序論：寫作是一種深度的自我表達。它要求我們深入探索自己的思想和情感，挖掘那些隱藏在內(nèi)心深處的真相，好投稿為您帶來了七篇供應鏈金融的風險范文，愿它們成為您寫作過程中的靈感催化劑，助力您的創(chuàng)作。

篇(1)

Abstract： The supply chain finance model is based on the supply chain as a breakthrough point to solve the financing difficulty of SMEs. According to the position of the supply chain and the characteristics of the industry， the bank makes a comprehensive consideration， so that the possibility of enterprises obtaining credit would be bigger. Supply chain finance takes core enterprises as the core， connects the upstream and downstream enterprises， and makes logistics， capital flow and information flow in the supply chain highly unified， realizes better capital configuration， so as to make the whole supply chain more competitive. At the same time， in the supply chain operation there are also various risks， especially the credit risk. At present， to concern about the SMEs credit risk is not enough， so this paper starts from the supply chain finance credit risks， takes a prevention and control to the credit risk， so as to make enterprises suffer less risks， and the supply chain finance have better development.

關鍵詞：供應鏈金融；融資難；信用風險

Key words： supply chain finance；financing difficulty；credit risk

中圖分類號：F274；F830 文獻標識碼：A 文章編號：1006-4311（2017）08-0077-03

0 引言

在經(jīng)濟高速發(fā)展的今天，中小企業(yè)在經(jīng)濟發(fā)展中起到重要的支撐作用，中小企業(yè)的能否很好的發(fā)展至關重要，但是隨著經(jīng)濟的不斷發(fā)展，中小企業(yè)融資難的這種現(xiàn)狀越來越明顯，我們應該高度重視。目前我國中小企業(yè)的融資方式主要依靠銀行貸款，但是由于中小企業(yè)規(guī)模小、不穩(wěn)定，造成信用評級不高，貸款非常困難。中小企業(yè)融資難問題的解決對于保持經(jīng)濟的穩(wěn)定健康的增長至關重要。針對中小企業(yè)融資難的問題，提出了供應鏈金融業(yè)務，供應鏈金融很好的把核心企業(yè)、上下游企業(yè)、物流企業(yè)和商業(yè)銀行聯(lián)系在一起，為中小企業(yè)提供了資金方面的支持，與此同時，也產(chǎn)生了信用風險，信用風險的有效控制對供應鏈金融的發(fā)展至關重要。

1 中小企業(yè)在供應鏈金融業(yè)務中的信用風險分析

1.1 供應鏈金融及其信用風險的定義

供應鏈金融（supply-chain-finance，SCF），是一種新型融資模式，是以供應鏈上的核心企業(yè)為核心，為供應鏈中的單個中小企業(yè)或上下游多家企業(yè)提供較為全面的金融服務以及產(chǎn)品。供應鏈金融不是對單一的企業(yè)進行授信，以核心企業(yè)為核心，從原材料的采購，到產(chǎn)品的生產(chǎn)，最后到把產(chǎn)品賣給消費者，這整體的供應鏈把供應商、制造商、分銷商和零售商結(jié)合在一起構(gòu)成一個整體，一個核心企業(yè)為多個企業(yè)提供了比較全面的融資服務，這樣使物流、資金流和信息流被充分地信用，使供應鏈的各個企業(yè)都能很好地獲利。

供應鏈金融的信用風險，也就是違約風險，一般是指中小企業(yè)在融資過程中由于中小企業(yè)規(guī)模小、不穩(wěn)定等因素的影響導致的其無法及時或沒有能力或者拒絕償還銀行貸款和利息，使銀行受到很大的損失。

1.2 供應鏈金融融資模式

供應鏈金融的融資模式主要有三種，分別是應收賬款融資模式、存貨融資模式、預付賬款模式。具體如下：

1.2.1 應收賬款融資模式

應收賬款融資是指在供應鏈核心企業(yè)承諾支付的前提下，供應鏈上下游的中小型企業(yè)可用未到期的應收賬款向金融機構(gòu)進行貸款的一種融資模式。應收賬款融資模式的業(yè)務流程如圖1所示。

1.2.2 存貨質(zhì)押融資模式

存貨質(zhì)押融資是指融資企業(yè)把其存貨作為質(zhì)押的融資模式，其業(yè)務流程如圖2所示。

1.2.3 預付賬款融資模式

預付賬款融資是指買方從銀行取得授信，交納一定比例保證金，買方向賣方支付全額的貨款；按照購銷合同以及合作協(xié)議書的約定賣方發(fā)運貨物給買方，在貨物到達后設定抵質(zhì)押，把貨物作為在銀行的授信的擔保預付賬款融資模式業(yè)務流程如圖3所示。

1.3 供應鏈金融信用風險成因分析

影響中小企業(yè)信用風險的因素有很多，這些因素都能夠一定程度上影響信用風險。關于供應鏈金融的信用風險的研究有很多，基于供應鏈的整體考慮，本文從宏觀層面和微觀層面兩方面進行了分析。

1.3.1 供應鏈宏觀層面的成因分析

對于中小企業(yè)來說，供應鏈中存在很多風險，比如市場波動的風險、合作伙伴的風險、信息傳遞的風險、財務狀況的風險、物流配送的風險、獨家供應商的風險等。

①信息傳遞的風險。信息韉萑綣不準確，會造成供應鏈上各類庫存的積壓，處理和管理這些積壓勢必會增加整體運營成本，增大運營風險。

②財務狀況風險。大部分中小企業(yè)在生產(chǎn)運行過程中很可能占用上下游企業(yè)的大量資金，一旦中小企業(yè)的財務狀況不穩(wěn)定，整條供應鏈都會受到很多大影響，因此會給供應鏈上的各個中小企業(yè)帶來風險。

③獨家供應商的風險和物流配送的風險。在供應鏈上，一般供貨單位是獨家的，此時若供應商在供貨期間出現(xiàn)問題，比如質(zhì)量不合格、時間延遲、缺貨等問題，就會使整個供應鏈的運轉(zhuǎn)都出現(xiàn)危機，而一旦供應鏈無法正常運轉(zhuǎn)，對于供應鏈上的企業(yè)尤其是下游企業(yè)來說是巨大的危機。

④合作伙伴風險。供應鏈是由多個企業(yè)組成的，而每個企業(yè)客觀上在各個方面都存在一定差別，包括企業(yè)文化、職業(yè)道德、人員素質(zhì)、技術水平、管理水平等，這些差別決定了其能夠在整個供應鏈中獲利多少和整體競爭能力，其中的平衡決定著供應鏈是否穩(wěn)定。

⑤市場波動風險。市場如果不穩(wěn)定直接會影響銷售市場的不穩(wěn)定，有可能出現(xiàn)銷售下滑，市場出現(xiàn)逆轉(zhuǎn)。中小企業(yè)這種集中化經(jīng)營的風險也許會使整條供應鏈面臨很大的危機。

1.3.2 中小企業(yè)微觀層面的成因分析

從微觀層面分析，中小企業(yè)信用風險主要包括財務信用缺失、償還能力不足、融資信用不足等，具體分析如下：

1）融資信用不足。目前，許多中小企業(yè)的信用意識很淡薄，都沒有嚴格遵守合同的約定，沒有及時還貸，在一定程度上影響了中小企業(yè)在銀行的信用；還有一部分中小企業(yè)償還能力比較弱，信用風險偏高，銀行不愿意放貸。

2）償還能力不足。由于中小企業(yè)規(guī)模小，容易受到宏觀經(jīng)濟因素的影響，或者自身經(jīng)營不好，造成中小企業(yè)償還能力受阻，有可能在信用期無法償還銀行貸款，從而造成信用風險的增大。

3）財務信用缺失。許多中小企業(yè)為了逃稅避稅，與審計部門串通在一起，制造虛假的財務數(shù)據(jù)，對外提供虛假的財務報告，還有企業(yè)設立分公司，開設很多不同的賬戶，進而達到套利的目的。為了欺騙投資者和銀行，部分中小企業(yè)會在財務信息上作假，誤投和流失了大量資金，加大了中小企業(yè)的信用風險。

2 供應鏈金融信用評價指標的建立

通過對這些影響因素的分析，商業(yè)銀行對中小企業(yè)綜合考量，很好地對企業(yè)信用風險做出了判斷，做出更準確的決策。

3 信用風險管理的措施

3.1 創(chuàng)建對應的信用風險管理體系

首先建立全方位、全過程信用風險管理的組織體系，然后對信用風險管理制度進行完善，科學化地管理，使供應鏈金融業(yè)務不斷地發(fā)展。供應鏈金融與傳統(tǒng)的金融業(yè)務有很大的不同，所以要創(chuàng)建適應供應鏈金融業(yè)務的信用風險管理制度對信用風險進行控制，進而促進供應鏈信用風險管理更加完善、更加高效。

3.2 合理選擇供應鏈

供應鏈金融就是要把供應鏈各個節(jié)點企業(yè)間關系處理好，良好的協(xié)作關系能更好地促進供應鏈的運行。其中核心企業(yè)和優(yōu)勢企業(yè)保障了供應鏈協(xié)作關系很好地運行，同時也能保證銀行更好地控制供應鏈金融業(yè)務的信用風險。對此銀行要做到：

①要選擇具有良好發(fā)展勢頭的產(chǎn)業(yè)鏈；

②定期不間斷地觀查供應鏈運營情況，對供應鏈中弱小企業(yè)進行生產(chǎn)監(jiān)督，評測其對核心信用的影響，調(diào)整信用轉(zhuǎn)移矩陣，進一步作出風險度量，采取適當措施，并建立風險預警系統(tǒng)；

③要構(gòu)建預警評價指標體系，可以設定特點風險值下的信用轉(zhuǎn)移系數(shù)，來掌控供應鏈資金運轉(zhuǎn)狀態(tài)，確保供應鏈的有效運作；

④要以核心企業(yè)為中心，時刻掌握它的發(fā)展狀況，調(diào)整相應信用評級；

⑤要建立供應鏈的建設保障機制。既要對物流、信息和資金進行全程掌握；也要實現(xiàn)銀行控制資金流向，對信用風險的發(fā)生做到實時監(jiān)控。

3.3 強化內(nèi)部控制

由于內(nèi)部控制和銀行內(nèi)部管理機制失效會導致操作風險的發(fā)生，由于供應鏈金融信貸管理很重要，并且與傳統(tǒng)的信貸業(yè)務有很大的不同，更容易發(fā)生操作風險。因此，需要建立特定的服務部門，在滿足業(yè)務的需要的同時能夠操作模型，進而能夠規(guī)避供應鏈金融業(yè)務不熟和模型操作所帶來的風險。

3.4 組建專業(yè)的供應鏈金融操作團隊

由于目前供應鏈金融的普及，傳統(tǒng)信貸業(yè)務員已經(jīng)不能滿足目前對人才的要求，操作人員要不斷學習供應鏈金融的有關知識和技能，組建專業(yè)的團隊專門從事供應鏈金融，要不斷地對產(chǎn)品特性進行分析，還要對整個企業(yè)的運營狀況很好地把握，對風險很好的預警，控制好業(yè)務的風險；同時要不斷調(diào)整模型，對風險度量地更加準確，更好地降低供應鏈金融所帶來的信用風險。

4 結(jié)論

通過對供應鏈金融信用風險指標的建立和分析，分析出了影響因素，針對影響因素提出了解決措施，很好地解決了信用風險的問題。

參考文獻：

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篇(2)

