序論：寫作是一種深度的自我表達。它要求我們深入探索自己的思想和情感，挖掘那些隱藏在內心深處的真相，好投稿為您帶來了七篇民營企業融資風險范文，愿它們成為您寫作過程中的靈感催化劑，助力您的創作。

篇(1)

引言

隨著我國市場經濟的不斷發展，民營企業已經成為國民經濟中最活躍的經濟增長點，在國民經濟中的地位和作用也日益突出。我國良好的經濟發展態勢為民營企業的發展提供了保障，但民營企業所面臨的融資困境卻成為制約其持續發展的瓶頸。資金是企業發展的第一推動力，而融資風險的存在使民營企業在獲取和使用這一推動力時面臨實質性的挑戰。在經濟國際化、競爭全球化趨勢的時代背景下，民營企業如何提高融資能力，有效控制及防范融資風險，成為其加快企業轉型、走可持續發展道路亟待解決的問題。

一、我國民營企業融資現狀概述

隨著我國經濟的快速發展，民營經濟取得了令人矚目的成績。中華民營企業聯合會會長保育鈞在博鰲亞洲論壇2012年年會分論壇中談到:“截至2011年底，全國民營企業達到964萬家，同比增長70%；從業人員(含個體工商戶)突破2億人；注冊資本金超過25萬億元；全國的平均投資增長23.6%，民營企業投資增長達到34%。同時，民營企業提供了全國80%的城鎮就業崗位，吸納了70%以上的農村轉移勞動力。”①民營企業在促進經濟發展、擴大社會就業、維護社會穩定、提供社會服務、增加財政收入、出口創匯等方面做出了巨大貢獻，已成為推動我國經濟發展的重要力量。民營經濟的發展越來越受到國家及社會各界的重視。“十二五”規劃中明確提出，支持和引導非公有制經濟的發展，消除制約非公有制經濟發展的制度，全面落實促進非公有制經濟發展的政策措施。這就為民營企業在新時期的發展提供了政策支持，使得民營企業站在了新的起點，迎來了持續發展的春天。然而，在民營企業迅速發展的同時，由于經濟環境及其自身因素的制約，融資問題制約了其進一步發展。盡管近年來政府出臺了很多相關政策扶持民營企業融資，如2005年出臺的《關于鼓勵支持和引導個體私營等非公有制經濟發展的若干意見》、2010年出臺的《關于鼓勵和引導民間投資健康發展的若干意見》及2011年出臺的《國務院關于鼓勵和引導民間投資健康發展的若干意見》等，這些政策在一定程度上緩解了民營企業融資難的問題，但各類融資風險的存在卻成了民營企業生存和發展的障礙。融資，即“資金融通”，對于企業來說，主要是指資金融入。民營企業融資是以民營企業為資金融入者的融資活動。它是指民營企業從自身生產經營現狀及資金運用情況出發，根據其未來經營與發展規劃的要求，通過一定的渠道和方式，利用內部積累或向企業的投資者及債權人籌集生產經營所需資金的一種經濟活動。目前，我國民營企業融資問題呈現以下幾個特點：

（一）內源直接融資不能滿足企業的資金需求《中國家族企業發展報告》顯示，截止2011年底，我國85.4%的私營企業是家族企業。家族成員的權益資本融資及企業留存收益融資成為其主要的融通資金的方式。在企業初創期和成長期，內源融資基本可以滿足企業資金的需求，但是隨著企業規模的擴大，僅靠企業積累和家族內部集資已無法滿足企業正常經營的資金需要。

（二）外源直接融資渠道狹窄外源直接融資形式主要包括股票、債券融資和風險投資。我國民營企業90%以上是中小企業，規模較小，其達到股票主板上市條件的可能性很小，股票融資渠道尚不能為大多數民營企業所用；創業板市場盡管在一定程度上緩解了民營企業的融資問題，由于其發展并不完善，嚴格的上市條件和審核程序也使得絕大多數民營企業獲得證券市場融資的機會大大減少；而風險投資主要青睞于高新技術企業，并對投資主體設立了較高的門檻，且在投資過程中也存在技術、市場、管理、人才等方面的風險，湖南太子奶集團事件就為民營企業風投方式融資敲響了警鐘。

（三）正規金融機構信貸條件和期限結構限制使民企融資受歧視我國四大國有銀行發放的貸款絕大多數用于支持國有企業和大型企業，而對于民營企業則規定了諸多信貸條件，如在負債率、貸款歸還率、日均存款額、行業性質、股東結構等方面規定了種種標準，加之民營企業財務制度不健全、缺乏抵押資產等自身因素，銀行對民營企業普遍采取歧視態度。民營企業通過銀行貸款融資的渠道被堵塞。雖然地方性金融機構在滿足民營企業融資方面發揮了不少作用，但資金實力不足，仍不能解決民企融資問題。

（四）非正式渠道融資成為民營企業資金的主要來源非正式渠道融資主要包括民間借貸、企業間以拖欠貨款來周轉資金、相互擔保融資等形式。由于國家法律法規缺乏對非正式渠道融資的保護，容易引發非法集資問題，如大午集團的孫大午、德隆系的唐萬新、本色集團的吳英、浦江的“影視大亨”張世強、義烏的“文具大王”樓國輝等都是非法集資的實例。加之企業間互相拖欠貨款會導致競爭環境和信用狀況的惡化，在錯綜復雜的關系中，非正式渠道融資的問題會越來越多。

