序論：寫作是一種深度的自我表達(dá)。它要求我們深入探索自己的思想和情感，挖掘那些隱藏在內(nèi)心深處的真相，好投稿為您帶來了七篇關(guān)于金融危機(jī)的論文范文，愿它們成為您寫作過程中的靈感催化劑，助力您的創(chuàng)作。

篇(1)

論文關(guān)鍵詞：國際化城市，制造業(yè)，發(fā)展路徑

 

一、問題的提出

源于美國次貸危機(jī)而導(dǎo)致的金融危機(jī)在全球范圍內(nèi)對各行業(yè)造成巨大的沖擊，對于我國的制造業(yè)也不例外。尤其是給以出口為導(dǎo)向的制造業(yè)帶來很大壓力，使得其生產(chǎn)經(jīng)營困難，業(yè)務(wù)量明顯下滑，產(chǎn)業(yè)發(fā)展面臨著巨大的挑戰(zhàn)。為了調(diào)整和加快產(chǎn)業(yè)的發(fā)展以應(yīng)對國際金融危機(jī)的沖擊，擴(kuò)大內(nèi)需保增長，國務(wù)院于2009年3月審議通過十大產(chǎn)業(yè)振興規(guī)劃，其中包括輕工、汽車、紡織、有色金屬、裝備制造和電子信息等制造業(yè)的振興規(guī)劃。毋容置疑，制造業(yè)的調(diào)整和發(fā)展，對拉動GDP增長，振興中國實(shí)體經(jīng)濟(jì)，起著重大的作用。金融危機(jī)爆發(fā)以來，中國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)表明（如下表1），從2009年下半年開始，中國經(jīng)濟(jì)逐步回升，逐漸走出金融危機(jī)的陰影畢業(yè)論文開題報告，再次進(jìn)入高速發(fā)展期。

表（1） 2008年以來中國和北京市各季度GDP增長率[3]

 

年份/ 季度

2008/ 1

2008/ 2

2008/ 3

2008/ 4

2009/ 1

2009/ 2

2009/ 3

2009/ 4

2010/ 1

全國GDP增長率

10.6%

10.1%

9.0%

6.8%

6.1%

7.9%

8.9%

10.7%

11.9%

北京GDP增長率

11.3%

10.7%

6.3%

5.8%

6.1%

9.4%

12.5%

篇(2)

論文關(guān)鍵詞：金融危機(jī),政府監(jiān)管,鏡鑒

金融危機(jī)席卷全球，全世界每個國家都在遭受著金融危機(jī)帶來的損失，但是國家之間蒙受損失的程度也是不同的，危害程度也尚未見底。同時也引發(fā)了人們對監(jiān)管問題的深思及討論，其中關(guān)于政府盡管的問題備受關(guān)注。在此以美德兩國為例探討政府監(jiān)管的必要性和緊迫性，進(jìn)而從中得到啟示幫助我國以最小的損失平穩(wěn)度過金融危機(jī)，并為我國在政府監(jiān)管這個問題上得到鏡鑒。

一、金融危機(jī)背景下對政府監(jiān)管權(quán)的討論

在金融危機(jī)引致全球經(jīng)濟(jì)衰退的背景下，政府與市場的關(guān)系再一次成為討論中的焦點(diǎn)問題，特別是關(guān)于政府監(jiān)管問題的討論，或反對市場化改革的觀點(diǎn)又流行起來。關(guān)于此次危機(jī)的緣由，海內(nèi)外不少人認(rèn)為，危機(jī)是由缺乏政府調(diào)控、干預(yù)的市場造成的，是自由市場失靈的證明，并以此論證在政府與市場的關(guān)系上須更加強(qiáng)化政府的干預(yù)而限制市場的作用。其中2007年諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎得主之一的埃里克馬斯金教授就認(rèn)為這一危機(jī)發(fā)生主要應(yīng)是美國政府的錯誤，是政府監(jiān)管的失誤。2005年5月,格林斯潘也曾發(fā)表著名論斷:金融市場自我監(jiān)管比政府監(jiān)管更為有效。美國監(jiān)管者認(rèn)為“金融市場的自我監(jiān)管比政府監(jiān)管更為有效。因此，要使金融產(chǎn)業(yè)在公開競爭中受益，政府對其的干預(yù)就應(yīng)降到最小限度”。格林斯潘在他2007年的新書《動蕩年代》(TheAgeofTurbulence)里所闡述的那樣，“政府干預(yù)往往會帶來問題，而不能成為解決問題的手段”，“只有在市場自我糾正機(jī)制威脅了太多無辜的旁觀者的那些危機(jī)時期里，監(jiān)管才是必要的”，從以上觀點(diǎn)可看出他們認(rèn)為監(jiān)管往往或者總是會妨礙市場的發(fā)展和創(chuàng)新。

與此相反的觀點(diǎn)則認(rèn)為，此次危機(jī)在很大程度上恰恰是政府對市場長期實(shí)行不當(dāng)干預(yù)的結(jié)果，是不恰當(dāng)?shù)恼{(diào)控、政府干預(yù)使市場運(yùn)行被長期扭曲所造成的一切不良后果的總爆發(fā)，也是市場規(guī)律最終對這些后果所作出的強(qiáng)制平衡。就次貸危機(jī)的源頭美國而言，一方面，“宏觀調(diào)控”長期、人為地維持低利率政策，另一方面，政府通過“兩房”等機(jī)構(gòu)和多種手段，以某種社會政策目標(biāo)干預(yù)房地產(chǎn)市場。在這一類情況下，市場信號被長期歪曲，以致虛假繁榮的泡沫越吹越大，而信用透支的窟窿也越扯越大，終至不可收拾。因此，要正確地汲取危機(jī)的教訓(xùn)，最重要的應(yīng)是反思政府調(diào)控方面存在的問題。

事實(shí)上，現(xiàn)代市場經(jīng)濟(jì)也不可能不要政府調(diào)控，適度的宏觀調(diào)控可以熨平波動，但如果政府調(diào)控不當(dāng)，干預(yù)過度，就會變成對市場系統(tǒng)的有組織的破壞。就此次金融危機(jī)及其影響而言，德國所受危機(jī)的影響與美國相比則相對較輕。德國的金融體系未受到根本性破壞，金融市場也基本穩(wěn)定。與此同時，由于德國的社會保障體系比較完善，因此，經(jīng)濟(jì)危機(jī)并沒有威脅到人們的基本生活，國內(nèi)需求也基本穩(wěn)定。美國的情況就沒這么樂觀了，失業(yè)率上升、制造業(yè)萎縮、房價大幅下跌、貿(mào)易逆差嚴(yán)重，極大地考驗(yàn)著美國經(jīng)濟(jì)。其間影響因素固然很多，但兩國間不同的政府監(jiān)管經(jīng)驗(yàn)則是一個重要因素。

二、美國德國政府監(jiān)管的比較

（一）監(jiān)管法律法規(guī)方面

美國德國都是高度法治的發(fā)達(dá)的資本主義國家，但是在監(jiān)管法律法規(guī)這一方面兩個國家存在著差異。德國一直就很重視經(jīng)濟(jì)立法，有一套健全完備的法律體系，以歐盟統(tǒng)一法律為基礎(chǔ)，聯(lián)盟法律為核心，并按照聯(lián)邦和州之間的“競爭性立法”原則，法律制度條文規(guī)定十分具體明確，沒有“靈活”執(zhí)行余地，嚴(yán)格按照法律法規(guī)辦事。而美國的金融監(jiān)管法規(guī)是在實(shí)體經(jīng)濟(jì)背景中出臺的，存在著法律錯位的現(xiàn)象，嚴(yán)重不能適應(yīng)虛擬經(jīng)濟(jì)形態(tài)的需要。隨著金融業(yè)的高速發(fā)展，出現(xiàn)了大量的金融衍生品交易，迅速增長的虛擬經(jīng)濟(jì)使得原來的法律法規(guī)與現(xiàn)實(shí)嚴(yán)重脫節(jié),最終誘發(fā)了道德風(fēng)險。盡管如此，美國政府為了擴(kuò)大金融市場的繁榮，逐步放松了對市場的監(jiān)管，對監(jiān)管法律法規(guī)的放松就是其中一個很有力的體現(xiàn)，這一差異導(dǎo)致了危機(jī)爆發(fā)后兩國受到危機(jī)的影響程度的不同。

