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篇(1)

論文提要：BtoC是目前電子商務(wù)的一種主要形式，在具體運(yùn)作過(guò)程中對(duì)已銷售商品的配送問(wèn)題是制約BtoC進(jìn)一步發(fā)展的最大瓶頸。本文就郵政物流在BtoC交易中所具有的優(yōu)勢(shì)以及當(dāng)前我國(guó)BtoC交易中現(xiàn)實(shí)存在的物流配送瓶頸進(jìn)行分析，并針對(duì)利用郵政物流解決BtoC物流瓶頸的根本之道提出一些建議。

BtoC指企業(yè)與消費(fèi)者之間的交易。根據(jù)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，目前電子商務(wù)領(lǐng)域中的BtoC交易額雖然不及BtoC，但從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，BtoC交易將取得飛速發(fā)展，并將最終在電子商務(wù)領(lǐng)域占據(jù)領(lǐng)導(dǎo)地位。從近兩年來(lái)我國(guó)BtoC網(wǎng)站的交易來(lái)看，無(wú)論是交易量還是交易額都成倍增長(zhǎng)，為消費(fèi)者提供了大量的商品并正在逐步改變?nèi)藗兊馁?gòu)買(mǎi)習(xí)慣。但是，由于我國(guó)的物流體系還不完善，跟不上電子商務(wù)本身的發(fā)展，以致形成了物流配送瓶頸，制約了BtoC業(yè)務(wù)的發(fā)展，所以研究BtoC業(yè)務(wù)中的物流運(yùn)作模式是極其必要的。很多專家認(rèn)為，下一次電子商務(wù)的熱潮只會(huì)在物流瓶頸解決之后才能真正來(lái)臨。針對(duì)我國(guó)當(dāng)前整個(gè)物流體系在BtoC交易中的現(xiàn)狀，本人認(rèn)為郵政物流在我國(guó)電子商務(wù)BtoC交易中將發(fā)揮重要作用。

一、中國(guó)郵政在BtoC交易中的優(yōu)勢(shì)

（一）中國(guó)郵政具有良好的信譽(yù)。郵政“百年老店”的良好信譽(yù)，是其參與電子商務(wù)發(fā)展的強(qiáng)大優(yōu)勢(shì)。擁有近百年實(shí)物投遞經(jīng)驗(yàn)的郵政企業(yè)對(duì)我國(guó)普通消費(fèi)者來(lái)說(shuō)是再熟悉不過(guò)的了。在傳統(tǒng)投遞領(lǐng)域，郵政員工上門(mén)服務(wù)具有很強(qiáng)的安全感，對(duì)于委托人而言，郵政在確保其商品運(yùn)輸安全、商業(yè)機(jī)密等方面同樣也具有良好的信譽(yù)，因此中國(guó)郵政可相對(duì)較易地將其業(yè)務(wù)延伸到物流特別是BtoC交易的線下物流配送中去。

（二）中國(guó)郵政擁有強(qiáng)大的配送能力和完善的配送網(wǎng)絡(luò)

首先，中國(guó)郵政201個(gè)郵區(qū)中心局組織嚴(yán)密、運(yùn)轉(zhuǎn)靈活，能覆蓋全國(guó)2，800多個(gè)縣級(jí)以上城市。隨著先進(jìn)的郵政網(wǎng)絡(luò)運(yùn)行體制的推行，將這些中心局改建成較大規(guī)模的配送中心之后，郵政完全有能力承擔(dān)物流的處理、存儲(chǔ)、配送等服務(wù)。

其次，中國(guó)郵政擁有一個(gè)由飛機(jī)、火車、汽車等不同運(yùn)輸工具組成的龐大的干線運(yùn)輸網(wǎng)，不但擁有自己的專用運(yùn)輸機(jī)，還擁有110多條鐵路郵路和450余輛郵政專用車廂，各類郵運(yùn)車輛4.9萬(wàn)輛。通過(guò)郵政干線運(yùn)輸網(wǎng)，中國(guó)郵政可以迅速、準(zhǔn)確、安全、方便地把郵件、物品運(yùn)送到目的地。

第三，中國(guó)郵政有遍布城鄉(xiāng)、規(guī)模強(qiáng)大、品牌統(tǒng)一的營(yíng)業(yè)網(wǎng)和投遞網(wǎng)。中國(guó)郵政現(xiàn)有服務(wù)功能齊全的營(yíng)業(yè)局所6.6萬(wàn)處，投遞局所4.8萬(wàn)多處，投遞人員11萬(wàn)人，投遞用機(jī)動(dòng)車輛5，500輛，自行車9萬(wàn)多輛。中國(guó)郵政網(wǎng)絡(luò)的經(jīng)營(yíng)規(guī)模和服務(wù)范圍在物流配送行業(yè)中絕對(duì)是首位。

（三）中國(guó)郵政已經(jīng)建成一個(gè)可提供資金結(jié)算的綠卡網(wǎng)。在資金流方面，中國(guó)郵政同樣具有其他物流企業(yè)不具備的優(yōu)勢(shì)，建成了一個(gè)可提供全國(guó)范圍內(nèi)資金結(jié)算的綠卡網(wǎng)，實(shí)現(xiàn)了通存通兌，這對(duì)于其他物流企業(yè)來(lái)說(shuō)是根本無(wú)法實(shí)現(xiàn)的。而從事BtoC業(yè)務(wù)的網(wǎng)站正需要這種便捷的資金流，省去了再和其他商業(yè)銀行發(fā)生業(yè)務(wù)的麻煩，減少了中間環(huán)節(jié)，加速了交易流程，縮短了交易時(shí)間，對(duì)消費(fèi)者來(lái)說(shuō)是更加有利的。另外，BtoC網(wǎng)站還可以充分利用龐大的綠卡消費(fèi)群體進(jìn)行營(yíng)銷，擴(kuò)大網(wǎng)站在線銷售的范圍，獲得更多的潛在顧客。