二、民營企業融資風險類型及影響因素分析

（一）民營企業融資風險類型民營企業的融資方式復雜多樣，其資金的主要來源多數從非正式融資渠道獲取，這就隱含諸多融資風險，對企業的經營和發展極為不利。融資風險是指由于融資活動而給企業帶來不利影響的可能性。民營企業融資風險主要有以下兩種類型：1．內源融資風險內源融資是企業首選的融資方式，是企業資金的重要來源，以家族企業為多數的民營企業更是如此。內源融資存在的風險主要有幾點表現：（1）企業內部集資風險內源融資主要基于家族利益和信任，在融資中很多家族成員都過多考慮個人利益，這樣就容易導致企業在不能兼顧所有家族成員利益時陷入融資困境，而家族和企業在財務上的交錯與融合又很難避免這一風險。《2011年中國工業經濟運行夏季報告》顯示，我國民營中小企業整體利潤率不到3%，留存收益較低，加上民營企業自我積累意識淡薄，留存利潤的能力不是很強，僅靠內部積累已不能滿足企業謀求滾動式的發展模式，從而增加企業持續發展的風險。（2）應收款項融資風險民營企業應收款項融資主要包括應收賬款融資和票據貼現融資。由于民營企業間拖欠賬款現象比較嚴重，許多企業不得不采用應收款項融資來解決短期流動資金不足問題。據調查，我國中小型民營企業應收賬款占流動資產比重超過60%，債務企業的還款能力、雙方企業的交易風險以及整個債務鏈的運作狀況都可能成為增加應收賬款融資風險的潛在因素。而且，許多交易糾紛也可能導致應收賬款抵押無效，增加了融資的風險。再者，應收賬款融資有時會涉及銀行、債務企業、債權企業等多方主體，債務鏈往往變的非常復雜，當融資出現問題時，企業權利的有效維護難以實現。票據貼現融資以其成本低廉、手續簡單、辦理快捷等諸多優點為大多數民營企業所用。然而票據“融資化”卻存在著票據的真實貿易背景、票據的真偽、循環貼現導致虛增存貸款規模等問題。很多民營企業為了獲得資金融通不惜制造虛假貿易，開具虛假票據，或將融資來的資金投放民間借貸，或用于股市、房地產等高風險投資。一旦民間借貸資金鏈斷裂或是投資失利，企業將面臨無力償還欠款、無法彌補損失的困境。2011年9月，溫州的鄭珠菊涉億元銀行承兌匯票非法融資一案就充分暴露了票據融資存在的巨大風險。2.外源融資風險（1）負債融資風險負債融資風險主要包括銀行借款風險和民間借貸風險。銀行借款是企業外源融資的主要渠道。但由于國家宏觀調控和銀行貸款限制，加上民營企業自身財務管理制度不健全等問題，民營企業很難從銀行獲取所需的全部資金。若企業在短期內融通資金采用銀行借款方式，其程序的復雜性、貸款門檻的限制等因素很可能造成資金無法按時到位的風險。資金不能到位又會引發一系列的潛在風險。銀行借款的諸多限制使民營企業越來越青睞于民間借貸。但民間借貸利率過高，如果企業一旦決策失誤或經營項目失敗，就會面對無法償還本金和高額利息的風險，從而引發民間借貸危機。此外，由于民間借貸具有門檻低、方便靈活、額度不受限制的優點，許多民營企業“見錢眼開”，大量借貸投資房地產、金融、煤礦等高風險行業，一旦投資失利，實體經濟利潤又無法承擔高昂利息，使企業面臨破產的風險。2011年溫州頻繁曝出的因民間借貸資金鏈斷裂導致的老板“跑路”現象，著實印證了民間借貸風險對民企的影響之大。（2）股權融資風險股權融資風險主要存在于即將上市或已上市的民營企業中。近年來，許多民營企業試圖通過上市來融通資金，但由于資本市場較高的門檻限制，致使很多企業采用“借殼”或“買殼”上市的方式進行融資，這就面臨著殼資源風險、整合風險及融資成本風險等。如果企業不能準確判斷殼資源的價值，花費了巨額收購成本，卻產生借殼預期與實際的差異，從而產生借殼買殼風險。另外，如果企業不能很好的整合，上市后的效益也會大打折扣。這些風險因素都可能導致企業付出巨資卻融資失敗的后果。盡管我國民營上市公司較少，但股權融資風險依然困擾著民營企業。第一，上市融資成本較高，且時間跨度較長，市場競爭激烈，很難滿足企業緊迫的融資需求；第二，新股東分享公司未發行新股前積累的盈余，會降低普通股的凈收益，從而可能引起股價的下跌；第三，股權融資還可能導致企業控制權的轉移，這也成為很多中小企業家的一大心結。（3）融資租賃風險融資租賃是民營企業解決長期資金需求的有效途徑，但由于其租期較長、租金較高、租賃期間市場環境變化引起不可預見的因素很多，會給企業帶來以下風險：①企業融資決策風險，包括對產品設備、租賃公司的選擇引起的風險，以及企業資金運轉能否按時支付租金的財務風險；②租賃公司信用引起的連帶風險，即租賃公司不能按期提供租賃資產，致使企業停工停產的風險；③市場風險，即租期內由于資產的無形損耗，企業產品不能及時更新換代，造成滯銷的風險；④金融風險，即租賃期間市場利率頻繁波動帶來的利率風險等。（4）兼并收購風險民營企業為謀求協同效應，實現戰略重組，經常采取并購的方式進行融資，以迅速提高競爭力。但這一方式也蘊含很多風險。一方面，有一些民營企業家為了擴大規模，追求短期利益，對兼并和收購企業沒有進行詳細調查和可行性分析方案，就盲目兼并收購，最終使企業遭受財務風險。另一方面，許多民營企業盡管對兼并收購做了充分的調研分析和前期準備，但有時把握不住時機，在操作中也沒有選擇合理的融資方式，從而增加了資本成本，最后可能會遭遇反收購風險。（5）其他風險民營企業在融資過程中還存在信用危機引發的信用風險、法律風險等。對于很多民營企業來說，由于規模較小，經營管理不透明，信息公開化程度較低等自身問題，使信用問題成為民營企業發展的頑疾。一旦采取非正式渠道來融資，又會引發一連串的法律風險隱患，在這樣的情況下，企業很容易陷入法律困境。

（二）民營企業融資風險影響因素分析1.宏觀經濟政策及體制方面的限制因素（1）國家經濟政策的變化因素由于民營企業生產經營極不穩定，國家經濟金融政策的變化，都有可能對它的生產經營、市場環境和融資形勢等產生一定的影響。如在貨幣政策緊縮時期，央行緊縮銀根，提高利率，市場上的資金供應量減少，會使民營企業通過市場融資的可能性降低，風險增大。銀行一旦收回部分流動資金貸款，企業要么籌集不到資金，要么籌資成本提高，這必然影響企業資金鏈的連續性，使企業面臨經營風險。民營企業如果不能對國家經濟政策變化及時做出調整，就很難規避潛在的融資風險。（2）國家法律法規的限制目前我國的政策法規還不完善、不健全，與民營經濟的發展不相匹配。我國的民營企業是在改革開放的宏觀環境下的產物，一直以來國家政策在貸款上對民營企業存在一定的偏見，缺乏專門的政策性金融機構為民營企業發展提供幫助，缺乏相應的政策法規的支持，同時政府建立的風險投資基金還處于發展初期，相應的風險投資的法律法規的制定也還處于萌芽階段。此外，政府對民營企業的稅收優惠政策和措施不到位，政府的財政支持力度不夠等原因成為民營企業融資風險的制度因素。（3）銀行等金融機構的限制民營企業外源融資的主要來源仍以銀行等金融機構貸款為主。我國國有銀行壟斷了近70%的資金源，但卻多數為國有企業貸款提供支持，對于民營企業，則設置了諸多限制，加上民營企業自身財務制度及管理等因素，這就在銀行機構限制方面增加了企業融資的機會風險。而國有銀行以外的其他金融機構，如一些地方性的銀行，僅局限于為地方民營企業融資服務，又因其規模較小，資金有限，不能提供民營企業所需的資金支持。（4）資金市場準入制度的限制在主板市場一直實行額度審批制，這對民營企業上市融資極為不利。而且我國政府將現階段證券市場的首要任務確定為為國企改革和發展服務，這必然在上市額度上向國有企業傾斜。據2011年度《中國民營經濟發展形勢分析報告》統計，我國民營上市公司數量僅為1003家，僅占民營企業總數的萬分之一不到。而在二板市場，入市門檻高又成為融資障礙。只有少數大型民營企業能夠滿足二板市場上市條件，多數中小型民營企業無法通過此渠道融資。股票市場如此，債券市場融資環境更加惡劣，同樣設置了諸多融資限制條件。2.民營企業自身方面存在的問題（1）民營企業自身的內部組織形式、管理模式和產權結構的限制［我國民營企業大多是中小企業，其出資方式主要是家庭出資，自有資本占權益結構的60%以上，承擔責任方也是家族成員，其產權結構與家庭組織交錯混合。并且多數民營企業普遍采用家族式管理模式，管理結構簡單，各層次管理人員的權責業不夠明確，管理人員多以自身利益考慮而非從企業的整體利益出發進行計劃和決策，這樣就限制了企業的發展。另外，絕大多數的民營企業產權結構比較單一，家族式管理模式使其在外部排斥外來資本的進入，在內部勞資關系緊張，內源融資風險增加。而無法推行職工持股，就無法拓展外部融資渠道，外源融資渠道堵塞。（2）企業管理者風險意識較差，盲目融資和投資大多數民營企業家在管理理念和風險意識方面較正規上市公司還有一定差距，在融資方面容易陷入許多誤區。如有的民營企業家為了得到資金，不惜過度包裝，制作虛假財務報告和擔保憑證向銀行騙貸，置融資信用風險于不顧；有時又只顧企業擴張，花費高成本不斷加大融資，而忽視企業內部整理，使企業難以走向規范化，營運能力降低等。企業管理者的風險意識及投融資方式成為民營企業融資風險的最直接影響因素。（3）民營企業缺乏有效的財務管理機制和融資機制多數民營企業財務機構的設置不夠科學，財務機構不健全，存在著層次不清、分工不明的弊端，甚至有些民營企業不設置財務機構或雖設機構但形同虛設。這樣一來，企業內部財務控制就很薄弱，資金管理不嚴，對現金、存貨及應收賬款這些流動性較強資產的管理存在缺陷，往往造成企業做出錯誤的融資決策，增加企業融資風險。另外，由于我國的民營企業大量資金都用于內部積累以擴大再生產，沒有足夠的資金來吸引人才，導致企業無法形成用人機制。財務專業管理人才的缺乏，也會導致民營企業在融資過程中沒有切合實際的財務規劃，導致融資決策體系失靈。沒有科學健全的投資機制必然會增加企業融資的風險。

