人妻aⅴ一区二区三区电影 | 久久亚洲精品无码va白人极品 | 国产成人精品人人2020视频 | 免费激情av| 亚洲国产精品特色大片观看完整版 | 国产亚洲精品一区在线播放 | 欧美高清freexxxx性 | 国产av无码专区亚洲a∨毛片 | 国产成久久免费精品av片 | 97久久超碰福利国产精品… | 毛片日韩 | 一区二区高清 | 五月天婷婷色 | 久久精品人人槡人妻人人玩 | 青青青国产精品国产精品美女 | 综合婷婷 | 99精品免费视频 | 色永久免费视频 | 97国产超碰| 久久riav| 国产又色又爽 | 欧美激欧美啪啪片sm | 国产精品久久久久久久伊一 | 一级片免费| 中文字幕av无码一区二区三区电影 | 7mav视频| 动漫成人无码免费视频在线播 | 国产jjizz女人多水 | 人人爽人人片人人片av | 午夜色网 | 女人12毛片视频 | 亚洲欲 | 亚洲精品久久无码av片软件 | 日韩一区二区影院 | 免费看欧美一级片 | 久久强奷乱码老熟女 | 蜜桃视频色 | 都市激情 亚洲 | 欧美特级一级片 | 我们好看的2018视频在线观看 | 在线精品亚洲观看不卡欧 | 欧美日韩中日 | 寂寞人妻瑜伽被教练日 | 免费国产玉足脚交视频 | 天天爽夜夜爽视频精品 | 国产精品白丝av网站 | 亚洲精品国产品国语在线观看 | 久久久久中文 | 日本一区二区在线播放 | 天天综合天天添夜夜添狠狠添 | 国内精品久久久久久久久电影网 | 精品一区二区三区在线观看 | www.色欧美 | 久久乱码卡一卡2卡三卡四 四虎影库在线永久影院免费观看 | 在线精品一区二区 | www伊人网| 日韩中文av | 国内精品伊人久久久久网站 | 国产精品久久人妻无码网站蜜臀 | 国产成人精品免费视频大全 | 精品久久久久久中文字幕无码vr | 51嫩草亚洲精品永久 | 久久九九精品国产免费看小说 | 亚洲成av人片高潮喷水 | 野花社区在线www日本 | 三级免费网址 | 色啪网站 | japanese无码中文字幕 | 欧美又粗又大xxxxbbbb疯狂 | 中文理论片 | 欧美激情一区在线 | 免费观看全黄做爰大片国产 | 少妇2做爰bd在线观看 | 成人久久18免费网站图片 | 在线看片福利无码网址 | 亚洲色大网站www永久网站 | 99这里只有精品视频 | 国产欧美日韩在线播放 | 少妇伦子伦情品无吗 | 国产性自爱拍偷在在线播放 | 国产成人愉拍免费视频 | 加勒比人妻av无码不卡 | 亚洲一区二区精品在线 | 91极品国产情侣高潮对白 | 人人干人人舔 | 精品亚洲国产成人av在线小说 | 国产乱子伦视频一区二区三区 | 蜜色欲多人av久久无码 | 五月激情六月 | 大伊香蕉在线精品视频75 | 国产美女自卫慰水免费视频 | 亚洲国产精品无码中文字app | 久久精品一二 | 国产亚洲精品久久久久动漫 | 亚洲阿v天堂无码z2018 | 日本a∨视频 | 中文人妻无码一区二区三区在线 | 久操视频在线观看 | 国产色系视频在线观看 | 五月天婷婷基地 | 亚洲熟女av乱码在线观看漫画 | 岛国av免费 | 四虎影视久久久免费观看 | 在线看亚洲十八禁网站 | 亚洲人成手机电影网站 | 欧美一区二区在线观看视频 | 国产精品va无码二区 | 