二、我國(guó)BtoC交易現(xiàn)實(shí)存在的物流配送瓶頸

我國(guó)郵政物流由于自身的特質(zhì)使其在物流行業(yè)中擁有其他物流企業(yè)所不具備的優(yōu)勢(shì)，但由于我國(guó)當(dāng)前電子商務(wù)整個(gè)大環(huán)境的現(xiàn)狀導(dǎo)致了目前BtoC交易并不能充分地利用郵政物流的優(yōu)勢(shì)，在某些方面還存在著一些欠缺。

（一）物流企業(yè)信息化程度不夠。當(dāng)前，我國(guó)的物流企業(yè)上網(wǎng)的還比較少，即使上網(wǎng)也僅限于介紹企業(yè)概況、業(yè)務(wù)范圍、報(bào)價(jià)等基本功能，極少有提供運(yùn)費(fèi)支付、在途貨物查詢等功能，與聯(lián)邦快遞和聯(lián)合包裹服務(wù)（UPS）等世界級(jí)的物流公司相比，我國(guó)物流企業(yè)的信息化程度還很低。電子商務(wù)的發(fā)展趨勢(shì)是要依賴第三方物流企業(yè)提供快捷、優(yōu)質(zhì)、準(zhǔn)確的服務(wù)，物流企業(yè)的信息化水平是決定電子商務(wù)物流配送水平的一個(gè)關(guān)鍵因素。

（二）物流企業(yè)電子化、集成化管理程度普遍較低。電子商務(wù)迎合了現(xiàn)代顧客多樣化的需求，大量定制化生產(chǎn)將是電子商務(wù)企業(yè)從事的一項(xiàng)重要任務(wù)。電子商務(wù)企業(yè)只有通過(guò)電子化、集成化物流管理把供應(yīng)鏈上各環(huán)節(jié)緊密聯(lián)系起來(lái)，才能對(duì)顧客的個(gè)性化需求做出快速反應(yīng)，保證電子商務(wù)物流通暢。目前，我國(guó)企業(yè)的集成化供應(yīng)鏈管理還處于理論探討階段。

（三）物流企業(yè)高素質(zhì)人才缺乏。當(dāng)前，我國(guó)的物流企業(yè)一方面缺少?gòu)氖挛锪骼碚撗芯颗c實(shí)務(wù)的專門(mén)人才；另一方面缺少既懂IT技術(shù)又懂電子商務(wù)的網(wǎng)絡(luò)經(jīng)濟(jì)人才，而上述人才的短缺直接影響了我國(guó)電子商務(wù)與物流配送體系的發(fā)展。就安徽郵政物流來(lái)看，現(xiàn)有人員5，493人，其中初中以下文化程度的就占了1/2，中級(jí)職稱和本科以上學(xué)歷寥寥無(wú)幾，更不要說(shuō)專業(yè)的物流服務(wù)人才了，這種人員結(jié)構(gòu)和素質(zhì)將直接影響物流服務(wù)的質(zhì)量和物流服務(wù)品牌的樹(shù)立。

三、郵政物流解決BtoC交易物流瓶頸的根本之道

當(dāng)前我國(guó)電子商務(wù)的BtoC交易中現(xiàn)實(shí)存在著被大家公認(rèn)的物流配送瓶頸，但電子商務(wù)的飛速發(fā)展也為物流配送創(chuàng)造了眾多的機(jī)會(huì)和發(fā)展空間，各種略具配送基礎(chǔ)的傳統(tǒng)企業(yè)都將電子商務(wù)的物流配送看作是自己的發(fā)展機(jī)遇，郵政物流也不例外。下面就中國(guó)郵政物流在解決我國(guó)商務(wù)網(wǎng)站BtoC業(yè)務(wù)物流瓶頸中的根本之道提出一些建議。

（一）樹(shù)立品牌內(nèi)涵，提供優(yōu)質(zhì)服務(wù)。郵政的品牌家喻戶曉，是企業(yè)、用戶可以信賴的對(duì)象。而這一品牌內(nèi)涵很容易延伸到物流企業(yè)中去，在郵政物流參與電子商務(wù)BtoC交易過(guò)程中，應(yīng)利用自己卓越的品牌資產(chǎn)帶來(lái)的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，發(fā)揮綜合信譽(yù)優(yōu)勢(shì)，去贏得市場(chǎng)，贏得用戶，為客戶提供優(yōu)質(zhì)服務(wù)。

（二）創(chuàng)造以客戶為中心的全新商務(wù)模式。在如今的BtoC交易中呈現(xiàn)出以下一些特點(diǎn)：一是響應(yīng)的極短化；二是可見(jiàn)性；三是靈活性；四是小批量、多批次。而這種以客戶為中心的全新商務(wù)模式對(duì)物流配送服務(wù)提出了巨大的挑戰(zhàn)，因此電子商務(wù)的發(fā)展需要強(qiáng)大的現(xiàn)代化物流體系作支撐，在線可以解決商品流通過(guò)程中的商流、信息流、資金流，但卻無(wú)法解決物流問(wèn)題，最后的貨源配置還是需要商品實(shí)體的轉(zhuǎn)移來(lái)實(shí)現(xiàn)。在我國(guó)，郵政物流則正好具有這方面的優(yōu)勢(shì)，在網(wǎng)上實(shí)現(xiàn)商流活動(dòng)之后，通過(guò)有效的郵政物流配送系統(tǒng)對(duì)實(shí)物的轉(zhuǎn)移提供低成本的、適時(shí)的、適量的轉(zhuǎn)移服務(wù)。