美國以及世界各國現(xiàn)行公司治理、金融監(jiān)管法律法規(guī)，大都出臺于以產(chǎn)業(yè)資本主體的經(jīng)濟(jì)背景中。然而，近年來金融自由化、融資市場化、利潤最大化，從制度體制、市場環(huán)境到內(nèi)在動力，都為金融衍生產(chǎn)品發(fā)展提供了充足條件。于是，20世紀(jì)80年代以來，金融創(chuàng)新幾乎都集中于金融衍生產(chǎn)品的設(shè)計(jì)與推廣上。各種高杠桿率的金融衍生工具大量交易，形成了一個游離于監(jiān)管視野之外的巨大的“虛擬金融體系”。虛擬經(jīng)濟(jì)呈幾何倍數(shù)的迅速增長，使得原來的法律法規(guī)與現(xiàn)實(shí)嚴(yán)重脫節(jié)，極大地誘發(fā)了道德風(fēng)險。不僅如此，美國對監(jiān)管法規(guī)也在一步步放松，使監(jiān)管失控和金融風(fēng)險集聚，也是引起危機(jī)爆發(fā)的一個重要因素。1999年，美國政府正式廢除執(zhí)行了半個多世紀(jì)的金融管制法“格拉斯一斯蒂格爾法”，取而代之的是“Gramm—Leach—Bliley金融服務(wù)現(xiàn)代化法案”，從而徹底結(jié)束了銀行、證券、保險分業(yè)經(jīng)營與分業(yè)監(jiān)管的局面，開辟了世界金融業(yè)混業(yè)經(jīng)營的新格局，同時也拆除了防范金融危機(jī)的最大的防護(hù)屏障。另外，在實(shí)行金融服務(wù)現(xiàn)代化法案之前也曾頒布了很多體現(xiàn)對監(jiān)管放松的法律法規(guī)，具體如下表所示：

表1：美國對監(jiān)管法律法規(guī)的放松

時間

法律法規(guī)名稱

法律法規(guī)內(nèi)容

1977年

《社會再投資法》

鼓勵貸款者對低收入者的放貸

1980年

《存款機(jī)構(gòu)接觸管制與貨幣控制案》

貸款人可以通過收取更高利息來擴(kuò)大低信用放貸

1982年

《另類抵押貸款交易平價法案》

允許靈活利率貸款

1986年

《稅收改革法案》

取消消費(fèi)利息貸款稅前除，抵押貸款利息仍可以稅前扣除

1989年

華盛頓共識

以私有化、市場化和自由化為目標(biāo)

1999年

篇(3)

Ps:我們的寒假作業(yè)有一項(xiàng)是：對金融危機(jī)的成因和各國政府對其采取的救助措施，談?wù)勛约簩@次金融風(fēng)暴的看法和觀點(diǎn)（論文形式，2000字左右）。以下是我的論文，請各位有經(jīng)驗(yàn)的讀者給我提提意見，謝謝合作！

一、我所理解的“金融危機(jī)”成因

我認(rèn)為導(dǎo)致次貸危機(jī)的原因是美國政府的目光短淺和過于自信。

1.次貸危機(jī)的產(chǎn)生

根據(jù)資料，我了解到，所有的一切都起源于“次貸危機(jī)”。1999年，互聯(lián)網(wǎng)開始流行。在布什時代，互聯(lián)網(wǎng)的熱潮逐漸退去了，美國要尋找新的經(jīng)濟(jì)活力。于是，他們將目光集中在了房地產(chǎn)上。政府提供60倍的按揭貸款。所以申請貸款的人越來越多。2007年，美國人的按揭貸款已和國內(nèi)生產(chǎn)總值一樣大。而且，后來有很多申請貸款的人無法還款，這種無法還款的比率越來越高，引發(fā)了次貸危機(jī)。

2.全球金融危機(jī)的產(chǎn)生

次貸危機(jī)，是不足以產(chǎn)生金融危機(jī)的。2000年，在美國出現(xiàn)了一種法律監(jiān)管不是很完善的CDS信用違約互換，CDS成為了最時髦的金融產(chǎn)品。因?yàn)闆]有很強(qiáng)的法律監(jiān)管，CDS這個金融產(chǎn)品被越來越廣泛地使用。在發(fā)生次貸危機(jī)的同時，還發(fā)生了一些事情。以前美國證監(jiān)會規(guī)定只有在股票上漲時才可以賣空，現(xiàn)在股票下跌時也可以賣空。這個變化加速了股票的下滑。以上內(nèi)容加上次貸危機(jī)、CDS的膨脹和大企業(yè)的降息，引發(fā)了金融危機(jī)。

3.我的觀點(diǎn)和想法

這次金融危機(jī)是政策上失誤所造成的后果。政府在決定按揭貸款這一政策的時候，沒有考慮這一政策的弊端，沒有為自己的決策留后路，而是一味地追求經(jīng)濟(jì)騰飛。政府、組織似乎是照顧了中低收入的人民，卻使企業(yè)與公司虧損、破產(chǎn)。經(jīng)濟(jì)是一條環(huán)環(huán)相扣的鏈子，從小商鋪到企業(yè)，從股票到銀行……一環(huán)連一環(huán)，一個環(huán)會影響相鄰的兩個環(huán)。如同多米諾骨牌一般，事情發(fā)生得太快，連政府都來不及控制，只能花費(fèi)大把的資金追隨在事態(tài)后面，試圖控制大局。

次貸危機(jī)的“危”在于貸款款額過大，就算人民把貸款全部還清，國內(nèi)生產(chǎn)總值就全部賠進(jìn)去了，美國的經(jīng)濟(jì)將無法自給。何況，人民無法還清貸款。再加上，政府為了刺激經(jīng)濟(jì)，不斷降息，會導(dǎo)致通貨膨脹；錢不值錢，貸款的窟窿不但沒有變化，還有可能會緩慢變大，形成了惡性循環(huán)。從上述資料看，政府似乎是非常富裕的，但是那些資金都是從各種稅中來的，且其中企業(yè)、公司所交的稅占大多數(shù)。很多企業(yè)、公司都因?yàn)檎慕迪ⅲ瑢?dǎo)致收入減少，股票也因?yàn)槊绹C監(jiān)會的政策改變而一路下跌，越下跌，賣空的人越多，也形成了一個惡性循環(huán)，把企業(yè)、公司的本金全部抵消了。而且美國是一個影響力巨大的發(fā)達(dá)國家，每個國家?guī)缀醵己兔绹懈鱾€方面的關(guān)聯(lián)，美國出了事，世界必定都會受影響；因此美國的金融風(fēng)暴就刮遍了全球。

二、各國政府如何面對金融危機(jī)

“救市”這個詞是在“金融危機(jī)”后出現(xiàn)的。“救市”的意思就是對金融危機(jī)采取救助措施。

平息金融風(fēng)暴的方法我并不十分了解，但是我認(rèn)為現(xiàn)在各國政府使用的方法只能緩解暫時發(fā)生的狀況。要真正平息金融風(fēng)暴，我認(rèn)為需要長一些的時間。畢竟金融風(fēng)暴就是慢慢到來的，所以我們要做的是等待以及在最短的時間內(nèi)醞釀出最好的解決方法。

1.各國采取的措施

金融危機(jī)發(fā)生以后，各國政府都采取了一定的救市措施。主要采取措施的是美國和歐洲的許多國家，舉幾個例子：

德國政府將拿出最多5000億歐元用于救市，英國政府宣布向皇家蘇格蘭銀行、哈利法克斯銀行和萊斯銀行注資370億英鎊，法國將拿出最多3600億歐元用于金融救助。而美國則已撥出7000億美元救市，還有4500億備用。政府只有撥出大量的資金，才能填補(bǔ)貸款和股票下跌形成的經(jīng)濟(jì)漏洞。

這些出資救市的國家基本上是發(fā)達(dá)國家，而我們生活的亞洲似乎沒有受到非常嚴(yán)重的打擊，這對我們來說算是一件幸運(yùn)的事情。

2.我的觀點(diǎn)和想法

如上述觀點(diǎn)一樣，我認(rèn)為金融風(fēng)暴不是能輕易平息的。其實(shí)美國政府撥款救市的原因不僅是因?yàn)橐S持國家正常運(yùn)作，還有安定民心，重新給予企業(yè)、公司信心的作用。它要告訴人們：“既然這個經(jīng)濟(jì)漏洞已經(jīng)出現(xiàn)了，就要有耐心，有信心。”

我認(rèn)為除美國外受金融危機(jī)影響較大的國家應(yīng)該循序漸進(jìn)，不要浪費(fèi)太多資金用于環(huán)緩解暫時的經(jīng)濟(jì)困難，應(yīng)該想辦法讓大企業(yè)、公司恢復(fù)運(yùn)作能力，因?yàn)橐粋€國家的財力大部分是靠這些企業(yè)、公司作基礎(chǔ)的。

而關(guān)于美國的救市措施80年前，美國也曾經(jīng)有過一次經(jīng)濟(jì)大蕭條。當(dāng)時的政府就通過把投資銀行和商業(yè)銀行分開營業(yè)從而降低了商業(yè)銀行的風(fēng)險，保證了儲蓄用戶的利益。再經(jīng)過時間的磨合，和財富的積累，使美國的經(jīng)濟(jì)又飛上了世界的頂端。然而現(xiàn)在，我們又面臨了更大的金融危機(jī)，所以，我認(rèn)為美國的企業(yè)家、政府應(yīng)該用長遠(yuǎn)的眼光研究出一套完善的救市計(jì)劃。我認(rèn)為美國政府首先應(yīng)該解決的問題是保證人民的生活質(zhì)量，第二步才去考慮怎樣填補(bǔ)經(jīng)濟(jì)漏洞，最后再考慮如何使美國經(jīng)濟(jì)再度騰飛。

