序論：寫作是一種深度的自我表達(dá)。它要求我們深入探索自己的思想和情感，挖掘那些隱藏在內(nèi)心深處的真相，好投稿為您帶來了七篇中美貿(mào)易戰(zhàn)論文范文，愿它們成為您寫作過程中的靈感催化劑，助力您的創(chuàng)作。

篇(1)

受中美貿(mào)易戰(zhàn)影響，23日早盤兩市大幅低開，未能形成有效的反彈，維持綠盤震蕩。

知名投資人吉姆.羅杰斯預(yù)計(jì)他即將迎來一生中最慘烈的股票熊市，而這一預(yù)測還沒有考慮貿(mào)易戰(zhàn)的因素。

“因?yàn)閭鶆?wù)的原因，下一個(gè)熊市將是我一生中最糟糕的一次，但是如果我們還遇到貿(mào)易戰(zhàn)，那么情況將會比災(zāi)難還要糟糕，”今年75歲的Rogers Holdings Inc.的董事長羅杰斯在莫斯科接受采訪時(shí)表示。“我極度地?fù)?dān)心。我讀了足夠多的歷史，經(jīng)歷了足夠多的市場變化，所以知道貿(mào)易戰(zhàn)通常都是災(zāi)難性的。”

羅杰斯發(fā)表上述講話之際，一場全面貿(mào)易戰(zhàn)爆發(fā)的可能性也與日俱增。兩位知情人士透露，美國總統(tǒng)唐納德.特朗普計(jì)劃最早本周決定對中國產(chǎn)品征收最高達(dá)600億美元的關(guān)稅，以懲罰所謂中國竊取知識產(chǎn)權(quán)的行為。與此同時(shí)，據(jù)《華 爾街日報(bào)》引述未具名人士的消息報(bào)道，如果特朗普實(shí)施大范圍關(guān)稅舉措，中國將針對那些特朗普支持者所在的行業(yè)和州進(jìn)行反擊。

“你覺得中國會無動于衷？” 羅杰斯說。“中國是美國農(nóng)產(chǎn)品的巨大買家，所以顯而易見這是中國將會反擊的地方，因?yàn)檫@對特朗普先生的打擊最嚴(yán)重。不是美國民眾，而是特朗普，特朗普和他身邊的那些人，才是中國必須要打擊的。”

羅杰斯表示，在美國和歐洲股市接近歷史高點(diǎn)之際，他正在關(guān)注俄羅斯、中國、日本甚至越南的投資機(jī)會。他說，他周三買進(jìn)了短期的俄羅斯本幣政府債券，原因是盧比穩(wěn)定和高實(shí)際利率具有吸引力。他還投資了俄羅斯公司Qiwi Plc和Rosinter Restaurants Holding的股票。

篇(2)

一、《國際貿(mào)易理論》課程改革的必要性

（一）課程性質(zhì)的要求

《國際貿(mào)易理論》是國際經(jīng)濟(jì)與貿(mào)易專業(yè)開設(shè)的專業(yè)基礎(chǔ)課程，其教學(xué)目標(biāo)是通過教學(xué)使學(xué)生掌握國際貿(mào)易的基本知識和理論，并對國際商品交換的一般規(guī)律進(jìn)行探索，為后續(xù)《國際貿(mào)易實(shí)務(wù)》等專業(yè)課程奠定知識基礎(chǔ)。從中可以看出《國際貿(mào)易理論》既涉及經(jīng)濟(jì)學(xué)理論在實(shí)踐中的具體實(shí)用，又為以后實(shí)踐類課程提供理論指導(dǎo)，在國際經(jīng)濟(jì)與貿(mào)易專業(yè)學(xué)生應(yīng)用能力培養(yǎng)中占有核心地位。因此，《國際貿(mào)易理論》課程更應(yīng)該以學(xué)生應(yīng)用能力培養(yǎng)為核心在教學(xué)內(nèi)容、教學(xué)方法和考核方式上進(jìn)行變革，體現(xiàn)地方應(yīng)用型本科高校的辦學(xué)宗旨，同時(shí)，引領(lǐng)其它專業(yè)課程的教學(xué)改革。