午夜视频体内射.com.com | 久草香蕉视频在线观看 | 免费黄色大片网站 | 丝袜一区二区三区在线播放 | 亚洲男人网 | 九九九国产视频 | 国产亚洲精品品视频在线 | 久久天天视频 | 羞羞色男人的天堂 | 九草视频在线观看 | 丁香五月激情缘综合区 | 九九热视频精品在线观看 | 久久国产精品福利一区二区三区 | 色婷婷www| 在线播放精品 | 日本亚洲国产一区二区三区 | 天天摸夜夜摸爽爽狠狠婷婷97 | 国产精品无码久久av嫩草 | 午夜精品一区二区三区在线观看 | 亚洲三级在线中文字幕 | 性欧美最猛 | 久久免费视频99 | 强制中出しバス痴汉在线观看 | 亚洲一区二区三区写真 | 免费看一级特黄a大片 | 久久99精品久久久久久秒播 | 久草热久草视频 | 欧美亚洲精品真实在线 | 豆花视频18 成人入口 | 97天天操| 67pao国产成视频永久免费 | 精精国产xxxx视频在线野外 | 日本丰满少妇免费一区 | 亚洲国产美女久久久久 | 亚洲一区二区观看播放 | 欧美成 人影片 aⅴ免费观看 | 成人啪啪97丁香 | 日本a级黄绝片a一级啪啪 | 亚洲色图自拍 | 欧美综合天天夜夜久久 | 色偷偷偷久久伊人大杳蕉 | 99久re热视频这里只有精品6 | 久久五月丁香合缴情网 | 久久久精品美女 | 亚洲精品乱码久久久久久 | 国产成人一区二区三区免费视频 | 中文文字幕文字幕高清 | a视频在线观看免费 | 欧美日韩一区三区 | 免费国产乱码一二三区 | 91久久精品一区二区三区 | 欧美成人精品高清在线播放 | 亚洲视频一区二区三区四区 | 久久精品嫩草影院 | 明星乱 亚洲合成图.com | 欧美日韩69 | 饥渴丰满的少妇喷潮 | 成人午夜视频精品一区 | 干干干操操操 | 影视先锋av资源噜噜 | 52熟女露脸国语对白视频 | 国产三级精品三级在专区 | 欧美日韩免费看 | 鲁一鲁一鲁一鲁一曰综合网 | 911国产在线| 性高朝久久久久久久3小时 99自拍偷拍 | 国产成人综合久久精品推 | 欧美肥婆性猛交xxxx中国1 | 手机版av在线 | 国产精品人妻久久久久 | 久久天天躁狠狠躁夜夜不卡 | 狠狠88综合久久久久综合网 | 日韩人妻熟女毛片在线看 | 黄色一级免费 | 日本少妇内射视频播放舔 | 日本又白又嫩水又多毛片 | 色欧美亚洲 | 总裁各种姿势顶弄呻吟h1v1 | 91九色蝌蚪 | 久久青青视频 | 久久精品国产自清天天线 | 国模少妇无码一区二区三区 | 精精国产xxxx视频在线播放 | 蓝牛av | 久久亚洲中文字幕无码 | 日本在线 | 成人精品亚洲人成在线 | 嫩草官网| 欧美三日本三级少妇三级99观看视频 | 无码国产午夜福利片在线观看 | 欧美亚洲色欲色一欲www | 91av在线播放| 一级片大全| 8x8x成人永久免费视频 | 国产变态口味重另类 | 久久久免费精品re6 欧美一区中文字幕 | 中文字字幕在线中文乱码 | 亚洲日韩中文字幕在线播放 | 成人av中文解说水果派 | 九九热视频在线精品18 | 噜噜在线| 精品久久久久久久久久久国产字幕 | 天干夜天天夜天干天2004年 | 日本一区二区免费在线 | 伊人久综合 | 日本www在线视频 | 97精品国产97久久久久久春色 | 