（三）構(gòu)筑“購(gòu)、銷、送”一體的連鎖配送供應(yīng)鏈系統(tǒng)。供應(yīng)鏈連接著上、下游企業(yè)，其任務(wù)就是支持物流從原始供應(yīng)商，經(jīng)過(guò)多個(gè)生產(chǎn)、運(yùn)輸環(huán)節(jié)到達(dá)最終顧客。良好的供應(yīng)鏈關(guān)系可以降低電子商務(wù)企業(yè)的庫(kù)存量、提高物流配送速度、增加物流服務(wù)水平。Amazon網(wǎng)站之所以能夠有效地與全球各地出版商建立緊密的聯(lián)系，在最短的時(shí)間內(nèi)訂購(gòu)并獲得所需的書(shū)本，正是得益于良好的供應(yīng)鏈關(guān)系。同樣，中國(guó)郵政物流也與客戶建立長(zhǎng)期穩(wěn)定的渠道關(guān)系，進(jìn)而建立戰(zhàn)略聯(lián)盟的利益共同體的意識(shí)，通過(guò)簽訂長(zhǎng)期契約和建立動(dòng)態(tài)聯(lián)盟相結(jié)合的方式，與電子商務(wù)網(wǎng)站聯(lián)合，努力走聯(lián)合之路，求得共同發(fā)展。

（四）提供便捷、安全、高效的資金支付方式。中國(guó)郵政提供電子商務(wù)網(wǎng)上支付和網(wǎng)下貨到付款服務(wù)。利用郵政綠卡金融網(wǎng)，提供交易雙方網(wǎng)上資金安全劃轉(zhuǎn)，也可以遵照交易雙方選擇，提供電子匯款服務(wù)；利用投遞網(wǎng)絡(luò)，提供送貨上門(mén)時(shí)代收貨款服務(wù)，同時(shí)解決企業(yè)投送商品與收款的難題，這是其他任何第三方物流企業(yè)所不具備的。

（五）建立完善的信息系統(tǒng)，為BtoC在線配送系統(tǒng)提供支撐。信息系統(tǒng)是郵政配送成功運(yùn)作的關(guān)鍵，郵政物流系統(tǒng)的綜合計(jì)算機(jī)網(wǎng)已經(jīng)形成了一個(gè)初步的信息系統(tǒng)，以此為平臺(tái)，可以建立一個(gè)物流連鎖配送系統(tǒng)，實(shí)現(xiàn)從產(chǎn)品生產(chǎn)、儲(chǔ)存、分揀、配貨、運(yùn)輸?shù)戒N售的信息化管理，實(shí)時(shí)掌握整個(gè)供應(yīng)鏈的各個(gè)環(huán)節(jié)的運(yùn)轉(zhuǎn)狀況，提高管理效率和運(yùn)作水平。

（六）加強(qiáng)物流專業(yè)人才的引進(jìn)和現(xiàn)有人員的培訓(xùn)工作。發(fā)展現(xiàn)代物流，人才是關(guān)鍵，郵政物流同樣如此。目前，我國(guó)郵政物流實(shí)施的人才造血和換血工程對(duì)于整個(gè)郵政物流的進(jìn)一步發(fā)展來(lái)說(shuō)具有極其深遠(yuǎn)的影響。一方面從各大高校中引進(jìn)物流專業(yè)的高才生補(bǔ)充到郵政物流隊(duì)伍中來(lái)，通過(guò)他們帶來(lái)一些新的物流理論；另一方面對(duì)現(xiàn)有員工加強(qiáng)培訓(xùn)，讓他們不斷地吸取當(dāng)前最新的一些實(shí)用物流技術(shù)，提高整個(gè)郵政物流的工作效率。

在中國(guó)電子商務(wù)時(shí)代即將來(lái)臨之際，中國(guó)郵政物流擁有非常難得的發(fā)展機(jī)遇。只要郵政物流始終堅(jiān)持“以客戶為中心”的經(jīng)營(yíng)理念，以自己優(yōu)質(zhì)、高效、低成本和創(chuàng)新的服務(wù)占領(lǐng)市場(chǎng)，中國(guó)郵政物流將成為網(wǎng)絡(luò)經(jīng)濟(jì)時(shí)代的“驕子”，將帶來(lái)顯著的經(jīng)濟(jì)效益和社會(huì)效益。

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篇(2)

【關(guān)鍵詞】 外部治理機(jī)制； 產(chǎn)品市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)； 競(jìng)爭(zhēng)態(tài)勢(shì)； 盈余管理

一、引言

在委托―關(guān)系中，委托人與人之間利益的不一致、信息的不對(duì)稱以及契約的不完備性，使企業(yè)經(jīng)理層有可能通過(guò)盈余管理、粉飾會(huì)計(jì)信息，實(shí)現(xiàn)自身利益最大化。從制度層面上看，會(huì)計(jì)準(zhǔn)則和公司治理機(jī)制是影響和制約上市公司進(jìn)行盈余管理的兩大主要因素。會(huì)計(jì)準(zhǔn)則賦予企業(yè)一定的會(huì)計(jì)政策選擇權(quán)，目的在于使企業(yè)能夠更加真實(shí)、恰當(dāng)?shù)胤从称湄?cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)成果，但前提是需要有一套完善的企業(yè)治理機(jī)制（Jaggi，1975；Saudagaran and Dign，1997）。如果缺乏這個(gè)前提條件，控股股東、管理層就會(huì)利用其在會(huì)計(jì)信息產(chǎn)生和報(bào)告過(guò)程中所處的優(yōu)勢(shì)地位，濫用會(huì)計(jì)選擇權(quán)，進(jìn)行盈余管理，以達(dá)到攫取私有收益的目的。從這種意義上講，公司治理機(jī)制對(duì)盈余管理的影響要大于會(huì)計(jì)準(zhǔn)則，因?yàn)樗苯雨P(guān)系到會(huì)計(jì)信息提供者的利益預(yù)期（劉峰等，2004）。