三、總結(jié)和疑問

1.總結(jié)

對于這次金融風(fēng)暴的成因，我的觀點(diǎn)是：這是政策有漏洞導(dǎo)致的全球性災(zāi)難。而對于各國救助措施我的觀點(diǎn)是：每個國家都應(yīng)該循序漸進(jìn)，制定長遠(yuǎn)的計(jì)劃，保證人民生活質(zhì)量，并且盡快讓企業(yè)恢復(fù)生產(chǎn)力，拉動經(jīng)濟(jì)的腳步。

2.疑問

1.起源于美國的金融風(fēng)暴影響了許多國家，包括中國也受到了一定的影響，但是并不如歐美國家嚴(yán)重，為什么我們身邊很多人都開始節(jié)儉，營業(yè)場所也開始降價呢？

篇(4)

論文提要：人們?nèi)找嬲J(rèn)識到,在一國內(nèi)部和國與國之間強(qiáng)化風(fēng)險管理機(jī)制,包括信息交換、區(qū)域經(jīng)濟(jì)監(jiān)測和政策對話,對于維護(hù)一個國家、一個地區(qū)乃至全球經(jīng)濟(jì)金融穩(wěn)定至關(guān)重要。而在眾多倡議之中,一個引起政府、多邊組織、投資機(jī)構(gòu)和學(xué)術(shù)界關(guān)注的倡議是早期預(yù)警系統(tǒng)。這個系統(tǒng)能夠?qū)φ诒平慕鹑谖C(jī)發(fā)出信號。早期預(yù)警系統(tǒng)模型為系統(tǒng)研究危機(jī)事件和相關(guān)因素提供了一個有用框架。1997年的亞洲金融危機(jī)表明,宏觀經(jīng)濟(jì)政策的不一致性會危害金融體系的安全,而脆弱的金融體系反過來又可以很容易地?fù)p害宏觀經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)。隨著全球化和國際資本流動的深入發(fā)展,一個經(jīng)濟(jì)體的脆弱性能夠很快溢出并影響到另一個經(jīng)濟(jì)體。明智的政策選擇和制度改革不僅會使本國受益,還會使與其有緊密經(jīng)濟(jì)聯(lián)系的鄰國受益。因此,自從危機(jī)以來,各國家、地區(qū)一級全球?qū)用嫔蠈訌?qiáng)經(jīng)濟(jì)金融風(fēng)險管理的興趣不斷提高。

最初銀行危機(jī)的第一個信號經(jīng)常決定是否會產(chǎn)生更加系統(tǒng)性的銀行危機(jī)。然而更重要的是,國家要不斷改進(jìn)其整體激勵框架,以使私人部門的金融機(jī)構(gòu)及企業(yè)有意愿也有能力合理地管理其金融風(fēng)險。這需要良好的宏觀經(jīng)濟(jì)管理水平,包括適度的匯率管理,并確保實(shí)現(xiàn)金融部門和公司部門穩(wěn)健的所有支柱都到位。國家應(yīng)該預(yù)期到未來的金融危機(jī),并為此做好準(zhǔn)備。為了限制金融危機(jī)的風(fēng)險和實(shí)際危機(jī)的沖擊效應(yīng),需要對脆弱性和金融風(fēng)險進(jìn)行實(shí)時監(jiān)測。這可以通過運(yùn)用設(shè)計(jì)良好的分析和預(yù)測框架——早期預(yù)警系統(tǒng)經(jīng)常對金融穩(wěn)定進(jìn)行評估來實(shí)現(xiàn)。一定的危機(jī)應(yīng)急計(jì)劃也很有用,特別是如何應(yīng)對早期銀行危機(jī)的第一個信號的計(jì)劃。因?yàn)?/p>

一、貨幣危機(jī)和銀行危機(jī)理論:文獻(xiàn)回顧

(一)貨幣危機(jī)理論。對于過去30年來發(fā)生在拉丁美洲、歐洲和亞洲的貨幣危機(jī)和銀行危機(jī)的起因,目前已經(jīng)有了大量的文獻(xiàn)。研究貨幣危機(jī)的文獻(xiàn)通常在一開始就介紹有關(guān)模型用來解釋一些拉丁美洲國家在20世紀(jì)七十年代末所經(jīng)歷的危機(jī)。這些模型把貨幣危機(jī)看作是脆弱經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)的結(jié)果。第一代模型開始于Krugman(1979)、Flood和Garber(1984)的創(chuàng)造性研究,重點(diǎn)關(guān)注廣義的宏觀政策的不一致性,這些宏觀不一致性可能包括過度的國內(nèi)信貸增長、脆弱的財政狀況和疲軟的經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)。這些研究的貢獻(xiàn)不在于指出不一致性會導(dǎo)致貨幣調(diào)整,因?yàn)檫@一點(diǎn)我們都能很好的理解,而是在于它預(yù)言:當(dāng)有遠(yuǎn)見的市場參與者意識到目前的匯率不能再維持下去的時候,外匯儲備可能會急劇突然流失。

Obstfeld開創(chuàng)了第二代貨幣危機(jī)模型。Obstfeld強(qiáng)調(diào)在一個國家追求的各種政策目標(biāo)之間可能存在相互抵消的關(guān)系。由于銀行體系崩潰預(yù)期,財政出于救助而導(dǎo)致的財政赤字也可能觸發(fā)貨幣危機(jī)——這種政府不得不救助銀行體系的預(yù)期可能會導(dǎo)致債權(quán)人抽離資金,從而引起貨幣崩潰并產(chǎn)生危機(jī)。這意味著一個國家可能會遭受自我實(shí)現(xiàn)式的貨幣危機(jī)。也就是說,因?yàn)橐恍r間或行動(例如由一個投機(jī)者所發(fā)起的時間或行動),這種均衡可能會從固定匯率體制轉(zhuǎn)換到浮動匯率體制,或從一個固定匯率水平轉(zhuǎn)換到另外一個貶值了的固定匯率水平。

自從1997年亞洲金融危機(jī)以來,貨幣危機(jī)的理論研究已經(jīng)深入了許多。所謂的第三代模型將貨幣危機(jī)看作是一國的資金外逃或者金融恐慌。第三代模型更關(guān)注對一國債權(quán)的結(jié)構(gòu),因?yàn)樗鼤绊懡鹑谖C(jī)的風(fēng)險。債權(quán)人,特別是那些短期債權(quán)人,能夠突然撤回債權(quán),從而導(dǎo)致該國外匯和流動性的急劇短缺,從而觸發(fā)貨幣或金融崩潰。

廣而言之,第三代模型已經(jīng)注意到資產(chǎn)負(fù)債表效應(yīng)對貨幣目標(biāo)可持續(xù)性的重要影響。這方面的文章認(rèn)為,資產(chǎn)負(fù)債表的不匹配會迫使銀行或公司快速產(chǎn)生外匯需求。當(dāng)很大一部分金融部門或者公司部門都有外匯需求時,匯率就會面臨壓力。但匯率貶值時,會有更多的金融機(jī)構(gòu)或企業(yè)為了應(yīng)對無止境的頭寸需要而尋找外匯,進(jìn)一步加劇資本流出,引發(fā)貨幣危機(jī)。

(二)銀行危機(jī)理論。銀行業(yè)的困境有兩個:一是單個銀行困境;二是系統(tǒng)性銀行困境。有關(guān)第一種類型銀行困境的原因,理論上更多地是從微觀角度展開研究。一些主要發(fā)達(dá)國家使用的實(shí)證模型廣泛運(yùn)用這一理論來預(yù)測金融困境。單個銀行困境可以導(dǎo)致系統(tǒng)性銀行困境。Chari和Jagannathan(1988)的模型假定銀行危機(jī)是這樣的誤解造成的:沒有信息來源的存款人錯誤地認(rèn)為,其他提取存款是因?yàn)橐恍┯嘘P(guān)銀行資產(chǎn)的不利信息而行動的。

危機(jī)的另一個傳播機(jī)制是通過銀行間存款進(jìn)行傳導(dǎo)。單個銀行困境的溢出效應(yīng)通過同業(yè)拆借可以影響整個銀行體系。金融機(jī)構(gòu)的規(guī)模、銀行間市場和其他金融市場的功能等因素將決定傳染的可能性。從這個意義上說,新型市場中的銀行風(fēng)險更大。

決定銀行體系困境的重要微觀因素是一國整體制度框架的質(zhì)量。由于道德風(fēng)險、信息披露有限、公司治理框架薄弱、存款保險過度或者監(jiān)管水平低所導(dǎo)致的市場紀(jì)律差,是決定信息不對稱的程度、銀行管理的質(zhì)量以及脆弱性積累的關(guān)鍵因素,這些都會引發(fā)系統(tǒng)性銀行危機(jī)。在系統(tǒng)層面上,宏觀經(jīng)濟(jì)因素——對利率的沖擊、匯率貶值、商品價格的沖擊、經(jīng)濟(jì)增長減速和資本外流——也是危機(jī)的重要決定因素。