近年來，在國際金融環(huán)境總體不夠穩(wěn)定的大形勢下，企業(yè)特別是中小企業(yè)出現(xiàn)融資難的情況，而供應鏈金融作為一種新型融資模式和產(chǎn)業(yè)增值方式可以有效地解決這一難題。文章以我國供應鏈融資理論研究基礎和實踐操作的現(xiàn)狀為出發(fā)點，分析動產(chǎn)擔保、權(quán)利質(zhì)押、金融保險三種主要的供應鏈金融模式的法律風險，并提出解決這些法律問題的手段和規(guī)避風險的方式。

關鍵詞：

供應鏈金融；融資模式；動產(chǎn)擔保；權(quán)利質(zhì)押；金融保險

在目前我國貨幣緊縮的大背景下，供應鏈金融是解決企業(yè)融資難的有效途徑。國外對供應鏈金融的研究比較系統(tǒng)、全面和具體，而我國對于供應鏈的實踐先于理論，研究尚處于起步階段。面對全球化經(jīng)濟形勢的波動，如何有效保障我國企業(yè)的資金鏈穩(wěn)定，特別是避免中小企業(yè)在采用各種融資手段進行融資的過程中產(chǎn)生的各種法律風險以及有效解決實踐中遇到的法律問題，并最終建立持久穩(wěn)定的供應鏈金融體系是目前亟待解決的重要課題。

1供應鏈金融概述

傳統(tǒng)的供應鏈源于分工模式與制造模式的變化，是指在大規(guī)模定制的生產(chǎn)模式背景下產(chǎn)生的顧客與供應商之間有效銜接的一體化過程。在全球化經(jīng)濟不斷壯大發(fā)展的情況下，供應鏈已經(jīng)發(fā)展成一個物流、資金流與信息流的集成網(wǎng)鏈。隨著龐大資金流運轉(zhuǎn)管理的需要，金融與供應鏈的結(jié)合而產(chǎn)生了供應鏈金融，為宏觀經(jīng)濟形勢大背景下的中小企業(yè)融資難問題鋪設了一條全新的融資路徑。

1.1供應鏈金融的概念供應鏈金融首先是由貿(mào)易融資演變而來的，根據(jù)我國學者雷蕾和史金召的研究結(jié)果顯示，學者Berger（2004）最早提出了中小企業(yè)融資的完整框架，闡述了“政府政策-金融結(jié)構(gòu)-貸款技術”是解決中小企業(yè)融資問題的新思路，并將供應鏈融資視為重要的技術手段之一。隨后，包括Mapper（2004），Beck（2006），Klapper（2006）等眾多學者從多個視角對金融與供應鏈之間的關系進行了卓有成效的研究。由于研究視角不同，供應鏈金融始終沒有形成統(tǒng)一的概念。直到2008年，MichaelLamoureux在總結(jié)前人研究的基礎上，對供應鏈金融的概念做了相對完整而現(xiàn)代的定義，他認為：供應鏈金融是在以核心企業(yè)為主導的企業(yè)生態(tài)圈中，對資金的可得性和成本進行系統(tǒng)優(yōu)化的過程。筆者以為，供應鏈金融是針對一個產(chǎn)業(yè)供應鏈，服務于其中一個或上下游企業(yè)的多個企業(yè)的金融產(chǎn)品，它可以使得上下游的配套企業(yè)圍繞供應鏈核心企業(yè)運作，從而促進“產(chǎn)———供———銷”這一資金鏈條的穩(wěn)固和流轉(zhuǎn)暢順，并通過金融資本與實業(yè)經(jīng)濟協(xié)作的方式，構(gòu)筑了金融機構(gòu)、企業(yè)和商品供應鏈互利共存、持續(xù)發(fā)展、良性互動的產(chǎn)業(yè)生態(tài)。在我國，金融機構(gòu)通常指銀行，而需要銀行提供融資服務的對象大多也是中小企業(yè)，因此供應鏈金融更多地指的是面向中小企業(yè)的金融服務。

1.2供應鏈金融的主要融資模式供應鏈金融聯(lián)系著一個龐大的金融產(chǎn)業(yè)生態(tài)系統(tǒng)，它擁有多個參與對象，大致有四個部分：第一部分是生產(chǎn)企業(yè)和銷售企業(yè)；第二部分是商業(yè)銀行和金融機構(gòu)；第三部分是物流公司、倉儲公司、物權(quán)擔保登記機構(gòu)、保險公司等；最后是監(jiān)管機構(gòu)。這些對象分別對應的是資金的需求主體、資金的供給主體、供應鏈金融業(yè)務的支持機構(gòu)以及監(jiān)管機構(gòu)。多個對象之間相對復雜的業(yè)務關系形成了多個融資模式，以現(xiàn)金流缺口包含的三個組成部分（即應收賬款周期、應付賬款周期和產(chǎn)品生產(chǎn)及存貨周期）為切入點，供應鏈金融可以衍生出以下三種融資模式：一是應收賬款融資模式，是指由買方做反擔保，賣方以未到期的應收賬款作質(zhì)押，向金融機構(gòu)辦理融資的行為；二是預付款融資模式，它的表現(xiàn)形式是在賣方承諾回購的前提下，融資企業(yè)向銀行申請貸款，并以賣方在委托的倉儲監(jiān)管方所指定的倉庫開具的倉單為質(zhì)押條件，而其提貨權(quán)歸屬于銀行；三是融通倉融資模式，是企業(yè)以存貨作為質(zhì)押向金融機構(gòu)辦理融資業(yè)務的行為。

1.3國內(nèi)供應鏈金融的發(fā)展狀況在我國，供應鏈金融起步晚于國外多數(shù)地區(qū)，直到2000年我國商業(yè)銀行才開始推行類似于供應鏈金融的融資服務。同時，與國外獨立于銀行的金融管理公司作為供應鏈金融主導機構(gòu)不同的是，我國的供應鏈金融以商業(yè)銀行為主導。縱觀供應鏈金融在我國的發(fā)展歷程，從一開始國內(nèi)各家銀行出于業(yè)務拓展和競爭的需要逐步開展供應鏈金融方面的業(yè)務，到現(xiàn)在供應鏈金融已成為各商業(yè)銀行和企業(yè)拓展發(fā)展空間和增強競爭力的一個重要領域。但我們必須承認，這十多年來，供應鏈金融作為一個金融服務創(chuàng)新業(yè)務在有效緩解了眾多中小企業(yè)融資難問題的同時，也暴露出如法律途徑的閉塞、信用體系的缺失、風險的擴大等諸多法律風險因素。

2供應鏈金融領域的法律風險分析

良好的供應鏈金融生態(tài)環(huán)境是保障信貸權(quán)利人的關鍵。對此有學者提出：“供應鏈金融生態(tài)環(huán)境中最重要的是法律環(huán)境，而法律環(huán)境的核心功能在于如何提供對信貸人權(quán)利的良好保護”。現(xiàn)實中，企業(yè)在融資中會遭遇多種多樣的法律風險，通過分析這些風險形成的原因可以幫助企業(yè)更好地規(guī)避風險，從而找到解決之道。

2.1動產(chǎn)擔保制度的法律缺陷質(zhì)押貸款是融資企業(yè)常用的一種融資手段，動產(chǎn)質(zhì)押或是權(quán)利質(zhì)押，兩者都與動產(chǎn)擔保制度緊密相連。在我國，《擔保法》是規(guī)范這些行為的準則，《物權(quán)法》也在某種程度上影響著擔保物和目標權(quán)利的歸屬和行使。然而，雖然我國法律已經(jīng)盡量做到適應目前復雜的金融交易，但是依然存在許多難以顧及到的方面。

2.1.1有關未來財產(chǎn)的法律空白我國法律并沒有規(guī)定有關“未來財產(chǎn)”可以作為擔保物，這就意味著我國法律并不允許融資企業(yè)利用“未來財產(chǎn)”進行融資，這在某種程度上抹殺了一些中小企業(yè)融資的期望。實踐中，融資企業(yè)要進行生產(chǎn)急需資金，但并沒有現(xiàn)實的財產(chǎn)可以抵押或者質(zhì)押，只有采購合同。此時，銀行會根據(jù)企業(yè)的信譽，以簽發(fā)提貨單的方式來提供資金，但這種以信譽為基礎的提供資金的方式風險極大。假設有一套完備的法律規(guī)定直接定義“未來財產(chǎn)”，將“未來財產(chǎn)”可衡量化，而不是將其生搬硬套到擔保物的領域，就可以讓融資企業(yè)避免不必要的麻煩，同時降低銀行提供資金的風險。另一方面就是對于“未來財產(chǎn)”所涉合同的審查，現(xiàn)實中銀行為了業(yè)務的快捷，合同審查環(huán)節(jié)會相對形式化，由于信息的不對稱，這會帶來很大的隱患，例如兩個公司之間進行虛假交易騙取銀行授信，或者直接偽造采購合同來行騙，而究其根本就是沒有現(xiàn)行法律去約束這一類的融資行為。

2.1.2有關浮動抵押的法律缺陷與“未來財產(chǎn)”相類似，浮動財產(chǎn)抵押也處于法律空白狀態(tài)。浮動抵押源于英國衡平法院（CourtofEquity）在司法實踐中發(fā)展出來的，用以解決傳統(tǒng)固定抵押局限性的一種特殊的抵押制度。在我國，根據(jù)《物權(quán)法》的規(guī)定，企業(yè)、個體工商戶、農(nóng)業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營者可以將現(xiàn)有的以及將有的生產(chǎn)設備、原材料、半成品、產(chǎn)品抵押；抵押應當向抵押人所在地的工商行政管理部門辦理登記；債務人不履行到期債務或者發(fā)生當事人約定的實現(xiàn)抵押權(quán)的情形，債權(quán)人有權(quán)就實現(xiàn)抵押權(quán)時的動產(chǎn)優(yōu)先受償。《物權(quán)法》在一定程度上填補了浮動抵押的空白，對實踐中企業(yè)采用價值量浮動財產(chǎn)進行抵押融資的實現(xiàn)提供了立法規(guī)范。但同時，《物權(quán)法》所確立的浮動抵押制度存在著嚴重的立法缺陷：第一，浮動抵押的設立主體過于寬泛，這不僅威脅抵押權(quán)人的受償風險，而且容易滋生貸款詐騙行為；第二，浮動抵押的客體過于狹窄，浮動抵押的財產(chǎn)僅限于生產(chǎn)設備、原材料、半成品、產(chǎn)品等動產(chǎn)，而將不動產(chǎn)和其他動產(chǎn)排除在外，極大限制了浮動抵押財產(chǎn)的范圍，增加了企業(yè)的融資難度；第三，浮動抵押的風險控制過于簡單，一方面對浮動抵押權(quán)的實現(xiàn)以及優(yōu)先權(quán)的問題沒有進行明確規(guī)定，另一方面抵押人為逃避債務惡意處分財產(chǎn)時，抵押權(quán)人沒有撤銷權(quán)，這就導致抵押權(quán)人將承擔巨大的風險。