作為解決各種問(wèn)題的一系列制度安排，完善的公司治理可以有效制約企業(yè)的盈余管理行為。但是公司治理機(jī)制對(duì)盈余管理的影響要受到其組成部分的制約，不同治理機(jī)制對(duì)盈余管理影響的方向及程度不盡相同。對(duì)此，國(guó)內(nèi)外已有大量的經(jīng)驗(yàn)研究。例如，La Porta等（1998）認(rèn)為股權(quán)集中度與公司盈余管理程度負(fù)相關(guān)。Beasley（1996）、Peasnell（1998）等研究發(fā)現(xiàn)，獨(dú)立董事能夠有效抑制公司管理者盈余行為，董事會(huì)人數(shù)與盈余管理程度負(fù)相關(guān)。Fama and Jensen（1983）、Peny et al（2003）、Ronal et al（2004）、Peasnell et al（2005）等研究表明，獨(dú)立董事的介入有助于強(qiáng)化董事會(huì)對(duì)管理者的監(jiān)督作用，抑制會(huì)計(jì)舞弊行為，提高公司盈余質(zhì)量。Warfield等（2005）發(fā)現(xiàn)管理者持股可以影響盈余管理，且持股比例與盈余管理正相關(guān)。國(guó)內(nèi)學(xué)者張國(guó)華（2006）研究發(fā)現(xiàn)，國(guó)家股比例、董事會(huì)成員持股人數(shù)與盈余管理程度正相關(guān)；H股、B股所占比例，前5大股東的股權(quán)集中度，高層管理者持股人數(shù)與盈余管理程度成負(fù)相關(guān)。劉雪梅（2008）發(fā)現(xiàn)，第一大股東持股比例與盈余管理呈U型關(guān)系，獨(dú)立董事比例、執(zhí)行董事比例、未領(lǐng)薪酬董事比例、董事持股比例與盈余管理存在顯著相關(guān)關(guān)系。張兆國(guó)等（2009）則發(fā)現(xiàn)，投資者法律保護(hù)水平、獨(dú)立董事比例與盈余管理程度負(fù)相關(guān)，控股股東持股比例與盈余管理程度呈倒U型關(guān)系，而產(chǎn)品市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)程度、管理者持股比例、董事會(huì)規(guī)模及是否設(shè)立審計(jì)委員會(huì)均與盈余管理程度不相關(guān)。

然而，從國(guó)內(nèi)外現(xiàn)有文獻(xiàn)來(lái)看，關(guān)于公司治理與盈余管理關(guān)系的研究多是從股權(quán)結(jié)構(gòu)、董事會(huì)及其構(gòu)成等方面進(jìn)行的，對(duì)于外部治理機(jī)制與盈余管理的關(guān)系，尤其是產(chǎn)品市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)與盈余管理關(guān)系的研究甚少。事實(shí)上，公司治理包括基于股東、董事會(huì)、經(jīng)理層及其權(quán)責(zé)安排的內(nèi)部治理機(jī)制，以及產(chǎn)品或要素市場(chǎng)、經(jīng)理人市場(chǎng)、資本市場(chǎng)、公司控制權(quán)市場(chǎng)等外部治理機(jī)制。內(nèi)部治理是一種事前監(jiān)督和治理機(jī)制，但是僅有內(nèi)部治理還不足以避免經(jīng)理層的機(jī)會(huì)主義行為，如果沒(méi)有外部市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)所產(chǎn)生的間接治理機(jī)制以及所提供的有關(guān)實(shí)施治理的充分信息，內(nèi)部治理仍難以發(fā)揮有效作用。在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下，市場(chǎng)評(píng)判是監(jiān)督和約束經(jīng)理層的主要依據(jù)，競(jìng)爭(zhēng)機(jī)制為對(duì)經(jīng)理層進(jìn)行監(jiān)督和約束提供了基礎(chǔ)。充分競(jìng)爭(zhēng)的產(chǎn)品或要素市場(chǎng)，有助于克服經(jīng)營(yíng)權(quán)和管理權(quán)分離下的信息不對(duì)稱，從而為解決人問(wèn)題提供可靠的信息支持。本文以2000―2009年滬深A(yù)股上市公司為樣本，以分年度分行業(yè)回歸的橫截面修正Jones模型計(jì)算的操控性應(yīng)計(jì)利潤(rùn)的絕對(duì)值作為盈余管理程度的變量，采用赫芬因德指數(shù)（HHI）和同行業(yè)上市公司家數(shù)等方式衡量產(chǎn)品市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)強(qiáng)度和行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)地位，實(shí)證檢驗(yàn)了產(chǎn)品市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)企業(yè)盈余管理行為的影響。本文研究的貢獻(xiàn)在于從外部治理機(jī)制視角檢驗(yàn)了產(chǎn)品市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)公司盈余管理的治理效應(yīng)，為研究中國(guó)制度背景下的公司治理問(wèn)題與企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)告行為提供了新的經(jīng)驗(yàn)證據(jù)。