（二）社會和市場的要求

隨著我國高等教育從精英化教育向大眾化教育轉(zhuǎn)變，高校畢業(yè)生就業(yè)壓力日益增大，一方面畢業(yè)生越來越多，另一方面，企業(yè)對高校畢業(yè)生應(yīng)用能力的要求也越來越高，要求入職后，能迅速進(jìn)入工作狀態(tài)，為企業(yè)創(chuàng)造效益。因此，轉(zhuǎn)變傳統(tǒng)知識灌輸?shù)慕逃绞剑袑?shí)提高學(xué)生應(yīng)用知識，解決實(shí)際問題的能力，已經(jīng)成為了高校刻不容緩的任務(wù)。國家中長期教育改革和發(fā)展規(guī)劃綱要（2010-2020年）也明確指出要加大應(yīng)用型、復(fù)合型、技能型人才培養(yǎng)力度。所以，為適應(yīng)社會和市場的需求，為學(xué)生就業(yè)奠定基礎(chǔ)，《國際貿(mào)易理論》也應(yīng)該以知識為基礎(chǔ)，以外貿(mào)應(yīng)用能力為導(dǎo)向，不斷進(jìn)行教學(xué)改革。

二、傳統(tǒng)《國際貿(mào)易理論》教學(xué)中存在的問題

（一）教學(xué)方法單一

《國際貿(mào)易理論》課程涉及面廣、理論性強(qiáng)，理解和掌握相對較難；同時(shí)，由于就業(yè)的壓力，學(xué)生中普遍存在輕理論課、重實(shí)務(wù)課的現(xiàn)象，為吸引學(xué)生興趣，對《國際貿(mào)易理論》教學(xué)提出了更高的要求。而在傳統(tǒng)教學(xué)中，以教師講授為主，學(xué)生被動接受知識，難以調(diào)動學(xué)生的學(xué)習(xí)的積極性和參與教學(xué)過程的主動性。導(dǎo)致課上教學(xué)效果不好，學(xué)生課下也難以主動預(yù)習(xí)，只是期末時(shí)為應(yīng)付考試才會死記硬背，對知識本身并沒有深入了解，短時(shí)間內(nèi)又會很快忘記，嚴(yán)重影響了教學(xué)目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)。

（二）教學(xué)內(nèi)容重理論、輕實(shí)踐

高等院校中的專業(yè)教師大都是從學(xué)校畢業(yè)后直接到高校工作，有著深厚的理論功底，但缺少在外貿(mào)企業(yè)工作的實(shí)際經(jīng)驗(yàn)，對國際貿(mào)易知識的傳授只能依靠書本知識，很難結(jié)合國際貿(mào)易發(fā)展的現(xiàn)實(shí)以及外貿(mào)企業(yè)實(shí)際運(yùn)營展開，不僅無法體現(xiàn)《國際貿(mào)易理論》課程理論指導(dǎo)實(shí)踐的作用，內(nèi)容也相對枯燥，學(xué)生很容易產(chǎn)生抵觸心理。

（三）教學(xué)手段落后

目前，多媒體授課已經(jīng)在高校內(nèi)普及，但效果并不如預(yù)期得好。一是國際貿(mào)易專業(yè)課教師多專精于本領(lǐng)域知識，多媒體技術(shù)有限，難以設(shè)計(jì)出高水平的多媒體課件。二是一部分教師雖然使用多媒體，但只是將教案內(nèi)容的要點(diǎn)簡單復(fù)制到了多媒體課件上，將多媒體看成了電子的教案，并沒有發(fā)揮多媒體在教學(xué)中應(yīng)有的作用。