2.1.3有關動產(chǎn)抵押登記的法律缺陷隨著銀行和企業(yè)之間融資業(yè)務往來數(shù)量的激增，一些原本不被重視的程序性環(huán)節(jié)和細節(jié)操作反而成了融資過程中最大的風險之一。任何關于物權(quán)的設立和轉(zhuǎn)移都可能涉及到第三人利益，為了降低交易風險，一般都要求進行公示。但是在實踐操作中，不論是權(quán)利質(zhì)押、動產(chǎn)質(zhì)押或者是浮動抵押，都會面臨公示的難題。融資過程中，銀行面對企業(yè)提供的形形的所謂“擔保物”，銀行根本無法保證其穩(wěn)定性，而“擔保物”的穩(wěn)定性也成為擔保債權(quán)穩(wěn)定性和融資安全性的重要衡量指標之一。例如，甲公司將產(chǎn)品抵押給銀行進行融資，因抵押物不需要轉(zhuǎn)移占有，甲公司和銀行也未辦理抵押登記，甲公司在獲得資金后又將產(chǎn)品賣給乙公司。此時，銀行的抵押權(quán)如何實現(xiàn)便成為難題，如果乙公司是善意第三人，且甲公司又沒有其他的資產(chǎn)，那銀行的抵押權(quán)根本無法實現(xiàn)。產(chǎn)生這種情況的原因，一方面是由于為了交易的便捷，忌諱于動產(chǎn)抵押登記程序的繁瑣、內(nèi)容的復雜、成本的高昂，特別是對主合同和抵押合同的效力、抵押物的權(quán)屬和價值等需要進行實質(zhì)審查，因此銀行往往會忽視動產(chǎn)抵押登記的重要性。另一方面，動產(chǎn)抵押登記存在明顯的法律缺陷：第一，我國沒有統(tǒng)一的動產(chǎn)抵押信息聯(lián)網(wǎng)制度，多個行政部門可以辦理動產(chǎn)抵押登記，登記信息分散、隔離、不透明問題嚴重，導致“一物多抵”現(xiàn)象無法杜絕；第二，動產(chǎn)抵押登記的效力不統(tǒng)一，《擔保法》既規(guī)定了“抵押合同自登記之日起生效”，即登記生效主義，又規(guī)定“抵押合同自簽訂之日起生效”，“當事人未辦理抵押物登記的，不得對抗第三人”，即登記對抗主義；第三，同一擔保物上的優(yōu)先受償順序不明確，容易導致抵押債權(quán)空置。

2.2權(quán)利質(zhì)押領域的法律障礙企業(yè)通過權(quán)利質(zhì)押來融資是供應鏈金融中相當重要的一種融資途徑。法律上規(guī)定的可以用于質(zhì)押的權(quán)利大致有匯票、支票、本票、債權(quán)、存款單、倉單、提單以及依法可以轉(zhuǎn)讓的商標專用權(quán)、專利權(quán)、著作權(quán)中的財產(chǎn)權(quán)等等。這些權(quán)利看似門類眾多，但就出質(zhì)方式來說沒有明顯的區(qū)別，我們下面就以倉單質(zhì)押為例，來說明實踐中存在的法律問題。倉單質(zhì)押是指出質(zhì)企業(yè)將貨物存儲在物流企業(yè)中，由物流企業(yè)負責監(jiān)管貨物，出質(zhì)企業(yè)以物流企業(yè)開具的（存儲憑證）倉單作質(zhì)押向銀行申請貸款，銀行根據(jù)倉單名下貨物的價值向出質(zhì)企業(yè)提供貸款。《物權(quán)法》第223條明確將“倉單”列為可以出質(zhì)的財產(chǎn)權(quán)利之一，為相關現(xiàn)貨企業(yè)解決了在交割回款時的資金周轉(zhuǎn)難題，也為企業(yè)現(xiàn)貨融資業(yè)務提供了法律基礎。雖然目前倉單質(zhì)押融資業(yè)務已經(jīng)形成了一整套比較完整的業(yè)務操作流程，但是對于控制融資過程中的風險卻存在明顯的法律風險。一是信息不對稱導致的信用風險。倉單質(zhì)押的信用風險主要是由于銀行、物流企業(yè)與出質(zhì)企業(yè)的信息不對稱造成的。銀行作為資金供應方，物流企業(yè)作為擔保方，對于出質(zhì)企業(yè)提供的質(zhì)物的價值以及合法性缺乏科學評估的能力，如果出質(zhì)企業(yè)存在故意隱瞞或欺詐的情況，兩者的風險難以避免。二是質(zhì)物的流動性導致的價值風險。一方面，對于同一倉單項下的貨物可以在不同時間提取和補充的情況下，存在以次充好降低質(zhì)物價值的風險；另一方面，質(zhì)物的市場價格的波動，影響質(zhì)物變現(xiàn)能力的風險。三是法律的不完善導致的權(quán)屬風險。倉單隨著交易的開展在不同的主體間轉(zhuǎn)移，倉單項下的貨物的權(quán)屬極易產(chǎn)生權(quán)屬糾紛，而《擔保法》《合同法》等相關法律中關于倉單質(zhì)押基本都是原則性的規(guī)定，導致倉單質(zhì)押業(yè)務面臨法律糾紛風險。四是監(jiān)管的無序性導致的安全風險。在國外，由于擁有第三方的金融管理機構(gòu)，倉單項下貨物的監(jiān)管有充分的保障措施。但是，我國目前許多物流企業(yè)信息化程度低且不聯(lián)網(wǎng)，又缺乏有序的監(jiān)管程序、科學的監(jiān)管技術和完善的措施，而銀行又沒有監(jiān)管的能力，導致私自提貨以及貨物的毀損滅失風險極大。

2.3金融保險制度的規(guī)范不足供應鏈金融中風險長存，而保險作為市場經(jīng)濟條件下風險管理的基本手段，在供應鏈金融中加入保險機制能夠有效降低風險。雖然我國有些銀行已經(jīng)開始嘗試應對融資風險的服務產(chǎn)品，例如信用保險、保證保險等，但在理論與實踐層面都還不成熟，這顯然與我國法律規(guī)定的空白有著密切的關系。特別是保證保險，在市場信用評價體系尚不健全的情況下，以保險費代替擔保費為主要方式分攤銀行風險的金融保險制度，可以為中小企業(yè)和個人獲得銀行融資提供便利的途徑。然而，這種保險在《保險法》上雖有提及，但未形成明確的法律系統(tǒng)，甚至基本的性質(zhì)問題———保證保險到底是保險還是保證尚未有明確的法律定性，這不但導致適用法律選擇上的困境，被保險人應優(yōu)先行使擔保物權(quán)或主張保證責任模糊不清；也導致保險機構(gòu)在操作細節(jié)上缺乏明確的法律依據(jù)，最終結(jié)果是限制了這一保險業(yè)務的開展。同時，保證保險作為解決中小企業(yè)和個人融資難問題的輔助融資類保險業(yè)務，具有準公共產(chǎn)品的性質(zhì)，本應由政府承擔更多的責任。當保險公司承接這一責任時，政府也理應提供更多的激勵扶持政策對其發(fā)展予以支持。但是，保證保險并未得到這種支持，比如保證保險的保費要計入營業(yè)收入，違約風險準備金也不允許在計算所得稅時予以扣除，這在很大程度上限制了保證保險的發(fā)展。

3對于完善我國在供應鏈金融領域的法律制度的建議

解決供應鏈金融中的法律問題，避免一些可以控制的風險事故，是構(gòu)建一個和諧的供應鏈體系的必要舉措。對此，筆者認為應該從多個方面去入手，以下就法律制度的完善提出幾點建議。首先，要完善浮動抵押制度。一是提高浮動抵押的準入條件，將浮動抵押權(quán)的設定主體限定為公司；二是擴大浮動抵押權(quán)的客體，將生產(chǎn)設備、原材料、半成品、產(chǎn)品等以外的動產(chǎn)和不動產(chǎn)納入抵押范圍，提高企業(yè)資產(chǎn)的利用率；三是規(guī)范浮動抵押的實現(xiàn)程序，將其納入司法程序的框架內(nèi)；四是明確浮動抵押的受償順序，特別是要明確法定擔保物權(quán)與浮動抵押權(quán)之間的受償順序問題。其次，要完善動產(chǎn)抵押登記制度。一要改《擔保法》中關于動產(chǎn)抵押的“登記要件主義”為“登記對抗主義”，加快動產(chǎn)的流轉(zhuǎn)速度和使用頻率，提高動產(chǎn)抵押的效率；二要改“多頭登記”為“統(tǒng)一登記”，提高動產(chǎn)抵押的安全性和可靠性，避免“重復抵押”帶來的融資風險；三要規(guī)范登記流程，統(tǒng)一登記內(nèi)容、登記格式的標準，提高登記操作的規(guī)范性。再次，要完善權(quán)利質(zhì)押監(jiān)管制度。一要建立信息共享平臺，便于對質(zhì)押物進行盡職調(diào)查，防止重復抵押情況的出現(xiàn)；二要強化監(jiān)管審查力度，建立銀行內(nèi)部嚴格的質(zhì)押條件審查制度、風險自查制度，以及監(jiān)管企業(yè)的監(jiān)管責任制度；三要探索第三方擔保機制，保證質(zhì)押物實際有效的存在以及控制價值的大幅度波動。最后，要完善金融保險制度規(guī)范。宏觀上，針對融資企業(yè)的新型保險產(chǎn)品構(gòu)建一個系統(tǒng)的法律體系，將其與傳統(tǒng)財產(chǎn)保險進行嚴格區(qū)分，明確各方權(quán)利義務，并且規(guī)定與之相應的處罰措施。中觀上，一方面，明確金融保險的法律性質(zhì)，以解決《擔保法》對金融保險，特別是保證保險的法律適用上的困擾；另一方面，調(diào)整稅收等相關法律制度，打破金融保險在政策、法律層面的制度約束。微觀上，改進中小企業(yè)和個人的信用評級制度，建立符合中小企業(yè)和個人特點的評級指標、調(diào)整規(guī)則以及評價模型。

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篇(3)

    關鍵詞:供應鏈管理 金融供應鏈 風險管理

    Abstract: As the new research area in supply chain management, financial supply chain focuses that cash flow should correspond with information and logistic. Due to the goal, this paper establishes the guarding risk mechanism in financial supply chain. It is hoped that what the author presented in this paper will stimulate the development of supply chain management in China.

    Key words: Supply Chain Management; Financial Supply Chain; Risk Management

    為適應現(xiàn)代市場競爭,帶來規(guī)模效益,供應鏈這一企業(yè)經(jīng)營運作模式應運而生。它將供應商、制造商、分銷商、零售商以及終端用戶連成一個功能性網(wǎng)絡,通過對信息流、物流和資金流的控制與整合,供應鏈上企業(yè)聯(lián)結(jié)成一個緊密的利益共同體,實現(xiàn)了產(chǎn)品庫存和商業(yè)交易時間的最小化。實踐證明,加強供應鏈管理是其增強競爭力的一個有效途徑。因而,對供應鏈的構(gòu)成、運作與協(xié)調(diào)等方面的研究和實踐得到了國內(nèi)外學術界和企業(yè)界的廣泛關注。在已有的研究成果中,供應鏈管理側(cè)重于對供應鏈物流和信息流管理機制的設計和優(yōu)化,通過整合物流與信息流以降低運作成本、提高效率,而較少將研究視角集中在伴隨物流、信息流的資金流之中。

    強調(diào)資金流在物流、信息流中整合和協(xié)調(diào)的供應鏈即金融供應鏈。在供應鏈的運營過程中,資金流的循環(huán)與增值是由現(xiàn)金轉(zhuǎn)化為儲備資金、生產(chǎn)資金、成品資金、結(jié)算資金,最終又轉(zhuǎn)化為現(xiàn)金的過程。通過對資金流、物流與信息流的協(xié)調(diào)整合,可以保證供應鏈運營的順暢以及資金的增值。與單個企業(yè)資金流的管理相比,金融供應鏈管理的范圍更寬,面臨的不確定性因素更加復雜,影響也更加深刻。因此,要實施金融供應鏈的風險防范,應將金融風險與供應鏈風險結(jié)合考慮。