二、預(yù)測金融危機(jī)

(一)開發(fā)早期預(yù)警模型的原因

第一,發(fā)生銀行危機(jī)和貨幣危機(jī)的國家損失慘重——由危機(jī)溢出效應(yīng)而影響的其他國家受損也特別嚴(yán)重。自從20世紀(jì)七十年代后期以來,已有93個國家發(fā)生了100多次系統(tǒng)性銀行危機(jī)事件(Caprio和Honohan,2001)。從公共部門解決危機(jī)的成本來看,其中約有18次危機(jī)(均發(fā)生在發(fā)展中國家)的成本達(dá)到了危機(jī)發(fā)生國GDP的10%或更多。根據(jù)貨幣基金組織1998年的一項(xiàng)研究報告,一國在銀行業(yè)危機(jī)爆發(fā)后需要約3年時間才能使產(chǎn)出恢復(fù)到正常趨勢,平均累積產(chǎn)出達(dá)GDP的12%。

危機(jī)還有“傳染”的特征。即使是在一個相對較小的經(jīng)濟(jì)體中發(fā)生的金融行業(yè)嚴(yán)重問題也會有廣泛的溢出效應(yīng)。若世界某地發(fā)生了貨幣危機(jī),其他國家(經(jīng)濟(jì)體)遭到投機(jī)性沖擊的概率上升7%,即使相關(guān)國家對其政治經(jīng)濟(jì)基本因素采取了控制措施。

第二,簡單觀察貨幣風(fēng)險及違約風(fēng)險的傳統(tǒng)市場指標(biāo)往往不能獲得多少關(guān)于即將發(fā)生危機(jī)的預(yù)警信號。目前的證據(jù)表明,在亞洲金融危機(jī)的發(fā)展過程中,利差和信用評級等指標(biāo)的表現(xiàn)令人失望。研究表明,3個月期限的離岸證券利差這一指標(biāo)沒能對印度尼西亞、馬來西亞和菲律賓的困境發(fā)出預(yù)警。也就是說,這類指標(biāo)不是平坦就是下降,只是對泰國給出了斷斷續(xù)續(xù)的信號。

在新興經(jīng)濟(jì)體中,預(yù)測單個銀行困境和破產(chǎn)也存在一些問題。最近一項(xiàng)研究分析了一些國家的銀行困境,結(jié)果表明,傳統(tǒng)的銀行脆弱性指標(biāo),如資本資產(chǎn)比率、凈邊際利潤率、營運(yùn)成本與資產(chǎn)的比率、流動比率等,在找出有問題銀行方面的作用十分有限。也就是說,傳統(tǒng)的CAMIL類型的比率——資本充足率、資產(chǎn)質(zhì)量、管理穩(wěn)健程度、收益、流動性——將不能預(yù)測單個銀行是否要陷入困境。總而言之,僅僅集中精力于一個或者兩個“包治百病式”指標(biāo)的“廉價做法”不太可能得到一個良好的早期預(yù)警系統(tǒng)。若投資于一個綜合的早期預(yù)警系統(tǒng),則更可能獲得成功。

(二)早期預(yù)警實(shí)驗(yàn)的一般規(guī)則。第一,在金融危機(jī)起源中尋找系統(tǒng)性模式意味著不能局限于最近的一次危機(jī)(或者一系列危機(jī)),而是要研究一個更大的樣本。否則,在重要因素與不太重要因素之間進(jìn)行區(qū)分就可能會有太多解釋,或者所得出的最后結(jié)果經(jīng)不起更多實(shí)際經(jīng)驗(yàn)的檢驗(yàn);第二,要像關(guān)注貨幣危機(jī)一樣關(guān)注銀行危機(jī)。關(guān)于金融危機(jī)先行指標(biāo)的文獻(xiàn)大都涉及貨幣危機(jī)。然而,發(fā)展中國家銀行危機(jī)的成本比貨幣危機(jī)成本更大。銀行危機(jī)似乎是引致貨幣危機(jī)的一個更重要的原因;第三,盡量使用比較廣泛的早期預(yù)警指標(biāo)集合。因?yàn)樵谛屡d經(jīng)濟(jì)體中,金融危機(jī)的根源很多,因此需要大量指標(biāo)來反映潛在風(fēng)險源;第四,采用樣本外檢驗(yàn)來判斷先行指標(biāo)的有用性。一個模型的樣本內(nèi)表現(xiàn)會使人們樂觀地誤以為模型在樣本外也能表現(xiàn)良好。

(三)早期預(yù)警實(shí)驗(yàn)中有意義的發(fā)現(xiàn)。通過實(shí)際數(shù)據(jù)的運(yùn)用,Goldstein、Kaminsky和Reinhart(2000)從早期預(yù)警模型中獲得了一些實(shí)證結(jié)果。下面介紹一些有代表性的發(fā)現(xiàn):(1)新興市場中,銀行危機(jī)和貨幣危機(jī)在爆發(fā)前都有征兆,有些現(xiàn)象有重復(fù)發(fā)生的行為特征;(2)對于新興經(jīng)濟(jì)體而言,利用月度數(shù)據(jù)對銀行危機(jī)進(jìn)行準(zhǔn)確預(yù)測的難度要大于貨幣危機(jī)。在樣本內(nèi),銀行危機(jī)的平均噪音信號比貨幣危機(jī)的要高;同樣,在樣本外,該模型對貨幣危機(jī)的預(yù)測表現(xiàn)也比對銀行危機(jī)的預(yù)測表現(xiàn)要好很多;(3)對于貨幣危機(jī)來說最好的月度指標(biāo)是實(shí)際匯率(相對于趨勢)的升值,而對于銀行危機(jī)來說最好的月度指標(biāo)是證券價格的下跌、出口的下降、M2與國際儲備比率的偏高以及經(jīng)濟(jì)衰退;(4)銀行危機(jī)和貨幣危機(jī)的最優(yōu)先行指標(biāo)之間既有很多共同之處也存在很大的區(qū)別,因此應(yīng)單獨(dú)考慮這兩種危機(jī);(5)在預(yù)測新興經(jīng)濟(jì)體的貨幣危機(jī)和銀行危機(jī)方面,信用評級變化的表現(xiàn)比經(jīng)濟(jì)基本因素中較好的先行指標(biāo)的表現(xiàn)要差很多;(6)先行指標(biāo)的樣本外檢驗(yàn)結(jié)果一直是令人鼓舞的——至少在貨幣危機(jī)方面是這樣;(7)國家間危機(jī)傳染效應(yīng)表明,在理解新型市場發(fā)生貨幣危機(jī)的脆弱性時,要更加關(guān)注國家特有的經(jīng)濟(jì)基本因素。

主要參考文獻(xiàn):

篇(5)

【論文摘要】本文介紹了當(dāng)今金融危機(jī)產(chǎn)生的過程及其危害，并運(yùn)用理論對此次金融危機(jī)的產(chǎn)生原因、現(xiàn)象、危害進(jìn)行了分析，指出其實(shí)質(zhì)就是當(dāng)代新經(jīng)濟(jì)危機(jī)，最后介紹了我國如何應(yīng)對此次危機(jī)。

【論文關(guān)鍵詞】理論；金融危機(jī)；經(jīng)濟(jì)危機(jī)

金融危機(jī)又稱金融風(fēng)暴，是指一個國家或幾個國家與地區(qū)的全部或大部分金融指標(biāo)(如：短期利率、貨幣資產(chǎn)、證券、房地產(chǎn)、土地價格、商業(yè)破產(chǎn)數(shù)和金融機(jī)構(gòu)倒閉數(shù))的急劇、短暫和超周期的惡化。貨幣幣值出現(xiàn)幅度較大的貶值，經(jīng)濟(jì)總量與經(jīng)濟(jì)規(guī)模出現(xiàn)較大的損失，經(jīng)濟(jì)增長受到打擊。往往伴隨著企業(yè)大量倒閉，失業(yè)率提高，社會普遍的經(jīng)濟(jì)蕭條，甚至有些時候伴隨著社會動蕩或國家政治層面的動蕩。

一、美國次貸金融危機(jī)產(chǎn)生的過程

進(jìn)入20世紀(jì)90年代以來，金融危機(jī)頻繁爆發(fā)：先是在1992年爆發(fā)了英鎊危機(jī)，然后是1994年12月爆發(fā)的墨西哥金融危機(jī)；1997～1998年東亞金融危機(jī)。從2007年上半年開始，美國抵押貸款風(fēng)險開始浮出水面，隨后，次貸危機(jī)全面爆發(fā)，并迅速席卷整個世界，成為全球性金融危機(jī)。