（四）考核方式單一

當(dāng)前大多數(shù)學(xué)校的國際貿(mào)易課程的考核方式仍然是采取傳統(tǒng)的“一卷定終身”的期末考試方式。但單純的一次考試并不能真正反映學(xué)生對課程知識的掌握情況，無法排除偶然性因素對成績帶來的影響，對學(xué)生來講并不公平。同時(shí)，大多數(shù)學(xué)生只要在期末死記硬背，就可以應(yīng)付過考試，只鍛煉了學(xué)生的短期記憶力，無法考察學(xué)生靈活運(yùn)用知識，解釋現(xiàn)實(shí)的能力，對于學(xué)生綜合能力的培養(yǎng)作用并不大。對于教師來講，也無法及時(shí)通過考核反思教學(xué)中存在的問題，提高教學(xué)效果。

（五）教材內(nèi)容滯后

教材是教師授課和學(xué)生課下學(xué)習(xí)的重要參考，教材選用是否合適直接關(guān)系著教學(xué)效果的好壞。現(xiàn)有的教材中知識更新速度較慢，無法緊跟國際貿(mào)易發(fā)展實(shí)際與理論發(fā)展的最前沿。如國際貿(mào)易理論部分，教材的重點(diǎn)依然在古典貿(mào)易理論與要素稟賦論，二戰(zhàn)后的新貿(mào)易理論只是簡單介紹，而21世紀(jì)以來新興的新新貿(mào)易理論更是少有涉及。在非關(guān)稅壁壘部分中，對于日益流行的環(huán)境壁壘和道德壁壘也少有教材能夠詳細(xì)的分析。

三、《國際貿(mào)易理論》課程改革的探索

基于以上《國際貿(mào)易理論》教學(xué)中常見的問題，以及多年的教學(xué)實(shí)踐，對于課程的教學(xué)改革，提出以下幾點(diǎn)建議。

（一）以學(xué)生為中心，建立現(xiàn)代化的教學(xué)模式

傳統(tǒng)的以教師為中心的教學(xué)模式已經(jīng)無法滿足現(xiàn)代教學(xué)的需要，要將學(xué)生的注意力從手機(jī)上吸引回課堂上，必須要加強(qiáng)師生互動，建立起以教師主導(dǎo)、學(xué)生為中心的現(xiàn)代教學(xué)模式。具體可以有以下幾種做法：一是案例教學(xué)法。案例教學(xué)法靈活多樣，在任何知識點(diǎn)上只要選擇好合適的案例都可以采用；同時(shí)，對真實(shí)案例進(jìn)行分析，與貿(mào)易發(fā)展實(shí)際結(jié)合，不僅可以培養(yǎng)學(xué)生分析現(xiàn)實(shí)問題的能力，也可以最大限度調(diào)動學(xué)生的積極性和主動性。如在貿(mào)易摩擦的講解中可以以2018年中美貿(mào)易戰(zhàn)為例，從經(jīng)濟(jì)、政治、文化多個(gè)角度分析貿(mào)易戰(zhàn)爆發(fā)的原因、影響和后果，不僅可以吸引學(xué)生的興趣，通過分析也使學(xué)生對國家之間的貿(mào)易關(guān)系有了深入的理解。二是翻轉(zhuǎn)課堂。教師課前提前準(zhǔn)備好如文獻(xiàn)、慕課或微視頻等資料，設(shè)定問題，讓學(xué)生學(xué)習(xí)、思考，課上一起交流討論。可以最大限度調(diào)動學(xué)生課下學(xué)習(xí)的主動性，也能鍛煉學(xué)生的表達(dá)、思辨和搜集資料的能力。

（二）加強(qiáng)教師隊(duì)伍建設(shè)