    一、對金融供應鏈風險的界定

    企業(yè)經(jīng)營中面臨的風險是指企業(yè)實際收益與預期收益的偏離程度,并且更強調(diào)引起經(jīng)濟損失的可能性。金融供應鏈風險則是指在供應鏈運營過程中,由于各種事先無法預測的不確定因素而帶來的影響,使得資金流與物流的協(xié)調(diào)性下降,供應鏈金融成本上升,資金供給不足而導致供應鏈延滯或者中斷的風險。

    按照金融供應鏈風險的來源,可將其分為兩類:外生風險和內(nèi)生風險。

    外生風險主要是外部經(jīng)濟、金融環(huán)境變化影響供應鏈資金流與物流協(xié)調(diào)順暢的可能性。主要來源于市場利率、匯率變動而導致的供應鏈上企業(yè)融資成本上升;或者宏觀經(jīng)濟政策調(diào)整、法律修訂等因素導致產(chǎn)品需求中斷、供應鏈增值難于實現(xiàn),由此引起資金循環(huán)遲緩甚至中斷的風險。

    內(nèi)生風險主要是供應鏈上企業(yè)之間的不完全協(xié)作或信息不對稱帶來的金融信用風險、貿(mào)易信用風險以及信息風險,如由于企業(yè)的違約而導致銀行終止貸款,顧客信用等級評價失實而導致應收賬款難以回籠,以及有關資金信息傳遞扭曲等問題。

    對金融供應鏈風險的認識有助于全面防范和控制風險。強化對不可抗性較小的內(nèi)生風險的預警機制和對外生風險感應的靈敏度,是金融供應鏈風險防范機制的任務所在。為此,必須增強資金流與信息流、物流的協(xié)調(diào)性、提升供應鏈的協(xié)作效應。

    二、金融供應鏈風險防范機制的構(gòu)建

    1、金融供應鏈風險防范機制的構(gòu)建思路

    如上所述,金融供應鏈突出了資金流在供應鏈中的“血液”功能,強調(diào)資金流與物流、信息流的協(xié)調(diào)。如何實現(xiàn)協(xié)調(diào),并在此基礎上提高供應鏈在持續(xù)變化、不可預測的市場環(huán)境中的生存能力、增強靈活性,防止資金循環(huán)的遲緩或中斷,確保資金安全、實現(xiàn)保值增值是構(gòu)建金融供應鏈風險防范機制的目標。

    所以,增強金融供應鏈的風險防范能力,必將以提高資金流與物流、信息流的協(xié)調(diào)性為出發(fā)點和落腳點。

    在由原材料及中間產(chǎn)品的供應商、掌握核心制造技術的產(chǎn)品制造商、分銷商、零售商以及第三方物流企業(yè)構(gòu)成的供應鏈網(wǎng)絡中,倉儲、運輸及配送等物流服務由第三方物流企業(yè)提供。此外,它還將在供應鏈網(wǎng)絡中起到信息中樞等重要作用,而其他企業(yè)則集中精力做好生產(chǎn)、銷售等核心業(yè)務。 在原材料的供應、產(chǎn)品的制造與銷售過程中,第三方物流企業(yè)能夠在提供倉儲、運輸和配送服務的同時及時獲取原材料、產(chǎn)品的供需信息。即以聯(lián)結(jié)消費者的零售商為起點,將有關產(chǎn)品需求的信息以及庫存信息及時反饋于制造企業(yè)和供應商,以便制造企業(yè)適時調(diào)整生產(chǎn)以及對原材料、中間產(chǎn)品的需求。實時、可靠的產(chǎn)品需求及庫存信息,能夠有效較低貿(mào)易信用風險,適應市場需求的變化。并且這種物流與信息流的集成交互狀態(tài),實現(xiàn)了物流與信息流的協(xié)調(diào)。   在此基礎上,第三方物流企業(yè)為其他供應鏈上企業(yè)提供融通倉服務,將金融業(yè)務與物流業(yè)務實施整合。例如,物流企業(yè)可以為供應商、制造商和銷售商提供貿(mào)易,代辦銷售、采購合同的簽訂和收付款項的管理,并在此過程中對有關資金數(shù)據(jù)資料進行系統(tǒng)分析,實施企業(yè)信用等級評價,在分析財務狀況的基礎上識別風險,并分析風險對供應鏈造成的影響,及時反饋于其他鏈上企業(yè);此外,根據(jù)對供應鏈上企業(yè)金融信用等級評價的狀況,建立供應鏈綜合金融信用體系,為其他企業(yè)提供委托貸款、擔保等金融服務。這樣既可避免鏈上企業(yè)單獨建立金融信用體系的不必要重復和較高的金融物流成本,又能夠克服單個企業(yè)在與銀行的金融服務談判中只考慮自身利益,缺乏全局意識的弊端。這種物流服務與金融服務的集成式管理,以為供應、制造、銷售架設的物流、信息流橋梁為紐帶,實現(xiàn)了物流、資金流與信息流的協(xié)調(diào),對降低供應鏈運營成本和金融信用風險、信息風險,并提高供應鏈對外生風險的敏感度大有裨益。

    2、實現(xiàn)風險防范機制亟待解決的問題

    第三方物流企業(yè)業(yè)務能力的提高。在上述風險防范機制中,第三方物流企業(yè)扮演著“物流服務商”、“金融服務商”、“信息提供者”等多重重要角色,這對于物流企業(yè)的業(yè)務能力提出了相當高的要求。這些業(yè)務的實施狀況也將直接決定供應鏈運營的成敗和風險防范機制的奏效。

    信息傳輸?shù)募皶r準確性。信息流的傳輸覆蓋了供應鏈運營的各個環(huán)節(jié),在第三方物流企業(yè)這個信息中心匯集,經(jīng)過分析、加工與整理,再反饋給各鏈上企業(yè)。若包含了資金狀況的信息在傳遞過程中發(fā)生扭曲而帶來“牛鞭效應”,不僅不能防范風險,還會形成更多損失。由此,信息傳輸?shù)募皶r準確是風險防范機制實施的前提。

    收益的公平分配。供應鏈是企業(yè)結(jié)成的利益共同體,但并不排斥個體利益的實現(xiàn),否則就會出現(xiàn)因缺乏激勵而帶來個別企業(yè)的“敗德行為”,甚至供應鏈的解體。鏈上企業(yè)公平分配收益,是實現(xiàn)共贏的最直觀表現(xiàn),也是確保金融供應鏈風險防范機制順利實施的根本保障。通過談判確定收益分配原則并在運營中合理調(diào)整收益分配方案是實現(xiàn)收益公平分配的有效途徑。

    三、相關保障機制的建立

    防范金融供應鏈風險、形成供應鏈上企業(yè)風險共擔、利益共享的共贏格局,鏈上企業(yè)應當保持高度信任的狀態(tài),這可以通過訂立契約,建立信息技術平臺等措施加以保障。

    1、通過訂立各項契約保證信任

    市場經(jīng)濟條件下,維系平等利益主體之間合作關系的基本形式就是契約,它將為供應鏈運營提供強制性的實施規(guī)則,保證各方提供完全信息。因此在供應鏈組建之初,就應本著平等互利的原則,通過協(xié)商、合作性談判等形式訂立各項契約。而在運營過程中,供應鏈上企業(yè)應嚴格遵照契約,保證信息的高度共享,提高協(xié)調(diào)性。為此,在核心企業(yè)選擇成員企業(yè)的過程中,應將信用度的評價作為一項重要標準,對各擬加盟企業(yè)進行嚴格篩選,將企業(yè)間原有的關聯(lián)交易外化為契約交易,盡量避免摩擦,提高供應鏈的運營效率。

篇(4)

【關鍵詞】供應鏈金融 信用風險 激勵

一、引言

由于標準普爾下調(diào)美國債券信用評級以及惠譽對中日兩國發(fā)出的信用評級下調(diào)警告，全球?qū)嶓w經(jīng)濟面臨著信用風險危機，再者中央銀行三次上調(diào)存款準備金率，市場資金的流動性變差，銀行對資金的流動性更加的謹慎，在這個大經(jīng)濟環(huán)境下，商業(yè)銀行在供應鏈金融中應加大力度對信用風險的防范與控制。

二、供應鏈金融基本概述

供應鏈金融的概念：供應鏈金融是指銀行將供應鏈上的多個企業(yè)作為一個整體，根據(jù)特定產(chǎn)品供應鏈上的真實貿(mào)易和供應鏈主導企業(yè)的信用水平，以企業(yè)貿(mào)易行為所產(chǎn)生的確定未來現(xiàn)金流為直接還款來源，通過對供應鏈交易結(jié)構(gòu)的分析以及對資金流、信息流及物流信息的整合，借助相關的動產(chǎn)保護物權(quán)（包括應收賬款、預付賬款、存貨等），以核心企業(yè)為切入點，針對核心企業(yè)上下游長期合作的供應商、經(jīng)銷商，設計有效靈活的金融產(chǎn)品，為供應鏈上的企業(yè)提供全面的金融服務。

三、供應鏈金融信用風險成因

供應鏈的信用風險是指處于供應鏈條的中小企業(yè)的綜合信用風險，不僅包括企業(yè)自身原因造成的信用風險，而且還包括供應鏈的風險因素給中小企業(yè)帶來的信用風險，如信息傳遞、財務狀況和市場波動因素。信用風險主要有道德風險和違約風險。道德風險是由于銀企之間存在的信息不對稱，銀行通過現(xiàn)存的信用評價系統(tǒng)難以對融資企業(yè)進行評估，會出現(xiàn)劣質(zhì)企業(yè)驅(qū)逐優(yōu)質(zhì)企業(yè)的逆向選擇問題。違約風險是由于鏈條企業(yè)的需求被加倍放大，造成供應鏈的牛鞭效應，加大了供應鏈的庫存，占用流動資金，增大了違約風險。

四、信用風險防范與控制

基于博弈論的理論，在信息不對稱的情況下要實行最優(yōu)的激勵合同，必須把銀企之間的不對稱信息最小化，商業(yè)銀行必須在供應鏈中選擇信用良好的企業(yè)，在事前設定完整的信用評價體系。信用風險的核心就是“保險”和“激勵”兩大問題。

1保險即是商業(yè)銀行利用自己的信用評價體系對融資企業(yè)進行信用等級的劃分，以判斷是否能夠參與供應鏈的合作。指標體系一般從以下八個方面進行展開：經(jīng)營狀況、企業(yè)規(guī)模、償債能力、盈利能力、資金信用、合作歷史、發(fā)展前景、管理者綜合素質(zhì)。在八個以及風險因子內(nèi)，每個因子又可細分為幾個子風險因子.經(jīng)營水平（銷售額增長率、市場占有率、利潤總額增長率）企業(yè)規(guī)模（銷售收入、利潤總額、資產(chǎn)總額）償債能力（資產(chǎn)負債率、資產(chǎn)流動比率、存活周轉(zhuǎn)率）盈利能力（總資產(chǎn)報酬率、凈資產(chǎn)收益率、產(chǎn)品銷售利潤率）資金信用（貸款償還率、貸款支付率）合作歷史（合作年限、合作收益率、合作關系度）發(fā)展前景（產(chǎn)品生命周期、新產(chǎn)品開發(fā)能力、發(fā)展規(guī)劃與措施）管理者素質(zhì)（性格、領導能力、團隊協(xié)作力）。

銀行在子因子內(nèi)進行相應的評級，評級可有A-D四個級別進行判斷，并根據(jù)綜合的評級結(jié)果對融資企業(yè)進行選擇，具體的評級標準對應著對企業(yè)的貸款程度及合作年限。等級A選擇合作，年限為3-5年；