三、民營企業如何加強融資風險的控制與防范

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關鍵詞：融資；融資渠道；融資風險；融資結構

民營經濟作為公有制經濟的有益補充，對中國GDP的增長、國家稅收的增長以及市場經濟的活躍有著不可磨滅的貢獻。但是由于歷史、文化、社會、法制等客觀條件的限制，及其自身發展的局限性，導致我國的民營企業普遍存在著資金短缺，外部資金很難爭取等融資問題。

一、我國民營企業融資存在的問題

1.民營企業融資渠道較窄

據調查統計，在中小民營企業的主要資金來源中內源融資的比重平均約占90.50%，而銀行貸款占4.0%，非金融機構融資占2.6%，其他渠道占2.9%。雖然隨著資本市場的發展，我國民營企業上市公司越來越多，民營企業的上市公司在全部上市公司中占比超過50%。在資本市場融資的企業也越來越多，但與我國民營企業已經超過840萬家的總數相比較，顯而易見占的比例極小。由此可見民營企業主要依賴內源融資，銀行信貸是債務融資的主要來源。

2.民營企業融資結構不合理

由于我國民營企業主要是通過內源融資來滿足自身的資金需求，但是內源融資受企業規模和所有權益的限制，而相對的外源融資表現出結構單一，其中間接融資是主要渠道，但融資成本高，并且融資數額有限。在這種不合理的融資結構下，資金的籌集制約了民營企業的發展。

3.民營企業抗融資風險能力低

企業融資風險可以分為負債融資風險和權益融資風險，結合我國民營企業的融資結構和渠道選擇，企業融資風險對于規模相對較小，資金比較匾乏的民營企業而言，極有可能導致其財務狀況惡化，甚至面臨破產的危機。

二、民營企業融資問題的原因分析

（一）民營企業自身的原因

1.企業自身信用不足

企業信用是是其外部融資的基礎，其缺失與否直接關系到企業市場經濟運行效率的高低。在我國，大多數民營企業在土地和房產上，沒有法定占有權，由此限制資產抵押發揮作用。另外50%以上的民營企業或多或少存在財務管理不健全的問題，導致自身信用能力不足，使得民營企業進行外部融資困難。

2.產權結構不清晰、經營管理不規范

我國民營企業在管理上比較落后，大多采取家族式組織形式，所有權與經營權相統一，兩權界限不清，沒有形成規范化的制度管理，缺乏明確的發展戰略，盲目性大，抗風險能力差，從而消化信貸資金的能力較弱。

（二）外部經營環境的原因

1.國家宏觀政策的缺失

目前，我國尚未形成良性的宏觀環境，政府相關政策、法規的制定和實施都受到一定的阻礙，主要體現在資本市場的門檻過高，使得民營企業很難直接在資本市場融資；缺乏完善的法律法規的保障，沒有統一的規范性的法律法規，造成民營企業的貸款困難。

2.金融機構提供資金困難

金融創新動力不足，運行機制存在缺陷，不利于民營企業的融資。主要表現在：金融機構在放貸過程中考慮自身的效益和風險，從運作成本角度講，管理民營企業貸款管理費用高，難度大；從安全性角度講，民營企業發展中市場風險和信息的不對稱，加大了信貸的風險，使得銀行不愿輕易向民營企業放貸。

三、解決民營企業融資困境的建議

（一）提升民營企業自身素質

1.應用現代企業制度，加強民營企業管理

產權關系不清晰從根本上制約民營企業發展，不利于達到規模經濟，因此要實施現代企業制度來進行產權結構轉變，明晰產權關系，建立多元股權的產權結構，提高經濟效率。同時建立健全民營企業財務管理體系，完善企業內部監督和審計，提高企業的抗融資風險能力。

2.提升民營企業的信用

民營企業應該從企業家個人信用和企業信用兩個方面入手加強企業的信用建設。企業家要具備信用意識，并將這種意識自覺實踐于經營管理過程。同時企業要建立一套規范的信用風險管理制度，并將其貫穿于企業整個生產、經營過程。

（二）加強政府宏觀層面的扶持

政府應該出臺相關的法律法規，在法律上促進民營企業融資規范化，鼓勵和保護民營企業的發展，落實對民營經濟的優惠政策，給民營企業創造寬松、公平的競爭環境。同時健全民營企業信用擔保體系，引導民營企業信用擔保機構擴大為民營企業貸款提供擔保的功能，積極推進建立民營企業信用制度，提升民營企業自身融資能力。

（三）加快金融機構對民營企業的融資服務創新

1.信貸機制創新。建立起由政府和擔保公司擔保、民營企業從銀行獲得貸款的管理模式，提高民營企業在貸款申請、審批和放貸流程上的效率，同時更應該探索并建立專門針對民營企業的信貸流程制度，包括審批制度及貸款風險控制流程，增大基層機構的貸款審批權。

2.金融產品創新。要積極探索適合中小企業融資的擔保方式，開展應收賬款、出口退稅單、存貨等的抵押貸款業務，擴大產權、非專利技術和股權等無形資產的質押貸款，開辦融資租賃、公司理財、賬戶托管等多種中小企業融資業務，以思路創新和產品創新緩解中小企業貸款難。