師資隊(duì)伍是課程建設(shè)和改革的關(guān)鍵，要通過各種方式不斷提高教師的教學(xué)能力。一是要鼓勵(lì)授課教師外出學(xué)習(xí)或進(jìn)修，積極參加本領(lǐng)域的學(xué)術(shù)會議，不斷更新專業(yè)知識，緊跟國際貿(mào)易的最新動態(tài)與學(xué)術(shù)前沿，提高傳授知識與分析現(xiàn)實(shí)的能力。二是選派教師到外貿(mào)企業(yè)掛職鍛煉，熟悉對外貿(mào)易的具體操作環(huán)節(jié)，提升教師的實(shí)踐能力，才能在教學(xué)中有的放矢，不會造成教學(xué)內(nèi)容與現(xiàn)實(shí)的脫節(jié)。三是可以從外貿(mào)企業(yè)引入工作經(jīng)驗(yàn)豐富的兼職教師，組建高水平的校外兼職教師隊(duì)伍，以解決校內(nèi)教師實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)不足的問題[1]。

（三）善于利用現(xiàn)代化的教學(xué)手段

首先，要使教師樹立正確多媒體教學(xué)觀，多媒體是可以激發(fā)教學(xué)活力和學(xué)生學(xué)習(xí)興趣的有效手段，而不是減少教師付出，輕松復(fù)制教案內(nèi)容，懶漢式教學(xué)的工具。要認(rèn)識到多媒體可以在單位時(shí)間內(nèi)立體形象地傳輸和表達(dá)大量信息[2]，可以更好的將知識展示給學(xué)生，提高教學(xué)效果。特別是在《國際貿(mào)易理論》教學(xué)中，涉及世界及其他國家的地理、經(jīng)濟(jì)和政策，學(xué)生理解起來比較抽象，而通過視頻、圖片等方式展示更具體形象，學(xué)生理解和記憶也較為容易。其次，要通過定期培訓(xùn)與多媒體課件競賽等方式提高教師多媒體技術(shù)，鼓勵(lì)教師制作好多媒體課件，利用好多媒體教學(xué)手段。院系還要定期對教師多媒體課件進(jìn)行檢查，督促教師不斷更新、完善多媒體課件。

（四）建立多元化的考核方式

建立科學(xué)合理的考核方式，是課程改革的重要內(nèi)容，也是培養(yǎng)學(xué)生應(yīng)用能力的有力支撐。要改變以往單一的期末考核方式，強(qiáng)化“知識與能力并重”的過程性考核，通過過程性考核跟蹤反饋教學(xué)信息，掌握學(xué)生學(xué)習(xí)動態(tài)，不斷提高教學(xué)效果。同時(shí)，科學(xué)多樣的過程性考試方式，也可以全方位培養(yǎng)學(xué)生的綜合能力主。考核方式要盡可能的采用主觀性題目，具有創(chuàng)新性、競爭性和發(fā)散性，激發(fā)學(xué)生的積極性，從被動的考試為學(xué)生主動的學(xué)習(xí)[3]。具體考核方式可以平時(shí)成績占10%，過程性考核占50%，期末考試成績占40%。平時(shí)成績主要考察學(xué)生出勤、課堂表現(xiàn)等內(nèi)容；期末考試則是通過試卷方式綜合考察學(xué)生對本門課程知識掌握的總體情況。而過程性考核方式則應(yīng)采用探究式的學(xué)習(xí)任務(wù)來體現(xiàn)，如小組討論、課程論文、指定文獻(xiàn)的讀書心得匯報(bào)等方式。全面考察與培養(yǎng)學(xué)生綜合素質(zhì)。

篇(3)

現(xiàn)任中國社會科學(xué)院金融研究所所長、金融研究中心主任、金融學(xué)會副會長、第三任中國人民銀行貨幣政策委員會委員、國家級有突出貢獻(xiàn)中青年專家、國務(wù)院“政府特殊津貼”享受者,曾四次獲得孫冶方經(jīng)濟(jì)學(xué)著作獎(jiǎng)和論文獎(jiǎng)。

貿(mào)然浮動匯率,將被洶涌的投機(jī)資本淹沒

沒有宏觀經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定、沒有完善的市場體制以及金融體系,貿(mào)然提高或降低匯率,都可能對中國的外匯體系造成較大的沖擊