等級B為合作年限為1-2年；等級C、D不合作。

針對供應融資的信用風險，商業(yè)銀行應加快建立一套完善的、全國性的客戶信用評價制度與體系，并加強對貿(mào)易真實性的審查，以幫助商業(yè)銀行進行定性定量的決策分析，優(yōu)化貸款方向，改善投資結(jié)構(gòu)，降低貸款風險；同時可以督促中小企業(yè)改善經(jīng)營管理，提高供應鏈運營績效，實現(xiàn)銀企的雙贏。

2基于委托之信心不對稱情況下的最有激勵合同，委托人（銀行）應通過設定激勵合同來迫使人（借貸企業(yè)）選擇委托人希望的行動。具體的激勵機制從以下方面進行探討：

（1）根據(jù)以上的信用評級標準對企業(yè)實行不同的貸款優(yōu)惠，對不同級別的企業(yè)設立不同的監(jiān)管機制，根據(jù)企業(yè)的按期償還貸款情況，制定相應的激勵策略。A級企業(yè)：不違約情況下，維持評級，延長下次償還日企，重點培育企業(yè)發(fā)展；違約情況，降低企業(yè)評級，減少貸款力度，減少合作年限，納入銀行監(jiān)督體系。B級企業(yè)：不違約，提高企業(yè)評級為B+，提高貸款額度；違約，降低評級為B-，停止貸款，納入銀行察看期，直至償還貸款。C、D級不作討論。

（2）基于目標實現(xiàn)的激勵。市場競爭的激烈，是企業(yè)在經(jīng)營的過程必須加快發(fā)展速度，努力提高自己的銷售額及利潤率，銀行應和企業(yè)在合約期內(nèi)簽訂發(fā)展目標，貸款企業(yè)如在期內(nèi)完成發(fā)展目標，一方面可以提高企業(yè)償還貸款能力，同時還能與銀行加強合作的同時，為銀行帶來經(jīng)濟效益，所以銀行等信貸機構(gòu)應該設立長期的發(fā)展機制鼓勵貸款企業(yè)的運營，比如減少還款額度，加大大款力度，為其制定專門的金融決策，輔助企業(yè)的發(fā)展，同時也能讓自己受益。

五、結(jié)論

全球經(jīng)濟面臨二次探底，世界各大經(jīng)濟體面臨被下調(diào)信用評級，中央銀行三次上調(diào)存款準備金率，資金的流動性較差，所以銀行等機構(gòu)應避免信用風險的發(fā)生。本文從前期的預防和后期的激勵兩方面對供應鏈融資信用風險進行控制。商業(yè)銀行還應對企業(yè)設定更精細的信用評價系統(tǒng)，細分評價指標，制定更有利于雙方的激勵成長機制，為貸款企業(yè)提高全面的金融服務，促進供應鏈金融的良好運營。

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農(nóng)產(chǎn)品質(zhì)押融資是存貨質(zhì)押融資的具體化，對破解涉農(nóng)企業(yè)的融資困局具有重要意義。但農(nóng)產(chǎn)品具有慢速變質(zhì)、易腐蝕、難存儲、難運輸?shù)忍卣鳎@致使業(yè)務開展過程中存在較多的風險，所以探索農(nóng)產(chǎn)品質(zhì)押融資風險防范問題非常必要。在系統(tǒng)梳理供應鏈環(huán)境下的農(nóng)產(chǎn)品質(zhì)押融資風險類型基礎上，采用層次風險和模糊綜合評價方法評價企業(yè)開展業(yè)務的風險較為適宜。

關鍵詞：供應鏈金融；農(nóng)產(chǎn)品質(zhì)押；層次分析；模糊綜合評價

中圖分類號：

F304

文獻標志碼：ADOI：10.3969/j.issn.1008-4355.2017.03.12

一、引言

存貨質(zhì)押融資是供應鏈金融的主要運作模式，隨著諸多學者的系統(tǒng)、深入研究，其理論體系日漸形成并逐步完善，這對引導業(yè)務實踐健康發(fā)展提供了理論指導。然而，現(xiàn)有關于存貨質(zhì)押融資業(yè)務的研究皆把質(zhì)押物認定成一般性“存貨”，應用范圍受到一定的限制，影響了業(yè)務功能的深入發(fā)揮。有鑒于此，拓展業(yè)務應用范圍，豐富供應鏈金融理論體系并滿足更多社會融資主體的資金需求成為當下供應鏈金融理論研究的探索趨勢。農(nóng)產(chǎn)品是農(nóng)戶、合作社、農(nóng)場及農(nóng)業(yè)型中小企業(yè)的主要資產(chǎn)類型，定期地閑置在倉庫之中，擠占了不少的流動資金，使得本就資金不足的他們更加窘迫，加之農(nóng)業(yè)型中小企業(yè)通過正規(guī)途徑獲得資金的難度較大這一因素，致使這類個體或組織面臨嚴重的資金不足問題。所以探索農(nóng)產(chǎn)品質(zhì)押融資問題對緩解涉農(nóng)中小企業(yè)及農(nóng)戶等融資困境具有重要意義。但無法回避的一個現(xiàn)實問題是農(nóng)產(chǎn)品是典型的弱質(zhì)性產(chǎn)品，這種特性致使農(nóng)產(chǎn)品質(zhì)押融資業(yè)務更為復雜、風險更多。有鑒于此，探討業(yè)務風險防范問題對業(yè)務高效運行及健康發(fā)展具有積極意義。現(xiàn)有關于存貨質(zhì)押融資風險問題的研究集中在貸款價值比率[2][3]、物流企業(yè)道德風險[4][5]、組合質(zhì)押價格風險[6][7]、風險因素分析[8][9]等問題上，與以上不同的是，本文在系統(tǒng)梳理基于供應鏈金融的農(nóng)產(chǎn)品質(zhì)押融資風險類型的基礎上，運用層次分析和模糊綜合評價方法，對給定某企業(yè)開展該業(yè)務的風險進行了評價。

二、基于供應鏈金融的農(nóng)產(chǎn)品質(zhì)押融資風險分析

盡管合作社存貨質(zhì)押融資業(yè)務對其緩解融資困境具有重要的現(xiàn)實意義，但開展業(yè)務過程中的風險不可回避。所以探討合作社存貨質(zhì)押融資風險指標體系構(gòu)建及防范問題變得重要。經(jīng)過對合作社自身特性、存貨特征及存貨質(zhì)押融資業(yè)務的運作流程分析，筆者提煉出農(nóng)產(chǎn)品質(zhì)押融資業(yè)務主要面臨的風險類型有：外部環(huán)境變化風險、資信水平風險、供應鏈穩(wěn)定風險、質(zhì)押物風險、技術水平風險、法規(guī)風險。

（一）基于供應鏈金融的農(nóng)產(chǎn)品質(zhì)押融資外部環(huán)境變化風險

外部環(huán)境包括的主要項目有：自然環(huán)境、市場環(huán)境、行業(yè)環(huán)境、區(qū)域環(huán)境等。自然環(huán)境變化如天氣、氣候、自然災害對業(yè)務影響較大，因為農(nóng)產(chǎn)品包括改良品（隨著時間流逝存貨在數(shù)量或質(zhì)量上發(fā)生變化）。對天氣、氣候等自然環(huán)境變化比較敏感，良好的自然環(huán)境可以有效抵御農(nóng)產(chǎn)品的變質(zhì)損耗、引致活體農(nóng)產(chǎn)品產(chǎn)量增加，市場供給增加，進而影響存貨的變現(xiàn)等后續(xù)問題，市場環(huán)境變化描述的就是該類存貨在市場上的供需、競爭、政策變更等情況所帶來的不確定問題，行業(yè)環(huán)境變化和區(qū)域環(huán)境變化主要是指不同行業(yè)、不同區(qū)域在市場競爭水平、開發(fā)程度、技術水平、經(jīng)濟發(fā)展狀況變化而造成的不確定問題。

（二）基于供應鏈金融的農(nóng)產(chǎn)品質(zhì)押資信水平風險

資信水平風險是指業(yè)務中參與多方尤其是借款企業(yè)、物流企業(yè)因資信水平低下發(fā)生違約而造成的損失。參與的諸多主體中，物流企業(yè)及借款企業(yè)的資信水平等級對業(yè)務整體信用風險影響較大。借款企業(yè)往往為中小涉農(nóng)企業(yè)、合作社、農(nóng)場主、農(nóng)戶等，他們在財務制度、經(jīng)營管理、內(nèi)部風險控制、發(fā)展前景等方面存在較大的不確定性，加之經(jīng)營產(chǎn)品的弱質(zhì)性、季節(jié)性等特征，使得借款企業(yè)的資信水平整體較為低下，容易因自身或外界因素引發(fā)有意或無意違約、合謀等行為發(fā)生。物流企業(yè)在業(yè)務中扮演著中樞和橋梁的作用。農(nóng)產(chǎn)品質(zhì)押融資的特殊性決定對物流服務質(zhì)量的要求較高，不僅需要完善的運送方案，而且需要較高的價值評估、質(zhì)押存放、監(jiān)管等條件，而物流企業(yè)的資信水平低下會造成與借款企業(yè)合謀騙貸、質(zhì)押物丟失、毀損等結(jié)果發(fā)生，而引致物流企業(yè)資信水平低下的關鍵因素來自其規(guī)模小、財務制度不完善等因素。

（三）基于供應鏈金融的農(nóng)產(chǎn)品質(zhì)押融資供應鏈穩(wěn)定風險

探索農(nóng)產(chǎn)品質(zhì)押融資業(yè)務無疑對涉農(nóng)企業(yè)破解融資困境有重要現(xiàn)實意義，但農(nóng)產(chǎn)品弱質(zhì)性、慢速變質(zhì)、周期性等特性使得銀行等金融機構(gòu)不愿接受，開展業(yè)務的積極性不高，所以借款企業(yè)需置身供應鏈環(huán)境中，且核心企業(yè)為其業(yè)務開展提供必要輔助對業(yè)務的順利開展大有裨益。置身于供應鏈環(huán)境中且有核心企業(yè)的輔助，有效降低了單個企業(yè)的違約風險，但滋生了供應鏈穩(wěn)定風險，主要體現(xiàn)為供應鏈控制風險、供應鏈協(xié)作風險、供應鏈競爭風險等。控制風險可解釋為核心企業(yè)掌控整個鏈條力度強弱與否所產(chǎn)生的不確定性，掌控力度愈弱，該風險愈大；協(xié)作風險可被解釋為鏈條中企業(yè)（包括橫向企業(yè)和上下游企業(yè)）間的合作協(xié)調(diào)是否暢通所引致的損失，協(xié)作愈差，風險愈大；競爭風險可被解釋為該鏈條與一個或多個同行業(yè)或類似行業(yè)鏈條的整體競爭能力強弱所導致的損失，爭能力越強的鏈條，競爭風險就越小。

（四）基于供應鏈金融的農(nóng)產(chǎn)品質(zhì)押融資質(zhì)押物風險

質(zhì)押物風險可理解為由于質(zhì)押物品種選擇有誤、價值減少、違約處置變現(xiàn)不暢、自身變質(zhì)等緣由造成的損失。經(jīng)過實地調(diào)研和閱讀歸納，質(zhì)押物風險主要體現(xiàn)為如下幾種風險類型：質(zhì)物類型篩選風險、質(zhì)物價格變化風險、質(zhì)物違約處置變現(xiàn)風險及質(zhì)物自身變質(zhì)風險。