3.貸款方式創新。現在民營企業貸款的方式絕大多數是抵押，為了解決民營企業融資困境，應該擴大抵押和質押貸款范圍，允許民營企業聯保，以及適銷對路的庫存產品、專利許可證、保險權利和可靠應收賬款作為保證向銀行申請貸款。

四、總結

在我國民營企業的發展一直是一個值得關注的事情，其存在的融資問題是需要長時間來解決的，不僅宏觀上需要制度層面的保障與資本市場的完善，金融機構的創新，最重要的是民營企業自身的建設，強加企業規范化管理，提升信貸信用，提高抗風險能力，解決融資問題。（作者單位：西南民族大學管理學院）

參考文獻：

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[關鍵詞] 中小企業板 民營企業 融資

一、資金困難約束中國民營企業發展

改革以來，中國的民營企業迅猛發展，成為中國經濟快速發展的最強大推動力。然而，民營企業的發展仍存在著許多制約因素，其中最為嚴重的是融資困難。

企業在發展過程中都會碰到融資缺口的問題，即資金的融通不足以支持企業的發展。根據IFC（國際金融公司）對中國民營企業融資問題的調查，大約80%的被調查企業認為融資難是它們面臨的一般或主要制約因素。我國新建民營企業90%以上的初始資金都是由主要的業主、創業團隊成員及其家庭提供，而美國一般新企業內部融資不超過50%。在追加擴張投資時，民營企業繼續幾乎完全依靠內部渠道，企業留存收益和主要業主的投資仍占相當大的比例，顯示了融資的困難性，限制了企業的發展。

我國民營企業融資的渠道主要是業主自有資金和留存收益投資；銀行貸款在民營企業融資中所占比例很小；民間貸款受控于國家的嚴格限制，難于發展；風險投資在民企融資中雖有很大的發展潛力，但比重仍然很低；限于嚴格的上市標準，只有很少一部分民營企業可以進行有價證券融資。

二、推出中小企業板對民營企業融資的影響

2004年，國務院批準同意深圳證券交易所在主板市場內設立中小企業板。毫無疑問，創業板的建立有利于民營企業融資。中小企業板的推出主要通過兩個渠道來影響民營企業的融資：風險投資和有價證券。同時間接影響民營企業的其他融資渠道，下面逐一分析：

1.對民營企業風險投資融資的影響

風險投資的贏利機制基于兩個現實：風險投資所選取的項目一般是高科技公司或具有成長潛力和高盈利潛力的中小公司，這種公司的特點是，一旦成功，所投資金可獲得幾倍，幾十倍甚至上百倍的回報，微軟、雅虎是這類公司的典型；另一個現實，由于高科技企業和中小企業的高倒閉率，風險投資的成功率非常低，只有30%左右。為了分散風險，風險投資家通常運用組合投資的方法，即投資于一個包含10個項目以上的項目群，利用成功項目蛻資后所取得的高回報來抵償失敗項目的損失并取得收益。

風險投資屬于中長期投資，一般是4年～7年，這樣，適當的退出機制便顯得非常重要。在我國，風險投資的退出機制仍不完善。風險投資的退出有三種渠道：待所投資企業上市之后，拋售股票退出；所司被別的企業收購，回收資金；所投企業破產，清算。其中，公開上市是風險投資的最佳退出渠道，非常自由和靈活，而另外兩種渠道是退而求其次或不得已而為之。

深圳中小企業板的最終目的是建立中國的創業板市場，如果成功，風險投資將會因退出渠道的流暢而獲得極大的發展，風險投資的發展又會增加其對中小企業的投資，而中小企業中絕大部分是民營企業，以此推之，創業板的建立將使得民企從風險投資獲得更多的融資，緩解融資上的困難處境。

2.對民營企業有價證券融資的影響

我國證券市場側重于對國有企業的服務，而且門檻太高，在現行機制和政策制約下，大多數民營企業因規模和業績很難擠進證券市場的大門。創業板是主要為私營企業設立的。因此，推出上市標準低于主板市場的創業板市場可以使無法進入主板的民營企業進入二板市場，同樣可以進行有價證券融資，這樣可以大大緩解民營企業的融資困難。

需要注意的是，深圳現在設立的只是中小企業板，而且只是主板市場的一部分，它的上市標準與主板相同，上市公司的數目也不多，所以暫時不會對民企融資造成很明顯的影響，即便最終創業板建成，能夠上市的公司仍然只是一小部分，只有健康快速發展的企業才能從中獲益，對大部分民營企業而言，融資困難仍然會在一個相當長的時期內困擾他們。另外，不同類型企業將會受到不同的影響，深圳中小企業板所審查上市的企業一般都是科技含量高的公司和有增長潛力的公司，所以，這類公司可以從中獲得更多的利益，而低科技水平的企業受其影響不大。

3.對民營企業其他融資渠道的影響

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關鍵詞：民營企業 融資困境 融資體系

同其他國家的中小企業一樣，隨著生產規模的不斷擴大，由于自身融資方式和外部融資環境的制約，我國民營企業也同樣遇到了融資難的困境，使其無法及時獲得發展資金，融資缺口的不斷擴大，融資結果的不合理性，成為企業持續發展的重要瓶頸。針對民營企業融資難問題，筆者認為，只有通過消除各項不利因素，制定切實有效的支持政策和最優的金融策略，以此建立起分層次、多樣化的適合民營企業融資的融資體系，才能真正解決民營企業融資難問題，具體如下：

一、內部融資體系

企業發展初期，由于前景不明朗、盈利較差、規模較小、可供抵押資產較少等原因，無法通過發行股票、債券、信貸等方式獲得足夠的外部資金，為此，企業內部融資對其發展至關重要。企業在發展過程中，尤其是發展初期，要合理分配股權融資和債務融資比例，選擇合理的股利政策，構建完善的內部融資體系，真正降低企業融資加權資金成本，最大限度提高公司的價值。

二、間接融資體系

我國民營企業在相當長的時間里以間接融資為主要融資方式。但由于商業銀行等金融機構與民營企業間存在嚴重的信息非均衡，民營企業自身的高風險性，使得民營企業很難通過資金市場融資。為此，如何構建一個適應民營企業融資的間接融資體系尤為關鍵。

1、加強商業銀行對民營企業的支持

結合我國現行商行對民營企業的政策，轉變授信的所有制標準，以經濟效益原則作為是否貸款的標準；在防范風險的前提下，簡化貸款手續，增強資金利用轉化效率；靈活運用多種貸款擔保方式，如信用、擔保、抵押等；降低門檻，擴大金融服務范圍，提供多元的服務。

2、搭建民營金融機構的平臺

首先，應逐步放松對民營金融中介機構生長和進入的限制。國家政策導向應著眼于放松民營經濟進入金融行業的限制，大力培育各種適合民營企業特性的民營金融機構，促進民營企業進入更大的發展空間。其次，應矯正政府角色定位，消除政府在信貸資金來源上的壟斷。充分發揮政府職能，建立信用擔保體系和信息服務體系。另外，還應開辟更多的民營企業融資渠道。我國目前融資渠道尚不發達，所以應為民營企業開辟更多的融資渠道，使民營企業有更多的融資選擇余地。