記者:近期歐洲央行行長特里謝以異常直率的語氣呼吁中國允許人民幣兌歐元升值,這似乎是歐洲貨幣當(dāng)局第一次公開提到人民幣應(yīng)該升值。近期,人民幣升值為什么又變成了熱點(diǎn)？

李揚(yáng):匯率這幾年被炒得沸沸揚(yáng)揚(yáng),全中國人都卷入了匯率問題的爭論。但仔細(xì)想一下,中國關(guān)于匯率的問題基本上是沒有爭論的,改革的目標(biāo)是建立更有彈性的匯率制度,需要條件,需要步驟,人民幣匯率的問題實(shí)際上是實(shí)踐的問題。

關(guān)于人民幣匯率問題的表述,有幾個(gè)經(jīng)常被引用的,到現(xiàn)在還是權(quán)威的表述,一個(gè)就是溫總理的兩次表述,在出席第七次中歐領(lǐng)導(dǎo)會議時(shí),溫總理說了幾條:第一是要實(shí)行彈性匯率機(jī)制,這將是一個(gè)復(fù)雜但堅(jiān)定的過程;第二要有條件有準(zhǔn)備,宏觀經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定,金融體系健全,有科學(xué)的方案保證中國經(jīng)濟(jì)持續(xù)發(fā)展;第三要考慮對周邊國家的影響,中國要對周邊國家負(fù)責(zé),要對全世界負(fù)責(zé)。周小川行長也在多個(gè)場合說,中國作為一個(gè)大國,改革的出發(fā)點(diǎn)主要是內(nèi)部的動力和壓力。改革的關(guān)鍵還是要遵循我們自己的邏輯和步驟,制定改革的出發(fā)點(diǎn)、目標(biāo)和順序。

記者:您認(rèn)為人民幣匯率調(diào)整的時(shí)機(jī)應(yīng)該如何選擇？

李揚(yáng):匯率形成機(jī)制是比調(diào)整匯率更急迫的事情。包括長期的升值趨勢并不是人們的分歧所在,重要的是升值時(shí)機(jī)和幅度,調(diào)整匯率不如說是調(diào)整機(jī)制。因?yàn)殂y行間外匯市場不成熟、國有商業(yè)銀行問題成堆,而國有金融和國有企業(yè)機(jī)構(gòu)對匯率信號不敏感。沒有成熟的市場,連匯率價(jià)格都無法確定,在這種情況下貿(mào)然浮動匯率,將迅速被洶涌而來的投機(jī)資本淹沒。

中國最終的目標(biāo)是實(shí)現(xiàn)彈性匯率機(jī)制。宏觀經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定、市場體制完善以及金融體系健全都是實(shí)現(xiàn)彈性匯率的條件,而這些都需要按步驟來實(shí)施。貿(mào)然地提高或降低匯率,都可能對中國的外匯體系造成較大的沖擊。

在整體形勢不錯(cuò)的時(shí)候出臺改革措施,改革的可信度和公信力可以得到不斷提高。時(shí)機(jī)的選擇還取決于“政府和市場的博弈”。政府在制定匯率調(diào)整政策的時(shí)候,需要考慮市場可能的反應(yīng)。如果市場反應(yīng)過激,會導(dǎo)致調(diào)整的風(fēng)險(xiǎn)和成本增加。

記者:您曾指出目前匯率改革的技術(shù)條件正在完備,但制度條件還不完全具備。那么制度都需要具備哪些條件呢？

李揚(yáng):第一,資本項(xiàng)目管制。因?yàn)橘Y本項(xiàng)目管制決定著外匯市場的供給和需求是否是自主的。由于資本項(xiàng)目管制,在市場上形成的供求是受約束的。其實(shí)我們的外匯市場非常發(fā)達(dá),非常市場化。人民幣可兌換,至少機(jī)制已經(jīng)形成了,比如CEPA以后,香港銀行可以吸收人民幣存款,我們銀行卡可以到韓國、泰國刷卡,在這三個(gè)國家和地區(qū)局部可兌換。反過來說,因?yàn)檫@一段時(shí)間貨幣可兌換的實(shí)踐以及人民幣在周邊國家和地區(qū)廣泛的使用,使得匯率以后調(diào)整的震動大大地減輕了。