質(zhì)押物是銀行有意放貸的關鍵，但并不意味著每種農(nóng)產(chǎn)品都適合開展質(zhì)押融資業(yè)務，某些農(nóng)產(chǎn)品因其自身結(jié)構(gòu)特征使得運送和存儲較為困難、變質(zhì)速度較快、市場價格波動較大、處置變現(xiàn)較為困難等，具有這種特征的農(nóng)產(chǎn)品是不適合作為質(zhì)押物的。業(yè)務開展前，可預先設置準入機制，符合標準的質(zhì)押物方可納入，否則拒絕，這對防范業(yè)務風險具有較好的控制效果。質(zhì)物價格變化及違約處置變現(xiàn)風險是農(nóng)產(chǎn)品作為質(zhì)押物所面臨的比較重要的風險類型，農(nóng)產(chǎn)品弱質(zhì)性、季節(jié)性等特征導致其價格變化較大，而價格較大的波動會給其價值造成不穩(wěn)定，不穩(wěn)定的價值特性又影響變現(xiàn)效率，進而給參與主體銀行帶來潛在風險。自身變質(zhì)風險大小取決于質(zhì)押物類型、運送條件、方案及存儲設備水平等因素。

（五）基于供應鏈金融的農(nóng)產(chǎn)品質(zhì)押融資技術水平風險

在業(yè)務開展過程中，諸多操作節(jié)點需要技術的支撐，而因技術水平低下所造成的損失則為技術水平風險。業(yè)務開展過程中，需要依賴技術支撐的業(yè)務環(huán)節(jié)點包括，質(zhì)物的價值評估，質(zhì)物價格波動檢測、質(zhì)物存儲條件、質(zhì)物運送方案、質(zhì)物違約處置、倉單真?zhèn)伪鎰e、質(zhì)物重復質(zhì)押等，在這些業(yè)務節(jié)點上，若處理技術水平低就會造成一定的損失。

（六）基于供應鏈金融的農(nóng)產(chǎn)品質(zhì)押融資法規(guī)風險

法規(guī)風險可被解釋為因交易合同不符合法規(guī)范式和要件而無法獲得法規(guī)保護所造成的損失。該風險主要有兩類。一類是合規(guī)性風險，是指合同條款設置規(guī)范與否、倉單樣式合規(guī)與否、業(yè)務操作符合法規(guī)要求與否等；另一類為質(zhì)押物權(quán)屬風險，是指質(zhì)押物所有權(quán)是否明細、是否存在重復質(zhì)押、質(zhì)押物來源是否合法、質(zhì)押物類型是否合規(guī)等。這兩類風險構(gòu)成了法規(guī)風險的主要內(nèi)容，盡管存在《合同法》及《擔保法》，但現(xiàn)有法規(guī)對這一新興業(yè)務的規(guī)制還不完善甚或缺乏，使得法規(guī)風險的發(fā)生概率增加。

三、基于供應鏈金融的農(nóng)產(chǎn)品質(zhì)押融資風險評價指標體系

根據(jù)上文分析，得到基于供應鏈金融的農(nóng)產(chǎn)品質(zhì)押融資業(yè)務風險評價指標體系，如表1。從表中易知，一級指標6個，二級指標21個，用字母R代表目標層，用字母A代表準則層，字母B代表子準則層。比較全面凸顯了農(nóng)民專業(yè)合作社開展存貨質(zhì)押融資業(yè)務的主要風險類型。

四、基于供應鏈金融的農(nóng)產(chǎn)品質(zhì)押融資風險模糊綜合評價

（一）層次分析法及模糊綜合評價法概要

層次分析法是定性和定量結(jié)合適用開展分析的決策方法。該方法的特點是使用不多的定量信息讓決策過程數(shù)學化，并給出量化結(jié)果，據(jù)此對復雜問題進行快速決策。該方法的基本思路是首先分解研究問題，形成由若干層關聯(lián)因素構(gòu)成的結(jié)構(gòu)框架；然后，對每層因素進行比較、打分獲得對上一層指標權(quán)重；最后，對所研究問題的決策層依據(jù)權(quán)重大小進行排序。

模糊綜合評價法是把定性問題定量化并根據(jù)模糊數(shù)學隸屬度理論進行綜合評價的一種方法。該方法旨在綜合評價一個受多種因素制約影響的復雜問題，據(jù)此可得出一般性評價結(jié)論用于決策借鑒。該方法的特點是結(jié)果明確，系統(tǒng)性強，適用于回答非確定性問題。

層次分析法與模糊綜合評價法各自存在優(yōu)劣，單獨適用無法解決本文所談問題，而結(jié)合兩種方法的優(yōu)勢，方能給出一個關于基于供應鏈金融的農(nóng)產(chǎn)品質(zhì)押融資業(yè)務風險的綜合評價結(jié)論。基本思路如下： 首先分解研究問題構(gòu)建結(jié)構(gòu)模型，然后確定關聯(lián)因素對所屬指標的權(quán)重，其次根據(jù)量化結(jié)果，應用模糊綜合評價法開展綜合評價并給出評價矩陣，最后結(jié)合權(quán)重向量及評價矩陣得出最終評價結(jié)果，形成一般性結(jié)論。

（二）構(gòu)建風險指私峁鼓P

通過對基于供應鏈金融的農(nóng)產(chǎn)品質(zhì)押融資風險梳理，已得出指標體系如表1，指標體系分為三個層級，目標層、一級層（準則層）和二級層（子準則層），目標層是我們最終需要達到的結(jié)果，為達到這一預期目標和結(jié)果，將其具體化為一級層（準則層）和二級層（子準則層），一級層和二級層是為實現(xiàn)目標所設計的中間環(huán)節(jié)，通過對一級層和二級層的技術處理之后，將實現(xiàn)預期目標，即基于供應鏈金融的農(nóng)產(chǎn)品質(zhì)押融資的綜合風險大小。

（三）構(gòu)建判斷矩陣

前文已給出基于供應鏈金融的農(nóng)產(chǎn)品質(zhì)押融資業(yè)務風險指標體系，對所給指標處理的基本思路為：首先兩兩比較相同層級指標，構(gòu)造成對比較矩陣，然后計算該層級指標對上層所屬指標的權(quán)重，依次類推，最終得出對目標層的權(quán)重向量。一級層指標對目標層指標的影響權(quán)重采用1-9標度法賦值（Satty，1980），1-9標度相應值見表2。

（四）確定權(quán)重并一致性檢驗

1.一級層指標權(quán)重的確定

以目標層指標為準則，計算一級層指標對目標層重要性的兩兩比較，確定彼此間的相對重要程度，進而得到兩兩比較矩陣，即以本文所研究問題為準則，兩兩比較外部環(huán)境變化風險、資信水平風險、供應鏈穩(wěn)定風險、質(zhì)押物風險、技術水平風險及法規(guī)風險六個指標對目標指標的相對重要程度，得出比較矩陣R-A。然后根據(jù)判斷矩陣R-A，采用算術平均法，計算各指標的權(quán)重，結(jié)果見表2.

為驗證表1中成對比較矩陣及權(quán)重是否在允許范圍內(nèi)，論文對此開展一致性檢驗。先把成對比較矩陣及權(quán)重向量矩陣相乘得到BW，然后利用下面公式求最大特征根。

λmax=∑ni=1BWinωi=1n∑ni=1∑nj=1aijωjωi

求出λmax值后，將其帶入公式C.I.=λmax-nn-1中得出一致性檢驗指標C.I.；根據(jù)表4隨機性一致性檢驗指標R.I.，然后利用公式C.R.=C.I.R.I.求得一致性比例C.R.的值。若C.R.

SymbolcB@ 0.1，說明成對比較矩陣的一致性可以接受，否則，需要對成對比較矩陣進行調(diào)整，重新確定權(quán)重矩陣，直至滿足上述條件為止。

結(jié)合上述一致性檢驗流程，易求得，λmax=6.265，C.I.=0.053，查表4可得R.I.=1.24， 所以有C.R.=C.I.R.I.=0.043

SymbolcB@ 0.1，說明成對比較矩陣一致性在允許范圍內(nèi)，誤差能夠接受。

通過計算得出一級層權(quán)重向量值為W=0.108，0.384，0.072，0.247，0.160，0.029。

2.二級層指標權(quán)重的確定

以各一級層指標為準則，兩兩比較所含二級層指標對一級層指標的相對重要程度，得出兩兩比較判斷矩陣。如以環(huán)境指標為例，此時，環(huán)境指標為一級層指標，以該指標為準則，兩兩比較其下一級指標，如自然環(huán)境變化、市場環(huán)境變化、行業(yè)環(huán)境變化、區(qū)域環(huán)境變化對其影響程度大小，構(gòu)建成對比較矩陣，計算權(quán)重向量并開展一致性檢測。依次類推，計算二級層指標對所屬指標的權(quán)重大小，因篇幅限制，不一一進行列舉，本文直接給出各二級指標的權(quán)重結(jié)果，計算過程略，各二級指標對一級指標的權(quán)重如下。

WA1=0.351，0.432，0.146，0.071

WA2=0.095，0.168，0.476，0.261

WA3=0.372，0.498，0.130

WA4=0.085，0.421，0.325，0.169

WA5=0.178，0.415，0.276，0.131

WA6=0.718，0.282

（五）基于供應鏈金融的農(nóng)產(chǎn)品質(zhì)押融資模糊綜合評價

結(jié)合本文所研究問題的系統(tǒng)性、復雜性等特點，選擇模糊綜合評價法作為分析方法，以此對基于供應鏈金融的農(nóng)產(chǎn)品質(zhì)押融資整體風險給出一般性評價結(jié)論，以對業(yè)務實踐提供理論借鑒。

1.確立評價等級

在已知評價指標及權(quán)重向量基礎上，還需知曉評價等級及標準，才能開展風險評價。為使評價工作便于開展，論文將評價分成五個等級：很低、較低、一般、較高、很高。由此，可知評價等級集為H=v1，v2，v3，v4，v5 =（很低、較低、一般、較高、很高）。至于針對不同評價等級所涉及的標準，因篇幅限制，在此不予陳述，因本文主要意圖是通過層次分析法和模糊綜合評價法評價農(nóng)產(chǎn)品開展存貨質(zhì)押融資的風險狀況，標準闡述與否不影響風險評價結(jié)果。

2.構(gòu)造模糊評價矩陣

以重慶市某家開展農(nóng)產(chǎn)品質(zhì)押融資的涉農(nóng)企業(yè)為例，該企業(yè)以其所擁有且暫時閑置的一批農(nóng)產(chǎn)品質(zhì)押給銀行，向銀行申請貸款。銀行對該企業(yè)開展該項業(yè)務的風險進行評價，邀請了25對業(yè)務熟悉的專家學者或企業(yè)負責人，其中4名來自物流企業(yè)、7名來自金融機構(gòu)、10名來自高校及科研所、4名來自農(nóng)業(yè)型企業(yè)，這些專家學者根據(jù)自身經(jīng)驗及所掌握的資料信息對該涉農(nóng)企業(yè)開展農(nóng)產(chǎn)品質(zhì)押融資業(yè)務進行評價，對21項二級指標按照五個評定等級分別打分，然后對各指標評分進行整理和歸一化處理，整理結(jié)果見表4。

由計算結(jié)果可知，綜合風險的最大隸屬度為0.270，對應于“較高”等級，根據(jù)最大隸屬度原則，該企業(yè)開展農(nóng)產(chǎn)品質(zhì)押融資綜合風險程度為“較高”。

五、結(jié)束語

近年來隨著存貨質(zhì)押融資業(yè)務的不斷開展和理論研究的不斷深入，實踐經(jīng)驗日益成熟，理論體系日漸完善，若進一步豐富理論體系和完善實踐操作經(jīng)驗，拓展業(yè)務應用范圍變得必要且有意義，在此背景下，把“存貨”具體化為“農(nóng)產(chǎn)品”，探討農(nóng)產(chǎn)品質(zhì)押融資相關問題就順應了目前的研究現(xiàn)狀。農(nóng)產(chǎn)品質(zhì)押融資的開展不僅對破解農(nóng)業(yè)型中小企業(yè)、合作社、農(nóng)戶等融資困局具有積極意義，也對促進農(nóng)業(yè)供給側(cè)改革、加快農(nóng)業(yè)現(xiàn)代化、實現(xiàn)農(nóng)村繁榮、增加農(nóng)民收入有重要作用。但不可回避的是，農(nóng)產(chǎn)品慢速變質(zhì)的特性決定開展該業(yè)務的風險問題必須克服和解決，所以探討農(nóng)產(chǎn)品質(zhì)押融資風險問}具有重要意義，基于此，本文在系統(tǒng)梳理合作社存貨質(zhì)押融資風險類型的基礎上，構(gòu)建了風險評估指標體系，并運用層次分析和模糊綜合評價方法，評估了給定合作社開展該業(yè)務的風險程度。JS

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[6]何娟，王建，蔣祥林.存貨質(zhì)押業(yè)務質(zhì)物組合價格風險決策[J].管理評論，2013，25（11）：163-176.