3、大力發展民營金融機構

活躍的股份制商業銀行、地方性商業銀行、農村信用社等民營金融機構在解決民營企業融資困難方面發揮著積極的作用，為此，筆者認為應從以下幾方面拓展民間金融業務，如允許開辦私人銀行或民營股份商業銀行，加強對民間資本的管理和規范，創建市場化的擔保機構等。

三、直接融資體系

直接融資是資金盈余部門在金融市場上購買資金短缺部門的證券的融資形式，它具有直接性、長期性、不可逆性、易流通等間接融資無法比擬的優點。為此，解決民營企業融資難問題，必須建立直接融資體系。創造條件，推擠制度革新，大力發展二板市場，促進民營企業的債券投資和股票融資等主板市場融資，是構建完善直接融資體系最為關鍵的問題。

四、信用擔保體系

由于民營企業存在著嚴重的信息非均衡、風險等級不一致和契約不完善等缺點而造成企業融資困難，貸款風險加大，最終成為商業銀行等金融機構信貸配給的對象，無法從正常渠道獲得融資資金。因此，建立民營企業信用擔保體系，對于民營企業擺脫融資困境很有必要。通過建立地市、省、國家分等級的擔保體系，組建信用擔保協會，發展社會服務機構等形式，形成我國民營中小企業發展完善的信用擔保體系。

五、社會支持體系

民營企業融資難是我國民營企業發展過程中的必然問題。要從根本上解決這種困境，促進民營企業發展。僅僅依靠企業內部融資、金融機構、風險投資機構、信用擔保機構是遠遠不夠的，還需要建立高效、誠信的中介服務機構，構建強有力的民營企業社會支持體系和服務體系，為民營企業融資提供各種制度保障、環境營造和技術支持。政府特別是地方政府，必須從根本上樹立和強化對民營企業保護扶持的觀念，從財政補貼、稅收優惠及創新基金等方面給予支持，切實解決民營企業融資難問題。大力發展會計事務所、資產評估機構、律師事務所、信用等級機構等中介服務機構，可以有利于民營企業做出準確企業價值判斷和風險投資判斷，降低企業融資難度，提高融資效率。加快中小銀行等金融機構的發展，使之與中小民營企業協調發展，提高我國金融市場效率，可以有效化解借貸雙方信息非均衡問題，從而解決融資難的困境。

黨的十七大指出：“推進金融體制改革，發展各類金融市場，形成多種所有制和多種經營形式、結構合理、功能完善、高效安全的現代金融體系。”在民營企業快速發展現代社會，解決民營企業融資難問題，正如黨的報告中提出的一樣，只有建立健全民營企業融資結構體系，推進我國金融體制深化和改革，才能不斷發展壯大民營企業，實現國民經濟又好又快發展，增強我國經濟實力，彰顯社會主義市場經濟的強大生機活力。

參考文獻：

[1]張承惠.民營企業融資現狀調研報告[J].國務院發展研究中心技術經濟研究部

篇(5)

關鍵詞：民營企業；融資問題；風險與防范

中圖分類號：F272 文獻識別碼：A 文章編號：1001-828X（2017）003-00-02

現階段，依靠金融機構開展融資業務是國內民營企業獲取外部資金的首要途徑。但是，各大金融企業一直以來過于注重自身風險性的降低和利益的提升，忽略了對民營企業的貸款扶持。這樣一來，便造成了各民營企業在發展環節中缺乏金融信貸的有力支持，只是依賴內部資金，在很大程度上限制了民營企業的進步。眾所周知，民營企業融資難是當前十分常見的情況，如何解決這一難題成為了當前企業的主要話題之一。

一、民營企業融資現狀研究

（一）間接融資途徑過于單調，大多數以銀行貸款為主

由于證券市場的準入門檻比較高，再加上創業投資體系尚未健全、發行企業債的準入障礙等原因，普通的民營企業難以借助資本市場的力量籌措資金。與此同時，我國各民營企業籌集資金的途徑十分單調，約65%的企業通過各個銀行籌得資金，企業的權益性融資比例不足30%，其他方式取得的融資所占比率更低，僅占約16%，最少的債券類融資比例僅有2%。

國內以金融機構作為中介的間接性融資，非金融機構主要融資工具融資量為5萬億人民幣，當中貸款融資額超過4萬億元，所占比重接近80%，擁有明顯的優勢。從國民經濟的運作流程和體系變動中可以發現，政府財政參與國民收入分配的比例迅速下降，國民收入分配向企業及個人傾斜的趨勢逐漸加強，進而導致財政配置資源的水平急劇下降。

（二）不容易獲得銀行貸款的支持

由于貸款交易及監控費用較高，銀行通常不會放貸給中小民營企業。與此同時，銀行的貸款越發嚴苛，大部分均需要取得一定的擔保品或者抵押品，為了更好地防范資金風險，各大銀行幾乎很少對民營企業發放借款，僅僅可以考慮發放抵押擔保貸款。除此之外，民營企業因為信譽度較低，抵押資產匱乏、融資負擔較重等原因，很難取得銀行的資金扶持。根據研究表明，民營企業獲取貸款的基本途徑是抵押、擔保借款，其次為信用貸款。

（三）融資成本高，風險大

民營企業的融資途徑基本為：一，內部融資。即借助自身的I業收入部分填充內部資金，要不就是通過發起內部員工集資的手段來籌措資金；二，民間貸款。從親戚好友手中或者“地下錢莊”那里以相對較高的利率取得借入資金；三，互相擔保。近年來，民營企業間的相互擔保越來越多，但是由于過高的風險性，資質良好的企業不想再替別人承擔連帶責任。目前，在實踐當中互保出現了債轉股的方法，也就是被擔保人把企業的顧全抵押給擔保方，如若擔保方為期承擔經濟責任的時候，其承擔的貸款額便轉化為出資額，進一步把被擔保方的債券變成股權。

二、民營企業存在融資難問題的主要原因

（一）信用擔保機制存在一定缺陷

眾所周知，我國主要以政策性融資擔保作為擔保主體，換言之，也就是政府機關出錢，民間資本少之又少。政策性擔保機構無需自負盈虧，它們一般只注重良好的社會效益，忽略了擔保的高風險性，進而很可能引發擔保規模過大的情況出現，最終將擔保轉化為福利。現階段，盡管我國不少城市都早已構建起民營企業信用擔保機構以及民營企業發展基金，然而，現階段擔保機構的擔保能力和基本需求間仍舊擁有不小的差距。舉例說明，2011年，中國的擔保公司總共只給28717戶的民營企業提供了貸款服務，累積金融不足600億元。與此同時，在保的企業用戶數量只有21000戶左右，總金額不足306億元。

（二）金融環境愈發惡劣

首先，很多商業銀行的理念發生了一定變化，不管什么樣的銀行，均爭做大項目、招攬大客戶，增量信貸資金投向大中企業的比重超過90%，嚴重忽略了小微企業和民營企業的發展。由于民營企業自身的信譽等級低等原因，相應的融資風險及企業運作風險更大，并且投資回報率也不高，在這種前提下，這些信譽不良的企業也不愿按照有關要求提供必須的財務信息。另外，金融機構缺少關于中小民營企業的風險資料，從而難以及時做出合理的風險評估，這也造成了銀行不愿放貸給民營企業。