本輪金融風(fēng)暴是美國房地產(chǎn)次貸危機(jī)進(jìn)一步延伸的結(jié)果，而次貸危機(jī)則與美國金融機(jī)構(gòu)在金融創(chuàng)新中過度利用金融衍生品有關(guān)。什么是次貸危?美國房貸兩大巨頭(房利美和房地美)購買商業(yè)銀行和房貸公司流動性差的貸款，通過資產(chǎn)證券化將其轉(zhuǎn)換成債券在市場上發(fā)售，吸引投資銀行等金融機(jī)構(gòu)購買，而投資銀行又利用其“精湛”的金融工程技術(shù)，再通過創(chuàng)新將其進(jìn)行分割、打包、組合并出售。由此，最初一元錢的貸款通過創(chuàng)新可以被放大為幾元，甚至十幾元的金融衍生產(chǎn)品，以至于最后沒有人再去關(guān)心這些金融產(chǎn)品的真正基礎(chǔ)價值，從而助長了短期投機(jī)行為，最終釀成了嚴(yán)重的次貸危機(jī)。這個過程發(fā)展之快，數(shù)量之大，影響之巨，可以說是人們始料不及的。大體上說，可以劃成三個階段：一是債務(wù)危機(jī)，借了住房貸款的人，不能按時還本付息引起的問題。第二個階段是流動性的危機(jī)。這些金融機(jī)構(gòu)由于債務(wù)危機(jī)導(dǎo)致的一些有關(guān)金融機(jī)構(gòu)不能夠及時有一個足夠的流動性對付債權(quán)人變現(xiàn)的要求。第三個階段，信用危機(jī)。就是說，人們建立在信用基礎(chǔ)上的金融活動產(chǎn)生懷疑，造成這樣的危機(jī)。

當(dāng)前的金融危機(jī)是由美國房產(chǎn)市場泡沫促成的。從某些方面來說，這一金融危機(jī)與第二次世界大戰(zhàn)結(jié)束后每隔4年至10年爆發(fā)的其它金融危機(jī)有相似之處。然而，在金融危機(jī)之間，存在著本質(zhì)的不同。當(dāng)前的危機(jī)標(biāo)志信貸擴(kuò)張時代的終結(jié)，這個時代是建立在作為全球儲備貨幣的美元基礎(chǔ)上的。

這通常是未能認(rèn)識到貸款意愿和抵押品價值之間存在的關(guān)系。如果容易獲得信貸，就帶來了需求，而這種需求推高了房地產(chǎn)價值；反過來，這種情況又增加了可獲得信貸的數(shù)量。當(dāng)人們購買房產(chǎn)，并期待能夠從抵押貸款再融資中獲利，泡沫便由此產(chǎn)生。近年來，美國住宅市場繁榮就是一個佐證。以美國為代表的發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體，在過去近10年，受益于全球化的大趨勢，經(jīng)濟(jì)不斷繁榮，但這種繁榮的基礎(chǔ)其實(shí)比較脆弱。這些經(jīng)濟(jì)體自身的儲蓄相對不足，消費(fèi)不斷增長，經(jīng)濟(jì)的金融化趨勢不斷加強(qiáng)，其集中的表現(xiàn)就是家庭利用已有的金融資產(chǎn)，尤其是房地產(chǎn)為抵押，向銀行借款來支持其日益高漲的消費(fèi)。這一格局發(fā)展的必然結(jié)果就是消費(fèi)信貸鏈的破裂，集中的表現(xiàn)就是美國的次級房貸危機(jī)。每當(dāng)信貸擴(kuò)張遇到麻煩時，美國當(dāng)局都采取了干預(yù)措施，向市場注入流動性，并尋找其它途徑，刺激經(jīng)濟(jì)增長。當(dāng)時金融市場剛開始全球化，美國則開始出現(xiàn)經(jīng)常賬戶赤字。金融全球化使美國可以吸取全球其它地區(qū)的儲蓄，并消費(fèi)高出自身產(chǎn)出的物品。2006年，美國經(jīng)常賬戶赤字達(dá)到了其國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)的6．7％。通過推出越來越復(fù)雜的產(chǎn)品和更為慷慨的條件，金融市場鼓勵消費(fèi)者借貸。每當(dāng)全球金融系統(tǒng)面臨危險之際，金融當(dāng)局就出手干預(yù)，起到了推波助瀾的作用。1980年以來，監(jiān)管不斷放寬，甚至到了名存實(shí)亡的地步。如果美國政府能夠及早對華爾街進(jìn)行審查和監(jiān)管，“兩房”、雷曼兄弟、美林、貝爾斯登和華盛頓互惠銀行等或許就不會像多米諾骨牌一樣倒掉。“次貸危機(jī)”這只“美國蝴蝶”扇動翅膀所引發(fā)的金融海嘯迅速向全球蔓延，向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)蔓延，并最終造成全球性金融危機(jī)。

二、運(yùn)用理論揭示美國次貸金融危機(jī)實(shí)質(zhì)

2008年美國次貸金融危機(jī)的實(shí)質(zhì)是新時代的經(jīng)濟(jì)危機(jī)。對資本主義經(jīng)濟(jì)危機(jī)的分析主要針對十九世紀(jì)的實(shí)體經(jīng)濟(jì)生產(chǎn)相對過剩危機(jī)。馬克思指出，資本主義經(jīng)濟(jì)危機(jī)由資本的貪婪本性所導(dǎo)致，而且經(jīng)濟(jì)危機(jī)會在資本主義發(fā)展過程中重復(fù)出現(xiàn)，無法避免。經(jīng)濟(jì)危機(jī)與資本主義與生俱來，是一種制度病、基因病。經(jīng)濟(jì)危機(jī)產(chǎn)生的過程是這樣的：由于資本對利潤永不知足的貪婪，推動著生產(chǎn)規(guī)模越來越大；又由于財富中的大部分被資本家所占有，勞動者的購買力相對于不斷擴(kuò)大的企業(yè)產(chǎn)能實(shí)際上是趨于下降，于是產(chǎn)品賣不出去，資本周轉(zhuǎn)中斷，企業(yè)只能被迫閑置生產(chǎn)力，于是經(jīng)濟(jì)危機(jī)爆發(fā)了。但是經(jīng)濟(jì)危機(jī)不能消除資本主義社會的一些根本矛盾，于是一次危機(jī)過去后，隨著經(jīng)濟(jì)的恢復(fù)和發(fā)展，又一次新的危機(jī)開始醞釀，并最終爆發(fā)。近一百多年來馬克思關(guān)于資本主義經(jīng)濟(jì)危機(jī)理論被資本主義發(fā)展歷史反復(fù)證明。馬克思關(guān)于實(shí)體經(jīng)濟(jì)生產(chǎn)相對過剩危機(jī)的理論與當(dāng)下的金融危機(jī)又有何聯(lián)系呢?隨著經(jīng)濟(jì)的全球化和信息技術(shù)的發(fā)展，虛擬經(jīng)濟(jì)興起，同時貨幣資金投機(jī)不斷出現(xiàn)。世界經(jīng)濟(jì)開始金融化，金融開始世界化，虛擬資本大量出現(xiàn)。資本主義發(fā)展至今，已發(fā)展為全球性金融壟斷資本主義。二戰(zhàn)后美元在國際貿(mào)易、投資和金融領(lǐng)域形成主導(dǎo)地位，這使得美國只要通過發(fā)外債、印鈔票，尤其是人為地使美元貶值，就會導(dǎo)致其他國家所持有的美元和美國債券大幅縮水，就可以實(shí)現(xiàn)全球財富向美國的轉(zhuǎn)移。美國人口只占世界人口的4．5％，卻消耗全球30％的資源；而實(shí)際上，美國國內(nèi)債務(wù)和國際債務(wù)總和早已超過60萬億美元，為美國GDP的4倍。無疑，美國是在利用其美元地位透支全世界。為了攫取更多財富，美國及華爾街“發(fā)明”的金融衍生品越來越復(fù)雜，使得金融泡沫越吹越大，當(dāng)世界實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展無法支撐這么大的泡沫時，金融危機(jī)爆發(fā)。因此，此次發(fā)端于美國并向世界蔓延的金融危機(jī)，更加證實(shí)了的科學(xué)性，金融危機(jī)不過是金融資本從產(chǎn)業(yè)資本中獨(dú)立出來后經(jīng)濟(jì)危機(jī)特殊表現(xiàn)，其實(shí)質(zhì)仍然是馬克思理論的生產(chǎn)相對過剩危機(jī)。