[7]匡海波，張一凡，張連如. 低碳港口物流質(zhì)押貸款組合優(yōu)化決策模型[J].系統(tǒng)工程理論與實踐，2014，34（6）：1468-1480.

篇(6)

【關鍵詞】供應鏈金融；P2P網(wǎng)絡借貸；供應鏈金融信息服務平臺

一、供應鏈金融研究意義

根據(jù)中國人民銀行《2012年三季度金融機構(gòu)貸款投向統(tǒng)計報告》，2012年6月末全部金融機構(gòu)人民幣各項貸款余額59.64萬億元，同比增長16%。上半年增加4.86萬億元，同比多增6832億元。主要商業(yè)銀行（無論是國有商業(yè)銀行還是股份制商業(yè)銀行）對中小企業(yè)的貸款的發(fā)放增長速度（招商銀行7.35%，民生銀行10.35%，工商銀行8.6%，建設銀行7.83%）遠低于整體貸款余額的增速。

從央行的數(shù)據(jù)與主要商業(yè)銀行的年報數(shù)據(jù)的比較中可以看出，主要商業(yè)銀行對中小企業(yè)的貸款積極性不高，其對中小企業(yè)的貸款增速大大低于整體貸款增速。中小企業(yè)從商業(yè)銀行融資難的問題可見一斑。

從目前的商業(yè)實踐和理論探討來看，發(fā)展供應鏈金融，是改善商業(yè)銀行貸款結(jié)構(gòu)，優(yōu)化資金投向，緩解中小企業(yè)融資難的一個重要手段。

二、供應鏈金融概念

陳娟（2011）認為供應鏈是在價值鏈的理論基礎上發(fā)展起來的，而供應鏈金融則是隨著新型的供應鏈管理運作模式誕生和發(fā)展的，突出了供應鏈組織關系中資金流對這個過程增值的作用，并以此作為整個鏈條的整合，從財務的視角對整個供應鏈發(fā)展目標進行優(yōu)化，為參與國際競爭的供應鏈組織提供一體化金融服務的產(chǎn)品體系和服務模式。供應鏈金融的運作目標是幫助供應鏈企業(yè)最大化資金利用價值，并依托供應鏈三流（資金流、物流、信息流）整合幫助他們最小化資金的獲得成本，保證供應鏈整體健康發(fā)展所需的資金需求[1]。李偉偉（2012）認為供應鏈金融以真實的商品交易為依據(jù)，銀行基于對供應鏈上下游客戶交易流程的掌控而提供融資，以封閉控制商品流或資金流為原則，掌控商品流、資金流、信息流的動向，能夠有效的對信貸資金用途進行監(jiān)管，降低銀行融資的風險[2]。

筆者認為供應鏈融資是以供應鏈為依托，以供應鏈上的中小企業(yè)為服務對象，以供應鏈的核心企業(yè)為貸款擔保，一方面降低中小企業(yè)的融資成本，另一方面擴展銀行的放貸范圍，優(yōu)化資金配置的新型金融業(yè)務。

三、供應鏈金融的研究文獻綜述

國內(nèi)目前有大量的關于供應鏈金融的研究文獻，這些文獻研究的方向和主題大致可以歸納為三大類：供應鏈金融業(yè)務模式、供應鏈金融的風險管理、供應鏈金融的發(fā)展建議。

1、供應鏈金融業(yè)務模式

目前國內(nèi)文獻對供應鏈金融模式的分析，有的是從商業(yè)銀行的實際供應鏈產(chǎn)品出發(fā)對供應鏈金融模式進行分類，有的從供應鏈上的商品流向?qū)溄鹑谀Ｊ阶龀鰟澐郑械囊再|(zhì)押品的不同區(qū)分不同的供應鏈融資模式，有的則對單一的創(chuàng)新產(chǎn)品進行分析。

杜瑞（2010）將商業(yè)銀行開展的供應鏈融資業(yè)務分為三大類：一是以核心企業(yè)為風險責任主體，銀行為其上下游企業(yè)提供供應鏈融資。二是基于貨權(quán)控制和存貨質(zhì)押的供應鏈融資。三是基于應收賬款質(zhì)押或轉(zhuǎn)讓的供應鏈融資[3]。李華（2010）以供應鏈各環(huán)節(jié)中小企業(yè)的動產(chǎn)能得到有效盤活且能順利流轉(zhuǎn)為研究目標，提出了一種創(chuàng)新的基于動態(tài)質(zhì)押的融資集合模式，設計了該融資模式的結(jié)構(gòu)和業(yè)務操作流程，并對動態(tài)質(zhì)押和靜態(tài)質(zhì)押進行了比較[4]。陳娟（2011）從供應鏈融資實際提供者將供應鏈金融的模式劃分為商業(yè)銀行、第三方物流公司、第三方貿(mào)易平臺公司和供應鏈上核心企業(yè)四大供應鏈金融模式[5]。李偉偉（2012）介紹了以“1+N”理論為基礎的動產(chǎn)質(zhì)押融資模式、應收賬款融資模式、保兌倉融資模式三種供應鏈融資模式[2]。鄒里蘇（2012）以中興銀行為案例分析了“1+N”的供應鏈金融服務實踐[6]。

2、供應鏈金融的風險管理

銀行在供應鏈金融面臨的主要風險是由信息不對稱帶來的信用風險。當然任何一項銀行金融業(yè)務不可避免的也會產(chǎn)生操作風險。由于抵押品的價格波動導致的市場風險最終將在中小企業(yè)違約的信用風險上體現(xiàn)，通過對市場風險監(jiān)控可以更好的把握信用風險的變化。相關文獻主要也是針對如何識別、評估、控制和緩釋信用風險來討論供應鏈金融風險管理的問題。

周純敏（2009）認為信用風險是供應鏈融資的主要風險，并從信用風險識別、度量、評價和控制的角度來分析供應鏈融資風險，同時提出相關防控策略[7]。林樹紅（2010）認為供應鏈融資的風險主要包括融資主體的信用風險、融資支持的債項風險、融資過程的操作風險及法律風險[8]。潘文東（2010）認為欺詐類風險、業(yè)務操作類風險、法律風險是供應鏈金融與生俱來的風險，故應重視信用評價系統(tǒng)在金融供應鏈融資產(chǎn)品中的應用，提出金融供應鏈融資產(chǎn)品信貸風險的控制與防范措施[9]。李小龍（2011）介紹了商業(yè)銀行供應鏈融資面臨的信用風險，提出供應鏈信用風險的相關因素，通過設計信用評價和激勵機制，盡量避免企業(yè)失信的行為，實現(xiàn)供應鏈金融的良好發(fā)展[10]。劉雙紅（2011）分析了商業(yè)銀行在供應鏈融資業(yè)務中面臨供應鏈斷裂風險、道德風險、操作風險、動產(chǎn)質(zhì)押風險、產(chǎn)品開發(fā)和推廣風險及法律風險等，并在分析這些風險及產(chǎn)生原因的基礎上提出了相應的防控對策[11]。王威（2012）分析了供應鏈融資面臨的信用風險、經(jīng)營風險、市場風險和合作風險，并在此基礎上提出風險防控措施[12]。王卡（2011）認為供應鏈融資風險主要來源于專業(yè)操作能力低、交易合同的真實性和核心企業(yè)的風險傳遞，商業(yè)銀行需要通過建立信息化電子平臺、謹慎選擇核心企業(yè)和設計與供應鏈融資需求相適應的授信管理模式和業(yè)務流程來控制風險[13]。

3、供應鏈金融的發(fā)展建議

馬蘇川（2011）通過SWOT分析了供應鏈融資的優(yōu)越性，并提出銀行開展供應鏈融資采取低成本、低風險和多企合作等戰(zhàn)略[14]。張敬峰（2011）認為銀行應轉(zhuǎn)變角色，培育優(yōu)秀供應鏈，建立和完善供應鏈融資管理信息系統(tǒng)，建立供應鏈融資體系的應急處理機制；核心企業(yè)在供應鏈融資體系布局和管理中發(fā)揮更加積極的作用；作為供應鏈融資服務對象的中小企業(yè)要規(guī)范管理、科學發(fā)展，通過這些措施多方面促進供應鏈金融的發(fā)展[15]。楊蓉（2011）從核心企業(yè)和建設良好融資環(huán)境出發(fā)，提出發(fā)展供應鏈融資的措施[16]。林聲強（2011）認為商業(yè)銀行應該從積極構(gòu)筑全新的供應鏈性能評價體系、打破授信跨區(qū)域限制，實現(xiàn)金融產(chǎn)品一體化、賦予供應鏈融資敘做銀行所有產(chǎn)品的職能和將供應鏈作為一種營銷和培養(yǎng)優(yōu)質(zhì)客戶群的策略與手段四方面來發(fā)展供應鏈金融服務[17]。張倩（2012）分析供應鏈融資產(chǎn)品品牌建設對商業(yè)銀行開展供應鏈金融服務的重要性，并提出品牌建設建議[18]。

四、供應鏈金融的可研究方向

1、供應鏈金融服務模式的研究

目前文獻對供應鏈金融模式的研究僅限于從銀行的角度出發(fā)，沒有具體分析目前世界上成功開展供應鏈金融的其他企業(yè)實體。如第三方物流公司提供的金融服務，較成功的案例有UPS Capital公司；第三方貿(mào)易平臺公司，Trade CARD公司和阿里巴巴公司；供應鏈核心企業(yè)憑借自己的資金實力對供應鏈企業(yè)進行金融服務。可以分析這些成功的供應鏈融資模式，從而得出發(fā)展中國供應鏈金融服務的可選擇的路徑。