第二,匯率市場化。當(dāng)匯率有更為彈性的時(shí)候,當(dāng)局應(yīng)該有手段調(diào)控它,因?yàn)檫@時(shí)候不能用行政手段。因?yàn)閰R率涉及到國際關(guān)系,不能你說了算,必須用市場化接受的手段。

第三,加快利率市場化改革。商業(yè)銀行是外匯市場的主要參與者,需要一個(gè)正確的理念,一個(gè)很好的財(cái)務(wù)基礎(chǔ)。還有就是完善金融監(jiān)管的框架,要具有熟練的干預(yù)市場能力。

關(guān)于匯率改革的條件,可以說,現(xiàn)在制度條件還不完備,技術(shù)條件正在逐漸完備。再有就是,現(xiàn)在外匯市場具有非常強(qiáng)的投機(jī)氣氛。可能的選擇就是一次性改變評價(jià),然后繼續(xù)釘住,擴(kuò)大浮動幅度,伺機(jī)而動。改變釘住的目標(biāo),可能解決中國對外貿(mào)易的結(jié)果性不平衡問題。中國實(shí)際上要改變的是匯率形成機(jī)制,在這種情況下改變浮動和釘住,制度變革的含義更濃一些。

匯率能夠做什么？

變機(jī)制是出發(fā)點(diǎn),而變的基礎(chǔ)是國內(nèi)需要

記者:目前中國政府頂住市場的強(qiáng)大壓力不調(diào)整人民幣匯率,意圖等待更好的時(shí)機(jī)再作調(diào)整,這跟中國與美歐的貿(mào)易摩擦有什么聯(lián)系嗎？

李揚(yáng):美國促使人民幣升值,可以緩解其國內(nèi)經(jīng)常賬戶逆差。2004年美國貿(mào)易逆差超過6000億美元,占到GDP的5.5%。美國可以選擇的政策十分清楚,實(shí)行緊縮性的宏觀經(jīng)濟(jì)政策,包括減少財(cái)政赤字、提高利率以壓縮消費(fèi),從而扭轉(zhuǎn)國內(nèi)儲蓄持續(xù)低于國內(nèi)投資的格局。這顯然要經(jīng)歷一個(gè)經(jīng)濟(jì)和政治上的痛苦調(diào)整,可能還會遭遇不小的政治阻力。

這樣,美國政治家的一個(gè)回避內(nèi)部經(jīng)濟(jì)調(diào)整矛盾的選擇,就是推動美元的貶值。如果完全期望通過美元貶值來化解美國的經(jīng)常賬戶逆差問題,美元至少要再貶值30％－40％。這同樣不是美國所希望看到的。實(shí)際上,急劇的美元貶值會引起美國通貨膨脹、利率水平急劇提高,因此,美國希望其他國家的貨幣升值以緩解美元的貶值壓力。從客觀上說,這是美國積極促使人民幣升值的根本原因之一。

2005年在人大會上,溫總理說人民幣匯率調(diào)整要“出其不意”,我們體會就是在大家不關(guān)心的時(shí)候出來,在熱潮的時(shí)候不能出來,要不然就反而不升了。央行行長周小川表示,中國在匯率改革方面有自己明確的目標(biāo),并將根據(jù)實(shí)際情況改革,人民幣匯率改革已經(jīng)不存在障礙,我們不會屈就于外部壓力。