（三）民營企業的信譽度普遍不高，欠缺信用觀念

有些民營企業為了獲得外部資金，在借款時好話說盡，不少民營企業在該還款的時候通過轉移銀行存款、借助重組名義躲避債務等方式躲避相關債務。一般情況下，金融機構在對民營企業的討債過程中只能收回一些設備或者貨物。關于信譽方面，在接受調查的一千家企業當中，評價很差和較差的企業分別占到了14%及22%，而評價較高的企業只占到19%。另外，民營企業會計信息與經營信息是銀行貸款的關鍵參照，然而大部分民營企業存在制度缺失、專業性人員不足、對外報送的財務報表虛假、舞弊等行為，導致銀行不清楚企業真實的財務狀況，無法放貸給企業。還有，民營企業不像一般的大型企業那樣具備完善的內部銀行，并且其內部資金調度能力較差，投資很少考慮外源融資數量，無形中加大了經營風險，降低了可分配收益。

三、解決民營企業融資難問題的措施

（一）政府部門加大對民營企業的支持力度

要想盡快改善我國民營企業融資難的現狀，我國政府應當加強對民營企業的扶持。首先，應當采取措施激勵地方性商業銀行，將對民營企業提供服務作為重要任務執行，民營企業和地方銀行兩者之間具有密切的關聯。此外，地方性商業銀行因其經營規模不大、結算條件差的束縛，不能給大中型企業提供服務，所以應將重點轉到民營企業上來；其次，構建并完善我國民營企業的信用擔保機制。這是將行政干預政策轉變為政策引導的關鍵方式，同時也是加強企業信譽觀念、改善銀行與企業間的關系、改善民營企業融資環境等方面的關鍵舉措。

（二）實現自身的突破

第一點，民營企業應當完善內部治理結構，提升企業的信譽度和社會形象。相比于大中型企業，民營企業融資相對困難，究其根源主要是其缺乏經營的規范性、社會信譽較低等，這將會進一步造成其他資金的謹慎融資。債務投資在控制力上要弱于股權的投資形式，若缺少抵押、擔保等向金融機構借款必需的產品，則債務融資的風險會隨之迅速增加。因此，民營企業應當通過改善自身營運狀況來減少對金融機構的依賴度。第二點，規范企業財務機制，增強信息透明度。民營企業必須加強自身的經營管理和財務管理能力，更加充分地借助現有金融工具，提升資金利用率，提供全面、真實的財務分析和財務報告，才能滿足銀行信貸需求，保障企業的長期穩定發展。

（三）健全并加強金融體系建設及服務

在面對民營企業融資渠道不順暢造成的融資困難情況時，金融機構應當在保證貸款安全的基礎上主動向民營企業提供更大量的貸款；與此同時，也應進行持續的金融革新，創造出可以滿足更多需求的融資工具，暢通民營企業的融資渠道。另外，各民營企業必須加強和各大金融機構間的戰略合作伙伴關系。在市場經濟體制下，銀行和民營企業的向導均為市場，目標都是經濟利益。雙方的關系是建立在信用和契約前提下的平等、互利、相互選擇的關系。因此，為了保障銀行收益及企業經營效益，良好的銀企關系不可或缺。

四、結語

綜上所述，本文主要對國內民營企業的融資問題展開了論述和研究，通過對國內各個民營企業融資現狀的剖析，提出了民營企業融資的影響因素及其解決對策。我們有理由相信隨著市場化進程的深入，民營企業的融資環境會得到改善，國民經濟也會迅速發展。

參考文獻：

[1]嚴慧英.民營企業融資問題的探討[J].企業導報，2015（23）.

篇(6)

[關鍵詞] 融資環境　融資渠道　資信程度　資本市場　信息不對稱

十五大以后，黨和國家提出的以公有制為主體、多種所有制經濟共同發展的基本國策和從戰略上調整國有經濟布局，使國有經濟有進有退的措施，為民間投資和民營企業的發展讓出了一條大路。這不僅為民營經濟放手發展提供了更廣闊的空間，同時也為中國經濟的持續穩定地增長注入了強勁動力。中國民間投資和民營企業正在進入發展的黃金時期。但從現實情況來看，民營企業在中國還是企業中的弱勢群體，在經濟的潮起潮落中，少數民營企業抓住機遇，決策得當，超過了初創期的艱難，實現了超常規的發展，躍升為企業明星。而多數民營企業還處于創業后的成長期，有待于在競爭中壯大和發展。與此同時，卻有不少民營企業成立后不久又消失了，也有一些雖一時赫赫有名，但并未逃脫曇花一現的命運；還有為數不少的民營企業在市場的夾縫中慘淡經營。政策環境的局限和民營企業的自身弱點阻礙了多數民營企業的生存和發展。所有這些中，尤為突出的是民營企業的融資問題，融資渠道不暢已經成為有前景的民營企業發展的重要制約因素。

一、民營企業融資環境的現狀

1.商業銀行為民營企業融資支持力度有限，流資偏多

中央銀行已經出臺相關政策鼓勵商業銀行增加對民營企業的貸款，但各商業銀行為了資金安全往往集中力量抓大客戶，而對民營企業的融資要求，不論企業項目如何，大多都為防范風險而較少介入，不愿向民營企業放貸。同時銀行大多喜歡大額貸款而忽視額度小、頻率高的民營企業貸款。近年來，銀行的票據承兌業務發展很快，但同樣也是集中于大企業，民營企業很難得到銀行的票據承兌額度。即使商業銀行愿意向民營企業發放固定資產貸款，但由于投資項目審批制度不健全，加上銀行擔心長期貸款帶來的風險，不愿意向民營企業開放基建和技改項目貸款，因而民營企業最多也只能獲得一年之內的流動資金貸款，很難獲得長期的資金貸款。為了滿足長期資金周轉的需要，一些民營企業不得不采取短期貸款多次周轉的辦法，從而增加了企業負擔和融資成本。由此可見，現有間接融資渠道很難滿足民營企業再創業和技術改造、開發高科技項目的資金需求。

2.資本市場為民營企業提供的融資渠道有限，門檻過高

中國資本市場僅有十幾年的發展歷程，其結構存在一定的缺陷，不利于民營企業的融資。目前，證券市場缺少適應各類企業融資需要的多層次資本市場體系，私人權益資本市場還不能很好地連接資本供給方和需求方，長期票據市場發育程度很低。這表明民營企業利用資本市場籌資的機制尚不具備，即使是成功的民營企業，要想利用上市或發行債券、商業票據融資也比較困難；二板市場又受各方面條件限制，也不可能成為民營企業的主要融資渠道。因此，民營經濟的直接融資渠道有限，很難利用現有正式資本市場融通資金。