二、理論分析與研究假說(shuō)的發(fā)展

已有的研究表明，產(chǎn)品市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)可以緩解信息不對(duì)稱的程度，激勵(lì)經(jīng)理人提高經(jīng)營(yíng)效率，使股東能有效監(jiān)督經(jīng)理人的行為，最終解決問(wèn)題（Fama，1980；Nalebuff和Stiglitz，1983；Hart，1983；）。然而問(wèn)題是會(huì)計(jì)信息失真的根源（Healy and Palepu，2001），因此產(chǎn)品市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)問(wèn)題的影響最終會(huì)反映到企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)告行為之中。盡管企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)告的編制和披露受到會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的管制，但會(huì)計(jì)準(zhǔn)則賦予企業(yè)的會(huì)計(jì)政策選擇權(quán)還是給經(jīng)理人在編制財(cái)務(wù)報(bào)告過(guò)程中提供了較大的靈活性，這一靈活性使經(jīng)理人可以向外部人透露公司的內(nèi)部信息，同時(shí)也給經(jīng)理人實(shí)施機(jī)會(huì)主義行為提供了機(jī)會(huì)（Watts和Zimmerman，1986；Healy和Palepu，1993）。企業(yè)管理當(dāng)局運(yùn)用會(huì)計(jì)方法或者安排真實(shí)交易來(lái)改變財(cái)務(wù)報(bào)告，以誤導(dǎo)利益相關(guān)者對(duì)公司業(yè)績(jī)的理解或者影響以報(bào)告盈余為基礎(chǔ)的合約的盈余管理行為（Healy and Wahlen，1999），在現(xiàn)實(shí)中更多地表現(xiàn)為欺詐行為（Brown，1999）或不道德行為（Goel and Thakor，2003），最終直接影響財(cái)務(wù)報(bào)告質(zhì)量。產(chǎn)品市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的雙重作用機(jī)制――信息機(jī)制和約束機(jī)制則為解釋競(jìng)爭(zhēng)對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)告編制過(guò)程中的盈余管理行為的影響提供了理論基礎(chǔ)。產(chǎn)品市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的信息機(jī)制是指競(jìng)爭(zhēng)企業(yè)間生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)信息所具有的相關(guān)性削弱了經(jīng)理人與股東之間的信息不對(duì)稱程度。Holmstrom（1982）、Nalebuff和Stiglitz（1983）的研究發(fā)現(xiàn)，同行業(yè)中競(jìng)爭(zhēng)企業(yè)越多，則信息不對(duì)稱的程度越低，因?yàn)橥袠I(yè)業(yè)績(jī)的可比性使得業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)變得更容易，從而改善了個(gè)人努力與經(jīng)理人報(bào)酬之間的關(guān)系。產(chǎn)品市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的約束機(jī)制是指市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)增加了公司損失和破產(chǎn)的可能性，迫使經(jīng)理人付出更大的努力改善經(jīng)營(yíng)效率。Hart（1983）和Schmidt（1997）的研究發(fā)現(xiàn)，產(chǎn)品市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)導(dǎo)致的破產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)會(huì)使經(jīng)理人有動(dòng)機(jī)提高經(jīng)營(yíng)效率，避免因業(yè)績(jī)不佳而受到處罰（比如薪酬損失或解聘）。而競(jìng)爭(zhēng)越激烈的行業(yè)，CEO變更頻率也越高（Parrino，1997；Fond和Park，1999）。

從信息機(jī)制的角度看，產(chǎn)品市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)企業(yè)盈余管理行為的影響是不確定的。一方面，企業(yè)通過(guò)盈余管理可以降低盈余中的信息含量，從而達(dá)到限制信息流向社會(huì)公眾的目的。因?yàn)橥ㄟ^(guò)限制信息外流，可以使公司免于競(jìng)爭(zhēng)（Fan和Wong，2002）。因此，激進(jìn)的盈余管理可能是對(duì)激烈競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境的回應(yīng)，從而通過(guò)增加噪音或者降低盈余的信息含量來(lái)限制信息流向潛在的競(jìng)爭(zhēng)者。Markarian and Santalo（2010）的理論模型和經(jīng)驗(yàn)證據(jù)均支持產(chǎn)品市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)與盈余管理程度是正向關(guān)系的結(jié)論。另一方面，競(jìng)爭(zhēng)改善了公司的信息不對(duì)稱程度，從而可以客觀地評(píng)價(jià)經(jīng)理人的努力狀況，激勵(lì)其選擇有利于股東利益的行為（Holmstrom，1982；Nalebuff和Stiglitz，1983），包括增加盈余的信息含量。而盈余管理被認(rèn)為扭曲了信息并損害了股東利益，因此，競(jìng)爭(zhēng)將使經(jīng)理人提供信息含量更高的財(cái)務(wù)報(bào)告，從而降低盈余管理的程度。Marciukaityte和Park（2009）的研究表明，產(chǎn)品市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)度越高的公司其盈余管理程度越低。綜上所述，提出假說(shuō)1。

假說(shuō)1a：在其他條件相同的情況下，產(chǎn)品市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)度越高，則公司盈余管理的程度越高。

假說(shuō)1b：在其他條件相同的情況下，產(chǎn)品市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)度越高，則公司盈余管理的程度越低。

從約束機(jī)制角度看，競(jìng)爭(zhēng)強(qiáng)度的增加會(huì)降低公司利潤(rùn)，并使其在未來(lái)面臨更高的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)（Hou & Robinson，2006），當(dāng)會(huì)計(jì)盈余表明公司處于競(jìng)爭(zhēng)劣勢(shì)時(shí)，會(huì)使其在股票市場(chǎng)上遭受更大的懲罰（Markarian和Santalo，2010），從而使經(jīng)理人的私有租金受損，比如受到更嚴(yán)格監(jiān)督，顯性與隱性收入的降低，甚至被解雇。為避免此種情形出現(xiàn)，經(jīng)理人通常會(huì)采取措施扭曲公司真實(shí)業(yè)績(jī)。理論研究表明，當(dāng)盈余管理成本更低且不易被外部利益相關(guān)者發(fā)現(xiàn)時(shí)，它將成為扭曲經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的一種工具（Bagnoli和Watts，2000）。與真實(shí)交易的盈余管理相比，應(yīng)計(jì)基礎(chǔ)的盈余管理成本更低，且股票投資者、財(cái)務(wù)分析師乃至審計(jì)師對(duì)于“應(yīng)計(jì)”的真實(shí)影響難以識(shí)別和認(rèn)清（Bradshaw，Richardson & Sloan，2001）。因此，對(duì)于經(jīng)理人來(lái)說(shuō)，正向的盈余管理將成為其保護(hù)自身利益的有效工具。由此提出假說(shuō)2。