升值的理由是什么呢？是順差。原意是什么呢？匯率升值了,順差就減少了。但這是就總量而言的,貿(mào)易差異的結(jié)構(gòu)矛盾使得匯率問題復(fù)雜了。目前,中國產(chǎn)品對發(fā)達(dá)國家和地區(qū)的占領(lǐng)是全球性的,無論日本、美國還是歐盟。中國已經(jīng)在事實(shí)上成了世界的加工廠,加工廠一邊要原料,一邊要市場,所以要大進(jìn)大出,原油依賴越來越高,對發(fā)達(dá)國家依賴也越來越高,所以摩擦度就高。在世界分工當(dāng)中,你在中間,屬于加工。我認(rèn)為貿(mào)易摩擦的問題,不是必然要用匯率來解決。最近,美國商務(wù)部長古鐵雷斯來中國談貿(mào)易摩擦的問題。公正地說,中美貿(mào)易戰(zhàn)對誰都沒有好處。

中國貨幣匯率制度面臨巨大的抉擇。關(guān)于調(diào)整方案,主要?jiǎng)t是技術(shù)問題。到時(shí)候要變的話,大家應(yīng)該注意變的機(jī)制含義和變的評價(jià)含義是不一樣的。變機(jī)制是出發(fā)點(diǎn),而變的基礎(chǔ)是國內(nèi)需要,而且已經(jīng)準(zhǔn)備好了。

記者:自去年10月央行加息以來,很多輿論認(rèn)為中國走上了加息通道,今年1－4月份累計(jì)數(shù)據(jù),我國居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)（CPI）同比上漲2.6%,并且逐步走低,是否意味加息的壓力逐漸變小了？

李揚(yáng):把利率和價(jià)格捆綁在一起的觀點(diǎn)是不對的。利率政策不能惟一地以物價(jià)的走勢為參照體系,不能一公布物價(jià)變化就認(rèn)為應(yīng)當(dāng)調(diào)整利率。利率是調(diào)控宏觀經(jīng)濟(jì)的手段,當(dāng)然要和宏觀經(jīng)濟(jì)聯(lián)系在一起。中國宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行,始終未能展現(xiàn)出一個(gè)讓人有把握下斷語的狀態(tài)。

中國的價(jià)格體系本身存在缺陷,所以揭示出來的信息有時(shí)候不一定很充分。再加上宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行當(dāng)中的政府、企業(yè)、居民、國外等很多很復(fù)雜的要素構(gòu)成,而這些要素的走勢常常不相同,這時(shí)候你就斷言該如何,這是不慎重的。

我們想變動利率的時(shí)候,要知道中國的利率體系狀況是怎樣的,這非常重要。首先你為什么動利率？你動了這個(gè)利率能否達(dá)到目標(biāo)？如果動了它而不能達(dá)到目標(biāo)的話,那動它干什么。中國利率體系的幾個(gè)特征會影響我們利率政策的效率。

中國利率體系是一個(gè)很復(fù)雜的體系,是“雙軌制”的。有正在市場化的利率,比如銀行貸款的利率,現(xiàn)在上限沒了,還有下限。企業(yè)發(fā)展利率也在市場化,有嚴(yán)格的規(guī)定,現(xiàn)在是市場詢價(jià)。還有一部分是已經(jīng)市場化的利率,包括人民幣協(xié)議存款利率、美元為主的貸款利率、除企業(yè)發(fā)行利率以外的金融市場利率,以及覆蓋面非常大的貨幣利率,這些利率現(xiàn)在都市場化了。還有就是央行手里還有幾個(gè)利率,比如再貸款利率、準(zhǔn)備金利率,這些極具中國特色。

央行的利率,在市場經(jīng)濟(jì)看來,是非市場利率,是行政利率。我們知道各國貨幣當(dāng)局在貨幣操作當(dāng)中的所謂三大法寶有些已經(jīng)取消不用了,如再貸款利率。現(xiàn)在主要依賴于公開市場操作。市場經(jīng)濟(jì)向下調(diào)整利率,就同時(shí)意味著調(diào)整貨幣供應(yīng)量:貨幣供應(yīng)減少,利率上升;貨幣供應(yīng)增加,利率下降,這兩者是完全相反的。比如美聯(lián)儲加息,通過紐約聯(lián)儲,找到一級分銷商,然后往下賣,然后市場利率被逼著往上走,加息的行為是通過減少頭寸實(shí)現(xiàn)的。中國不是這樣,原因在于它是管制的,利率是管制的,信貸在一定意義上也是被管制的,至少是窗口指導(dǎo)的。