3.非正式金融是民營企業融資的主要方式，成本高，風險較大而且融資量有限

(1)自身融資。利用企業經營利潤來積累發展資金，或者以內部職工籌資的方式籌集資金。

(2)相互擔保。幾年前民營企業之間的相互擔保比較盛行，但由于風險很大，績優企業已經不愿意為他人承擔連帶責任。目前，在實踐中互保出現了債轉股形式，即被擔保方將企業的股權抵押給擔保方，一旦擔保方為其承擔經濟責任時，所承擔的款額便作為出資額，從而將對被擔保方的債權轉變為股權。

二、民營企業融資困難的原因分析

民營企業不能從商業銀行，資本市場融資，原因是多方面的。

第一，企業自身的原因。

一方面，民營企業由于數量眾多，層次參差不齊，財務制度不規范，從而導致了企業與銀行之間的信息不對稱，使銀企聯系不強。信息不對稱，銀行難放心。銀行惜貸說到底是為了逃避風險，而風險的根源就是信息不對稱。

因信息缺乏而在融資上造成的問題可能發生在兩個階段：交易之前和交易之后。在交易之前，信息不對稱造成的問題是會導致逆向選擇。金融市場上的逆向選擇指的是：貸款者和借款者之間存在著信息的不對稱性，即有關借款者的信譽、擔保條件、項目的風險與收益等，借款者比貸款者知道得更多，具有信息優勢。這種優勢使得貸款者在借貸市場上處于不利地位，為了消除不利的影響，貸款者只能根據自己所掌握的借款者過去平均的信息來設定貸款條件，而不是根據風險程度的高低確定利率。這樣，就會對那些高于平均條件的優良借款者不利，后者就會退出借貸市場。這一過程的不斷重復，借貸市場上借款者整體素質就會下降，那些最可能造成信貸風險的貸款者常常是那些尋找貸款最積極的人。這就是所謂的逆向選擇問題。由于逆向選擇使得貸款可能招致信貸風險，貸款者可能決定不發放任何貸款，即便市場上有信貸風險很小的選擇。道德風險是在交易之后由信息不對稱所造成的問題。金融市場上的道德風險，指的是借款者得到貸款后，可能改變原來的承諾，投放于使貸款不能歸還的高風險項目上或者故意逃廢債務。由于道德風險降低了貸款歸還的可能性，貸款者可能決定寧愿不做貸款。

民營企業的信息不透明，基本是內部化的，通過一般的渠道是很難獲得有關民營企業的信息的。民營企業在尋找貸款和外源性資本時很難向金融機構提供證明其信用水平的信息。由于民營企業對資本和債務要求的規模較小，使得審查監管的平均成本和邊際成本較高，金融機構為了避免逆向選擇與道德風險，往往不愿向中小企業或民營企業提供貸款。

另一方面，確實有一部分民營企業信用等級低，資信相對較差，取得抵押擔保貸款困難。同時這一部分影響了民營企業的整體形象。民營企業的信用問題直接影響其外部融資。誠實經營，講究信譽，它既可以給消費者帶來好處，也可以給企業帶來利潤。好的信用會給銀行好的印象從而能順利地取得貸款，而不良信譽或信用等級偏低則會取到很少的貸款甚至得不到銀行的貸款支持。

第二，社會服務體系的原因。

首先，缺乏專門的為民營企業貸款服務的金融機構。由于民營企業資信狀況不均勻，為規避風險，國有商業銀行在資金借貸方面對民營企業的貸款大打折扣，而市場體系的不完善，使民營企業的融資更加困難。地方性中小金融機構自身財力的不足，以重點支持民營企業發展為己任的地方性中小金融機構由于還貸不力，同時受財政收入剛性的制約，資金來源不斷萎縮，負債經營過重，資產質量下滑，可以放貸的資金十分有限，難以給予民營企業足夠的支持。

其次，商業銀行貸款管理的嚴格化。國有銀行商業化以后，銀行業實行的是企業化管理，對放貸后的風險顧慮和原有的不良貸款沉淀較多，使之對民營企業缺乏信心，為防范風險，必然采取的措施就是：普遍加強信貸資產的質量管理，對信譽程度較高的民營企業才給予貸款，而民營企業由于自身的經濟實力和財務管理科學化的欠缺，往往達不到銀行規定的標準，因而很難獲得銀行的信貸支持。

三、破解民營企業融資難的僵局，應從以下幾方面入手

1.民營企業應首先提高自己的信用程度，促進企業的長期戰略發展

不少民營企業在發展過程中把企業融資當作一個短期行為來看待，在企業面臨資金困難時才想到去融資，甚至不惜一切代價粉飾財務報表、甚至造假，財務數據脫離了企業的基本經營狀況，這樣不但籌不到資金，還喪失了籌資能力。要從根本上解決融資問題，應站在戰略發展的高度上，提高企業自身的信用程度，從根本上提高企業的籌資能力。同時企業在正常經營時就應該考慮融資策略，和資金方銀行或其他金融機構建立廣泛聯系，資金方了解企業的日常經營狀況，也會增加企業的籌資機會。

在這方面，民營企業應加強企業內部管理。企業融資是企業成長的過程，也是企業走向規范化的過程。民營企業在融資過程種，應不斷促進企業走向規范化，通過企業規范化來提升企業融資能力。通常A級以上信用級別企業的各項指標為：資產負債率低于50%，利息支付倍數達到4倍以上，全部資本化比率在40%以下，資金流量比率在50%以上，存貨周轉率在4次以上，凈資產收益率在8%以上。另外，民營企業還應樹立良好的企業法人形象，杜絕不良信用記錄，提高還款的信譽程度，大力開拓產品市場，用訂單證明自己的實力，并作為抵押。

信用雖然是一種主觀性偏好，但仍需要客觀性約束。即在金融系統，要建立起民營企業的一整套信用等級評估制度和指標。包括對民營企業進行分類，擇優建立信用等級檔案，建立完善區域物業和產權交易的二級市場，使銀行能將抵押品變現，解除銀行為民營企業服務的后顧之憂。

2.政府大力發展地方中小型金融機構

發展我國中小金融機構是從根本上解決民營企業融資問題的重要步驟。中小銀行和民營企業具有不可替代的親和力，是天生的合作伙伴。 減少逆向選擇，為民營企業的融資提供擔保機制，創建市場化擔保機構。

目前，為民營企業貸款提供擔保的機構主要有兩類：一種是在地方財政支持下，組成的擔保中心。擔保企業資金來源可多家負責，比如地方政府出一些，受益的民營企業出一些，社會中介組織自愿者出一些等等。一般來講，能獲得擔保的企業應具有這樣的條件：企業具有成長性和盈利能力，資產負債率為本行業平均水平以下，三年內沒有不良信用記錄，主要產品有市場、有收益等等。擔保基金可存入商業性金融機構，由商業金融機構協助管理。

盡快允許開辦私人投資銀行有限公司或財務公司或資產管理公司。建立私人銀行，最大程度為民營資本的流通與擴張提供舞臺，同時最大的好處是可以沒有傳統國有商業銀行那么多的“毛病”與“官氣”，讓民營企業可以在相對愉快的狀態下平等地討論貸款等嚴肅問題。現在雖然有幾家所謂的“民營股份制銀行”，但或多或少地都存在著國有資本的影子，甚至又有點回到國有商業銀行經營模式的老路子上的傾向。建立行業協會性質的資本流通管理與仲裁機構，規范民間拆借或借貸行為。