假說(shuō)2：在其他條件相同的情況下，產(chǎn)品市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)度越高則公司越傾向于正向的盈余管理。

當(dāng)公司在行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)中處于優(yōu)勢(shì)地位時(shí)，為避免財(cái)務(wù)報(bào)告的披露向外界傳遞行業(yè)未來(lái)發(fā)展?fàn)顩r的信息，阻止行業(yè)的潛在進(jìn)入者，并確保和鞏固其行業(yè)地位，企業(yè)可能通過(guò)盈余管理的行為降低盈余的信息含量，從而達(dá)到限制信息外流的目的。如果未經(jīng)過(guò)管理的盈余表明未來(lái)行業(yè)中對(duì)產(chǎn)品存在更高的需求，則可能使其競(jìng)爭(zhēng)者增加產(chǎn)量從而危及公司的市場(chǎng)份額與行業(yè)地位。據(jù)此提出假說(shuō)3。

假說(shuō)3：在其他條件相同的情況下，公司在產(chǎn)品市場(chǎng)中的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)越明顯則其盈余管理程度越高，且越傾向于負(fù)向的盈余管理。

三、模型設(shè)計(jì)與樣本選擇

（一）模型與變量

為檢驗(yàn)產(chǎn)品市場(chǎng)對(duì)企業(yè)盈余管理行為的影響，本文以盈余管理程度為被解釋變量，以產(chǎn)品市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)度與市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)態(tài)勢(shì)為解釋變量，構(gòu)建了如下多元回歸模型：

ABSDACCit=β0+β1COMPETEit+β2CONTROLSit+εit（1）

ABSDACCit=β0+β1MKTPOSTit+β2CONTROLSit+εif（2）

在諸多操控性應(yīng)計(jì)利潤(rùn)估計(jì)模型中，分年度分行業(yè)回歸的截面修正Jones模型在模型的設(shè)定和盈余管理的檢驗(yàn)?zāi)芰Ψ矫姹憩F(xiàn)更佳（黃梅和夏新平，2009），因此本文中回歸模型的被解釋變量（ABSDACC）采用此方法衡量企業(yè)盈余管理程度。對(duì)模型（1）中的解釋變量，本文借鑒Marciukaityte & Park（2009）、Markarian & Santalo（2010）的經(jīng)驗(yàn)，分別采用了三種方法衡量產(chǎn)品市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)度：1.以赫芬因德指數(shù)（HHI）乘以（-1）后的所得值（COMPHHI）進(jìn)行衡量，HHI=∑（Xi/X）2，其中X=∑Xi，Xi表示企業(yè)i的年度銷售額。該值越大表明市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)度越高；2.將所有行業(yè)區(qū)分為高競(jìng)爭(zhēng)度和低競(jìng)爭(zhēng)度，當(dāng)COMPHHI高于均值時(shí)取1，否則取0；3.取分年度同行業(yè)中上市公司家數(shù)的自然對(duì)數(shù)表示行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)度，該值越大則競(jìng)爭(zhēng)度越高。模型（2）中的解釋變量（MKTPOST）為市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)態(tài)勢(shì)，該指標(biāo)采用了類似市場(chǎng)份額的計(jì)算方法，即MKTPOST=（Xi/X）2，該值越大表明公司在所處行業(yè)中的市場(chǎng)份額越大，競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)越明顯。

模型（1）和（2）中還借鑒以往的相關(guān)文獻(xiàn)設(shè)置了控制變量（CONTROLS），具體包括企業(yè)規(guī)模（SIZE），取年末資產(chǎn)總額的自然對(duì)數(shù)；企業(yè)盈利能力（ROA），即當(dāng)年凈利潤(rùn)除以年末資產(chǎn)總額；股票回報(bào)率（RETURN）是根據(jù)股票期初開(kāi)盤(pán)價(jià)和期末收盤(pán)價(jià)計(jì)算的年度回報(bào)率；企業(yè)成長(zhǎng)性（GROWTH），即權(quán)益的市場(chǎng)價(jià)值除以權(quán)益的賬面價(jià)值；企業(yè)負(fù)債水平（LEV），即年末負(fù)債總額除以年末資產(chǎn)總額；市場(chǎng)化程度（GOV）則根據(jù)《中國(guó)市場(chǎng)化指數(shù)：各地區(qū)市場(chǎng)化相對(duì)進(jìn)程2006年度報(bào)告》（樊綱等，2007）中披露的市場(chǎng)化指數(shù)、政府干預(yù)指數(shù)和法制化指數(shù)，運(yùn)用主成分分析法，將此三項(xiàng)指數(shù)合成為一個(gè)指標(biāo)作為替代變量。此外，本文還控制了行業(yè)和年度固定效應(yīng)，行業(yè)中的制造業(yè)按照二級(jí)分類進(jìn)行劃分，共17個(gè)行業(yè)虛擬變量（INDUSTRY）和9個(gè)年度虛擬變量（YEAR）。