三、金融危機(jī)對我國經(jīng)濟(jì)的影響

金融危機(jī)導(dǎo)致發(fā)達(dá)國家金融機(jī)構(gòu)必須重新估計(jì)風(fēng)險、分配資產(chǎn)。發(fā)達(dá)國家資金將紛紛逆轉(zhuǎn)回涌，加強(qiáng)當(dāng)?shù)亟鹑跈C(jī)構(gòu)的穩(wěn)定度。由此將導(dǎo)致新興市場國家的證券市場價格大幅縮水、本幣貶值、投資規(guī)模下降、經(jīng)濟(jì)增長速度放緩。對我國經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生的影響表現(xiàn)在以下方面：外貿(mào)進(jìn)出口增幅回落較快，投資增長有所放慢；工業(yè)生產(chǎn)顯著放緩，原材料價格和運(yùn)輸市場需求下降；房地產(chǎn)和汽車市場低迷，消費(fèi)熱點(diǎn)降溫；部分企業(yè)經(jīng)營更加困難，就業(yè)形勢嚴(yán)峻；財政收入增幅逐步回落，金融市場潛在風(fēng)險不容忽視。在全球金融風(fēng)暴中，處于風(fēng)口浪尖的進(jìn)出口行業(yè)受到的沖擊最直接也最嚴(yán)重。首先，危機(jī)從金融層面轉(zhuǎn)向經(jīng)濟(jì)層面，直接影響出口。具體到我國，短期內(nèi)，中國國內(nèi)需求的增加無法彌補(bǔ)美國經(jīng)濟(jì)對華進(jìn)口需求的減少。據(jù)測算，美國經(jīng)濟(jì)增長率每降1％，中國對美出口就會降5％～6％。次貸危機(jī)進(jìn)一步強(qiáng)化了美元的弱勢地位，加速了美元的貶值速度，從而降低了出口產(chǎn)品的優(yōu)勢。美國聯(lián)邦儲備局不斷降低利率、為銀行注入流動性資金與我國緊縮性的貨幣政策形成矛盾，導(dǎo)致大量熱錢流人中國，加速了美元貶值和人民幣升值的進(jìn)程，從而使中國出口產(chǎn)品價格優(yōu)勢降低，對美出口形成挑戰(zhàn)。在上述因素的作用下，中國出口呈現(xiàn)減速跡象。除了出口數(shù)量減少外，受金融危機(jī)的影響，海外企業(yè)的違約率也開始上升，出口企業(yè)的外部信用環(huán)境進(jìn)一步惡化。具體到行業(yè)，紡織行業(yè)等傳統(tǒng)勞動密集型企業(yè)受到的影響比較嚴(yán)重。汽車行業(yè)受美國金融危機(jī)的影響，總體表現(xiàn)低迷。

轉(zhuǎn)貼于

船舶行業(yè)也深受其害。由于金融危機(jī)，世界船舶融資的形勢也日益嚴(yán)峻，歐洲許多銀行都暫停了船舶融資業(yè)務(wù)，預(yù)訂船舶但未獲融資的比例明顯上升。就地區(qū)而言，東部地區(qū)由于以外向型經(jīng)濟(jì)為主導(dǎo)，所受損失相對較嚴(yán)重。如廣東近期有2萬至3萬家大大小小的工廠倒閉，其中影響最大的是合俊集團(tuán)旗下的兩家玩具加工廠倒閉，6，500名員工面臨失業(yè)，這是受金融危機(jī)沖擊中國實(shí)體企業(yè)倒閉規(guī)模最大的案例。就出口國家來看，中國對美國出口金額增速下降較為明顯，對歐盟和大洋洲的出口受到影響較小，而對拉美和非洲等發(fā)展中地區(qū)的出口金額則略有增長。隨著金融危機(jī)的進(jìn)一步發(fā)展與擴(kuò)散，中國對歐洲國家，甚至部分發(fā)展中國家的出口也會受到影響，從而對中國整體出口增長構(gòu)成嚴(yán)峻挑戰(zhàn)。

我國出口增長下降，一方面將引起我國經(jīng)濟(jì)增長在一定程度上放緩，同時，由于我國經(jīng)濟(jì)增長放緩，社會對勞動力的需求小于勞動力的供給，將使整個社會的就業(yè)壓力增加。我國將面臨經(jīng)濟(jì)增長趨緩和嚴(yán)峻就業(yè)形勢的雙重壓力。大量的中小型加工企業(yè)的倒閉，也加劇了失業(yè)的嚴(yán)峻形勢，現(xiàn)在我們國家頭等的經(jīng)濟(jì)大事就是保增長，促就業(yè)。另外，此次危機(jī)將加大我國的匯率風(fēng)險和資本市場風(fēng)險。為應(yīng)對此次危機(jī)造成的負(fù)面影響，美國采取寬松的貨幣政策和弱勢美元的匯率政策。美元大幅貶值給中國帶來了巨大的匯率風(fēng)險。在發(fā)達(dá)國家經(jīng)濟(jì)放緩、我國經(jīng)濟(jì)持續(xù)增長、美元持續(xù)貶值和人民幣升值預(yù)期不變的情況下，國際資本加速流向我國尋找避風(fēng)港，將加劇我國資本市場的風(fēng)險。

四、我國如何應(yīng)對當(dāng)前金融危機(jī)

篇(6)

過去很長一段時間里，經(jīng)濟(jì)學(xué)家們一直認(rèn)為資本賬戶自由化——資本在各個國家間自由地?zé)o限制的流人與流出確實(shí)是有益的，它對債務(wù)國有益，同時也有利于世界經(jīng)濟(jì)。然而，過去幾十年中所發(fā)生的銀行投機(jī)和金融危機(jī)——從拉美國家20世紀(jì)80年代的金融危機(jī)，斯堪的納維亞地區(qū)1990年的危機(jī)，到后來發(fā)生的墨西哥、東南亞、俄羅斯以及最近的阿根廷金融危機(jī)徹底打破了這一觀念。在這本文筆簡練、分析透徹的著作中，歐洲經(jīng)濟(jì)學(xué)家的杰出代表之一讓?梯若爾分析了上述危機(jī)的特征，防范危機(jī)的制度改革，以及為此而進(jìn)行的全球金融體制的重建等重要問題。

?讓?梯若爾首先分析了關(guān)于金融危機(jī)以及國際金融體制改革的普遍觀點(diǎn)。他認(rèn)為，大多數(shù)的改革建議只注重表象而沒有觸及問題的本質(zhì)，并且無法協(xié)調(diào)建立有效的融資限制條件與確保借款國自行改革之間的目標(biāo)沖突。他強(qiáng)調(diào)指出，正確識別市場失靈對于重建IMF的目標(biāo)責(zé)任是十分必要的。然后，他將公司金融、流動性供給以及公司風(fēng)險管理的基本原理運(yùn)用于個體國家的借款問題。建立在“雙重”和“共同”的基本分析框架之上，他重新審視了通常建議的政策，并且考慮了多邊組織如何幫助債務(wù)國在開放本國資本賬戶的同時獲得更多的收益。

【前言】

經(jīng)濟(jì)學(xué)家對于以下觀點(diǎn)已經(jīng)形成了廣泛的共識，即資本賬戶的自由化——允許資本在各個國家間無限制地自由流人和流出——確實(shí)是有益的。它對于債務(wù)國是有益的，對于世界經(jīng)濟(jì)也是有益的。資本流動的兩個優(yōu)點(diǎn)是顯而易見的：第一，資本流動創(chuàng)造了較好的保險機(jī)遇，并促進(jìn)了投資和消費(fèi)的有效配置。資本流動使得家庭和企業(yè)能夠在世界范圍的市場上對本國的(流動性)沖擊進(jìn)行保險，消費(fèi)者因而得以平滑他們的消費(fèi)，而企業(yè)則可以更好地管理它們的風(fēng)險。商業(yè)周期受到抑制，完善的流動性管理促進(jìn)了投資和經(jīng)濟(jì)增長。第二，除保險作用外，資本流動允許儲蓄從低回報國家流向高回報國家，這種資本轉(zhuǎn)移提高了世界范圍的經(jīng)濟(jì)增長…

【序言】

我非常高興看到《金融危機(jī)、流動性與國際貨幣體制》在中國出版。2002年12月，應(yīng)鄒恒甫教授之邀，我有幸在武漢大學(xué)高級研究中心做訪問，期間與EMBA學(xué)員和博士研究生討論了本書的基本觀點(diǎn)。對于所面臨的國外借貸及其與世界金融體系的相互關(guān)系等問題，中國也許與許多新興市場國家有所不同，因而本書的某些觀點(diǎn)必須加以修正以適合中國的現(xiàn)實(shí)。但無論如何，我們?nèi)匀豢梢园l(fā)現(xiàn)其中的共性，并且我希望中國的讀者會對本書的基本觀點(diǎn)感興趣。

讓?梯若爾1953年出生在法國巴黎附近的一個小鎮(zhèn)，1976年，他以優(yōu)異的成績畢業(yè)于素有法國的工程師和科學(xué)家搖籃之稱的法國理工學(xué)院。1978年，在他獲得巴黎第九大學(xué)應(yīng)用數(shù)學(xué)博士學(xué)位后不久來到著名的麻省理工學(xué)院繼續(xù)深造，并于1981年獲得經(jīng)濟(jì)學(xué)博士學(xué)位。梯若爾繼承了法國學(xué)者重視人文科學(xué)的傳統(tǒng)，再加上他深厚的數(shù)學(xué)功底，很快就顯示出了他在經(jīng)濟(jì)學(xué)研究領(lǐng)域卓越的天賦和才華。他當(dāng)時的主要研究方向是宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)和金融學(xué)，并以1982年和1985年發(fā)表在最權(quán)威的Econometrica（經(jīng)濟(jì)計(jì)量學(xué)雜志）上的兩篇經(jīng)典論文奠定了他在這一領(lǐng)域的學(xué)術(shù)地位。此后，梯若爾轉(zhuǎn)向了當(dāng)時正在興起的產(chǎn)業(yè)組織理論，出于研究的需要，他同時師從于著名的博弈論大家馬斯金（EricMaskin）研究博弈論。梯若爾將博弈論和信息經(jīng)濟(jì)學(xué)的基本方法和分析框架應(yīng)用于產(chǎn)業(yè)組織理論，開始構(gòu)建了一個新的框架，并用其分析并解決產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整中出現(xiàn)的許多新問題。1988年，他的代表作之一——《產(chǎn)業(yè)組織理論》出版，標(biāo)志著產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)學(xué)新的理論框架的完成。在此后的十幾年中，這本書一直作為世界著名大學(xué)經(jīng)濟(jì)系研究生的權(quán)威教程而廣為流傳，至今無人超越。