制服视频在线一区二区 | av三级在线播放 | 91国语对白 | 亚洲精品乱码久久久久久自慰 | 西西444www无码大胆 | 午夜视频久久久久一区 | 久久精品伊人波多野结衣 | 免费看又色又爽又黄的国产软件 | 亚洲精品欧美日韩一区 | 无码av高潮喷水无码专区线 | 直接看毛片 | 久久9国产 | 中文字幕亚洲乱码熟女一区二区 | 免费一级淫片日本高清视频一 | 人妻va精品va欧美va | 极品尤物av | 日本精品一区二区 | 日韩第三页 | 国产精品久久久久久久久久妇女 | 一级免费观看 | 网站在线观看你懂的 | 国产高清精品综合在线网址 | 91久久精品一区二区三区 | 亚洲欧美另类激情 | 久久久久久97 | 爱爱爱爱视频 | 在线日韩一区二区 | 日本中文字幕在线免费观看 | 久久久久wwww | 亚洲国产欧美在线人成最新 | 国产黄三级看三级 | 欧美亚洲日本一区 | av在线免费观看一区二区 | 国偷自产一区二区三区在线视频 | 伊人在线 | 国产精品熟妇一区二区三区四区 | 97国产精品视频 | 最新国产拍偷乱偷精品 | 天天操妹子 | 亚洲国产精品久久人人爱潘金莲 | 婷婷色综合视频在线观看 | 亚洲精品无码一区二区三区久久久 | 最新在线黄色网址 | 日韩中文无码有码免费视频 | 欧美性猛交xxx乱大交3蜜桃 | 毛片女人18片毛片点击进入 | 三级国产国语三级在线 | 欧美大码巨乳 | 日韩有码中文字幕在线 | 国产免费mv大全视频网站 | 无码人中文字幕 | 91传媒理伦片在线观看 | 国内毛片毛片毛片 | 精品人妻无码一区二区三区蜜桃一 | 狠狠综合久久久久综合网 | 亚洲黄色精品 | 午夜神器在线观看 | 国产互换人妻xxxx69 | 国语对白自产 | 一区二区三区鲁丝不卡 | 91看片在线观看 | 欧洲亚洲精品久久久久 | 无码夫の前で人妻を犯す中字幕 | 视频一区二区三区在线 | 久久天天躁夜夜躁狠狠85麻豆 | 日本内射精品一区二区视频 | 伊人伦理 | 国产精品嫩草69影院 | 国产卡一卡二卡三免费入口 | 无遮无挡爽爽免费毛片 | 啪啪三级 | 亚洲区自拍 | 日韩人妻少妇一区二区 | 日本精品一区二区 | 国产无遮挡呻吟娇喘视频 | 国产精品国产精品国产专区蜜臀ah | 97久久精品人人澡人人爽缅北 | 天天做av天天爱天天爽 | 亚洲成年网站青青草原 | 日本少妇乱xxxxx | 日本美女久久久 | 曰韩a∨无码一区二区三区 国产精品久久国产精品99盘 | 九九色视频 | 国产96在线| 亚洲精品av无码喷奶水网站 | 大肉大捧一进一出好爽视频 | 国产情侣作爱视频免费观看 | 人妻系列无码专区69影院 | 91精品国自产在线偷拍蜜桃 | 日韩不卡1卡2卡三卡网站 | 久久久久久美女精品啪啪 | 中文字幕永久在线视频 | 色翁荡息又大又硬又粗又爽 | 91毛片观看| 无码国产精品一区二区免费虚拟vr | 伊人青青| 亚洲欧洲无码av一区二区三区 | 午夜福利国产成人a∨在线观看 | 精品综合久久久久久97 | 色爽爽一区二区三区 | 免费看的毛片 | 青青国产揄拍视频在线观看 | 特黄做受又硬又粗又大视频小说 | 亚洲欧美国产成人综合欲网 | 五月天丁香久久 | 日日骚一区 | 和黑人邻居中文字幕在线 | 国产奶水涨喷在线播放 | 色综合99久久久无码国产精品 | 久久亚洲国产成人影院 | 日韩无码在钱中文字幕在钱视频 | 日本囗交全过程无遮挡 | 国产精品一区二区高清在线 | 免费观看性欧美大片无片 | 亚洲精品国产一区二区三区在线观看 | 俄罗斯兽交黑人又大又粗水汪汪 | 天堂亚洲2017在线观看 | 日韩大片在线播放 | 久久婷婷国产综合一区二区 | 日韩欧美黄 | 国模大尺度福利视频在线 | 毛片女人18片毛片点击进入 | 奇米精品视频一区二区三区 | 91亚洲成a人片在线观看www | 日韩永久 | 久久午夜羞羞影院免费观看 | 黄色一级视频在线观看 | 丁香六月综合 | 午夜寂寞少妇aaa片毛片 | 偷自拍亚洲综合在线 | 国产成人精品在线 | 久久久久欧美精品 | 久久精品国产一区二区无码 | 黄色福利在线 | 国内永久福利在线视频图片 | 国产精品亚洲аv无码播放 伊人精品网 | 国产伦精品一区二区三区照片 | 曰本不卡视频 | 1000部夫妻午夜免费 | 国产精久久一区二区三区 | 欧美在线v| 国产精品久久久久免费 | 国产无遮挡18禁无码网站 | 精品999视频 | 97久久精品人人爽人人爽蜜臀 | 免费看国产成人无码a片 | 亚洲欧美日韩中文在线制服 | 黄色三区| 久久精品成人欧美大片 | 午夜黄色av | 欧美视频一二 | 18无码粉嫩小泬无套在线观看 | 色综合久久天天综合 | 欧美天天拍在线视频 | 久久婷婷国产综合 | www.人人草 | 国产69精品久久久久久野外 | 日韩在线看片免费人成视频播放 | 波多野结衣高清一区二区三区 | 日韩黄色免费网站 | 国产成人精品一区二区三区在线 | 国产精品99久久不卡 | 中文字幕免费一区 | 天堂国产在线观看 | 99亚洲男女激情在线观看 | 丰满的少妇hd高清中文字幕 | www.色就是色.com | 大胸美女被吃奶爽死视频 | 蜜臀久久99精品久久久酒店新书 | 深夜免费在线视频 | 91丨九色丨91啦蝌蚪老版 | 挺进朋友人妻雪白的身体韩国电影 | 日韩欧美一区二区三区四区五区 | 果冻传媒亚洲区二期 | 2021国产成人精品久久 | 97久久久久人妻精品专区 | 欧美乱日 | 亚洲天堂1| 直接看的毛片 | 四虎影院永久网站 | 日韩精品卡2卡3卡4卡5 | 亚洲精品乱码久久久久久日本麻豆 | 欧美牲交a欧牲交aⅴ久久 | 亚洲女初尝黑人巨 | a级性视频 | aaa女人18毛片水真多 | 成人av一区二区三区 | 人妻少妇精品专区性色av | av网址有哪些 | 国产精品黄色网址 | 丁香花开心四播房麻豆 | 国产成人精品一区二区 | 中文字幕人成乱码熟女免费 | 久久大香香蕉国产免费网vrr | 五月天爱爱 | 超清制服丝袜无码av福利网 | 欧美日韩在手机线旡码可下载 | 最爽无遮挡行房视频 | 亚洲无人区一卡2卡三卡 | 国产精品成人va在线观看 | 日产精品久久久久久久 | 亚洲国产精品无码久久电影 | 国产一区二区www | 国产亚洲精品久久久久久久软件 | 亚洲国产高清av网站 | 人妻精品动漫h无码网站 | 美女自卫慰黄网站 | 天堂躁躁人人躁婷婷视频ⅴ | 欧美色交 | www中文在线 | 国产一二三区写真福利视频 | 国产乱码卡二卡三卡老狼 | 国产农村妇女精品一区二区 | 强制中出し~大桥未久在线a | wwwzzzyyy成人免费 | 日韩视频在线观看二区 | 上海少妇高潮狂叫喷水了 | 黑人ⅴvideo暴力亚洲娇小 | 野花av| 亚洲午夜久久久精品影院 | 国产一区二区免费在线观看 | 日日摸夜夜摸狠狠摸婷婷 | 亚洲中文字幕无码一区二区三区 | 日日日操操 | 99高清 | 92在线视频 | 国产麻豆精品传媒av国产 | 国产欧美日韩中文久久 | 国产特黄特色大片免费视频 | 久久嫩草 | 日日噜噜大屁股熟妇 | 91久久久久久波多野高潮 | 涩涩亚洲 | 性一交一乱一伦在线播放 | 国产一区二区无码蜜芽精品 | 激情免费视频 | 久久99精品久久久久 | 欧洲国产伦久久久久久久 | 色资源在线 | 免费人成视频在线视频网站 | 国产中文在线播放 | 日本国产一级片 | 中文字幕无线码中文字幕免费 | 中文字幕在线观看亚洲日韩 | 亚洲最大激情网 | 日韩欧美国产另类 | 深夜福利视频在线观看 | 天堂av一区二区 | 日韩成人av一区二区 | 国产做受网站 | 国产又黄又爽又色在线视频播放 | 国产原创在线观看 | 天堂在线网www在线网 | av在线免播放器 | 91伊人| 天天躁狠狠躁狠狠躁夜夜躁 | 2021国产精品午夜久久 | 国产av亚洲第一女人av | 精品久久久久久久久久久国产字幕 | 一本之道av不卡精品 | 亚洲aⅴ天堂av天堂无码app | 国产一级自拍 | 欧美一级啪啪 | 天堂久久网 | 欧美疯狂做受xxxx | 婷婷五月俺也去人妻 | 丝袜+亚洲+另类+欧美+变态 | 国产丝袜无码一区二区视频 | www.youjizz.com视频 | 中文在线最新版天堂 | 久久国内精品自在自线观看 | 国产日韩欧美三级 | 久久亚洲色www成人网址 | 日本无码人妻精品一区二区蜜桃 | 伊人婷婷久久 | 小草久久久久久久久爱六 | 久久久国产精品一区二区18禁 | 亚洲中文自拍另类av片 | 久久成人18免费网站 | 成人亚洲一区二区三区在线 | 超清av在线播放不卡无码 | 亚洲精品少妇 | 国产成人三级在线视频网站观看 | 欧美12区 | 韩国主播福利一区二区三区 | 加勒比无码一区二区三区 | 亚洲第2页| 护士的奶头又大又白又好摸 | 人妻少妇熟女javhd | 亚洲国产精品日韩av专区 | 伊人久久精品亚洲午夜 | 欧美高清a | 欧美大片va欧美在线播放 | 中文字字幕在线精品乱码 | 国产97色在线 | 在线免费观看视频黄 | 中文成人无码精品久久久 | 国产动作大片中文字幕 | 日韩免费看片网站 | 无码免费伦费影视在线观看 | 久久久久久久曰本精品免费看 | 国产精品自在线拍国产手机版 | 久久久久久久久久久久久9999 | 最近2019中文字幕大全第二页 | 欧美疯狂做受xxxx高潮 | 97视频免费观看2区 1—2雯雯的山村性欢 | 国产av导航大全精品 | 一二三区精品视频 | 国产真人无码作爱免费视频 | 内射少妇36p九色 | 国产精品久久777777毛茸茸 | 在线超碰91 | 国自产拍偷拍精品啪啪av | 少妇高潮惨叫久久麻豆传 | 男女插插插网站 | 肉色丝袜脚交一区二区三区 | 91污片| 国产97色在线 | 亚洲 | 