2、供應鏈金融服務風險管理實施方案的研究

目前的文獻主要偏理論闡述，而缺乏實際的實施方案。

大型商業(yè)銀行對中小企業(yè)信貸投放缺乏積極性的重要原因就是，對中小企業(yè)放貸的成本過高，而收益低。如何建立快速有效、適合供應鏈融資的信貸審批流程是降低大型商業(yè)銀行放貸成本、引導資金流向中小企業(yè)的關鍵所在。國外較成功的例子是美國的富國銀行。在90年代初，富國銀行建立了成功的小微企業(yè)信用評分系統(tǒng)，成為小微企業(yè)業(yè)務成功的重要技術保障。另外，富國銀行采用科學化、數(shù)量化的風險管理模式監(jiān)管小微企業(yè)貸款，以保證風險可控。憑借獨特的業(yè)務模式和風險管理理念，富國銀行小微企業(yè)業(yè)務實現(xiàn)了快速發(fā)展。截至2011年末，小微企業(yè)貸款同比增長8%，高于整體貸款增速7個百分點，“企業(yè)通”已處理超過200萬筆貸款，其中2/3的貸款決策是由系統(tǒng)自動完成的。中國國內(nèi)目前已經(jīng)有建設銀行、中國銀行、杭州銀行等銀行在采用“信貸工廠”模式，逐步優(yōu)化小微企業(yè)的審批流程。

信用評級是信貸發(fā)放、風險防控的重要環(huán)節(jié)，研究適合供應鏈金融服務、支持中小企業(yè)融資的信用評級量化模型也是供應鏈金融服務的一個研究方向。

3、供應鏈金融信息服務平臺的構(gòu)建研究

信息流是供應鏈的重要組成部分。供應鏈中各種信息快速有效的傳遞，可以減少借貸關系中委托人和人之間的信息不對稱，降低借貸成本，促進供應鏈金融服務的發(fā)展。供應鏈金融信息服務平臺可以以P2P網(wǎng)絡借貸平臺為原型構(gòu)建。

篇(7)

關鍵詞：商業(yè)銀行;供應鏈金融;風險防范

1供應鏈金融的含義

供應鏈金融大致可以從狹義和廣義兩個角度來分析，廣義的供應鏈金融是供應鏈金融資源的整合，由供應鏈定的金融組織為其提供完善的解決方案。狹義的供應鏈金融是金融機構(gòu)為上、下游提供的信貸產(chǎn)品。從金融機構(gòu)的角度來說，供應鏈金融是商業(yè)銀行等特定的金融機構(gòu)以供應鏈上的真實貿(mào)易為背景，以企業(yè)經(jīng)營的貿(mào)易行為產(chǎn)生的確定的未來現(xiàn)金流為直接還款來源，并根據(jù)核心企業(yè)與相關貿(mào)對象的信用水平，為企業(yè)提供原材料采購、生產(chǎn)制造以及產(chǎn)品銷售環(huán)節(jié)過程中有針對性的信用增級、擔保、融資、風險規(guī)避、結(jié)算等金融產(chǎn)品與服務。

2商業(yè)銀行供應鏈金融的風險因素分析

2.1政策風險

一方面，供應鏈融資作為一種新的金融產(chǎn)品，其相關的政策、法律不盡完善。隨著供應鏈金融的不斷充實與發(fā)展，新的金融信貸產(chǎn)品不斷推陳出新，新的信貸產(chǎn)品所涉及的市場與相關領域不斷廣闊，因此這些新的信貸產(chǎn)品所涉及的領域其法律法規(guī)往往存在空白，甚至有些地方存在著一定的矛盾，相關商業(yè)銀行一旦遇到法律糾紛，通過相關的司法程序維護自己權(quán)益就會面臨一定的困難，尤其是我國動產(chǎn)浮動抵押的相關法律制度不夠完善，動產(chǎn)浮動抵押面臨主要抵押財產(chǎn)不特定性，容易產(chǎn)生擔保物債權(quán)的不穩(wěn)定。另一方面，供應鏈金融中應收賬款質(zhì)押登記管理不完善。相關的管理機構(gòu)對應收賬款質(zhì)押登記的內(nèi)容撰寫缺乏規(guī)范性的要求，而這些將導致商業(yè)銀行在相應債權(quán)到期后無法順利實現(xiàn)自身權(quán)利。

2.2信用風險

信用風險也被稱作違約風險，它是指交易對手在合同到期時未能履行其義務而導致?lián)p失的風險。信用風險是整個供應鏈金融中商業(yè)銀行所面臨的主要風險之一，也是商業(yè)銀行在業(yè)務流程中面臨的難題與制約供應鏈金融發(fā)展的瓶頸之一。傳統(tǒng)信貸業(yè)務是對單個企業(yè)作為主要考察對象，而供應鏈金融是通過核心企業(yè)作為傳導，實現(xiàn)供應鏈中上下游企業(yè)、倉儲物流公司、第三方監(jiān)管和銀行多方位、多主體全面參與的有效運營模式。因此，供應鏈金融主體的多元化也勢必造成風險源的多元化、復雜化，而這些風險突出的表現(xiàn)為資金引發(fā)的風險與質(zhì)押貨物引發(fā)的風險。在資金引發(fā)的風險方面，一旦核心企業(yè)資金鏈條無法正常運轉(zhuǎn)，這樣風險會迅速波及當前供應鏈條上的各個主體，給商業(yè)銀行造成巨大損失，或者融資企業(yè)由于自身財務等問題，無法歸還信貸資金與利息都會使商業(yè)銀行遭受損失。在質(zhì)押物引發(fā)風險的方面，由于在供應鏈金融業(yè)務流程中，商業(yè)銀行對質(zhì)押物的管理較傳統(tǒng)信貸業(yè)務有所創(chuàng)新，在整個監(jiān)管過程中，商業(yè)銀行只過于依賴第三方監(jiān)管公司，如果監(jiān)管公司對質(zhì)押物處置不當就會導致商業(yè)銀行遭受風險甚至重大損失。

2.3市場風險

所謂金融市場風險是指由于金融市場環(huán)境的變動及不確定性造成市場商品價格大幅變動而給銀行帶來的風險，主要分為價格風險、匯率風險、利率風險。首先，價格風險是市場上商品價格變動所帶來的風險。在供應鏈金融中，企業(yè)商品流通產(chǎn)生的現(xiàn)金流是融資企業(yè)歸還商業(yè)銀行的第一還款來源，所以平穩(wěn)的市場價格是融資企業(yè)可持續(xù)發(fā)展的重要保證之一，一旦質(zhì)押物因為市場價格下跌則會導致企業(yè)蒙受損失，進而影響商業(yè)銀行收回信貸資金及利息產(chǎn)生風險。其次，匯率風險是由于匯率波動繼而導致商業(yè)銀行的長期市值和凈收益下降的風險，供應鏈中，如果相關的供應鏈主體涉及國際結(jié)算，匯率則會對融資企業(yè)及商業(yè)銀行造成一定的風險。最后，利率風險是指金融市場利率發(fā)生變化對商業(yè)銀行造成的損失。當前商業(yè)銀行供應鏈金融融資產(chǎn)品在定價方式上仍然采取傳統(tǒng)的信貸模式下的固定利率定價方式，如果國家對當前利率進行調(diào)整，而商業(yè)銀行不能根據(jù)當前市場利率及時調(diào)整其戰(zhàn)略計劃，那么銀行只能承擔此期間因利率調(diào)整而帶來的風險。

2.4操作風險

根據(jù)供應鏈金融的特點來看，其面臨的操作風險主要因素有信貸流程不完善、內(nèi)部因素、外部因素。首先，信貸流程不完善導致的風險，由于供應鏈融資過程較一般信貸業(yè)務流程主體眾多且流程復雜，且由于供應鏈金融發(fā)展起步較晚，配套的業(yè)務規(guī)范、流程制度不完善，因此在操作過程中，信貸經(jīng)辦人員無據(jù)可依，進而造成操作失誤引發(fā)操作風險;其次，內(nèi)部因素導致的風險。內(nèi)部因素主要是指供應鏈金融業(yè)務的相關業(yè)務人員在業(yè)務調(diào)查、授信審批以及貸后監(jiān)管過程中，由于其經(jīng)驗、技能不足或者人為主觀原因產(chǎn)生瀆職、欺詐等行為而導致的風險;第三，外部因素引發(fā)的風險。外部因素主要是自然災害、戰(zhàn)爭等不可抗拒的因素。這些風險一旦涉及供應鏈融資中的相關主體或者是質(zhì)押物，都會引發(fā)資金鏈斷裂，直接或者間接給銀行帶來風險。

3商業(yè)銀行供應鏈金融風險防控措施

3.1建立嚴格的準入條件

首先，商業(yè)銀行在開展供應鏈金融業(yè)務的伊始要對核心企業(yè)進行全方位的審查，挑選效益好、行業(yè)前景好且規(guī)模大，具有較強影響力的企業(yè)作為核心企業(yè)，同時對供應鏈金融內(nèi)的其他交易主體進行嚴格篩選。其次，鼓勵核心企業(yè)對其上下游的交易企業(yè)設置獎罰措施，這樣有利于商業(yè)銀行利用核心企業(yè)的行業(yè)地位約束融資企業(yè)，降低商業(yè)銀行信貸風險。最后，充分利用核心企業(yè)給予上下游企業(yè)的排他性優(yōu)惠措施，有利于商業(yè)銀行實施信用捆綁技術，降低商業(yè)銀行承受的信用風險。

3.2建立科學的供應鏈金融風險預警機制

構(gòu)建科學的供應鏈風險預警機制可以有效對供應鏈內(nèi)可能發(fā)生的風險進行預測與防范，發(fā)現(xiàn)風險發(fā)生的源頭，提前對風險源進行處理，降低供應鏈金融風險發(fā)生概率，具體可以從以下幾個方面實施供應鏈金融風險預警機制:首先，建立科學的風險分析機制。科學的風險分析機制能夠發(fā)揮供應鏈金融風險信號的檢測診斷功能，通過發(fā)現(xiàn)供應鏈金融中的異常信號，應用當代科學的風險診斷技術對其進行分析與判斷，對風險的大小與可能帶來的不良后果進行評估。風險預警機制的基本辦法是將其采集的信號傳輸給供應鏈金融預警分析系統(tǒng)，通過各項風險指標與風險預警的判斷模型對風險的發(fā)展趨勢以及可能帶來的不良后果進行判斷;其次，完善風險預警后相應措施。通過供應鏈金融預警信號進行分析，根據(jù)不同的風險類別對風險進行有效處理，將可能出現(xiàn)的損失降到最小。

3.3加強供應鏈金融現(xiàn)金流風險管理

供應鏈金融必須基于真實的貿(mào)易背景并以貿(mào)易項下利潤的實現(xiàn)與結(jié)算的控制去引導現(xiàn)金回流至銀行的通道，進而保證了銀行信貸資金的還款來源。因此信貸資金的專款專用體現(xiàn)了現(xiàn)金流的有效管理，也是保障融資企業(yè)還款來源的核心技術之一。首先，流量管理。商業(yè)銀行對現(xiàn)金的流量管理具體地體現(xiàn)為授信額度與規(guī)模。因此，商業(yè)銀行要重點考察現(xiàn)金流量與授信企業(yè)的經(jīng)營規(guī)模與支持性資產(chǎn)的匹配狀況，以及供應鏈網(wǎng)絡內(nèi)各主體的經(jīng)營能力;其次，流向管理。商業(yè)銀行要在供應鏈金融的具體環(huán)節(jié)通過對回流資金的時間、額度與路徑的控制，實現(xiàn)對現(xiàn)金流向的控制;最后，循環(huán)周期管理。這種管理方式要在綜合行業(yè)結(jié)算方式、平均銷售周期的基礎上，計算出一個完成的資金循環(huán)時間，從而保證授信企業(yè)在供應鏈內(nèi)完成資金流與物流的循環(huán)。

作者:薛靜 單位:中國建設銀行公司

參考文獻:

［1］楊晏忠.論商業(yè)銀行供應鏈金融的風險防范［J］．金融論壇，2007(10)．