1991年，梯若爾和弗登博格(Fudenburg)合著的《博弈論》正式出版。這本著作立即成為博弈論領(lǐng)域最為權(quán)威的高級教程，十幾年來一直無人超越。80年代中期，梯若爾和拉豐教授共同開創(chuàng)了激勵理論的一個最新的應(yīng)用領(lǐng)域——新規(guī)制經(jīng)濟(jì)學(xué)，并以兩本經(jīng)典著作《政府采購和規(guī)制中的激勵理論》（1993）和《電信競爭》(2000)完成了這一理論大廈的構(gòu)建，同時確立了他們在這一領(lǐng)域的開創(chuàng)者地位。

梯若爾從當(dāng)代經(jīng)濟(jì)學(xué)三個最前沿的研究領(lǐng)域博弈論、產(chǎn)業(yè)組織理論和激勵理論的十幾年融會貫通的研究中獲得了經(jīng)濟(jì)學(xué)研究的真諦和“秘笈”，這個真諦就是作為一個經(jīng)濟(jì)學(xué)家的直覺——即透過紛繁復(fù)雜的經(jīng)濟(jì)學(xué)現(xiàn)象把握經(jīng)濟(jì)學(xué)本質(zhì)規(guī)律的能力，而這個秘笈則是經(jīng)濟(jì)學(xué)研究的方法論。自90年代中期起，梯若爾開始以一個開拓者的姿態(tài)征服經(jīng)濟(jì)學(xué)的新領(lǐng)域：經(jīng)濟(jì)組織中的串謀問題（1992）,不完全契約理論（1999），公司治理結(jié)構(gòu)(2001)，公司金融理論（2002），國際金融理論（2002），以及最近完成的經(jīng)濟(jì)心理學(xué)（2002）。在上述每一個領(lǐng)域，梯若爾或以綜述性論文的方式，或以專著的形式完成該領(lǐng)域的理論框架的建構(gòu)，并指出進(jìn)一步研究的方向，然后悄然轉(zhuǎn)向另一個領(lǐng)域。梯若爾具有非凡的概括與綜合能力，他總是能夠把經(jīng)濟(jì)學(xué)的任何一個領(lǐng)域中最為本質(zhì)的規(guī)律和最為重要的成果以最為簡潔的經(jīng)濟(jì)學(xué)模型和語言表達(dá)出來，并整理成一個系統(tǒng)的理論框架。而梯若爾對經(jīng)濟(jì)學(xué)驚人的直覺，也是一般的經(jīng)濟(jì)學(xué)家望塵莫及的。他敏銳的洞察力和極快的反應(yīng)能力使得一般的學(xué)者根本無法跟上他的思維，因而許多人都這樣認(rèn)為：“在梯若爾面前，我們?nèi)缤　?/p>

篇(7)

    論文關(guān)鍵詞:金融危機(jī);高校;思想教育;大眾化

    一、金融危機(jī)的概念

    金融危機(jī)又稱金融風(fēng)暴,是指一個國家或幾個國家與地區(qū)的全部或大部分金融指標(biāo)(如:短期利率、貨幣資產(chǎn)、證券、房地產(chǎn)、土地價格、商業(yè)破產(chǎn)數(shù)和金融機(jī)構(gòu)倒閉數(shù))的急劇、短暫和超周期的惡化,致使正常的投資活動無法繼續(xù)的情況。2008年,全美第四大投資銀行雷曼兄弟宣布尋求破產(chǎn)保護(hù),將美國的次貸危機(jī)蔓延成一場席卷全球的金融危機(jī),作為世界主要經(jīng)濟(jì)體的中國也未能獨(dú)善其身,經(jīng)受著來自各方面的考驗(yàn)。在這樣的大背景下,中國的高等院校也難逃金融危機(jī)潛移默化的影響,尤其是作為高校教育重中之重的思想政治教育更是面臨著新的挑戰(zhàn),給高校師生世界觀、人生觀和價值觀的形成與發(fā)展提出了新的要求,也為在高校推進(jìn)大眾化提供了新的契機(jī)。

    二、金融危機(jī)對高校師生思想教育的影響

    1.金融危機(jī)下的高校師生思想現(xiàn)狀

    (1)對當(dāng)前的就業(yè)危機(jī)產(chǎn)生了恐慌心理。可以說,這一點(diǎn)在應(yīng)屆大學(xué)畢業(yè)生這個群體中表現(xiàn)得尤為明顯。金融危機(jī)爆發(fā)后,許多企業(yè)紛紛面臨減產(chǎn)、裁員甚至破產(chǎn)倒閉的困境,致使就業(yè)崗位急劇減少,使本來就十分嚴(yán)峻的大學(xué)生就業(yè)形勢更是雪上加霜。在一項(xiàng)針對應(yīng)屆畢業(yè)生的問卷調(diào)查中,有超過50%的學(xué)生表示,目前面臨的最大壓力就是就業(yè)壓力,遠(yuǎn)高于學(xué)習(xí)壓力、經(jīng)濟(jì)壓力和人際交往壓力;而且不斷加大的就業(yè)期望值與實(shí)際情況的落差也加劇了他們恐懼和逃避就業(yè)的心理。在這種負(fù)面情緒的影響下,很多在校大學(xué)生也對自己上大學(xué)的目的、所學(xué)專業(yè)產(chǎn)生了迷茫和質(zhì)疑,進(jìn)而產(chǎn)生了一些過激的行為和有害的思想傾向。這樣一來,不僅不利于高校大學(xué)生樹立正確的人生觀、價值觀以及就業(yè)觀,更不利于高校開展全面而有效的思想政治教育。從另一方面說,受危機(jī)影響下降的高校就業(yè)率,也給高校教師造成了一定的恐慌。例如,就業(yè)危機(jī)對高校聲譽(yù)的不良影響,對專業(yè)發(fā)展的禁錮,以及對高校收入的沖擊,都會使高校教師群體的情緒及思想產(chǎn)生波動,進(jìn)而影響高校就業(yè)勵志教育的效果。

    (2)對高校當(dāng)前的思想政治教育模式產(chǎn)生了質(zhì)疑。大學(xué)生是一個具有獨(dú)立性、選擇性和多變性的群體,他們對各種教育模式認(rèn)同與否,將直接影響到教育的質(zhì)量和效果。當(dāng)前,高校的思想教育仍以管理學(xué)生為主,未能與不斷變化發(fā)展的社會現(xiàn)實(shí)緊密聯(lián)系,教師的知識結(jié)構(gòu)、能力結(jié)構(gòu)與品質(zhì)結(jié)構(gòu)還有提升與完善的空間,課程設(shè)置的時代感、現(xiàn)實(shí)感也不強(qiáng),理論對現(xiàn)實(shí)的詮釋能力更有待提高,無法提高學(xué)生對思想政治教育的學(xué)習(xí)興趣。尤其是在金融危機(jī)負(fù)面影響不斷擴(kuò)大的情況下,高校的思想政治教育工作與現(xiàn)實(shí)嚴(yán)重脫節(jié),既沒有就大學(xué)生關(guān)注的熱點(diǎn)問題進(jìn)行專門講述,又沒有對學(xué)生講清國家宏觀形勢、高等教育形勢以及學(xué)校改革發(fā)展形勢,無法引導(dǎo)他們在面對困難時保持良好的心態(tài),增強(qiáng)他們的心理承受能力,因而也就無法讓他們對當(dāng)前的思想政治教育模式產(chǎn)生認(rèn)同感。對高校教師來說,學(xué)生對教育模式的否定,也容易讓他們對自己的專業(yè)前景、授課方式、學(xué)校發(fā)展等產(chǎn)生迷茫,進(jìn)而影響他們對教育工作的熱愛,對開拓專業(yè)研究的興趣以及對創(chuàng)新教育模式的熱忱。