（二）樣本選擇與數(shù)據(jù)來(lái)源

本文以2000―2009年我國(guó)滬深A(yù)股上市公司為研究的初始樣本，按如下標(biāo)準(zhǔn)加以篩選：1.剔除金融行業(yè)的上市公司；2.剔除ST、*ST以及PT特別處理的上市公司；3.剔除當(dāng)年所處行業(yè)上市公司家數(shù)少于10家的公司，具體包括木材和家具業(yè)（C2）、其他制造業(yè)（C99）和傳播與文化產(chǎn)業(yè)（L）；4.刪除相關(guān)數(shù)據(jù)缺失的樣本公司。最終得到2000至2009年間產(chǎn)品市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)度數(shù)據(jù)10 265個(gè)年度觀測(cè)值。此外本文還對(duì)所有連續(xù)變量按1%分位數(shù)進(jìn)行了Winsorize處理。文中上市公司數(shù)據(jù)來(lái)自銳思（RESSET）金融研究數(shù)據(jù)庫(kù)。

四、實(shí)證檢驗(yàn)及結(jié)果分析

（一）變量的描述性統(tǒng)計(jì)

表1報(bào)告了樣本數(shù)據(jù)的描述性統(tǒng)計(jì)結(jié)果。數(shù)據(jù)顯示，樣本公司中盈余管理程度（ABSDACC）的均值和中位數(shù)分別為0.069和0.046，這與國(guó)外同類研究（Marciukaityte and Park，2009）結(jié)果相一致。以赫芬因德指數(shù)計(jì)算的產(chǎn)品市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)度（COMPHHI）的均值和中位數(shù)分別為-0.06和-0.045，表明我國(guó)大多數(shù)上市公司所處行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)度較高，而表示產(chǎn)品市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)度高低的COMPHL的統(tǒng)計(jì)結(jié)果也表明73%的上市公司處于高競(jìng)爭(zhēng)度的行業(yè)。全部上市公司行業(yè)家數(shù)平均為66.944，中位數(shù)為56家，其自然對(duì)數(shù)（COMPNUB）的均值和中位數(shù)分別為4.428和4.511。產(chǎn)品市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)態(tài)勢(shì)的均值和中位數(shù)分別為0.016和0.006，表明大多數(shù)上市公司在產(chǎn)品市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中處于劣勢(shì)地位。其他控制變量的描述性統(tǒng)計(jì)結(jié)果與相關(guān)研究基本一致。

表2報(bào)告了根據(jù)證監(jiān)會(huì)二級(jí)次類行業(yè)分類標(biāo)準(zhǔn)計(jì)算的產(chǎn)品市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)度和盈余管理程度的相關(guān)指標(biāo)。Panel A顯示，建筑業(yè)、信息技術(shù)業(yè)、采掘業(yè)、電力煤氣及水的生產(chǎn)和供應(yīng)業(yè)等的COMPHHI較低，表明其壟斷程度較高，被劃為低競(jìng)爭(zhēng)行業(yè)；而紡織服裝皮毛業(yè)、石油化學(xué)塑膠塑料、機(jī)械設(shè)備儀表業(yè)等的COMPHHI較高，表明其競(jìng)爭(zhēng)程度較高，被劃為高競(jìng)爭(zhēng)行業(yè)，這與市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的相關(guān)理論基本吻合，因此使用赫芬因德指數(shù)（HHI）作為產(chǎn)品市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)度的變量較合理。Panel B比較了產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)度高低組的盈余管理程度（ABSDACC），結(jié)果表明競(jìng)爭(zhēng)度高組中盈余管理程度的均值和中位數(shù)均高于競(jìng)爭(zhēng)度低組，且差異在1%的水平上顯著。這為支持假說(shuō)1a提供了初步的經(jīng)驗(yàn)證據(jù)。

（二）實(shí)證研究結(jié)果及其分析

表3報(bào)告了模型（1）和（2）的回歸結(jié)果。回歸（1）―（3）檢驗(yàn)了產(chǎn)品市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)盈余管理程度的影響，結(jié)果顯示，三項(xiàng)衡量產(chǎn)品市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)度指標(biāo)的參數(shù)估計(jì)值均顯著大于0，表明產(chǎn)品市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)度越高，盈余管理程度越高，這為支持假說(shuō)1a提供了穩(wěn)健可靠的經(jīng)驗(yàn)證據(jù)，同時(shí)也拒絕了假說(shuō)1b。為進(jìn)一步檢驗(yàn)產(chǎn)品市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)盈余管理方向的影響，本文根據(jù)可操控性應(yīng)計(jì)（DACC）是否大于零，將樣本區(qū)分為正向和負(fù)向盈余管理的公司。回歸（4）和（5）的結(jié)果表明，產(chǎn)品市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)度的估計(jì)系數(shù)在正向盈余管理的公司中顯著大于零，而在負(fù)向盈余管理的公司中雖大于零但不顯著，表明產(chǎn)品市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)迫使上市公司進(jìn)行正向的盈余管理，產(chǎn)品市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)度越高則正向盈余管理的程度越高，而對(duì)負(fù)向盈余管理則沒(méi)有顯著影響，從而驗(yàn)證了假說(shuō)2。

表3中的回歸（6）―（8）檢驗(yàn)了行業(yè)內(nèi)上市公司產(chǎn)品市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)態(tài)勢(shì)對(duì)盈余管理行為的影響。回歸（6）的結(jié)果顯示市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)態(tài)勢(shì)（MKTPOST）的估計(jì)系數(shù)顯著大于零，表明上市公司所占市場(chǎng)份額越大，則盈余管理的程度越高。在進(jìn)一步將樣本區(qū)分為正負(fù)向盈余管理后發(fā)現(xiàn)，正向盈余管理組中，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)態(tài)勢(shì)（MKTPOST）的估計(jì)系數(shù)小于零但不顯著，而負(fù)向盈余管理組中市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)態(tài)勢(shì)（MKTPOST）的估計(jì)系數(shù)顯著大于零。這一結(jié)果表明，在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)越明顯，市場(chǎng)份額越大則越可能進(jìn)行負(fù)向的盈余管理，回歸結(jié)果支持假說(shuō)3。