在“雙軌制”的情況下,利率傳導(dǎo)的機(jī)制是不順暢的,貨幣調(diào)整通常很難產(chǎn)生覆蓋全部金融交易的效果。“雙軌制”導(dǎo)致利率政策作用不能充分發(fā)揮,解決這一問題的根本途徑是加快利率市場化改革的步伐,盡早結(jié)束“雙軌制”的狀況。

中國需要多少外匯儲備？

在金融全球化的背景下,由于中國以及亞洲地區(qū)國家都將長期處于美元和歐元兩大貨幣區(qū)的擠壓下,這個(gè)地區(qū)持有大量外匯儲備的狀況將是長期現(xiàn)象

記者:目前中國缺乏匯率風(fēng)險(xiǎn)管理經(jīng)驗(yàn),如果采用人民幣與一籃子貨幣掛鉤的制度,是否可行？

李揚(yáng):釘住一籃子貨幣,是匯率制度從完全固定走向基本浮動過程中的一個(gè)過渡性安排。實(shí)際上, 釘住一籃子貨幣離自由浮動匯率僅一步之遙,它作為一種匯率制度,其自身是不安定的。

國外曾有人想把它變成一種匯率制度,但很少有成功的。我覺得,一籃子貨幣的功能,是在于它是一種過渡性安排,使匯率制度從完全走向基本浮動的過程中的一個(gè)階段。因?yàn)?一旦改為釘住一籃子貨幣,就意味著人民幣對所有的貨幣都可以浮動,只是這個(gè)浮動的范圍被人為地限制在了一個(gè)可控范圍之內(nèi)。從這個(gè)角度看,它是一種平滑的過渡方式。

實(shí)際上,我國外匯儲備中已有大量歐元和日元。國家外匯管理局使外匯種類多元化,以對沖匯率變動的風(fēng)險(xiǎn)。相對而言,釘住一籃子貨幣對人民幣匯率的影響比較溫和。因?yàn)橐粋€(gè)籃子中的幾種貨幣之間是獨(dú)立浮動的,其匯率的變動方向不盡一致,往往會起到相互抵消的作用。監(jiān)管機(jī)構(gòu)也可以調(diào)整一籃子貨幣的組成來穩(wěn)定人民幣幣值,新加坡和印度采用的也是這種辦法,但具體模式有所不同。對我們最合適的方式是什么,則需要謹(jǐn)慎、細(xì)致的研究。

記者:到今年第一季度末,中國的外匯儲備已達(dá)6591億美元,我們確實(shí)需要這么多的外匯儲備嗎？

李揚(yáng):外匯的流入是比較難控制的一個(gè)過程。中國國際儲備的來源有四:經(jīng)常項(xiàng)目順差、資本項(xiàng)目順差、不明資金流入、國內(nèi)居民（包括企業(yè)和居民）的外幣存款。在中國官方統(tǒng)計(jì)中,居民手中的外匯是不算在內(nèi)的。到去年底,這筆外匯存款約2000億美元,居民和企業(yè)各占一半,按照今年的狀況,可能還是上千億美金。這種情況會積累通貨膨脹的壓力。由于人民銀行一天有七個(gè)億到八個(gè)億美金的進(jìn)入,貨幣供應(yīng)壓力大增。

盡管中國的金融體系存在一些漏洞,但有近6600億美元外匯儲備,就穩(wěn)定多了。這些錢可以增加我們干預(yù)外匯市場的能力,影響國際投機(jī)資本。外匯儲備可以提高貨幣政策信譽(yù),穩(wěn)定匯率預(yù)期。儲備主要不是為了用,而是保持人們對本國貨幣的信心,保持政府對市場最后干預(yù)的能力。