    (3)對國家未來的經(jīng)濟(jì)發(fā)展產(chǎn)生消極心態(tài)。在金融危機(jī)不斷蔓延的情況下,高校師生的經(jīng)濟(jì)保障受到一定程度的影響。對部分學(xué)生來說,家庭收入的減少,使他們學(xué)習(xí)和生活的經(jīng)濟(jì)來源不斷縮減,給他們的在校日常學(xué)習(xí)和生活造成一定的負(fù)擔(dān)。與此同時,社會助學(xué)來源和資金都有所減少,這也將不可避免地影響到高校家庭經(jīng)濟(jì)貧困學(xué)生的經(jīng)濟(jì)來源。而對高校教師來說,金融危機(jī)對國家經(jīng)濟(jì)的沖擊必將波及高校,進(jìn)而影響高校的整體收入,導(dǎo)致教師的各種待遇難以調(diào)高甚至有所下降。在這種情況下,無論教師還是學(xué)生,都會對國家的經(jīng)濟(jì)發(fā)展形勢產(chǎn)生一些消極的態(tài)度,從而使高校的思想政治教育工作面臨更大的挑戰(zhàn)。

    2.金融危機(jī)給高校師生思想教育工作帶來的挑戰(zhàn)

    (1)金融危機(jī)給高校師生思想政治教育環(huán)境的改變提出了挑戰(zhàn)。過去,高校的思想政治教育多以學(xué)校教育為主,社會力量參與得比較少。而實(shí)際上,思想政治教育作為一種社會現(xiàn)象,總是在一定的社會和家庭環(huán)境下進(jìn)行的,具有很大的社會性,根本無法回避社會政治、經(jīng)濟(jì)、文化和生活等各種因素的影響,這一點(diǎn)在金融危機(jī)爆發(fā)后表現(xiàn)得尤為明顯。因此,如果仍然把當(dāng)前的思想政治教育工作看做一種單一的學(xué)校行為,將無法向?qū)W生解答當(dāng)前社會發(fā)展中出現(xiàn)的各種新問題。因此,高校應(yīng)該從思想政治教育的現(xiàn)狀和需求出發(fā),自覺地把大學(xué)生思想政治教育置于社會大環(huán)境和家庭環(huán)境之下,建立起一整套良性的社會和家庭運(yùn)行機(jī)制,使大學(xué)生思想政治教育工作由單一的學(xué)校行為變?yōu)檎w的社會和家庭行為,為當(dāng)前的大學(xué)生思想政治教育創(chuàng)造一個良好的外部環(huán)境。

    (2)金融危機(jī)給高校思想政治工作者綜合素質(zhì)的提高提出了挑戰(zhàn)。一直以來,高校思想政治教育工作者在高校的思想政治工作中都處于主體地位,在思想、學(xué)習(xí)、就業(yè)及發(fā)展等諸多方面給予大學(xué)生各種有益的指導(dǎo)。因而,他們的個人品質(zhì)、思維觀念、教育手段都會直接影響到思想政治教育的效果。當(dāng)前,金融危機(jī)席卷全球,不僅引起了大學(xué)生思想的巨大震動,更動搖了部分大學(xué)生長期信守的很多觀念,使他們在就業(yè)壓力增大、經(jīng)濟(jì)持續(xù)低迷的現(xiàn)實(shí)面前充滿了悲觀情緒,對傳統(tǒng)的思想政治教育模式更加抵觸,這就在無形中對高校思想政治工作者的綜合素質(zhì)提出了更大挑戰(zhàn),要求他們不但具有較強(qiáng)的政治發(fā)展敏銳性,更應(yīng)具有一定的金融危機(jī)意識和知識。因此,當(dāng)前的思想政治教育工作者應(yīng)以金融危機(jī)應(yīng)對教育為契機(jī),通過對培養(yǎng)目標(biāo)、教育內(nèi)容、教育方針、教育方法等的全方位改革,建立一整套與金融危機(jī)相適應(yīng)的思想政治教育創(chuàng)新體系,用以推動大學(xué)生的全面發(fā)展。

    (3)金融危機(jī)給高校師生思想政治教育內(nèi)容的調(diào)整提出了挑戰(zhàn)。長期以來,我國高校的思想政治教育主要以思想教育、政治教育、道德教育和心理教育為主,很少根據(jù)現(xiàn)實(shí)形勢的變化作出調(diào)整,無法反映時代和社會發(fā)展的變化,具有一定的局限性。而金融危機(jī)的爆發(fā)極大地改變了高校思想政治教育工作的發(fā)展趨勢,對思想政治教育的內(nèi)容和主題提出了新要求,這就決定了大學(xué)生思想政治教育的內(nèi)容必須跟上時代和社會發(fā)展的步伐,具有鮮明的現(xiàn)實(shí)性和時代特征。因此,高校的思想政治教育內(nèi)容必須根據(jù)金融危機(jī)的本質(zhì)特點(diǎn)和大學(xué)生思想變化及時作出調(diào)整,通過強(qiáng)化信念教育、責(zé)任感教育、挫折教育、危機(jī)教育等方式,引導(dǎo)學(xué)生以積極的心態(tài)去面對可能遭遇的各種嚴(yán)峻挑戰(zhàn),以提高思想政治教育工作的實(shí)踐性、預(yù)見性、前瞻性,使高校的思想政治教育內(nèi)容能夠真正為學(xué)生的全面發(fā)展提供有益指導(dǎo)。

    三、在金融危機(jī)背景下,以師生思想政治教育為載體推進(jìn)高校大眾化的重要意義及途徑

    黨的十七大報告提出了建設(shè)社會主義核心價值體系,鞏固指導(dǎo)地位,開展中國特色社會主義理論體系宣傳普及活動,推動當(dāng)代中國大眾化的時代命題。大眾化是指基本原理由抽象到具體、由深奧到通俗、由被少數(shù)人理解掌握到被廣大人民群眾理解掌握的過程。在金融危機(jī)背景下,推動當(dāng)代大眾化,不僅是高校的首要政治任務(wù),同時也是高校師生成長和全面發(fā)展的迫切需要。

    1.高校在金融危機(jī)背景下推動大眾化的重要意義

    (1)推進(jìn)大眾化,增強(qiáng)高校師生應(yīng)對金融危機(jī)的信念。當(dāng)前,由于金融危機(jī)的影響,社會形勢呈現(xiàn)出前所未有的復(fù)雜局面,各種思想觀念交融激蕩,各種社會問題交織纏繞,導(dǎo)致部分高校師生在理想信念、精神需求與認(rèn)知需求上存在誤區(qū),不但不能正確認(rèn)識金融危機(jī)對高校及整個社會的影響,還對信仰產(chǎn)生了動搖,甚至在對中國特色的社會主義理論體系的認(rèn)識上出現(xiàn)了偏差。這不但不利于我們更好地應(yīng)對金融危機(jī),而且也不利于更好地培養(yǎng)中國特色社會主義事業(yè)的合格建設(shè)者和可靠接班人。歷來重視時代的變化,并且善于根據(jù)時代的變化創(chuàng)新自己的理論和實(shí)踐,其早在100多年前就對經(jīng)濟(jì)危機(jī)有了全面論述,為我們今天更加理性地認(rèn)識和應(yīng)對金融危機(jī)指明了方向。因此,只有積極在高校推進(jìn)大眾化,加強(qiáng)中國特色社會主義信念教育,才能使高校師生正確認(rèn)識當(dāng)前的金融危機(jī),并樹立戰(zhàn)勝金融危機(jī)的信念。

    (2)推進(jìn)大眾化,探索思想政治教育改革的必由之路。不可否認(rèn),當(dāng)前的思想政治教育在培養(yǎng)教育學(xué)生過程中曾發(fā)揮過不可替代的作用,但也存在著一些不足,如理論教育薄弱、教育形式單一、課堂教學(xué)多照本宣科等,無法及時準(zhǔn)確地詮釋時代和社會發(fā)展中出現(xiàn)的新情況和新問題,難以調(diào)動學(xué)生的內(nèi)在積極性。因此,當(dāng)金融危機(jī)爆發(fā)后,大學(xué)生由于存在一些理論和實(shí)踐上的困惑和疑慮,無法利用所學(xué)的知識和受到的教育來正確認(rèn)識和處理面臨的各種新問題。為擺脫以上困境,就要對思想政治教育進(jìn)行必要的改革,使之更加符合時代和社會的需求。而在高校推進(jìn)大眾化,就是思想政治教育改革的必由之路。一方面,高校應(yīng)通過教育機(jī)制、教育觀念、教育內(nèi)容、教育形式、教育方法的不斷創(chuàng)新,來豐富最新成果走進(jìn)校園、走進(jìn)課堂、走進(jìn)教材、走進(jìn)學(xué)生頭腦的形式,用以開闊思想政治教育改革的思路;另一方面,可經(jīng)常聘請相關(guān)領(lǐng)域的知名專家和學(xué)者用大學(xué)生樂于接受的方式,講授學(xué)術(shù)界、理論界關(guān)于的最新研究成果和最新共識,幫助他們厘清一些認(rèn)識上的困惑和誤區(qū),使之增強(qiáng)理論對現(xiàn)實(shí)的理解能力,并掌握認(rèn)識問題、解決問題的思想武器,從而成為真正的信仰者和社會主義事業(yè)的可靠接班人。