成人亚洲a片v一区二区三区日本 | 国产午夜理论不卡在线观看 | 福利视频导航大全 | 人妻互换 综合 | а√天堂ww天堂八 | 视频一区在线播放 | 91精品久久久久久综合 | 成人综合激情网 | 最近日本免费观看高清视频 | 亚洲国产精品福利 | 久久综合九色综合97婷婷 | 精品国产品香蕉在线 | 波多野结衣亚洲一区 | 黄色一区二区三区视频 | 亚洲精品tv久久久久久久久 | 国产做无码视频在线观看浪潮 | 欧美日韩免费做爰大片人 | 丁香五月婷激情综合第九色 | 天堂资源| 69久久成人精品 | 日韩avav | 男人让女人爽的免费视频 | 欧美另类交人妖 | 亚洲18色成人网站www | 成人男女做爰免费视频网老司机 | 91人人在线| 亚洲一区中文字幕在线观看 | 亚洲综合av网 | 精品日韩 | 91橘梨纱中出体验在线观看 | 人妻少妇中文字幕乱码 | 欧美黑人一区 | 黄色激情小说视频 | 日本久久激情 | 天天射天天爱天天干 | 老司机午夜福利av无码特黄a | 91.com在线观看 | 亚洲偷自拍另类图片二区 | 未满十八勿入午夜免费网站 | 色婷婷中文字幕 | 高清视频在线观看一区二区三区 | 国产人成免费爽爽爽视频 | 中文字幕在线观看国产 | 欧美狂躁少妇xxx | 成人片网址| 久久久青青躁a∨免费观看 国产精品福利久久久 | 免费色片网站 | 欧美亚洲另类丝袜综合网 | 97se狠狠狠狼鲁亚洲综合网 | 草草久久97超级碰碰碰 | 成人免费毛片网 | 久久婷婷一级淫片aaa谢语彤 | 青青青爽在线视频免费观看 | 免费一级特黄视频 | 亚洲精品无码午夜福利中文字幕 | 国产精品扒开腿做爽爽爽视频 | 91尤物视频在线观看 | 中文字幕日韩激情无码不卡码 | 国产美女被遭强高潮免费一视频 | 国产精品丝袜一区二区三区 | 中国毛片网站 | 国产极品jk白丝喷白浆图片 | 91久久嫩草影院一区二区 | 特大黑人巨交吊性xxxx视频 | 日本舌吻大尺度呻吟视频 | mm1313亚洲国产精品无码试看 | 亚洲精品欧美综合二区 | 欧美日本日韩aⅴ在线视频 另类亚洲小说图片综合区 国产精品免费福利久久 | 暴力调教一区二区三区 | 牛牛视频一区二区三区 | 国产日韩综合av在线观看一区 | 伊人久久大香线蕉无码 | 国内精品伊人久久久久av | 久久中文字幕人妻熟女少妇 | 国产又粗又猛 | 太粗太深了太紧太爽了动态图 | 亚洲综合无码日韩国产加勒比 | www.夜夜骑.com| 色偷偷噜噜噜亚洲男人 | 黑人狠狠的挺身进入 | 日本一级色片 | 人人妻人人爽人人澡欧美一区 | 农村老熟妇乱子伦视频 | 欧美激性欧美激情在线 | 好紧我太爽了视频免费国产 | 99久久国语露脸精品国产色 | 国产农村1级毛片 | 免费国产在线精品一区不卡 | 色5月婷婷 | 久久女同互慰一区二区三区 | 免费无码又爽又刺激动态图 | 精品无码成人片一区二区98 | 欧美日韩人妻精品一区二区在线 | 欧美在线www | 成人aaaaa日本黄绝录象片 | 国产视频第二页 | 亚洲国产一区二区a毛片日本 | 欧美激情视频网 | 99福利网 | 日韩免费人妻av无码专区蜜桃 | 国产午夜性春猛交ⅹxxx | 亚洲精品国产精品无码国模 | 久久这里精品国产99丫e6 | 午夜精品久久久久久久99芒果 | 久久久xxx | 在线天堂www中文 | 久久久久久久久99精品大 | av老司机福利精品导航 | 精品国产一区二区三区无码 | 久久久无码人妻精品一区 | 免费一级全黄少妇性色生活片 | 天天躁日日躁狠狠躁超碰97 | 少妇寂寞小伙满足少妇在线观看 | 久久久精品影视 | 超碰超碰97 | 亚洲伊人久久大香线蕉综合图片 | 国产欧美一区二区三区在线播放 | 精品国产迷系列在线观看 | a级毛片久久 | 久久亚洲综合 | 亚洲色成人网站www永久四虎 | 久久久精品久久 | 国产乱淫av公 | 亚洲成人黄色网址 | 中文字幕在线影院 | 亚洲中文字幕无码天然素人 | heyzo在线观看| 国产精品毛片久久久久久 | 亚洲成a人片在线观看无码 少妇日韩 | 国产成人手机高清在线观看网站 | 四虎论坛| 精品在线91 | 狠狠躁日日躁夜夜躁 | 国内成人自拍视频 | 国产人妻久久精品二区三区老狼 | 丰满大肥婆肥奶大屁股 | 中文字幕综合在线分类 | 国产精品又粗又长 | 亚洲19禁大尺度做爰无遮挡 | 日本不卡一 | 国产69精品久久久久孕妇 | 国产精品乱子伦xxxx裸 | 欧美日在线 | 国产精品无码翘臀在线看 | 搞黄网站在线观看 | 久久久www成人免费毛片女 | 国内精品久久人妻无码不卡 | 三上悠亚在线精品二区 | 女人被狂爆到高潮免费视频 | 国产在线中文 | 92国产精品 | 777奇米四色成人影视色区 | 无码中文字幕色专区 | 成人精品毛片国产亚洲av十九禁 | 蜜臀av色欲a片无码一区 | av免费一区二区 | 国产传媒一本之道 | 啪视频在线 | 国产麻豆精品一区二区三区v视界 | 国产亚洲精久久久久久叶玉卿 | 青春草免费视频 | 国产在线不卡一区二区三区 | 中文字幕99页 | 在线免费观看不卡av | 手机国产丰满乱子伦免费视频 | 国产9 9在线 | 欧洲 | 久久亚洲精品无码av | 精品福利在线观看 | 少妇人妻精品无码专区视频 | 秋霞国产午夜精品免费视频 | 欧美日韩一区二区三区在线观看免 | www.色婷婷 | 一级黄网站 | 中文字幕久久波多野结衣av不卡 | 男女互操视频 | 国产精品无码免费视频二三区 | 亚洲无限av | 国产成人无码aⅴ片在线观看导航 | 人妻互换 综合 | 国产又湿又黄又硬又刺激视频 | 粗大猛地挺进娇喘呻吟 | 92精品| 丁香八月婷婷 | 丝袜av一区| 国产激情网| 啪免费视频 | 欧美日韩亚洲国产欧美电影 | 亚洲精品色情app在线下载观看 | 毛茸茸厕所偷窥xxxx | 日本人妻丰满熟妇久久久久久 | 好吊色综合 | 99免费在线观看 | 成人性调教91 | 亚洲乱码中文字幕在线 | 国产超薄肉色丝袜视频 | 中文字幕理伦午夜福利片 | 蜜臀av午夜一区二区三区 | 成年美女看的黄网站色戒 | 久久婷婷五月综合97色直播 | 国产在线 | 中文 | 香蕉视频国产精品 | 天天爱天天做 | 久久久精品网站 | 日日操日日| 久久99精品久久久久久蜜芽 | 中文字幕日韩一区二区三区 | 国产亚洲精品美女 | 亚洲小说乱欧美另类 | 午夜福利yw在线观看2020 | 国产精品人成电影在线观看 | 麻豆午夜在线 | 精品无码国产一区二区三区麻豆 | 色婷婷欧美在线播放内射 | 国产精品午夜爆乳美女视频 | 天天添天天操 | a√天堂中文 | 免费无码av片在线观看国产 | 国产午夜精品一区二区 | 午夜性刺激在线观看 | 免费av人人干 | 羞羞影院午夜男女爽爽影院网站 | 亚洲婷婷综合色高清在线 | 欧美怡春院一区二区三区 | 中文字幕www| 亚洲高潮av | 一个人免费永久观看 | 成年美女黄网色视频免费4399 | 国产成人欧美亚洲日韩电影 | 免费精品国自产拍在线观看 | 久久久久人妻一区视色 | av国产japan在线播放 | 一本大道色婷婷在线 | 爆乳熟妇一区二区三区霸乳 | 国产亚洲精品aaaa片在线播放 | 免费看又色又爽又黄的国产软件 | 乱码人妻一区二区三区 | 在线精品亚洲一区二区绿巨人 | 亚洲成人精品久久 | 日本高清www色视频 三上悠亚网站在线观看一区二区 | 国产后入清纯学生妹 | 国产免费视频青女在线观看 | 欧美爱爱动态图 | 午夜视频在线观看网站 | 亚洲精品无码一区二区 | 成人av片无码免费网站 | 狠狠色噜噜狠狠米奇777 | 狠狠色噜噜狠狠狠狠黑人 | 亚洲69av | 亚洲国语自产一区第二页 | 午夜福利国产成人无码gif动图 | 日韩视频免费观看高清完整 | 嫩草影院永久入口 | 东京天堂热av国产精品 | 97久久人国产精品婷婷 | 99免费视频| 色大师在线观看免费播放 | 亚洲综合色aaa成人无码 | 久久中文一区 | 国产91九色在线播放 | 亚洲成av人片天堂网老年人 | 亚洲欧洲无码av不卡在线 | 最近日韩免费视频 | 亚洲福利视频在线 | 337p日本大胆欧美人术艺术69 | 午夜小剧场 | 欧美成人亚洲高清在线观看 | 性与爱午夜视频免费看 | 午夜视频在线 | 国产97在线 | 日韩 | 日韩理论午夜无码 | 男女啪啪的视频 | 日韩啪啪片 | 精品久久久久久一区二区里番 | 国产精品乱码在线观看 | 亚洲我不卡 | 日韩av中文 | 欧美二区视频 | 亚洲日韩欧美一区二区三区在线 | 欧美一区二区三区久久 | 狠狠色噜噜狠狠狠狠色综合久老司机 | 黑人巨大精品 | 成人亚洲精品国产www | 日韩成人av在线播放 | 久久久久欧美精品观看 | 久久久久一区 | 亚洲色 国产 欧美 日韩 | 国产一区二区三区在线视频 | 天天干夜夜看 | 亚洲欧美日韩高清一区 | 自拍偷拍福利视频 | 午夜视频在线免费播放 | 久久久久久三区 | 老司机午夜精品99久久免费 | 粗大猛烈进出高潮视频 | 日韩激情网 | 热久久免费视频 | vr成人片在线播放网站 | 久久精品亚洲男人的天堂 | 穿越异世荒淫h啪肉np文 | 日本a视频 | 久久久亚洲综合久久久久87 | 国产69久久精品成人看动漫 | 国产福利一区二区三区 | 乱人伦精品视频在线观看 | 亚洲国产精品精 | av天堂久久精品影音先锋 | 精品亚洲成a人7777在线观看 | 日日噜噜夜夜狠狠视频免费 | 中文字幕日本精品一区二区三区 | 香蕉福利影院 | 日日夜夜操视频 | 麻豆md0077饥渴少妇 | 国产精品女同一区二区在线 | 成人av免费在线 | 影音先锋第四色 | 乱子伦av无码中文字 | 欧美日韩国产91 | 天天做天天爱天天综合网2021 |