（三）穩(wěn)健性檢驗(yàn)

在研究設(shè)計(jì)中為使經(jīng)驗(yàn)證據(jù)的結(jié)果更穩(wěn)健，本文采用了三種關(guān)于產(chǎn)品市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)度的衡量指標(biāo)，其回歸結(jié)果高度一致。同時(shí)本文的研究期間跨度為10年，如此之大的樣本也為我們提供了更可信的統(tǒng)計(jì)結(jié)果。為使研究結(jié)論更可靠，本文還作了如下穩(wěn)健性檢驗(yàn)：1.采用未經(jīng)Winsorize處理的原始數(shù)據(jù)；2.對(duì)控制變量中標(biāo)準(zhǔn)差較大的財(cái)務(wù)指標(biāo)（SIZE，RETURN，MB）按5%的分位數(shù)進(jìn)行Winsorize處理；3.將業(yè)績(jī)控制變量（ROA）以剔除非經(jīng)常性損益后的計(jì)算結(jié)果代入模型中重新回歸；4.考慮到盈余管理可能受公司治理的影響，借鑒王雄元等（2009）的研究，在控制變量中增加了關(guān)于公司治理的替代變量，即董事長(zhǎng)與總經(jīng)理兩職合一、獨(dú)立董事比例、第一大股東持股比例、第一大股東與第二大股東持股比例之比、最終控制人性質(zhì)。上述情況下對(duì)原假設(shè)進(jìn)行多元回歸檢驗(yàn)，其結(jié)論保持不變。

五、簡(jiǎn)要結(jié)論與啟示

企業(yè)管理當(dāng)局為了引導(dǎo)其他會(huì)計(jì)信息使用者對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的理解或影響那些基于會(huì)計(jì)數(shù)據(jù)的契約，在作出相關(guān)判斷和會(huì)計(jì)政策選擇的過(guò)程中，通常會(huì)利用會(huì)計(jì)政策或“構(gòu)造”交易事項(xiàng)等盈余管理行為來(lái)改變財(cái)務(wù)報(bào)告。目前上市公司的盈余管理行為已成為我國(guó)社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展，尤其是證券市場(chǎng)發(fā)展的一大隱患。完善公司治理可以有效約束經(jīng)理層的盈余管理行為，但是不同的治理機(jī)制對(duì)盈余管理影響的方向及程度不盡相同。本文以2000―2009年滬深A(yù)股上市公司為樣本，以盈余管理程度為被解釋變量，以產(chǎn)品市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)度和市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)態(tài)勢(shì)為解釋變量，實(shí)證檢驗(yàn)了產(chǎn)品市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的治理效應(yīng)。研究發(fā)現(xiàn)，產(chǎn)品市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)度越高則盈余管理的程度越高；在區(qū)分盈余管理的方向后發(fā)現(xiàn)，產(chǎn)品市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)迫使上市公司進(jìn)行正向的盈余管理；在行業(yè)中處于競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的公司其盈余管理的程度更高，且傾向于負(fù)向的盈余管理。

在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下，競(jìng)爭(zhēng)機(jī)制為對(duì)經(jīng)理層進(jìn)行監(jiān)督和約束提供了基礎(chǔ)。基于股東、董事會(huì)、經(jīng)理層及其權(quán)責(zé)安排的內(nèi)部治理是一種事前監(jiān)督和治理機(jī)制，但是如果沒(méi)有外部市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)所產(chǎn)生的間接治理機(jī)制及其所提供的有關(guān)實(shí)施治理的充分信息，內(nèi)部治理還不足以避免經(jīng)理人的機(jī)會(huì)主義行為。本文的研究表明，大力推動(dòng)建設(shè)一個(gè)全國(guó)性的、統(tǒng)一的、完整的和充分競(jìng)爭(zhēng)的產(chǎn)品或要素市場(chǎng)，消除地區(qū)分割和行業(yè)分割，有效克服經(jīng)營(yíng)權(quán)和管理權(quán)分離下的信息不對(duì)稱，能夠?yàn)榻鉀Q人問(wèn)題提供可靠的信息支持。因此，探求會(huì)計(jì)信息質(zhì)量治理之策時(shí)，應(yīng)注重內(nèi)外部公司治理機(jī)制的相互結(jié)合，使公司治理能為會(huì)計(jì)信息生成和披露制度的有效實(shí)施創(chuàng)造良好的環(huán)境。監(jiān)管部門(mén)則應(yīng)從企業(yè)會(huì)計(jì)信息的相關(guān)性、可靠性以及披露的信息含量等方面加強(qiáng)監(jiān)管與懲處力度，完善信息披露制度，提高信息公開(kāi)性和透明性，減少信息的不對(duì)稱；同時(shí)逐步改變上市公司以報(bào)告盈余為導(dǎo)向的監(jiān)管機(jī)制，應(yīng)結(jié)合市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的特點(diǎn)以及公司的行業(yè)特點(diǎn)和成長(zhǎng)性等方面進(jìn)行綜合考慮和判斷。另外在加強(qiáng)對(duì)外部審計(jì)機(jī)構(gòu)審計(jì)責(zé)任的管理和監(jiān)督的基礎(chǔ)上，可考慮通過(guò)有關(guān)制度安排，由外部審計(jì)機(jī)構(gòu)提供被審計(jì)企業(yè)盈余管理的評(píng)價(jià)報(bào)告，以有效約束或抑制企業(yè)的盈余管理行為。

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