3.轉變觀念，打破所有制上的歧視

政府應鼓勵銀行，證券機構積極地為民營企業提供服務，給民營企業營造一個寬松的外部環境。

首先，減少民營企業貸款手續，加強民營企業與銀行的債務合作關系。銀行是否貸款以企業項目的風險高低為標準，而不以所有制性質為標準。在銀行面前，民營企業與國有企業享有同等地位。在民營企業的金融政策上，要制定切實可行的措施，充分發揮已有政策的作用，同時加大政策執行力度。 我國民營企業的融資結構比較單一，就股權融資而言，沒有發達國家的風險基金和公眾基金。在債務融資方面，我國民營企業所能得到信貸資金品種也比較單一。因此，政府應該做的就是讓銀行與民營企業攜起手來。值得慶幸的是，最近國家出臺了一系列金融政策，增加民營企業的融資力度，且有關方面正在完善和落實促進民營企業發展的金融政策。

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關鍵詞：民營企業；融資；應對策略

一、影響民營企業融資的主要障礙

1.融資渠道不暢，方式單一

一般而言，根據現代企業的融資渠道和方式的不同，可以分為內源性融資和外源性融資這兩種融資方式。內源性的融資，即指企業通過一定時間的發展慢慢積累大量的資金；而外援性的融資主要有間接融資和直接融資兩種方式，間接融資主要是指從銀行、金融機構進行借款，而直接融資則是從市場獲取資金。由于我國民營企業的歷史和自身原因，其融資渠道不暢，方式單一，主要融資形式為：銀行貸款、私人貸款和民間集資等。由于銀行貸款的服務對象主要是大型企業，這些企業有較強的還款能力和較高的信譽，而民營企業往往規模小、信譽低。同時，隨著近年來，信貸風險的上升，銀行的放貸要求一再提升，無形中加劇了民營企業的融資難度。

2.企業和銀行之間的信息不對稱

銀行在有放貸能力、有放貸對象、借款人有貸款需求、符合貸款條件的前提下，仍然不肯放貸的現象屢見不鮮，這種“惜貸”現象發生的重要因素是銀行和企業擁有的信息不對稱。信息不對稱是指交易的雙方沒有獲得對等的信息，兩者的信息區別較大，從而造成雙方借貸和放貸過程難度提升。大型企業的財務信息比較完整、透明，而民營企業的財務信息則有披露不及時，真實性低等問題，造成銀行對雙方的信息收集難度出現較大差異，對民營企業的信息收集困難較大，所需費用也遠高于大型企業，直接造成銀行對民營企業的放貸過程十分謹慎，無形中增加民營企業的貸款難度。

3.風險成本高，導致的融資成本上升

從現代經濟學原理可知，如果企業不能及時準確的向市場傳遞其經營狀況，或者就這一狀況進行許諾或保證，將導致企業的融資成本上升，這主要是由于民營企業在信息方面的弱勢導致的。不同于普通商品的交易，企業融資時其信譽對于融資難度有著巨大的影響，融資的基礎是企業的信譽、償還能力和發展預期，這樣的交易是建立在投資者的信譽、投資項目的利潤、貸款人的還款能力以及其他信息的理解等方面。所以，在交易時雙方擁有的信息相一致是交易成功的關鍵因素。因此，對于投資者來說，民營企業貸款的風險成本要比大企業融資更多。在相關交易過程中所產生的資金損失只能依靠小企業的融資成本來墊付。從具體的金融貸款實例中可以得知，與大型企業相比，民營企業確實要支付更多的融資費用。而這其中一個重要的原因是，銀行并沒有對雙方進行詳細的信息確認，最終造成了逆向選擇。因而銀行利用信貸配給政策產生的信息成本和風險，導致中企業獲得貸款的難度逐漸加大。

二、克服民營企業融資困難的應對策略

1.建立完善的信用擔保法律體系

法律是在金融活動中保護各方利益的最有效措施，因此，在銀行與企業進行各種業務往來時，都必須要依據我國的相關法律。在誠信的基礎上建立平等、友善、互惠互助的合作關系。因此，要求必須要建立健全相關法律來規范民營企業在進行融資活動中可能發生的各種違約、違法活動，以保護融資活動的正常進行，維護雙方的合法權益不受損害。要加強雙方違約責任的追訴，嚴格規范雙方的交易行為，對蓄意逃避銀行債務、拖欠貸款的行為予以法律嚴懲，追究當事人的法律責任，使得法律能夠有效保護雙方的切身利益和合作關系，從而為銀行信貸營造良好的創新氛圍和發展環境。

2.完善和規范企業財務制度

上文已經指出，企業財務工作的不規范以及相關財務情況的不及時披露，是造成民營企業融資成本上升的重要因素，因此企業應當進一步的完善和規范其財務制度，及時對投資者應當知悉的情況進行披露。民營企業也應該嚴格按照會計準則的要求提供完整、有效的財務信息。

3.提高信貸人員的職業素養，構建科學的評價機制

隨著新形勢下，我國信貸風險的不斷提高，銀行必須加大對融資分析的評估，及時采取有效措施進行預防。由于嚴格的考核和追責壓力，我國許多信貸人員都避免對民營企業進行貸款，這也是導致民營企業貸款難的重要原因之一。銀行信用評估機制的不完善的確會增加貸款的風險，但是評價機制太過嚴厲，則會錯過很多民營企業融資的機會。民營企業的經營管理水平和盈利能力是不一樣的，這就要求銀行信貸人員在項目的選擇應該堅持原則、細心甄別。所以，有必要提高銀行信貸人員的整體素質，完善信貸從業人員的培訓機制，建立健全科學的評價考核體系，以提高民營企業貸款的效率水平。

4.加強政府對民營企業的支持

民營企業是我國經濟的重要組成部分，對促進我國經濟發展做出了巨大的貢獻。然而由于我國民營企業發展時間較短，其在市場競爭中仍然處于劣勢，難以與大企業進行直接競爭和抗衡，其在競爭力弱、管理水平低、資金短缺、人才稀少等方面的問題依然十分突出。從現實情況來看，民營企業往往只關注自身的短期利益，忽視或者不顧及其長遠利益。因此，亟需國家制定相關法律法規來保護他們的健康發展，規范這些民營企業的發展方式，促進其與我國的經濟發展相適應。同時，規范民營企業的融資行為，對民營企業的融資給予必要的法律保障。政府應當高度重視民營企業的可持續發展，在政策、資金、人才等方面給予相應支持，保持民營企業的健康、可持續發展。

三、結語

一直以來，我國民營企業就存在融資困難的問題，在新經濟形勢下，隨著經濟下行風險加劇，民營企業的融資困難還在加劇，本文針對這一情況，對影響民營企業成功融資的幾個因素進行了研究，并指出了解決措施，文章結論對相關研究有一定的啟發意義。

參考文獻：

[1]周飛.民營企業融資的風險和困難[J].企業管理,2016:35-43.

[2]李可可.規范民營企業外源性融資的研究[J].會計之友,2015:32-39.